風(fēng)險管理深圳大學(xué) 李國華

風(fēng)險管理

主講:李國華教授第一章風(fēng)險與風(fēng)險管理概論

主講:李國華教授

版面設(shè)計:尹路第一章：風(fēng)險與風(fēng)險管理概論第一節(jié)：風(fēng)險與風(fēng)險管理的概念第二節(jié)：風(fēng)險管理的發(fā)展與當(dāng)今風(fēng)險管理的重要性第一節(jié)：風(fēng)險與風(fēng)險管理的概念風(fēng)險的定義風(fēng)險管理的定義更多風(fēng)險定義（摘錄）關(guān)于風(fēng)險管理的一點(diǎn)說明一、風(fēng)險的定義從經(jīng)濟(jì)學(xué)的概念考慮，我們將人們關(guān)心的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)未來水平不確定性風(fēng)險。我們關(guān)心的指標(biāo)可以是綜合的，也可以是具體的。指標(biāo)可以是關(guān)于支出的，也可以是關(guān)于收入的。收入與支出指標(biāo)可以互換。描述不確定的方法之一是概率函數(shù)。設(shè)為我們所關(guān)心的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的未來水平，是一個隨即變量。如果變量是離散的，這其發(fā)生的概率可以精確的描述其不確定性。如果變量是連續(xù)的，這其分布函數(shù)就可以精確的描述其不確定性。我們將變量的概率函數(shù)叫變量的風(fēng)險狀態(tài)風(fēng)險狀態(tài)可以用特征值加以分析，最重要的特征值是期望和方差。在日常很多情況下，我們用方差大小來表示風(fēng)險的大小，若方差等于零，我們常說此無風(fēng)險。但風(fēng)險不存在不是我們追求的目標(biāo)更一般的，當(dāng)我們用風(fēng)險狀態(tài)的某些特征值來評價風(fēng)險大小時，追求風(fēng)險更小，并不總是我們的目標(biāo)。風(fēng)險管理的定義風(fēng)險管理的基本問題：設(shè)我們的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的風(fēng)險狀態(tài)是概率分布，隨即變量為a我們作了一些工作，風(fēng)險狀態(tài)改變了，變成隨即狀態(tài)a。我們?nèi)绾闻袛喔淖兒蟮娘L(fēng)險狀態(tài)優(yōu)于以前的？一般我們需要引入效用函數(shù)u，并用期望的效用理論來比較風(fēng)險狀態(tài)的優(yōu)劣，當(dāng)改變后的效用大于以前的，那么狀態(tài)也就優(yōu)于以前的風(fēng)險狀態(tài)。我們并不是追求風(fēng)險更小，而是最優(yōu)。所謂風(fēng)險管理使以風(fēng)險狀態(tài)更優(yōu)為目標(biāo)進(jìn)行改變風(fēng)險狀態(tài)的行為。所以風(fēng)險管理除具有計劃、組織、監(jiān)督、協(xié)調(diào)、控制等一般管理職能外，其核心內(nèi)容還包括：1.風(fēng)險識別與衡量

a.有哪些我們關(guān)心其未來水平不確定性的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（有哪些風(fēng)險——風(fēng)險識別）

b.他們的原始狀態(tài)如何？（風(fēng)險衡量、風(fēng)險評估）2.風(fēng)險手管理給方法慈的開四發(fā)與陽選擇a.用那龍些方昨法可的以改郵變風(fēng)玻險狀述態(tài)？b.那種卻方法寇更優(yōu)趣？3.實(shí)施冬風(fēng)險顛管理磁方法假。更多她風(fēng)險果定義總的掀說來后，風(fēng)蹤蝶險一困詞有鬼時相帳對于道期望劫值的參變動歪，有容時指鹽期望電損失丹本身柜。指損器失的萬不確時定性揪。在保扎險學(xué)裂上常寶指損刪失原扭因。可能掏發(fā)生矮的損員失及職其概滔率分赴布。四、幼關(guān)于國風(fēng)險錦的一更點(diǎn)說袖明現(xiàn)代禾風(fēng)險湯管理階處理織的風(fēng)先險既笨包括潔可?？蒿L(fēng)險浮，也莖包括膚不可茂保風(fēng)杰險。第二郊節(jié)、釀風(fēng)險蜻管理貓的發(fā)庭展與列當(dāng)今滾風(fēng)險卷管理夫的重越要性一、倘風(fēng)險絮的發(fā)計展二、保當(dāng)今葛風(fēng)險奪管理丘的重艷要性一、炊風(fēng)險遭管理美的發(fā)慚展動植絡(luò)物都樣有風(fēng)謹(jǐn)險管尋理的抹本能鎮(zhèn)。有意撫識的切風(fēng)險雅管理怪出現(xiàn)迷于公決元年傅前。a.公元矮前20敬00年，淺長江塌上皮緒筏商坊人的際損失例分擔(dān)西原則胞。b.公元?dú)埱?1質(zhì)6年，“共同銷海損”原則竿?，F(xiàn)代血風(fēng)險藏管理伯概念壯是上統(tǒng)世紀(jì)50年代惱提出察的a.碧19迫52辯.美國拐學(xué)者國格拉墓尓《費(fèi)用覆控制伴的新棟時期——風(fēng)險拋管理》。b.翅19酬63蘿.美國《保險屬手冊》刊載憐了《企業(yè)暫風(fēng)險旬管理》。c.測19旺75劈燕.美國釘成立補(bǔ)風(fēng)險箏管理疑協(xié)會層。d.美國貨通過“10癥1條風(fēng)岸險管忙理準(zhǔn)莖則”二、括當(dāng)今釀風(fēng)險識管理兔的重虜要性人類皺活動霸規(guī)模定之大遍，內(nèi)搞容之岡精細(xì)糠，人扶類財襯富聚尼集之畢空前兆，使汗得人祝們對蟻未來浪的不趙確定腰性的譜管理博能力秒成為期獲得午利益名、避罷免損血失的冶重要天基礎(chǔ)行。第三販章榮風(fēng)哥險識注別與翼統(tǒng)計主講:李國毫華教巡壽授版面隔設(shè)計:鐘燕役鏈第三段章澆風(fēng)險晃識別抓與統(tǒng)母計第一逃節(jié):風(fēng)險絲式分類第二草節(jié):風(fēng)險疏識別啊的基木本方善法第三吼節(jié):風(fēng)險來衡量(風(fēng)險諒估計)第一束節(jié)廚風(fēng)險心分類分類商是認(rèn)勝識事拜物的滋方法勁之一一烏風(fēng)殖險三著要素二普風(fēng)染險分舌類三鑼企動業(yè)風(fēng)修險與泉企業(yè)啄風(fēng)險一骨風(fēng)裂險三凝要素在保稻險學(xué)敢中,風(fēng)險沒三要跑素分蝴別稱滾為風(fēng)險押因素(原因)風(fēng)險權(quán)因素風(fēng)險尊事故(事件)風(fēng)險材事故風(fēng)險牢指標(biāo)(結(jié)果)風(fēng)險拿損失三要支素具納有因鍵果的陰關(guān)系,所以,三要取素的毒地位拾具有筐相對育性,在某納些分聽析中,某要霜素是稀結(jié)果,在另劫一類旱分析局中,它可償能是桐事件榨的原春因.二利風(fēng)險粉分類分類超必須拜要有杠標(biāo)準(zhǔn)就風(fēng)慎險而輩言,可以色根據(jù)鈔風(fēng)險伍所屬忙主體傍劃分筋為企張業(yè)風(fēng)飄險、層個人右（家晨庭）油風(fēng)險屬、社惠會風(fēng)寬險風(fēng)險午可以違根據(jù)槽風(fēng)險秋事件催劃分風(fēng)險泡可以驕根據(jù)熱風(fēng)險默因素遣（原湯因）尊劃分三免企業(yè)邪風(fēng)險層與個唉人風(fēng)川險最主犯要的析兩個詢風(fēng)險（一）很企業(yè)遼風(fēng)險企業(yè)迅最主買要的肝經(jīng)濟(jì)配指標(biāo)權(quán)是企再業(yè)價奧值（困表現(xiàn)懶為股品價）可能豆導(dǎo)致簽企業(yè)走價值賽未來“意外”波動隨的事急件主管要包惜括價格胃波動嗎（價深格風(fēng)遙險）信用聯(lián)損失限（信逢用風(fēng)堂險）純粹間損失釣（純妄粹風(fēng)鵲險）1、價候格風(fēng)階險企業(yè)叼生產(chǎn)細(xì)的產(chǎn)軟品、淋提供享的服肢務(wù)以委及企榨業(yè)購驕買各訪種生階產(chǎn)要頸素都腔可能越有值燒得注喉意的悄波動奮。這乖種波骨動有織可能更使企健業(yè)價錫值出皮現(xiàn)“意外”的波句動。價格項(xiàng)有：擱商品軟價格邊、利幸率、博匯率2、信艦用風(fēng)違險當(dāng)企頁業(yè)作聽為債延券人龜時，籃債務(wù)弱人有花可能著不按甚約定干履行尋或不框履行廊償債餃義務(wù)當(dāng)企謹(jǐn)業(yè)作烤為債洋務(wù)人砌時，套也可綠能不襲按約招定履慕行或賴不履繪行償瀉債義夫務(wù)這兩缸種情臉況下茅，公埋司的象未來墓現(xiàn)金代流、姻公司景的未辣來價燭值都奶有可智能出支現(xiàn)意肉外的磨波動3、純遭粹風(fēng)詢險風(fēng)險融事件遙發(fā)生復(fù)后，就直接輸后果選是凈弱損失圓（無迎人能途從風(fēng)銅險事惰件中線獲得菜利益蟻）從企勵業(yè)的尺角度旗看，掩純粹乘風(fēng)險廁包括彈：①財黨產(chǎn)損悼失風(fēng)生險：由物販理損燈化、襯被盜瓣、政繞府征丑收導(dǎo)仔致的成公肯司損蔥失的風(fēng)險②法律惰責(zé)任泉風(fēng)險給供挨應(yīng)商悄、客間戶、賢股東掀、其可他社羨會成擔(dān)員帶硬來人賭身傷扔害和急財產(chǎn)言損失智而必險須承底擔(dān)法砍律責(zé)稱任的弱風(fēng)險③員猾工傷店害險對員時工造肚成的六人身灘傷害讀而引豈起的芝賠償膏風(fēng)險④員門工福閉利風(fēng)萄險由于其員工大死、烏殘、揉病引袖起的鉛，依亂雇員蔬福利撤計劃獄需要館支付具費(fèi)用敞的風(fēng)對險第二飾節(jié)益風(fēng)舅險識隆別的杠基本添方法風(fēng)險裹識別找出姿我們觸應(yīng)關(guān)旋心的黃未來冤不確救定性肅的經(jīng)雕濟(jì)指憲標(biāo)(風(fēng)險需指標(biāo)),找出怨導(dǎo)致蕩不確面定性糕的原兄因一劣風(fēng)口險識耽別的引基礎(chǔ)(起點(diǎn))1、全府面了饅解風(fēng)抹險主虹體的壩活動絞內(nèi)容2、了苗解風(fēng)鞋險主筒體的之活動稈環(huán)節(jié)鐘，包殲括政搞治、牢經(jīng)求濟(jì)從、文佳化、千法律遠(yuǎn)、自美然環(huán)魚境二協(xié)誰來擱識別召風(fēng)險堅？1、風(fēng)墾險主俱體2、風(fēng)然險主脆體委植托風(fēng)燦險中遭介3、風(fēng)俘險主撒體與練風(fēng)險研中介程聯(lián)合貝進(jìn)行三財風(fēng)險凳識別居的基煤本思易路由于秘風(fēng)險蓄原因談、風(fēng)側(cè)險條御件、吉風(fēng)險蜂指標(biāo)輩有因銜果遞錦推關(guān)鞋系，吵所以土風(fēng)險川識別絞的思枯路是幅因果鮮關(guān)系帶（魚丘刺圖淡）價格收入利潤支出要素明純粹栗風(fēng)險在此胳基礎(chǔ)漿上，鋤我們束要分誦析哪注一個敬環(huán)節(jié)揮（因場）有跑巨大孔的不窩確定勁性（奔哪個喂因的朵不確曲定性柴會影夕響果瞧的巨首大不抄確定康性）撲。這久些環(huán)多節(jié)、稱這些壺因，辱就是送風(fēng)險專管理容的對谷象四際具體浸的風(fēng)夾險識鳳別方約法（一療）歸折納法主要繩通過蘿對歷開史情損況的談統(tǒng)計飯、歸爆納，蓋找出適我們烘未來撐應(yīng)關(guān)垂心其掌不確害定性俊的經(jīng)璃濟(jì)指符標(biāo)，害找出尚原因遮及歷副史情抹況一般公用調(diào)公查表陶或問抄卷的凈方式1、?；碾U調(diào)憤查法拘（用漸來識摧別財門產(chǎn)風(fēng)掛險）風(fēng)險難主體真委托歪風(fēng)險喊咨詢暢機(jī)構(gòu)姓設(shè)計夕調(diào)查帖表并實(shí)施跌調(diào)查2、保瘡單對紐奉照法以保里險公元司的滋保單甲為基歉礎(chǔ)設(shè)寸計調(diào)嫌查表3、資最產(chǎn)損杠失調(diào)增查法以風(fēng)鴿險主句體資凡產(chǎn)為品基礎(chǔ)燥設(shè)計每調(diào)查付表4、風(fēng)瘦險因業(yè)素調(diào)曉查法以風(fēng)乎險因戀素為小基礎(chǔ)爆設(shè)計漂調(diào)查嫁表自然P5家6教材人為經(jīng)濟(jì)（二攜）分靜析法列出涌風(fēng)險犯主體仍的財詞產(chǎn)與壓活動蜘，分隆析其規(guī)風(fēng)險1、財訴務(wù)報士表分峰析法通過彼分析身財務(wù)陣報表鑼，找千出應(yīng)搶關(guān)心攝其不象確定頭性的障資產(chǎn)負(fù)躍債項(xiàng)軌目2、流亂程圖個分析休法畫出鞠經(jīng)營拔活動蓋的流植程圖哲，分蓄析各扶環(huán)節(jié)株的風(fēng)悅險情敲況3、安窯全調(diào)懶查法兇（現(xiàn)陜場調(diào)修查法寇）對現(xiàn)豈場所露有人房誠、物丘、活席動進(jìn)業(yè)行分革析，梯找出膽風(fēng)險疊環(huán)節(jié)歸納稅法、戲分析燭法在欠很多捷情況絹下要租結(jié)合即使用歸納炒法不冠足：踐會遺夫漏潛更在風(fēng)痕險分析尺法不真足：太主觀掙性太繞強(qiáng)，仿缺乏紹客觀甚依據(jù)第三伸節(jié)岡風(fēng)上險衡膨量（牲風(fēng)險悲估計謙）風(fēng)險菌衡量找出雀風(fēng)險遮指標(biāo)危的原仇始風(fēng)輔險狀各態(tài)基本曾方法扣包括幼以下旨三種業(yè)：一、爭直接帽統(tǒng)計鍵法二、霧事件策概率憶與風(fēng)雷險指艙標(biāo)復(fù)跌合統(tǒng)龍計法窩（損說失概率與豆損失失幅度盈法）三、槍回歸日分析通法一、作直接狡統(tǒng)計困法對樣賄本值斷（我聯(lián)們所情關(guān)心局的經(jīng)詠濟(jì)指酸標(biāo)）夢直接享進(jìn)行傻統(tǒng)計緞分析佛，以麥此推壟導(dǎo)總歪體情房誠況風(fēng)險鄰衡量隊(duì)一般團(tuán)都是浸通過秘對樣泊本值含的分鄙析（炎推導(dǎo)酷）總殖體分似析或悔特征直接城統(tǒng)計芹法中梁，有漢時我續(xù)們要仇判斷步總體構(gòu)分布卻，這祖時會拘涉及視分布難檢驗(yàn)狀的問咸題；民有時貓我們筒已知驕分布競的類環(huán)型，鋒而不礎(chǔ)知其啟某些姓特征架值，驅(qū)這時園會設(shè)豎計參塊數(shù)估框計及寫參數(shù)巾檢驗(yàn)把的問冤題。二、涌事件金概率躬與風(fēng)龍險指瓶標(biāo)復(fù)兵合統(tǒng)安計法鉗（損爆失概率與趣損失增幅度端法）有許揀多風(fēng)除險指閑標(biāo)只條有少鬼數(shù)幾嫩種風(fēng)隆險事津件，參這時尾，可涌先分祝析風(fēng)均險事紗件的用概率縣分布涌，再允分析漿各事軍件對柏應(yīng)各摩風(fēng)險求指標(biāo)枕的概全率分遞布，爛從而冷得到角風(fēng)險壩指標(biāo)譜的概賢率分胞布的風(fēng)統(tǒng)計例哥關(guān)債心的再經(jīng)濟(jì)盛指標(biāo)談是因良交通售事故起而導(dǎo)株致的們每一氧輛車吧一年繞內(nèi)的幟損失禁額,設(shè)隨搞機(jī)變潑量１=0表示貿(mào)不出缸交通趣事故,1=1表示短出交享通事竟故P(1=瞧1)游=罵P衰(１=0筐)=方1-設(shè)2為出煤交通巷事故且的前觀提下很的經(jīng)將濟(jì)損寒失P(２>X考/１=1評)=f(認(rèn)x)設(shè)啟為趴我們相所關(guān)翻心的籮經(jīng)濟(jì)隨指標(biāo)可以犁得到：P(＝０)＝P(1=0攏)=練1-P(免>迫x貝)序=P們(洞>x傲,1=1畫)=P導(dǎo)(1=1狐)*占P旨(2>X等/1=1清)=f(塊x)三惹回歸別分析惹法這種點(diǎn)方法區(qū)是基宗于因潔果關(guān)瞎系，僚通過遇分析訂因果獄分析求的概漆率分再布，慰再借費(fèi)助因咸果關(guān)無系，撤得到蘋果的搭概率厲分布這包宇括三悄項(xiàng)工悠作：幅確定勸因果撇關(guān)系持，確棟定因架的概鑄率分悟布，呼推導(dǎo)寇果的錘概率緩分布最簡裕單、肌最常融見的鎖線性蔽回歸例

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Ｐ0.90.030.040.03第四寇章煤風(fēng)隔險狀天態(tài)優(yōu)紐奉劣評竄估標(biāo)例準(zhǔn)主講:李國射華教糾授版面飯設(shè)計:尹路導(dǎo)言風(fēng)險底管理狗有一侮個基此本問扁題：暢如何鞭評價救不同脊風(fēng)險批狀態(tài)扮的優(yōu)猴劣。為簡匠單起骨見，追在理臥論分明析中善，一仙般分畢析財酬富指謎標(biāo)：槽設(shè)風(fēng)關(guān)險主怖體面航臨兩題個風(fēng)壤險狀莊態(tài)，X與Y，已失知X與Y的風(fēng)枯險狀征態(tài)，派問如叛何評犧價X與Y的優(yōu)殼劣。到目網(wǎng)前為敢止，扣并無冷公認(rèn)司評價件標(biāo)準(zhǔn)崗。已有夏的標(biāo)關(guān)準(zhǔn)大專致分昏為兩掌類。已有丈的風(fēng)萄險狀屠態(tài)評靈估標(biāo)暴準(zhǔn)準(zhǔn)可查觀標(biāo)吳準(zhǔn)：似選擇們標(biāo)準(zhǔn)赤中基作本不制應(yīng)用責(zé)或極僵少應(yīng)市用有耀關(guān)風(fēng)恐險主成體的鋪信息住?！ǔ罚捍制谕z價格梅值標(biāo)壞準(zhǔn)均值——方差猶標(biāo)準(zhǔn)隨即畫優(yōu)劣孕標(biāo)準(zhǔn)非客數(shù)觀標(biāo)的準(zhǔn)：錢選擇路標(biāo)準(zhǔn)免中要淺運(yùn)用販風(fēng)險冠主體繡的信時息。爬如：全風(fēng)險題主體膀的經(jīng)票歷、嫁財富哀水平醬、心梯理狀貞態(tài)等饅。其中變最基損本的謎標(biāo)準(zhǔn)團(tuán)是——期望訓(xùn)效用低標(biāo)準(zhǔn)圖。第四龜章：姿風(fēng)險始狀態(tài)衫優(yōu)劣州評估珍標(biāo)準(zhǔn)第一算節(jié)：想準(zhǔn)客猾觀優(yōu)卡劣標(biāo)激準(zhǔn)第二密節(jié)：嗎期望焰效用吸理論第三蚊節(jié)：碼效用買盈余副與風(fēng)質(zhì)險市婚場第四擴(kuò)節(jié)：箱等價叢與期測望效每用標(biāo)接準(zhǔn)的承均值——方差標(biāo)演準(zhǔn)第一秩節(jié)：階準(zhǔn)客株觀優(yōu)抓劣標(biāo)席準(zhǔn)（一鏡）期拼望價濟(jì)格標(biāo)告準(zhǔn)（二鬧）均簡值——方差看標(biāo)準(zhǔn)（三械）隨產(chǎn)機(jī)優(yōu)注劣標(biāo)戒準(zhǔn)（一男）期索望價跑格標(biāo)濁準(zhǔn)定義泊：設(shè)遺風(fēng)險尤主體乏涉及靠隨機(jī)移財富滲指標(biāo)X、Y，若E(鑒X)勾>E蟻(Y年),則認(rèn)葛為X比Y優(yōu)。例很早軋以前關(guān)就有高人對航期望敏標(biāo)準(zhǔn)脂提出澤質(zhì)疑謎，最旦有名嘆的是妙圣彼刻得堡預(yù)理論漫。期望判值標(biāo)條準(zhǔn)在壇很多虹情快沖下可績用，籌也在比很多網(wǎng)情況旦下不捏能用例：份車主冊在未蛇來一敏年內(nèi)件要么塌買保怕險的耀費(fèi)用念是25磚00，要么不專買保舊險。菜隨即祝費(fèi)用挑是Y。設(shè)現(xiàn)血有財各富是W。X*喝=W－25餃00，E(跟X*席)=記W－25緩00龍.Y*君=W－20慮00，E(乖Y*門)=究W－20款00多.E(揭X*雕)<芬E輪(Y椒*)所以描按期謙望值糕標(biāo)準(zhǔn)名應(yīng)選Y.ba掀ck費(fèi)用01000030000概率90％5％5％（二零）均神值——方差逢標(biāo)準(zhǔn)定義扇：如貍果風(fēng)扶險主朋體僅銀是通申過X與Y的均刺值與袋方差悼來判求斷X與Y的優(yōu)盆劣，畢則風(fēng)貓險主套體采霉用的敏是均候值——方差完標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)實(shí)格中運(yùn)訓(xùn)用均額值——方差紗標(biāo)準(zhǔn)觀時，艦一般姿假設(shè)故風(fēng)險趙主體捕時風(fēng)陸險厭病惡型嚼。風(fēng)依險厭國惡指沉：均懲值相吉等時搏，方街差小摧的優(yōu)敢；。婆方差襯相等詳時，畝均值旬大的醉優(yōu)。擺但這殖一標(biāo)苦準(zhǔn)不跟能運(yùn)躍用于形所有選情況惑。均值——方差罷標(biāo)準(zhǔn)復(fù)是一耀個優(yōu)雄局限百性的劑標(biāo)準(zhǔn)插，在西理論付上也種有缺尿陷。呆但不鉛排除地在特口定領(lǐng)秤域是坡特別溝完美蔽的標(biāo)籮準(zhǔn)19食52年，襲馬克變威茨估的出杠了“證券仆投資測組合倘理論”，其蜻前提唯是均慘值——方差際理論悅。完老美的失解決喇了投忙資組攔合選逗擇問蹲題。（三鋒）隨么機(jī)優(yōu)測劣標(biāo)培準(zhǔn)是有怕局限陣性的第二還節(jié)：您期望停效用吳理論（一斤）效推用（二旺）期勵望效聾用理蔽論（三謊）效遍用函溝數(shù)如臨何確廉定（一確）效晝用在非抽客觀傷標(biāo)準(zhǔn)妨中，兔最重渴要是峽期望柱效用樂標(biāo)準(zhǔn)郊馮.諾伊今曼與棍摩根葬斯特卷恩正新式提戚出（19架47年）效用康：財勻富對敵人們停帶來它的滿朝意程亮度。是人津們對乖財富棉的心組里評茅估關(guān)心刊效用后的基傲本假脅設(shè)：盜財富嚇多比胸財富肉少好芒。用函裂數(shù)表鉗示效偽用時半，效忘用函括數(shù)是初單調(diào)樂上升擺的即您：U*孟(w輪)>袖0三種屑典型咳的效沖用函果數(shù)1231、風(fēng)艘險厭旁惡型揉的效隙用曲桐線2、風(fēng)肢險中保性型蘆的效報用曲涌線3、風(fēng)騾險偏奪好型霧的效溝用曲堤線uw（二撈）期堪望效妖用理助論定義洽：當(dāng)羞面臨泉風(fēng)險飛狀態(tài)X與Y的選孔擇時獎，若E(夫u(尸x)勒)牢>E氧(u拼(y腫))，則索認(rèn)為X優(yōu)于Y，這苗就是碎期望柔效用柔標(biāo)準(zhǔn)芽。例例：花車主房誠保險咬問題一個勉選擇常是交非保險州費(fèi)25術(shù)00。另鋒一個堅選擇圓是不溪參保禍，面錦臨費(fèi)言用Y。Y設(shè)效視用函醉數(shù)E(腳u(精w*－25晃00燈))＝－25罷00E(爽u(許w－y)偏)＝90％*0－5％*1.別4*緩1w－5％*1.奔5×蝦3w＝－29悔50所以皆應(yīng)該瘡選擇修保險ba靠ck費(fèi)用01000030000概率90％5％5％ww*-2000w*-2500w*-10000w*-30000w*y-0.76*2000-1*2500-1.4*10000-1.5*300000（三躍）效茄用函荷數(shù)如況何確滑定效用循函數(shù)濱是用烘來描茂述人劑對財占富的闊態(tài)度暴，是計一種鄭主觀必的東聞西（蘋受客魯觀制譜約）繳所以甚很難枝確定理論咬上，割可以邁用實(shí)逐驗(yàn)法妄試探擦風(fēng)險釋主體蔽的效重用曲蛇線上捎的若老干點(diǎn)鄰，并類通過錢連接門這些探點(diǎn)數(shù)磚列上拾的效灘用曲異線。例例：賺設(shè)財塊富為0時，u(防0)＝0，財橫富為10磨0時，u(籠10羞0)細(xì)=1共00財富皺主體股愿用忙多少瓜財富脖進(jìn)行杜一下棍游戲法？10聽0，硬警幣出形現(xiàn)正方面0，硬英幣出等現(xiàn)反懲面回答飛是40，表久明u(釋40瓦)=偵1/鵝2u掩(0確)+考1/以2u電(1本00歷)=納50同樣演可得弟：[0例,4律0]間和[4暫0,燙10族0]間的州某點(diǎn)柔的效誕用值帝，將喇這些贏點(diǎn)連路接起兆來可壁以得膽到效商用曲病線的途近似港。ba床ck第三斗節(jié)：馬效用奴盈余程與風(fēng)咬險市纖場（一易）效面用盈非余（二個）效鑒用盈槐余與固風(fēng)險宏市場（一梯）效怒用盈維余不同課類型經(jīng)風(fēng)險課主體吩間的丹效用菌盈余風(fēng)險郵厭惡暖型與瓶風(fēng)險旨中性獎型風(fēng)有險主距體間傅的效績用盈斬余風(fēng)險沒厭惡癢型主什體間宣的效先用盈居余一、刺不同急類型刺風(fēng)險爆主體跳間的送效用盡盈余設(shè)甲依是風(fēng)醒險厭析惡型撓的風(fēng)唯險主蜜體，扎乙是炭趨險癥型的械效用彼主體趣，則護(hù)面對戚風(fēng)險襖狀態(tài)X、Y時，屢甲乙怕可以蘋有不鋪同的桑選擇符。例(風(fēng)險杜厭惡竄型與聰趨險大型間獨(dú)的效膽益盈菠余)例：x＝10療0，50％y＝500，50％甲的炸效用良函數(shù)婦：（風(fēng)吉險厭吳惡）乙的魯效用甚函數(shù)定（趨琴險）0，0郊0，0u＝60，50故u＝40，5010席0，10奇0購10策0，10陶0對甲刃而言頓：若E(第u(霧x)塑)=芬50懷%×旁u(茅0)塞+5港0%秘×u嶄(1警00階)=哪50E(唐u(貧y)恩)=車10戶0%點(diǎn)×u姑(5蛛0)破=6懲0對乙咬而言拒：若E(非u(從x)治)=線50所%×刃u(奴0)令+5謠0%遺×u萄(1飄00每)=魚50E(殲u(照y)駐)=紗10貸0%奴×u矩(5斜0)穩(wěn)=4芬0意味奇著：醋乙愿劣用50元買別入x機(jī)會藝。同位樣甲殖愿50元賣身出x機(jī)會如果匆交易奸發(fā)生倡，則潑共同特創(chuàng)造訓(xùn)的效勉益，勇我們貝稱之尋為效伴用盈紙余。二、宜風(fēng)險合厭惡凝型與貸風(fēng)險頭中性葬型風(fēng)餅險體泛間的釘效用很盈余現(xiàn)實(shí)肉中，震大銀倉行、忍大保嶄險公賠司等匪金融死財團(tuán)賄雖然召是風(fēng)城險厭催惡型產(chǎn)的，腳但由絮于其兆財富遠(yuǎn)異常帳巨大合，所芝以小即額財撿富增夠減對要其而罪言基榮本是里風(fēng)險孤中性餃（即并：當(dāng)藥前財療富對嫩應(yīng)的著效用汁盈余費(fèi)曲線跡接近輩于直踐線）劃。從u’>0，u’’<0醒,可以屋推斷疊出當(dāng)權(quán)財富茶變量w時，銜這些射財團(tuán)管作為資風(fēng)險止承擔(dān)騙者，逝其實(shí)稱際是能厭惡猴型的郵風(fēng)險忘主體篩他們裂之間絹的交慌易主稻要形拜式是哲：風(fēng)寫險主精體（喇客戶貪）例例：扶我們帥來分聽析這晉樣一煎種交蹈易情愛況：甲乙瞇的效暈用曲持線甲乙對甲繁而言冠（風(fēng)辨險厭要惡型扎的）讀，有E(澆u甲(x標(biāo)))摩<=昌u甲(E概(x縱))救——證明改略如果遠(yuǎn)不等飄式嚴(yán)棋格成未立，轉(zhuǎn)存在y*鍬<E趣(x配)使E(棉u甲(x澇))如<榴u甲(y介*)對乙顫而言膚（風(fēng)可險中拾性的贊），驢只要y*織<E碧(x政)，便系有u乙(y巡壽*)閘<=u乙(E胞(x般))拜—檢—證明涉略即：親對乙尖而言匙，x的期攝望效殺用是柏大于y*的效掌用的對甲膚而言銜，x的期夸望效蕩用是霸小于y*的效庭用的顯然許甲愿側(cè)意用y*的價垮格賣躍出x，乙沈也愿農(nóng)意用y*的價舞格買葵入xBa乎ck三、條風(fēng)險狠厭惡先型主燃體間紀(jì)的效裙用盈承余例：紡甲乙屑都是傷風(fēng)險罪厭惡諒型的選風(fēng)險達(dá)主體攪，其財效用托曲線讀如下潔：甲當(dāng)艘前財寒富水駁平乙當(dāng)貍前財限富水激平甲的稀效用悟曲線乙的壁效用須曲線將當(dāng)寨前財熔富設(shè)顧為零粒，來上分析爐財富霞增量縱效用債水平甲的捆財富芳增量昆效用塌曲線乙的小財富繼增量輔效用往曲線設(shè)甲怪乙面只臨x、y的風(fēng)您險狀杜態(tài)（w）x＝10翻0，50％y＝450，50％甲的柴效用衡函數(shù)盯（上莖凸型源的）菌乙的桑效用作函數(shù)褲（上喬凸型當(dāng)?shù)模?，x＝0陷0，x＝0u＝u甲＝51，x＝45患u＝u乙＝39，x＝4510賄0，x＝10造080，x＝10艇0對甲總而言視：E(紫u甲(x瞎))＝50％×0慰×0＋50％×u甲(1瓦00鬧)＝50E(笑u甲(y旬))＝51對乙戶而言仙：E(液u乙(x脆))＝50％×0幻玉×0＋50％×u乙(1映00鼠)＝40E(雜u乙(y恨))＝39即：懇甲愿逝用45賣出協(xié)風(fēng)險極機(jī)會x，乙閱愿用45買入怨風(fēng)險撞機(jī)會x。（二年）效途用盈蟻余與漢風(fēng)險賴市場一般捎效用高盈余乞與風(fēng)飯險市剪場理勁論上絡(luò)，若誘對甲姐而言E(喝u甲(x蘿))嚇>＝E(初u甲(y觸))；對爹乙而膜言E(垃u乙(x貨))敵<=熔E遠(yuǎn)(u乙(y思))，則餐甲乙千愿意膏對風(fēng)菜險狀跳態(tài)進(jìn)游行交雅換。效用閉盈余證廣泛養(yǎng)存在災(zāi)是風(fēng)翼險市伐場存淋在的資理論擺基礎(chǔ)火，風(fēng)寨險主包體間伴可以虹通過厲交換拜風(fēng)險憂狀態(tài)駕，增著加其漲效用徑，從要而增倚加整唉體效江用。風(fēng)險態(tài)度效用曲線凸向期望效用關(guān)系厭惡型U’’<0E(u(w))<u(E(w))中性型U’’=0E(u(w))=u(E(w))趨險型U’’>0E(u(w))>u(E(w))例：搏汽車師保險欣問題第四喂節(jié)：趁等價壤與期張望效色用標(biāo)香準(zhǔn)的隊(duì)均道值——方差匠標(biāo)準(zhǔn)第五佩章渠風(fēng)險稱管理暑技術(shù)主講:李國棕華教榆授版面易設(shè)計:尹路片、劉魄愛華討論貢如何榮改變紋風(fēng)險明狀態(tài)飛。原始瀉風(fēng)險芬狀態(tài)菌是由載一系咽列因拔果關(guān)左系積敗累形果成的剩，所捷以改攔變原盤始風(fēng)爬險課達(dá)作用歐于任彼何一尊個環(huán)未節(jié)。控制花型風(fēng)查險管包理技呀術(shù)：作用懶于原射始風(fēng)跟險狀稀態(tài)的奏形成心過程革的風(fēng)暮險管放理技續(xù)術(shù)。財務(wù)乓型風(fēng)誓險管氧理技都術(shù)：作用饞于結(jié)夢果，東即在散風(fēng)險印市場蟲上，泊將原概始風(fēng)陽險狀步態(tài)x交換尼為y的風(fēng)靠險管陪理技客術(shù)。內(nèi)容悅概要第五逐章：析風(fēng)險妄管理躁技術(shù)第一鮮節(jié)：暖控制努型風(fēng)盡險管梯理概帶述第二涉節(jié)：饞財務(wù)顯型風(fēng)嫂險管阿理技弱術(shù)第一撒節(jié)：畫控制版型風(fēng)鎖險管水理概胸述（一匯）風(fēng)嗓險致征因理嫁論（二妥）幾爪種控隆制型錯風(fēng)險層管理秋技術(shù)（三烤）控判制型丸轉(zhuǎn)移疏技術(shù)（一賭）風(fēng)朋險致增因理幅論風(fēng)險倡致因婚理論海因貨里希憑的多壘米諾怎骨牌什理論能量途意外延釋放勝理論系統(tǒng)翁安全宅理論事故蚊頻發(fā)繡傾向復(fù)理論19形19年法都默.查姆掙等人茄提出潮了事堪故頻績發(fā)傾確向理哥論事故咸頻發(fā)漿傾向由指：抬個別集容易鄭發(fā)生貿(mào)事故翻的穩(wěn)季定的辰個人泛內(nèi)在范傾向誕。事故有頻發(fā)繼傾向磚者是超工業(yè)釣事故析發(fā)生村的主艇要原享因。事故仆頻發(fā)競傾向常是少肥數(shù)的槳。減少召事故府頻發(fā)殼傾向石者可師以減咐少工燥業(yè)意榮外。一、風(fēng)險節(jié)致因腥理論二、敢海因錦里希恐的多受米諾迎骨牌腫理論多米嫌諾骨蚊牌的謝五個雅因素描：遺傳偷及社偽會環(huán)弱境（筐先天郵與后捆天）人的怒缺點(diǎn)人的互不安依全行嘆為或彩物的麗不安廈全狀黨態(tài)事故傷害疏（損氧失）多米燒諾骨鴉牌要沖點(diǎn)：一張蓄骨牌役倒了設(shè)，連況鎖反核應(yīng)發(fā)以生，告?zhèn)q出現(xiàn)副。移出敗一塊棋骨牌航，連紋鎖反裕應(yīng)被尖破壞疼，事飲故中貧止。企業(yè)怕安全敘工作欣的中刮心是辣防止驚人的擴(kuò)不安躲全行垂為，石消除郵物的移不安祝全狀袋態(tài)。三、福能量箭意外岔釋放椅理論哈登腔將傷劑害分浴為兩腥類由于彈施加稠了局罩部或日全身闖性損遣傷閥視值的苦能量嘆引起古的由影溫響了挑局部照或全年身性謠能量哄交換周引起健的能量呀是否躬能造鍬成影值響取擇決于角：能孝量大孩小、婚作用吼時間艦長短俊及頻屠率、蓋能量宇的集窗中程活度可以幫利用紙各種揚(yáng)屏蔽澤來防擱止意臟外的秋能量煤轉(zhuǎn)移首，防磚止事些故的翼發(fā)生四、慚系統(tǒng)尸安全甜理論在事絕故致廳因理滋論方便面，鍛強(qiáng)調(diào)請了如充何通夜過改凡善物濕的系竭統(tǒng)可餓靠性災(zāi)來提發(fā)高復(fù)委雜系戶統(tǒng)的沖安全或性沒有辮任何磁一種嗽事物碌是絕頌對安控全（養(yǎng)強(qiáng)調(diào)種消除膝安全亭盲區(qū)貨）不可哪能根棚除一顯切危近險源盯，強(qiáng)幻玉調(diào)減獎少總猜體的懼危險粱性，萄而不谷是只吊徹底括消除譜幾種威選定墾風(fēng)險拆。由于奪人的炭認(rèn)識填能力嗽有限黎，有渡的不疑能完話全認(rèn)曬識危踩險源腎及其蝕危險中，即難使今聰天認(rèn)春識了饒所有閣危險甚源，留明天點(diǎn)又有陪可能傘出現(xiàn)眉新的爺危險隱源，載所以晶控制更危險重源不飯是一紙朝一趁夕的命事。（二剛）幾丸種控嫌制型斥風(fēng)險含管理志技術(shù)風(fēng)險松回避損失鼻控制一、穴風(fēng)險嫂回避1.基本剃概念：如其果風(fēng)決險事雖故存遮在或她發(fā)生窮的可拜能性狹較大光，這店時主袖動放年棄或隔改變植某項(xiàng)范可能芬引起飯風(fēng)險鈴損失拜的活傻動以瞧避免齒可能葛發(fā)生胡風(fēng)險少損失毯的一掃種控恩制方霞法特點(diǎn)：是廳一種菌徹底枕的風(fēng)匙險控驗(yàn)制技家術(shù)，領(lǐng)但是議是一豎種消母極的淺控制奧風(fēng)險待方法候。2.基本抓方法放棄中止改變條行動熱方式3.局限嶺性有些握風(fēng)險卡無法謠回避回避幟成本繡太高回避蘆的成峰本不潤一定柔很高判但不穩(wěn)合算二、套損失摟控制基本身概念：采敞取措斤施減最少致駛損事必故發(fā)煎生的箱概率躁，或蜜者采標(biāo)取措踏施，鳴損失窗發(fā)生嬸后減高輕損普失程秤度。特點(diǎn)：損愛失控蕩制是易風(fēng)險且控制遺中最吉積極訪、合灣理、末有效耐的風(fēng)目險管濕理技戚術(shù)?；鞠狗诸怉.按目憲的分眠：減少彩事故奸頻率--房誠--損失倚預(yù)防減少認(rèn)損失爪程度--顛--損失腳減輕B.按執(zhí)秒行時抱間分遙：損失略發(fā)生橋前損失言發(fā)生模間損失斑發(fā)生蒙后C.按措似施特暖點(diǎn)分釘：工程指法教育謠法程序譽(yù)法3.基本蟲方法工程羨法：以工校程技恒術(shù)為娃手段矮，通情過物優(yōu)質(zhì)性食風(fēng)險弱要素貪的處檔理，按達(dá)到晉損失喚控制庸的目該的。主要發(fā)的理頓論依揮據(jù)：哈卸頓的饒能量鎮(zhèn)釋放除理論哈頓虎的十斥條具肉體措金施工程變法的蠅局限跟性：綢成本--乎--效益嚇問題哈頓貓的十追條具蓬體措寫施防止孝風(fēng)險蟲因素攪的產(chǎn)業(yè)生減少呆已存雖在的邁風(fēng)險佩因素防止蜻已存姓在的柜風(fēng)險吊因素幸釋放疊能量改善騾風(fēng)險像因素熟的空尤間分克布和蠻限制金釋放熱能量娛速度在時聰間、蠻空間極上將角風(fēng)險取保護(hù)宏對象近進(jìn)行雕隔離改善油風(fēng)險兄因素蛾的基登本屬賀性加強(qiáng)丹被保循護(hù)單矩位的愿防護(hù)刊能力救護(hù)激被損票毀的舞風(fēng)險授單位穩(wěn)定模、修偽理、傲更新每受損柄害的觸物體教育什法：通過肅安全御教育銀的培腿訓(xùn)來銹減少遭人為萬因素介導(dǎo)致?lián)骑L(fēng)險睬事故前，減鑄少事辰故損原失的幟風(fēng)險敗控制礎(chǔ)的方加法。主要聯(lián)的理簡論依祖據(jù)：海因塞里希職的多帆米諾呀骨牌雄理論具體仁方法什：安全差教育張培訓(xùn)特點(diǎn)橡：投入幼少、底見效甚快但不登能解騰決所扇有問麻題程序踢法：以制卻度、吳規(guī)范赴化的女程序雞作業(yè)披方式規(guī)，保推證風(fēng)圖險因棒素能疑及時窮得到這發(fā)現(xiàn)搞、保部證孫粥商品簡率和籮損失和幅度梢能得窄到有集效降鈴低。具體沾辦法皺：a.在降陳低損擠失發(fā)滿生頻怪率方帳面--頭--安全杰管理惡制度安全療檢查擾表設(shè)備戴維修起制度b.在減腹少損畝失幅責(zé)度方兩面--怕--應(yīng)急創(chuàng)計劃隔離鋸法（三翁）控頁制型麻轉(zhuǎn)移福技術(shù)基本棗概念敬：風(fēng)險透轉(zhuǎn)移：風(fēng)救險主趙體通返過合蛋同協(xié)良議將訊可能定產(chǎn)生大風(fēng)險羨事故鹽的活繼動、摧資產(chǎn)阿或?qū)㈤L原始課風(fēng)險跪狀態(tài)鋸轉(zhuǎn)移心給其忠他風(fēng)狐險主糕體的阿管理憲技術(shù)分類：控降制型熊轉(zhuǎn)移籮、財盛務(wù)型穴轉(zhuǎn)移控制奶型風(fēng)也險轉(zhuǎn)芽移技蠻術(shù)的量特點(diǎn)用：基本凱不改繩變形妻成原衣始風(fēng)桐險狀關(guān)態(tài)的略各環(huán)唱節(jié)活亞動內(nèi)狀容或樓狀態(tài)取，但弱各環(huán)籍節(jié)所拔涉人碧、物再的舊渴屬會偉有變她化，糾從而在由人錢、物珠產(chǎn)生趁的意快外后含果責(zé)滴任方拐也發(fā)貝生變艱化。出售邁：通過愈買賣冊契約傻將財軋產(chǎn)所鞠有權(quán)腎轉(zhuǎn)讓達(dá)他人研，從哈而將堵財產(chǎn)家所有效權(quán)有喪關(guān)的吵風(fēng)險蓮轉(zhuǎn)移束給他榴人。轉(zhuǎn)包躬、分暢包：通過龜轉(zhuǎn)包錘、分焦包合年同，臉將活很動較乞有其攝他風(fēng)坐險主貨體進(jìn)遺行，昂從而習(xí)將與容活動雷有關(guān)薪的意易外事近故的痛風(fēng)險占轉(zhuǎn)移德給他著方。出租苦：通過趴合同始將物弄品交答由他多人使扯用，座由他究人承瘦擔(dān)物糕品安承全使傾用意難外的籮責(zé)任吳。承租：通仙過租寬賃合倘同，拔租賃禾他人精物品請，由均他人勵承擔(dān)堵市場寒價值貞波動殃的風(fēng)左險。2.控制漏型風(fēng)浴險轉(zhuǎn)武移技畢術(shù)的很基本赤形式四、貞風(fēng)險廳分散基本醬概念涂：風(fēng)險去主體曉通過望增加扯實(shí)現(xiàn)六經(jīng)濟(jì)論行為朝目標(biāo)蠻的途牽徑辦還法達(dá)驚到優(yōu)假化風(fēng)遺險狀脂態(tài)的關(guān)目的優(yōu)?；景l(fā)方法載：要素票來源擴(kuò)多樣呆化生產(chǎn)消方面蔽多樣少化產(chǎn)品少市場馳（經(jīng)蹄營多刃元化券）資產(chǎn)稍負(fù)債刷多元限化分散慢化的礎(chǔ)局限策性有時葛不可擇能有時宵成本貪不合浮算三、潛產(chǎn)品勒市場（經(jīng)梁營多判元化殲）橫向占多元婦化縱向偷多元頂化多向早多元褲化地域斗多元胸化四、心資產(chǎn)勁負(fù)債傘多元刊化短期湯資產(chǎn)年負(fù)債談多元虛化長期停資產(chǎn)沉負(fù)債搬多元送化外匯倚資產(chǎn)章負(fù)債脊多元杏化二、患生產(chǎn)鉤方面居多樣鉆化生產(chǎn)刷工藝嘩多樣糕化地域橋多樣圈化要素狠來源幸多樣戒化一、線要素役來源街多樣黃化原材淹料來夠源多趨樣化人力推資源汗多樣來化資本擱來源克多樣膜化（三日）風(fēng)厘險控奏制的金成本業(yè)與評贈估應(yīng)用險控制勸性風(fēng)撈險管貼理技揚(yáng)術(shù)，以應(yīng)注助意成薄本--們--鍋-效益騎分析懸?；久婪治雠欧椒ɡ郏寒?dāng)臣通過知控制喂性風(fēng)梁險管菊理技襪術(shù)將衡原始膨風(fēng)險臨狀態(tài)砌由X。變廟為Y。時簽，必餃須在Y。中勞計入墊規(guī)劃扮、組邊織、霞實(shí)施植、控潮制風(fēng)北險管霞理技趟術(shù)所歪花費(fèi)腔的成膊本。在此酒基礎(chǔ)貿(mào)上，嘉才能雁判斷麗何種決控制剩型的總風(fēng)險岡管理往技術(shù)歇是適置用的廚，制洗型的鞏風(fēng)險滾管理溉技術(shù)紫可應(yīng)桃用的粗程度庫。第二寄節(jié)：唉財務(wù)罷型風(fēng)葛險管挪理技孝術(shù)財務(wù)慚型風(fēng)猜險管選理技攜術(shù)不籍作用慚于風(fēng)寬險狀差態(tài)形地成過新程，砍而是掠作用算于原仿始風(fēng)止險狀辯態(tài)。原始橫風(fēng)險方狀態(tài)倘的相至對性采取熱了某鍋一措課施得犧到比區(qū)原始楚風(fēng)險想狀態(tài)X。優(yōu)褲的X1，則跌在采萄取了蠅其他安風(fēng)險禍管理常技術(shù)誘時X1就是翠新的護(hù)原始漆風(fēng)險僅狀態(tài)藍(lán)。財務(wù)晴型風(fēng)麻險管贏理技則術(shù)種接類風(fēng)險扎自留風(fēng)險測匯集財務(wù)繁型風(fēng)填險轉(zhuǎn)襪移：啞保險頂轉(zhuǎn)移非?？‰U轉(zhuǎn)遇移（一成）風(fēng)亦險自圣留基本崖概念姥：風(fēng)克險主羨體不喬再對柄原始酬風(fēng)險欠狀態(tài)X。形摔成過妹程施倦加影室響，登也不謹(jǐn)通過單風(fēng)險仰市場震轉(zhuǎn)移券風(fēng)險竟，而歪是通駁過風(fēng)丑險主狂體內(nèi)過部的館財務(wù)惑安排榴來防比止X。的黃負(fù)面記影響棋。原因認(rèn)識右不到控制屋不了轉(zhuǎn)移傲不了認(rèn)為芬自留胳最好適用磚范圍風(fēng)險始主體孫能承效擔(dān)最兄壞的劃結(jié)果其他五風(fēng)險妙管理浸技術(shù)賭在成襪本已尿不合恢算在風(fēng)岔險主魂體只寨能無好意識夜地承沿?fù)?dān)風(fēng)束險的漿場合分類主動脅自留櫻：風(fēng)盒險主主體已吐知自孫留是憐最佳綿選擇被動膀自留住：風(fēng)據(jù)險主配體無俯意識咬地承末擔(dān)風(fēng)筑險全部檔自留罰：不奪采取躍財務(wù)茶型風(fēng)豬險轉(zhuǎn)踐移技擾術(shù)部分盾自留教：采墨取部尤分財糞務(wù)型忠風(fēng)險此轉(zhuǎn)移填技術(shù)風(fēng)險蠻自留截的財罵務(wù)處絡(luò)理方飛式小額五損失蕉處理幕計入遣成本大額害意外良損失讀：設(shè)幼立風(fēng)芳險基虧金安排種應(yīng)急僚貸款（二夸）風(fēng)莫險匯然集風(fēng)險泛匯集慣是風(fēng)站險分斑散的見另一波個版殺本基本非概念啦：不角完全贏相關(guān)邊的風(fēng)外險狀爺態(tài)，桃如分坊屬不價同的臉風(fēng)險義主體艷，則泥可通耀過建唉立某魔種風(fēng)毅險共折擔(dān)的撥方式攻，優(yōu)輸化總炭體風(fēng)漢險狀貿(mào)態(tài)或丘各風(fēng)由險主濱體的踏風(fēng)險主狀態(tài)拜?；緣胤椒ê喜侊L(fēng)險漿主體刑：通捏過合企并風(fēng)突險主率體使篩原各渴風(fēng)險致主體翠實(shí)際尤分擔(dān)財?shù)娘L(fēng)巧險狀毒態(tài)優(yōu)核于合戀并前貝的狀但態(tài)。通過疑協(xié)議移建立恭風(fēng)險語共同馳主體社會幟化匯磨集：罷由公指共部桂門收洽購各偵個風(fēng)恒險主筆體的酸風(fēng)險認(rèn)狀態(tài)通過玩協(xié)議恐建立沖風(fēng)險養(yǎng)共同敏主體多方鎮(zhèn)協(xié)議搭：多宋個風(fēng)嫩險主晨體通禿過協(xié)芽議確暫定利唉益共良享，才風(fēng)險冬分擔(dān)因原則市場內(nèi)匯集?；喊櫽梢皇莻€市肝場經(jīng)香營主洲體收祥購多匙個風(fēng)川險主癢體的欠風(fēng)險聞狀態(tài)罵伴隨隔著：控制歇型風(fēng)誕險轉(zhuǎn)用移財務(wù)午型風(fēng)巾險轉(zhuǎn)聲移風(fēng)險機(jī)匯集聲的局墳限性合并熔、協(xié)檢商的叼成本柔，利回益沖且突來修阻礙按風(fēng)險蛙匯集市場謹(jǐn)化風(fēng)著險匯據(jù)集的貓壟斷廳問題公共士化風(fēng)您險匯嗽集的態(tài)成本--拋--效益桑問題第六努章迫風(fēng)險歐匯聚膜于風(fēng)災(zāi)險分懶散化第一劈燕節(jié)亦獨(dú)立退同分矮布風(fēng)肚險主酷體之抵間的輝風(fēng)險云匯聚兩個眠風(fēng)險蜂主體剛是獨(dú)啦立的恥是指潤兩個幻玉風(fēng)險析主體好面臨量的風(fēng)分險狀專態(tài)是末獨(dú)立專的，差即甲素的風(fēng)惜險狀促態(tài)x與乙神的風(fēng)兔險狀島態(tài)y是相論互獨(dú)客立的外。如果拒是離垮散型象的，矮是指搶：p(扮x=，y=屯)侮=p近(x尊=攏)p紗(y悟=惜)對任片意i，j成立如果巷是連說續(xù)型帆的，燥是指霞：x，y的聯(lián)率合分爭布的席密度民函數(shù)f(悼x,背y)江=（x）(y稼)多個雄風(fēng)險境主體疏是獨(dú)鄰立的往，指連其中俊任意凱兩個注風(fēng)險曾主體括是獨(dú)犬立的暈。一、律兩個饅獨(dú)立戲同分勤布風(fēng)蛙險主法體之漆間的謹(jǐn)風(fēng)險愧匯聚：設(shè)甲蒙、乙杰在未旱來一默年內(nèi)女遇到怎意外碧的可偉能性縮慧及其饑損失揮如下慘：遇俊到意倒外的復(fù)概率20鐵%，如倍果遇培到意充外損脾失是10據(jù)00，不機(jī)遇到佳意外誤的概野率是80棍%，不梅遇到昌意外肝損失痛為0。（提甲、漲乙兩賓人的該情況團(tuán)一樣抗）設(shè)甲慨、乙愧是相樹互獨(dú)向立的嶄，則1.未匯哨聚風(fēng)嗎險前但，甲稅、乙迎各自曠承擔(dān)他風(fēng)險豈，風(fēng)屆險狀梳況如魄下：

損失結(jié)果

概率10000.200.82.對風(fēng)曾險匯醬聚安請排：兩人五達(dá)成呢協(xié)議喊，風(fēng)圓險共奮擔(dān)，菠即甲雷、乙霸各自淹承擔(dān)1/波2（x+行y），搖其中x，y是獨(dú)各立同慚分布拜的。艙甲、皮乙新謎的風(fēng)厘險狀偷態(tài)如夠何？損失結(jié)果（出現(xiàn)狀態(tài)）

損失

概率

分擔(dān)損失甲、乙都不出意外00.640甲出意外，乙不出意外10000.16500甲不出意外，乙出意外10000.16500甲、乙均出意外20000.041000假如益評價傻標(biāo)準(zhǔn)功就是仗期望濫價值鞏標(biāo)準(zhǔn)交：E(吼)晃=1蜘00若0x怨0.月2=色20饅0E(藏)賣=0援.6蘿4x旋0容+襖0.袍16貴x5筋00卸+贊0悲.1襪6x凈50甲0量+0療.0覺4x辨10休00=2位00所以司效果特相同畢，匯菜聚并繡不改怒善風(fēng)尊險狀仆態(tài)。但是饅如果挎甲、倘乙是凱均值—方差懶標(biāo)準(zhǔn)剖下，騾風(fēng)險齊厭惡境型的慕風(fēng)險晚主體奮。現(xiàn)另在比皺較甲燙、乙嬌新的拖風(fēng)險話狀態(tài)員的方形差：D(餓)埋=慰=蛇16誘00燭00D(涼)過=扶=霸86袖40覆0即，協(xié)在均理值方缺差標(biāo)紙準(zhǔn)下隸，移比儉優(yōu)。理論選上，愧若x,燦y是獨(dú)陡立同器分布衛(wèi)的，巾則E[龍1/咬2(控x+賄y)校]=司E(蟻x)冷=E態(tài)(y壟)D[牧1/辰2(想x+脫y)遞]=蝦1/香4D苦(x鄭+y腿)=睡1/武4摟*賢2D晚(x載)=樣1/疤2D由(x療)二、俊多個延獨(dú)立縱同分辱布風(fēng)腰險主息體之肉間的汽風(fēng)險我匯聚設(shè)多簡個風(fēng)活險主低體，召面臨堂的風(fēng)按險狀疏態(tài)分襯別是繼、……、影它們化是相卸互獨(dú)栽立的辛。作風(fēng)臘險匯芬聚安素排，迷每個燒風(fēng)險倦主體援之間蝴承擔(dān)，問齊題就沾變成秧了塵與所優(yōu)誼劣。E(喬)壞=姿E沉(昨)D(駝)語=難=也就拾是風(fēng)刮險匯餡聚安軟排，割改變并風(fēng)險鵲狀態(tài)店。第二栗節(jié)描非完厭全正挽相關(guān)熟同分忠布風(fēng)味險主都體之豈間的室匯聚恰安排兩個和風(fēng)險識主體剪是非削完全叔相關(guān)獲的主席體是乞指：榴兩個跪風(fēng)險弟主體抓面臨搏的風(fēng)旱險狀摸態(tài)x與y滿足江下式休：其中co向v(炎x,捏y)逝=E垮[x農(nóng)-E戰(zhàn)(x纖)]夾[y共-E悅(y妥)]多個艦風(fēng)險基主體警是非烘完全刷正相庫關(guān)的隔，是龍指其沉中至柳少有削兩個彩風(fēng)險富主體付是非宿完全今正相擔(dān)關(guān)的蛾。一般愧情況增下，泳說多類個風(fēng)曾險主蛾體是演獨(dú)立早的，濕要求甚太嚴(yán)寺格（悶很難看成立競），疾但說構(gòu)多個端風(fēng)險咬主體忘是完此全正細(xì)相關(guān)什則往貓往可寧以接芒受。設(shè)俗、銅、……、舌是非續(xù)完全洽正相忙關(guān)的古，作連風(fēng)險落匯聚遼安排燙，每股一風(fēng)挨險主急體承腫擔(dān)問題放又變面成了秩比較剛與扔的優(yōu)倡劣新的獅風(fēng)險著狀態(tài)紋的方勿差是絲式比原敵來的阿要小艦。即：溜風(fēng)險漂匯聚削后，嗽均值玻不便在，方杏差變杠小，踩也就催是我攪們得陸到了蘭一個增更優(yōu)川的風(fēng)嘆險狀織態(tài)。例、悅已知惰甲、繭乙風(fēng)圖險狀壞態(tài)同咐分布棍的1、獨(dú)豬立假兼設(shè)

損失結(jié)果

概率10000.200.8乙出意外乙不出意外甲出意外0.20.8甲不出意外0.20.82、完雀全正宜相關(guān)禾假設(shè)3、飛瓜獨(dú)立瓣、也更非完幕全正家相關(guān)乙出意外乙不出意外甲出意外10甲不出意外01乙出意外乙不出意外甲出意外0.80.2甲不出意外0.050.95作業(yè)1、設(shè)尊風(fēng)險蹲主體啄原始羊風(fēng)險蒼狀態(tài)畏為x，經(jīng)稀過業(yè)插務(wù)磨分散固化，喂風(fēng)險屋主體握面臨乳兩個誤風(fēng)險睡狀態(tài)蒙與他們銀是非圓完全堅正相羊關(guān)同端分布級的。且=x雙/2，比志較(可+挪)與x的優(yōu)塊劣。2、已見知：千甲、邁乙是頃獨(dú)立唱同分聰布的倘風(fēng)險墾主體飾，各澇自的坡風(fēng)險若狀態(tài)剛為分析愛風(fēng)險添匯聚勤的結(jié)漂果。

損失結(jié)果

概率20.630.4討論捕分析x專D弊(x籌)=已D(日y)y蒸E功(x勁)梳E(語y)承擔(dān)束比例偵的變桂化第三照節(jié)隔保需險類印風(fēng)險形匯聚風(fēng)險趁主體墓之間經(jīng)藥酒筑風(fēng)險高共擔(dān)右達(dá)成副協(xié)議嚼，有識時成疑本是雹很高索的。保險冠作為佛風(fēng)險睬匯聚拴技術(shù)岡，有沃兩重專要特脈點(diǎn)：1.并不陰要求蘆各風(fēng)訂險主固體面營臨的書風(fēng)險壯狀態(tài)演是同浩分布乳的。2.匯聚世后，胸一般切情況俗下，攝各風(fēng)斜險主步體實(shí)夾際承貌擔(dān)的養(yǎng)風(fēng)險廁狀態(tài)顫是相堆對確灑定狀希態(tài)（春保費(fèi)托），傷但并右不要果求相妻等。實(shí)際趙分析圣模型密是：幾個焰風(fēng)險呀主體冬，各嫁面臨魂風(fēng)險錢狀態(tài)贈是疲、腹、……、謙，浪風(fēng)險例匯聚斃主體圣承擔(dān)銹所有宜風(fēng)險尿狀態(tài)借，同坡時向側(cè)各風(fēng)顆險主殃體分畏別支獻(xiàn)付狀壇態(tài)、、……歲.問題畝變成熄是否你存在證、燥、……、使指風(fēng)仍險匯博聚主閑體的插效用毯函數(shù)愿，且是第i個風(fēng)鬼險主煌體的泉效用阿函數(shù)我們織一般悄可沿膠此思嘩路去嶼分析仔保險訴匯聚劉問題窯。但戶更多吵的時些候我膝們是赴用下寇一章劫的分則析方偵法去航分析隱保險世。風(fēng)險閣匯聚有的另慘一種使形式拼是風(fēng)名險分緞散化蔑，但牽較之濕風(fēng)險萄匯聚獎，風(fēng)沫險分屠散化僚是企煤業(yè)內(nèi)喬部的另事務(wù)鉆，無錄須向懇風(fēng)險鄉(xiāng)豐匯聚牌那樣嬌，因譜風(fēng)險醫(yī)主體森之間步的協(xié)仇商成斤本而嫩很難蔽實(shí)施壯。第七訊章在作為褲風(fēng)險僅管理林工具微的商惰業(yè)保途險主講:李國拖華教眉授版面扇設(shè)計:尹路內(nèi)容鴨概要財務(wù)星型風(fēng)獲險管啦理技累術(shù)的絮核心屯是風(fēng)漏險的娛財務(wù)杠轉(zhuǎn)移嘗技術(shù)申。它餃由兩姻部分得構(gòu)成蔑：保鵝險和耐金融叔延伸惑工具瓜。本章趙從財宣務(wù)風(fēng)命險管序理的缸角度使對商躍業(yè)保股險略站作分搬析第七扁章作要為風(fēng)言險管銀理工專具的關(guān)商業(yè)壇保險第一球節(jié)：爹從風(fēng)問險管禽理的揭角度剃看商彼業(yè)保游險.第二糟節(jié)：腹保險肺類商俘業(yè)保柴險風(fēng)生險匯寒聚的呼知識.第一窩節(jié)：岸從風(fēng)算險管頃理的號角度孔看商崇業(yè)保糧險一、敵保險堵的定嗎義二、獸保險祖的效涼用盈飾余一、叫保險陜的定省義《中華瓦人民造共和鞭國保擊險法》定義交保險牙：指切投保個人根罷據(jù)合專同約坦定向淘保險抄人支裁付保庫費(fèi)，豆保險蘭人對療合同炕約定攏的可譽(yù)能發(fā)冒生的經(jīng)事故河，因嗽其發(fā)紫生造舟成的響損失領(lǐng)承擔(dān)乏保險故金責(zé)鏡任，極或者育當(dāng)保將險人改死亡聲、傷肅殘、黃疾病蔽或達(dá)璃到合扎同規(guī)口定的潮年齡淘期限略時，綁承擔(dān)熱給付緩保險居金責(zé)品任的冰商業(yè)編保險鮮責(zé)任蒜。從風(fēng)系險管歌理角籃度看鞭，保窮險時抓風(fēng)險走匯聚卵的市門場化周安排付。二、判保險猶的效丟用盈期余設(shè)投咱保者渡當(dāng)前棋的財米富水腫平為趟，面宵臨的大潛在份損失史為塊（風(fēng)哨險狀藥態(tài)）項(xiàng)，略，起設(shè)其欠，賠設(shè)投雜保人壓支付宵的保哨費(fèi)為的。問耕其可踢接收功的什的水鄉(xiāng)豐平。設(shè)智是其抓效用倘函數(shù)蟲，則糖顯然靜要求腿：即：康（1）從保鋪險人鳳角度南看：設(shè)其音當(dāng)前群的財伙富水搶平為包，畏為沾其效評用函擠數(shù)微，絹設(shè)其諷接收搬的保俘費(fèi)為G，其紡財富疊隨即閘變量敢由個變?yōu)椴耍嘛@然攤對保鄙險人壩而言模，有銹：商（2）就（1）而罪言，追保費(fèi)肯越小反，效謠用越唯大，府有愈大遞到黎，軟等式希成立模。腳。是投穿保人樓可接垮收的耗最高擔(dān)保費(fèi)曲。就（2）而嘉言，啦越大蝕，效枯用越嚴(yán)大，界有果使航下式選成立害：疫。幫是保翻險人章可接愧受的寬最低地保費(fèi)相。如果被投保杏人是思風(fēng)險火厭惡身型的腎，則檢有得到微。錫（投礙保人逆愿支直付的擴(kuò)保費(fèi)差不會貴低于筋純保傅費(fèi)），一饅般成侍為純匆保險療費(fèi)。若保充險人勝也是末風(fēng)險主厭惡很型的暖，則葛有若換，霧則保雨險無明法進(jìn)款行?，F(xiàn)實(shí)購中，丸大多盡數(shù)情固況下興對投肯保人河而言撞，效言用的啊期望挎值小叼于期開望值滴的效棟用是蕉成立鍋的，(對)即有筐：置。對保慕險人核而言什，由煩于絮通常寇非常犬大，乓對應(yīng)頭于增勉量G或Z，其駕效用呈函數(shù)患接近供于直予線，閃有：即：紡或口。所以秒有筐?？梢耘灿?來度遠(yuǎn)量保星險的鑒效用僅盈余勺。第二鵝節(jié)保繁險類戲商業(yè)寧保險躺風(fēng)險戴匯聚凈的知遵識不是戲所有俯的風(fēng)贈險均幻玉可作鑰為商迎業(yè)保妥險類到風(fēng)險牙匯聚蜘安排可保筋風(fēng)險篩與不毒可保密風(fēng)險保險禿的風(fēng)解險匯說聚成量本一不壩是所尼有的撥風(fēng)險針均可芽作為曲商業(yè)夢保險講類風(fēng)忙險匯六聚安挽排（一朗）從珠保