我國(guó)外商直接投資稅收敏感性分析

我國(guó)外商直接投資稅收敏感性分析

[摘要]采用現(xiàn)狀分析、理論論證和實(shí)證分析等經(jīng)濟(jì)分析方法，對(duì)稅收政策對(duì)外商投資的影響作用進(jìn)行分析，可得出以下結(jié)論：稅收優(yōu)惠對(duì)吸引外商直接投資有促進(jìn)作用，但其影響作用并不顯著。我國(guó)應(yīng)正確對(duì)待稅收優(yōu)惠的作用地位，并全面考慮影響優(yōu)惠政策的因素，采用更為有效的稅收優(yōu)惠工具，有的放矢地運(yùn)用稅收優(yōu)惠政策。

[關(guān)鍵詞]外商直接投資，稅收敏感性，稅收政策

稅收敏感性是指外商投資者對(duì)東道國(guó)政府課征稅收和各項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策的反應(yīng)程度，主要衡量所得稅對(duì)外商投資的影響程度。其主要內(nèi)容包括外商投資總量對(duì)稅收優(yōu)惠政策的敏感性、投資方向?qū)Χ愂照叩拿舾行?、投資區(qū)位對(duì)稅收政策的敏感性、進(jìn)入方式對(duì)稅收政策的敏感性等。對(duì)稅收敏感性的研究可以為外商投資者的投資決策，為母國(guó)和東道國(guó)制定合理的稅收政策，進(jìn)行稅收政策的改革和調(diào)整提供重要的理論和實(shí)踐依據(jù)。

一、調(diào)查研究

對(duì)公司高級(jí)管理人員進(jìn)行抽樣調(diào)查，通常被用來(lái)評(píng)估稅收對(duì)投資的激勵(lì)效用，特別是稅收對(duì)研究與開(kāi)發(fā)投資的激勵(lì)效用。這種方法運(yùn)用到外商投資對(duì)稅收優(yōu)惠政策的敏感性中是調(diào)查者通過(guò)分層隨機(jī)抽樣，選擇一定數(shù)量的被調(diào)查企業(yè)，并對(duì)這些企業(yè)的高級(jí)管理人員進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查或者面訪，以搞清他們對(duì)稅收優(yōu)惠政策的實(shí)際效用的基本看法，比如稅收優(yōu)惠政策在投資者選址的影響因素中到底占什么樣的地位，政府放棄的稅收收入到底換回了企業(yè)多少額外的投資。公司調(diào)查評(píng)估法不可能對(duì)稅收政策的效用作出完全客觀準(zhǔn)確的測(cè)定與評(píng)價(jià)，因?yàn)檫@種評(píng)估方法不能對(duì)政策變化前所考察的行為提供任何數(shù)據(jù)支持。因此，由該種方法得出的分析結(jié)果只能作為其他評(píng)估方法的參照或是補(bǔ)充。

早在1994年，廣東省外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)就對(duì)廣東省116家三資企業(yè)的投資動(dòng)機(jī)進(jìn)行過(guò)調(diào)查。結(jié)果顯示，外商投資的動(dòng)機(jī)按其重要性依次是：贏利機(jī)會(huì)多(%)，搶占中國(guó)市場(chǎng)(%)，輸出過(guò)時(shí)或成熟的技術(shù)(%)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)(%)，利用優(yōu)惠和減少關(guān)稅(%)，利用廉價(jià)生產(chǎn)要素(%)。(李廣眾、陸軍，1998)

經(jīng)合組織于2001年初以調(diào)查問(wèn)卷的形式對(duì)在華外資企業(yè)進(jìn)行了調(diào)查，當(dāng)問(wèn)及“在中國(guó)投資的主要優(yōu)勢(shì)”時(shí)，結(jié)果回答“低生產(chǎn)成本”的，占答卷企業(yè)總數(shù)的50%；回答“中國(guó)的市場(chǎng)大及潛在市場(chǎng)”的，占%；回答“良好的中外合作關(guān)系，同樣的文化背景”的，占%；回答“鼓勵(lì)外商投資的稅收優(yōu)惠政策”的，占%；回答“中國(guó)有優(yōu)秀的管理和技術(shù)力量”的，占%；回答“當(dāng)?shù)卣闹С帧钡?，?0%；回答“穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境”的，占%。可見(jiàn)，外商選擇我國(guó)投資最看中的是我國(guó)成本低、市場(chǎng)大的優(yōu)勢(shì)，稅收優(yōu)惠僅是諸多影響因素中的一個(gè)。(資料來(lái)源：《經(jīng)合組織在華外商投資企業(yè)調(diào)查問(wèn)卷主要結(jié)論與分析》，國(guó)際商報(bào)，2001-04-23)

二、實(shí)證分析

外國(guó)學(xué)者對(duì)稅收對(duì)外商直接投資的量化分析主要采取相關(guān)性分析的方法。費(fèi)爾德斯坦是用平均有效稅率方法對(duì)激勵(lì)進(jìn)行評(píng)價(jià)的倡議者，他認(rèn)為凈投資取決于資本稅后真實(shí)收益，稅后真實(shí)收益率取決于有效稅率，后者的定義是對(duì)資本所課征的全部稅收的綜合額與營(yíng)業(yè)所得減去折舊的比率。沙赫與斯萊姆羅德探討了平均有效稅率與流入的外國(guó)直接投資間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)其為負(fù)相關(guān)關(guān)系。另外，還有學(xué)者主張使用邊際有效稅率方法。邊際有效稅率是指對(duì)邊際投資征收的相對(duì)稅額，它是資本稅前收益率與儲(chǔ)蓄稅后收益率之間的差額。稅收激勵(lì)會(huì)降低邊際有效稅率，從而使享受稅收優(yōu)惠的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或企業(yè)增加額外投資。這種方法被廣泛地應(yīng)用于各種稅收激勵(lì)的效應(yīng)分析中。

我國(guó)學(xué)者對(duì)外商投資的區(qū)位選擇進(jìn)行了大量的研究，稅收優(yōu)惠也作為一個(gè)考慮的因素。魯明泓(1997)使用1988-1995年中國(guó)29個(gè)省份的有關(guān)數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了外商直接投資在中國(guó)各省份的分布，結(jié)果發(fā)現(xiàn)是否享有稅收優(yōu)惠政策對(duì)吸引外商直接投資是顯著的。魏后凱對(duì)歐、美、日、韓在華制造業(yè)投資區(qū)位選擇的研究表明，對(duì)中國(guó)不同區(qū)域的投資主要受生產(chǎn)成本、市場(chǎng)規(guī)模、集聚經(jīng)濟(jì)狀況、企業(yè)稅負(fù)水平以及經(jīng)濟(jì)文化聯(lián)系等幾個(gè)方面因素的綜合影響。此后，有許多學(xué)者采用對(duì)數(shù)線性回歸模型或多元回歸模型的方法，對(duì)中國(guó)外商直接投資省際差異的決定進(jìn)行了深入研究。結(jié)果表明，地理區(qū)位、市場(chǎng)容量及其增長(zhǎng)、基礎(chǔ)設(shè)施、對(duì)外開(kāi)放程度、政府優(yōu)惠政策、集聚經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)生產(chǎn)效率等因素對(duì)外商投資區(qū)位選擇有著正的影響。

馬拴友采用鄉(xiāng)村企業(yè)享受的稅收優(yōu)惠來(lái)代替外商直接投資所享受的優(yōu)惠，以外商直接投資為自變量，GDP增長(zhǎng)率、匯率、時(shí)間變量及鄉(xiāng)村企業(yè)所代表的邊際有效稅率為因變量進(jìn)行了多元回歸分析。分析結(jié)果顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度越快，吸引的外商投資越多，人民幣貶值也有利于吸引外國(guó)資本流入，稅收優(yōu)惠和稅收優(yōu)惠預(yù)期與外商投資正相關(guān)。這說(shuō)明我國(guó)對(duì)外資企業(yè)實(shí)行的稅收優(yōu)惠政策，對(duì)吸引外資起到了重要促進(jìn)作用。

然而由于我國(guó)稅收優(yōu)惠數(shù)據(jù)的缺乏，很多研究都是把稅收優(yōu)惠作為虛擬變量來(lái)進(jìn)行相關(guān)分析，沒(méi)有更多的定量分析。本文采用外商投資企業(yè)有效所得稅率來(lái)估計(jì)外商投資對(duì)稅收的敏感性，建立回歸方程

F=a0+a1T(-1)+a2G(-1)+ε

其中，F(xiàn)為外商直接投資；T為實(shí)際的企業(yè)所得稅稅率，用全國(guó)三資工業(yè)企業(yè)實(shí)際繳納的所得稅額與其利潤(rùn)額之比來(lái)衡量；G為GDP增長(zhǎng)率，由于一年FDI受上年的稅率及GDP的影響，因此都采用前一年的數(shù)據(jù)；ε為殘差項(xiàng)。由于我國(guó)外資企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)本人只取得了一年的數(shù)據(jù)，即根據(jù)1995年全國(guó)第三次工業(yè)普查數(shù)據(jù)計(jì)算得到(見(jiàn)表1)，因此本文利用全國(guó)26個(gè)地區(qū)的數(shù)據(jù)作為變量數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行回歸嘗試。西藏和青海由于數(shù)據(jù)不全而舍棄不用，江西和海南的利潤(rùn)為負(fù)，為保證結(jié)果的準(zhǔn)確性也舍棄不用?；貧w結(jié)果見(jiàn)表2，整體通過(guò)顯著水平為95%的檢驗(yàn)，外商投資與有效稅率成負(fù)相關(guān)關(guān)系，即企業(yè)稅率越高，外商投資進(jìn)入越少，說(shuō)明稅收優(yōu)惠對(duì)吸引外商投資是有正效應(yīng)的，但是有效稅率的P值沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，而外商直接投資與GDP在95%水平顯著正相關(guān)，P＜。這與目前很多學(xué)者得出的結(jié)論相一致，即稅收政策對(duì)外商投資有影響，一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平是吸引外資的有力因素，但是稅收政策的影響作用到底有多大還是值得商榷的，還需要進(jìn)行更為有效地分析研究，尤其是定量的實(shí)證分析。

另外，從世界資本流向來(lái)看，二戰(zhàn)后大部分國(guó)際資本流入稅率較高、優(yōu)惠較少的發(fā)達(dá)國(guó)家，而沒(méi)有流入那些稅率較低、優(yōu)惠較多的發(fā)展中國(guó)家。這一事實(shí)表明：稅收刺激并不是最主要的引資因素。對(duì)此，世界銀行認(rèn)為，中國(guó)自身經(jīng)驗(yàn)也證明，市場(chǎng)潛力、降低風(fēng)險(xiǎn)的政策才是吸引外資的主要因素。

三、結(jié)論

實(shí)證分析表明稅收優(yōu)惠政策對(duì)于吸引外商投資是有作用的，但并不顯著，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平顯著影響外商投資的區(qū)位選擇。我國(guó)應(yīng)正確對(duì)待稅收優(yōu)惠政策吸引外商投資的作用地位，在統(tǒng)一稅法的基礎(chǔ)上統(tǒng)一稅收優(yōu)惠，保障內(nèi)外資企業(yè)法律地位平等。應(yīng)調(diào)