我國(guó)對(duì)外投資區(qū)域變化及原因分析研究 國(guó)際貿(mào)易專業(yè)

中文題目：我國(guó)對(duì)外投資區(qū)域變化及原因分析英文題目：AnalysisofregionalchangetrendandreasonsofChina'sforeigninvestment目錄摘要 1Abstract 1一、研究背景及意義 2二、文獻(xiàn)綜述 2（一）從東道國(guó)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)角度分析 2（二）從我國(guó)政策角度分析 3（三）從雙方投資環(huán)境角度分析 3三、投資區(qū)域變化趨勢(shì) 4（一）中國(guó)對(duì)世界投資變化 4四、投資區(qū)域變化原因分析 9（一）技術(shù)優(yōu)勢(shì) 9（二）資源優(yōu)勢(shì) 10（三）市場(chǎng)優(yōu)勢(shì) 10（四）對(duì)亞洲 101.“一帶一路”政策實(shí)施前 102.“一帶一路”政策實(shí)施后 113.以香港為例 114.尋求技術(shù)優(yōu)勢(shì) 11（五）對(duì)非洲 121.尋求資源優(yōu)勢(shì) 122.“一帶一路”實(shí)施前 123．“一帶一路”實(shí)施后 13（六）對(duì)歐洲 131.“一帶一路”實(shí)施前 132.“一帶一路”實(shí)施后 143.中美貿(mào)易戰(zhàn)之后 14（七）北美洲 141.尋求技術(shù)優(yōu)勢(shì) 152.中美貿(mào)易戰(zhàn)之前 153.中美貿(mào)易戰(zhàn)之后 15（八）拉丁美洲 161.尋求資源優(yōu)勢(shì) 162.尋求市場(chǎng)優(yōu)勢(shì) 163.雙方政策 17（九）大洋洲 171.以澳大利亞為例 172.以新西蘭為例 18參考文獻(xiàn) 19中國(guó)對(duì)外投資區(qū)域變化及原因分析摘要：“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”是中國(guó)對(duì)外投資制度的兩項(xiàng)重要內(nèi)容。在政策的推動(dòng)下，我國(guó)政府和企業(yè)都高度重視對(duì)外直接投資，外直接投資進(jìn)入了快速發(fā)展的通道。經(jīng)過(guò)40多年的改革開(kāi)放，我國(guó)在對(duì)外投資領(lǐng)域取得了不俗的成績(jī)。從2008年到2017年，我國(guó)對(duì)外直接投資流量從原先的559億美元增至1582億美元，中國(guó)已經(jīng)成為發(fā)展中國(guó)家最大的資本輸出國(guó)之一。本文以近十年以來(lái)我國(guó)對(duì)外直接投資的情況為背景，展開(kāi)對(duì)我國(guó)對(duì)外投資區(qū)域變化及原因的研究。關(guān)鍵詞：對(duì)外投資；區(qū)域分布；區(qū)位選擇AnalysisontheRegionalchangeofChina'sForeignInvestmentanditscausesAbstract:"Bringingin"and"goingout”aretwoimportantcontentsofChina'sforeigninvestmentregime.Inthepromotionofthepolicy,theChinesegovernmentandenterprisesattachgreatimportancetoforeigndirectinvestmentsothattheforeigndirectinvestmentofChineseenterprisesstepintotherapiddevelopmentofthechannel.After40yearsofreformandopeningup,Chinahasmaderemarkableachievementsinintroducingforeigncapital.From2008to2017,thedecadeChina'sforeigndirectinvestmentflowshaveincreasedfrom$55.9billionto$158.2billion.Chinahasbecomeoneofthelargestcapital-exportingcountriesofthedevelopingcountries.Inthispaper,weexpandresearchonthechoiceofthelocationandrelatedreasonsofforeigndirectinvestmentofChinaunderthebackgroundofthestatusoflocationchoiceofforeigndirectinvestment.Keywords:outwardinvestment,regionaldistribution,locationchoice一、研究背景及意義近年來(lái)，世界上所有國(guó)家，包括發(fā)達(dá)國(guó)家，都將發(fā)展中國(guó)家作為發(fā)展經(jīng)濟(jì)和提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要發(fā)展戰(zhàn)略之一。發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家都在不同程度上作出了變化，以解決其自身的經(jīng)濟(jì)制度，外國(guó)投資政策，市場(chǎng)準(zhǔn)入和其他條件，以便為吸引外國(guó)投資做好準(zhǔn)備。中國(guó)加入世貿(mào)組織為本國(guó)企業(yè)向全球化發(fā)展提供了前所未有的機(jī)遇。近年來(lái)，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想的實(shí)施與貫徹，開(kāi)啟了國(guó)際創(chuàng)業(yè)的新篇章，中國(guó)的對(duì)外投資將獲得前所未有的發(fā)展，并且隨著經(jīng)濟(jì)自由化和全球化的發(fā)展，中國(guó)企業(yè)走出去的機(jī)會(huì)越來(lái)越多，對(duì)外投資是中國(guó)企業(yè)走出去的主要類型之一。這不僅促進(jìn)了雙邊貿(mào)易促進(jìn)和國(guó)際資源的利用，也對(duì)緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給過(guò)剩的矛盾有很大幫助。在促進(jìn)了人才的開(kāi)發(fā)和引進(jìn)的同時(shí)，在學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和管理方面更加有利。自20世紀(jì)90年代以來(lái)，對(duì)中國(guó)外商投資地點(diǎn)選擇的研究迅速發(fā)展。在此前的研究基礎(chǔ)上，本文管中窺豹，希望能夠更深入地了解中國(guó)的區(qū)域變化和對(duì)外投資的原因。二、文獻(xiàn)綜述（一）從東道國(guó)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)角度分析伯克利（Buckley,2007）指出，在資本市場(chǎng)不完善的條件下，需要將特殊的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和制度因素納入一般的國(guó)際直接投資理論，才可以解釋中國(guó)的對(duì)外直接投資。他發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)規(guī)模大、文化相似度高、政治風(fēng)險(xiǎn)高的國(guó)家或地區(qū)吸引了更多的中國(guó)對(duì)外直接投資，而東道國(guó)具有的資源稟賦和專利注冊(cè)情況影響不顯著［1］。得到類似結(jié)論的研究還有程、馮（Cheng&Ma,2007），他們發(fā)現(xiàn),中國(guó)對(duì)外直接投資受市場(chǎng)規(guī)模和地理距離的影響顯著，市場(chǎng)規(guī)模大、地理距離近、具有共同地理邊界和使用共同語(yǔ)言的國(guó)家能吸引更多的對(duì)外投資流量［2］。胡博、李凌（2008）重點(diǎn)研究了東道國(guó)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影響,證實(shí)了東道國(guó)的資源稟賦、市場(chǎng)規(guī)模和科技水平是影響中國(guó)直接投資區(qū)位選擇的三個(gè)重要因素［3］?？茽査顾屯瘢↘olstad&Wiig,2009）的研究認(rèn)為，東道國(guó)制度環(huán)境與自然資源稟賦共同對(duì)中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資區(qū)位選擇產(chǎn)生影響，在制度環(huán)境較差的國(guó)家中，自然資源稟賦越多就越吸引中國(guó)對(duì)其直接投資，二者為互相替代作用。這也就解釋了中國(guó)企業(yè)為什么多投資于制度環(huán)境較差和自然資源豐富的國(guó)家［4］。（二）從我國(guó)政策角度分析另外，母國(guó)的政治制度因素對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的流量和流向起了重大作用。賀書鋒、郭羽誕（2009）證實(shí)政治因素對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資具有顯著的影響,中國(guó)更偏向于投資在有相同政治信仰、政治摩擦較少、國(guó)際地位相似、政治關(guān)系定位較高的東道國(guó)［5］。托蘭惕諾（Tolentino,2010）將中國(guó)和印度兩國(guó)的對(duì)外直接投資進(jìn)行對(duì)比，他認(rèn)為中國(guó)的對(duì)外直接投資更多是依靠政府來(lái)推動(dòng)，相關(guān)的區(qū)位選擇和分布更傾向于政府的指引［6］。同樣，姚等人（Yaoetal.,2010）認(rèn)為中國(guó)的對(duì)外直接投資是國(guó)家能源建設(shè)全球化戰(zhàn)略的一部分，國(guó)家政策會(huì)對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行保護(hù)，因此這些國(guó)有企業(yè)可能相對(duì)不考慮國(guó)際市場(chǎng)和某些東道國(guó)存在的風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行大規(guī)模的投資［7］。畢道?。?017）利用“一帶一路”沿線國(guó)家面板數(shù)據(jù)，結(jié)合東道國(guó)政府治理水平具體評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)我國(guó)對(duì)外直接投資偏好于“一帶一路”沿線經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高、自然資源豐富以及政府較為穩(wěn)定的國(guó)家或地區(qū)，同時(shí)偏好于政府有效性較弱的沿線經(jīng)濟(jì)體［8］。（三）從雙方投資環(huán)境角度分析雙邊投資協(xié)定是有關(guān)國(guó)家投資環(huán)境的重要標(biāo)志之一。蓬塞（Poncet,2007）指出,那些與中國(guó)政府簽訂了雙邊投資協(xié)議的東道國(guó)能夠吸引更多的中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資，東道國(guó)、投資國(guó)的友善關(guān)系可以為企業(yè)營(yíng)造良好的投資環(huán)境，成為企業(yè)區(qū)位選擇時(shí)的重要考慮因素［9］。宗芳宇、路江涌、武常岐（2012）則建立了關(guān)于雙邊投資協(xié)定、東道國(guó)制度環(huán)境與母國(guó)制度對(duì)發(fā)展中國(guó)家企業(yè)對(duì)外投資區(qū)位選擇作用的研究框架，結(jié)論顯示雙邊投資協(xié)定是聯(lián)系母國(guó)和特定東道國(guó)的雙邊聯(lián)系因素，能夠促進(jìn)企業(yè)到簽約國(guó)投資；雙邊投資協(xié)定對(duì)促進(jìn)企業(yè)到制度、環(huán)境較差的東道國(guó)投資起到的作用更大；雙邊投資協(xié)定還能夠替代母國(guó)制度支持的不足，對(duì)于得到較少母國(guó)支持的非國(guó)有企業(yè)到簽約國(guó)投資更有幫助［10］。從前人的研究可以了解到，東道國(guó)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)、我國(guó)的政治制度與雙方的投資環(huán)境對(duì)我國(guó)進(jìn)行對(duì)外投資都有顯著的影響。本文在此前學(xué)者們之前的研究基礎(chǔ)上，對(duì)2008到2017這十年間中國(guó)對(duì)外投資區(qū)域變化及原因進(jìn)行了一些了解分析。三、投資區(qū)域變化趨勢(shì)（一）中國(guó)對(duì)世界投資變化自2001年以來(lái)，我國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)入高速發(fā)展階段。中國(guó)于2001年加入世界貿(mào)易組織，從此中國(guó)逐步廣大其對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的開(kāi)放。同年，“走出去”戰(zhàn)略被寫入《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的第十個(gè)五年規(guī)劃綱要》，成為我國(guó)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)的三大支柱之一。其戰(zhàn)略思想和方針正在不斷深化和擴(kuò)大，中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模也由此開(kāi)始迅速擴(kuò)大，對(duì)外投資的區(qū)域和產(chǎn)業(yè)分布也愈發(fā)廣泛，對(duì)外投資管理也得到了不斷的改革和優(yōu)化。截至2017年底，中國(guó)對(duì)外投資已遍及全球190個(gè)國(guó)家和地區(qū)，占全球國(guó)家和地區(qū)總量的八成以上；對(duì)外投資涉及了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的所有行業(yè)類別，并且在制造業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的對(duì)外投資額在近些年也不斷創(chuàng)下新高［11］。圖1（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）2008年到2017年這十年間，中國(guó)對(duì)外投資穩(wěn)步增加，對(duì)外直接投資流量從2008年的56億美元增長(zhǎng)到2017年的1582億美元。雖然，2017年中國(guó)對(duì)外投資流量同比下降19.3%，是自2003年中國(guó)發(fā)布年度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)，首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。但在這一高速發(fā)展的過(guò)程中，中國(guó)的對(duì)外投資不斷超越發(fā)達(dá)國(guó)家，成為2015年和2016年兩年全球第二大對(duì)外投資國(guó)，并且連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資凈輸出。圖2（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）對(duì)外投資存量從2008年底的272億美元增長(zhǎng)到1.81萬(wàn)億美元，占全球?qū)ν馔顿Y流出存量的5.9％，分布在189個(gè)國(guó)家和地區(qū)，全球的排名在2017年躍升至第2位。（二）對(duì)各大洲投資變化圖3（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）亞洲一直是我國(guó)對(duì)外投資的主要區(qū)域，每年有超過(guò)六成的投資流向亞洲。其次是拉丁美洲、歐洲、北美洲、大洋洲，非洲是我國(guó)對(duì)外投資流入最少的區(qū)域。2017年，我國(guó)對(duì)歐洲的投資超越拉美成為我國(guó)對(duì)外投資的第二大區(qū)域。圖4(數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局)中國(guó)對(duì)亞洲的投資整體呈穩(wěn)定上升的態(tài)勢(shì)，但在2009年和2017年有不同程度的下降。圖5（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）我國(guó)對(duì)外投資流入非洲的金額最少。2009年大幅度下降，此后我國(guó)對(duì)非洲的投資變化平緩，在2017年有較大幅度上升。圖6（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）歐洲是我國(guó)對(duì)外投資的第三大區(qū)域，在2014年和2017年增長(zhǎng)迅速，超越非洲成為第二。盡管2011年至2015年這4年間我國(guó)對(duì)歐洲的投資狀態(tài)不穩(wěn)定，但放眼十年我國(guó)對(duì)歐洲的投資總體呈上升趨勢(shì)。圖7（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）拉丁美洲是我國(guó)對(duì)外投資流向的第二大區(qū)域，但在2017年我國(guó)對(duì)拉丁美洲的投資下降93%，被歐洲超越。雖然2011至2015這幾年間投資態(tài)勢(shì)不穩(wěn)定，但從總體來(lái)看，我國(guó)對(duì)拉丁美洲的投資仍是上升趨勢(shì)。圖8（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）2008年至2016年，我國(guó)對(duì)北美洲的投資是穩(wěn)定上升的狀態(tài)，但在2017年我國(guó)對(duì)北美洲的投資驟降200%以上。圖9（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）大洋洲只占我國(guó)對(duì)外投資的一小部分，僅僅高于非洲。這十年間我國(guó)對(duì)大洋洲的投資總體呈上升趨勢(shì)。（三）中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家投資變化圖10（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）2013年提出的“一帶一路”建設(shè)對(duì)沿線對(duì)外投資發(fā)展也起到明顯的帶動(dòng)作用。2017年，中國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)“一帶一路”沿線的57個(gè)國(guó)家近3000家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資,涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)17個(gè)行業(yè)大類，當(dāng)年累計(jì)投資201.7億美元［12］，同比增長(zhǎng)31.5%，占同期中國(guó)對(duì)外直接投資流量的12.7%。主要投向新加坡、哈薩克斯坦、馬來(lái)西亞、印度尼西亞、俄羅斯、老撾、泰國(guó)、越南、柬埔寨、巴基斯坦、阿聯(lián)酋等國(guó)家。近五年中國(guó)對(duì)沿線國(guó)家累計(jì)直接投資807.3億美元［11］。 四、投資區(qū)域變化原因分析傳統(tǒng)的對(duì)外直接投資理論主要根據(jù)跨國(guó)公司某些優(yōu)勢(shì)在其他國(guó)家和地區(qū)的轉(zhuǎn)移和利用進(jìn)行研究的，企業(yè)開(kāi)展對(duì)外投資活動(dòng)受限取決于跨國(guó)公司在母國(guó)形成的特定優(yōu)勢(shì)，如技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、制度優(yōu)勢(shì)、經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì)等，另一方面取決于東道國(guó)的某種具有吸引力的因素，即區(qū)位優(yōu)勢(shì)。區(qū)位優(yōu)勢(shì)可以分為以下三個(gè)方面：（一）技術(shù)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)技術(shù)本地化、開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)出適合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的產(chǎn)品以支撐海外生產(chǎn)活動(dòng)、占領(lǐng)東道國(guó)市場(chǎng)以及擴(kuò)大利潤(rùn)的空間，是對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)訖C(jī)之一。為了獲取和跟進(jìn)東道國(guó)的先進(jìn)技術(shù)，從當(dāng)?shù)匮芯颗c開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)技術(shù)外溢效應(yīng)之中受益，在發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的研究與開(kāi)發(fā)投資中最為常見(jiàn)。我國(guó)技術(shù)尋求型企業(yè)的對(duì)外直接投資主要投資于美、日、歐等發(fā)達(dá)國(guó)家。（二）資源優(yōu)勢(shì)利用國(guó)外資源彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資源的不足是解決我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中資源瓶頸的一項(xiàng)重要手段。在我國(guó)對(duì)外直接投資中，采礦業(yè)及其他資源尋求型投資占有不小的比例。在尋求資源而進(jìn)行跨國(guó)投資時(shí)，我國(guó)根據(jù)資源的分布情況，同時(shí)考慮地緣政治、區(qū)域沖突、東道國(guó)能源戰(zhàn)略等諸多因素，進(jìn)行科學(xué)與合理的區(qū)位選擇。以石油資源為例，石油領(lǐng)域的跨國(guó)投資多選擇在中東、南美、俄羅斯等地區(qū)。（三）市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)年來(lái)，中國(guó)對(duì)外出口總額持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。但是，面對(duì)越來(lái)越多的“中國(guó)制造”，許多國(guó)家紛紛對(duì)中國(guó)出口的產(chǎn)品加征關(guān)稅，以反傾銷或嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)等限制中國(guó)產(chǎn)品進(jìn)入。由于針對(duì)中國(guó)的貿(mào)易保護(hù)壁壘逐年增多，以促進(jìn)出口為目的的對(duì)外投資，或以本土化生產(chǎn)與銷售的出口替代海外投資，成為中國(guó)企業(yè)當(dāng)前和今后一段時(shí)期對(duì)外投資的主要?jiǎng)右?。目?中國(guó)企業(yè)遭受到的貿(mào)易壁壘主要來(lái)自歐美等西方發(fā)達(dá)國(guó)家，且主要集中在紡織、農(nóng)產(chǎn)品、家電與日用工業(yè)品等領(lǐng)域。因此，在這些行業(yè)以促進(jìn)出口為目的對(duì)外直接投資中，我國(guó)重點(diǎn)選擇歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家。除此之外，中國(guó)與部分發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易摩擦也時(shí)有發(fā)生，這對(duì)中國(guó)企業(yè)的出口形成一定障礙，中國(guó)企業(yè)則通過(guò)采用對(duì)其直接投資的方式,以繞過(guò)貿(mào)易壁壘，從而進(jìn)一步提高中國(guó)產(chǎn)品在該國(guó)的市場(chǎng)占有率。（四）對(duì)亞洲1.“一帶一路”政策實(shí)施前我國(guó)對(duì)外直接投資是一個(gè)“由近及遠(yuǎn)”的過(guò)程。在對(duì)外投資的起步階段，因?yàn)楸容^熟悉周邊距離較近的國(guó)家地區(qū)，對(duì)相距較遠(yuǎn)的國(guó)家地區(qū)了解不夠，為降低投資風(fēng)險(xiǎn)和節(jié)約運(yùn)輸成本，投資區(qū)位往往是選擇距離較近的國(guó)家地區(qū)。因此，亞洲一直以來(lái)都是我國(guó)對(duì)外投資的首選區(qū)域。特別是東南亞地區(qū)與我國(guó)文化習(xí)慣相似，且華僑眾多，同時(shí)在國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本不斷提升的背景下，一部分企業(yè)開(kāi)始到欠發(fā)達(dá)國(guó)家尋找勞動(dòng)力替代，因此他們將其生產(chǎn)向東南亞等地區(qū)轉(zhuǎn)移，這也是為什么我國(guó)向東南亞投資主要流向制造業(yè)的原因。由于受到始于美國(guó)的金融危機(jī)后危機(jī)時(shí)代的影響，中國(guó)的海外資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)上升，影響了中國(guó)對(duì)外投資企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和利潤(rùn)回流情況。這一情況間接導(dǎo)致中國(guó)對(duì)亞洲的投資占全球的比例在2008—2011年歷經(jīng)逐年下滑。2.“一帶一路”政策實(shí)施后2013年，在習(xí)近平總書記提出“一帶一路”合作倡議后，加強(qiáng)了中國(guó)同世界的交流與合作，亞洲國(guó)家憑區(qū)位優(yōu)勢(shì)及資源優(yōu)勢(shì)成為中國(guó)對(duì)外直接投資首要地區(qū)，且投資額逐年上漲。2017年,在整體投資額下降的情況下,由于“一帶一路”占率的推進(jìn)，中國(guó)對(duì)東盟十國(guó)的投資表現(xiàn)亮眼,流量為141.19億美元，同比增長(zhǎng)37.4%，占流量總額的8.9%，占對(duì)亞洲投資流量的12.8%；存量為890.14億美元，占存量總額的4.9%，占對(duì)亞洲投資存量的7.8%。2017年末，中國(guó)共在東盟設(shè)立直接投資企業(yè)超過(guò)4700家，雇用外方員工35.3萬(wàn)人［11］。3.以香港為例2017年，中國(guó)內(nèi)地對(duì)中國(guó)香港的投資流量是911.53億美元，占當(dāng)年中國(guó)對(duì)外直接投資總額的57.6%，占亞洲存量的86.1%。我國(guó)對(duì)香港投資如此巨大除了由于香港是祖國(guó)的一部分、有相似的文化背景和較近的地理距，更加能夠吸引中國(guó)投資的原因在于香港具有良好的金融投資環(huán)境，較高對(duì)外的開(kāi)放度和健康的金融體制，并且政府的優(yōu)惠政策對(duì)全球的投資者都具有巨大的吸引力。4.尋求技術(shù)優(yōu)勢(shì)日本一直是中國(guó)在亞洲進(jìn)行技術(shù)投資的第一大國(guó)家。除了日本以外，處于亞洲地區(qū)的韓國(guó)也是我國(guó)進(jìn)行技術(shù)投資的重要國(guó)家。隨著韓國(guó)新興產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，韓國(guó)特別制定了促進(jìn)“綠色產(chǎn)業(yè)”外國(guó)投資的計(jì)劃，確定了以智能電網(wǎng)、LED面板等作為綠色技術(shù)的研發(fā)目標(biāo)，并出臺(tái)了相應(yīng)的資金支持和稅收減免等激勵(lì)性引資措施［13］，此后中國(guó)對(duì)韓國(guó)的技術(shù)投資額度持續(xù)上升，穩(wěn)定在我國(guó)技術(shù)投資的第四位。（五）對(duì)非洲1.尋求資源優(yōu)勢(shì)中國(guó)向非洲的投資主要屬于資源尋求型，但由于非洲距離我國(guó)相對(duì)較遠(yuǎn)而且政治經(jīng)濟(jì)等方面比較落后，一些國(guó)家國(guó)內(nèi)局勢(shì)也比較動(dòng)蕩，因此投資量相對(duì)較少。非洲礦物資源不僅豐富，并且儲(chǔ)量大，而中國(guó)的人均資源占有率又非常低，借助外部資源實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展是中國(guó)的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略，因此非洲一直都是中國(guó)對(duì)外投資的重點(diǎn)，且在對(duì)非洲的投資中，政府參與程度與國(guó)有經(jīng)濟(jì)所占比例都較高。因此，即使非洲一些東道國(guó)局勢(shì)動(dòng)蕩，我國(guó)對(duì)非洲的投資也基本呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。2.“一帶一路”實(shí)施前2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)，非洲一些國(guó)家所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)政治動(dòng)蕩使得中國(guó)企業(yè)在非洲投資的不確定性因素陡升［14］。從而使得2008至2009年中國(guó)對(duì)非洲的投資有所下降。2009－2017年，中國(guó)企業(yè)對(duì)非洲地區(qū)的直接投資除個(gè)別年份外，均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，其中資金主要流向采礦業(yè)和建筑業(yè)，而由于采礦業(yè)投資更易受國(guó)際市場(chǎng)供求關(guān)系與價(jià)格水平、投資目的國(guó)政策等因素影響，因此波動(dòng)較大。中非合作論壇為21世紀(jì)中國(guó)對(duì)非洲投資合作加速發(fā)展注入了強(qiáng)勁的動(dòng)力。中國(guó)于北京峰會(huì)和2009年中非合作論壇第四屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上分別宣布成立50億美元的中非發(fā)展基金和10億美元的非洲中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)貸款，2012年第五屆中非合作論壇部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議將中小企業(yè)專項(xiàng)貸款規(guī)模擴(kuò)大至30億美元，約翰內(nèi)斯堡峰會(huì)為中非發(fā)展基金和中小企業(yè)專項(xiàng)貸款各增資50億美元，并設(shè)立首批資金100億美元的中非產(chǎn)能合作基金，至此通過(guò)投融資平臺(tái)為承諾為非洲提供的自己已達(dá)到280億美元。在北京峰會(huì)上，中國(guó)政府宣布還將在未來(lái)三年內(nèi)在非洲建立3-5個(gè)經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，這簡(jiǎn)化了企業(yè)辦理經(jīng)營(yíng)手續(xù)流程、降低企業(yè)成本和風(fēng)險(xiǎn)，為向非洲投資的企業(yè)提供更加便利快捷的投資環(huán)境，推動(dòng)了更多中國(guó)企業(yè)走進(jìn)非洲。3．“一帶一路”實(shí)施后由于中國(guó)和非洲經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性較強(qiáng)，作為我國(guó)“一帶一路”規(guī)劃建設(shè)的戰(zhàn)略高地之一，非洲在我國(guó)對(duì)外直接投資中居于重要的戰(zhàn)略地位，中國(guó)對(duì)非洲投資呈現(xiàn)出持續(xù)快速態(tài)勢(shì)［15］。“一帶一路”倡議提出以來(lái)，我國(guó)在非洲輻射埃及、肯尼亞、烏干達(dá)、尼日利亞、喀麥隆和南非等20多個(gè)國(guó)家，已經(jīng)達(dá)成39個(gè)重大合作項(xiàng)目，涉及鐵路、公路、港口和水電站等17類領(lǐng)域。截至2015年底，中國(guó)企業(yè)在非洲投資建設(shè)的經(jīng)貿(mào)合作區(qū)已經(jīng)超過(guò)20個(gè)，吸引入園的企業(yè)共計(jì)360余家，涉及涵蓋能源、礦產(chǎn)、輕工、建材、紡織、服裝、機(jī)械制造、家用電器等領(lǐng)域，累計(jì)投資額近47億美元，總產(chǎn)值近130億美元。2016年7月中國(guó)向非洲投資的尼日利亞阿布賈至卡杜納鐵路開(kāi)通運(yùn)營(yíng)，這條鐵路是非洲首條按照中國(guó)鐵路標(biāo)準(zhǔn)修建的現(xiàn)代化鐵路；2016年10月，埃塞俄比亞至吉布提鐵路正式開(kāi)通運(yùn)營(yíng)；2017年5月，肯尼亞蒙巴薩至內(nèi)羅畢鐵正式通車，這三條中國(guó)向非洲投資的非洲重大跨國(guó)跨區(qū)域鐵路項(xiàng)目將大大促進(jìn)投資的便利化和快捷化，有助于改善非洲國(guó)家的投資環(huán)境，為今后我國(guó)投資奠定便捷良好的交通基礎(chǔ)設(shè)施從而更好的吸引中國(guó)企業(yè)向非洲投資。2018年9月6日，商務(wù)部召開(kāi)例行新聞發(fā)布會(huì)，提出在貿(mào)易投資領(lǐng)域，我國(guó)將促進(jìn)“一帶一路”倡議與非洲聯(lián)盟《2063年議程》有效對(duì)接，未來(lái)中國(guó)將繼續(xù)加大在非洲的投資。（六）對(duì)歐洲歐洲一直是中國(guó)對(duì)外投資的重要地區(qū)。我國(guó)對(duì)歐洲的投資主要分布在英國(guó)、荷蘭、盧森堡、俄羅斯、德國(guó)、瑞士、瑞典、法國(guó)、挪威、意大利等。其中流向制造業(yè)53.22億美元，占投資總金額的五成以上。歐洲總體經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)，各項(xiàng)制度比較完善，投資者的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)益能夠得到有效保障，對(duì)中國(guó)投資者有較大的吸引力。1.“一帶一路”實(shí)施前歐債危機(jī)使得歐洲很多企業(yè)的估值低于正常的價(jià)格區(qū)間，并購(gòu)歐洲企業(yè)出先大量機(jī)會(huì)，因此在2009年后中國(guó)對(duì)歐洲的投資占比出現(xiàn)了大幅度提升，同時(shí)由于持續(xù)受到國(guó)際金融危機(jī)、歐美債務(wù)危機(jī)等不利因素的影響，在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力并遲遲難以走出低谷的情況下，歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為振興本國(guó)經(jīng)濟(jì)、緩解社會(huì)矛盾，在2009年以后陸續(xù)推出“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)制造業(yè)回流的政策措施，有了政策的支持中國(guó)也繼續(xù)加大了對(duì)歐洲的投資。除了制造業(yè)，技術(shù)也是我國(guó)向歐洲投資的重點(diǎn)。其中德國(guó)占我國(guó)技術(shù)進(jìn)口的比重長(zhǎng)期維持在第三位,2012年占進(jìn)口比重為10.4%。其他位居我國(guó)技術(shù)引進(jìn)前列的國(guó)家分別為法國(guó)、英國(guó)等西歐國(guó)家以及瑞典、芬蘭等北歐國(guó)家。2.“一帶一路”實(shí)施后2014年中國(guó)對(duì)歐洲投資占比超越拉丁美洲，位居第二。中國(guó)政府提出“一帶一路”倡議之初，歐洲對(duì)此態(tài)度一直尤為審慎，但隨著中國(guó)實(shí)施“一帶一路”倡議的相應(yīng)舉措逐漸出臺(tái)以后，歐洲變得相對(duì)務(wù)實(shí)積極，以實(shí)際行動(dòng)加以支持。歷史上，歐洲是絲綢之路的終點(diǎn)；如今，歐洲也是“一帶一路”建設(shè)的重要伙伴和利益攸關(guān)方。同時(shí)，在尚未完全走出全球金融危機(jī)和歐債危機(jī)的背景下，為了有效促進(jìn)增長(zhǎng)、拉動(dòng)就業(yè)，歐洲于2014年底出臺(tái)了高達(dá)3150億歐元的歐洲投資計(jì)劃，又稱“容克計(jì)劃”(JunckerPlan)。由于“容克計(jì)劃”的行動(dòng)重點(diǎn)也包括基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，因此與中國(guó)“一帶一路”倡議高度契合,為中國(guó)向歐洲投資奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)［16］。3.中美貿(mào)易戰(zhàn)之后2017年，中國(guó)對(duì)歐盟直接投資快速增長(zhǎng)，流量首破百億美元(102.67億美元)，同比增長(zhǎng)2.7%,占流量總額的6.5%。由于中美貿(mào)易摩擦，2018年上半年中國(guó)在境外的直接投資很大一部分向歐洲轉(zhuǎn)移，同期中國(guó)投資在歐洲的資金達(dá)到北美的9倍。例如，同年4月，華為由于在美國(guó)的業(yè)務(wù)屢遭阻撓而泡湯，宣布徹底離開(kāi)美國(guó)市場(chǎng)，但與之相對(duì)應(yīng)的是，華為雖無(wú)緣美國(guó)市場(chǎng)，但卻在歐洲掀起一陣熱潮。目前華為的各項(xiàng)業(yè)務(wù)在歐洲進(jìn)展順利，包括電信設(shè)備、智能手機(jī)等業(yè)務(wù)，同時(shí)華為5G也在歐洲拿到了證書，這意味著華為將在歐洲大規(guī)模投資5G建設(shè)。在中美貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級(jí)的情況下，中國(guó)與歐洲的關(guān)系變得更加緊密，對(duì)歐洲的投資也將持續(xù)增加。（七）北美洲1.尋求技術(shù)優(yōu)勢(shì)近年來(lái)，雖然我國(guó)的科學(xué)技術(shù)確實(shí)取得了非凡的成就，但是和發(fā)達(dá)國(guó)家相比差距仍很大，因此在對(duì)外投資環(huán)節(jié)中，技術(shù)投資也是重要的一項(xiàng)。我國(guó)技術(shù)投資高度集中在發(fā)達(dá)國(guó)家，美國(guó)便是我國(guó)技術(shù)投資的重要國(guó)家之一。我國(guó)對(duì)美國(guó)的技術(shù)投資穩(wěn)定在我國(guó)技術(shù)投資的前兩位。2009年由于國(guó)際金融危機(jī)影響，我國(guó)技術(shù)引投資出現(xiàn)了大幅度下降下降，合同總額降為215.72億美元，同比降幅超過(guò)20%。此后，我國(guó)技術(shù)投資又開(kāi)始穩(wěn)步增加，截至2012年我國(guó)對(duì)美國(guó)的技術(shù)投資由2008年的50.8億美元增加到81.4億美元。但是，隨著我國(guó)國(guó)內(nèi)技術(shù)水平的提高和研發(fā)能力日漸攀升，與國(guó)外技術(shù)水平整體差距不斷縮小，并且國(guó)內(nèi)技術(shù)與國(guó)外技術(shù)存在替代效應(yīng)，當(dāng)國(guó)內(nèi)技術(shù)水平提高后，我國(guó)必然首選依靠國(guó)內(nèi)的先進(jìn)技術(shù)，減少國(guó)外的技術(shù)進(jìn)口。2.中美貿(mào)易戰(zhàn)之前中國(guó)對(duì)北美洲的投資主要分布于美國(guó)與加拿大兩國(guó)，其中流向制造業(yè)的比重最大。與歐洲相同的是，由于持續(xù)受到金融危機(jī)和債務(wù)危機(jī)的影響，2009年之后，北美兩國(guó)相繼實(shí)施開(kāi)展“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，促使制造業(yè)回流，以重振本國(guó)經(jīng)濟(jì)，刺激就業(yè)，緩解社會(huì)矛盾，因此2009年之后我國(guó)對(duì)北美洲的投資額不斷攀升。2017年，中國(guó)對(duì)美國(guó)的投資流量為64.25億美元，占上半年的三成以上，占流量總額的4%。2017年末，對(duì)美國(guó)的投資存量為673.81億美元，占中國(guó)對(duì)外直接投資存量的3.7%。2017年，中國(guó)企業(yè)共對(duì)美實(shí)施并購(gòu)項(xiàng)目82個(gè)，實(shí)際交易金額120.3億美元。包括海航旅游集團(tuán)有限公司65億美元收購(gòu)美國(guó)希爾頓酒店25%股權(quán)項(xiàng)目、海航資本集團(tuán)有限公司18.8億美元收購(gòu)美國(guó)CIT飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)全部股權(quán)項(xiàng)目、三胞集團(tuán)有限公司以9.1億美元收購(gòu)美國(guó)丹德里昂醫(yī)藥公司等。3.中美貿(mào)易戰(zhàn)之后中美貿(mào)易戰(zhàn)以來(lái)，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷加強(qiáng)對(duì)美投資監(jiān)管，以及技術(shù)轉(zhuǎn)讓的審查，促使中國(guó)公司一直快速地從北美撤資，比如華為投資大量資金將Mate10系列手機(jī)正式帶入美國(guó)市場(chǎng)的計(jì)劃因美國(guó)的阻撓而失敗之后，華為在4月宣布退出美國(guó)市場(chǎng)。2018年上半年完成的撤資交易總額為96億美元，另有50億美元的交易尚待完成，在此期間約有10億美元的資產(chǎn)被出售，另有70億美元的資產(chǎn)待出售。2018年上半年以來(lái)，中國(guó)在北美的直接投資很大一部分轉(zhuǎn)向歐洲，在北美的投資額驟降了92%，從原先的240億美元跌至僅僅20億美元，中美貿(mào)易摩擦的不確定性將持續(xù)影響投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。同時(shí)，美國(guó)于2018年7月6日開(kāi)始對(duì)340億美元的中國(guó)產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅，這將會(huì)更加迫使中國(guó)企業(yè)將原本投向美國(guó)的資金向別國(guó)轉(zhuǎn)移。（八）拉丁美洲拉丁美洲一直是我國(guó)對(duì)外投資的第二大流向地。截至2017年底,對(duì)拉丁美洲的投資額累計(jì)達(dá)到1184.7億美元。我國(guó)對(duì)拉丁美洲的投資分布不均，九成以上流入“避稅天堂”開(kāi)曼群島和英屬維爾京群島，而流入南美洲地區(qū)和中美洲及加勒比海地區(qū)的投資金額則相對(duì)較低。由于英屬維京群島和開(kāi)曼群島是著名的避稅港和離岸金融中心，每年我國(guó)都有大量資本投入到這些避稅港中，他們所提供的各種“避稅”政策，正是吸引大量中國(guó)企業(yè)的原因，這也是導(dǎo)致金融和商業(yè)服務(wù)業(yè)在吸收資金的行業(yè)占比最高，接近投資額一半的原因［17］。1.尋求資源優(yōu)勢(shì)剔除這兩個(gè)避稅港之后，可以發(fā)現(xiàn)真正流向拉美國(guó)家的直接投資只占很小一部分，但流入的資本也在每年穩(wěn)定增長(zhǎng)。中國(guó)向拉丁美洲旳投資主要屬于資源尋求型，豐富的自然資源和廉價(jià)的勞動(dòng)力是吸引我國(guó)資本的主要原因。自然資源豐富，具有得天獨(dú)厚的資源稟賦優(yōu)勢(shì)，其中礦產(chǎn)和石油天然氣資源儲(chǔ)量排名位于世界前列，這吸引著我國(guó)諸多此類企業(yè)進(jìn)入拉丁美洲，從事油氣、金屬礦藏開(kāi)采和加工行業(yè)［17］。中石油、中石化、中海油和中國(guó)五礦等資源開(kāi)采型國(guó)企很早之前就已經(jīng)進(jìn)入拉美國(guó)家進(jìn)行直接投資，并且近些年來(lái)不斷追加投資擴(kuò)大規(guī)模。2.尋求市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)拉丁美洲屬于新興經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，目前正在形成容量較大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和區(qū)域市場(chǎng)，正在出現(xiàn)日益增多的投資機(jī)會(huì)，投資環(huán)境也不斷改善。因此對(duì)拉美國(guó)家地區(qū)進(jìn)行直接投資，不僅能拓展中國(guó)對(duì)該區(qū)域的經(jīng)貿(mào)關(guān)系拓展國(guó)際市場(chǎng)，獲取中國(guó)所需的緊缺資源，而且還能帶動(dòng)機(jī)器設(shè)備及相關(guān)零部件甚至半成品的出口，輸出中國(guó)某些行業(yè)和企業(yè)過(guò)剩的生產(chǎn)能力和閑置設(shè)備甚至半成品的出口，輸出中國(guó)某些行業(yè)和企業(yè)過(guò)剩的生產(chǎn)能力和閑置設(shè)備。與此同時(shí)，中國(guó)不斷投資建設(shè)拉美地區(qū)的通訊、交通和電力等基礎(chǔ)實(shí)施。為日后我國(guó)企業(yè)進(jìn)一步進(jìn)入拉美打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。3.雙方政策國(guó)家政策與雙邊協(xié)定也是近年來(lái)我國(guó)不斷向拉美增加投資的原因之一。巴西是拉美國(guó)家中吸收中國(guó)投資最多的拉美國(guó)家，巴西和我國(guó)同屬金磚國(guó)家，是世界第七大經(jīng)濟(jì)體，其在眾多拉美國(guó)家中是較為發(fā)達(dá)的發(fā)展中國(guó)家，近年來(lái)，其經(jīng)濟(jì)體量不斷增大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度加快，政治文化建設(shè)不斷健全完善，我國(guó)與巴西的政治交往也不斷加深，2014年7月，習(xí)近平總書記對(duì)巴西等四個(gè)拉美國(guó)家進(jìn)行了國(guó)事訪問(wèn)，恰值中巴建交40周年，為了推動(dòng)建立中巴全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，我國(guó)與巴西簽署了56項(xiàng)協(xié)議，合作設(shè)計(jì)貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)、投資、文化等多方面。一方面巴西國(guó)內(nèi)政治環(huán)境不斷改善，經(jīng)濟(jì)發(fā)展蒸蒸日上，另一方面，中巴邦交不斷加深，雙方合作領(lǐng)域不斷拓展深化，這使得我國(guó)對(duì)巴西的投資無(wú)論是流量還是存量遠(yuǎn)超其他拉美國(guó)家。同時(shí)我國(guó)對(duì)拉美投資的不斷增加，也離不開(kāi)一些拉美國(guó)家逐漸放開(kāi)了對(duì)外資進(jìn)入本國(guó)金融行業(yè)的管制。金融業(yè)在2014年取得的飛快的發(fā)展，超過(guò)了采礦業(yè)成為我國(guó)企業(yè)進(jìn)入拉美投資的第二大產(chǎn)業(yè)。（九）大洋洲中國(guó)對(duì)大洋洲的投資主要集中在澳大利亞、新西蘭、斐濟(jì)等。近十年以來(lái)，我國(guó)對(duì)大洋洲的投資基本呈穩(wěn)定上升的狀態(tài)。1.以澳大利亞為例2015年6月，中澳自貿(mào)協(xié)定正式簽署，成為我國(guó)第一個(gè)全面的、高質(zhì)量的與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體簽訂的自貿(mào)協(xié)定。此項(xiàng)協(xié)定在很大程度上促進(jìn)了我國(guó)對(duì)澳大利亞的投資［18］。2017年，中國(guó)對(duì)澳大利亞的直接投資流量42.42億美元，同比增長(zhǎng)1.3%。澳大利亞不進(jìn)擁有穩(wěn)定的政治社會(huì)環(huán)境和金融體系規(guī)范健全，并且還擁有豐富的礦產(chǎn)資源，是世界上只要的采礦和礦產(chǎn)品生產(chǎn)國(guó)，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要長(zhǎng)期穩(wěn)定的能礦產(chǎn)品供應(yīng)，所以長(zhǎng)久以來(lái)我國(guó)都對(duì)澳大利亞的采礦能力、經(jīng)驗(yàn)技術(shù)將保持強(qiáng)勁需求。金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)對(duì)澳大利亞采礦業(yè)的投資都保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)。特別值得一提的是，在清潔能源領(lǐng)域，澳大利亞擁有眾多世界領(lǐng)先的技術(shù)，值得我國(guó)學(xué)習(xí)引進(jìn)，中澳企業(yè)已在液化天然氣和煤層氣等領(lǐng)域開(kāi)展了積極合作。2.以新西蘭為例除了澳大利亞，新西蘭是我國(guó)在大洋洲投資流入重要區(qū)域之一。新西蘭具有一個(gè)公平、高效、穩(wěn)定的營(yíng)商環(huán)境，實(shí)行單一稅制，企業(yè)稅率為28%，外資企業(yè)根據(jù)國(guó)際稅務(wù)協(xié)定規(guī)定享受稅收優(yōu)惠，研發(fā)成本100%免稅，資本收益稅在絕大部分情況下被免除或征收最低額度，是世界上平均關(guān)稅最低的國(guó)家和地區(qū)之一[18]。并且新西蘭畜牧業(yè)發(fā)達(dá)，林業(yè)資源豐富，中國(guó)在對(duì)新西蘭畜牧業(yè)養(yǎng)殖、乳制品生產(chǎn)、木材加工等領(lǐng)投資積極。由于經(jīng)濟(jì)高度互補(bǔ)，雙方拓展經(jīng)貿(mào)合作領(lǐng)域潛力巨大，中國(guó)也會(huì)不斷加大對(duì)澳洲的