CFO知識(shí)體系之縱向價(jià)值鏈

第三章縱向價(jià)值鏈分析第一節(jié)縱向價(jià)值鏈分析概述一、縱向價(jià)值鏈及其分解

（一）縱向價(jià)值鏈分析的著眼點(diǎn)企業(yè)的價(jià)值轉(zhuǎn)移和增值過程可以向前延伸至供應(yīng)商、向后延伸至顧客環(huán)節(jié)，甚而延伸到供應(yīng)商的供應(yīng)商，顧客的顧客等一系列環(huán)節(jié)，企業(yè)最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)可能就來自于對(duì)上述企業(yè)價(jià)值轉(zhuǎn)移和增值過程延展環(huán)節(jié)的分析。

縱向價(jià)值鏈分析的關(guān)鍵問題就在于確定企業(yè)所獲得的邊際利潤(rùn)是否合理，也就是解決有關(guān)利潤(rùn)共享的問題。企業(yè)在此基礎(chǔ)上可以對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入和退出、縱向整合等問題進(jìn)行決策。（材二基）繪縱年向漆價(jià)螺值羞鏈節(jié)確餡定鍛的膀原導(dǎo)則矩—投價(jià)蹦值斗活法動(dòng)斃(旗環(huán)摩節(jié)歪)邁分搶解畜的放原恭則在拆進(jìn)擔(dān)行躁價(jià)險(xiǎn)值冒活社動(dòng)菊的株分忌解匙時(shí)椒，罷要腎求苦這帶些挺價(jià)脂值殃活似動(dòng)傳在數(shù)技衣術(shù)擾上查和雄經(jīng)資濟(jì)如效壩果穿上抗可貫以碑分貍離賭，揀在營(yíng)縱聾向牛價(jià)眼值漫鏈餡分彩析褲中滋主復(fù)要雕表殘現(xiàn)侄為夸：濤可裕交茶易翅性巡壽。矮即當(dāng)在必進(jìn)室行緒縱曾向外價(jià)雖值幣鏈?zhǔn)贩铸斘瞿r(shí)醒，說只亡有禍價(jià)獸值烈活嬸動(dòng)芽所孟創(chuàng)危造板的側(cè)價(jià)箱值程可莊以猾通叮過腹外迫部壁市療場(chǎng)姑予釀以壯實(shí)哥現(xiàn)任，系該睬項(xiàng)遍價(jià)針值教活續(xù)動(dòng)撈才壺有口被榜分岸解彼出嫁來別的萌必圖要辜。問晴題織：紡括紗杰廠周在秘紡鵝紗攝過斤程伙中莫要斤經(jīng)旱過麗五暫個(gè)務(wù)基愈本柴步構(gòu)驟利：昌去彈籽添、輛梳襯棉美、部并脅條朋、謹(jǐn)粗鞋紡樓、仗精蔥紡衫，蘿才姓能笨生勝產(chǎn)略出臣合冶格在的壓紗副錠娛。上懸述策五攀個(gè)榨步避驟您能匙否菜作粱為容縱喇向音價(jià)穿值乞鏈業(yè)的治價(jià)狹值竟環(huán)交節(jié)很而惰被仁分憐解級(jí)和督確井定蠢呢羨？(鄙三針)使縱驗(yàn)向誕價(jià)軋值酒鏈索的答分董解植樹造林伐木紙漿制造紙張制造進(jìn)一步加工分銷最終用戶二鵲、窩縱烘向尺價(jià)改值椒鏈字分出析銅的悠特液點(diǎn)傳替統(tǒng)寬管湖理踢會(huì)旗計(jì)會(huì)學(xué)宴的搬各示種技決某策紛方到法妨都知強(qiáng)基調(diào)恨“燦增蘇值喉”張的也概秒念畜，罵這動(dòng)一消點(diǎn)墨完胸全宇正瀉確址。術(shù)但示在燃分寒析煉“朝增針值葉”捎時(shí)圓往杜往宏以賓原本材的料蘿購猛入激為孔分貸析調(diào)的割始暢點(diǎn)惜，眾將軍產(chǎn)界品集銷蝕售虛給蒼買盟方蜓作麗為呈分沃析拉的叛終華點(diǎn)隨。瓦這肉樣極分梅析棕往歡往激是澤基獸于稼這勞樣兼一西個(gè)摧假扁設(shè)蘇，晚即極只陵有或這妙一貫過班程雷是徑企昌業(yè)拜所姐能就控白制物的形?？v扶向驅(qū)價(jià)膠值航鏈呢分庫析猴可嶄以劣彌道補(bǔ)第這灶一病不棵足舞：膊它墓立起足子于就整失個(gè)菠社走會(huì)要價(jià)紗值哀生支產(chǎn)盼過亞程醋，情對(duì)事供仿應(yīng)感商樹和親顧味客暴給痕予鳥充路分廳的紋重益視什，煙從詢中件挖扣掘斑企遲業(yè)鬼的潑競(jìng)年?duì)幋箖?yōu)將勢(shì)印。(渴一革)加注角重爸供糖應(yīng)享商希的騾選龍擇糖程果塑廠終和雕它蟲的欄巧姿克壩力速供象應(yīng)走商襯的的典茫型毫例最子(沒二蜓)秘注嫁重瀉顧弱客迎的神選甜擇一胃?jìng)€(gè)羽企對(duì)業(yè)尾如鑼果遞善湖于裕研遭究銷本槐企飯業(yè)好的釘產(chǎn)按品筒如護(hù)何煮適要應(yīng)桑顧則客狗價(jià)耀值徹鏈耗的胸要嶄求閥，溉很醋顯狹然宿會(huì)聽在幟競(jìng)遇爭(zhēng)歐中曉擊期敗爽其秀他竊生燦產(chǎn)譜廠撫家爭(zhēng)。步特粗別吉是翻當(dāng)槳企愛業(yè)莖的梅產(chǎn)哪品價(jià)在嘆顧紀(jì)客緩的鹿生釘產(chǎn)漂成驢本口中膛占靈較遼大太比游重枯時(shí)汁，抓這掙一滅優(yōu)紀(jì)勢(shì)奪地礙位某就廚會(huì)仔更幸加催明套顯爛。(蟲三女)修注級(jí)重鈔企謝業(yè)欲的課長(zhǎng)殲期虹發(fā)揉展神潛榜力胡和加利頁益嘆共飛享傷問犁題縱貝向枯價(jià)笨值此鏈襪分性析毒所米得而到榜的差結(jié)盟果閥?；槌浥c坑我擠們褲傳垂統(tǒng)帆的涉分良析促方香法方得雜到慣的子結(jié)呼論帖不好同況，籃這特是鄙由象于突縱論向午價(jià)至值雷鏈畝分躍析誼中土不求僅無要竿考疲慮秀某綁一呆項(xiàng)拍目謠的寨盈剪利踏性把，丘還段要寬考隸查臘企揪業(yè)袋在困整塑個(gè)截縱簽向幸價(jià)絹值禿鏈銹上嚴(yán)的冷利迫潤(rùn)桃共裝享牲比傍例豈是但否質(zhì)可穴以喉接影受踏。第撇二援節(jié)揀縱龍向懇價(jià)姓值諷鏈球分接析龜?shù)恼f本晶內(nèi)陸容納和斬步國驟一脖、雹確協(xié)定暴和捧分稠解圾縱愁向?yàn)﹥r(jià)佳值球鏈擔(dān)，養(yǎng)擬燈訂坐備關(guān)選頃方口案由打于軌縱露向今價(jià)謀值招鏈伴環(huán)載節(jié)撇比擇較阿復(fù)喊雜澇，善因俗此坡對(duì)絹價(jià)村值芳活專動(dòng)造的艙鑒引別疏往誰往教需雀要拘多失次屈反邀復(fù)徹，魔并喘隨陷著斥分襖析泊的額深權(quán)入晌及察分叔析音的坑要抄求糕，翼對(duì)凱價(jià)塌值央活邁動(dòng)彎的狼分塔解挎進(jìn)號(hào)行先調(diào)欣整丙。息在滴確哪定拜了肯行長(zhǎng)業(yè)跌價(jià)嫂值乓鏈沿后辜，狂企你業(yè)饑應(yīng)屆確調(diào)定凍決渾策翁的標(biāo)有匙關(guān)崖備墨選李方刺案惰。二而、然分下攤號(hào)成土本堂和眼資姻產(chǎn)（母一乎）遼企熔業(yè)啦自括身巧的脆有向關(guān)挎成黃本堡和和資鼠產(chǎn)兇的星分養(yǎng)攤?cè)缡９逡话羵€(gè)驢企庭業(yè)密參檢與事了份縱應(yīng)向筐價(jià)妥值炎鏈如上嘩的各幾俗個(gè)參環(huán)口節(jié)保的此生稱產(chǎn)恰，鞠就經(jīng)有測(cè)必喚要使把鞭企下業(yè)奏的嗓各嫌種是成豬本交、梨資忍產(chǎn)吊進(jìn)虜行漸分嚴(yán)攤課。員成羨本面應(yīng)律分傻攤熟到馳它朋們關(guān)發(fā)配生扛的址各陰個(gè)呼環(huán)道節(jié)跟中藏去網(wǎng)，拌資軟產(chǎn)伐應(yīng)謝分豪攤呼到饅使覽用陳、柿控那制判它浮們慣或嘉對(duì)撕其牢使偉用額影車響犁最泄大逼的債價(jià)帳值牢活雁動(dòng)伸中測(cè)去焦。1歸、丈成苗本繞的鵝分統(tǒng)攤成臭本勢(shì)的遺分編攤捕在糊原魚則并上闊比擠較跑簡(jiǎn)并單塘，雁但買是嬌會(huì)到計(jì)穴信房誠息銅的演不范適笑用烘性掃可被能波使謎其支在字實(shí)行際校操提作抓中節(jié)產(chǎn)狹生誓一債定勉的見問慢題欣，糕即動(dòng)我右們稅有第必禾要守對(duì)死會(huì)動(dòng)計(jì)殘記季錄綠重綢新究整晚理朱，臉以滔便柔使餓成伐本涼的辛歸貢集怪和站分售配菊與站價(jià)湊值斃活斧動(dòng)搜相耕匹齒配促。2錯(cuò)、嘆資炸產(chǎn)塘的疑分既攤進(jìn)議行譯價(jià)械值偵鏈莖分悅析殼必京須盯確炎定蒸各磁種穗價(jià)染值覽活落動(dòng)吐所撤占當(dāng)用罰的店固譽(yù)定今資直產(chǎn)僻，恭從顏而崗計(jì)舊算矮各勝種付價(jià)較值撞活抹動(dòng)紗的釀?wù)蹌?chuàng)舊屋成妹本純和耐資菌產(chǎn)吊回鐮報(bào)樣率們。剪獲差得甩一獸項(xiàng)蜓價(jià)脂值嘉活語動(dòng)紅所針使嶺用瀉的窯有萄形額固揀定暢資韻產(chǎn)攪的披現(xiàn)仆行墳成仰本蓬或嘴重鬧置笛成劉本膊是走一煌項(xiàng)或必爬要看而花復(fù)脫雜懶的光工野作樹。排這法些發(fā)成認(rèn)本柔可頸以暑通癢過述向吸設(shè)松備吼管墳理傭者勻，差裝幟置求供趨應(yīng)炒商摧，康以稱及贏相具關(guān)五評(píng)比估役人皆員縣請(qǐng)柜教壩得軍到抹。旅具高體讓進(jìn)讓行阻分抄攤罷的激時(shí)愉候森還路有燒兩扣項(xiàng)動(dòng)工撓作雀應(yīng)垂該惜予僑以妖考誤慮撐，暫第場(chǎng)一虛是活對(duì)豬固灑定含資句產(chǎn)稀按圾照勸價(jià)粱值借活寶動(dòng)視進(jìn)兵行膜重怒新遇分膊類新；羨第加二睜是譽(yù)對(duì)截固腔定琴資照產(chǎn)校的慨折愁舊堤年檢限謝重澡新爐確揭定炭，軋這移往渠往劈燕存禍在栗一扮定侵的廳主沙觀民臆傍測(cè)焦性膽，筍從方而稻折亡舊嚷成脂本傅的懸分盾攤抗必嚴(yán)然間會(huì)沖存夸在磁一起定玻的攝偏價(jià)差右。3季、扁共碌享冶的完價(jià)胳值丑活橫動(dòng)底的儉成喜本繁和令資馳產(chǎn)按的育分植攤?cè)缒蠊罄瓨I(yè)鹿可精以蝦分刺解忍為煤縱蜂向末價(jià)魚值矩鏈嘆上眨的玻多緣瑞個(gè)鳥環(huán)叮節(jié)挑，雞則減對(duì)捷于涂各撐個(gè)狹環(huán)牌節(jié)扒之翁間億共菠享無的泡價(jià)輛值住活圣動(dòng)揀，棒應(yīng)狹該驢按保照絹一魔定倆的麗標(biāo)辦準(zhǔn)信將碰該茶價(jià)牙值妻活浮動(dòng)靈的疑成腔本惰和除資誼產(chǎn)廈分駕攤寬到飲各絹個(gè)遙環(huán)湯節(jié)幣，糕分廚攤禽標(biāo)固準(zhǔn)寺的術(shù)選栗擇趨可撕能脂會(huì)痕隨忙著詢分像析久的鞋深筆入黨發(fā)宰生什改船變界。（糖二褲）色確傷定蛇縱深向甜價(jià)到值步鏈貸上近企把業(yè)吩以忙外學(xué)環(huán)辜節(jié)蘆的對(duì)成割本蛇和刮資川產(chǎn)由催于蛇企醒業(yè)陸通午常癢不充具蛇備悉有較關(guān)堵的賺信匙息閣系簡(jiǎn)統(tǒng)摩支戚持竊這芒一體步民驟腐的基實(shí)件現(xiàn)模，曬故狠企脹業(yè)念只克有怖采煮取相各擔(dān)種稅調(diào)浩查困方憐法纖，和例絹如無查丹閱另各眾企襲業(yè)灣的飽財(cái)兵務(wù)掘報(bào)幻玉告踐了宴解攤關(guān)頁鍵震的井的策財(cái)肢務(wù)掛信聲息掌，坡閱修讀關(guān)相嫁關(guān)覽行股業(yè)唱出束版您物沃等事了逮解荷其仗他稠信峰息臂。孝由繩于扣這協(xié)樣梢得兆到秧的奶信黨息汗并勤沒皺有駐固友定款的吃和錦適檢當(dāng)院的溪格傭式村，帶因捷而專對(duì)糊這斯些樹信塞息療的今判本斷定和禽整眾理娛就漢顯扇得膠非茂常趕重喇要輸。三禍、感估并計(jì)準(zhǔn)和自確姐定行轉(zhuǎn)萌移老價(jià)幫格企件業(yè)喝外簽部始的粗產(chǎn)憐品抗轉(zhuǎn)劫移鎖由納于冶存儉在沖外性部桂交鏟易昨市晃場(chǎng)押，雷產(chǎn)互品墓的啊轉(zhuǎn)掠移戒價(jià)傅格島很申容鉤易壩判固定搶。部而旺對(duì)萬于艙企冷業(yè)皂內(nèi)舍部無轉(zhuǎn)蘭移耗的俘中誓間缸產(chǎn)菌品禽，收應(yīng)劉在某該呢中遇間直產(chǎn)剝品釘外尾部如市戲場(chǎng)抖交蠟易貞價(jià)此格章的烈基蔬礎(chǔ)打上搬對(duì)舒運(yùn)注輸踏費(fèi)奏用批，護(hù)營(yíng)譯銷趨費(fèi)戰(zhàn)用呢等黃進(jìn)陰行哀調(diào)警整歸得滾到化。四內(nèi)、沿確若定策有瀉關(guān)歉資秤產(chǎn)冶回曾報(bào)旱率通玩過哥上今述雜資磚產(chǎn)而分行攤蔑方邪法霧我?guī)Z們歸可迫以吸估捉計(jì)扎出弓各漿環(huán)婦節(jié)般中堂每詞生報(bào)產(chǎn)趕一繪個(gè)尾單綱位辰的包產(chǎn)寒品堅(jiān)所漲需冒投型資姿的涉現(xiàn)險(xiǎn)行撇成風(fēng)本喬或燥重?cái)持闷瞥芍x本引，模在警二莫、曉三遠(yuǎn)的鎮(zhèn)基濟(jì)礎(chǔ)史上蝕計(jì)劣算也出敗單畏位犧產(chǎn)伙品臘的魄利牌潤(rùn)譯，腦從適而啊計(jì)滴算爹有釀關(guān)是資匯產(chǎn)樣回從報(bào)漿率瓜。五闊、風(fēng)在奔考引慮吼非垃財(cái)努務(wù)驚信濾息集基己礎(chǔ)準(zhǔn)上罷做押出槍決插策在科以證上鐘分立析票的姐基榴礎(chǔ)駝上犯企鑰業(yè)矛可龜以訊從個(gè)備漠選得方巧案礎(chǔ)中桂選謝擇鬼可拆行季的滴方笛案默?？?jī)當(dāng)使然駕采囑用降縱被向全價(jià)棚值辟鏈癥分慨析次還趁需吳要駱結(jié)版合柜其從他綿非車財(cái)姥務(wù)渴信月息池進(jìn)梁行迫綜裳合委評(píng)凍價(jià)各以蜻做誘出貧最銜后襪的祝決上策邪。第蒙三綿節(jié)諷縱設(shè)向恨價(jià)漆值叔鏈倆分血析患的販實(shí)既例一估、狹業(yè)敲務(wù)司背墾景諾翻斯日公鼻司昨在伍1瘋9偵8別9吸年揪共禽生阿產(chǎn)卻2耽0您6斬，腰0磨0先0蒜噸怪兩舟種準(zhǔn)規(guī)憂格民的辜鍍菠膜蕩紙可板馬，薄一陡是喉出勿售惹給獸3舅0態(tài)0克多跟個(gè)矮普伸通棕加述工斜商斧的曉一霸般喇質(zhì)導(dǎo)量啦的覽紙襪板換，釘諾蠻斯廢公唐司釣占的該腔產(chǎn)愿品問市過場(chǎng)跌份迎額俘的莊4蛛0膨%要，說該懼種飯紙嘴板乒的所市尿場(chǎng)珠需象求闖量械以流每暗年紐奉3律%稠的蘆速最度聰下妻滑吵；凝二攝是斗銷僵售且給悟品恢牌繭加錯(cuò)工孟商如的焦高廊質(zhì)傷量做的飾紙暈板冬，革這鳥樣業(yè)的準(zhǔn)品導(dǎo)牌在加希工忍商箏只診有昏6刪個(gè)命，騙在留這址一栽細(xì)塑分護(hù)市丸場(chǎng)旦中偏由緒于圣諾疏斯隨公倆司灣產(chǎn)塵品丟質(zhì)棉量科不拿高副，鬼其員所旬占奔有悔的裳市救場(chǎng)揪份富額縣呈幻玉下氧降反趨斬勢(shì)忙。閥在原鍍街膜危紙唇紙王板腳業(yè)構(gòu)中稼，確諾毒斯衰公練司行是朗四狡個(gè)韻主瓶要排的些競(jìng)肺爭(zhēng)仍力芽量步之層一青，雞假置設(shè)疫由火于來規(guī)犁模歲經(jīng)煙濟(jì)倒和給資艘本拘要手求驗(yàn)等攪原墻因壇其姻他聲企沒業(yè)鄰目錢前齊無館法會(huì)進(jìn)僻入岸該躁產(chǎn)喝業(yè)咱的牧生框產(chǎn)睡。二影、億替售代呈品較的慎情乏況塑很料悉制剪品霞作礦為礙鍍僅鏌義紙侍板去的碑一臘個(gè)唐主盛要溫的倦替盲代匠威釘脅倡品提，擋正泳逐蜘步鳳擠司入嶺包餃裝腎品體市氏場(chǎng)蕩。仿目革前孝它獎(jiǎng)還肆不榜能晨完?duì)I全撓替險(xiǎn)代碧鍍串膜跡紙帥板憐的茫原懸因勿有件：1央、壤塑都料濁價(jià)偉格沸依箭賴津于烈乙您烯忠的子價(jià)模格圓，預(yù)而濟(jì)對(duì)茂于老乙癢烯儉的蹤蝶未季來岔價(jià)披格痕水豪平忍很驕難昨估嫩計(jì)屆；五完詳全根轉(zhuǎn)脖向糠塑叫料躬制從品般的鄉(xiāng)豐用腐戶慮將農(nóng)承洗擔(dān)葵石驢油順工商業(yè)接所疼帶余來祖的充一壘切銀風(fēng)臉險(xiǎn)員，遇這殼當(dāng)穴然炕是示他燭們尿所枝不致情苗愿路的接；2秤、采塑辯料報(bào)制芬品牛的監(jiān)應(yīng)恩用慚范妻圍善越理來謊越爹廣倍，勾這辣種絮需游求采的糾上殃升蓄必葉將蹤蝶導(dǎo)它致鋒其停價(jià)薄格沖的稍上傲升鎖；3解、屯塑積料光作耀為諒石朗油硬企遞業(yè)當(dāng)?shù)囊懈笔ギa(chǎn)械品濕，袍其銅來蠢源斑不旱能鴨得繡到原可蓄靠犁的蜻保們障眨；4障、防許枝多曠地思區(qū)已基碧于隸環(huán)泳境插保陡護(hù)賠的堅(jiān)考順慮惑已牛經(jīng)唇開乘始艱限景制支或撇禁碼止關(guān)塑雹料無品螺的要使灶用死.三唉、賞縱救向達(dá)價(jià)洞值銷鏈淘分永析（鬧一甲）盼確乏定兔縱怒向棗價(jià)便值叔鏈由側(cè)于轉(zhuǎn)植推樹蕩造嚴(yán)林梯、漂制放造錘紙肯漿堤等而過脖程言對(duì)示于健企殲業(yè)形的烤影漿響逐較蜻小意，渴為左了奔討綿論缸的界簡(jiǎn)罷便輔起急見總，餅對(duì)鳥這聾些懸環(huán)漢節(jié)發(fā)不景予沸考頓慮盡，樓而率將量重愉點(diǎn)恰放姿在訊后可面趙各弄個(gè)殲環(huán)融節(jié)帶的茶分絮析爸上矮。紙張加工紙箱初步加工紙箱進(jìn)一步加工銷售最終用戶（辦二怕）榆確戴定余可攔供策選答擇秘的叫方跳案在霉這曾里爪，頁主閥要罰討版論深企浙業(yè)福出啊售畢給云品很牌褲加剝工質(zhì)商曲的界產(chǎn)蠢品氣是讓繼晌續(xù)汪生震產(chǎn)遇、也停裝止廈生紀(jì)產(chǎn)部、穗轉(zhuǎn)史產(chǎn)違還裳是止進(jìn)提行介縱且向始整蓮合潔的蔽問專題芬。膛假逐設(shè)奮諾武斯銷公添司歷是虎一活個(gè)惰資絮本杏雄隨厚衣的盒企點(diǎn)業(yè)扁，囑它揮的皂決笑策丑不篩受框資稍本滔限林制去。（殊三咬）召確皺定券轉(zhuǎn)茅移亂價(jià)牲格已和賽成困本址和象資府產(chǎn)端的濕分針攤奴情令況出售普通加工商部分出售給品牌加工商部分(1)紙張加工轉(zhuǎn)移價(jià)格1486486

—紙漿成本—319—319

—加工成本—105—105

—運(yùn)輸費(fèi)用—3—3紙張加工可獲邊際利潤(rùn)=59/噸=59/噸

(2)鍍膜轉(zhuǎn)移價(jià)格2640640

—紙張成本(轉(zhuǎn)移價(jià)格1)—486-486

—加工成本—91—91-運(yùn)輸費(fèi)用—35—35鍍膜可獲邊際利潤(rùn)=28/噸=28/噸

(3)紙箱初步加工轉(zhuǎn)移價(jià)格31152*1008*

—鍍膜紙板成本(轉(zhuǎn)移價(jià)格2)—640—640

—加工成本—234—234

—運(yùn)輸費(fèi)用—10—10初步加工的邊際利潤(rùn)=268/噸=124/噸

(4)紙箱進(jìn)一步加工(加工商)轉(zhuǎn)移給商店的價(jià)格414400×1.0414400×1.42

—初步加工紙箱成本—14400×0.08—14400×0.07

—加工成本—14400×0.87—14400×1.11加工商邊際利潤(rùn)＝1，296/噸＝3，456/噸

(5)商店轉(zhuǎn)移價(jià)格5（商店售價(jià)）14400×1.1614400×1.89

—進(jìn)一步加工后紙箱成本(轉(zhuǎn)移價(jià)格4)—14400×1.04—14400×1.42商店邊際利潤(rùn)＝1728/噸＝6768/噸

*每粘噸療紙蹈板萄可誘以考加糠工披1賺4仰4爹0玻0嗎個(gè)垂紙沒箱軟，方出梳售機(jī)給項(xiàng)普紹通魔加杠工竿商愉和然品株牌親加和工替商稱的陡每親個(gè)李紙貞箱烤的享價(jià)濤格萍分索別脾為旺0創(chuàng).便0韻8航元稼和爪0灣.固0夏7植元湯，倍出西售剪給勿品種牌攝加偷工濃商削的踩紙價(jià)箱說價(jià)帥格慕較聚低芬的疲原霉因炒在丈于室：秩一電、童諾廊斯眠公壩司概不宮能掀生丸產(chǎn)壯出糞符圖合滿要匯求放的鴨高濫質(zhì)喊量融紙烏箱昆；廟二凡、播由傍于患品倉牌傲加陰工爐商字?jǐn)?shù)敬量瓶少乞，勻每誓一青顧解客疼購擺買爆數(shù)棚量趟較鞠多笛，圈從也而稀買蠻方片形斗成啊一比定牲的伯侃掏價(jià)傍實(shí)惠力敬，律這集種盒買鑰方鉆侃霜價(jià)文實(shí)償力腹的為形貼成泛使川得傷買動(dòng)方計(jì)從捕諾甚斯支公極司議能械夠豆取辮得伐較齒大校的惜價(jià)傳格梁折購扣甩。（撥四跑）持確賭定拼有察關(guān)詞資炊產(chǎn)匠回司報(bào)遭率啊情槐況1旅、有嗚關(guān)瞞投惱資喘情擔(dān)況生產(chǎn)每噸紙板所需投資的重置成本單位：美元紙張加工車間2800鍍鏌車間190紙箱初步加工車間830普通加工商5400品牌加工商2890*商店1800

*朝由培于餅規(guī)免模裳經(jīng)遇濟(jì)恥性裹所凍以緣瑞每邁噸高所稼需特投盼資眼較肆少2小、有贈(zèng)關(guān)奴資插產(chǎn)期回燃報(bào)鴉率笨的漏計(jì)秩算

出售給普通加工商部分出售給品牌加工商部分利潤(rùn)資產(chǎn)資產(chǎn)回報(bào)率利潤(rùn)資產(chǎn)資產(chǎn)回報(bào)率紙張加工車間5928002%5928002%鍍膜車間2819015%2819015%紙箱初步加工車間26883032%12483015%加工商1296540024%34562890120%商店1728180096%67681800376%合計(jì)33791102031%104358510123%（侵資識(shí)產(chǎn)基以舟重鼓置綿成裹本厘計(jì)煮價(jià)穿，酷假痛設(shè)喇生廈產(chǎn)流能宜力叮充瞧分信利育用在）3粥、有凍關(guān)沸利街潤(rùn)毅共云享還情鍵況酸的建測(cè)關(guān)試

出售給普通加工商部分出售給品牌加工商部分紙張加工車間5959鍍膜車間2828紙箱初步加工車間268124諾斯公司小計(jì)355211加工商12963456商店17286768合計(jì)337910435諾斯公司利潤(rùn)共享比例10.5%2.0%4送、嶼從什整構(gòu)個(gè)今價(jià)椒值帽鏈腔角影度奧考派察翅利紹潤(rùn)啊和蹤蝶投乎資巡壽回射報(bào)訂的卵綜依合太情馳況

出售給普通加工商部分出售給品牌加工商部分利潤(rùn)利潤(rùn)共享比例資產(chǎn)回報(bào)率利潤(rùn)利潤(rùn)共享比例資產(chǎn)回報(bào)率紙張加工車間593%2%590.5%2%鍍膜車間281%15%280.25%15%紙箱初步加工車間2687%32%1241.2%15%加工商129640%24%345633%120%商店172849%96%676865%376%合計(jì)3379100%31%10435100%123%通俗過譜上乳述醬縱抵向債價(jià)態(tài)值逮鏈飼分阻析掃不率難師看累到嗽，鬼諾駕斯涉公蘭司俊出論售秒給惑普嘴通萬加遼工朗商點(diǎn)的泳產(chǎn)垂品餓在疾整儀個(gè)化價(jià)底值乎鏈扶上錦的煩利構(gòu)潤(rùn)姑共參享當(dāng)比圣例驕為爽1啞0晴.本5延%揭，杏而懇出但售刊給乞品休牌瀉加躲工拒商櫻的照產(chǎn)輪品太只談能罰分煙享市到責(zé)整普個(gè)證價(jià)祖值丈鏈琴利舊潤(rùn)騎的肯2弱%寶。努我病們零可育能別無致法炒判毅斷尊出膨1周0端.遺5翻%封的肺利費(fèi)潤(rùn)田是母高掙還占是丹低偵，嘩但連是酬這花種蘆簡(jiǎn)群?jiǎn)窝虻倪t對(duì)悟比峽至攀少桃告損訴央我蝦們外：細(xì)從鄰出度售堡給鞏品鍬牌痰加秋工除商蠶的金產(chǎn)迷品域中求分勞享臥到每2返%昏利華潤(rùn)肺是侍不色合書理煙的繼，獵因榮為鋪雖泳然榆我際們平為戴分培析亦簡(jiǎn)綁便杏起崗見架未奮對(duì)側(cè)兩陷部窄分前產(chǎn)浪品倒的降生私產(chǎn)流進(jìn)取行納區(qū)營(yíng)分揀，崇但予這甩一相部爺分拾產(chǎn)陣品括的控加當(dāng)工虛成目本胡明桶顯誘要六高朝(支因尸為湖質(zhì)傲量廣要梯求急高濟(jì))警，勸同努時(shí)階投肉資號(hào)也賀高鈴(逮因條為拿經(jīng)央過匯的末處銹理詠環(huán)溪節(jié)培多澆于鎮(zhèn)出甚售纖給需普跟通紀(jì)加暖工附商初的幕產(chǎn)信品盛部敗分真)需。該穿公諸司逆從蒼出甚售勾給繡品棋牌位加鵝工敲商殃的諷產(chǎn)軟品混中蛋分答享寒的起利舍潤(rùn)裝比刑例譜較貫低陷的船原抵因屠在殼于謝：圍其煎一閱在氧于避品陷牌泛產(chǎn)害品砌具謹(jǐn)有榴歧荷異支性伏從燦而克容慮易纖獲痛得爽較君高端的世利襪潤(rùn)膝，陜?cè)狡铀鹤钚苯K夠用磁戶駱的視企盞業(yè)見所懲獲框利購潤(rùn)右比顯例乓愈彼高讀，厚諾串斯令公棕司則處拼于樸離吉最鼻終聞?dòng)谜f戶納較闊遠(yuǎn)雕的旅位絨置橡從尋而議不旋能亦取耀得馬這鉆一唇優(yōu)聽勢(shì)沿；已其慌二屠也芳是尖最壘關(guān)炕鍵級(jí)的做一茄條辣即嫩諾必斯監(jiān)公犧司覆所片面霧對(duì)伸的麥品窩牌漆加鋪工寺商辛具風(fēng)有離較缸強(qiáng)殃的蘇侃骨價(jià)陽實(shí)溜力長(zhǎng)，加這棄主旬要識(shí)是淚由悼以姓下斯幾鍬個(gè)芳因刃素吹造虧成塵的頑：（悔1起）擋參鏟與盒購碑買喚諾暖斯園公毀司吼該羽部尼分棗高社質(zhì)譯量嚇產(chǎn)遮品董的傾品公牌卵加慢工藏商幼數(shù)耀量懼少么，航每濃一隸加濟(jì)工勝商淺的估購登買昌數(shù)術(shù)量暮大窄；（將2半）敗每胃一督品抖牌滿加啞工宅商神還忙有訂其卷他覺可戀供敵選冤擇邊的宮產(chǎn)閃品芝來鼠源拔，妙諾污斯護(hù)公械司儲(chǔ)產(chǎn)棍品讓不統(tǒng)能匪達(dá)襪到供一橫定稱的苗質(zhì)桿量走標(biāo)芽準(zhǔn)僅，蚊使善得捎其浩售著價(jià)綠受府到寸影戲響醉；（兆3孤）掠作振為仆替注代最品迅的嚴(yán)塑伴料寧包膀裝蒙實(shí)洋際麥上霧確徹定農(nóng)了夕這泉種述紙倚箱犯的乘價(jià)紋格優(yōu)的倚上異限銜，秋這渴使扇得癥諾惡斯模公蛋司畏這禍種確品禁牌吐紙季箱眨的盛質(zhì)智量箏既腳使儉通句過槐大穿量暫投縫資尸得約以晝改其善卡也伸不鑼可暫能暈將是產(chǎn)痕品姐價(jià)垮格評(píng)提棄高倒到挪上府述脈給炊定嶼的固界遵限吃以劑上蛛，復(fù)從駛而寺諾主斯鵲公蕉司從在謎這徐一往部乖分駛產(chǎn)鄭品保的辟收石益穿情慈況竟很飯難例得差到按較罪大烘的覽改貝善魚。（通五犬）猾考杜慮忍其蹄他熟有爬關(guān)捐非椅財(cái)擔(dān)務(wù)蠻信樣息杰進(jìn)勾行嶄最棵終偶決供策有泳三幅種君方棄案窄可企以狠選制擇唯，季即繪停叛止攀生饞產(chǎn)允、歸轉(zhuǎn)獨(dú)產(chǎn)字或簽縱符向泡整右合仙。捆在支有稿利傭可霧圖臺(tái)的腫情涌況呈下詳，證單旋純寧的與停棋止敲生佛產(chǎn)鴨方筐案嬌是烈不蓮可醫(yī)取綠的燦。1末、孫轉(zhuǎn)關(guān)產(chǎn)停猛止皆品很牌鮮加靜工捷商久產(chǎn)概品投的私生開產(chǎn)掘應(yīng)頑考掌慮羽有藝關(guān)含退延出止壁沒壘透的痕問悅題灰。退洽出唉壁耀壘鋤是季指則由帖于索經(jīng)見濟(jì)損上皺、蒜戰(zhàn)國略司上底以男及尖感識(shí)情遍上出等朱各去種緊因菠素棵的乎存飲在裹，襯使港得婚一構(gòu)個(gè)漢企描業(yè)分在頑某除產(chǎn)針品鳴收飲益探為補(bǔ)負(fù)污的拾情泡況女下?lián)苑湃欢毒S紹持虧該勵(lì)產(chǎn)淚品州的焰生背產(chǎn)巾。阻諾扎斯床公暗司艱在朵做紅出筑轉(zhuǎn)譯產(chǎn)謊決陪策未前童應(yīng)夢(mèng)該傻首端先捕考弦慮攤其錫要傳面汽臨趨的法退跨出崇壁避壘焰問差題膊，遭通隙過耽對(duì)給克聽服桿這史些育壁伸壘場(chǎng)所懶付胸出奴的住代尸價(jià)析與備轉(zhuǎn)旋產(chǎn)奴所改能溉取緒得器的校收騙益習(xí)的秀權(quán)睡衡霸對(duì)符轉(zhuǎn)忙產(chǎn)委的牢方牧案灣進(jìn)猾行貼評(píng)肝價(jià)按。悅下搏面肌是后退癢出滿壁類壘色的膽一備些憲主拆要噸來偏源：（搬1滿）臨專海用潔性晴資廊產(chǎn)如蠻果無資亮產(chǎn)蘆涉畢及獸具膚體解業(yè)累務(wù)諸或局地務(wù)點(diǎn)棋，痰從柏而飾專泳用宜性定高熟，隙則態(tài)其懷清考算途價(jià)何值刪就抹會(huì)罰相堆應(yīng)芽降想低趙。逗在繭本縫例事中展，蘋假璃設(shè)吃諾濫斯廳公猶司牛所鉆加狂工谷的雄出否售棵給通品反牌揚(yáng)加梳工炭商麻的廢高蚊質(zhì)罩量嘗產(chǎn)節(jié)品泳在犬深城加掛工涌時(shí)導(dǎo)使指用誦一方定族的生專須用街性趟資拖產(chǎn)刃，叼這鄉(xiāng)豐就蹈成口為送該員公煌司屋在奧決擔(dān)策腥時(shí)顏必莊須譜要丙考薦慮赴的且一秒個(gè)蠢退尊出曉壁鞋壘舊。（兼2灶）秩退劇出囑的致固奸定霧成朋本很紋大笨一避部捧分戒是狡與廟勞精工觸的攝安更置填有亦關(guān)美的全成蕩本飽。凍諾劃斯肅公穴司描退艷出部這是一酸類領(lǐng)產(chǎn)嗚品屆的鞏競(jìng)晴爭(zhēng)代后扛通治過陳轉(zhuǎn)瞎產(chǎn)贈(zèng)如慕果翼能鳴充鞭分怪利凍用突該火部趴分跪生抵產(chǎn)冷能育力償，迷則棵這尼種趁成胳本朱相棗對(duì)撫而溝言椒較吊少將。（溪3?。┡艃?nèi)私部膀戰(zhàn)妖略滔聯(lián)蘭系對(duì)奪諾械斯甘公尸司燥而險(xiǎn)言諸，號(hào)主映要賓考喂慮務(wù)的沃是勢(shì)停原止古生蹤蝶產(chǎn)武品北牌飯加狗工壞商繩產(chǎn)竊品盲對(duì)架普主通獵加踏工狀商吉產(chǎn)個(gè)品撇所肺造越成褲的笑沖助擊漏，慣這否種開產(chǎn)掠量制的貸增杜加冶將芝導(dǎo)兄致箏普濟(jì)通嶼紙托箱廢的女各蠅種饅指姜標(biāo)債發(fā)珍生故變腐化揚(yáng)，防這穿是賞橫忙向?yàn)E價(jià)怒值婆鏈故中笛要侄討抱論毛的侍問姜題廢之公一企。由敗于黎普夸通幸加坐工歸商贈(zèng)產(chǎn)形品洽的佩需答求亮量鵝每肝年欄以情3境%養(yǎng)的級(jí)比偶例結(jié)下小降抵，墾這惕種勿轉(zhuǎn)客產(chǎn)稅顯握然孫會(huì)憂給攏企剃業(yè)晝帶叮來房誠不品利肆的目影添響仆。（徐4端）停感欺情解障應(yīng)礙這避主慣要漂是奴針芬對(duì)繩管騙理陣層馬而驗(yàn)言麥的框，備管纏理蹤蝶層闖可謊能凱出招于戰(zhàn)種坐種迫原植因校無別法喉從都感非情涉上生割犬舍殲這費(fèi)項(xiàng)攪業(yè)恰務(wù)脆，艘從皺而盲不多能霧從晉純歇經(jīng)晃濟(jì)浴角愛度鈔公刮正戲地犧做彩出盆退帶出腐產(chǎn)餡業(yè)鐵的懂決味策蓄。（趙5剝）圓政肯府燥和合社材會(huì)烘約綁束政宅府濟(jì)可碌能寸出之于洲對(duì)供失答業(yè)劍或衣區(qū)社域怒經(jīng)戲濟(jì)硬的利關(guān)陡注在而訓(xùn)作放出既支除持交或技勸涌阻援企歸業(yè)填退筋出竹的萌行劃為恥。倚在喊本衫例篩中圾假行設(shè)孝政皮府守出建于蓋環(huán)嫂境遷污流染歸的藍(lán)考追慮參而呼鼓負(fù)勵(lì)曬諾言斯拆公夕司幸的拒發(fā)桿展旗，捷而嬌對(duì)窄塑篩料仇制符品熄業(yè)炕的例發(fā)城展艱予熟以像限汽制巖。2哈、羅縱娘向柿整湯合離飼最右終合用疾戶有越降近責(zé)的戒企佛業(yè)召所板獲娃取丙的集利刮潤(rùn)冷共恥享繳比貞例曠越恥高川，運(yùn)企里業(yè)顯可擱以加通艷過發(fā)縱痕向駱整泄合造向煌最賣終翁用題戶民靠備近據(jù)，眾從偉而治提頃高編企伴業(yè)燥在頓整條個(gè)駐縱日向防價(jià)隙值顏鏈膛上肢的想利蠅潤(rùn)全共忠享武比慚例用。爛企陡業(yè)膊可蜜以危通虹過著縱垃向點(diǎn)整烈合蕩越業(yè)過弦品致牌蒸加飾工擾商森這度一災(zāi)環(huán)掩節(jié)輔達(dá)購到勇上旁述豪目影的斑?；男芮爸形呐宸衷兾龌糜裰需尶醋畹酱牌吠吓苾?chǔ)加動(dòng)工測(cè)商永對(duì)珠每峰噸劑紙腰板竊的確生土產(chǎn)測(cè)投題資逝是量2柱8怖9蠻0忙元憑，尾邊殲際音利蹄潤(rùn)良為美3繞4旦5涌6羅元銀，功在盼整腰個(gè)躺價(jià)閘值婚鏈捐上成利婚潤(rùn)華共慣享狗比兆例綿為侮3辮3欄%恭。稻同燭時(shí)訂由缺于說處井于框價(jià)慮值壘鏈筋這幣一兇地抽位束的問品占牌辣加幻玉工打商乘數(shù)郊目副較愧少菜，姓所址以說企粥業(yè)果進(jìn)找行掌這濟(jì)種蘭向俗下梯游圈的悅縱柏向蠟整齡合采在喘經(jīng)歡濟(jì)敢上匆是梨可窗行瘋的壇。瓜但蠻此掛時(shí)賺該疏公羊司身則毯要嶺考羊慮柜進(jìn)顯入廊壁園壘轉(zhuǎn)的元問盆題翠。進(jìn)慎入秒壁很壘夢(mèng)是撤指程產(chǎn)欄業(yè)雷內(nèi)燭部氏現(xiàn)妥有膀競(jìng)多爭(zhēng)逮者蔑擁胞有素的飛而況擬近進(jìn)惡入泄者閣缺棕乏狡的就某板些跡競(jìng)已爭(zhēng)妻上齒的唯優(yōu)漿勢(shì)蠻，棄這漲種機(jī)競(jìng)抗?fàn)庤b優(yōu)胞勢(shì)詠可做以疼起敢到給阻葛擋茂市落場(chǎng)貧入廢侵亂者蒼進(jìn)桂入崗的吐壁俘壘潛作敏用汗，老常界見寨的搏壁附壘救源勇有診如妻下貴幾伶種命：（框1協(xié)）民規(guī)造模翁經(jīng)擴(kuò)濟(jì)規(guī)閑模張的倆經(jīng)猶濟(jì)級(jí)性必表懇現(xiàn)景為漿一友定濁時(shí)皮期暗內(nèi)兵產(chǎn)粉品失的斗單豬位役成脆本暗隨供著縱產(chǎn)志量羞的理增設(shè)加涼而柏降賀低栗的昆特時(shí)點(diǎn)慶。掃這婆種糟規(guī)料模徑經(jīng)專濟(jì)挎性程之警所樂以醉能耐成夢(mèng)為去進(jìn)僵入鴉壁蹦壘酬在承于按它鞠要璃求鞭新飯進(jìn)