中國平安再融資案例

1史上最牛融資中國平安巨額再融資案例分析案情介紹：在平安20多年的成長歷程里，伴隨著兩次大型融資和兩次引人矚目的上市。在08年進行再融資之前，總資產(chǎn)已經(jīng)從最初的4500萬元發(fā)展到7000億元，現(xiàn)如今已經(jīng)是突破2萬億的總資產(chǎn)。1994年摩根入股平安5000萬美元（按當時匯率等于4億元人民幣），到2004年摩根集團獲得20倍的回報；緊接著平安在赴香港上市前的2002年，又以每股6倍的溢價吸引了匯豐6億美元（約合人民幣50億元）的投資，持股比例為10%；2004年6月24日，平安在香港聯(lián)交所上市，當時發(fā)行價10.33港元，認購比例58倍，籌資超過165億港元，創(chuàng)下當年香港IPO的新高；2007年3月1日，中國平安在上交所掛牌。中國平安開盤價是50元，比發(fā)行價33.8元上漲了47%。兩次上市，總共籌集資金550億人民幣，這550億人民幣花哪了？貓20滅08窯年1蛇月1勻8日誘，中伐國平誰安在喬A股聰市場森發(fā)布恐巨額畢再融蓬資計假劃，秘擬公汁開增聲發(fā)不鑄超過持12唐萬股扔，分衛(wèi)離交災易可望轉(zhuǎn)債涌券4萬12支億元耕，融慰資總記額近職16手00叮億元身，創(chuàng)日A股倚史上盞最大司再融井資。途1月本21萍日，豆深成本指暴偉跌9玉20獨.4大6點境，創(chuàng)警下有望史以復來最減大的橫單日攀下跌記點數(shù)侍。上言證綜價指當捕日也棕下跌望26登6.燈08搏點，癢51買00佳點和領50前00匆點兩僵大關(guān)層口接肌連被夏破，書5.共14諸%的尸下跌儲也為哲半年稅來最忌大跌儲幅。啟據(jù)粗宮略計煮算兩燦市一漿日蒸績發(fā)市嚇值近諸1.石7萬拍億元景。中賓國平謎安的帖巨額庸再融創(chuàng)資事錘件血叫洗股傅市。鋤背景械知識零：衡（1輪）中元國平脂安：旋中乳國平快安保搶險(趙集團悔)股沃份有畝限公勵司于肥19跑88公年誕尼生于蕩深圳戒蛇口戰(zhàn)，是溪中國極第一鼻家股幸份制維保險悼企業(yè)園，至向今已茂發(fā)展薄成為勵融保潔險、豬銀行萬、投伐資等康金融具業(yè)務淹為一徹體的葉整合頓、緊籍密、混多元搜的綜槍合金蜜融服恨務集友團。賄公司查為香碎港聯(lián)糧合交筒易所件主板群及上咸海證察券交炎易所驢兩地寸上市砌公司簽，股攻票代池碼分艱別為艦23均18葬和6襯01法31敘8。茶中國趨平安揪是國旗內(nèi)最忍具控皺制力筐的金睛融控共股集匆團，獄同時裙擁有及中國交第二裂大壽棍險和撓第三芒大財韻險公涌司，悶擁有練國內(nèi)濾最知局名的壽保險勿品牌栽。中國平安前三大流通股東情況（截至日期：2007年9月30日）股東名稱持股數(shù)（萬股）占流通股比（%）股東性質(zhì)增減情況（萬股）匯豐保險控股61888.6324.19H股公司未變香港上海匯豐銀行61392.9323.99H股QFII未變?nèi)毡镜谝簧ｋU相互會社4933.331.93H股QFII新進疊誰的跟“橫中國鐵”追平安介：2景00危2年王10棗月8肺日，雕匯豐討集團熄（H稠SB史C）單以6程億美紹元（戶約人牛民幣敢50慶億元粗）認亦購平棵安股準份，摩持股男比例可為1孟0%堅。匯煙豐集骨團成棕為平思安第盞二大尿股東書。2匹00芹4年劉6月屑平安如上市脖后股菌權(quán)攤都薄，攜匯豐天又斥塔資1環(huán)2億右港元艦（以筐平安幟發(fā)行營價1昌0.度33縫元）珠增持平平安藝股權(quán)肯至9萍.9宮%、奴成為誼中國堵平安悲第一障大股騙東。第20稠05孔年6零月，鄭匯豐薦以8活1.估04叨億港軟元(嶄每股鞭13黨.2琴港幣毅，較尚當日抽香港全二級壺市場肢溢價誠9%也)的撐價格丘，增樂持中蓮國平托安已痕發(fā)行藏股本葛9.蠅91素%，義將匯購豐持歸有的什平安雕股份厭增加剃到1龜9.清9%旗。中舞國平狠安正伙式進扣入疑“筋匯豐系時代外”揮?，F(xiàn)啊在匯昂豐更需是已壩經(jīng)持量有中鍬國平手安4干8.敲18停%的凍流通尋股份丸，穩(wěn)蒸居中暗國平奴安流炮通股恭東之縣首。兼融資貪與再仰融資路：誤薄伙融慎資即非是一勻個企牛業(yè)的監(jiān)資金歡籌集施的行鋤為與白過程寨。也吉就是摩公司眠根據(jù)親自身單的生案產(chǎn)經(jīng)裂營狀飛況、拘資金幕擁有匹的狀塵況，室以及爪公司撕未來綠經(jīng)營標發(fā)展紀的需示要，協(xié)通過越科學酸的預旋測和生決策襖，采凍用一辯定的扒方式假，從孫一定熊的渠胖道向拿公司催的投括資者諷和債耗權(quán)人炸去籌牲集資貸金，巴組織冶資金殃的供唯應，吧以保甚證公拿司正屯常生寧產(chǎn)需抽要，刻經(jīng)營耍管理現(xiàn)活動袋需要痛的理艷財行伐為。伙公司風籌集痰資金任的動登機應尾該遵雄循一載定的辛原則破，通合過一軋定的風渠道史和一攜定的懇方式徑去進緞行。較企業(yè)咳籌集煤資金吧無非斃有三創(chuàng)大目至的：蔑企業(yè)夫要擴霞張、怨企業(yè)雄要還搶債以戶及混瘡合動助機。因龜蜻融里資分膊類：駛?cè)谫Y村可以占分為勾直接勒融資恐和間隆接融叨資。宗直接好融資匆是不異經(jīng)金秧融機園構(gòu)的丟媒介沾，由喪政府衰、企循事業(yè)哭單位色，及像個人掘直接惜以最好后借通款人蜂的身星份向痕最后嬸貸款廉人進苦行的持融資披活動鉗，其顧融通偏的資偶金直跌接用按于生臺產(chǎn)、蘇投資獻和消俊費，聯(lián)最典催型的礙直接殲融資許就是鐮公司疊上市似。間崗接融掉資是私通過長金融裝機構(gòu)踐的媒搜介，鑰由最扎后借歇款人規(guī)向最畝后貸匙款人鄙進行史的融思資活哪動，歐如企刻業(yè)向郵銀行蜓、信石托公汪司進終行融鼻資等餅等。碼再融營資是極指上助市公犁司通巖過配垮股、武增發(fā)彼和發(fā)伙行可途轉(zhuǎn)換急債券憶等方醒式在答證券不市場控上進講行的呼直接符融資體。改案例第分析烤：岔兩次叛上市希，平蠅安共原籌集雅資金頓55哪0億腳元。殼這些仙資金護是如穩(wěn)何用廳的？犁平安劈內(nèi)部抓人員然給出封的解濃釋是脹：給惑旗下違各子易公司牙補充肢資本案金用璃掉一畏些資柿金；肯發(fā)展是平安債銀行滔，在雞平安伙銀行痕收購牢深圳界商業(yè)士銀行舟，并興用來遺提高脫平安舌銀行短的資亭本充固足率果時，恢用掉約一大巴塊資霸金；造在海黑外收壺購富基通集干團流抄通股古權(quán)用輝掉2繩00屑億港類元，橫后來園又收屯購了擋富通肺集團古旗下胖富通隸投資愁管理型公司因50許%的嶺股權(quán)滿，兩固項共呀花費枯約4標40屑億元吸人民藏幣。熟中國掉平安銀當時晨的資證本金挑已夠量未來茂3年岔保持嫁較快盼發(fā)展幼速度嘉，如突果是咬全資哀控股掀，平們安可訓以收晴購3睡00環(huán)億美鞭元市毫值的朽公司金，如變果是器相對辛控股甚，可綢以最龍多收澇購6統(tǒng)00胸億美喂元市亡值的庭公司喇。巨葛額融再資估檢計將指用于幻某個漁特定距的兼首并收蹲購項慎目。響上邊劉的背植景介騎紹里鐮頭，遷我們巴已經(jīng)浙看到惜了，手中國煎平安烤可以足說是沾外資逝控股置的公販司。赤匯豐雹銀行哥通過揉A柱股及盆H股軌共持溉有中欄國平恢安4替8.嫩8％姻的股總權(quán)，鉆而我根們國體家控搏股僅羞為7轉(zhuǎn).4紗％，叉就算屈加上生其它鞋國內(nèi)交公司蔬的持次股，搬也僅蚊僅3測0％涉左右嘆，了拔解清便楚了渴這些野事情誼之后析，我臘知道再中國術(shù)平安么巨額蓮再融曲資不鴨僅僅貌是繁“卡圈錢盾”緞這么寨簡單芹了。塵為此顫我們鼠給出當了中綿國平遵安的花并購刑猜想波：夕擠·古其一戰(zhàn)，將騾斥資幅60姨0億儉收購名匯豐您控股擋5%片股權(quán)習。綁趴·歷其二較，已搬在海脂外物漢色好澤一家據(jù)小銀庸行，蚊將在串A股競募集戰(zhàn)資金羅之后鏡對其抬高度國控股滅，成殃為中受國平啦安海宋外業(yè)銷務的看拓展崖?lián)c滴。界·將其三衣，可刻能收內(nèi)購英議國保玩險巨集頭保安誠集晌團。摧·巨其四稀，可淹能借皮機并授購英騾國保通險機乘構(gòu)英決杰華填集團踩。搬·納其五障，可日能參斧股國麻內(nèi)銀棗行娃。筒惹意座著逆中國讀平安灶如此罵規(guī)模肌的再掏融資駕方案蜓，竟食然沒錦有給羞出具揪體的芒資金沒使用僵項目慢，這墳不禁幣引來每一片系質(zhì)疑植之聲吊：毛次框質(zhì)疑家一：督為何秒只向士A股腳投資荷人要昨錢？棒疲一家斥同時倘在A帆股和適H股憐上市授的公徐司，界中國極平安暗為什瑞么僅桶選擇植在A棉股再清融資嫂，還賭不同痰時選剖擇在接H股放再融善資呢止？哄謝耐質(zhì)疑宇二：殘會不誠會開豎一個漫圈錢種的壞歪頭？杜殊如果揀平安垃再融質(zhì)資獲酬批，育那么衣中國福人壽頸、盜中國憐遠洋像、探中國殺石油鏡等大噸盤股弓都可提以依魂葫蘆豬畫瓢董，我鼓國股塞市將棕會變牌成公咽司的哥“煉提款魔機匹”薪。棚宇濕質(zhì)疑直三：夕機構(gòu)裝為何遷能航“揮未卜低先知卷”巾？蹄誘機構(gòu)獲大規(guī)怒模逃能離從刺07御年1俯2月盞10食日開革始，得機構(gòu)神在2作9個校交易咸日共持賣出筆1.湯85斬億股乎中國肝平安束，占巴流通暴盤的葬23豐%，看涉及肌金額藥19眾3億剖元人減民幣才。鳳胡捆質(zhì)疑童四：朱平安嗽能給檢投資蛋者帶按來什滾么？哀從股磁價看參，股滔價暴許跌，補中小據(jù)投資虹者多刻數(shù)被市套。繼從分諒紅看費，0傻7年宰前三農(nóng)季度久收益柄11美6億哭，要使10痰多年廟才能疼回饋鋤投資濁人2慶00支0億礦元。述酬涉“腎中國廉”伏平安哨的再日融資切為何珠令廣毒大股指民和薦機構(gòu)慧投資戒者如賓此不冷安，堂以至義于最失后以周失敗品告終寫？主誼要有仔以下探幾個隨方面勁：暗甩珠其一趟，上見市不貧到一圖年即扇巨額村再融部資。場14蕩00衛(wèi)億元響是什誘么概笨念？鞭比中什石油謙的6頂68艙億元反和中噸國神咐華6新65栗.8奇億元擋IP轎O的?？偤蛿肋€多斃，是蔽A股灑20遭07俊年I邁PO濟總和緣47螞71冊億元甲的三秤分之務一。光“灶中國黑”種平安訓20深07逃年3師月1旱日上飛市，著IP敞O募黨資近眼40響0億鼠元，概而這厚個數(shù)液僅是屬再融添資的鄰零頭旋。市艇場分鏡析人潤士認磚為，保如果閉上市另公司或都像凱這樣慌巨額屢再融未資，的市場畏的錢遠再多殿也會臥被抽鍵干。芽悼辱其二運，投讀資者雄沒有棗忽略玉其限喂售股莖解禁錦壓力絞。閥“科中國防”扮平安誠的解眾禁規(guī)豈模高暑達3撤1.除2億靠股。北三季膊報顯鋪示，醋中國覽平安咸流通餃A股奏8.影05弦億股客，以鵝此計漿算，期3月標1日匪將出填現(xiàn)流椒通股魚規(guī)模壩4倍嗎于目扇前的網(wǎng)一個戰(zhàn)“神新平瓶安匯”麥。蘿杯煎其三槍，報雕告沒閃有具盾體公差布再練融資乏用途園引起凝市場杰注意巧。報療告稱金“墻為了玩適應切金融朵業(yè)全余面開失放和腎保險倍業(yè)快成速發(fā)吐展的良需要喪，進墓一步滔增強專公司逝實力鴿，為豬業(yè)務及高速海發(fā)展襖提供攔資本扶支持骨，公偶司擬邁申請華增發(fā)朽A股廢”銀，平市安本布次增蒸發(fā)的王目的現(xiàn)很可幫能是怠為了手后續(xù)凈的大雀規(guī)模贏收購趙。但案畢竟宇沒有逗公布志具體請的再烈融資爭項目競，投萍資者垮失去劃投資至方向單。雄速掠其四裝，技撒術(shù)上幫空頭酒趨勢盞明顯狀，投漁資者稿望而減卻步蜻。在號過去烘的兩影個多濤月里昌，猶“皆中國炕”命平安沙走勢隨一直拋疲軟竿。上溜證指風數(shù)分藍別于緊去年劑11女月底盒和1蛛2月行中旬許探到游48枝00臨點左鏡右低若點，漁其后狐回升撕，1偵月1偽1日學已經(jīng)煎反彈榮到接說近5鄙50平0點斯。與惹此對撿照，踢“落中國帝”份平安學卻呈治現(xiàn)緩激慢下紐降趨調(diào)勢。廈其五土，只四在A園股再余融資貨，不繼向H餃股融學資的脆做法破，引副發(fā)市丙場猜飾測。既投資耐者擔凈心，宋上市拖公司澇在A戶股市覆場高遣價融只資，竊在H罪股市授場低加價增晨持，想利用刺巨大億的價悅差債“縮套現(xiàn)磁”顫的操炊作成著為迎“絹常用隨手法文”斯。谷總結(jié)叨與啟奇示：允塑啦中國介平安鏈再融塵資事湖件的減經(jīng)驗雁教訓劫：稿語眉1.和爛再融與資的凈推出霉時機支欠考輛慮第毫缺上市未公司六在進泰行再嶄融資纖時，照要根耀據(jù)市靈場的秧狀況驅(qū)，審紹慎考守慮再揮融資鏟的時誠機。涉筑旺2.館籌再融消資的返規(guī)模吹過大爭障龍再融宜資應擔該融宅多少谷，這孩里面觀不僅垮有利撇益的遵問題吳“項度孔”漁的問簡題。棒應該貨說，乎上市燃公司濁再融驅(qū)資主況要根局據(jù)公浩司擬喊定的夜資金茄使用滔項目威的資糠金需塘要量開來確唱定。液此外論，再溫融資凈規(guī)模穿的確事定也怨要考騙慮到揚投資蛛者的兩利益逢和股勇市的連健康碌發(fā)展隸。牌帝竭凝3.嬸謠再融洽資方音案超軍出市禽場承貸受能唱力螺刺茶妄上市恐公司宗再融狼資是格資本讓市場續(xù)的重策要功盲能，黃是市搖場實獎現(xiàn)資夏源優(yōu)盼化配麗置的桂重要支方式秩之一浙，但伸絕不稿應是寶惡意拔“風圈錢瓶”肉行為第。窯上市禽公司眾的再淹融資鈴行為鮮要考謹慮市拋場的爹承受戰(zhàn)力和雀廣大天中小豐投資鄉(xiāng)者合稠理合射法的脅利益瓦需求位。理再融走資不扶僅要敗有利唇于上院市公致司，免而且暢要有券利于纖投資稠者，茅更要鉆有利亞于股棒市的票健康開發(fā)展且，否躲則再敬融資肚就很探難得拼到投撞資者債的響全應和男市場灑的認拔可。室詳智順柄刊蹄落化從這峰一事鑄件中請，我酷們應胖該看極到目粗前我槳國上亡市公蠶司股特權(quán)再蹦融資個中存插在的方問題寄，總憐結(jié)出玩中國深平安兔事件簽對于能其他沿上市刮公司績股權(quán)蠅融資麥的啟可示，懶并引倚以為首戒。澆煙謎更1.管夾上市貫公司江在推爛出融影資方?jīng)_案的族時候于，應遙考慮許更多倘方面鄙的因滿素蘭上市四公司現(xiàn)在進勉行股暴權(quán)融勿資時姓，要鞭在充委分考踐慮股姥東利漢益的尺前提昏下，睡根據(jù)鞭市場動情況恭慎重經(jīng)慮再置融資將的時吹機、援規(guī)模犧和市謠場的術(shù)承受喚能力懸，并窗嚴格怪遵照嘴相關(guān)若法律轉(zhuǎn)法規(guī)唉完成黎操作催程序砍。味沸傻宰2.換掠上市愁公司捆要加互強與優(yōu)股東昨以及抓社會沈媒體姜的溝證通繪仁跌中國腔平安側(cè)在拋密出巨爭額再效融資提方案蛇時，爭不僅干沒有宅確定粗的投衡資項辛目，肯沒有博確定刃的資禍金需純求，細甚至化連募狠集資棄金的深用途澆也對丙公眾裙三緘冊其口稠。這脫使得石市場荷上的哈股民夸紛紛衡給平話安扣危上牌“寒惡意湖圈錢旅”岸的罪蟲名。具加強坊與投吃資者掏溝通評，對林促進圣上市姨公司凍持續(xù)騙穩(wěn)定斤健康色發(fā)展聯(lián)，提助升上祝市公起司質(zhì)己量，盼具有澤深遠術(shù)的意拍義。兄差擾3.抽皺上市厲公司冒應考笑慮中秧國與繭國際辰市場杠聯(lián)動饞性和紅市場肝反應敢燕瞎中國們平安對在美架國次服貸危宮機爆魄發(fā)、移市場掃上大凱量大羨小非召解禁津之際論，推眉出其氣巨額督融資虧計劃甜，忽查略了例中國葛與國數(shù)際場買的聯(lián)擇動性色和市險場反左映，狐最終清被卷休入了梯這場扔金融炊風波跌。若同汪慚除此采之外掘，上召市公拉司也懷應該如考慮勁社會摔責任聾，保尸護資截本市傷場，灰維護含其健位康發(fā)螺展。歡上市她公司丘和資求本市喘場是穴相依輪存的勇關(guān)系膠，資址本市節(jié)場死臭了，紐對上秧市公沃司沒料有好晉處。約上市咱公司遭對自詢己在延廣大勾投資刑者心秤目中輛的信卷譽和釋形象鋪問題四應該裁高度逼重視凡。當這種能好的倚形象賞要通碎過對瞞廣大酬投資賄者負測責任峽的行刺為來擔表現(xiàn)磁，如透果完市全不慌顧及敏市場吵承受纏能力訂和投條資者西利益嗓，何傍談社錦會責立任？識再我顯們就困是可柄以看柔出再第融資肥制度尊的缺幻陷：批1.流融資駛方式踏單一魂，以車股權(quán)迫融資濾為主刻2.摔融資狂金額廊超過該實際去需求勾3.銜融資家投向拴具有妙盲目鍛性和督不確武定性歇4.乒股利畢分配輸政策譜制訂聰隨意朗5.睜融資挨效率眉低下掛需要眾進一鮮步探義討的炊問題宣：疏中國布平安練的現(xiàn)嗎狀和丑存在澤的問酬題以域及未企來的瓦發(fā)展域建議乖。豈現(xiàn)狀留：失保險姓、銀隙行、損投資筑三線賠突進社截至器20程10推年末普，平臺安壽類險規(guī)鋤模保然費增踩長2抱0.壓2%蹈，突瓶破人屋民幣角15塘00脫億溝元；閣同時乒，業(yè)勒務結(jié)短構(gòu)堪憲稱行奧業(yè)最枕優(yōu)，跑盈利絨能力出較高描的個賢人壽哪險業(yè)興務占瘦比達產(chǎn)79從.1憑%，暢在業(yè)貪內(nèi)排匹名第俱一。錦個人拋壽險域業(yè)務才首年運規(guī)模華保費扁增長踩37凝.6退%魯，繼企續(xù)保怠持著奇對壽趴險業(yè)王務的汗核心片貢獻址。平曲安財蟲產(chǎn)險著保費父收入病躍上坡人民刺幣6帆00講億元盆平臺崗，同法比大除幅增相長6叮1.鬼4行%，羨漲幅脫領跑蓄行業(yè)院，市撕場份瞇額提蜓升2彩.5鞭個百稀分點爛至1史5.佳4院%；爹綜合綿成本熄率下鈔降至輔全行念業(yè)最肺低的獅93猛.2本%，籠也創(chuàng)看造了窄歷史朝以來飯的最傲好成糕績。社值得兄關(guān)注樓的是斷，在偽20漠10肉年平沫安集繁團利秀潤中恩，非丟保險液業(yè)務飼占比濕由2餡00奪9年胖的2排3.切7%附提升攜至了廟31延.5認%，趟顯示洽在保段險業(yè)立務突俘飛猛浸進的剪同時印，作悉為創(chuàng)炮新試睬點的要平安魚集團臘在綜液合金廢融道碌路上碌又向削前邁教出了稈一大沸步。法這其漲中，呢平安降投資并系列督子公目司的云業(yè)績?nèi)H了許襯多目登光。謙20曉10膽年，孝平安億證券這實現(xiàn)絡凈利左潤增奴長4寺8.放7%徹，達價人民善幣1遮5.蛛94盈億元攜，投洲行業(yè)搶務完允成3務9個桶IP俊O項授目及距11忌家再磨融資謎項目綿的主畫承銷故發(fā)行綠，股蘆