財務(wù)報表分析第七版課后參考答案

財務(wù)報表分析第七版練習(xí)題參考答案項目一認(rèn)知財務(wù)報表分析一、單項選擇題1．A2．C3．C4．C5．B6．C7．D8．C9．B10．C二、多項選擇題1．ABCD2．AC3．ABD4．ABD5．ABC三、判斷題1．正確。2．錯誤。財務(wù)報表分析的第一個階段是收集與整理分析信息。第一個步驟是明確財務(wù)分析目的。3．錯誤。財務(wù)指標(biāo)分析包括財務(wù)比率分析和其他非比率指標(biāo)的分析，如比較分析法對利潤額增減情況進(jìn)行分析屬于非比率指標(biāo)分析。4．正確。5．正確6．錯誤。比率分析法一般不能綜合反映比率與計算它的會計報表之間的聯(lián)系，因為比率通常只反映兩個指標(biāo)之間的關(guān)系。7．正確。8．正確。9．錯誤。差額計算法是連環(huán)替代法的簡化形式。連環(huán)替代法應(yīng)用中應(yīng)注意的問題，差額計算法都應(yīng)考慮，包括替代順序問題。10．錯誤。因素分析法的替代順序必須依次進(jìn)行，不能交換順序。四、計算分析題1．（1）確定分析對象產(chǎn)品銷售收入實(shí)際數(shù)－產(chǎn)品銷售收入計劃數(shù)=1056－1000=56（萬元）（2）建立分析模型產(chǎn)品銷售收入=銷售數(shù)量×銷售單價（3）進(jìn)行因素分析銷售數(shù)量變動的影響值=（220－200）×5=100（萬元）銷售單價變動的影響值=220×（4.8－5）=-44（萬元）兩個因素共同影響的結(jié)果：100－44=56（萬元）2．有關(guān)指標(biāo)計算結(jié)果見下表年份指標(biāo)2018年2019年2020年2021年產(chǎn)品銷售額（萬元）定基發(fā)展速度（%）定基增長速度（%）環(huán)比發(fā)展速度（%）環(huán)比增長速度（%）600620103310336351066102264210771011分析評價：產(chǎn)品銷售額逐年上升，定基發(fā)展速度和增長速度也表現(xiàn)出不斷上升的態(tài)勢，但從環(huán)比發(fā)展速度和增長速度來看，其上升的步伐正在逐漸放慢。3．因素分析法：（1）確定分析對象材料消耗總額實(shí)際數(shù)－材料消耗總額計劃數(shù)=135000－112000=23000（元）（2）建立分析模型材料消耗總額=產(chǎn)品產(chǎn)量×單位產(chǎn)品材料消耗量×材料單價（3）進(jìn)行因素分析計劃數(shù)：280×50×8=112000（元）……①替換一：300×50×8=120000（元）……②替換二：300×45×8=108000（元）……③替換三：300×45×10=135000（元）…④②－①=120000－112000=8000（元）………………產(chǎn)品產(chǎn)量變動的影響③－②=108000－120000=-12000（元）…單位產(chǎn)品材料消耗變動的影響④－③=135000－108000=27000（元）…………材料單價變動的影響三個因素共同的影響值=8000－12000+27000=23000（元）（4）分析評價材料消耗總額超出計劃23000元，其變動受三個因素的影響，其中產(chǎn)品產(chǎn)量增加使材料消耗總額增加8000元，這種增加是正常的；單位產(chǎn)品材料消耗的下降使材料消耗總額下降了12000元，這是利好消息，說明企業(yè)要么進(jìn)行了技術(shù)革新，要么在節(jié)支方面頗有成效；材料單價上升使材料消耗總額上升了27000元，這一變動應(yīng)作具體分析，分析其到底是市場價格上漲所致還是采購成本控制不力所致。差額計算法：確認(rèn)分析對象和分析評價都與因素分析法相同，但進(jìn)行因素分析可以簡化，即：產(chǎn)品產(chǎn)量變動的影響值=（300－280）×50×8=8000（元）單位產(chǎn)品材料消耗變動的影響值=300×（45－50）×8=-12000（元）材料單價變動的影響值=300×45×（10－8）=27000（元）項目二資產(chǎn)負(fù)債表分析一、單項選擇題1．D2．C3．D4．C5．A6．C7．A8．C二、多項選擇題1．ABC2．ABCD3．ABD4．ABCD5．ABD6．ABC三、判斷題1．錯誤。對資產(chǎn)或權(quán)益的影響還取決于該項目的比重。2．錯誤。也可能是經(jīng)營以外的原因引起的，如增加負(fù)債。3．正確。4．錯誤。當(dāng)某項負(fù)債增加的同時，另一項負(fù)債等額減少，負(fù)債總額并不變。5．錯誤。經(jīng)營風(fēng)險仍然存在。6．錯誤。也可能是本期分配的利潤大于本期實(shí)現(xiàn)的可供分配的利潤。7．正確。8．錯誤。應(yīng)采用垂直分析法。9．正確。10．錯誤。商業(yè)信用會產(chǎn)生機(jī)會成本，同時延遲支付會破壞企業(yè)的聲譽(yù)，對企業(yè)長期發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。四、案例分析題（1）資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表金額單位：元資產(chǎn)期末數(shù)期初數(shù)變動情況對總資產(chǎn)的影響（%）流動資產(chǎn)：變動額變動（%）貨幣資金94894909357389133547210035738828.435.61交易性金融資產(chǎn)643747997331980-90894501-93.39-0.24應(yīng)收賬款1189628961071778791178501711.000.03預(yù)付款項874731328316856-19569543-69.12-0.05其他應(yīng)收款19265092437785061281148003115147.463.07存貨3046118190023869301251659188064927.6217.61一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)2675440129-13375-33.33可忽略不計其他流動資產(chǎn)624800651227596742397203909174.521.06流動資產(chǎn)合計42636157171324974045121013875265931.2027.08非流動資產(chǎn)：長期應(yīng)收款1062146037971960034901860039.280.24長期股權(quán)投資616512618771232269-154719651-20.06-0.41投資性房地產(chǎn)278784225026329757701548664805.880.41固定資產(chǎn)299615954284573922150420325.290.04在建工程1925400739614982-20360975-51.38-0.05無形資產(chǎn)5412194212-40091-42.55可忽略不計長期待攤費(fèi)用180194127196539294-16345167-8.32-0.04遞延所得稅資產(chǎn)29048597240876227249609745610.650.67非流動資產(chǎn)合計526100332649396104833213928436.510.86資產(chǎn)總計47897160497374370149951046014550227.9427.94負(fù)債和股東權(quán)益對總權(quán)益的影響（%）流動負(fù)債：短期借款13729296093613956278-2241026669-62.01-6.00交易性金融負(fù)債12829413128294130.03應(yīng)付票據(jù)25789610814328784111460826779.990.31應(yīng)付賬款2705521285186368847284183281345.172.25預(yù)收賬款949846129127314726936766988598247.7418.08應(yīng)付職工薪酬1628329821219000484093293433.580.11應(yīng)交稅費(fèi)589859453270545613319313840118.030.85其他應(yīng)付款59649542923204399025276055526786.157.37一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債1303501721118009940212340231910.460.33其他流動負(fù)債18435630014590723981384490603301.583.70流動負(fù)債合計2371234915514218421770949392738566.7725.36非流動負(fù)債：長期借款57203030126807315907-1087012895-15.97-31.63長期應(yīng)付款46469703332854111318429239.610.04預(yù)計負(fù)債108052194904662981758589619.440.05遞延所得稅負(fù)債731713343006974132033.27可忽略不計其他非流動負(fù)債72182437984305-766062-9.60可忽略不計非流動負(fù)債合計58827748656939086221-1056311356-15.22-2.82負(fù)債合計2959512402021157507991843761602939.8822.54股東權(quán)益：股本1717300503171730050300資本公積84879269048548544784-60617880-0.71-0.16盈余公積1662259085126900148239325760330.991.05未分配利潤64345499854744660235168988975035.624.51股東權(quán)益合計1830203647716279507004202252947312.425.40負(fù)債和股東權(quán)益總計47897160497374370149951046014550227.9427.94根據(jù)上表，可從兩個方面進(jìn)行分析：第一，從資產(chǎn)的角度進(jìn)行分析評價。該公司總資產(chǎn)本期增加10460145502元，增長幅度為27.94%，說明該公司本年資產(chǎn)規(guī)模有一定程度的增長，反映了公司良好的發(fā)展勢頭。具體而言，流動資產(chǎn)增長10138752659元，增長幅度為31.20%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了27.08%，這說明該公司資產(chǎn)的流動性大為增強(qiáng)，同時表明公司有充裕的貨幣資金。非流動資產(chǎn)增長321392843元，增長幅度為6.51%?？梢姡鲃淤Y產(chǎn)的快速增長是總資產(chǎn)增長的主要原因。第二，從權(quán)益的角度進(jìn)行分析評價。與總資產(chǎn)一樣，該公司權(quán)益總額本期也增加10460145502元，增長幅度為27.94%，說明該公司本年權(quán)益總額有一定程度的增長。具體而言，負(fù)債增長8437616029元，增長幅度為39.88%，使權(quán)益總額增長了22.54%，且負(fù)債的增幅大于資產(chǎn)的增幅，應(yīng)引起重視。尤其值得注意的是，在短期借款和長期借款的金額和幅度均下降的情況下，負(fù)債的增長就顯得不是很正常，這就還需要對其各構(gòu)成項目具體進(jìn)行分析。股東權(quán)益增長2022529473元，增長幅度為12.42%，使權(quán)益總額增長了5.40%，但值得高興的是，股東權(quán)益的增長主要是由盈余公積和未分配利潤的增長所致。（2）資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表金額單位：元資產(chǎn)期末數(shù)期初數(shù)期末（%）期初（%）變動情況（%）流動資產(chǎn)：貨幣資金9489490935738913354719.8119.740.07交易性金融資產(chǎn)6437479973319800.010.26-0.25應(yīng)收賬款1189628961071778790.250.29-0.04預(yù)付款項8747313283168560.020.08-0.06其他應(yīng)收款19265092437785061284.022.081.94存貨304611819002386930125163.6063.76-0.16一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)26754401290.000060.0001-0.00004其他流動資產(chǎn)6248006512275967421.300.610.69流動資產(chǎn)合計426361571713249740451289.0286.812.21非流動資產(chǎn)：長期應(yīng)收款10621460379719600342.222.60-0.38長期股權(quán)投資6165126187712322691.292.06-0.77投資性房地產(chǎn)278784225026329757705.827.03-1.21固定資產(chǎn)2996159542845739220.630.76-0.13在建工程19254007396149820.040.11-0.07無形資產(chǎn)54121942120.00010.0003-0.0002長期待攤費(fèi)用1801941271965392940.380.53-0.15遞延所得稅資產(chǎn)290485972408762270.610.110.50非流動資產(chǎn)合計5261003326493961048310.9813.19-2.21資產(chǎn)總計4789716049737437014995100.00100.000.00負(fù)債和股東權(quán)益流動負(fù)債：短期借款137292960936139562782.879.65-6.78交易性金融負(fù)債128294130.03應(yīng)付票據(jù)2578961081432878410.540.380.16預(yù)收賬款9498461291273147269319.837.3012.53應(yīng)付賬款270552128518636884725.654.980.67應(yīng)付職工薪酬1628329821219000480.340.330.01應(yīng)交稅費(fèi)5898594532705456131.230.720.51其他應(yīng)付款5964954292320439902512.458.563.89一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債130350172111800994022.724.84-2.12其他流動負(fù)債18435630014590723983.851.232.62流動負(fù)債合計237123491551421842177049.5137.9811.53非流動負(fù)債：長期借款5720303012680731590711.9418.18-6.24長期應(yīng)付款46469703332854110.100.090.01預(yù)計負(fù)債108052194904662980.230.24-0.01遞延所得稅負(fù)債731713343000.0020.00010.0019其他非流動負(fù)債721824379843050.020.020.00非流動負(fù)債合計5882774865693908622112.2818.54-6.26負(fù)債合計295951240202115750799161.7956.515.28股東權(quán)益：股本171730050317173005033.594.59-1.00資本公積8487926904854854478417.7222.83-5.11盈余公積166225908512690014823.473.390.08未分配利潤6434549985474466023513.4312.670.76股東權(quán)益合計183020364771627950700438.2143.49-5.28負(fù)債和股東權(quán)益總計4789716049737437014995100.00100.000.00根據(jù)上表，可從兩個方面進(jìn)行分析：第一，從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來分析。流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重分別為89.02%和10.98%。其中，2021年末的資產(chǎn)總額中，貨幣資金占19.81%、存貨占63.6%、其他應(yīng)收款占4.02%，這是流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重89.02%的主要原因；非流動資產(chǎn)中的投資性房地產(chǎn)占5.82%、長期應(yīng)收款占2.22%、長期股權(quán)投資占1.29%、固定資產(chǎn)占0.63%，這是非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重10.98%的主要原因。這樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)基本上是比較合理的。作為房地產(chǎn)行業(yè)，其中存貨占總資產(chǎn)的比重最大，說明該公司以備出售的房屋或處在開發(fā)過程中的在建房屋等供應(yīng)還是比較充足的。流動資產(chǎn)的比重89.02%遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于非流動資產(chǎn)的比重10.98%，說明該公司的資產(chǎn)流動性和變現(xiàn)能力很強(qiáng)，對經(jīng)濟(jì)形勢的應(yīng)變能力較好。流動資產(chǎn)的增幅大于非流動資產(chǎn)的增幅，表明公司資產(chǎn)的流動性增強(qiáng)，資金運(yùn)營順暢。第二，從資金來源來分析。該公司負(fù)債占總資產(chǎn)的比重61.79%大于所有者權(quán)益占總資產(chǎn)的比重38.21%，說明公司的資金來源主要來自于負(fù)債，表明公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)較大，財務(wù)風(fēng)險較高，應(yīng)引起重視。（3）對資產(chǎn)負(fù)債表的主要項目進(jìn)行分析①貨幣資金分析。貨幣資金增加了2100357388元，增長幅度為28.43%。貨幣資金占總資產(chǎn)的比重相對比較穩(wěn)定，也處在較高的水平，2020年和2021年均在19%左右，說明公司資金流動性較強(qiáng)，有較為充裕的貨幣資金。②應(yīng)收款項分析。應(yīng)收賬款2021年比2020年增長11%，且其比重較低，僅為0.25%，結(jié)合該公司營業(yè)收入增長的情況看，這說明公司產(chǎn)品銷售收入資金回收迅速；其他應(yīng)收款2021年比2020年增長147.46%，比重也從2020年的2.08%提高到2021年的4.02%，主要原因可能是公司預(yù)付拍地保證金及定金增加。③存貨分析。公司存貨的增幅雖然只有27.62%，但其對總資產(chǎn)增長的影響較大，達(dá)到了17.61%。存貨占總資產(chǎn)的比重2020-2021年均保持在63%左右，較為穩(wěn)定。作為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，表明該公司存有大量的土地和開發(fā)的房地產(chǎn)，為公司可持續(xù)的發(fā)展提供了后勁。④長期股權(quán)投資分析。公司長期股權(quán)投資規(guī)模較小，不但其投資金額的增幅在下降，其比重也從2020年的2.06%下降到2021年的1.29%；投資性房地產(chǎn)的比重從2020年的7.03%也下降到2021年的5.82%，說明公司在收縮對外投資規(guī)模，以保證主營業(yè)務(wù)的發(fā)展。⑤固定資產(chǎn)分析。公司的固定資產(chǎn)2021年比2020年增長5.29%，對總資產(chǎn)的影響僅為0.04%，但其比重卻由0.76%下降為0.63%，可見，固定資產(chǎn)的增幅和比重都很小。一般情況下，房地產(chǎn)公司的固定資產(chǎn)賬面數(shù)，相對于公司的股本或開發(fā)規(guī)模來說，金額不會很大。因此，固定資產(chǎn)的比重是合理的。⑥流動負(fù)債分析。2021年流動負(fù)債的增幅為66.77%；流動負(fù)債占總資產(chǎn)的比重為49.51%，比2020年的37.98%提高了11.53%，其主要原因是預(yù)收賬款大幅度提高所致，增幅高達(dá)247.74%，其所占比重由2020年的7.3%上升到2021年的19.83%；其他應(yīng)付款的增幅為84.98%，其所占比重也由2020年的8.43%上升到2021年的12.18%，主要原因是子公司少數(shù)股東投入的項目墊款及關(guān)聯(lián)公司借款增加所致。⑦非流動負(fù)債分析。公司的非流動負(fù)債主要體現(xiàn)在長期借款上，2021年的金額比2020年下降了15.97%，其所占比重也由18.18%下降到11.94%，使公司的資本結(jié)構(gòu)趨于合理，財務(wù)風(fēng)險降低。⑧股東權(quán)益分析。公司2021年的股東權(quán)益比2020年增長了12.42%，但由于增幅低于總資產(chǎn)，導(dǎo)致其比重只有38.21%，比2020年下降了5.28%。資產(chǎn)負(fù)債表的總體評價綜上所述，公司的資產(chǎn)總體質(zhì)量較好，能維持正常的周轉(zhuǎn)。公司的資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張較快，但資產(chǎn)增長的效率還有待提高，應(yīng)在資金的回收方面加強(qiáng)管理。資產(chǎn)流動性和變現(xiàn)能力很強(qiáng)，對經(jīng)濟(jì)形勢的應(yīng)變能力較好。但存貨和負(fù)債的比重仍然較大，應(yīng)引起重視，并加強(qiáng)對存貨的管理和銷售工作，減輕公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)，降低財務(wù)風(fēng)險?？偟膩碚f，公司的流動資產(chǎn)和負(fù)債較高，表明該公司的穩(wěn)定性較差，但較靈活，公司的財務(wù)狀況良好。項目三利潤表分析一、單項選擇題1．B2．C3．D4．C5．D6.C7.D8.C二、多項選擇題1．BC2．BD3．AC4．ABCD5．ABC6．ABD三、判斷題1．錯誤。營業(yè)利潤是指企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本、稅金及附加、期間費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失的差額加上其他收益、投資收益、公允價值變動收益和資產(chǎn)處置收益的財務(wù)成果。它既包括企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤，又包括企業(yè)公允價值變動凈收益和對外投資的凈收益等。2．錯誤。營業(yè)成本變動對利潤有著直接影響，在其他條件都不變的情況下，營業(yè)成本降低多少，利潤就會增加多少。3．正確。4．正確。5．錯誤。在現(xiàn)行稅收體制下，增值稅對產(chǎn)品銷售利潤沒有直接影響。增值稅變動是通過城建稅及教育費(fèi)附加間接影響銷售利潤的。但是，對于應(yīng)繳納消費(fèi)稅的產(chǎn)品，消費(fèi)稅稅率變動將直接影響產(chǎn)品銷售利潤。6．正確。7．正確。8．錯誤。運(yùn)用垂直分析法可以更深入地說明銷售費(fèi)用的變動情況及其合理性。四、案例分析題（1）利潤水平分析表單位：元項目2021年度2020年度增減額增減（%）一、營業(yè)收入1013770104935731842006564516849183.72減：營業(yè)成本596173815120977731133863965038184.19稅金及附加16232233202649801171358243203512.58銷售費(fèi)用2853347262267157025861902425.86管理費(fèi)用20854265020322352453191262.62財務(wù)費(fèi)用-1535604430913643-46269687-149.67資產(chǎn)減值損失484187407654635-407170448-99.88加：公允價值變動收益-103663503145469305-249133138-171.26投資收益304569607802815289-498245682-62.06其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益176731790176812461-80671-0.05二、營業(yè)利潤2274640163129020806098443210376.30加：營業(yè)外收入2952296024173367534959322.13減：營業(yè)外支出304330881251645617916632143.14其中：非流動資產(chǎn)處置損失631517———三、利潤總額2273730035130186497197186506474.65減：所得稅519264184209864866309399318147.43凈利潤1754465851109200010566246574660.67五、、每股收益（一）基本每股收益0.960.940.022.13（二）稀釋每股收益0.960.940.022.132021年，該公司的營業(yè)收入比2020年增加了6564516849元，增幅高達(dá)183.72%。2021年營業(yè)利潤的增幅為76.30%，低于營業(yè)收入的增幅，主要原因是投資收益大幅度減少和營業(yè)成本以及稅金及附加大幅度提高所致。利潤總額的增幅74.65%又低于營業(yè)利潤的增幅76.30%，主要原因是營業(yè)外支出的增幅143.14%大于營業(yè)外收入的增幅22.13%。由于2021年所得稅增幅高達(dá)147.43%，從而導(dǎo)致凈利潤的增幅60.67%均低于營業(yè)利潤和利潤總額的增幅。（2）利潤垂直分析表單位：%項目2021年度2020年度變動幅度一、營業(yè)收入100100—減：營業(yè)成本58.8158.710.10稅金及附加16.017.428.59銷售費(fèi)用2.816.34-3.53管理費(fèi)用2.065.69-3.63財務(wù)費(fèi)用-0.150.87-1.02資產(chǎn)減值損失0.0011.41-11.41加：公允價值變動收益-1.024.07-5.09投資收益3.0022.47-19.47其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益1.744.95-3.21二、營業(yè)利潤22.4436.11-13.67加：營業(yè)外收入0.290.68-0.39減：營業(yè)外支出0.300.35-0.05其中：非流動資產(chǎn)處置損失0.01—三、利潤總額22.4336.43-14.00減：所得稅5.125.87-0.75凈利潤17.3130.56-13.25五、、每股收益（一）基本每股收益0.000.000.00（二）稀釋每股收益0.000.000.002021年，該公司營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為22.44%，比上年度的36.11%下降了13.67%，其主要原因是稅金及附加的比重上升了8.59%和投資收益的比重下降了19.47%；利潤總額占營業(yè)收入的比重為22.43%，比上年度的36.43%下降了14.00%，主要是營業(yè)利潤構(gòu)成比重下降和營業(yè)外收入的比重由0.68%下降至0.29%所致；凈利潤營業(yè)收入的比重為17.31%，比上年度的30.56%下降了13.25%，主要是利潤總額構(gòu)成比重下降及所得稅比重下降所致。（3）利潤表主要項目的分析第一，營業(yè)收入分析。2021年，該公司的營業(yè)收入比2020年增加了6564516849元，增幅高達(dá)183.72%，銷售勢頭強(qiáng)盛。作為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，我們還應(yīng)進(jìn)一步分析收入的品種結(jié)構(gòu)和區(qū)域結(jié)構(gòu)對營業(yè)收入的影響。第二，成本費(fèi)用分析。營業(yè)成本的增幅雖然高達(dá)184.19%，但其比重只增加了0.10%；稅金及附加，無論是增幅還是比重，均有較大程度的上升，這兩者是導(dǎo)致營業(yè)利潤下降的主要因素。在營業(yè)收入增長的情況下，銷售費(fèi)用有所增長是理所當(dāng)然的，況且其比重還在下降。值得一提的事，管理費(fèi)用的增幅僅為2.62%，其比重也由上年的5.69%降至2.06%。第三，營業(yè)利潤分析。2021年的營業(yè)利潤比2020年增長76.30%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于營業(yè)收入的增長幅度183.72%，主要原因是稅金及附加大幅增長所致，其占營業(yè)收入的比重從2020年的7.42%上升到2021年的16.01%，直接導(dǎo)致了營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重從2020年的36.11%下降到2021年的22.44%；管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用2021年的增幅也遠(yuǎn)低于營業(yè)收入的增幅，使其占營業(yè)收入的比重比2020年都有所下降；投資收益和資產(chǎn)減值損失2021年大幅度減少，比重分別從2020年的22.47%、11.41%下降到2021年的3%和0。第四，凈利潤分析。營業(yè)外收入和營業(yè)外支出2021年比2020年盡管有不同程度的增長，但由于其占營業(yè)收入的比重很小，所以對利潤總額的影響不大；所得稅占營業(yè)收入的比重2021年比2020年下降0.75%。以上分析的原因使凈利潤占營業(yè)收入的比重從2020年的30.56%下降到2021年的17.31%。利潤表的總體評價綜合以上分析，總的來說，ZSJ地產(chǎn)公司2021年的主營業(yè)務(wù)鮮明，營業(yè)收入增長較快，主營業(yè)務(wù)的盈利水平保持穩(wěn)定，盈利能力較強(qiáng)。項目四現(xiàn)金流量表分析一、單項選擇題1．D2．B3.B4．D5．D6．D二、多項選擇題1．ABC2．AD3．AC4．AD5．BC6．ABD三、判斷題1．錯誤。固定資產(chǎn)折舊的變動影響當(dāng)期現(xiàn)金流量的變動。當(dāng)本期固定資產(chǎn)折舊增加時，會發(fā)生費(fèi)用抵稅作用，當(dāng)期現(xiàn)金流量會增加；反之，則降低。2．錯誤。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零不一定說明企業(yè)盈利。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，只是說明現(xiàn)金流入量減去付現(xiàn)成本后大于零。3．錯誤。企業(yè)分配非現(xiàn)金股利（如股票股利）則不會引起現(xiàn)金流出量的增加。4．錯誤。利息支出將對籌資活動現(xiàn)金流量和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量產(chǎn)生影響。5．錯誤。企業(yè)支付所得稅將引起經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的增加。6．錯誤?，F(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)是收付實(shí)現(xiàn)制。7．正確8．錯誤。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量大于零，說明當(dāng)期經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量足以彌補(bǔ)經(jīng)營活動付現(xiàn)成本。四、計算題1．銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金=1000+170－（150－100）－（50－10）=1080（萬元）2．支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金=（1200－500－20－100－50－10）+500=1020（萬元）案例分析題（1）對該公司的現(xiàn)金流量表進(jìn)行水平分析現(xiàn)金流量表水平分析表單位：元項目2021年2020年增減額增減率（%）一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1592668385061953353319731348519157.08收到的稅費(fèi)返還59870625520015-24921309-97.65收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金35427391178879265602654812557298.99經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計19470021673710878190612361239767173.89購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金83702474069374818057-1004570651-10.72支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金561496643515097597463990469.01支付的各項稅費(fèi)142634251280200801162433450177.85支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金20572037793367019161720501863510.99經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計1241529034011028625581138666475912.57經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額7054731333-391984367510974575008無意義二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金—40702142—取得投資收益收到的現(xiàn)金41397112870616-12456645-96.78處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額2515672772549-2520982-90.93處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額13304811681912273-668607462-98.05收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金485915710——投資活動現(xiàn)金流入小計499886059738257580-238371521-32.29購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金7563057083837658-8207088-9.79投資支付的現(xiàn)金8700445671013522765-143478198-14.16取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額—5252240—支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金—54886338—投資活動現(xiàn)金流出小計9456751371157499001-211823864-18.30投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-445789078-419241421-265476586.33三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金3386133506444200352-6105587002-94.75取得借款收到的現(xiàn)金56121067538943642350-3331535597-37.25收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金——籌資活動現(xiàn)金流入小計595072010315387842702-9437122599-61.33償還債務(wù)支付的現(xiàn)金100444914666329137678371535378858.70分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金109536640589425329020111311522.49支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金——籌資活動現(xiàn)金流出小計111398578717223390968391646690354.22籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-51891377688164451734163.56四、匯率變動對現(xiàn)金的影響-2200526-1229444610093920-82.10五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額1417603961 3813072192-2395468231-62.82加：年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額735805710635449849143813072192107.56六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額87756610677358057106141760396119.27由上表可知，該公司2021年凈現(xiàn)金流量比2020年增加3813072192元，增幅為107.56%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年增加了10974575008元，主要是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入增加了12361239767元，而經(jīng)營活動現(xiàn)金流出只有1386664759元。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的增加又主要是因為“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”增加了9731348519元，以及“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”增加了2654812557元所致。而經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的增加主要是因為“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”增加了1720501863元。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年減少了26547658元，主要因為投資活動現(xiàn)金流入太少所致，“取得投資收益收到的現(xiàn)金”僅為413971元，這說明公司對外投資效果不佳。籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年減少，主要原因是“償還債務(wù)支付的現(xiàn)金”比上年增加了3715353788元。（2）對該公司的現(xiàn)金流量表進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析表項目金額（元）流入結(jié)構(gòu)（%）流出結(jié)構(gòu)（%）一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅費(fèi)返還收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項稅費(fèi)支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計159266838505987063542739117194700216738370247406561496643142634251220572037791241529034061.440.0013.6775.1134.162.295.828.4050.67二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流入小計購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流出小計—4139712515671330481148591571049988605975630570870044567——945675137—0.000.000.051.871.930.313.55——3.86三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流入小計償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流出小計3386133505612106753—5950720103100444914661095366405—111398578711.3121.65—22.9641.004.4745.47現(xiàn)金流入總額現(xiàn)金流出總額2592062783524500823348100100現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)評價：該公司2021年現(xiàn)金流入總量為25920627835元，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流入、投資活動現(xiàn)金流入和籌資活動現(xiàn)金流入所占比重分別為75.11%、1.93%和22.96%?？梢?，該公司的現(xiàn)金流入主要是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，其次是籌資活動現(xiàn)金流入，而投資活動現(xiàn)金流入所占比重非常小。在經(jīng)營活動現(xiàn)金流入中，“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”所占比重最大，這說明公司收入的收現(xiàn)能力在提高。投資活動現(xiàn)金流入所占比重僅為1.93%，說明公司對外投資的效果乏善可陳?？偟膩碚f，公司的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)合理，更多地通過經(jīng)營活動來獲取現(xiàn)金，其籌資活動現(xiàn)金流入的比重較大一方面說明公司的融資能力較強(qiáng)，一方面也說明公司還債壓力較大，財務(wù)風(fēng)險較高?，F(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)評價：該公司的現(xiàn)金流出中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出所占比重還是最大的，達(dá)到50.67%，說明公司對經(jīng)營活動投入的資金還是占得較多的。投資活動現(xiàn)金流出所占比重很小，說明公司對外投資比重減少。而籌資活動現(xiàn)金流出所占比重達(dá)到了45.47%，說明公司更多地進(jìn)行融資，但2021年籌資活動的現(xiàn)金流出量大于流入量，說明公司在融資的同時進(jìn)行了一定的收回投資活動。（3）總體評價綜上所述，該公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量還是比較充裕的，且2021年來占有重要的地位，有一定程度的現(xiàn)金流動實(shí)力；投資活動所固有的風(fēng)險也不容忽視；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入預(yù)示著籌資能力較強(qiáng)，但2021年逐漸轉(zhuǎn)向至經(jīng)營活動。今后公司現(xiàn)金流量管理仍需保持并增強(qiáng)經(jīng)營活動的獲利能力，另外也要警惕由于投資活動不當(dāng)造成的財務(wù)狀況惡化。項目五企業(yè)償債能力分析一、單項選擇題1．D2．C3．A4．C5．B6．A7．D8．B9．C10．D二、多項選擇題1．BC2．ABC3．CD4．CD5．ABD6．BD7．BD8．AB9．ABC10．ABC三、判斷題1．錯誤。長期待攤費(fèi)用、已作抵押的資產(chǎn)等難以作為償債的保證。2．錯誤。從長遠(yuǎn)看，已獲利息倍數(shù)要大于1，企業(yè)才有償還利息費(fèi)用的能力。但在短期內(nèi)，在已獲利息倍數(shù)低于1的情況下企業(yè)仍有可能支付利息。這是因為有些費(fèi)用如折舊、攤銷等不需要當(dāng)期支付現(xiàn)金。3．錯誤。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額×100%它們的乘積不等于1。4．正確。5．錯誤。對債權(quán)人而言，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。6．錯誤。對任何企業(yè)而言，速動比率不一定都大于1為好。7．正確。8．錯誤。對于應(yīng)收賬款和存貨變現(xiàn)存在問題的企業(yè)，分析現(xiàn)金比率尤為重要9．正確。10．錯誤。盈利能力強(qiáng)的企業(yè)，其長期償債能力也強(qiáng)。四、計算題1．流動比率=500/250=2速動比率=[500－（200×2‰+10+100）]/250=1.562．（1）流動負(fù)債=300/3=100萬元（2）由于1.2=（300－存貨）/100所以：存貨=300－100×1.2=180（萬元）（3）因為：1.5=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/（100+200）所以：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額=450萬元案例分析題（1）請將P109表5-1中的“有形凈值債務(wù)率”這一指標(biāo)刪除。計算償債能力指標(biāo)指標(biāo)2020年2021年ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值流動比率2.291.951.82.10速動比率0.590.750.490.76現(xiàn)金比率0.53—0.4—現(xiàn)金流動負(fù)債比率（%）-0.28-0.80.30-0.8資產(chǎn)負(fù)債率（%）56.5174.961.7975.0產(chǎn)權(quán)比率1.30—1.62—權(quán)益乘數(shù)2.30—2.62—已獲利息倍數(shù)43.113.8無意義現(xiàn)金債務(wù)總額比率-0.19—0.24—表中的指標(biāo)計算：2020年流動比率=324974045122.29速動比率=（32497404512-28316856-23869301251-40129-227596742）83721495340.59現(xiàn)金比率=（7389133547+97331980）0.53現(xiàn)金流動負(fù)債比率=-3919843675-0.28%資產(chǎn)負(fù)債率=21157507991/37437014995=56.52%產(chǎn)權(quán)比率=21157507991/16279507004=1.30權(quán)益乘數(shù)=37437014995/16279507004=2.30已獲利息倍數(shù)=(1301864971+30913643)/30913643=43.11現(xiàn)金債務(wù)總額比率=-3919843675/21157507991=-0.192021年流動比率=42636157171/23712349155=1.80速動比率=（42636157171-8747313-30461181900-26754-624800651）/23712349155=0.49現(xiàn)金比率=(9489490935+6437479)/23712349155=0.40現(xiàn)金流動負(fù)債比率=7054731333/23712349155=0.30%資產(chǎn)負(fù)債率=29595124020/47897160497=61.79%產(chǎn)權(quán)比率=295951240201.62或162%權(quán)益乘數(shù)=478971604972.62已獲利息倍數(shù)=2273730035+（-15356044）/-15356044無意義現(xiàn)金債務(wù)總額比率=7054731333/29595124020=0.24（2）償債能力分析第一，從短期償債能力看。ZSJ地產(chǎn)公司的流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率存在一定的波動，2020年的流動比率高于行業(yè)平均值，但在2021年，三大指標(biāo)全面下降，并且流動比率和速動比率均低于行業(yè)平均值。現(xiàn)金流動負(fù)債比率由2020年的-0.28升至2021年的0.30，增幅較大且高于行業(yè)平均值。第二，從長期償債能力看。公司資產(chǎn)負(fù)債率總體上保持穩(wěn)定，2021年比2020年略有上升，但均在行業(yè)平均值以下；產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)均略有上升；已獲利息倍數(shù)2020年保持較高水平（為43.11），并遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均值（3.8），2021年雖然為“無意義”，是表示2021年沒有利息負(fù)擔(dān)；現(xiàn)金債務(wù)總額比率2021年從2020年的負(fù)數(shù)轉(zhuǎn)為正數(shù)，達(dá)到0.24。第三，總的來說，該公司的短期償債能力雖有所下降，但由于現(xiàn)金流動負(fù)債比率由負(fù)轉(zhuǎn)正且保持較高水平，說明付現(xiàn)能力較強(qiáng)。負(fù)債結(jié)構(gòu)基本合理，長期償債能力較強(qiáng)。項目六企業(yè)盈利能力分析一、單項選擇題1．C2．A3．A4．C5．C6．B7．A8．C9．C10．D11．B12．D二、多項選擇題1．ABC2．ACD3．ABCD4．ACD5．BCD6．ABC7．ABC8．ABC三、判斷題1．錯誤。資本經(jīng)營盈利能力分析主要是對凈資產(chǎn)收益率和資本收益率指標(biāo)進(jìn)行分析和評價。2.錯誤。對企業(yè)盈利能力的分析主要指對利潤率的分析。3.錯誤。不一定。在反映盈利能力的指標(biāo)的分母一定的情況下，企業(yè)盈利能力的高低與利潤的高低成正比。4．錯誤。影響成本費(fèi)用利潤率的因素是利潤總額和成本費(fèi)用，而影響營業(yè)利潤率的因素是營業(yè)利潤和營業(yè)收入。5．正確。6．錯誤。成本利潤率是綜合反映企業(yè)成本效益的重要指標(biāo)。7．正確。8．錯誤。凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)。9．錯誤。在負(fù)債利息率和資本構(gòu)成等條件不變的情況下，總資產(chǎn)報酬率越高，凈資產(chǎn)收益率就越高。10．正確。四、計算題（1）2021年銷售毛利=6700-5500=1200（萬元）2021年凈利潤=（1200-460-310）×（1-25%）=322.5（萬元）（2）2021年的各項指標(biāo)：營業(yè)利潤率=430/6700=6.42%成本費(fèi)用利潤率=430/（5500+460+310）=6.86%總資產(chǎn)報酬率=（430+310）/（7650+8000）÷2=740/7825=9.97%凈資產(chǎn)收益率=322.5/（2800+3000）÷2=11.12%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=100/322.5=0.31五、案例分析題（1）計算并填列下列指標(biāo)指標(biāo)2020年2021年ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值銷售毛利率（%）41.2939.1841.1937.26銷售（營業(yè)）利潤率（%）36.1119.0022.4412.30成本費(fèi)用利潤率（%）46.119.8028.202.2銷售凈利率（%）30.5615.4917.3114.33凈資產(chǎn)收益率（%）8.597.810.157.3總資產(chǎn)報酬率（%）4.264.45.293.9盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)-3.59-1.64.02-2.6資本收益率（%）15.048.217.141.1每股收益0.94—0.96—表中指標(biāo)的計算：2020年銷售毛利率=（3573184200-2097773113）/3573184200=41.29%銷售（營業(yè)）利潤率=1290208060/3573184200=36.11%成本費(fèi)用利潤率=1301864971/（2097773113+264980117+226715702+203223524+30913643）=1301864971/2823606099=46.11%銷售凈利率=1092000105/3573184200=30.56%凈資產(chǎn)收益率=1092000105/（9144744728+16279507004）÷2=8.59%總資產(chǎn)報酬率=(1301864971+30913643)/（25107163682+37437014995）÷2=4.26%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=-3919843675/1092000105=-3.59資本收益率=1092000105/（844867002+3413857995+1717300503+8548544784）÷2=1092000105/7262285142=15.04%2021年銷售毛利率=（10137701049-5961738151）/10137701049=41.19%銷售（營業(yè)）利潤率=2274640163/10137701049=22.44%成本費(fèi)用利潤率=2273730035/（5961738151+1623223320+285334726+208542650-15356044）=28.20%銷售凈利率=1754465851/10137701049=17.31%凈資產(chǎn)收益率=1754465851/（16279507004÷2=10.15%總資產(chǎn)報酬率=2273730035+（-15356044）/（37437014995+47897160497）÷2=5.29%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=7054731333/1754465851=4.02資本收益率=1754465851/（1717300503+8548544784+1717300503+8487926904）÷2=17.14%（2）盈利能力分析第一，從營業(yè)盈利能力看。與2020年相比，該公司2021年的銷售毛利率、銷售（營業(yè)）利潤率和銷售凈利率均呈下降趨勢，尤其是銷售（營業(yè)）利潤率和銷售凈利率下降均超過了12個百分點(diǎn)左右，也就是說，每100元的營業(yè)收入獲得的各種利潤在不斷減少。成本費(fèi)用利潤率下降了近18個百分點(diǎn)，主要原因是公司的成本費(fèi)用過高。第二，從資產(chǎn)盈利能力看。總資產(chǎn)報酬率由2020年的4.26%上升至2021年的5.29%，表明總資產(chǎn)的盈利能力在不斷上升。第三，從資本盈利能力看。與2020年相比，該公司2021年的凈資產(chǎn)收益率和資本收益率都呈上升趨勢，表明股東權(quán)益回報率在不斷上升。第四，從盈利質(zhì)量看。該公司2021年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)比2020年大幅提高，表明該公司的獲現(xiàn)能力增強(qiáng)，盈利質(zhì)量大為提高。此外，每股收益也呈上升趨勢，表明盈利能力在增強(qiáng)。第五，總的來說，該公司的盈利水平在行業(yè)中處于領(lǐng)先水平，由于營業(yè)盈利能力的下降，其他方面的盈利能力雖有所上升，但也將大打折扣。因此，公司應(yīng)對成本費(fèi)用進(jìn)行適當(dāng)?shù)目刂?，以真正提高公司的盈利能力。項目七企業(yè)營運(yùn)能力分析一、單項選擇題1．D2．A3．A4．C5．B6．D7．B8．B二、多選選擇題1．ABCD2．ABD3．BC4．ABCD5．CD6．AD三、判斷題1．錯誤。在其他條件不變的情況下，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)期越長，資產(chǎn)的使用效率越低。2．正確。3.正確。4.錯誤。該說法存在片面性，提高營運(yùn)能力僅代表提高了單位資產(chǎn)的產(chǎn)出（收入），企業(yè)盈利能力是否提高還要看利潤的創(chuàng)造情況。5.錯誤。還應(yīng)考慮投資性資產(chǎn)對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。6．錯誤。存貨周轉(zhuǎn)率不一定越高越好。因為企業(yè)必須持有一定量的存貨以防止停工待料、維持均衡生產(chǎn)和適應(yīng)市場變化。7．錯誤。存貨周轉(zhuǎn)率的計算是以“營業(yè)成本”為周轉(zhuǎn)額。8．正確。9．錯誤。營業(yè)周期是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)之和。10．錯誤?？傎Y產(chǎn)報酬率反映資產(chǎn)利用效益，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映資產(chǎn)利用效率。四、計算分析題（1）上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=6900/2760=2.5上年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=6900/1104=6.25上年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重=1104/2760=0.4本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=7938/2940=2.7本年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=7938/1323=6.0本年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重=1323/2940=0.45（2）本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2.7-2.5=0.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的影響=（6.0-6.25）×0.4=-0.1流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重上升的影響=6×（0.45-0.4）=0.3兩個因素共同影響的結(jié)果：-0.1+0.3=0.2五、案例分析題指標(biāo)2020年2021年ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）43.668.389.667.8存貨周轉(zhuǎn)率（次）0.101.40.221.4流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.130.40.270.3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）12.46—34.71—總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.110.30.240.3（1）計算表中指標(biāo)2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=3573184200/（56498734+107177879）÷2=43.66存貨周轉(zhuǎn)率（次）=2097773113/23869301251）÷2=0.10流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=3573184200/（21665720980+32497404512）÷2=0.13固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=3573184200/（289152145+284573922）÷2=12.46總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=3573184200/（25107163682+37437014995）÷2=0.112021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=10137701049/（107177879+118962896）÷2=89.66存貨周轉(zhuǎn)率（次）=5961738151/（23869301251+30461181900）÷2=0.22流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=10137701049/（32497404512+42636157171）÷2=0.27固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=10137701049/（284573922+299615954）÷2=34.71總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=10137701049/（37437014995+47897160497）÷2=0.24（2）營運(yùn)能力分析第一，從短期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況看。該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2021年為89.66次，比2020年的43.66次提高了46次，增加了一倍多，并且2020年和2021年兩年都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均值，尤其是2021年是行業(yè)平均值的11倍多，說明公司應(yīng)收賬款回收迅速，銷售順暢；存貨周轉(zhuǎn)率從2020年的0.1次上升到2021年的0.22次，但比值較低，兩年均低于行業(yè)平均值；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2020年的0.13次提高到2021年的0.27次，但兩年也都低于行業(yè)平均值。第二，從長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況看。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2020年的12.46次快速上升到2021年的34.71次，從資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析可知，這與固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重下降有關(guān)。第三，從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況看?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2020年的0.11次上升到2021年的0.24次，也就是說，平均一元的資產(chǎn)營運(yùn)一年所取得的營業(yè)收入從2020年的0.11元上升到2021年的0.24元，資產(chǎn)利用效率有所提高，但2020年與2021年的數(shù)值均低于行業(yè)平均值。第四，總的來說，2020—2021年，該公司除應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率維持較高水平以外，其余資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均不太理想，資產(chǎn)運(yùn)用效率有待提高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力在行業(yè)中處在中下水平，表明公司在資產(chǎn)營運(yùn)管理上還應(yīng)加大力度，尤其是要加快存貨的周轉(zhuǎn)，避免土地過多的積壓，以提高資金運(yùn)用的效益。項目八企業(yè)發(fā)展能力分析一、單項選擇題1．B2．A3．B4．D5．B6．C7．A8．二、多選選擇題1．ACD2．ABC3．AD4．ACD5．ABCD6．ABCD三、判斷題1．正確。2．錯誤。對債權(quán)人而言，增長能力同樣至關(guān)重要，因為企業(yè)償還債務(wù)尤其是長期債務(wù)主要是依靠未來的盈利能力，而不是目前的。3．正確。4．錯誤。企業(yè)資產(chǎn)增長率越高并不意味著企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長勢頭就好。首先，只有在一個企業(yè)的銷售增長、利潤增長超過資產(chǎn)規(guī)模增長的情況下，這種資產(chǎn)規(guī)模增長才是有效益的。其次，如果一個企業(yè)的資產(chǎn)增長完全依賴于負(fù)債的增長，而所有者權(quán)益項目在年度內(nèi)沒有發(fā)生變動或者變動不大，則說明企業(yè)不具備良好的發(fā)展?jié)摿?。最后，如果一個企業(yè)的資產(chǎn)在連續(xù)若干期間時增時減，則反映出企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)并不穩(wěn)定，同時也說明企業(yè)并不具備良好的發(fā)展?jié)摿Α?.錯誤。企業(yè)增長能力通常是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)撃?，獲利能力強(qiáng)的企業(yè)，其發(fā)展能力未必就好，二者之間無必然聯(lián)系。6.正確。7.錯誤。只有把四種類型的增長率指標(biāo)相互聯(lián)系起來進(jìn)行綜合分析，才能正確評價一個企業(yè)的整體發(fā)展能力。8.錯誤。分析增長率指標(biāo)時應(yīng)當(dāng)將當(dāng)期實(shí)際值與以前不同時期增長率數(shù)值、同行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，這樣才能更全面地分析企業(yè)在股東權(quán)益、利潤、營業(yè)收入和資產(chǎn)等方面的發(fā)展能力。四、計算分析題（1）計算指標(biāo)1、銷售（營業(yè)）增長率=（2400-1800）/1800=33.33%2、總資產(chǎn)增長率=（23000-18980）/18980=21.18%3、資本積累率=（16500-13100）/13100=25.95%4、資本保值增值率=16500/13100=125.95%5、凈利潤增長率=（400-240）/240=66.67%6、營業(yè)利潤增長率=（600-360）/360=66.67%（2）分析發(fā)展能力銷售（營業(yè)）增長率為33.33%，這說明該公司的銷售具有良好的增長趨勢。而且高于總資產(chǎn)增長率，這又說明該公司的銷售增長具有效益性，也就是說具備良好的成長性?？傎Y產(chǎn)增長率為21.18%，說明該公司資產(chǎn)規(guī)模在不斷增長。該公司總資產(chǎn)增長率低于銷售增長率，這說明資產(chǎn)的增長是正常的、適當(dāng)?shù)模辉摴举Y本積累率為25.95%，說明該公司資產(chǎn)的增長主要來源于所有者權(quán)益的增長，而不是主要依賴負(fù)債的增加。資本保值增值率為125.95%，說明該公司資本不但實(shí)現(xiàn)保值，而且還有一定的增值。營業(yè)利潤增長率為66.67%，明顯高于銷售增長率33.33%，說明該公司營業(yè)利潤增長能力較好。凈利潤增長率與營業(yè)利潤增長率持平，說明凈利潤的增長主要來源于營業(yè)利潤的增長，表明該公司凈利潤來源的穩(wěn)定性值得肯定。綜上所述，該公司的主要指標(biāo)基本上能保持同步增長，且保持較高水平，因此可以判斷該公司具有良好的整體發(fā)展能力。五、案例分析題指標(biāo)2020年2021年ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值銷售增長率（%）-13.1016.9183.7216.4總資產(chǎn)增長率（%）49.1113.527.9412.5資本積累率（%）78.0210.812.429.8資本保值增值率（%）178.02105.8112.42105.5凈利潤增長率（%）-8.6320.9260.6723.76營業(yè)利潤增長率（%）-2.7917.376.3017.0（1）計算表內(nèi)指標(biāo)2020年銷售增長率=（3573184200-4111644668）/4111644668=-13.10%總資產(chǎn)增長率=（37437014995-25107163682）/25107163682=49.11%資本積累率=（16279507004-9144744728）/9144744728=78.02%資本保值增值率=16279507004/9144744728=178.02%凈利潤增長率=（1092000105-1195130888）/1195130888=-8.63%營業(yè)利潤增長率=（1290208060-1327211067）/1327211067=-2.79%2021年銷售增長率=（10137701049-3573184200）/3573184200=183.72%總資產(chǎn)增長率=（47897160497-37437014995）/37437014995=27.94%資本積累率=16279507004）/16279507004=12.42%資本保值增值率16279507004=112.42%凈利潤增長率=（1754465851-1092000105）/1092000105=60.67%營業(yè)利潤增長率=（2274640163-1290208060）/1290208060=76.30%發(fā)展能力分析第一，2020-2021年，公司的總資產(chǎn)穩(wěn)步增長，增長率分別為49.11%和27.94%，表明公司的實(shí)力不斷增強(qiáng)，但2021年總資產(chǎn)增長率低于2020年，增長速度有所放慢。第二，2020年，公司盡管總資產(chǎn)在增長49.11%的情況下，但營業(yè)收入、營業(yè)利潤和凈利潤均出現(xiàn)負(fù)增長，其原因有待進(jìn)一步分析。2021年，營業(yè)收入、營業(yè)利潤和凈利潤的增長速度均超過總資產(chǎn)的增長速度一倍以上，其中，營業(yè)收入增長了183.72%，是總資產(chǎn)增長率的6倍多；營業(yè)利潤增長率和凈利潤增長率也都高于行業(yè)平均值，扭轉(zhuǎn)了2020年的不利局面，資產(chǎn)利用效率在提高。第三，2020-2021年的資本保值增值率均超過100%且高于行業(yè)平均值，說明該公司的資本保全狀況較好。2021年，公司凈資產(chǎn)比2020年增長12.42%，在股本不變的情況下，低于凈利潤的增長速度，但高于行業(yè)平均值?？偟膩碚f，該公司資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長，營業(yè)收入和利潤的增長出現(xiàn)一定幅度的波動，但這一現(xiàn)象在2021年得到極大改觀，公司的整體實(shí)力不斷增強(qiáng)，發(fā)展能力在行業(yè)中處于領(lǐng)先水平。項目九財務(wù)報表綜合分析一、單項選擇題1．A2．C3．B4．B5．C6．B7．C8．D9．B10．D二、多項選擇題1．ABCD2．ABD3．ABD4．ABCD5．ABD6．ABCD7.AC8.BCD三、判斷題1．正確。2．正確。3．錯誤。也可能是投資人追加投資的結(jié)果。4．正確。5.錯誤。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率屬于財務(wù)績效定量評價中評價企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的修正指標(biāo)；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為基本指標(biāo)。四、計算分析題1.該題的表述有誤，請將P182倒數(shù)第二行的“2020”改為“2021”，將“2019”改為“2020”；倒數(shù)第一行的“權(quán)益凈利率”改為“凈資產(chǎn)收益率”。具體計算如下：（1）2021年銷售凈利率=117.6÷840×100%=14.00%2021年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=840÷1400=0.60（次）2021年權(quán)益乘數(shù)=1400÷700=22021年凈資產(chǎn)收益率=117.6÷700×100%=16.80%（2）2021年凈資產(chǎn)收益率－2020年凈資產(chǎn)收益率=16.8%-17.6%=-0.8%凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)將2020年的相關(guān)數(shù)據(jù)代入上式：16%×0.5×2.2=17.6%將2020年的銷售凈利率替換為2021年的銷售凈利率：14%×0.5×2.2=15.4%則銷售凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響為：15.4%-17.6%=-2.2%將2020年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率替換為2021年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：14%×0.6×2.2=18.48%則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響為：18.48%-15.4%=3.08%將2020年的權(quán)益乘數(shù)替換為2021年的權(quán)益乘數(shù)：14%×0.6×2=16.8%則權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響為：16.8%-18.48%=-1.68%三者的變動對凈資產(chǎn)收益率影響的合計數(shù)=-2.2%+3.08%+（-1.68%）=-0.8%，即2020年與2021年凈資產(chǎn)收益率的差額。