部門(mén)生產(chǎn)率差異是否影響了區(qū)域?qū)ν飧?jìng)爭(zhēng)力-對(duì)人民幣有效匯率區(qū)域異質(zhì)性的解釋

摘要：擴(kuò)展巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)模型并建立了省際之間匯率差異的理論分析框架，采用面板固定效應(yīng)模型對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率的影響因素進(jìn)行實(shí)證分析。研究結(jié)果表明，2015年以后，各省人民幣實(shí)際有效匯率的異質(zhì)性明顯；巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)可用于解釋省際匯率差異，假設(shè)各省貿(mào)易品一價(jià)定律成立，各省貿(mào)易品部門(mén)與非貿(mào)易品部門(mén)生產(chǎn)率差異、部門(mén)結(jié)構(gòu)及勞動(dòng)力跨部門(mén)流動(dòng)程度等的不同導(dǎo)致貿(mào)易品和非貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格差異，由此各省人民幣實(shí)際有效匯率表現(xiàn)出異質(zhì)性。勞動(dòng)力的跨省遷移由于存在結(jié)構(gòu)特征，沒(méi)有造成部門(mén)生產(chǎn)率的較大差異，對(duì)匯率的影響不顯著。部門(mén)生產(chǎn)率差異對(duì)人民幣有效匯率的影響存在門(mén)限效應(yīng)，勞動(dòng)力跨部門(mén)流動(dòng)程度越高，巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)越明顯，非貿(mào)易品部門(mén)比重的提高也使得巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)更加明顯。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，相對(duì)于貿(mào)易品部門(mén)生產(chǎn)率變化，非貿(mào)易品部門(mén)生產(chǎn)率提升緩慢是部門(mén)生產(chǎn)率差異較大的主要原因。本文的研究對(duì)各地區(qū)更好應(yīng)對(duì)外部沖擊和提高中國(guó)整體對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力有一定參考價(jià)值。關(guān)鍵詞：人民幣實(shí)際有效匯率，巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)，異質(zhì)性，勞動(dòng)力市場(chǎng)分割基金項(xiàng)目：國(guó)家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目“新常態(tài)下人民幣從外圍貨幣向中心貨幣升級(jí)的路徑研究”(17AJL016)，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人：李婧；北京市百千萬(wàn)人才工程培養(yǎng)經(jīng)費(fèi)資助項(xiàng)目“新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)原罪與救贖研究”，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人：李婧；首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)北京市屬高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金項(xiàng)目(QNTD202103)，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人：郝宇2005年以來(lái)，隨著人民幣匯率形成機(jī)制的不斷完善，人民幣匯率更加彈性化和市場(chǎng)化。人民幣名義有效匯率在2005年7月至2021年6月累計(jì)上升39%，實(shí)際累計(jì)上升49.2%。①人民幣有效匯率代表中國(guó)商品和服務(wù)在國(guó)際市場(chǎng)的總體競(jìng)爭(zhēng)力，但與大多數(shù)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體不同的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量大，某些省份經(jīng)濟(jì)總量甚至相當(dāng)于某一個(gè)國(guó)家，而且，各地區(qū)不僅在要素稟賦、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和發(fā)展戰(zhàn)略等方面有差異，而且對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力和貿(mào)易條件也存在差異，當(dāng)面臨外部沖擊時(shí)，不同省份受到的影響不同?！耙粋€(gè)國(guó)家，一種貨幣”，人民幣有效匯率應(yīng)該反映一國(guó)商品和服務(wù)的整體對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力，但是由于中國(guó)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)體量等方面存在的多維差異，就使得國(guó)家意義上的人民幣有效匯率不能反映各地區(qū)對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力的差異，由此中國(guó)存在著“一種貨幣，多種競(jìng)爭(zhēng)力”。當(dāng)前，我們面臨復(fù)雜的世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境，為了有效衡量各地區(qū)貿(mào)易條件的變化及其在國(guó)際市場(chǎng)的表現(xiàn)，本文從地區(qū)對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力的角度切入，并在巴拉薩—薩繆爾森假說(shuō)的指引下，探討人民幣有效匯率的省際異質(zhì)性及其原因，為中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提出政策建議。本文的貢獻(xiàn)有三點(diǎn)：第一，在巴拉薩—薩繆爾森假說(shuō)的指引下，建立一國(guó)不同地區(qū)間的巴拉薩—薩繆爾森理論分析框架，分析各省人民幣實(shí)際有效匯率的影響因素及異質(zhì)性的重要來(lái)源，拓展了相關(guān)研究；第二，考慮各省貿(mào)易品部門(mén)與非貿(mào)易品部門(mén)的生產(chǎn)率差異、部門(mén)結(jié)構(gòu)、勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況等，考察巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)在各省的適用性及所呈現(xiàn)的特征，彌補(bǔ)了以往研究的一些不足；第三，在分析人民幣實(shí)際有效匯率異質(zhì)性的基礎(chǔ)上，針對(duì)“一種貨幣，多種競(jìng)爭(zhēng)力”的情況，從新的視角分析中國(guó)省際經(jīng)濟(jì)特色差異如何影響地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)力差異進(jìn)行深層次挖掘，細(xì)化了相關(guān)研究，為更好應(yīng)對(duì)外部沖擊提供新思路。一、文獻(xiàn)回顧一直以來(lái)，購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)被認(rèn)為是最皮實(shí)的匯率決定理論，但是在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，匯率往往偏離了購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)，并且同一種貨幣在不同地區(qū)的購(gòu)買(mǎi)力也不同。從可貿(mào)易品來(lái)看，可貿(mào)易品偏離一價(jià)定律會(huì)影響實(shí)際匯率；從非貿(mào)易品來(lái)看，巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)是導(dǎo)致實(shí)際匯率偏離購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的原因。Balassa(1964)和Samuelson(1964)均從部門(mén)生產(chǎn)率的角度解釋了實(shí)際匯率的波動(dòng)，即發(fā)展中國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間貿(mào)易品部門(mén)與非貿(mào)易品部門(mén)勞動(dòng)生產(chǎn)率的差異會(huì)導(dǎo)致兩國(guó)貿(mào)易品和非貿(mào)易品的價(jià)格差異，從而使實(shí)際匯率偏離了購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)(即巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng))。巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)從勞動(dòng)生產(chǎn)率角度解釋匯率的變化，是對(duì)貨幣數(shù)量論為基礎(chǔ)的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的巨大挑戰(zhàn)，該框架提出之后，很多研究對(duì)巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)做了實(shí)證檢驗(yàn)。例如，Marston(1986)的研究顯示巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)對(duì)日元實(shí)際匯率的升值具有解釋力。Chinn(2000)選取亞洲一些發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行研究，證實(shí)巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)在一些發(fā)展中國(guó)家也適用，勞動(dòng)生產(chǎn)率可以解釋這些發(fā)展中國(guó)家實(shí)際匯率的升值。綜合來(lái)看，一些學(xué)者的研究表明，可貿(mào)易品偏離一價(jià)定律可以解釋實(shí)際匯率的大部分波動(dòng)，巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)只可以解釋實(shí)際匯率的小部分波動(dòng)(徐建煒、楊盼盼，2011；胡再勇，2013；譚小芬等人，2015；戴金平等人，2015)。劉達(dá)禹、劉金全(2015)等的分析則認(rèn)為，在2010年以前，一價(jià)定律偏離因素占主導(dǎo)地位，進(jìn)入2012年以來(lái)，一價(jià)定律偏離對(duì)實(shí)際匯率的影響在逐步減弱，而貿(mào)易品與非貿(mào)易品相對(duì)價(jià)格的波動(dòng)成為實(shí)際匯率變動(dòng)的核心驅(qū)動(dòng)力。實(shí)際上，并不能把一價(jià)定律偏離因素、貿(mào)易品和非貿(mào)易品相對(duì)價(jià)格割裂開(kāi)來(lái)分析有效匯率。以上的爭(zhēng)論實(shí)際上是關(guān)于“價(jià)格”和“價(jià)值”的爭(zhēng)論，是從貨幣數(shù)量論還是從勞動(dòng)生產(chǎn)率來(lái)闡明人民幣有效匯率的變化。人民幣有效匯率是一國(guó)與主要貿(mào)易伙伴雙邊匯率的加權(quán)平均，衡量的是中國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。一個(gè)國(guó)家，一種貨幣，一個(gè)匯率，盡管從全國(guó)層面來(lái)看，人民幣有效匯率是唯一的，但從區(qū)域?qū)用鎭?lái)看，由于各地區(qū)貿(mào)易方向、貿(mào)易伙伴的差異，各地區(qū)所面對(duì)的貿(mào)易條件不同，當(dāng)外部沖擊來(lái)時(shí)，各地區(qū)所受到的影響不同，匯率傳遞的程度也會(huì)不同，例如，徐奇淵、李婧、劉力臻(2007)提出了中國(guó)經(jīng)濟(jì)非勻質(zhì)的假設(shè)，中國(guó)在承受人民幣匯率變動(dòng)所帶來(lái)的沖擊方面存在非對(duì)稱效應(yīng)，人民幣匯率有特殊的影響力，如考慮貿(mào)易乘數(shù)和投資乘數(shù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，對(duì)外貿(mào)易開(kāi)放度較高、FDI流入較高的東都地區(qū)是對(duì)人民幣有效匯率變動(dòng)的強(qiáng)響應(yīng)地區(qū)。因此，人民幣有效匯率和地區(qū)增長(zhǎng)差異有重要聯(lián)系。人民幣有效匯率的區(qū)域異質(zhì)性也意味著貿(mào)易條件的差異性，對(duì)此，國(guó)內(nèi)不少學(xué)者都根據(jù)研究需要測(cè)算了省際層面的有效匯率(趙文軍，2014；PanpanYang、QingyiSu、QiyuanXu，2016；向鵬飛、張瑩，2018，等等)。省際人民幣有效匯率反映的是地區(qū)對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力，其異質(zhì)性說(shuō)明一種貨幣會(huì)表現(xiàn)出多種競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于貿(mào)易伙伴與國(guó)家層面較相近的省份，其對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力可能更接近全國(guó)水平；對(duì)于貿(mào)易伙伴與國(guó)家層面相差較大的省份，國(guó)家整體的對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力就很難代表這些省份的對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力，這種情況下，省際有效匯率能夠較好地解決“加成謬誤”問(wèn)針對(duì)有效匯率異質(zhì)性的形成，一些學(xué)者在巴拉薩—薩繆爾森假說(shuō)的指引下分析中國(guó)各省的實(shí)際情況。Guillaumout和PingHua(2001)曾對(duì)巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)是否適用于中國(guó)各省進(jìn)行了分析，結(jié)論表明巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)可以很好地解釋中國(guó)各省之間通貨膨脹率的差異。陳紅(2008)通過(guò)改進(jìn)巴拉薩—薩繆爾森模型的前提假設(shè)，分析了中國(guó)八個(gè)地區(qū)間人民幣實(shí)際比價(jià)差異的影響因素，認(rèn)為地區(qū)間勞動(dòng)生產(chǎn)率的變化率和勞動(dòng)工資水平變化率可以解釋各地區(qū)間人民幣實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力的不同。趙進(jìn)文、蘇明政(2014)基于省際面板平滑轉(zhuǎn)化模型，分別以兩部門(mén)價(jià)格指數(shù)之比、人均產(chǎn)出之差表示人民幣內(nèi)部實(shí)際匯率和兩部門(mén)生產(chǎn)率差異，考察了勞動(dòng)力市場(chǎng)分割、金融一體化程度對(duì)巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)的影響，發(fā)現(xiàn)當(dāng)勞動(dòng)力市場(chǎng)分割指數(shù)(指數(shù)越高，分割程度越大)和金融一體化指數(shù)分別高于某個(gè)特定值時(shí)，巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)系數(shù)會(huì)降低。劉來(lái)會(huì)、徐坡嶺(2018)在人民幣實(shí)際匯率的分析中考慮到勞動(dòng)力價(jià)格扭曲，以巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)為基礎(chǔ)構(gòu)建理論模型，運(yùn)用省際面板數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)了勞動(dòng)力價(jià)格扭曲對(duì)人民幣實(shí)際匯率的影響。劉曉輝、吳建利(2021)也考察了中國(guó)的巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)，認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)分割抑制了巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)的發(fā)上述文獻(xiàn)主要分析了地區(qū)之間價(jià)格差異的影響因素，也顯示出巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)對(duì)分析中國(guó)省際問(wèn)題的解釋力，但仍有一定局限，第一，在檢驗(yàn)巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)在國(guó)內(nèi)的適用性時(shí)，以往研究要么以各省內(nèi)部實(shí)際匯率作為匯率的衡量指標(biāo)，要么僅考慮各省價(jià)格差異而不考慮貿(mào)易對(duì)象的差異，這兩種方法均不能充分反映各省對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力，得出的結(jié)論指導(dǎo)意義不夠明確。第二，多數(shù)學(xué)者對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的衡量沒(méi)有劃分部門(mén)屬性，而是以人均收入、人均產(chǎn)出等作為替代指標(biāo)，近年來(lái)考察部門(mén)、行業(yè)之間的生產(chǎn)率差異漸成為一種趨勢(shì)，有必要進(jìn)一步細(xì)化考察貿(mào)易品部門(mén)與非貿(mào)易品部門(mén)相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的變化；第三，以往研究在調(diào)整勞動(dòng)力有關(guān)假設(shè)時(shí)，多以單一指標(biāo)衡量勞動(dòng)力市場(chǎng)分割，較少?gòu)目鐓^(qū)域、跨部門(mén)等維度分析勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況，有一定的局限；第四，多數(shù)學(xué)者在考察巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)的適用性時(shí)，主要基于匯率與生產(chǎn)率之間的線性關(guān)系，對(duì)兩者之間所呈現(xiàn)的非線性特征研究不夠、支撐不足。鑒于此，在上述分析的基礎(chǔ)上，本文擬在巴拉薩—薩繆爾森假說(shuō)的指引下，分析人民幣實(shí)際有效匯率在省際層面的異質(zhì)性，并探索異質(zhì)性形成的原因。本文余下的結(jié)構(gòu)如下：第二部分具體分析省際匯率的異質(zhì)性特征，第三部分基于巴拉薩—薩繆爾森假說(shuō)建立匯率異質(zhì)性的理論分析框架，第四部分構(gòu)建省際匯率影響因素的模型并說(shuō)明變量和數(shù)據(jù)來(lái)源，第五部分是實(shí)證分析，第六部分給出進(jìn)一步的解釋，最后是結(jié)論和政策啟示。二、人民幣有效匯率的地區(qū)異質(zhì)性表現(xiàn)作為對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力的重要衡量指標(biāo)，人民幣有效匯率取決于三個(gè)關(guān)鍵變量，貿(mào)易對(duì)象的幣值、貿(mào)易權(quán)重和相對(duì)價(jià)格，根據(jù)BIS的計(jì)算方法，人民幣實(shí)際有效匯率計(jì)算公式可以寫(xiě)為：RERjjERjj幣的雙邊名義匯率，P為國(guó)內(nèi)價(jià)格水平，Pj為j國(guó)的價(jià)格水平，Wj表示中國(guó)與j國(guó)雙邊貿(mào)易額占中國(guó)總貿(mào)易額的比重，EXj表示中國(guó)對(duì)j國(guó)的出口額，IMj表示中國(guó)自j國(guó)的進(jìn)口額。從主權(quán)國(guó)家的角度，一個(gè)國(guó)家，一種貨幣，一個(gè)匯率。人民幣有效匯率是中國(guó)貨幣價(jià)值的全面衡量。但是，中國(guó)地域遼闊，東西南北差距明顯，不同地區(qū)的價(jià)格水平和貿(mào)易對(duì)象不同，因而人民幣有效匯率在各地區(qū)間存在差異。從貿(mào)易對(duì)象看，中國(guó)前幾大貿(mào)易伙伴是歐盟、美國(guó)、日本、韓國(guó)、中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣等，對(duì)比各省分國(guó)別的貿(mào)易情況，一些省份的貿(mào)易伙伴與全國(guó)有較大差異，例如，黑龍江的主要貿(mào)易伙伴是俄羅斯，云南的主要貿(mào)易伙伴是東南亞國(guó)家，新疆的主要貿(mào)易伙伴是中亞國(guó)家。由此，各省的人民幣有效匯率一定不同于全國(guó)層面的人民幣有效匯率。而且，廣東、江蘇、山東、浙江等省份的GDP規(guī)模已經(jīng)超過(guò)5萬(wàn)億元人民幣(約合7405億美元)，對(duì)外貿(mào)易額已經(jīng)超過(guò)2500億美元，經(jīng)濟(jì)體量超過(guò)了泰國(guó)、新加坡、南非等國(guó)家，相當(dāng)于俄羅斯經(jīng)濟(jì)總量的近50%，因此，考察省際實(shí)際有效匯率(provincialrealeffectivehangerat)exchangerate，簡(jiǎn)稱PREER)的異質(zhì)性對(duì)于分析中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡及外部沖擊下各地區(qū)反應(yīng)的差異是有理論意義和現(xiàn)實(shí)意義的。在理解國(guó)別實(shí)際有效匯率(REER)的基礎(chǔ)上，省際人民幣實(shí)際有效匯率可以表示為：，其中，ERj表示人民幣與j國(guó)貨幣的雙邊名義匯率，Pi為省份，其中，ERj表示人民幣與j國(guó)貨幣的雙邊名義匯率，Pi為省份i的價(jià)格水，其中，EXij表示省份i對(duì)j國(guó)的出口額，IMij表示省份i，其中，EXij表示省份i對(duì)j國(guó)的出口額，IMij表示省份i自j國(guó)的進(jìn)口據(jù)此，我們計(jì)算了各省人民幣實(shí)際有效匯率②，圖1給出了省際人民幣實(shí)際有效匯率走勢(shì)。通過(guò)對(duì)圖1的觀察，結(jié)合人民幣匯率改革歷程，我們發(fā)現(xiàn)各省人民幣實(shí)際有效匯率總體呈現(xiàn)出發(fā)散—收斂—再發(fā)散的特征，具體表現(xiàn)為：第一，1999至2008年，各省人民幣實(shí)際有效匯率呈現(xiàn)一定的異質(zhì)性，2001年中國(guó)加入世貿(mào)組織前后，人民幣匯率出現(xiàn)了明顯波動(dòng)，各省人民幣實(shí)際有效匯率差異也有所擴(kuò)大，2005年7月匯改后，人民幣匯率由原來(lái)的單一釘住美元變?yōu)閰⒖家换@子貨幣，人民幣對(duì)美元步入小幅升值軌道，各省人民幣實(shí)際有效匯率都開(kāi)始上升，同時(shí)呈現(xiàn)發(fā)散特征。第二，2009至2014年，國(guó)際金融危機(jī)影響下，人民幣匯率暫停了升值步伐，2010年6月“二次匯改”后人民幣再次步入升值軌道，這期間，各省人民幣實(shí)際有效匯率的波幅收窄，且表現(xiàn)出較強(qiáng)的趨同性，顯示這一時(shí)期省際人民幣有效匯率呈現(xiàn)一定的收斂特性。第三，2015年開(kāi)始，各省匯率差異又開(kāi)始擴(kuò)大，“8·11”匯改調(diào)整了人民幣匯率報(bào)價(jià)機(jī)制后，匯率彈性大幅提升，各省人民幣實(shí)際有效匯率的異質(zhì)性明顯，黑龍江、內(nèi)蒙古、廣西等省份的匯率波幅尤其明顯，顯示這一時(shí)期省際人民幣有效匯率再次呈現(xiàn)一定的發(fā)散從區(qū)域?qū)用婵?，根?jù)地理相近和經(jīng)濟(jì)差異情況區(qū)分，中國(guó)東部、中部、西部、東北四個(gè)地區(qū)的對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力呈現(xiàn)出明顯的異質(zhì)性特征(見(jiàn)圖2)，1999-2019年，東北地區(qū)累計(jì)升值67.2%，西部、中部、東部地區(qū)分別累計(jì)升值47.9%、46.3%和42.2%，尤其2015年以后，隨著匯率市場(chǎng)化改革步伐的加快，各地區(qū)的有效匯率分化明顯，東北地區(qū)匯率上升幅度最大，西部和中部次之，東部升值幅度最?、?。三、理論分析框架本文將在巴拉薩—薩繆爾森假說(shuō)的指引下，建立理論模型對(duì)異質(zhì)性有效匯率的來(lái)源進(jìn)行解釋。巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)的巨大貢獻(xiàn)在于從勞動(dòng)生產(chǎn)率變化的角度，解釋了新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣的快速升值。傳統(tǒng)巴拉薩—薩繆爾森模型假設(shè)在一個(gè)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體中，資本和勞動(dòng)是重要的生產(chǎn)要素，資本在國(guó)際間、部門(mén)間可以自由流動(dòng)，經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部的勞動(dòng)力總量固定且可自由流動(dòng)；產(chǎn)品分為貿(mào)易品和非貿(mào)易品，貿(mào)易品滿足一價(jià)定律，其價(jià)格由國(guó)際市場(chǎng)決定，非貿(mào)易品由于不可流動(dòng)性其價(jià)格由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)決定。根據(jù)中國(guó)實(shí)際情況，我們假設(shè)資本在各地區(qū)可以自由流動(dòng)，而在勞動(dòng)力流動(dòng)方面，盡管中國(guó)人口遷移逐漸增加，但人口流動(dòng)多集中在省域內(nèi)部，各省之間由于受到傳統(tǒng)觀念和前期戶籍政策的影響，加上社會(huì)保障、教育等公共服務(wù)水平不均衡的因素，勞動(dòng)力跨省流動(dòng)仍存在明顯障礙(蘇偉洲、申洪源，2017；袁青川、易定紅，2019；鐘粵俊、陸銘、奚錫燦，2020)。若把各省因?yàn)榻?jīng)濟(jì)體量和貿(mào)易伙伴差異視為獨(dú)立經(jīng)濟(jì)體，則勞動(dòng)力在各省內(nèi)部流動(dòng)性較高、而跨省流動(dòng)性不高的假設(shè)與巴拉薩—薩繆爾森模型的初始假設(shè)基本相符，盡管如此，我們?nèi)愿鶕?jù)中國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況，調(diào)整勞動(dòng)力有關(guān)假設(shè)，分析巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)在解釋省際匯率方面的適用性。假設(shè)一國(guó)有兩個(gè)地區(qū)(省)，分別為A地區(qū)和B地區(qū)，每個(gè)地區(qū)各有兩個(gè)部門(mén)，分別為貿(mào)易品部門(mén)T和非貿(mào)易品部門(mén)N，A地區(qū)對(duì)應(yīng)的貿(mào)易伙伴為外國(guó)1，B地區(qū)對(duì)應(yīng)的貿(mào)易伙伴為外國(guó)2。為簡(jiǎn)便起見(jiàn)，假設(shè)A地區(qū)和外國(guó)1的部門(mén)結(jié)構(gòu)相同，貿(mào)易品部門(mén)的權(quán)重用α表示，非貿(mào)易品部門(mén)的權(quán)重用1-α表示。B地區(qū)和外國(guó)2的部門(mén)結(jié)構(gòu)相同，貿(mào)易品部門(mén)的權(quán)重用β表示，非貿(mào)易品部門(mén)的權(quán)重用1-β表示。QA1T表示A地區(qū)與外國(guó)1貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格，QB2T表示B地區(qū)與外國(guó)2貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格，QA1N表示A地區(qū)與外國(guó)1非貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格，QB2N表示B地區(qū)與外國(guó)2非貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格；aAT、aBT、a1T、a2T分別表示A地區(qū)、B地區(qū)、外國(guó)1和外國(guó)2貿(mào)易品部門(mén)的生產(chǎn)率，aAN、aBN、a1N、a2N分別表示A地區(qū)、B地區(qū)、外國(guó)1和外國(guó)2非貿(mào)易品部門(mén)的生產(chǎn)率；PAT、PBT、P1T、P2T分別表示A地區(qū)、B地區(qū)、外國(guó)1和外國(guó)2的貿(mào)易品價(jià)格；PAN、PBN、P1N、P2N分別表示A地區(qū)、B地區(qū)、外國(guó)1和外國(guó)2的非貿(mào)易品價(jià)格。S1為本國(guó)貨幣與外國(guó)1貨幣的即期匯率，S2為本國(guó)貨幣與外國(guó)2貨幣的即期匯率，S為本國(guó)貨幣與外國(guó)1貨幣和外國(guó)2貨幣的加權(quán)有效匯率。同時(shí)假設(shè)一價(jià)定律僅在貿(mào)易品部門(mén)適用，由于貿(mào)易品的價(jià)格由國(guó)際市場(chǎng)決定，因而貿(mào)易品的價(jià)格在A地區(qū)、B地區(qū)、外國(guó)1和外國(guó)2是相等的，從而有：考慮到，貿(mào)易品部門(mén)的生產(chǎn)率在不同地區(qū)、不同國(guó)家間是不同的，而非貿(mào)易品部門(mén)的生產(chǎn)率在地區(qū)間和國(guó)家間是無(wú)差別的，比如理發(fā)的勞動(dòng)生產(chǎn)率在美國(guó)和中國(guó)，或在中國(guó)北方和南方是無(wú)差別的。即aAT≠aBT≠a1T≠a2T，aAN=aBN=a1N=a2N。并且，對(duì)于外國(guó)1和外國(guó)2，名義工資因?yàn)閯趧?dòng)力的自由流動(dòng)在一國(guó)范圍內(nèi)是相等的，且符合要素市場(chǎng)一價(jià)定律，在完全競(jìng)爭(zhēng)條件下，工資水平由勞動(dòng)的邊際產(chǎn)出(即勞動(dòng)生產(chǎn)率)決定，實(shí)際工資等于勞動(dòng)生產(chǎn)率，即 (3) (4)對(duì)于地區(qū)A和地區(qū)B，假設(shè)貿(mào)易品部門(mén)和非貿(mào)易品部門(mén)的勞動(dòng)生產(chǎn)率存在差異，當(dāng)?shù)貐^(qū)內(nèi)勞動(dòng)力存在部門(mén)分割時(shí)，勞動(dòng)力很難通過(guò)自由流動(dòng)而實(shí)現(xiàn)貿(mào)易品部門(mén)與非貿(mào)易品部門(mén)工資的均等化，即WAT≠WAN，WBT≠WBN，同時(shí)，在地區(qū)A與地區(qū)B之間有跨地區(qū)遷移的情況下，勞動(dòng)力的跨區(qū)域遷移也會(huì)影響地區(qū)勞動(dòng)生產(chǎn)率與實(shí)際工資的關(guān)系，假設(shè)m為勞動(dòng)力跨地區(qū)遷移對(duì)貿(mào)易品部門(mén)勞動(dòng)生產(chǎn)率與工資關(guān)系的影響系數(shù)，n為勞動(dòng)力跨地區(qū)遷移對(duì)非貿(mào)易品部門(mén)勞動(dòng)生產(chǎn)率與工資關(guān)系的影響系數(shù)，則有：(5)(6)mAWAT=aATPAT，nAWAN=aANPAN，且mAWAT≠nA(5)(6)mBWBT=aBTPBT，nBWBN=aBNPBN，且mBWBT≠nBWBN上式中，和表示的是貿(mào)易品部門(mén)與非貿(mào)易品部門(mén)的相對(duì)工資率，其可以看作勞動(dòng)力跨部門(mén)分割對(duì)部門(mén)相對(duì)價(jià)格的影響；部門(mén)相對(duì)價(jià)格的影響。根據(jù)aAN=aBN=a1N=a2N，S2PAT=P1T，S2PBT=P2T，可得A地區(qū)與外國(guó)1非貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格為：和可以看作勞動(dòng)力跨地區(qū)遷移對(duì)B地區(qū)與外國(guó)2非貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格為：令總價(jià)格指數(shù)P為兩個(gè)部門(mén)價(jià)格指數(shù)的加權(quán)平均：PA=(PAT)α(PAT)1-αPB=(PBT)β(PBN)1-βPTPNPN上述等式合并整理，可得A地區(qū)和B地區(qū)的實(shí)際匯率：顯然，在貿(mào)易品符合一價(jià)定律的情況下，A地區(qū)的實(shí)際匯率主要取決于A地區(qū)與外國(guó)1非貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格及A地區(qū)非貿(mào)易品部門(mén)的權(quán)重1-α；B地區(qū)的實(shí)際匯率主要取決于B地區(qū)與外國(guó)2非貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格及B地區(qū)非貿(mào)易品部門(mén)的權(quán)重1-β。對(duì)上式兩邊求對(duì)數(shù)可得：顯然，在外國(guó)變量不變的情況下(假設(shè)、為外生變量)，一個(gè)地區(qū)的實(shí)際匯率取決于貿(mào)易品部門(mén)與非貿(mào)易品部門(mén)的結(jié)構(gòu)、勞動(dòng)力跨部門(mén)分割程度、勞動(dòng)力跨區(qū)域遷移程度，以及貿(mào)易品部門(mén)與非貿(mào)易品部門(mén)的生產(chǎn)率差異。由此，我們有以下假設(shè)：假設(shè)1：一個(gè)地區(qū)貿(mào)易品部門(mén)與非貿(mào)易品部門(mén)的生產(chǎn)率差異對(duì)該地區(qū)實(shí)際有效匯率有重要影響，即巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)在地區(qū)層面成立，貿(mào)易品部門(mén)與非貿(mào)易品部門(mén)的生產(chǎn)率差異越大，匯率越傾向于升值。上述推導(dǎo)還表明，不僅貿(mào)易品部門(mén)與非貿(mào)易品部門(mén)的生產(chǎn)率差異對(duì)該地區(qū)實(shí)際有效匯率有重要影響，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況和部門(mén)結(jié)構(gòu)也會(huì)影響地區(qū)間巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)的發(fā)揮。在貿(mào)易品部門(mén)和非貿(mào)易品部門(mén)生產(chǎn)率存在差異的情況下，當(dāng)非貿(mào)易品部門(mén)比重較低時(shí)，由于非貿(mào)易品部門(mén)在總價(jià)格指數(shù)中的權(quán)重較低，非貿(mào)易品部門(mén)價(jià)格上漲對(duì)匯率上升的助推作用有限；而當(dāng)非貿(mào)易品部門(mén)比重較高時(shí)，非貿(mào)易品部門(mén)價(jià)格上漲會(huì)在較大程度上推動(dòng)匯率上升。同樣的，在貿(mào)易品部門(mén)和非貿(mào)易品部門(mén)生產(chǎn)率存在差異的情況下，當(dāng)勞動(dòng)力市場(chǎng)分割程度較低時(shí)，勞動(dòng)力較為自由的流動(dòng)會(huì)帶動(dòng)非貿(mào)易品部門(mén)工資水平的上升，使得非貿(mào)易品相對(duì)價(jià)格上升，從而推動(dòng)實(shí)際有效匯率上升；而當(dāng)勞動(dòng)力市場(chǎng)分隔程度高到一定程度時(shí)，勞動(dòng)力的有限流動(dòng)抑制了非貿(mào)易品部門(mén)工資水平的上升，一定程度上也抑制了實(shí)際有效匯率上升，影響了部門(mén)相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率與實(shí)際有效匯率間的關(guān)系。由此得到假設(shè)2：假設(shè)2：勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況和部門(mén)結(jié)構(gòu)對(duì)地區(qū)間巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)的發(fā)揮有門(mén)限效應(yīng)，貿(mào)易品部門(mén)與非貿(mào)易品部門(mén)生產(chǎn)率差異對(duì)實(shí)際有效匯率存在非線性影響。有效匯率衡量的是一國(guó)與貿(mào)易伙伴國(guó)的加權(quán)匯率，從國(guó)家層面出發(fā)，本國(guó)貨幣的有效匯率S為S1和S2的加權(quán)平均，可簡(jiǎn)單假設(shè)為S=0.5*S1+0.5*S2，從地區(qū)層面出發(fā)，由于A地區(qū)只與外國(guó)1進(jìn)行貿(mào)易，B地區(qū)只與外國(guó)2進(jìn)行貿(mào)易，則實(shí)際匯率QA和QB即可分別表示A地區(qū)和B地區(qū)的實(shí)際有效匯率。顯然：QA、QB和S均不相等，即有效匯率在地區(qū)層面出現(xiàn)了異質(zhì)性，并且：上述演繹過(guò)程表明，在可貿(mào)易品符合一價(jià)定律的情況下，地區(qū)間貿(mào)易品部門(mén)與非貿(mào)易品部門(mén)的結(jié)構(gòu)、勞動(dòng)力跨部門(mén)分割程度、勞動(dòng)力跨區(qū)域遷移程度，以及貿(mào)易品部門(mén)與非貿(mào)易品部門(mén)的生產(chǎn)率差異導(dǎo)致了實(shí)際有效匯率在不同地區(qū)的差異。四、模型構(gòu)建及數(shù)據(jù)說(shuō)明(一)模型設(shè)定為了更好地分析人民幣有效匯率的異質(zhì)性特征，探索異質(zhì)性產(chǎn)生的原因，我們將依據(jù)式(11)、(12)調(diào)整后的巴拉薩—薩繆爾森假說(shuō)構(gòu)建實(shí)證模型，檢驗(yàn)影響各省人民幣實(shí)際有效匯率變化的主要因素。模型采用省際面板數(shù)據(jù)，考慮個(gè)體間的異質(zhì)性，因而采用變截距的個(gè)體效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)。假設(shè)模型如下：為進(jìn)一步識(shí)別勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況和部門(mén)結(jié)構(gòu)對(duì)巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)發(fā)揮程度的影響，考察匯率與生產(chǎn)率關(guān)系的非線性特征，本文借鑒Hansen(1999)的模型，設(shè)定面板門(mén)限回歸模型如下：上述兩式分別為單一門(mén)限模型和雙重門(mén)限模型，多重門(mén)限模型與此類似。式中，xit為外生解釋變量，qit為門(mén)限變量；I(·)為示性函數(shù)，若括號(hào)內(nèi)條件成立則取值1，若不成立則取值0；γ為待估門(mén)限值；其余變量含義同式(14)。(二)變量選取與數(shù)據(jù)來(lái)源上述兩個(gè)模型中，被解釋變量為各省人民幣實(shí)際有效匯率(用preer表示)，解釋變量和控制變量分別如下：1.核心解釋變量。貿(mào)易品部門(mén)與非貿(mào)易品部門(mén)的生產(chǎn)率差異(用rlp表示)為本文的核心解釋變量，計(jì)算公式為：貿(mào)易品部門(mén)生產(chǎn)率與非貿(mào)易品部門(mén)生產(chǎn)率差異=貿(mào)易品部門(mén)勞動(dòng)生產(chǎn)率-非貿(mào)易品部門(mén)勞動(dòng)生產(chǎn)率，其中，貿(mào)易品部門(mén)勞動(dòng)生產(chǎn)率=貿(mào)易品部門(mén)增加值/貿(mào)易品部門(mén)就業(yè)人數(shù)；非貿(mào)易品部門(mén)勞動(dòng)生產(chǎn)率=非貿(mào)易品部門(mén)增加值/非貿(mào)易品部門(mén)就業(yè)人數(shù)。④2.其他解釋變量。其他解釋變量包括勞動(dòng)力跨部門(mén)分割程度、勞動(dòng)力跨省遷移程度、貿(mào)易品部門(mén)與非貿(mào)易品部門(mén)結(jié)構(gòu)。勞動(dòng)力跨部門(mén)分割程度：用各省貿(mào)易品部門(mén)與非貿(mào)易品部門(mén)的工資差異(rwr)表示，計(jì)算公式為：貿(mào)易品部門(mén)與非貿(mào)易品部門(mén)工資差異=貿(mào)易品部門(mén)年平均工資-非貿(mào)易品部門(mén)年平均工資，其中，貿(mào)易