經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法課件

5經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法怎樣思想，就有怎樣的生活5經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法5經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法怎樣思想，就有怎樣的生活第五章經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法8/15/20212本章要點(diǎn)：1．重點(diǎn)掌握NPV、NAV、IRR方法；2．掌握其他分析方法；3．重點(diǎn)掌握增量分析方法；4、重點(diǎn)掌握不同壽命期的方案的評(píng)價(jià)方法；4．掌握互斥方案組合法；5．了解混合方案的評(píng)價(jià)方法。8/15/20213記敘文是初中生閱讀和寫(xiě)作重點(diǎn)考查的文體，掌握好記敘文閱讀的方法，無(wú)論對(duì)閱讀訓(xùn)練，還是寫(xiě)作，都有很大的幫助。下面筆者根據(jù)多年的語(yǔ)文從教經(jīng)驗(yàn)，對(duì)初中生記敘文閱讀的方法進(jìn)行總結(jié)，望給廣大莘莘學(xué)子提供有益的借鑒。在總結(jié)閱讀方法之前，筆者首先介紹一下記敘文的基本知識(shí)。一、相關(guān)知識(shí)1.記敘文六要素：時(shí)間、地點(diǎn)、人物、事件的起因、經(jīng)過(guò)和結(jié)果2.記敘的順序及作用(1)順敘：即按照事情發(fā)生、發(fā)展和結(jié)果的時(shí)間順序來(lái)寫(xiě)。作用：敘事有頭有尾，條理清晰，讀起來(lái)脈絡(luò)清楚、印象深刻。(2)倒敘：把事情的結(jié)局或某個(gè)最突出、最重要的情節(jié)提到前面來(lái)寫(xiě)，然后順著事件的發(fā)生、發(fā)展的次序往下記敘。作用：造成懸念、引人入勝、吸引讀者，使行文曲折，增強(qiáng)文章的生動(dòng)性，突出中心，內(nèi)容集中，對(duì)比鮮明。(3)插敘：敘事時(shí)中斷線索，插入相關(guān)的另一件事。作用：補(bǔ)充交待了事情的相關(guān)背景，使敘述更加充分，內(nèi)容更充實(shí)，為下文的敘述做鋪墊。3.記敘文中的表達(dá)方式及作用(1)描寫(xiě)描寫(xiě)包括環(huán)境描寫(xiě)和人物描寫(xiě)。環(huán)境描寫(xiě)又分為自然環(huán)境和社會(huì)環(huán)境描寫(xiě)。自然環(huán)境描寫(xiě)的作用一般是：①渲染了……的氣氛；②烘托了人物……的心情；③推動(dòng)情節(jié)發(fā)展，為下文做鋪墊；④暗示了人物……的品質(zhì)；⑤表現(xiàn)地域風(fēng)光，提示時(shí)間、季節(jié)和環(huán)境特點(diǎn)。社會(huì)環(huán)境描寫(xiě)的作用一般是：①交待了……的社會(huì)(歷史)背景；②交待了人物活動(dòng)場(chǎng)所；③交待了……的風(fēng)土人情；④為下文情節(jié)發(fā)展作鋪墊。人物描寫(xiě)的方法有肖像描寫(xiě)、語(yǔ)言描寫(xiě)、動(dòng)作描寫(xiě)、心理描寫(xiě)、神態(tài)描寫(xiě)。其作用主要有：表現(xiàn)人物……的思想和性格；或推動(dòng)情節(jié)發(fā)展；或揭示文章主題。(2)議論記敘文的議論有三種方式：先敘后議、先議后敘、夾敘夾議。其作用有：承上啟下；統(tǒng)領(lǐng)全文；引發(fā)讀者思考；突出中心；升華主題；畫(huà)龍點(diǎn)睛等。(3)抒情記敘文中抒情分直接抒情和間接抒情。直接抒情是指作者或主人公直接傾吐內(nèi)心感受的抒情發(fā)式；間接抒情是指寄情于景，融情于物，感情流露于寫(xiě)人記事、寫(xiě)景狀物的字里行間的抒情方式。抒情的作用是抒發(fā)作者……的情感，引發(fā)讀者的感情共鳴，使文章具有強(qiáng)大的感染力。(4)說(shuō)明記敘文中的說(shuō)明是記敘中的補(bǔ)充交代，一般要求文字簡(jiǎn)明扼要。4.表現(xiàn)手法(寫(xiě)作手法)對(duì)比：通過(guò)比較，突出事物的特點(diǎn)，更好地表現(xiàn)文章的主題。襯托：以次要的人或事物襯托主要的人或事物，突出主要的人或事物的特點(diǎn)、性格、思想、感情等。同類事物襯托是“正襯”，相反事物襯托是“反襯”；以次襯主。欲揚(yáng)先抑：先貶抑再大力頌揚(yáng)所描寫(xiě)的對(duì)象，上下文形成對(duì)比，突出所寫(xiě)的對(duì)象，收到出人意料的感人效果。象征：把特定的意義寄托在所描寫(xiě)的事物上，表達(dá)了……的情感，增強(qiáng)了文章的表現(xiàn)力。諷刺：運(yùn)用比喻、夸張等手段和方法對(duì)人或事物進(jìn)行揭露、批判和嘲笑，加強(qiáng)深刻性和批判性，使語(yǔ)言辛辣幽默。借景抒情：通過(guò)描寫(xiě)生動(dòng)的自然景象或生活場(chǎng)景，表達(dá)作者真摯的思想感情。側(cè)重于借助景物來(lái)表達(dá)自己的情感，也就是在描寫(xiě)的景物中有明顯的作者情感在流露。寓情于景：以景為主，情感是含蓄地“寓”在里面的。側(cè)重于“寓”字上，沒(méi)有刻意地“借”意，只是在描寫(xiě)景物中自然地滲透了作者的情感。二、閱讀技巧1.概括內(nèi)容（1）要素歸納法第一，找出文章的主人公：哪個(gè)人最能體現(xiàn)出作者要表達(dá)的中心思想，哪個(gè)人物便是主要人物。第二，做了什么事或怎么了。第三，補(bǔ)充起因、結(jié)果、時(shí)間、地點(diǎn)。要求：語(yǔ)言簡(jiǎn)潔，可以用反推文章內(nèi)容的方法檢驗(yàn)正確與否。（2）題目擴(kuò)展法有的文章的題目能高度概括文章的內(nèi)容，對(duì)它稍加擴(kuò)展充實(shí)，就得到了文章的主要內(nèi)容。如《飛奪瀘定橋》一課的標(biāo)題適當(dāng)補(bǔ)充一下：本文寫(xiě)的是紅軍在二萬(wàn)五千里長(zhǎng)征途中，克服重重困難，奪取瀘定橋的經(jīng)過(guò)。這就是課文的主要內(nèi)容。（3）摘錄句段法有的文章中的總起、過(guò)渡句、重點(diǎn)段落概括了全文的大意，閱讀時(shí)可直接引用，或稍加整理便可抓住主要內(nèi)容。如《養(yǎng)花》一文，可根據(jù)結(jié)尾段來(lái)概括它的大意：課文主要寫(xiě)?zhàn)B花有喜有憂，有笑有淚，有花有果，有香有色。既須勞動(dòng)，又長(zhǎng)見(jiàn)識(shí)。2.明確中心要明確中心，一要抓標(biāo)題，二要從分析開(kāi)頭入手，三要從分析篇末入手，四要抓議論、抒情語(yǔ)句。3.文段(各種文體)中指代詞指代對(duì)象的判斷(1)?？嫉闹复~有：這、那、這些、那些、其他、以上、如此、此……(2)一般是往前找；(3)找到之后，將找到的內(nèi)容放在指代詞所在句中讀一讀，看是否適合。4.理解句子(1)分析句子的表達(dá)作用②抓修辭。比喻：形象生動(dòng)。擬人：賦予事物以人的性格(思想、感情和動(dòng)作)，使……人格化，形象生動(dòng)?？鋸垼航o讀者以鮮明而強(qiáng)烈的印象，突出/諷刺/強(qiáng)調(diào)了什么。排比：增強(qiáng)了語(yǔ)言氣勢(shì)。對(duì)比：形成強(qiáng)烈反差，突出了什么。對(duì)偶：句式整齊，形式優(yōu)美，音韻和諧。反復(fù)：強(qiáng)調(diào)/突出了什么內(nèi)容。設(shè)問(wèn)：引起讀者注意和思考。反問(wèn)：加強(qiáng)肯定/否定的語(yǔ)氣。引用：使內(nèi)容更真實(shí)、準(zhǔn)確、深刻、精密。反語(yǔ)：增加諷刺意味。(2)理解句子的深層含義、特殊含義①運(yùn)用比喻、象征手法，答出本義。②抽象、概括的內(nèi)容，意義要談具體，用淺顯的語(yǔ)言答出來(lái)。(3)關(guān)鍵語(yǔ)句的作用①開(kāi)頭句。環(huán)境描寫(xiě)，點(diǎn)明故事發(fā)生的地點(diǎn)、環(huán)境，引出下文，為下文情節(jié)發(fā)展作鋪墊。其他的內(nèi)容也能起到開(kāi)篇點(diǎn)題；奠定全文的感情基調(diào)；設(shè)置懸念；總領(lǐng)全文或引出下文；為下文情節(jié)發(fā)展作鋪墊的作用。②結(jié)尾句：總結(jié)全文；照應(yīng)開(kāi)頭；點(diǎn)明中心；深化升華主題；留有余地，給人想象空間，耐人尋味。③過(guò)渡句：承上啟下；總結(jié)上文；開(kāi)啟下文。④照應(yīng)句：照應(yīng)是指上下文之間的相互照顧和呼應(yīng)?？梢苑譃殚_(kāi)頭(起段)與題目的照應(yīng)、開(kāi)頭與結(jié)尾的照應(yīng)、前設(shè)懸念后有照應(yīng)(即文章前后照應(yīng))、相同或相近的語(yǔ)句照應(yīng)。作用是使文章連貫緊湊、結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)、中心突出。5.開(kāi)放式試題的解答主要有以下幾個(gè)方面：(1)要求根據(jù)選文材料談看法、感受和啟示：一般情況下，這種題目要針對(duì)文章的主題來(lái)理解。(2)結(jié)合實(shí)際闡述對(duì)選文內(nèi)容的理解：聯(lián)系自己的生活實(shí)際或者是針對(duì)當(dāng)代青少年的實(shí)際情況，從正面看待問(wèn)題。(3)對(duì)文中的人物進(jìn)行評(píng)說(shuō)：先談這是個(gè)怎樣的人物形象，然后再說(shuō)自己對(duì)他的看法。(4)根據(jù)生活、學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，判斷優(yōu)劣，對(duì)選文材料談自己獨(dú)到的見(jiàn)解：不一定面面俱到，可以從某一個(gè)方面進(jìn)入。(5)聯(lián)系實(shí)際對(duì)文中說(shuō)明的現(xiàn)象提出合理化建議和設(shè)想：大膽想象，同時(shí)注意措施的可行性。(6)發(fā)揮聯(lián)想、想象補(bǔ)寫(xiě)有關(guān)內(nèi)容。(7)對(duì)文中的藝術(shù)手法或美點(diǎn)進(jìn)行賞析。6.答題套路(1)表達(dá)時(shí)最好要有標(biāo)志性語(yǔ)言。在答題時(shí)可以用“我認(rèn)為……比如……”這樣的標(biāo)志性語(yǔ)言。先用“我認(rèn)為……”言簡(jiǎn)意賅地表明自己的觀點(diǎn)。(2)再用“比如”“例如”之類的詞語(yǔ)，運(yùn)用舉例論證或道理論證來(lái)支撐自己的觀點(diǎn)。這樣，不僅給閱卷老師留下觀點(diǎn)鮮明之感，而且給人以條理清楚、論證有力的良好印象。(3)表達(dá)內(nèi)容要緊跟時(shí)代步伐，貼近生活實(shí)際。(4)要有正確的人生觀、價(jià)值觀。(5)語(yǔ)言要通順，表達(dá)要流暢。以上是筆者總結(jié)的記敘文閱讀的具體方法，希望給廣大學(xué)子提供一定的幫助，使其記敘文閱讀的水平更上一層樓。新課程數(shù)學(xué)教學(xué)目標(biāo)的提出，要求學(xué)生不僅需要對(duì)數(shù)學(xué)知識(shí)了解透徹，還需要掌握一定的學(xué)習(xí)方法和學(xué)習(xí)技能，最為重要的是，要樹(shù)立起科學(xué)的數(shù)學(xué)思維模式。初中數(shù)學(xué)教師在進(jìn)行教學(xué)過(guò)程中，如果能運(yùn)用好函數(shù)思想方法，不僅能提高學(xué)生的主動(dòng)思維能力，還能為學(xué)生在未來(lái)的數(shù)學(xué)學(xué)習(xí)過(guò)程中打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。一、函數(shù)思想方法的內(nèi)涵顧名思義，函數(shù)思想方法是借助函數(shù)的性質(zhì)進(jìn)行相關(guān)教學(xué)，將數(shù)學(xué)問(wèn)題轉(zhuǎn)化為函數(shù)的概念、圖象和性質(zhì)進(jìn)行分析和解決。函數(shù)最大的性質(zhì)在于其具備運(yùn)動(dòng)性，因此函數(shù)思想方法主要是對(duì)變量進(jìn)行相關(guān)研究，研究其變化規(guī)律，從而得出結(jié)論。在日常學(xué)習(xí)生活中，函數(shù)思想方法主要被運(yùn)用在解一次、二次和反比例函數(shù)中。二、函數(shù)思想方法的重要作用在面對(duì)很多數(shù)學(xué)難題時(shí)，可以借助函數(shù)思想方法將其轉(zhuǎn)換為類似函數(shù)圖象等，然后再對(duì)問(wèn)題進(jìn)行具體分析，這樣做能直觀地驗(yàn)證自身的想法和解決問(wèn)題的方法是否正確。在使用函數(shù)思想方法之前，首先要對(duì)相關(guān)的數(shù)學(xué)問(wèn)題進(jìn)行全面的分析，找出各個(gè)因素之間的聯(lián)系，同時(shí)確?？紤]全面，沒(méi)有遺漏下重要的信息，在此之后，再對(duì)該問(wèn)題使用函數(shù)思想方法。學(xué)生在不斷地學(xué)習(xí)使用函數(shù)思想方法過(guò)程中，樹(shù)立起了強(qiáng)大的邏輯思維能力，這是傳統(tǒng)數(shù)學(xué)教學(xué)方法一直沒(méi)有達(dá)到的目標(biāo)。函數(shù)思想方法除了幫助學(xué)生樹(shù)立起了強(qiáng)大的邏輯思維能力之外，還能將學(xué)生遇到的問(wèn)題進(jìn)行簡(jiǎn)化，幫助學(xué)生找到最快、準(zhǔn)確的解決數(shù)學(xué)問(wèn)題的方式。因此，初中數(shù)學(xué)教師運(yùn)用函數(shù)思維方法進(jìn)行教學(xué)是有必要的。三、函數(shù)思想方法在應(yīng)用中要注意的問(wèn)題（一）與教材相結(jié)合使用教材書(shū)是諸多專業(yè)的教育專家考慮了諸多因素編排出來(lái)的，是最符合初中時(shí)期學(xué)生的思維和理解能力的，因此在運(yùn)用函數(shù)思維方法進(jìn)行教學(xué)時(shí)，一定注意要?c教材進(jìn)行結(jié)合，這也方便學(xué)生進(jìn)行做筆記和復(fù)習(xí)。初中數(shù)學(xué)教材理解起來(lái)不難，重點(diǎn)在于學(xué)生對(duì)知識(shí)點(diǎn)的記憶和理解程度，教師在進(jìn)行教學(xué)時(shí)，結(jié)合教材能使得學(xué)生對(duì)知識(shí)的掌握程度更深，如：在剛學(xué)習(xí)一次函數(shù)時(shí)，教材上先是教學(xué)生建立坐標(biāo)軸然后進(jìn)行畫(huà)圖，教師需要根據(jù)這個(gè)設(shè)計(jì)，向?qū)W生傳授畫(huà)圖方法，可以先舉一些簡(jiǎn)單的例子：y=ax，然后再逐漸引入y=ax+b等。漸進(jìn)式的教學(xué)能讓學(xué)生對(duì)函數(shù)思想方法更為了解，同時(shí)也最大限度地結(jié)合了教材內(nèi)容。（二）時(shí)刻關(guān)注學(xué)生的學(xué)習(xí)情況教學(xué)方法的好壞不在其本身，而在于學(xué)生在該方法下的學(xué)習(xí)成效。教師在使用函數(shù)思維方法進(jìn)行教學(xué)時(shí)，一定要時(shí)刻關(guān)注學(xué)生的學(xué)習(xí)狀況，可以通過(guò)測(cè)試和學(xué)生完成作業(yè)的質(zhì)量來(lái)估評(píng)其學(xué)習(xí)狀況。（三）對(duì)函數(shù)思維教學(xué)方法進(jìn)行合理轉(zhuǎn)變初中教師可以借鑒教育專家的函數(shù)思維教學(xué)方法，但一定要注意能適當(dāng)做出轉(zhuǎn)變。他人的教學(xué)方法并不一定能全面適用于自己的學(xué)生，畢竟在教學(xué)資源、設(shè)備上多多少少都會(huì)存在差異。教師需要根據(jù)本校和本班學(xué)生的實(shí)際學(xué)習(xí)環(huán)境和學(xué)習(xí)狀況來(lái)對(duì)函數(shù)思維教學(xué)方法進(jìn)行改進(jìn)，只有合適的教學(xué)方法才能發(fā)揮出最好的教學(xué)效果。（四）函數(shù)運(yùn)用方法試?yán)處熆梢蕴岢鲆粋€(gè)問(wèn)題，如：1、3、7、9……求第9個(gè)數(shù)的大小？第n個(gè)數(shù)的大??？通過(guò)觀察這組數(shù)列我們看出，它只給出了4個(gè)數(shù)字，而這4個(gè)數(shù)字又是有一定規(guī)律的，教師可以通過(guò)這類問(wèn)題向?qū)W生傳授函數(shù)思想。首先，將變量設(shè)為x，因變量設(shè)為y，相信學(xué)生不難找出其規(guī)律是2的平方減一，然后教師再進(jìn)行具體的講解，讓學(xué)生對(duì)函數(shù)思想的理解更為深刻。四、函數(shù)思想方法的應(yīng)用意義（一）在初中數(shù)學(xué)學(xué)習(xí)過(guò)程中的應(yīng)用意義函數(shù)思維方法的目的在于培養(yǎng)學(xué)生的邏輯思維能力，由于該方法能將問(wèn)題簡(jiǎn)化，以及將問(wèn)題變得生動(dòng)化，因此得到了學(xué)生的普遍歡迎，學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣也因此得以提升。俗話說(shuō)興趣是最好的老師，在學(xué)生學(xué)習(xí)興趣高漲的狀態(tài)下，學(xué)生對(duì)數(shù)學(xué)知識(shí)的學(xué)習(xí)效果也得到了極大的提升。函數(shù)思維方法與初中數(shù)學(xué)教材的內(nèi)容是非常符合的，這有利于函數(shù)思維方法的順利進(jìn)行，函數(shù)思維方法能將數(shù)學(xué)問(wèn)題分析透徹，從而幫助學(xué)生找出最優(yōu)的解決方案。（二）函數(shù)思想方法在實(shí)際生活之中的有效應(yīng)用除了在初中數(shù)學(xué)知識(shí)的學(xué)習(xí)上函數(shù)思維能力能提供巨大幫助外，在實(shí)際生活中，函數(shù)思維方法也提供了有效的幫助。初中數(shù)學(xué)知識(shí)的傳播原本也結(jié)合了大量的生活內(nèi)容，這在很大程度上為學(xué)生解決生活問(wèn)題提供了幫助。學(xué)生在以后面對(duì)生活類的數(shù)學(xué)問(wèn)題時(shí)，會(huì)首先去找題目中條件之間的聯(lián)系，然后下意識(shí)地將其中一個(gè)假設(shè)為變量，一個(gè)假設(shè)為因變量，然后根據(jù)其規(guī)律進(jìn)行函數(shù)的構(gòu)建，從而達(dá)到解決問(wèn)題的目的。將函數(shù)思維方法作為初中數(shù)學(xué)的主要教學(xué)方法是可行的，這類方法能將學(xué)生對(duì)數(shù)學(xué)的學(xué)習(xí)從課堂書(shū)本上拓展到實(shí)際生活中，而且能培養(yǎng)學(xué)生的邏輯思維能力，為其在未來(lái)的數(shù)學(xué)課程學(xué)習(xí)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?，F(xiàn)階段的函數(shù)思維方法雖然還存在一些不足，但有理由相信，在其不斷地運(yùn)用過(guò)程中，必定會(huì)被逐漸完善，從而更好地為我國(guó)初中數(shù)學(xué)教學(xué)作出更大的貢獻(xiàn)。第五章經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法

7/15/20232本章要點(diǎn)：

1．重點(diǎn)掌握NPV、NAV、IRR方法；2．掌握其他分析方法；3．重點(diǎn)掌握增量分析方法；4、重點(diǎn)掌握不同壽命期的方案的評(píng)價(jià)方法；4．掌握互斥方案組合法；5．了解混合方案的評(píng)價(jià)方法。7/15/2023345.1靜態(tài)評(píng)價(jià)方法5.1.1靜態(tài)投資回收期1、概念：靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，以生產(chǎn)所獲全部收益去償還全部投資所需的時(shí)間。

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5.1靜態(tài)評(píng)價(jià)方法

5.1.1靜態(tài)投資回收期2、計(jì)算5T──投資回收期（年）R──年收益I──原始投資R既包括凈利潤(rùn)，也包括折舊和攤銷(xiāo)1）若每年的凈現(xiàn)金收入不變：2）若每年的凈現(xiàn)金收入不同：7/15/20235某鋼廠投資工程，基建投資6000萬(wàn)元，投產(chǎn)后，正常生產(chǎn)年份產(chǎn)鋼10萬(wàn)噸，若噸鋼售價(jià)600元，噸鋼生產(chǎn)成本400元，年稅金按銷(xiāo)售收入8%計(jì)算，流動(dòng)資金需要量按銷(xiāo)售收入的25%計(jì)算，所需資金全部自籌。計(jì)算該項(xiàng)目投資回收期？若基準(zhǔn)投資回收期為6年，試回答該項(xiàng)目是否可行。B=600*10=6000C=400*10+600*10*8%I=6000+600*10*25%Tp=I/（B-C）=4.93年<6年所以該項(xiàng)目可行。7/15/20236例如，項(xiàng)目期初總投資為100萬(wàn)元，每年凈收益如下表：50-10-50-80-100累計(jì)60403020凈收益100投資43210Tp

=3+10/60零頭年份7/15/20237設(shè)標(biāo)準(zhǔn)投資回收期為T(mén)b

當(dāng)Tp≤Tb時(shí)，則項(xiàng)目是可以接受的當(dāng)Tp＞Tb時(shí)，則項(xiàng)目是不可以接受的

一、靜態(tài)投資回收期

3、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)7/15/20238某一工程擬投資200萬(wàn)元，兩年完成，投產(chǎn)后第一年可盈利30萬(wàn)元，從第二年開(kāi)始每年可盈利35萬(wàn)元，求此項(xiàng)投資的回收期。建設(shè)期投產(chǎn)期年12345678現(xiàn)金流量-100-100303535353535年末余額-100-200-170-135-100-65-30+5從投產(chǎn)開(kāi)始T1＝5＋30/35＝5.86(年)從投資開(kāi)始T2＝7＋30/35＝7.86(年)投資回收期(T)從何時(shí)算起7/15/20239優(yōu)點(diǎn)：1）計(jì)算簡(jiǎn)單；2）不僅在一定程度上反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，而且反映項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大?。蝗秉c(diǎn)：3）沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。4）不能全面反映項(xiàng)目在壽命期內(nèi)的真實(shí)效益；

一、靜態(tài)投資回收期

4、評(píng)價(jià)：7/15/202310購(gòu)買(mǎi)冰箱

ΧΧ節(jié)能型價(jià)格2200元每天耗費(fèi)0.5度電ΧΧ普通型價(jià)格1900元每天耗費(fèi)0.7度電？？①②

多追加的投資:

靜態(tài)追加投資回收期

每年使用成本的節(jié)約額:

節(jié)能型比普通型

7/15/2023111、概念——所謂追加投資回收期就是指一個(gè)方案比另一個(gè)方案多追加的投資，用兩個(gè)方案的年成本節(jié)約額去補(bǔ)償所需要的時(shí)間。2、計(jì)算：

二、靜態(tài)追加投資回收期7/15/202312[舉例]購(gòu)買(mǎi)冰箱ΧΧ節(jié)能型價(jià)格2200元每天耗費(fèi)0.5度電ΧΧ普通型價(jià)格1900元每天耗費(fèi)0.7度電追加投資300元（2200-1900）；每年節(jié)約的費(fèi)用為：（0.7-0.5）*0.48*365=35.04元；追加投資回收期=300/35.04=8.6年是否合算？？7/15/202313靜態(tài)追加投資回收期

3、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

標(biāo)準(zhǔn)靜態(tài)追加投資回收期可用Ts來(lái)表示。當(dāng)△T

＜Ts時(shí)，投資大的方案比投資小的方案優(yōu)當(dāng)△T

＞Ts時(shí)，投資小的方案比投資大的方案優(yōu)當(dāng)△T

=Ts時(shí)，兩方案等效。7/15/202314例：某擬建項(xiàng)目有兩個(gè)可行方案，方案1采用普通技術(shù)，需投資2500萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本為1500萬(wàn)元；方案2采用新技術(shù)，需投資4000萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本1000萬(wàn)元。若該行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)靜態(tài)追加投資回收期為5年，問(wèn)采用哪一方案較為合理？△T=（K2-K1）/（C1-C2）=（4000-2500）/（1500-1000）=3年

＜Ts=5年。因此方案2優(yōu)于方案1。7/15/202315例：某擬建項(xiàng)目有四個(gè)可行方案，其收益相同，費(fèi)用情況見(jiàn)表，試選定最佳方案。（標(biāo)準(zhǔn)靜態(tài)投資回收期為6年）方案指標(biāo)1234投資(萬(wàn)元)24402030經(jīng)營(yíng)成本（萬(wàn)元/年）1171512首先將四個(gè)方案按投資從小到大順序排列；多個(gè)方案比較：7/15/202316依次為3、1、4和2。314220243040151112711．比較方案1與方案3的優(yōu)劣T13=1年＜Ts=6年因此方案1較好；22．再比較方案4與方案1的優(yōu)劣K4＞K1，C4＞C1因此，方案1較好；33．最后比較方案2與方案1T21=4年＜Ts=6年因此，方案2優(yōu)；最后方案2為最優(yōu)方案。7/15/202317△T=（K2q-K1q

）/（C1q-C2q）=6.7年＜Ts=7年因此方案B優(yōu)于方案A。例：有兩個(gè)設(shè)備更新方案，方案A投資8萬(wàn)元，年成本11萬(wàn)元，年產(chǎn)量200臺(tái)，方案B投資14萬(wàn)元，年成本16.2萬(wàn)元，年產(chǎn)量300臺(tái)，設(shè)標(biāo)準(zhǔn)投資回收期為7年，用追加投資回收期法比較方案。產(chǎn)出不同的方案比較：A方案:K1q=80000/200=400元C1q=110000/200=550元B方案:K2q=140000/300=467元C2q=162000/300=540元計(jì)算單位產(chǎn)量的指標(biāo)：7/15/202318第二章方案比較的可比條件消耗費(fèi)用的可比：當(dāng)產(chǎn)量不同時(shí)，消耗費(fèi)用不能夠直接比較應(yīng)該選取單位產(chǎn)量的消耗指標(biāo)進(jìn)行比較，如單位產(chǎn)量的投資，單位產(chǎn)量的成本7/15/2023195.1靜態(tài)評(píng)價(jià)方法

5.1.2簡(jiǎn)單收益率法用投資收益率指標(biāo)反映方案經(jīng)濟(jì)效果好壞的方法，稱之為收益率法。當(dāng)所計(jì)算的收益率不考慮資金時(shí)間價(jià)值時(shí)，稱之為簡(jiǎn)單收益率。這一指標(biāo)反映了工程項(xiàng)目正常年的全部收益與全部投資之比，表明方案單位投資的收益水平。其計(jì)算公式為：20式中：r──投資收益率；NP──正常年的稅后凈收益D──年折舊額；I──投資總額7/15/202320三、投資收益率

2、具體形式投資利潤(rùn)率=年利潤(rùn)總額或年平均利潤(rùn)總額/項(xiàng)目總投資×100%投資利稅率=年利稅總額或年平均利稅總額/項(xiàng)目總投資×100%7/15/202321三、投資收益率

3、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)投資收益率rk當(dāng)rp≥rk時(shí)，項(xiàng)目可以接受當(dāng)rp

＜rk時(shí)，項(xiàng)目不可以接受。7/15/2023225.2動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法（一）動(dòng)態(tài)投資回收期（二）凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率（三）凈年值（四）費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值（五）內(nèi)部收益率7/15/202323一、動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算：評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：當(dāng)Tp≤Tb時(shí)，則項(xiàng)目是可以接受的當(dāng)Tp＞Tb時(shí)，則項(xiàng)目是不可以接受的7/15/202324二、凈現(xiàn)值法（一）凈現(xiàn)值（NPV）法1、概念：按一定的折現(xiàn)率將考察項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年現(xiàn)金流量貼現(xiàn)為現(xiàn)值，其代數(shù)和即為凈現(xiàn)值。2、計(jì)算：7/15/202325（一）凈現(xiàn)值（NPV）法

3、判別準(zhǔn)則：對(duì)單一方案而言：若NPV≥0，則項(xiàng)目應(yīng)予接受；若NPV＜0，則項(xiàng)目應(yīng)予拒絕；多方案比選時(shí)：凈現(xiàn)值最大原則——凈現(xiàn)值越大的方案相對(duì)越優(yōu)7/15/202326年份項(xiàng)01234-101．投資支出2．除投資以外的其他支出3．收入20500100

300450

4507004．凈現(xiàn)金流量（3-1-2）-20-500-100150250例題4（i=10%）7/15/202327解：NPV=-20-500(P/F，10%，1)-100(P/F，10%，2)+150(P/F，10%，3)

+NPV=-20-500(P/F，10%，1)-100(P/F，10%，2)+150(P/F，10%，3)+250(P/A,10%,7)(P/F,10%,3)7/15/202328例題5有兩個(gè)引進(jìn)方案，方案A投資15萬(wàn)元，年收入10萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本6萬(wàn)元，壽命期10年，殘值5萬(wàn)元；方案B投資10萬(wàn)元，年收入8萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本5萬(wàn)元，壽命期10年，無(wú)殘值，設(shè)標(biāo)準(zhǔn)收益率為10%，試用凈現(xiàn)值方法比較方案的優(yōu)劣。7/15/202329NPVA=-15+（10-6）（P/A，10%，10）

+5（P/F，10%，10）=-15+4*6.144+5*0.3855=11.50萬(wàn)元NPVB=-10+（8-5）（P/A，10%，10）=-10+3*6.144=8.43萬(wàn)元NPVA〉NPVB，所以選擇方案A.7/15/202330

（二）凈現(xiàn)值率法凈現(xiàn)值率是項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值與項(xiàng)目投資總額現(xiàn)值之比，其含義是單位投資現(xiàn)值所能帶來(lái)的凈現(xiàn)值。其計(jì)算公式為：

判別準(zhǔn)則：NPVR≥0，可行；

NPVR＜0，不可行。7/15/202331（三）凈現(xiàn)值函數(shù)1、概念所謂凈現(xiàn)值函數(shù)就是NPV與折現(xiàn)率i之間的函數(shù)關(guān)系。7/15/202332舉例：某項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量及其凈現(xiàn)值函數(shù)年份凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）i(%)NPV（）=-2000+800（P/A，，4）

（萬(wàn)元）01234-20008008008008000102022304050∞1200536710-267-521-716-20007/15/2023332、凈現(xiàn)值函數(shù)曲線1200600-600102030405060%NPVi*7/15/2023343、凈現(xiàn)值函數(shù)的特點(diǎn)1）同一現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值為折現(xiàn)率i的減函數(shù)，即凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率i的增大而減小。

2）在某一個(gè)i*值上，曲線與橫坐標(biāo)相交，交點(diǎn)的凈現(xiàn)值為零

且當(dāng)i＜i*時(shí)，NPV（i）＞0；當(dāng)i＞i*時(shí)，NPV（i）＜0。7/15/2023354、NPV對(duì)i變化的敏感性問(wèn)題方案012345NPV(10%)NPV(20%)A-230100100100505083.9124.81B-100303060606075.4033.587/15/20233637如果存入一筆資金P，在利率i的條件下，每年可得等額資金A，求P=?。資金成本法是現(xiàn)值法的一個(gè)特例，即使用年限n趨于無(wú)窮大時(shí)，由于無(wú)法求NPV，故而用資金成本法。（四）資金成本法

7/15/20233738例5-5：某工程計(jì)劃的期初投資為150000元，且在10年后額外投資50000元，最初4年的每年操作成本為5000元，而此后為8000元，除此之外，預(yù)計(jì)每13年重復(fù)性的維護(hù)成本為15000元，設(shè)i＝5%，求其資金成本。解：(1)繪制現(xiàn)金流量圖：

注意由于n→∞，所以，我們必須將所有不重復(fù)發(fā)生的支付或收入統(tǒng)統(tǒng)畫(huà)上，對(duì)于重復(fù)發(fā)生的支付或收入，規(guī)定至少要畫(huà)兩個(gè)周期的。7/15/20233839解：(2)求出不重復(fù)發(fā)生的資金成本P1＝150000＋50000(P/F,5%,10)＝180695

(3)將重復(fù)發(fā)生的費(fèi)用（15,000）換算成為最初13年的EUAC(A1)＝15000(A/F,5%,13)＝847

(4)計(jì)算年成本數(shù)列的資金成本：①前四年的每年5000（元）；②從第五年末開(kāi)始至永遠(yuǎn)的每年8000（元）；③由重復(fù)發(fā)生的費(fèi)用(15000)換算的，從一年后開(kāi)始至永遠(yuǎn)的847（元）。7/15/20233940P2＝(3000/0.05)(P/F,5%,4)＝49362P3＝(A1+A2)/i＝(847+5000)/0.05＝116940(5)總資金成本(PT)PT＝P1＋P2＋P3＝180695＋49362＋116940＝346997(元)5.2現(xiàn)值法

5.2.5資金成本法

7/15/202340三、凈年值法凈年值是通過(guò)資金等值換算將項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值分?jǐn)偟綁勖趦?nèi)各年（從第1年到第n年）的等額年值。計(jì)算：

判別準(zhǔn)則：?jiǎn)畏桨?，若NAV≥0，可行若NAV＜0，不可行；多方案，NAV最大者最優(yōu)。7/15/202341例題6有兩個(gè)技術(shù)方案，方案A投資15萬(wàn)元，年收入10萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本6萬(wàn)元，壽命期10年，殘值5萬(wàn)元；方案B投資10萬(wàn)元，年收入8萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本5萬(wàn)元，壽命期10年,無(wú)殘值，設(shè)標(biāo)準(zhǔn)收益率為10%，使用NAV方法比較方案的優(yōu)劣7/15/202342NAVA=-15（A/P，10%，10）+（10-6）

+5（A/F，10%，10）=-15*0.16275+4+5*0.06275=1.87萬(wàn)元NPVB=-10（A/P，10%，10）+（8-5）=-10*0.16275+3=1.37萬(wàn)元NAVA〉NAVB，所以選擇方案A.7/15/202343四、費(fèi)用現(xiàn)值（PC）

與費(fèi)用年值（AC）NPV法和NAV法的特例：當(dāng)幾個(gè)方案的收益相同，或者諸方案能夠滿足同樣需要但其產(chǎn)出效益難以用價(jià)值形態(tài)計(jì)量時(shí)，則只要比較各方案的費(fèi)用的大小，費(fèi)用現(xiàn)值或費(fèi)用年值最小者是最優(yōu)方案。在一定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率i和壽命期下，AC/PC=（A/P，i0，n）=常數(shù)7/15/202344例5-2：試以現(xiàn)值法比較下列二機(jī)械何者為優(yōu)，利率10%。45A型B型

購(gòu)置成本(元)2，5003，500每年操作費(fèi)用(AOC)(元)900700殘值SV(元)200350壽命(年)55解：PWA＝2500＋900(P/A,10%,5)－200(P/F,10%,5)＝5788(元)PWB＝3500＋700(P/A,10%,5)－350(P/F,10%,5)＝5936(元)因PWA＜PWB，故選A型機(jī)械。7/15/202345例題7某廠可以40000元購(gòu)置一臺(tái)舊機(jī)床，年費(fèi)用估計(jì)為32000元，當(dāng)該機(jī)床在第4年更新時(shí)殘值為7000元。該廠也可以60000元購(gòu)置一臺(tái)新機(jī)床，其年運(yùn)行費(fèi)用為26000元，當(dāng)它在第4年更新時(shí)殘值9000元，若基準(zhǔn)收益率為10%，問(wèn)應(yīng)選擇那個(gè)方案?7/15/202346五、內(nèi)部收益率（IRR）法1、概念：當(dāng)凈現(xiàn)值等于零時(shí)的收益率。2、計(jì)算：試算內(nèi)插法1）試算法：

im＜IRR＜in

2）內(nèi)插法：7/15/202347試算內(nèi)插法”求IRR的近似解過(guò)程如下：1、先給出一個(gè)折現(xiàn)率i1

2、試算過(guò)程

①將i1代入內(nèi)部收益率表達(dá)式，計(jì)算相應(yīng)的NPV（i1）

②若NPV（i1）＞0，說(shuō)明欲求的IRR＞i1，則設(shè)i2＞i1，求NPV（i2）的值；若NPV（i1）＜0，說(shuō)明欲求的IRR＜i1，則設(shè)i2＜i1，求NPV（i2）的值；

③如此反復(fù)試算，逐步逼近，最終可得到比較接近的兩個(gè)折現(xiàn)率im和in（im＜in）使得NPV（im）＞0，NPV（in）＜0，7/15/202348用內(nèi)插法求IRR圖解imB

i*≈IRRIRRNPV0ANPV(im)in

NPV(in)i

7/15/2023493、判別準(zhǔn)則設(shè)基準(zhǔn)收益率為i0，若IRR≥i0，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上可以接受；若IRR＜i0，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上不可以接受。

7/15/202350例題8：擬建一容器廠，初始投資為5000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)在10年壽命中每年可得凈收益800萬(wàn)元，第十年末殘值2000萬(wàn)元，若基準(zhǔn)收益率為10%，試用IRR方法評(píng)價(jià)該項(xiàng)目。7/15/202351解：令NPV=0，即NPV=-5000+800（P/A，IRR，10）+2000（P/F，IRR，10）=01）首先進(jìn)行試算：設(shè)i=10%則NPV(10%)=-5000+800（P/A，10%，10）+2000（P/F，10%，10）=686.2萬(wàn)元

設(shè)i=i1=12%則NPV(12%)=164.2萬(wàn)元

設(shè)i=i2=13%則NPV(13%)=-69.8萬(wàn)元2)由內(nèi)插法計(jì)算得:IRR>i0=10%，因而項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上可行。7/15/202352課堂練習(xí)：某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量如表所示。當(dāng)基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0=10%時(shí)，試用內(nèi)部收益率指標(biāo)判斷該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是否可以接受。

年末012345凈現(xiàn)金流量-10020302040407/15/2023534、內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)涵義

年凈現(xiàn)金流量①（萬(wàn)元）年初未回收的投資②（萬(wàn)元）年初未回收的投資到年末的金額③=②×（1+IRR）（萬(wàn)元）年末未回收的投資④=③－①（萬(wàn)元）012345-1002030204040

10093.57666.235.2

113.510686.275.240

93.57666.235.207/15/202354它是項(xiàng)目壽命期內(nèi)沒(méi)有回收的投資的盈利率。反映了項(xiàng)目“償付”未被收回的投資的能力，取決于項(xiàng)目?jī)?nèi)部。12345年NPV-100i=IRR7/15/2023555、內(nèi)部收益率的唯一性舉例：某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量如表所示年0123凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）-100470-720360%NPV7/15/20235657技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章對(duì)于實(shí)際問(wèn)題，只要把握住下列特點(diǎn)，就不會(huì)出大錯(cuò)誤7/15/202357評(píng)價(jià)指標(biāo)小結(jié)：評(píng)價(jià)指標(biāo)效率型價(jià)值型兼顧經(jīng)濟(jì)性與風(fēng)險(xiǎn)性內(nèi)部收益率凈現(xiàn)值率投資收益率凈現(xiàn)值凈年值費(fèi)用現(xiàn)值費(fèi)用年值（特例）（特例）等效等效靜態(tài)與動(dòng)態(tài)投資回收期7/15/202358595.3多方案優(yōu)選方法例6.1現(xiàn)有A、B兩個(gè)投資方案，壽命年限相同，其它資料如表，試問(wèn)哪個(gè)方案有利？方案投資額凈現(xiàn)值內(nèi)部收益率A200萬(wàn)元160萬(wàn)元30%B300萬(wàn)元175萬(wàn)元25%技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/2023595.3多方案優(yōu)選方法在多方案選擇問(wèn)題中，除考察每個(gè)項(xiàng)目方案的經(jīng)濟(jì)性外，還必須研究各項(xiàng)目方案之間的相互關(guān)系。一般情況下，候選方案間的關(guān)系有三種情形7/15/2023601．相互獨(dú)立型方案相互獨(dú)立型方案，其特點(diǎn)是諸方案之間沒(méi)有排斥性，只要條件（如資金）允許，就可以自由選擇有利方案，幾個(gè)方案可以共存。相互獨(dú)立型方案的效果之間具有加和性。如果決策的對(duì)象是單一方案，則可以認(rèn)為是獨(dú)立方案的特例615.3多方案優(yōu)選方法技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/2023612.相互排斥型方案——互斥方案相互排斥型方案，其特點(diǎn)是諸方案之間具有相互排斥性，在多方案中只能選擇一個(gè)，其余方案必須放棄。相互排斥型方案的效果之間不具有加和性。625.3多方案優(yōu)選方法技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/2023623.混合型方案混合型方案，是相互獨(dú)立型與相互排斥型方案的混合情況，即在有限的資源約束條件下，有幾個(gè)相互獨(dú)立型的投資方案，在每個(gè)相互獨(dú)立型的投資方案中又包含著若干個(gè)相互排斥型的方案，稱這樣的方案為混合型方案。635.3多方案優(yōu)選方法技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/202363

4.優(yōu)化原則

在不同的方案類型中，經(jīng)濟(jì)比較的宗旨只有一個(gè)：最有效地分配有限的資金，以獲得最好的經(jīng)濟(jì)效益。重要的是根據(jù)不同的方案類型正確地選擇和使用評(píng)價(jià)方法。645.3多方案優(yōu)選方法技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/2023645.3.1互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)在對(duì)多個(gè)互斥方案進(jìn)行比選時(shí)，至多只能選取其中之一。評(píng)選：一是考察各個(gè)方案自身的經(jīng)濟(jì)效果：絕對(duì)效果檢驗(yàn)二是考察哪個(gè)方案相對(duì)最優(yōu)：相對(duì)效果檢驗(yàn)。選優(yōu)的實(shí)質(zhì)：一個(gè)方案相對(duì)于另一個(gè)方案的追加投資是否能夠帶來(lái)滿意的收益。7/15/202365例6-2某廠為降低產(chǎn)品成本，現(xiàn)考慮三個(gè)相互排斥的技術(shù)改造方案。三個(gè)方案的壽命年限均為10年，各方案的情況匯于表中，試在貼現(xiàn)率為12%的條件下選擇經(jīng)濟(jì)上最有利的方案。66方案初始投資/萬(wàn)元年節(jié)約金額/萬(wàn)元A205.8B307.8C409.2技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/202366一、增量分析法：由兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量之差所構(gòu)成的新現(xiàn)金流量——差額現(xiàn)金流量根據(jù)差額現(xiàn)金流量計(jì)算的凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率，分別稱為：增量?jī)衄F(xiàn)值NPVA-B（△NPV）增量?jī)裟曛礜PVA-B（△NAV）增量?jī)?nèi)部收益率IRRA-B（△IRR）5.3.1互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)7/15/202367應(yīng)用增量分析法時(shí)，應(yīng)遵循以下原則：一是將各備選方案按投資額由小到大的順序排列。二是唯有較低投資額的方案被證明是合理時(shí)，

(如NPV≥0，NAV≥0，IRR≥i0)較高投資額的方案方能與其比較。三是若追加投資是合理的，則應(yīng)選擇投資較高的方案，否則，應(yīng)選擇投資較低的方案。

68技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/2023681、增量?jī)衄F(xiàn)值若△NPV≥0，表明增量投資可以接受，投資大的方案經(jīng)濟(jì)效果好若△NPV＜0，表明增量投資不可接受，投資小的方案經(jīng)濟(jì)效果好△NPV7/15/202369用增量?jī)衄F(xiàn)值法解6-2：NPVA＝12.77（萬(wàn)元）NPVA＞0，說(shuō)明A方案可行接下來(lái)再用B方案與A相比較：NPVB-A＝2(P/A,12%,10)-10＝1.3（萬(wàn)元）因?yàn)镹PVB-A＞0，說(shuō)明B方案比A方案多投資部分是值得的，故B方案好于A方案。NPVC-B＝1.4(P/A,12%,10)-10＝-2.09（萬(wàn)元）同樣的道理，說(shuō)明C方案比B方案多投資部分是不值得的，故C不如B。結(jié)論是B方案最好，與凈現(xiàn)值法結(jié)論相同。707/15/2023702、增量?jī)?nèi)部收益率1）概念：增量?jī)衄F(xiàn)值等于零時(shí)的收益率兩個(gè)互斥方案凈現(xiàn)值相等時(shí)的收益率表示一方案相對(duì)于另一方案的多投資部分的平均盈利能力。7/15/2023712）計(jì)算：3）評(píng)價(jià)：△IRR＞i0，追加投資合理,投資大的方案為優(yōu)；

△IRR＜i0，追加投資不合理,投資小方案為優(yōu)；7/15/202372△IRRi0IRRFNPV0IRRGFAGi2、增量?jī)?nèi)部收益率——圖示i0

7/15/202373用增量?jī)?nèi)部收益率法解6-2：根據(jù)內(nèi)部收益率的計(jì)算公式，則：由5.8(P/A,IRRA,10)－20＝0得IRRA＝26%＞12%；由2(P/A,IRRA-B,10)-10＝0得IRRA-B＝15%＞12%，表明B優(yōu)于A。同理，IRRB-C＝6.5%＜12%，表明此項(xiàng)追加投資不值得。結(jié)論仍是B方案最好，也與凈現(xiàn)值法的結(jié)論相同。

假如我們按IRR的大小進(jìn)行選擇的話，很可能選擇A方案，而不選擇B方案（因?yàn)镮RRA＞IRRB＞IRRC），但此結(jié)論是不正確的。74技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/202374△IRRi0IRRANPV0IRRBABi

IRRA

＞i0

IRRB

＞i0A、B可行△IRR＞i0，A＞B用內(nèi)部收益率法比選方案示意圖A7/15/202375IRRA

＞i0IRRB

＞i0A、B可行△IRRi0IRRANPV0IRRBABi

△IRR＜i0，B＞A

用內(nèi)部收益率法比選方案示意圖B7/15/202376△IRRi0IRRANPV0IRRBABi

IRRA＜i0

IRRB＜i0A、B均不可行△IRR＜i0，B＞A用內(nèi)部收益率法比選方案示意圖C7/15/202377

IRRA＞i0

IRRB＜i0A可行△IRRi0IRRANPV0IRRBABi△IRR＞i0，A＞B用內(nèi)部收益率法比選方案示意圖D7/15/202378例6-3設(shè)某經(jīng)理考慮在A、B、C三臺(tái)設(shè)備中選擇其中之一。A、B、C的初始投資和每年年末的收益（未扣除折舊和利息的收入）列在表中。這三個(gè)設(shè)備均可用10年，10年后殘值為0。若資金利率為12%，選擇哪一臺(tái)設(shè)備最有利？設(shè)有足夠的資金可用。79方案初始投資/元年收益/元A20000060000B30000080000C40000092000技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/20237980解（1）若直接用現(xiàn)值法、年值法均可以得出一致的結(jié)論，B最好（計(jì)算從略）。（2）如果用收益率做為衡量標(biāo)準(zhǔn)來(lái)分析這個(gè)問(wèn)題，應(yīng)首先計(jì)算各方案的收益率A：200(A/P,IRR,10)＝60IRR＝28%B：300(A/P,IRR,10)＝80IRR＝23%C：400(A/P,IRR,10)＝92IRR＝19%

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/202380投資增量?jī)?nèi)部收益率分別計(jì)算如下：IRRA：200(A/P,IRRA,10)＝60IRRA＝28%△IRRB-A：100(A/P,△IRRA-B,10)＝20△IRRA-B＝15%△IRRC-B：100(A/P,△IRRB-C,10)＝12△IRRB-C＝3.5%△IRRB-A>12%，B方案優(yōu)于A方案△IRRC-B<12%，B方案優(yōu)于C方案

81技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/20238182技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/202382例6-4假定某加工過(guò)程需要從A、B、C、D、E五臺(tái)設(shè)備中挑選一個(gè)，表中列出了各個(gè)設(shè)備的初始投資、年收入（設(shè)于年末）及運(yùn)行費(fèi)用。所有設(shè)備均可使用9年，如果尚不能確定資金利率（比如7%；10%；14%或20%），那么，選擇哪一臺(tái)設(shè)備最好？83設(shè)備初投資年收入運(yùn)行費(fèi)收益A10000900076001400B200001200073504650C300001500084006600D400001600078008200E5000020000103309670技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/202383方案A應(yīng)先予以剔除當(dāng)i＜6%，選取E；當(dāng)6%≤i＜8%，選取D；當(dāng)8%≤i＜13%，選取C；當(dāng)13%≤i＜18%，選取B；當(dāng)i≥18%，哪一臺(tái)設(shè)備也不行所以i＝7%，取D；若i＝10%，取C；若i＝14%，取B；若i＝20%，則都不行。8410000200003000040000500005.3%18%%13.0%8.0%6.0%ABCDE28.7%技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/2023848510000200003000040000500005.3%18%%13.0%8.0%6.0%ABCDE28.7%技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/202385為什么A是不合格方案？凸多邊形的凸點(diǎn)為OABC（對(duì)應(yīng)于A、B、C三個(gè)方案）Y點(diǎn)（方案Y）處于四邊形AA'BB'之中，AA'、BB'、YY'平行于縱軸，延長(zhǎng)Y'Y交AB于Y"。由四邊形性質(zhì)可知，Y"Y'≤AA'或者Y"Y'≤BB'。因此，必有YY'＜AA'或BB'。故方案Y必不是最佳方案。86OABCA’B’YY’Y"技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/202386二、壽命不等的互斥方案比選年值法:假設(shè)各方案無(wú)限次重復(fù)實(shí)施p111，例5-67/15/202387例11：設(shè)互斥方案A,B的壽命分別為3年和5年,各自壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量如表所示。試用年值法評(píng)價(jià)選擇（i0=12%）。（萬(wàn)元）年份方案012345A-3009696969696B-1004242427/15/202388例12：互斥方案C，D具有相同的產(chǎn)出，方案C壽命期為10年，方案D壽命期為15年。兩方案的費(fèi)用現(xiàn)金流如表所示，試選優(yōu)（0=10%）。年份方案投資經(jīng)營(yíng)費(fèi)用012-1011-15CD1001001001406040—407/15/202389現(xiàn)值法：壽命期最小公倍數(shù)法合理分析期法年值折現(xiàn)法7/15/202390例13有兩種可供選擇的機(jī)床，資料如下表。若貼現(xiàn)率為10%,試用NPV方法分析哪種好。方案投資年收入年成本殘值壽命車(chē)床A3500019000650030004車(chē)床B500002500013000087/15/2023913000解：兩方案壽命的最小公倍數(shù)為8年，所以研究期為8年，兩方案的現(xiàn)金流量圖分別如下：50000130002500012345678350006500190001234123435000190003000650056787/15/202392練習(xí)：P107例5-3P113例5-77/15/2023931、概念獨(dú)立方案——是指在多個(gè)方案集合中，如果某一個(gè)方案的接受并不影響其它方案的同時(shí)接受，這種方案稱為獨(dú)立方案。特點(diǎn)：做為評(píng)價(jià)對(duì)象的各個(gè)方案的現(xiàn)金流是獨(dú)立的，具有可加性。如果決策的對(duì)象是單一方案，則可以認(rèn)為是獨(dú)立方案的特例。7/15/202394一、一般評(píng)價(jià)方法——絕對(duì)效果檢驗(yàn)絕對(duì)效果檢驗(yàn)——用經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)(如Tp≤Tb，NPV≥0，NAV≥0，IRR≥i0)檢驗(yàn)方案自身的經(jīng)濟(jì)性。凡通過(guò)絕對(duì)效果檢驗(yàn)的方案，就認(rèn)為它在經(jīng)濟(jì)效果上是可以接受的，否則就應(yīng)予以拒絕。5.3.2獨(dú)立方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)7/15/202395例題9兩個(gè)獨(dú)立方案A和B，其現(xiàn)金流如表所示。試判斷其經(jīng)濟(jì)可行性（0=15%）年末方案01—10AB-200-20045307/15/202396

二、資金約束條件下的評(píng)價(jià)方法

例題：現(xiàn)有三個(gè)獨(dú)立的項(xiàng)目方案A，B，C，其初始投資、各年凈收入及各方案的凈現(xiàn)值的計(jì)算結(jié)果如表所示?；鶞?zhǔn)折現(xiàn)率為8%。年方案初始投資1-10年凈收入（萬(wàn)元）凈現(xiàn)值（萬(wàn)元）ABC-100-300-25023584954.3389.1878.79——互斥方案組合法投資限額為450萬(wàn)元。7/15/202397互斥方案組合法

方案選擇的步驟：

1、對(duì)于m個(gè)非直接互斥的項(xiàng)目方案，列出全部的相互排斥的組合方案，共（2m-1）個(gè)。

2、保留投資額不超過(guò)投資限額且凈現(xiàn)值大于等于零的方案，淘汰其余組合方案。保留的組合方案中凈現(xiàn)值最大的即為最優(yōu)可行方案。7/15/202398

A，B，C的互斥組合方案序號(hào)方案組合初始投資1-10年凈收入（萬(wàn)元）凈現(xiàn)值（萬(wàn)元）1234567ABCA+BA+CB+CA+B+C-100-300-250-400-350-550-650235849817210713054.3389.1878.79143.51133.12167.97222.307/15/202399二、資金約束條件下的評(píng)價(jià)方法

——效率在一定的資金限制下，根據(jù)效率指標(biāo)的大小來(lái)確定獨(dú)立型方案的優(yōu)先次序，然后根據(jù)資金限制確定最佳方案組合是一種比較方便且有效的方法。7/15/2023100101選擇程序技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/2023101例6-5表中給出了六個(gè)相互獨(dú)立的投資方案，若貼現(xiàn)率i＝10%。試問(wèn)：當(dāng)可利用的資金為2000～3000萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)如何選擇？為簡(jiǎn)單起見(jiàn)，假設(shè)各方案的壽命均為6年，且每年的凈收益不變。102方案初始投資年凈收益方案初始投資年凈收益A450152D700170B550119E750283C600180F800217技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/2023102解：對(duì)于本題，各方案的內(nèi)部收益率可由下式求出：初始投資×(A/P,IRR,6)＝年凈收益然后以IRR為縱坐標(biāo)，投資額為橫坐標(biāo)，畫(huà)出投資方案的優(yōu)先順序圖，由圖可知當(dāng)可利用資金為2000萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)選擇E、A、C；若可利用資金為2600萬(wàn)元時(shí)，可增選一個(gè)方案F；而可用資金為3000萬(wàn)元時(shí)，其選擇與2600萬(wàn)元時(shí)相同，即仍然是E、A、C、F四個(gè)方案。103技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/2023103例6-6表中列出了6個(gè)相互獨(dú)立的投資方案。如果資金利率為12%，可用資金僅為30,000元，試求最佳選擇方案，設(shè)每年收益為常量，且各方案經(jīng)濟(jì)壽命均為8年。104方案初始投資年凈收益方案初始投資年凈收益A50001710D75001670B70002280E90002350C40001500F85001590技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/2023104解：在資金有限的情況下，應(yīng)計(jì)算收益率，并把收益率從大到小排列起來(lái)繪圖。根據(jù)圖中分析，C、A、B、E四個(gè)方案是可以采納的，它們的總投資在30,000元之內(nèi)。D與F兩方案不能接受。特別是F，即使資金不受限制也不能接受，因?yàn)樗膬?nèi)部收益率只有10%小于12%。105技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/2023105把問(wèn)題進(jìn)一步研究一下設(shè)當(dāng)資金少于6000元時(shí)，資金利率i＝12%，此后資金每增加3000元，資金利率增加3%。此資金利率以階梯狀的虛線表示。按照遞減遞增法只能接受C、A和B三個(gè)方案。106400090001600025000325004100033.9%30.0%28.1%20.1%15.0%CABED9.9%12%F15%18%21%24%技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/2023106決策方案A方案B方案C方案A2方案A1方案B1方案B2方案B3方案C1方案C2方案C3獨(dú)立關(guān)系互斥關(guān)系互斥關(guān)系互斥關(guān)系5.3.3混合方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)所謂混合方案是指在眾多方案中，各方案之間的關(guān)系包括各種類型，即可能包括相互獨(dú)立關(guān)系，也可能包括互斥關(guān)系或其他相關(guān)關(guān)系。7/15/2023107例6-7某石油化工聯(lián)合企業(yè)，下有A、B、C三個(gè)工廠，各廠都向企業(yè)提出了若干個(gè)技術(shù)改造方案，已知各工廠之間是相互獨(dú)立的，但各工廠內(nèi)部的投資方案是排斥的。假定各方案的壽命均為8年，設(shè)貼現(xiàn)率i＝15%，試在下列資金限制下，從整個(gè)企業(yè)的角度作出最優(yōu)決策。108工廠方案初始投資年凈收益AA1A2A3100200300386988BB1B2B3100200300195575CC1C2C320030040086107154技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章1、混合型方案的優(yōu)化程序7/15/2023108解法（一）通過(guò)構(gòu)造排斥方案求解同獨(dú)立型方案類似，即先列出各方案之間的所有可能的組合，然后根據(jù)排斥型方案的選擇方法找出最優(yōu)的組合?？赡艿姆桨附M合如：(A1,B0,C0)、(A0,B1,C0)、(A0,B0,C1)、(A2,B0,C0)、(A0,B2,C0)、A0,B0,C2)……?？梢?jiàn)當(dāng)方案?jìng)€(gè)數(shù)較多時(shí)，這種方法實(shí)在太繁瑣了！109技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/2023109解法（二）接差額效率指標(biāo)求解可按以下步驟進(jìn)行：首先計(jì)算各工廠內(nèi)方案之間的差額內(nèi)部收益率。本題中令不同方案的凈年金相等，即可解出差額內(nèi)部收益率110技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/2023110然后清除無(wú)資格方案，本題中將各工廠的差額內(nèi)部收益率用圖形表示所謂“無(wú)資格方案”指圖中使曲線向下凸的方案。即去除B1和C2。然后重新計(jì)算除去無(wú)資格方案后的差額內(nèi)部收益率，即本題中的IRRB2=22%和IRRC3-C1＝30%。最后，按差額內(nèi)部收益率的大小確定各方案的優(yōu)先順序。將各工廠的方案按差額內(nèi)部收益率由高至低排列起來(lái)?yè)?jù)此可得出在貼現(xiàn)率i=15%條件下的最優(yōu)選擇：C1，A1,C3→C1,A2→A1，B2。因此，方案A2、B2和C3最優(yōu)。111技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/2023111設(shè)某工廠正在考慮三個(gè)不同的部門(mén)提出來(lái)的追加投資方案。這三個(gè)部門(mén)是裝配部A，動(dòng)力部B和運(yùn)輸部C。它們各自提出來(lái)的相互排斥方案列在表中。注意，腳標(biāo)“0”表示不追加投資的方案，即無(wú)行動(dòng)方案。各投資方案的有效期假定為10年。各方案的投資費(fèi)用與收益都是與0方案比較之后的結(jié)果。資金利率取i=10%。如果這個(gè)工廠僅有60,000元可供投資，那末，哪個(gè)方案為最佳方案？如可用資金增到80,000元，選擇結(jié)果怎樣變化？112技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章2、資源限制條件下混合型方案的選擇與設(shè)計(jì)7/15/2023112113工廠方案初始投資年凈收益AA0A1A2A30300004000050000097001080013240BB1B2B3B4B501000020000300004000001530510071708660CC1C2C302000030000030008400技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法原理應(yīng)用第6章7/15/2023113其中A2、B1和C1三個(gè)方案為不合格方案，去除后把各部門(mén)的方案排列起來(lái)標(biāo)出資金利率i=10%的線,以及資金限額60,000元114凈收益(元)初投資（萬(wàn)元）123451324097008660717051003000