第6章宏觀經(jīng)濟政策(高鴻業(yè)學(xué)習(xí)手冊第六版本及課件)

第六章宏觀經(jīng)濟政策本章框架2023/6/211第六章宏觀經(jīng)濟政策一、宏觀經(jīng)濟政策目標經(jīng)濟政策：是指國家或政府為了增進社會經(jīng)濟福利而制定的解決經(jīng)濟問題的指導(dǎo)原則和措施。它是政府為了達到一定的經(jīng)濟目的而對經(jīng)濟活動進行有意識的干預(yù)。宏觀經(jīng)濟政策的四大目標為：（1）充分就業(yè)。廣泛意義是指一切生產(chǎn)要素（包含勞動）都有機會以自己愿意的報酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)。由于其他生產(chǎn)經(jīng)濟資源的就業(yè)程度難以測量，故通常指勞動這一要素的充分就業(yè)。（2）價格穩(wěn)定。指價格指數(shù)（而不是每種商品的價格）的相對穩(wěn)定，即不出現(xiàn)通貨膨脹。（3）經(jīng)濟持續(xù)均衡增長。指在一個特定時期內(nèi)經(jīng)濟社會所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長，通常用一定時期內(nèi)實際國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長率來衡量。（4）國際收支平衡。2023/6/212第六章宏觀經(jīng)濟政策二、財政政策和貨幣政策的含義和影響財政政策：是政府變動稅收和支出以影響總需求進而影響就業(yè)和國民收入的政策（是直接作用總需求）。貨幣政策：政府貨幣當局即中央銀行通過銀行體系變動貨幣供給量來調(diào)節(jié)總需求的政策。2023/6/213政策種類對利率的影響對消費的影響對投資的影響對GDP的影響財政政策（減少所得稅）上升增加減少增加財政政策（增加政府開支）上升增加減少增加財政政策（投資津貼）上升增加增加增加貨幣政策（擴大貨幣供給）下降增加增加增加第六章宏觀經(jīng)濟政策三、財政政策工具財政政策的一般定義是：為促進就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟波動，防止通貨膨脹，實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定增長而對政府支出、稅收和借債水平所進行的選擇，或?qū)φ杖牒椭С鏊剿鞯臎Q策。財政政策工具：指政府為實現(xiàn)既定經(jīng)濟政策目標所選擇的操作手段。（1）政府支出。政府購買支出：指政府對商品和勞務(wù)的購買，為政府的直接支出，直接形成社會需求和購買力。政府轉(zhuǎn)移支付：指政府在社會福利保險、貧困救濟和補助等方面的支出。（2）政府收入。政府稅收：是國家為了實現(xiàn)其職能按照法律預(yù)先規(guī)定的標準，強制地、無償?shù)厝〉秘斦杖氲囊环N手段，因此稅收具有強制性、無償性、固定性三個基本特征。公債：是政府對公眾的債務(wù)，或公眾對政府的債權(quán)。①目的：籌集財政資金，彌補財政赤字。②形式：通過公債在資產(chǎn)市場的流通影響貨幣供求。2023/6/214第六章宏觀經(jīng)濟政策四、財政政策對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)1.自動調(diào)節(jié)——自動穩(wěn)定器。自動穩(wěn)定器：亦稱內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟系統(tǒng)本身存在的一種會減少各種干擾對國民收入沖擊的機制，能夠在經(jīng)濟繁榮時期自動抑制通貨膨脹。在經(jīng)濟衰退時期自動減輕蕭條。無須政府采取任何行動。自動穩(wěn)定器的內(nèi)容：（1）政府稅收的自動變化。當經(jīng)濟發(fā)生波動時，國民收入的變化會導(dǎo)致稅收同向變化，進而使得可支配收入反向變化，最終導(dǎo)致消費和總需求的反向變化，從而減輕經(jīng)濟波動。（2）政府轉(zhuǎn)移支付的自動變化。經(jīng)濟蕭條或者繁榮會引起失業(yè)的增減，進而符合領(lǐng)取救濟條件的人數(shù)增多或減少，轉(zhuǎn)移支付增加或減少，從而引起可支配收入和消費增加或減少。（3）農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度。經(jīng)濟蕭條，國民收入下降，農(nóng)產(chǎn)品價格→政府收購，農(nóng)民收入，→C、I。經(jīng)濟繁榮，國民收入上升，農(nóng)產(chǎn)品價格→政府拋售，農(nóng)產(chǎn)品價格，避免經(jīng)濟過熱。2023/6/215第六章宏觀經(jīng)濟政策四、財政政策對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)2.主動調(diào)節(jié)——斟酌使用的財政政策。斟酌使用的或權(quán)衡性的財政政策：指為確保經(jīng)濟穩(wěn)定，政府要審時度勢，主動采取一些財政措施，變動支出水平或稅收以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。通常認為經(jīng)濟衰退時，應(yīng)該采取擴張性財政政策；反之，當經(jīng)濟過熱，出現(xiàn)通貨膨脹時，應(yīng)該采取緊縮性財政政策。簡言之，要“逆經(jīng)濟風(fēng)向行事”。

這種交替使用的擴張性和緊縮性財政政策的行為，被稱為補償性財政政策。2023/6/216第六章宏觀經(jīng)濟政策五、財政思想的演變（1）年度平衡預(yù)算：要求每個財政年度的收支平衡。（2）周期平衡預(yù)算：指政府收支在一個經(jīng)濟周期中保持平衡，以繁榮時的盈余彌補衰退時的赤字。（3）功能財政思想：根據(jù)權(quán)衡性財政政策，為實現(xiàn)無通貨膨脹的充分就業(yè)這一目標，預(yù)算可以是盈余，也可以是赤字，無須刻意保持財政收支平衡。2023/6/217第六章宏觀經(jīng)濟政策

2023/6/218第六章宏觀經(jīng)濟政策

2023/6/219財政政策效果因IS斜率而異財政政策效果因LM斜率而異第六章宏觀經(jīng)濟政策七、擠出效應(yīng)概念：指政府支出增加引起的私人消費或投資降低的效果。擠出效應(yīng)的大小取決于以下幾個因素：（1）支出乘數(shù)的大?。撼藬?shù)越大，“擠出效應(yīng)”越大；（2）貨幣需求對產(chǎn)出變動的敏感程度k：k越大，“擠出效應(yīng)”越大；（3）貨幣需求對利率變動的敏感程度h：h越大，“擠出效應(yīng)”越小；（4）投資需求對利率變動的敏感程度d：d越大，“擠出效應(yīng)”越大。2023/6/2110第六章宏觀經(jīng)濟政策

2023/6/2111第六章宏觀經(jīng)濟政策九、貨幣政策三大工具貨幣政策：中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量以及通過貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)利率進而影響投資和整個經(jīng)濟以達到一定經(jīng)濟目標的行為。（間接作用總需求）1.再貼現(xiàn)率政策。再貼現(xiàn)率是中央銀行對商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)的貸款或者說放款利率。經(jīng)濟蕭條時，下調(diào)再貼現(xiàn)率，商業(yè)銀行向央行借款增加，貨幣供給量增加。繁榮時期，上調(diào)再貼現(xiàn)率，商業(yè)銀行向央行借款減少，貨幣供給量減少。特點：是一項被動的政策，取決于商業(yè)銀行是否到央行借款。（事實證明，再貼現(xiàn)率變動來控制銀行準備金的效果是相當有限的，往往作為補充手段和公開市場業(yè)務(wù)結(jié)合執(zhí)行）。2.公開市場業(yè)務(wù)。公開市場業(yè)務(wù)指中央銀行在金融市場上公開買賣政府債券以控制貨幣供給和利率的政策行為。經(jīng)濟衰退時，買進債券。一方面通過貨幣投放擴大貨幣供給；另一方面導(dǎo)致債券需求增加，進而債券價格上升，利率下降。經(jīng)濟過熱，出現(xiàn)通脹時，則賣出債券。特點：主動靈活；結(jié)果容易預(yù)測、可控。3.法定準備金率。經(jīng)濟蕭條時，降低法定準備金率，商業(yè)銀行對外貸款增加，同時貨幣創(chuàng)造乘數(shù)上升，從而貨幣供給量增加，利率下降，進而刺激總需求。經(jīng)濟過熱時則提高法定準備金率。特點：作用效果非常猛烈；存在時滯。其他工具：比如道義勸告（中央銀行運用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過對銀行及其他金融機構(gòu)的勸告，影響其貸款和投資方向，以達到控制信用的目的。衰退時期，鼓勵銀行放貸；通脹期，勸阻銀行不要任意擴大信用。但道義勸告沒法律地位，因而不具有強制力。）2023/6/2112第六章宏觀經(jīng)濟政策

2023/6/2113第六章宏觀經(jīng)濟政策

2023/6/2114第六章宏觀經(jīng)濟政策

2023/6/2115貨幣政策效果因IS斜率而異貨幣政策效果因LM斜率而異第六章宏觀經(jīng)濟政策十二、財政政策和貨幣政策的混合使用效果：2023/6/2116經(jīng)濟背景政策混合產(chǎn)出利率1輕微蕭條擴張財政、緊縮貨幣不確定上升2嚴重通貨膨脹緊縮財政、緊縮貨幣減少不確定3輕微通貨膨脹緊縮財政、擴張貨幣不確定下降4嚴重蕭條擴張財政、擴張貨幣增加不確定第六章宏觀經(jīng)濟政策十三、博弈論在宏觀經(jīng)濟政策中的應(yīng)用博弈論在宏觀經(jīng)濟政策中的應(yīng)用是宏觀經(jīng)濟學(xué)的最新發(fā)展前沿，應(yīng)用范圍較廣。在政府與公眾的博弈中，比較明顯的問題是政策的動態(tài)不一致性，即一項今天看來最適合明天的經(jīng)濟的政策，在明天到來后，就不一定還是最適合的政策。而理性的公眾是可以預(yù)期到這種動態(tài)不一致性的，并會在今天就采取相應(yīng)對策，這會導(dǎo)致政府政策的失效。按照動態(tài)不一致性，比較可靠的策略是借助于人人相信決策者必須遵從有約束力的規(guī)則來消除政府可以改變政策的可能性，它啟示人們建立對規(guī)則的信任比具體的規(guī)則本身更為重要。2023/6/2117第六章宏觀經(jīng)濟政策十四、供給管理的政策1.凱恩斯主義觀點。供給管理政策是指在短期內(nèi)如何從供給方面采取一些政策措施來消除較大經(jīng)濟波動帶來的失業(yè)和通脹，包括收入政策和人力政策，前者主要用來對付通貨膨脹，后者主要用來對付失業(yè)。收入政策是用來限制壟斷企業(yè)和工會對物價和工資操縱的一種政策，即實行以管制工資一物價為主要內(nèi)容的政策。它包括：工資物價“指導(dǎo)”線；“權(quán)威性”勸說；工資一物價的硬性管制；獎懲性稅收。人力政策是用以改進勞動市場狀況，消除勞動市場不完全性，以便克服失業(yè)和通貨腱脹進退兩難的困境的。包括：發(fā)展多吸收勞動力的服務(wù)部門；由政府直接雇用失業(yè)工人從事對社會有益事業(yè)；加強勞動力的重新訓(xùn)練；指導(dǎo)和協(xié)助失業(yè)人員尋找工作；增大勞工在地區(qū)或者職業(yè)方面的流動性等。2.供給學(xué)派觀點。供給學(xué)派認為政府應(yīng)該把供給管理作為最主要的經(jīng)濟干預(yù)政策。供給學(xué)派的供給管理政策主張的核心是強調(diào)激勵的作用，為了增強激勵，供給學(xué)派提出了一套供給管理的政策思想，其核心是減稅，特別是要降低高邊際稅率，降低了稅收，就會提高資產(chǎn)報酬率，鼓勵儲蓄和投資，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本，緩和通貨膨脹，并導(dǎo)致消費、產(chǎn)出和就業(yè)的增加。2023/6/2118第六章宏觀經(jīng)濟政策十五、例題1.什么是財政政策和貨幣政策，為什么財政政策和貨幣政策可以用來調(diào)節(jié)經(jīng)濟？

宏觀經(jīng)濟政策是政府為了增進整體經(jīng)濟福利、改善整體經(jīng)濟運行狀況，以達到一定的政策目標而對宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域進行的有意識的干預(yù)。在宏觀經(jīng)濟學(xué)中，宏觀經(jīng)濟政策的目標有四種，即：充分就業(yè)、價格穩(wěn)定、經(jīng)濟持續(xù)均衡增長和國際收支平衡。宏觀經(jīng)濟政策就是為了達到這些目標而制定的手段和措施。

財政政策是政府變動稅收和支出以便影響總需求進而影響就業(yè)和國民收入的政策。經(jīng)濟蕭條時，政府如果采用減稅措施，給個人和企業(yè)多留些可支配收人，則可以刺激消費和投資需求，從而增加生產(chǎn)和就業(yè)。盡管這又會增加對貨幣的需求，使利率上升并且會擠出部分私人投資，削弱了減稅對增加總需求的作用，但總的說來國民收入還是增加了。從而達到恢復(fù)經(jīng)濟增長的效果。在經(jīng)濟過熱時，政府則可以反向操作，增加稅收，以達到遏制經(jīng)濟過熱，保持價格穩(wěn)定的效果。經(jīng)濟蕭條時，政府如果擴大對商品和勞務(wù)的購買，多搞些公共建設(shè)，就可以擴大私人企業(yè)的商品銷路，增加總需求，從而達到恢復(fù)經(jīng)濟增長的效果。在經(jīng)濟過熱時，政府則可以反向操作，減少對商品和勞務(wù)的購買，以達到遏制經(jīng)濟過熱，保持價格穩(wěn)定的效果。

貨幣政策是政府貨幣當局即中央銀行通過銀行體系變動貨幣供給量來調(diào)節(jié)總需求的政策。經(jīng)濟蕭條時，中央銀行可以增加貨幣供給，一方面可以降低利息率，刺激私人投資，另一方面貨幣供給增加可直接支持企業(yè)擴大投資，進而刺激消費，增加生產(chǎn)和就業(yè)，從而達到恢復(fù)經(jīng)濟增長的效果。在經(jīng)濟過熱時，政府則可以反向操作，減少貨幣供給，以達到遏制經(jīng)濟過熱，保持價格穩(wěn)定的效果?？梢姡斦吆拓泿耪叨际强梢酝ㄟ^影響利率、消費、投資，進而影響總需求，從而調(diào)節(jié)就業(yè)和價格穩(wěn)定，因此，它們都可以用來調(diào)節(jié)經(jīng)濟。2023/6/2119第六章宏觀經(jīng)濟政策十五、例題2.什么是自動穩(wěn)定器?是否稅率越高，稅收作為自動穩(wěn)定器的作用越大？

2023/6/2120第六章宏觀經(jīng)濟政策十五、例題3.什么是斟酌使用的財政政策和貨幣政策？（1）西方經(jīng)濟學(xué)者認為，為確保經(jīng)濟穩(wěn)定，政府要審時度勢，根據(jù)對經(jīng)濟形勢的判斷，逆經(jīng)濟方向行事。主動采取一些措施穩(wěn)定總需求水平。在經(jīng)濟蕭條時，政府要采取擴張性財政政策，降低稅率，增加政府轉(zhuǎn)移支付、擴大政府支出，以刺激總需求，降低失業(yè)率；在經(jīng)濟過熱時，采取緊縮性財政政策，提高利率、減少政府轉(zhuǎn)移支付，降低政府支出，以此抑制總需求的增加，進而遏制通貨膨脹。這就是斟酌使用的財政政策。（2）同理，在貨幣政策方面，西方經(jīng)濟學(xué)者認為斟酌使用的貨幣政策也要逆經(jīng)濟方向行事。當總需求不足，失業(yè)持續(xù)增加時，中央銀行要使用擴張性貨幣政策，即提高貨幣供應(yīng)量，降低利率，從而刺激總需求，以緩解失業(yè)和衰退問題；在總支出過多，價格水平持續(xù)上漲時，中央銀行要使用緊縮性貨幣政策，即削減貨幣供應(yīng)量，提高利率，降低總需求水平，以緩解通貨膨脹問題。這就是斟酌使用的貨幣政策。2023/6/2121第六章宏觀經(jīng)濟政策十五、例題4.平衡預(yù)算的財政思想和功能財政思想有何區(qū)別？2023/6/2122（1）平衡預(yù)算的財政思想主要分年度平衡預(yù)算、周期平衡預(yù)算和充分就業(yè)平衡預(yù)算三種。年度平衡預(yù)算要求每個財政年度的收支平衡。這是在20世紀30年代大危機以前普遍采取的政策原則。周期平衡預(yù)算是指政府收支在一個經(jīng)濟周期中保持平衡。在經(jīng)濟衰退時實行擴張性政策，有意安排預(yù)算赤字，在繁榮時期實行緊縮性政策，有意安排預(yù)算盈余，以繁榮時的盈余彌補衰退時的赤字，使整個經(jīng)濟周期的盈余和赤字相抵而實現(xiàn)預(yù)算平衡。這種思想在理論上似乎非常完美，但實行起來非常困難。這是因為在一個預(yù)算周期內(nèi)，很難準確估計繁榮與衰退的時間與程度，兩者更不會完全相等，因此連預(yù)算都難以事先確定，從而周期預(yù)算平衡也無法實現(xiàn)。充分就業(yè)平衡預(yù)算是指政府應(yīng)當使支出保持在充分就業(yè)條件下所能達到的凈稅收水平。（2）功能財政思想強調(diào)，政府在財政方面的積極政策主要是為了實現(xiàn)無通貨膨脹的充分就業(yè)水平。當實現(xiàn)這一目標時，預(yù)算可以是盈余，也可以是赤字的。功能財政思想是凱恩斯主義者的財政思想。他們認為不能機械地用財政預(yù)算收支平衡的觀點來對待預(yù)算赤字和預(yù)算盈余，而應(yīng)根據(jù)反經(jīng)濟周期的需要來利用預(yù)算赤字和預(yù)算盈余。當國民收入低于充分就業(yè)的收入水平（即存在通貨緊縮缺口）時，政府有義務(wù)實行擴張性財政政策，增加支出或減少稅收，以實現(xiàn)充分就業(yè)。如果起初存在財政盈余，則政府有責(zé)任減少盈余甚至不惜出現(xiàn)更大赤字，堅定地實行擴張性政策。反之亦然?？傊δ茇斦枷胝J為，政府為了實現(xiàn)充分就業(yè)和消除通貨膨脹，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余，而不應(yīng)為實現(xiàn)財政收支平衡妨礙政府財政政策的正確制定和實行。第六章宏觀經(jīng)濟政策十五、例題5.政府購買和轉(zhuǎn)移支付這兩項中哪一項對總需求變動影響更大些?朝什么方向變動？政府支出主要可分為政府購買和政府轉(zhuǎn)移支付兩類。政府購買是指政府對商品和勞務(wù)的購買。如購買軍需品、機關(guān)辦公用品、政府雇員報酬、公共項目工程所需的支出等都屬于政府購買。政府購買是一種實質(zhì)性支出，有著商品和勞務(wù)的實際交易，因而直接形成社會需求和購買力，是國民收入的一個組成部分。因此，政府購買直接決定總需求的大小。政府轉(zhuǎn)移支付是指政府在社會福利保險、貧困救濟和補助等方面的支出。這是一種貨幣性支出，這期間無相應(yīng)的商品和勞務(wù)的交換發(fā)生，僅僅是政府將收入在不同社會成員之間進行轉(zhuǎn)移和重新分配，因而不會直接形成總需求。它通過增加人們的可支配收入來提高消費支出水平，引起總需求的增加，也就是說轉(zhuǎn)移支付對總需求的影響是間接的。

由于政府購買直接影響總需求，而轉(zhuǎn)移支付需要通過消費函數(shù)間接影響總需求，因而政府購買對總需求變動的影響要比轉(zhuǎn)移支付的更大。這一點從乘數(shù)效應(yīng)也可以看出來，政府購買支出乘數(shù)要比轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)大。政府購買和轉(zhuǎn)移支付對總需求的影響都是同方向的，即政府購買或轉(zhuǎn)移支付的增加將增加總需求。2023/6/2123第六章宏觀經(jīng)濟政策十五、例題6.政府發(fā)行的公債賣給中央銀行和商業(yè)銀行或其他私人機構(gòu)對貨幣供給量變動會產(chǎn)生什么樣不同的影響？政府公債是政府向公眾借債獲得收入的一種方式。當政府向中央銀行借債時，實際上就是叫中央銀行增發(fā)貨幣或者說增加基礎(chǔ)貨幣，這種方式叫貨幣籌資。由于基礎(chǔ)貨幣增加，通過貨幣創(chuàng)造將引起市場的貨幣供給成倍的增加，最終引起通貨膨脹，因而被認為是用征收通貨膨脹稅的方式籌集資金，彌補財政赤字。

當政府向商業(yè)銀行或其他私人機構(gòu)舉債時，這是一種債務(wù)籌資。這種籌資方式把公眾的購買力轉(zhuǎn)移到了政府部門手中。在公債發(fā)行初期這將引起貨幣供給量的減少，但隨著政府將這筆收入重新轉(zhuǎn)化為購買力，貨幣供給量又會增加。因而這種行為一般不會引起貨幣供給量的變化。但是由于公債的發(fā)行往往會引起利率的的上升，而利率上升會擠出私人投資，因而中央銀行為了穩(wěn)定利率常常通過公開市場業(yè)務(wù)買進債券，增加貨幣供給，最終引起通脹。2023/6/2124第六章宏觀經(jīng)濟政策十五、例題7.什么是貨幣創(chuàng)造乘數(shù)?其大小主要和哪些變量有關(guān)？

2023/6/2125第六章宏觀經(jīng)濟政策十五、例題8.

IS曲線和LM曲線的斜率對財政政策效果有何影響？（1）IS曲線斜率絕對值越大，則財政政策效果較大；反之，IS曲線斜率絕對值越小，則財政政策效果較小。因為IS曲線的斜率絕對值大小主要是由投資的利率系數(shù)決定的，斜率絕對值大是因為投資的利率系數(shù)較小，投資的利率系數(shù)小則利率變動一定幅度所引起的投資變動幅度小，即投資對利率的反應(yīng)不敏感，因此一項擴張性財政政策使利率上升時，對私人投資的擠出效應(yīng)較小，從而財政政策效果較大。反之，因投資的利率系數(shù)較大，一項擴張性財政政策會產(chǎn)生較大的擠出效應(yīng)，從而財政政策效果較小。（2）LM曲線斜率越大，則財政政策效果越??；反之，LM曲線斜率越小，則財政政策效果越大。因為LM曲線的斜率主要是由貨幣需求的利率系數(shù)決定的，斜率大是因為貨幣需求的利率系數(shù)小，即貨幣需求對利率的反應(yīng)不敏感，因此，由政府支出增加而來的一定的貨幣需求增加將使利率上升較多，從而對私人投資產(chǎn)生較大的擠出效應(yīng)，從而財政政策效果較小。反之，則因為貨幣需求的利率系數(shù)較大，由政府支出增加而來一定的貨幣需求增加不會使利率上升較多，從而擠出效應(yīng)較小，財政政策效果越大。2023/6/2126第六章宏觀經(jīng)濟政策十五、例題9.

IS曲線和LM曲線的斜率對貨幣政策效果有何影響？（1）IS曲線斜率絕對值越大，則貨幣政策效果較??；反之，IS曲線斜率絕對值越小，則貨幣政策效果較大。因為IS曲線的斜率絕對值大小主要是由投資的利率系數(shù)決定的，斜率絕對值大是因為投資的利率系數(shù)較小，投資的利率系數(shù)小則利率變動一定幅度所引起的投資變動幅度小，即投資對利率的反應(yīng)不敏感，因此，貨幣供給增加從而利率下降時，投資增加量不多，從而國民收入增加量也不多，因此貨幣政策效果較小。反之，IS曲線斜率絕對值越小，則投資的利率系數(shù)較大，貨幣供給增加會導(dǎo)致投資量增加很多，從而國民收入增加量也較大，因此貨幣政策效果較大。（2）LM曲線斜率越大，則貨幣政策效果越大；反之，LM曲線斜率越小，則貨幣政策效果越小。因為LM曲線的斜率主要是由貨幣需求的利率系數(shù)決定的，斜率大是因為貨幣需求的利率系數(shù)小，即貨幣需求對利率的反應(yīng)不敏感，因此，貨幣供給稍微增加就會使利率下降很多，從而投資和國民收入有較多增加，即貨幣政策效果較好。反之，LM曲線斜率越小，則貨幣需求對利率的反應(yīng)很敏感，貨幣供給不會導(dǎo)致利率的很大下降，從而投資和國民收入增幅不明顯，即貨幣政策效果越小。2023/6/2127第六章宏觀經(jīng)濟政策十五、例題10.在要不要政府干預(yù)經(jīng)濟的問題上，西方經(jīng)濟學(xué)家有哪兩種不同意見？在要不要政府干預(yù)經(jīng)濟的問題上，西方經(jīng)濟學(xué)家持不同的意見，凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)家主張政府干預(yù)經(jīng)濟，另一些經(jīng)濟學(xué)家則反對這種干預(yù)，主張自由經(jīng)濟。反對干預(yù)的經(jīng)濟學(xué)家主要基于以下理由：（1）政府預(yù)測能力有限。政府用來預(yù)測經(jīng)濟而建立的宏觀計量經(jīng)濟模型。其本身的變量和參數(shù)并不會像模型中假設(shè)的那樣準確。它們是多變的，難以捉摸的。因此，經(jīng)濟變動有很大的不確定性，政府無法準確預(yù)測經(jīng)濟的變動趨勢。（2）政策的時滯使得干預(yù)效果很不確定，甚至?xí)鹣喾醋饔?。從政府對?jīng)濟狀況有所認識，到?jīng)Q策，再到實施，再到產(chǎn)生效果，要經(jīng)歷一個很長的時間過程。在此過程中，經(jīng)濟可能發(fā)生了與預(yù)期目標不同的變化，甚至從衰退轉(zhuǎn)為繁榮或者從繁榮轉(zhuǎn)為衰退，這就使得政府政策的干預(yù)效果很不確定，甚至?xí)鹣喾醋饔谩＃?）公眾預(yù)期到政府政策的影響并且會采取對應(yīng)的措施，這會削弱政策效果甚至使政策完全無效。例如，政府制定增加貨幣供給的政策時，理性預(yù)期的公眾會預(yù)期到通貨膨脹并且會事先就要求提高工資和利率，這使得貨幣政策效果減弱甚至無效。反對干預(yù)的經(jīng)濟學(xué)家相信市場本身會對經(jīng)濟的變動自動作出調(diào)整。然而凱恩斯主義者則堅持穩(wěn)定經(jīng)濟的政策是必要的、有效的。他們認為，經(jīng)濟在遭受沖擊后會衰退，工資和價格不能迅速調(diào)整到市場出清狀態(tài)。如果衰退引起了大規(guī)模失業(yè)，由于種種原因（例如工資合同未到期）企業(yè)并不能立刻降低工資，因而工人并不會很快重新就業(yè)。工資和價格即使會調(diào)整，但這種調(diào)整也是一個緩慢而漫長的過程，甚至可能要幾年的時間。在此期間，經(jīng)濟處于非均衡狀態(tài)，會出現(xiàn)經(jīng)濟蕭條和失業(yè)局面，給社會帶來長期痛苦。政府采取穩(wěn)定的政策，則可較快恢復(fù)經(jīng)濟增長。因此政府干預(yù)經(jīng)濟是有效的。2023/6/2128第六章宏觀經(jīng)濟政策十五、例題11.在按什么規(guī)則調(diào)節(jié)經(jīng)濟的問題上，西方經(jīng)濟學(xué)家有哪些不同意見？經(jīng)濟學(xué)家對按什么規(guī)則調(diào)節(jié)經(jīng)濟的問題，主要有以下四類意見：（1）貨幣供應(yīng)以穩(wěn)定比率增長的規(guī)則，即“單一規(guī)則”。這一觀點認為，在沒有通貨膨脹的情況下，按平均國民收入增長率加上人口增長率來規(guī)定并宣布一個長期不變的貨幣增長率，是貨幣政策唯一的最好選擇，這樣的貨幣政策能給經(jīng)濟提供一個穩(wěn)定的環(huán)境，可防止貨幣本身成為經(jīng)濟波動的根源。（2）以名義GDP為目標變量的政策規(guī)則。中央宣布一個名義GDP的年增長率目標，若名義GDP上升到此目標之上，則降低貨幣增長以抑制總需求；反之，則提高貨幣增長以刺激總需求。據(jù)稱這一規(guī)則比單一規(guī)則更能使產(chǎn)出穩(wěn)定。（3）以一定名義通貨膨脹率為目標變量的政策規(guī)則。央行公開宣布一個較低的通貨膨脹率，然后按實際通脹率與此目標通脹率的偏離程度調(diào)整貨幣供給，若實際通貨膨脹率高于目標通脹率，則降低貨幣增長以抑制總需求；反之則提高貨幣增長以刺激總需求。據(jù)稱這一規(guī)則容易操作且容易公布于眾。（4）以一定的實際利率作為操作變量的政策規(guī)則，即泰勒規(guī)則。泰勒認為，在各種影響物價水平和經(jīng)濟增長率的因素中，實際利率是唯一能與物價（從而通貨膨脹）和增長（從而失業(yè)率）保持長期穩(wěn)定關(guān)系的變量，因此，貨幣政策要能調(diào)節(jié)物價和經(jīng)濟增長，貨幣當局就應(yīng)把調(diào)節(jié)實際利率作為主要操作方式。當實際通脹率和失業(yè)率偏離目標值時，就應(yīng)當調(diào)整實際利率，以抑制通脹或降低失業(yè)率。2023/6/2129第六章宏觀經(jīng)濟政策十五、例題12.凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)家的收入政策和人力政策主張，同供給學(xué)派的供給政策主張的出發(fā)點和側(cè)重點有何區(qū)別？凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)家的收入政策和人力政策主張，同供給學(xué)派的供給政策主張的出發(fā)點和側(cè)重點不同。前者認為收入政策和人力政策只是宏觀經(jīng)濟政策中的配角，而主角應(yīng)是總需求管理政策，即財政政策和貨幣政策；而后者認為供給管理政策應(yīng)該是宏觀經(jīng)濟政策的主角，通過供給管理就可以實現(xiàn)政府所期望的宏觀經(jīng)濟目標。凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)家的收入政策和人力政策主要用來對付單獨發(fā)生的失業(yè)或通貨膨脹。收入政策用來限制壟斷企業(yè)和工會對物價和工資的操縱，人力政策主要用來改進勞動市場狀況，消除勞動市場的不完全性。供給學(xué)派的供給管理政策主張的核心是強調(diào)激勵的作用，其核心是減稅，特別是要降低高邊際稅率，通過減稅提高資產(chǎn)報酬率，鼓勵儲蓄和投資，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本，緩和通貨膨脹，并導(dǎo)致消費、產(chǎn)出和就業(yè)增加。2023/6/2130第六章宏觀經(jīng)濟政策十五、例題13.假定政府沒有實行財政政策，國民收人水平的提高可能導(dǎo)致（）。A．政府支出增加B．政府稅收增加C．政府稅收減少D．政府財政赤字增加國民收入水平提高導(dǎo)致人們的收入增加，稅收會隨著個人收入的增加而增加。如果實行累進稅，國民收入水平的提高還會使納稅人的收入自動進入更高的納稅檔次，稅率也會提高，從而政府稅收增加的更多。2023/6/2131B第六章宏觀經(jīng)濟政策十五、例題14．擴張性財政政策對經(jīng)濟的影響是（）。

A．緩和了經(jīng)濟蕭條但增加了政府債務(wù)B．緩和了蕭條也減輕了政府債務(wù)C．加劇了通貨膨脹但減輕了政府債務(wù)D．緩和了通貨膨脹但增加了政府債務(wù)

15．“擠出效應(yīng)”發(fā)生于（）。A．貨幣供給減少使利率提高，擠出了對利率敏感的私人部門支出B．私人部門增稅，減少了私人部門的可支配收入和支出

C．政府支出增加，提高了利率，擠出了對利率敏感的私人部門支出D．政府支出減少，引起消費支出下降2023/6/2132ACC。政府支出增加的直接影響是貨幣需求增加，從而導(dǎo)致利率上升，進而使得私人投資減少，即發(fā)生了“擠出效應(yīng)”。第六章宏觀經(jīng)濟政策十五、例題16．市場利率提高，銀行的準備金會（）。A．增加B．減少C．不變D．以上幾種情況都有可能17．中央銀行降低再貼現(xiàn)率，會使銀行準備金（）。

A．增加B．減少C．不變D．以上幾種情況都有可能2023/6/2133BB。市場利率提高，銀行會放貸出更多的款項，這意味著原來作為超額準備金的部分通過信貸進入了市場，因而銀行準備金減少了。A。貼現(xiàn)率降低，商業(yè)銀行向中央銀行的借款就會增加，銀行準備金和貨幣供給量就會增加。A第六章宏觀經(jīng)濟政策十五、例題18．中央銀行在公開市場賣出政府債券是試圖（）。

A．收集一筆資金幫助政府彌補財政赤字B．減少商業(yè)銀行在中央銀行的存款C．減少流通中的基礎(chǔ)貨幣以緊縮貨幣供給D．通過買賣債券獲取差價利益C。公開市場業(yè)務(wù)是指央行在金融市場上公開買賣政府債券以控制貨幣供給和利率的政策行為。2023/6/2134C第六章宏觀經(jīng)濟政策

2023/6/2135第六章宏觀經(jīng)濟政策十五、例題20．假定法定準備率是0.12，沒有超額準備金，對現(xiàn)金的需求是1000億美元。（1）假定總準備金是400億美元，貨幣供給是多少?（2）若中央銀行把準備率提高到0.2，則貨幣供給變動多少?（假定總準備金仍是400億美元。）（3）中央銀行買進10億美元政府債券（法定準備率仍是0.12），貨幣供給變動多少?

2023/6/2136第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練（名詞解釋）1．自動穩(wěn)定器。自動穩(wěn)定器，亦稱內(nèi)在穩(wěn)定器。是指經(jīng)濟系統(tǒng)本身存在的一種會減少各種干擾對國民收入沖擊的機制，能夠在經(jīng)濟繁榮時期自動抑制通貨膨脹。在經(jīng)濟衰退時期自動減輕蕭條。無須政府采取任何行動。自動穩(wěn)定器主要通過下述三項制度發(fā)揮作用：政府稅收的自動變化政府轉(zhuǎn)移支付的自動變化農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度。2023/6/2137第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練（名詞解釋）2．泰勒規(guī)則。

2023/6/2138第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練（名詞解釋）3．李嘉圖等價。李嘉圖認為，如果消費者完全向前看，政府債務(wù)相當于未來稅收，而未來稅收相當于現(xiàn)在稅收，因此政府舉債與征稅具有同等作用，這一觀點被稱為李嘉圖等價定理，后因巴羅對這一定理的發(fā)展做出了貢獻，又稱李嘉圖---巴羅等價。2023/6/2139第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練（名詞解釋）4．貨幣政策的動態(tài)不一致性。貨幣政策的動態(tài)不一致性也稱時間不一致性，是指貨幣政策決策者提前宣布政策以影響公眾的預(yù)期，然后在這些預(yù)期形成并發(fā)生作用后又采取不同政策的傾向。一般指在通貨膨脹嚴重時，政府向公眾承諾采取政策來對付通貨膨脹，公眾相信了政府的承諾從而降低通貨膨脹預(yù)期，由于通貨膨脹預(yù)期降低，緩解了通貨膨脹壓力，此時政府可能采取擴張性政策來對付失業(yè)，這就造成了貨幣政策的動態(tài)不一致性。

近幾年來，一些學(xué)者把新凱恩斯主義模型運用于貨幣政策中，并提出即使政府沒有擴大產(chǎn)出的動機、清楚通脹的傾向，增進貨幣政策的可信性也會產(chǎn)生更好的效果，這無疑推進了對貨幣政策時間不一致性的研究。2023/6/2140第六章宏觀經(jīng)濟政策

C。從給定的政策看出，在π既定的條件下，當GDP大于自然水平時，F(xiàn)Frate上升，遏制投資，使經(jīng)濟降溫；反之，當GDP小于自然水平時，F(xiàn)Frate下降，鼓勵投資，促使經(jīng)濟恢復(fù)。這屬于“逆風(fēng)向而行”的斟酌決定的貨幣政策。自動穩(wěn)定器一般通過稅收、轉(zhuǎn)移支付及農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度實現(xiàn)，而不是利率。2023/6/2141C第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練6．如果現(xiàn)金存款比為0.5，存款準備金率為0.1，那么貨幣乘數(shù)為（）。A.0.6B.1.67C.2.0D.2.5

2023/6/2142D第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練7．存款準備金率越高，則（）。A.貨幣供給越大B.物價水平越高C.銀行貸款意愿越大D.貨幣乘數(shù)越小

2023/6/2143D第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練8．政府通過下列哪種途徑為其支出融資時，其支出對總需求的影響最大？（）。A.通過增加稅收B.通過向公眾借款C.間接向央行借款D.向銀行出售債券C。政府間接向央行借款既是擴張性財政政策，又是擴張性貨幣政策，因而對總需求的影響最大。2023/6/2144C第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練9．商業(yè)銀行準備金是指（）。A.銀行的撥備B.發(fā)行在外的現(xiàn)金加上商業(yè)銀行在中央銀行的存款C.公眾手持現(xiàn)金加上商業(yè)銀行在中央銀行的存款D.商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金加上商業(yè)銀行在中央銀行的存款D。考察商業(yè)銀行準備金的定義，難度較低。商業(yè)銀行準備金包括商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金加上商業(yè)銀行在中央銀行的存款。2023/6/2145D第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練10．在下列針對中央銀行資產(chǎn)項目的變動中，導(dǎo)致準備金減少的是（）。A.中央銀行給存款機構(gòu)貸款增加B.中央銀行出售證券C.向其他中央銀行購買外國通貨D.中央銀行代表財政部購買黃金，增加儲備B。本題考查準備金、基礎(chǔ)貨幣的含義。準備金是銀行經(jīng)常保留的供支付存款提取用的一定金額，包括法定準備金和超額準備金?；A(chǔ)貨幣是指商業(yè)銀行準備金總額加上非銀行部門持有的通貨總額。因而商業(yè)銀行基礎(chǔ)貨幣的增加意味著準備金的增加。B是正確答案，中央銀行出售證券，無論購買證券的是公眾還是商業(yè)銀行，都會降低基礎(chǔ)貨幣，導(dǎo)致準備金減少。2023/6/2146B第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練11．堅持貨幣政策操作應(yīng)該“相機抉擇”的是（）。A.貨幣學(xué)派B.凱恩斯學(xué)派C.理性預(yù)期學(xué)派D.古典學(xué)派B。凱恩斯學(xué)派認為貨幣供給是中央銀行直接控制的，可以通過相機抉擇的貨幣政策達到經(jīng)濟的預(yù)定目標，而貨幣學(xué)派主張單一原則，他們認為中央銀行不應(yīng)該強行地操縱貨幣的發(fā)行，而應(yīng)長期一貫地維持一個固定的和經(jīng)濟增長相適應(yīng)的貨幣增長率。理性預(yù)期學(xué)派主張政策無效性及實施長期不變的政策規(guī)則。2023/6/2147B第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練12．假如起始條件是在長期均衡中，如果貨幣流動速度（比如由于ATM的運用）增加，政府沒有采取相應(yīng)的任何措施，那么（）。A.價格會在短期和長期都上升B.產(chǎn)出會在短期和長期都上升C.價格會在短期上升，產(chǎn)出會在長期上升D.產(chǎn)出會在短期上升，價格會在長期上升D。短期內(nèi)，貨幣流動速度提升相當于貨幣供給增加，或?qū)е翷M曲線右移，產(chǎn)出增加；長期內(nèi)，由于貨幣中性，貨幣供給的增加不會導(dǎo)致產(chǎn)出增加，只會導(dǎo)致價格上升。2023/6/2148D第六章宏觀經(jīng)濟政策

2023/6/2149C第六章宏觀經(jīng)濟政策

D。政府增稅就是緊縮性財政政策，會使IS曲線向左下方移動；央行減少貨幣供給是緊縮性貨幣政策，會使LM曲線向左移動，其結(jié)果是均衡收入下降，但對利率的效應(yīng)不確定。2023/6/2150D第六章宏觀經(jīng)濟政策

A。減稅屬于擴張性財政政策，IS曲線右移，緊縮性貨幣政策使LM曲線左移，疊加效果是均衡利率r上升，均衡收入變化不確定。由于投資與利率反方向變動，因此投資下降。2023/6/2151A第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練16．（判斷題）當貨幣市場存在較大不確定性時，貨幣政策的目標應(yīng)該釘住貨幣發(fā)行量。錯誤。當貨幣市場存在較大不確定性時，貨幣政策的目標應(yīng)該釘住利率，使得利率固定。如果貨幣需求函數(shù)是經(jīng)濟不穩(wěn)定的主要原因，貨幣管理當局應(yīng)該集中關(guān)注利率目標。2023/6/2152第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練17．簡述財政政策和貨幣政策目標的異同。財政政策和貨幣政策是宏觀經(jīng)濟政策中的兩大類。根據(jù)凱恩斯的需求管理理論，社會有效需求不足導(dǎo)致經(jīng)濟衰退，而政府可以采取包括財政政策和貨幣政策在內(nèi)的宏觀經(jīng)濟政策來拉動社會有效需求，從而避免經(jīng)濟衰退。財政政策是政府變動稅收和支出以便影響總需求進而影響就業(yè)和國民收入的政策。貨幣政策是中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量以及通過貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)利率進而影響投資和整個經(jīng)濟以達到一定經(jīng)濟目標的行為?？傮w上講，貨幣政策和財政政策一樣，也可以調(diào)節(jié)國民收入以達到穩(wěn)定物價、充分就業(yè)的目標，實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定增長，因此一般政府都會搭配使用兩種政策來調(diào)控宏觀經(jīng)濟。中央銀行是發(fā)行的銀行、為銀行的銀行、國家的銀行，保持物價穩(wěn)定是貨幣政策目標的重點。

二者的不同之處在于，財政政策直接影響總需求的規(guī)模，這種直接作用是沒有任何中間變量的，而貨幣政策則還要通過利率的變動來對總需求發(fā)生影響，因而是間接地發(fā)揮作用2023/6/2153第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練18．考慮政府彌補赤字的途徑，及可能的經(jīng)濟后果，論述：（1）什么是財政赤字？政府為了彌補赤字，有幾種舉債途徑？（2）為什么發(fā)行公債往往會帶來通貨膨脹？（3）同樣是為政府開支融資，讓國民上繳稅收或者購買國債，在國民看來是否相同？（4）為什么有的經(jīng)濟學(xué)家認為增加稅收和發(fā)行國債的經(jīng)濟效果相同？（5）為什么有的經(jīng)濟學(xué)家認為考慮到后代時，二者的經(jīng)濟效果可能不同？（1）財政赤字是預(yù)算開支超過收入的結(jié)果。政府支出包括政府購買和轉(zhuǎn)移支付，而政府收入則包含稅收和公債兩個部分。彌補赤字的途徑無非是：借債和出售政府資產(chǎn)。政府借債又可分兩類：①向中央銀行借債，稱為貨幣籌資；②向國內(nèi)公眾（商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)、企業(yè)和居民）和外國舉債，稱為債務(wù)籌資。（2）發(fā)行公債往往會帶來通貨膨脹。①如果用發(fā)行公債來彌補財政赤字，而公債主要是由中央銀行認購的，即采取貨幣籌資方式，則中央銀行的證券投資增加，導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣供給增加，由于貨幣乘數(shù)效應(yīng)引起貨幣供給大量增加，若貨幣需求不變則會帶來通貨膨脹。②如果向國內(nèi)公眾舉債，不過是國內(nèi)外購買力向政府部門轉(zhuǎn)移，并不立即直接引起通貨膨脹，因為基礎(chǔ)貨幣并沒有增加。然而，政府發(fā)行公債時往往會引起利率上升（因為發(fā)行或者說賣出公債時貨幣供給量要減少），中央銀行如果想穩(wěn)定利率，則必然要通過公開市場業(yè)務(wù)買進債券，從而增加貨幣供給。這樣，預(yù)算赤字增加也會引起通貨膨脹。2023/6/2154第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練18．考慮政府彌補赤字的途徑，及可能的經(jīng)濟后果，論述：（1）什么是財政赤字？政府為了彌補赤字，有幾種舉債途徑？（2）為什么發(fā)行公債往往會帶來通貨膨脹？（3）同樣是為政府開支融資，讓國民上繳稅收或者購買國債，在國民看來是否相同？（4）為什么有的經(jīng)濟學(xué)家認為增加稅收和發(fā)行國債的經(jīng)濟效果相同？（5）為什么有的經(jīng)濟學(xué)家認為考慮到后代時，二者的經(jīng)濟效果可能不同？（3）同樣是為政府開支融資，讓國民上繳稅收或者購買國債，在國民看來并不相同。其原因在于：①增加稅收一般通過提高稅率或者開辟新的稅種來提高政府財政收入，這是一種強制和無償?shù)氖侄危苯訉?dǎo)致國民可支配收入減少，影響國民消費。②通過發(fā)行政府債券，由中央銀行或公眾認購，到期時還本付息。一般政府債券的利率高于存款利率，這對國民來講是一種理財方式，是一種獲息保值的手段。（4）認為增加稅收和發(fā)行國債的經(jīng)濟效果相同是基于李嘉圖等價定理。這一觀點認為，人們會認識到政府還債要通過增加稅收來解決，因此當前的減稅意味著未來的增稅，所以他們會把相當于未來增稅的一部分財富儲蓄起來。這種私人儲蓄的增加正好抵消公共儲蓄的減少，國民儲蓄保持不變。因此，減稅對經(jīng)濟沒影響。（5）凱恩斯主義反對李嘉圖定理，他們認為人們通常沒有動機為超出自己生命限度的未來征稅而繼續(xù)儲蓄財富，他們關(guān)心的是自己當前的利益，并不關(guān)心后代的事情，因此，當政府從下一代納稅人身上征收更多稅收為代價，為當前一代人減稅時，當前一代人會因為一生中資源增加而增加其消費。2023/6/2155第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練19．2010年12月6日美國總統(tǒng)奧巴馬宣布將布什政府實施的全部減稅政策再延長兩年。根據(jù)這項政策，年收入4萬美元以下的人將減稅800美元，年收入10萬美元的人將減稅2000美元。請說明奧巴馬政府為什么要繼續(xù)實施減稅政策？美國經(jīng)濟自2008年金融危機爆發(fā)以來一直處于低迷狀態(tài)，失業(yè)率居高不下，人們消費意愿下降，為此奧巴馬政府采取了積極地財政政策，包括增加政府投資支出7000億美元，但是效果并不理想，為此2010年12月6日奧巴馬宣布將布什政府實施的全部減稅政策再延長兩年。減稅政策是積極財政政策的一部分，減稅可以增加消費者的可支配收入，從而刺激消費者的消費需求，進而拉動生產(chǎn)需求，通過乘數(shù)效應(yīng)擴大人們的收入水平。因此，減稅可以較大幅度地擴大生產(chǎn)，增加就業(yè)，增加收入。2023/6/2156第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練20．政策的擠出效應(yīng)問題：財政政策（以政府購買為例）和貨幣政策在發(fā)生作用的第二輪，在貨幣市場都有——第一輪增加的收入，導(dǎo)致交易動機的貨幣需求ky上升，進而提高了總貨幣需求L，提高了利率水平r，降低了總投資i，以及減少了總需求AD，從而削減了第二輪的總產(chǎn)量——相同的傳導(dǎo)路徑。請運用幾何圖形和傳導(dǎo)機制說明為什么只強調(diào)財政政策擠出效應(yīng)。（1）財政政策作用機制。第一輪效應(yīng)：政府購買支出g增加或稅收t減少，IS曲線向右平移，國民收入增加。第二輪效應(yīng)：國民收入增加后，會引起貨幣交易需求增加，從而貨幣需求增加，在貨幣供給不變的情況下，必然導(dǎo)致貨幣市場失衡，利率上升，利率上升必然導(dǎo)致私人投資減少，進一步引起私人消費減少，從而總需求下降，兩市場都重新達到均衡。這一輪調(diào)整意味著私人投資和消費被擠出了。（2）貨幣政策作用機制。第一輪效應(yīng)：當貨幣供給量增加，利率下降，引起投資需求和消費需求增加，從而國民收入增加。第二輪效應(yīng)：國民收入增加后，會使得貨幣的交易需求增加，從而貨幣需求增加，導(dǎo)致利率回調(diào)，相應(yīng)的投資、消費需求會減少，進而導(dǎo)致國民收下降，即貨幣供給增加造成的收入增加沒有想象那么多。（3）從財政政策和貨幣政策的作用機制看，雖然在第二輪作用中，財政政策與貨幣政策都會使利率上升，從而導(dǎo)致私人投資、消費減少，總需求減少，但財政政策與貨幣政策第一輪對總需求的作用方式不同決定了只強調(diào)財政政策的擠出效應(yīng)。

實行財政政策的母的是通過增加政府購買支出或減少稅收來直接增加社會總需求，利率不是財政政策的內(nèi)容，因此擴張性財政政策導(dǎo)致利率上升從而引起社會總需求的減少可以看做是財政政策的副作用，必然受到重視。2023/6/2157第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練21．解釋“擠出效應(yīng)”的作用機制，并畫圖說明。擠出效應(yīng)是指政府支出增加所引起的私人消費或投資降低的效果。其作用機制為：（1）充分就業(yè)時，政府支出增加，會加劇市場的產(chǎn)品和勞務(wù)競爭，從而引起物價上漲，在名義貨幣供給量不變的情況下，實際貨幣供給量會因物價上漲而減少，進而使可用于投機目的的貨幣量減少。結(jié)果，債券價格下降，利率上升，進而導(dǎo)致私人投資減少，投資減少了，人們消費隨之減少。即私人投資和消費被“擠占”了。（2）在非充分就業(yè)經(jīng)濟中，政府支出增加使總需求水平提高，產(chǎn)出水平會相應(yīng)提高，進而貨幣交易需求增加，在貨幣名義供給量不變的情況下，使得貨幣需求大于貨幣供給，因而利率上升，而私人投資與利率負相關(guān)，因此私人投資會下降。2023/6/2158第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練22．簡述影響貨幣乘數(shù)的主要因素。

2023/6/2159第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練23．什么是公開市場業(yè)務(wù)？有哪些優(yōu)點？公開市場業(yè)務(wù)是指央行在金融市場上公開買賣有價證券和銀行承兌票據(jù)，從而調(diào)節(jié)貨幣存量的一項業(yè)務(wù)活動，其目的一是要影響貨幣存量和市場利率，二是要利用證券買賣來穩(wěn)定商業(yè)銀行的準備金數(shù)量，抵消市場自發(fā)波動因素的干擾，進而達到穩(wěn)定貨幣供給或市場利率的目的。作為貨幣政策的最主要的工具，公開市場操作有一下其他政策工具難以比擬的明顯有點：一是能按中央銀行的主觀意圖進行，不像貼現(xiàn)政策那樣中央銀行只能用改變貸款條件或變動借款成本的間接方式鼓勵或限制其借款數(shù)量；二是中央銀行可通過買賣政府債券把商業(yè)銀行的準備金有效地控制在自己希望的規(guī)模內(nèi)；三是操作規(guī)?？纱罂尚?，交易的步驟也可隨意安排，更便于保證準備金比率調(diào)整的精確性；四是不像法定準備金及貼現(xiàn)率手段那樣具有很大的行為慣性，在中央銀行根據(jù)市場情況認為有必要改變調(diào)節(jié)方向時，業(yè)務(wù)容易逆轉(zhuǎn)。2023/6/2160第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練24．相機抉擇的經(jīng)濟政策在理論上和實踐中可能面臨怎樣的問題？如何克服這些問題？（1）凱恩斯主義認為，為確保經(jīng)濟穩(wěn)定，政府要審時度勢，主動采取一些經(jīng)濟政策以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。當認為總需求非常低即出現(xiàn)經(jīng)濟衰退時，政府采取擴張性財政政策和貨幣政策；反之，當認為總需求非常高即出現(xiàn)通貨膨脹時，政府采取緊縮性財政政策和貨幣政策，這樣一套斟酌使用的經(jīng)濟政策就是凱恩斯主義的相機抉擇的經(jīng)濟政策。但相機抉擇的經(jīng)濟政策在理論上和實踐中都面臨著一些問題，為此，在采取相機抉擇的經(jīng)濟政策時，還要輔之以限制貨幣工資和價格的收入政策。（2）理論上，相機抉擇的經(jīng)濟政策都是為了變動總需求，而按照凱恩斯定律的假設(shè)，不論需求量為多少，經(jīng)濟社會大致能以不變的價格提供相應(yīng)的供給量，因此總需求的變動只影響產(chǎn)量水平而不影響價格水平，即價格和工資存在剛性。但是，在現(xiàn)實生活中，總需求的變動不僅影響產(chǎn)量水平，也影響價格水平。即使在蕭條時期，也有可能產(chǎn)生輕微的影響。此外，價格水平和工資水平是在商品和勞務(wù)市場上由市場力量所決定的，其變動又可能影響到經(jīng)濟政策的作用。例如，擴張性財政政策雖然有助于解決失業(yè)問題，但是當實施導(dǎo)致物價上漲時，這些政策就受到價格水平變動的限制，有時甚至不能成為解決失業(yè)問題的手段。（3）實踐中，在實際經(jīng)濟活動中存在各種各樣的限制因素影響這種相機抉擇的經(jīng)濟政策作用的發(fā)揮。①時滯。認識總需求的變化，變動經(jīng)濟政策以及乘數(shù)作用的發(fā)揮，都需要時間。②不確定性。實行經(jīng)濟政策時，政府主要面臨兩個方面的不確定：第一，各種乘數(shù)大小難以確定；第二，決策者必須預(yù)測總需求水平通過經(jīng)濟政策作用達到預(yù)定目標究竟需要多長時間，而在這一時間內(nèi)，總需求特別是投資可能發(fā)生變化，這就可能導(dǎo)致決策失誤。③外在的不可預(yù)測的隨機因素的干擾，也可能導(dǎo)致經(jīng)濟政策達不到預(yù)期結(jié)果。此外，還存在政策的“擠出效應(yīng)”問題。2023/6/2161第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練25．政府若想刺激經(jīng)濟卻不改變預(yù)算赤字規(guī)模是可能的嗎？政府刺激經(jīng)濟的辦法不單單有擴張性財政政策這種直接手段，還有擴張性貨幣政策這種間接調(diào)節(jié)手段。當政府想刺激經(jīng)濟卻不想改變預(yù)算赤字桂規(guī)模時，顯然通過擴張財政刺激經(jīng)濟會增加政府支出或減少政府收入，因而會改變政府預(yù)算，所以擴張性財政政策不可行。但是政府實行擴張性貨幣政策同樣能夠刺激經(jīng)濟，同時不會改變預(yù)算赤字。擴張性貨幣政策調(diào)節(jié)的是貨幣供給量，不會影響政府收支。當政府實行擴張性貨幣政策時，會使得貨幣的供給超過貨幣的需求，因而利率會下降。而投資需求是利率的減函數(shù)，因而利率下降將刺激投資，進而使總需求增加，從而達到刺激經(jīng)濟的效果。比如，央行通過降低法定準備金率，增加了貨幣供給，使得LM曲線向右下方移動，利率下降，收入增加，但并未改變政府收入及支出，即未改變預(yù)算赤字。2023/6/2162第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練26．試用IS-LM模型說明貨幣需求對利率變動的敏感程度的變化對貨幣政策效果的影響。（1）在IS-LM模型中，貨幣需求對利率變動越敏感，則LM曲線越平緩，表示貨幣需求受利率的影響較大，即利率稍有變動就會使貨幣需求變動很多，因而貨幣供給量變動對利率變動的作用較小，從而增加貨幣供給量的政策就不會對投資和國民收入有較大影響，即貨幣政策效果就小。特別地，當利率下降到一定程度時，貨幣需求變得無限大，這樣貨幣供給量變動對利率變動的作用幾乎沒有。反之，若貨幣需求對利率變動越不敏感，則LM曲線越陡峭，表示貨幣需求受利率影響較小，即貨幣供給量稍有增加就會使利率下降較多，從而使投資和國民收入有較多增加，即貨幣政策效果越大。因此，貨幣需求對利率變動的敏感程度的變化對貨幣政策效果有反向的影響。（2）結(jié)合IS曲線進行分析。當IS曲線斜率不變時，LM曲線越平坦，貨幣政策效果就越??；反之，則貨幣政策效果就越大。IS曲線斜率相同，貨幣供給增加使LM曲線右移，較平坦的地方收入增加甚少，即貨幣政策效果越小；較陡峭的地方收入增加較多，即貨幣政策效果較大。特別的情況是，當IS水平、LM垂直時，即為古典主義的極端情況，此時財政政策完全無效，貨幣政策完全有效。而當IS垂直、LM水平時，即為凱恩斯主義的極端情況，此時財政政策完全有效，貨幣政策完全無效。2023/6/2163第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練27．基用IS-LM模型，分別畫圖說明財政政策完全無效和貨幣政策完全無效的兩種情形，并簡單說明其經(jīng)濟學(xué)直覺。（1）當IS水平或LM垂直時，財政政策完全無效，如圖。當IS曲線水平時，投資的利率系數(shù)無限大，此時，政府增加支出或減少稅收，擴張性財政政策所導(dǎo)致的利率微小上升會導(dǎo)致私人投資等額減少，因此無法導(dǎo)致產(chǎn)出增加。而當LM曲線垂直時，貨幣需求對利率完全不敏感，這意味著政府支出增加而導(dǎo)致的貨幣需求增加會導(dǎo)致利率大幅度上升，以至于導(dǎo)致私人投資等額減少，從而使得產(chǎn)出沒有變化。2023/6/2164rryyOOLMLMIS1IS2IS2IS1第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練27．基用IS-LM模型，分別畫圖說明財政政策完全無效和貨幣政策完全無效的兩種情形，并簡單說明其經(jīng)濟學(xué)直覺。（2）當LM水平或IS垂直時，貨幣政策完全無效，如圖。當IS曲線垂直時，投資的利率系數(shù)為0，此時，中央銀行增加貨幣供給使得利率下降不會刺激私人投資增加，因此不會導(dǎo)致產(chǎn)出增加。而當LM曲線水平時，貨幣需求對利率系數(shù)無限大，此時貨幣供給增加不會導(dǎo)致利率下降，因此無法刺激私人投資增加，也就不會導(dǎo)致產(chǎn)出增長。（3）可見，雖然財政政策和貨幣政策都是政府進行宏觀調(diào)控的手段，但是由于在不同的階段使用財政政策和貨幣政策的效果不同，因此有時使用財政政策，有時使用貨幣政策，而有時兩者同時使用。2023/6/2165rryyOOLMISISLM第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練28．在貨幣政策博弈當中，博弈雙方貨幣當局和工會的策略分別是：是否增加貨幣供給和是否提高工資。其支付矩陣（用貨幣測度的好處）如下：說明：（1）單期靜態(tài)博弈的結(jié)果；（2）根據(jù)跨期博弈討論“規(guī)則”及其信譽。（1）依據(jù)題意，無論工會增加工資與否，政府的最優(yōu)策略都是增加貨幣供給，因此可以肯定政府會增加貨幣供給。而面對政府會增加貨幣供給，工會的最優(yōu)策略就是增加工資，所以單期靜態(tài)博弈的結(jié)果是：政府會增加貨幣供給，工會增加工資。雖然此時政府、工會得到的支付都不是最大的。（2）在動態(tài)博弈的條件下，參與者的策略選擇是相互影響的，由于博弈參與者的行動有先后，后行動者能觀察到先行動者的行為，其間就會產(chǎn)生一個可信性問題。后行動者可以承諾對先行動者有利的行為，也可以威脅先行動者以使先行動者不得不采取對后行動者有利的策略。承諾與威脅就存在一個可行性問題。在貨幣政策博弈中，當進行重復(fù)博弈時，如果工會和政府有足夠的理性，那么他們就會選擇對雙方都更有力的策略，如果是無限次博弈，顯然結(jié)果就會是（6,6）。如果重復(fù)次數(shù)不夠，而雙方又不夠理性，結(jié)果就不容易相對于單次博弈有所改善。2023/6/2166政府不增增工會不增6618增8122第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練29．凱恩斯主義的減稅與供給學(xué)派的減稅有什么本質(zhì)區(qū)別？雖然在政策建議上，凱恩斯主義和供給學(xué)派都主張減稅，但是二者有本質(zhì)區(qū)別。凱恩斯主義是站在總需求的角度主張減稅的。凱恩斯主義認為有效需求不足導(dǎo)致了經(jīng)濟蕭條，而刺激總需求最有利、最直接的就是財政政策，其中減稅就是財政政策手段之一。凱恩斯主義認為減稅會導(dǎo)致人們的收入增加，從而增加消費和民間投資，增加總需求，進而增加了產(chǎn)出和就業(yè)。供給學(xué)派是站在總供給角度主張減稅的。供給學(xué)派認為不是需求決定供給，而是供給創(chuàng)造需求，而刺激供給的主要手段就是減稅。供給學(xué)派認為減稅會提高資產(chǎn)報酬率，鼓勵儲蓄和投資，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本，緩和通貨膨脹，并導(dǎo)致消費、產(chǎn)出和就業(yè)增加。2023/6/2167第六章宏觀經(jīng)濟政策十六、補充訓(xùn)練30．材料1:2012年9月13日，美國聯(lián)邦公開市場委員會會議發(fā)布公告稱，為支持經(jīng)濟強勁復(fù)蘇和確保通脹符合目標，美聯(lián)儲將推行進一步的量化寬松政策（簡稱QE3）并將目前低利率保持至2015年年中。材料2：目前，美國經(jīng)濟正逐步接近所謂的“財政懸崖”的威脅。如果美國共和與民主兩黨組成的跨黨派超級委員會未能就削赤達成協(xié)議，2013年初便會啟動自動削減赤字機制，縮減政府開支，目標是未來十年減少赤字1.2萬億美元，同時稅務(wù)優(yōu)惠政策將于2012年底結(jié)束，可能不再獲得延期，削減財政赤字與增稅將造成私人與企業(yè)龐大的財政缺口，形成所謂的“財政懸崖”。根據(jù)IS-LM模型并結(jié)合以上材料分析：（1）如果美國國會不采取任何行動，“財政懸崖”如期發(fā)生，將對美國經(jīng)濟產(chǎn)生怎樣的影響？（2）指