內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司財務(wù)報表分析

內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司財務(wù)報表分析PAGE1-內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司財務(wù)報表分析姓名：xxx學(xué)號：xxxxxxxx專業(yè)：xxxx專業(yè)x班一、伊利公司簡介1992年12月，在對呼市回民奶食品總廠進行股份制改造的基礎(chǔ)上,以定向募集方式正式成立內(nèi)蒙古伊利實業(yè)股份有限公司1997年，伊利公司對內(nèi)蒙古青山乳業(yè)公司進行控股，正式成立內(nèi)蒙古伊利集團。同年公司名稱由“內(nèi)蒙古伊利實業(yè)股份有限公司”變更為“內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司”內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司是全國乳品行業(yè)龍頭企業(yè)之一，總部坐落在內(nèi)蒙古呼和浩特金川開發(fā)區(qū)，下設(shè)四大事業(yè)部，所屬企業(yè)三十多個，是國家520家重點工業(yè)企業(yè)和國家八部委首批確定的全國151家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)之一今天的伊利集團，面對全球經(jīng)濟一體化的挑戰(zhàn)，提出“用全球的資源，做中國的市場”，全力推進“以人為本、制度為保障、團隊為前提，平等信任”的企業(yè)文化，以不斷創(chuàng)新、追求人類健康生活為己任，正向?qū)崿F(xiàn)“打造中國伊利，實現(xiàn)乳業(yè)第一品牌”的目標大步邁進二、資產(chǎn)發(fā)債表分析：會計年度2007/12/312008/12/31增減率2009/12/31增減率貨幣資金1,771,591,888.522,774,432,558.3856.61%4,113,466,057.8948.26%應(yīng)收票據(jù)125,809,910.0022,978,071.88-81.74%1,000,000.00-95.65%應(yīng)收賬款204,955,385.89196,978,423.69-3.89%217,978,370.0910.66%預(yù)付款項497,010,521.03283,946,051.86-42.87%568,839,075.36100.33%其他應(yīng)收款299,179,263.2083,111,155.39-72.22%91,568,167.9010.18%存貨1,737,371,120.522,020,365,899.7516.29%1,835,651,029.35-9.14%流動資產(chǎn)合計4,635,918,089.165,417,862,813.9416.87%6,831,285,422.8926.09%長期股權(quán)投資390,432,626.62515,972,399.8232.15%386,835,644.47-25.03%固定資產(chǎn)4,407,399,561.425,007,185,518.6213.61%5,109,208,919.262.04%在建工程472,011,721.12258,200,327.58-45.30%226,579,839.09-12.25%工程物資31,679,887.281,587,051.11-94.99%1,235,042.74-22.18%固定資產(chǎn)清理305,100.00479,839.9957.27%15,430.64-96.78%生產(chǎn)性生物資產(chǎn)--50,751,016.38--87,290,324.9672.00%無形資產(chǎn)179,692,441.42224,722,577.9125.06%265,229,690.8218.03%長期待攤費用16,663,779.5410,247,118.44-38.51%1,932,849.87-81.14%遞延所得稅資產(chǎn)18,462,904.29286,070,975.291449.44%229,179,393.77-19.89%非流動資產(chǎn)合計5,537,982,421.696,362,626,121.1414.89%6,320,858,223.62-0.66%資產(chǎn)總計10,173,900,510.8511,780,488,935.0815.79%13,152,143,646.5111.64%短期借款890,904,693.872,703,000,000.00203.40%2,684,879,780.10-0.67%應(yīng)付票據(jù)20,350,000.00300,545,000.001376.88%358,740,000.0019.36%應(yīng)付賬款2,153,576,633.072,867,701,379.2433.16%3,406,822,604.0118.80%預(yù)收款項879,757,711.831,284,599,594.6046.02%862,146,325.62-32.89%應(yīng)付職工薪酬304,888,016.69298,589,197.91-2.07%692,667,827.31131.98%應(yīng)交稅費-212,237,125.07-382,553,849.1180.25%-242,755,341.32-36.54%應(yīng)付利息1,290,749.811,656,109.2828.31%1,284,655.00-22.43%應(yīng)付股利9,443,269.379,440,770.42-0.03%9,440,770.420.00%其他應(yīng)付款1,004,272,130.331,024,475,283.962.01%1,193,347,879.5516.48%一年內(nèi)到期的非流動負債34,919,494.9593,574,826.02167.97%70,851,849.18-24.28%流動負債合計5,087,165,574.858,201,028,312.3261.21%9,037,426,349.8710.20%長期借款94,629,000.0054,629,000.00-42.27%109,729,000.00100.86%長期應(yīng)付款118,629,325.2366,101,468.05-44.28%24,340,976.17-63.18%專項應(yīng)付款33,646,927.8033,617,566.89-0.09%33,553,144.99-0.19%預(yù)計負債3,000,000.00--遞延所得稅負債3,060,360.002,155,556.72-29.57%1,862,863.20-13.58%其他非流動負債129,536,077.50195,387,006.1850.84%232,292,450.9618.89%非流動負債合計379,501,690.53351,890,597.84-7.28%404,778,435.3215.03%負債合計5,466,667,265.388,552,918,910.1656.46%9,442,204,785.1910.40%實收資本（或股本）666,102,292.00799,322,750.0020.00%799,322,750.000.00%資本公積2,792,663,550.342,649,196,237.77-5.14%2,655,236,317.710.23%盈余公積394,653,986.27406,917,510.693.11%406,917,510.690.00%未分配利潤359,468,443.91-1,066,173,178.46-396.60%-418,513,471.14-60.75%少數(shù)股東權(quán)益494,344,972.95438,307,214.92-11.34%266,977,638.87-39.09%歸屬母公司所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）4,212,888,272.522,789,262,810.00-33.79%3,442,961,222.4523.44%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計4,707,233,245.473,227,570,024.92-31.43%3,709,938,861.3214.95%負債和所有者（或股東權(quán)益）合計10,173,900,510.8511,780,488,935.0815.79%13,152,143,646.5111.64%2009年，內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司流動資產(chǎn)中，預(yù)付款項的增加幅度最大，增加了100.33%，貨幣資金增加了48.26%；非流動資產(chǎn)中，固定資產(chǎn)清理變動幅度最大，同比減少了96.78%，長期待攤費用減少了81.14%。從資產(chǎn)的質(zhì)量來看，資產(chǎn)總額增加、凈利潤大幅增加，凈利潤增加幅度遠遠大于總資產(chǎn)的增加幅度，說明新增利潤并不是由資產(chǎn)的增加帶來的。2009年總資產(chǎn)利潤率較2008年大幅度增加，增加速度與凈利潤同步。伊利2009年流動資產(chǎn)總額比上期增加26.09%，增加原因如下：貨幣資金增長率為48.26%；預(yù)付款項增長率為100.33%；應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款分別增長率為10.66%和10.18%。而應(yīng)收票據(jù)、存貨及其他流動資產(chǎn)都有所減少，其中應(yīng)收票據(jù)同比下降95.65%；存貨同比下降9.14%；其他流動資產(chǎn)同比下降92.27%。貨幣資金大幅增加，增長速度明顯快于流動資產(chǎn)總額的增長速度，可以看出應(yīng)收票據(jù)、存貨等的變現(xiàn)造成了一定的影響，但主要原因并不在此。應(yīng)收賬款的增長幅度小于貨幣資金、流動資產(chǎn)總額以及營業(yè)收入的增長幅度，可以看出企業(yè)貨款回收的情況比較好。縱觀流動資產(chǎn)變化可以看出：企業(yè)在流動資產(chǎn)總額增加的同時，銷售收入也在增加，但其增長幅度小于流動資產(chǎn)總額的增長幅度，由此看來，2009年伊利流動資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量不如上期。從流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上看，營運能力有所下降。與2008年相比，伊利2009年的應(yīng)收款項合計數(shù)大幅增加，增長率為49.81%，其中，預(yù)付款項的增長幅度最大，達100.33%，應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款分別增長了10.66%和10.18%。應(yīng)收賬款的增幅小于營業(yè)收入12.30%的增長率，說明企業(yè)貨款回收速度較快。預(yù)付款項的大幅度增加或許與原料以及能源價格的上漲有關(guān)。伊利2009年與2008年相比，存貨的下降幅度（9.14%）超過營業(yè)成本的下降幅度0.45%。通過對毛利率以及存貨周轉(zhuǎn)率的變化分析可以看出，存貨周轉(zhuǎn)率與上期比有所下降，說明存貨的變現(xiàn)速度低于上期；毛利率大幅度增長，說明營業(yè)收入中營業(yè)成本的比重減小，企業(yè)通過銷售獲取利潤的能力增強。伊利2009年企業(yè)固定資產(chǎn)總額較上期上升2.00%，而營業(yè)收入上升12.30%、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升4.57%。說明固定資產(chǎn)利用率提高，企業(yè)的固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比上期合理。2009年，伊利流動負債的總額中，營業(yè)環(huán)節(jié)的經(jīng)營性負債占比為69.39%；其他環(huán)節(jié)的流動負債占比為30.61。這說明伊利的流動負債中營業(yè)環(huán)節(jié)上的負債比重大，表明公司的資金來源以營業(yè)性質(zhì)為主。伊利2009年流動負債總額比2008年增加10.20%。流動負債總額增加的原因主要在于：應(yīng)付賬款增加18.80%，但與其相關(guān)的存貨卻減少了9.14%；預(yù)收款項減少32.89%，說明企業(yè)未來的業(yè)務(wù)合同減少。縱觀流動負債的變化可以看出：企業(yè)經(jīng)營性流動負債增長幅度大于總流動負債的增長幅度，說明企業(yè)短期資金來源中經(jīng)營性負債增加，對外欠款增多，資金壓力較2008年增大。伊利2009年長期資本總額中，實收資本占比為19.43%；資本公積占比為64.53%；盈余公積占比為9.89%；其他各項所占比重較小。伊利2009年長期資本總額比上期增加14.95%。長期資本總額增加的原因主要是：長期借款增長了100.86%；其他非流動負債增長了18.89%；未分配利潤增長了60.75%。長期借款的大幅度增長雖然導(dǎo)致了資金成本的增加，但也一定程度上使非流動負債的比重比上期有所增長，這對于伊利當(dāng)前流動負債比重過大的風(fēng)險型資產(chǎn)負債狀況來講是個好的現(xiàn)象。長期資本總額的增長幅度高于營業(yè)收入的增長幅度（12.30%），但遠低于凈利潤的增長幅度（138.31%），因而凈資產(chǎn)收益率增長幅度達到了3209.09%，這與2009年乳業(yè)銷售快速恢復(fù)增長，以及伊利09年以來大舉投資建設(shè)新項目、加強技術(shù)創(chuàng)新、強化世博營銷等一系列舉措有關(guān)。資產(chǎn)負債表比率分析：（一）償債能力分析：1、流動比率：=流動資產(chǎn)/流動負債=6,831,285,422.89/9,037,426,349.87=0.7558此比率表明每元流動負債可以有多少流動資產(chǎn)作保證。專家認為此比率在2左右，是短期償債能力最理想的數(shù)字。改企業(yè)的此比率為0.756，低于2過多，，說明該企業(yè)過度的運用流動負債，短期資本管理政策風(fēng)險比較高速動比率：速凍比率=速動資產(chǎn)/流動負債=4988659345.12824/9,037,426,349.87=0.5527這個利率比流動比率更能表明企業(yè)的流動性。一般比較理想的比率是1，過高過低都不是很好。該企業(yè)的速動比率為0.5527，小于1很多，表明企業(yè)短期資本管理政策高風(fēng)險，過分的利用流動負債獲得更多的利益。資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額,資產(chǎn)負債率=（9,442,204,785.19/13,152,143,646.51）×100%=71.7921%資產(chǎn)負債率是企業(yè)一定時期負債總額與資產(chǎn)總額的比例，說明企業(yè)的資產(chǎn)有多少是通過負債形成的。多數(shù)情況下此比率不超過50%。因為一旦超出50%，就意味著每一元股東權(quán)益已經(jīng)無法保證每一元債務(wù)的償還。該公司的此比率為71.7921%，說明企業(yè)在利用財務(wù)杠桿獲利，采用高風(fēng)險對應(yīng)高回報的營運資金持有策略。（二）營運能力分析：1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額=36,778,122,327,819.88/（3,406,822,604.01+2,867,701,379.24）/2=117.23應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/117.23=3.34應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款的流動性，周轉(zhuǎn)率越低，收回款項的速度越慢。該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為117.23，已經(jīng)屬于很高了，可以說明該企業(yè)的收回款項的速度很快，存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額=1577110924001.9/(2,020,365,899.75+1,835,651,029.35)/2=8.18一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越高越好。周轉(zhuǎn)率越高表明企業(yè)銷售的數(shù)量增長銷售能力增強。該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率為8.18,表明伊利的存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)是8天。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額=24314559250.10755/[(5,417,862,813.94+6,831,285,422.89)/2]=3.97一般情況下，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好，該公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.97，相對而言還比較好4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額=2430931676705.025/[(11,780,488,935.08+13,152,143,646.51)/2]=1.95根據(jù)以上可見伊利公司經(jīng)營比較順利，存貨周轉(zhuǎn)的很快，企業(yè)的銷售能力強，使存貨占用的營運資金少。再從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，伊利達到了117.23倍，應(yīng)收賬款回收期僅為3天，作為評價應(yīng)收賬款流動性大小的一個重要財務(wù)比率，其強有力的說明了伊利的催收賬款的速度快，壞賬損失少，資產(chǎn)的流動性強。不足之處是：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過高會限制了企業(yè)銷售量的擴大，從而一定程度上影響了企業(yè)的盈利水平。另外，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率過低，只有1.95，表明一元資產(chǎn)可以帶來1.95元的銷售收入，也影響了企業(yè)的獲利能力，伊利對于總資產(chǎn)的利用效率有待提高。從營運能力來看2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是三聚氰胺事件的發(fā)生，是企業(yè)產(chǎn)生了大量的存貨積壓，降低了存貨周轉(zhuǎn)率。同時，三年內(nèi)，伊利不斷開發(fā)新的牛奶產(chǎn)品，市場占有率擴大，產(chǎn)生了大量的應(yīng)收賬款，同時應(yīng)收賬款的回收速度減慢，企業(yè)經(jīng)營管理效率降低，使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年降低。（三）盈利能力分析1、銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入×100%=（8,513,241,625,1085/24,323,547,500.31）100%=35%2、銷售利潤率=利潤總額/銷售收入凈額×100%=811,876,849.96/24314559250.10755=3.34%3、資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額×100%=665,268,328.23/[(11,780,488,935.08+13,152,143,646.51)/2]=5.34%4、資本金凈利率=凈利潤/資本金×100%=665,268,328.23/13,152,143,646.51=5%5、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/年度末股東權(quán)益×100%=665,268,328.23/13,152,143,646.51=5.06%從以上數(shù)據(jù)可以得出，以上五個指標的數(shù)值都不是很高，但總體上都是大于0的，而且該公司作為一家進出口型的企業(yè)，09年主要是受到了金融危機的影響，相信2010年這些指標的數(shù)值都將有所提高。從盈利能力來看，主營業(yè)務(wù)收入處于上升趨勢，而凈利潤持續(xù)下降，由于營業(yè)費用和營業(yè)成本過高，致使凈資產(chǎn)收益率逐年下降。三．利潤表分析：會計年度2007/12/312008/12/31增減率2009/12/31增減率一、營業(yè)收入19,359,694,864.9421,658,590,273.0011.87%24,323,547,500.3112.30%減：營業(yè)成本14,347,272,657.0615,849,142,905.6210.47%15,778,073,722.70-0.45%營業(yè)稅金及附加82,608,269.22121,515,778.5847.10%108,832,765.09-10.44%銷售費用3,911,268,086.505,532,389,959.2641.45%6,496,091,518.7717.42%管理費用884,390,861.361,915,430,908.85116.58%1,190,963,077.55-37.82%財務(wù)費用29,153,007.5014,454,502.28-50.42%22,402,705.8954.99%資產(chǎn)減值損失17,439,149.70295,682,527.151595.51%76,895,264.14-73.99%投資收益-2,880,525.9120,014,446.22-794.82%15,125,115.64-24.43%二、營業(yè)利潤84,682,307.69-2,050,011,862.52-2520.83%665,413,561.81-132.46%營業(yè)外收入121,434,688.07218,705,100.5580.10%209,232,829.42-4.33%減：營業(yè)外支出99,724,812.21124,336,597.6824.68%62,769,541.27-49.52%其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失10,334,120.9