2023注冊(cè)會(huì)計(jì)師全國統(tǒng)一考試《財(cái)務(wù)成本管理》點(diǎn)睛提分卷及答案

2023注冊(cè)會(huì)計(jì)師全國統(tǒng)一考試《財(cái)務(wù)成本管理》點(diǎn)睛提分卷及答案學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(20題)1.在一個(gè)股票組成的投資組合中，隨著投資組合中納入的股票種類越來越多，組合的風(fēng)險(xiǎn)最低可能（）。

A.等于0B.等于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率C.等于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.等于無風(fēng)險(xiǎn)利率

2.甲公司是一家醫(yī)用呼吸機(jī)生產(chǎn)企業(yè)，下列各項(xiàng)質(zhì)量成本中，屬于預(yù)防成本的是（）。

A.呼吸機(jī)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用B.呼吸機(jī)檢測(cè)費(fèi)用C.呼吸機(jī)生產(chǎn)中廢品的返修費(fèi)用D.呼吸機(jī)顧客投訴費(fèi)用

3.供貨商向甲公司提供的信用條件是“2/30，N/90”，一年按360天計(jì)算，不考慮復(fù)利，甲公司放棄現(xiàn)金折扣的成本是（）。

A.12.88%B.12%C.12.24%D.12.62%

4.下列關(guān)于短期債務(wù)籌資的說法中，不正確的是（）。

A.籌資速度快，容易取得

B.債權(quán)人對(duì)于短期負(fù)債的限制比長期負(fù)債相對(duì)嚴(yán)格一些

C.一般地講，短期負(fù)債的利率低于長期負(fù)債

D.籌資風(fēng)險(xiǎn)高

5.大華上市公司2019年年底流通在外的普通股股數(shù)為4000萬股，2020年3月7日以2019年年底的普通股股數(shù)為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)股票股利2股，2020年7月1日經(jīng)批準(zhǔn)公開增發(fā)普通股500萬股，2020年凈利潤為1600萬元，其中應(yīng)付優(yōu)先股股利為250萬元，則該公司2020年的基本每股收益為（）元。

A.0.21B.0.32C.0.27D.0.23

6.下列有關(guān)業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因的說法中，不正確的是（）。

A.業(yè)務(wù)動(dòng)因通常以執(zhí)行的次數(shù)作為作業(yè)動(dòng)因，并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成本相等

B.持續(xù)動(dòng)因的假設(shè)前提是，執(zhí)行作業(yè)單位時(shí)間內(nèi)耗用的資源是相等的

C.強(qiáng)度動(dòng)因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等

D.業(yè)務(wù)動(dòng)因的精確度最差，持續(xù)動(dòng)因的執(zhí)行成本最昂貴

7.下列關(guān)于輔助生產(chǎn)費(fèi)用的直接分配法的說法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.當(dāng)輔助生產(chǎn)車間相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)量差異較大時(shí)，分配結(jié)果往往與實(shí)際不符

B.計(jì)算工作簡便

C.輔助生產(chǎn)的單位成本＝輔助生產(chǎn)費(fèi)用總額/輔助生產(chǎn)提供的勞務(wù)總量

D.不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的產(chǎn)品或勞務(wù)量

8.甲公司股票每股市價(jià)20元，以配股價(jià)格每股16元向全體股東每股10股配售10股。擁有甲公司95%股權(quán)的投資者行使了配股權(quán)，乙持有甲公司股票1000股，未行使配股權(quán)，配股除權(quán)使乙的財(cái)富（）

A.增加100元B.減少1950元C.減少2000元D.不發(fā)生變化

9.甲企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制，當(dāng)月產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量，導(dǎo)致的成本差異是（）

A.直接材料數(shù)量差異B.直接人工效率差異C.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異D.固定制造費(fèi)用能量差異

10.某項(xiàng)目的原始投資額為1000萬元，在0時(shí)點(diǎn)一次性投入。項(xiàng)目的建設(shè)期為0。投產(chǎn)后前4年每年的現(xiàn)金凈流量都是400萬元，項(xiàng)目的資本成本為10%。已知（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，3）＝2.4869，則該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)回收期為（）年。

A.2.5B.3.5C.3.02D.3.98

11.某公司稅后經(jīng)營凈利率為4.56％，凈財(cái)務(wù)杠桿為0.8，稅后利息率為8.02％，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，則該公司的權(quán)益凈利率是（）。

A.10％B.1.79％C.9.12％D.1.10％

12.甲便利店銷售一種新產(chǎn)品，銷售單價(jià)10元，單位變動(dòng)成本2元，年固定成本總額1000萬元，企業(yè)所得稅稅率25%，全年稅后目標(biāo)利潤5250萬元。該產(chǎn)品全年的保利額是（）萬元。

A.10000B.7812.5C.6250D.5375

13.甲公司有供電、燃?xì)鈨蓚€(gè)輔助生產(chǎn)車間，公司采用交互分配法分配輔助生產(chǎn)成本。本月供電車間供電30萬度，成本費(fèi)用為12萬元，其中燃?xì)廛囬g耗用1萬度電；燃?xì)廛囬g供氣15萬噸，成本費(fèi)用為30萬元，其中供電車間耗用1萬噸燃?xì)?。下列?jì)算中，不正確的是（）。

A.供電車間的交互分配率為0.414元/度

B.燃?xì)廛囬g分配給供電車間的成本費(fèi)用為2萬元

C.供電車間對(duì)外分配的成本費(fèi)用為13.6萬元

D.燃?xì)廛囬g對(duì)外分配的成本費(fèi)用為28.4萬元

14.ABC公司投資一個(gè)項(xiàng)目，初始投資在第一年初一次投入，該項(xiàng)目預(yù)期未來4年每年的現(xiàn)金流量為9000萬元。所有現(xiàn)金流都發(fā)生在年末。項(xiàng)目資本成本為9%。如果項(xiàng)目凈現(xiàn)值（NPV）為3000萬元，那么該項(xiàng)目的初始投資額為（）萬元

A.11253B.13236C.26157D.29160

15.某企業(yè)按“2/10，n/30”條件購入貨物100萬元，如果企業(yè)延至50天付款（一年按照360天計(jì)算），不考慮復(fù)利，其成本是（）。

A.36.7％B.18.4％C.24.5％D.73.5％

16.甲公司與銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議：銀行承諾一年內(nèi)隨時(shí)滿足甲公司最高8000萬元的貸款，承諾費(fèi)按承諾貸款額度的0.5%于簽訂協(xié)議時(shí)支付；公司取得貸款部分已支付的承諾費(fèi)在一年后返還。甲公司在簽訂協(xié)議同時(shí)申請(qǐng)一年期貸款5000萬元，年利率8%，按季度復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款。該筆貸款的實(shí)際成本最接近于（）。

A.8.06%B.8.80%C.8.37%D.8.61%

17.學(xué)習(xí)和成長維度的目標(biāo)是解決（）的問題。

A.股東如何看待我們B.顧客如何看待我們C.我們的優(yōu)勢(shì)是什么D.我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值

18.甲公司2020年利潤分配方案以及資本公積轉(zhuǎn)增股本相關(guān)信息如下：每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.4元，每10股轉(zhuǎn)增8股并且派發(fā)股票股利2股。股權(quán)登記日為2021年2月20日，股權(quán)登記日甲股票開盤價(jià)為25元，收盤價(jià)為24元。則在除息日，甲公司發(fā)放現(xiàn)金股利、股票股利以及資本公積轉(zhuǎn)增資本后的股票除權(quán)參考價(jià)為（）元。

A.12.38B.12.5C.11.88D.12

19.甲公司是一家咖啡生產(chǎn)廠家，主要生產(chǎn)并銷售咖啡粉。已知甲公司將咖啡粉包裝后出售每千克需支付5元，市場(chǎng)售價(jià)為每千克20元。如果甲公司將咖啡粉進(jìn)一步加工為固體飲料并包裝出售，需要增加專屬成本3元／千克，包裝成本仍為每千克5元，市場(chǎng)售價(jià)可提高至每千克30元。假設(shè)不考慮其他因素，甲公司可接受的追加變動(dòng)成本最高為（）元／千克。

A.2B.5C.7D.10

20.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的表述中，正確的是（）。

A.適用于經(jīng)常銷售半成品的企業(yè)

B.能夠提供各個(gè)步驟的半成品成本資料

C.各步驟的產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用伴隨半成品實(shí)物的轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移

D.能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料

二、多選題(15題)21.甲公司采用隨機(jī)模式確定最佳現(xiàn)金持有量，最優(yōu)現(xiàn)金返回線水平為8000元，現(xiàn)金存量下限為3000元。公司財(cái)務(wù)人員的下列作法中，正確的有（）。

A.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為4000時(shí)，轉(zhuǎn)讓4000元的有價(jià)證券

B.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為1000元時(shí)，轉(zhuǎn)讓7000元的有價(jià)證券

C.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為20000元時(shí)，購買12000元的有價(jià)證券

D.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為15000元時(shí)，購買7000元的有價(jià)證券

22.關(guān)于多頭對(duì)敲和空頭對(duì)敲的結(jié)果，下列說法正確的有（）。

A.多頭對(duì)敲的最壞結(jié)果是到期股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格一致，白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本

B.多頭對(duì)敲的股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過期權(quán)購買成本，才能給投資者帶來凈收益

C.空頭對(duì)敲的股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須小于期權(quán)出售收入，才能給投資者帶來凈收益

D.空頭對(duì)敲的最好結(jié)果是到期股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格一致，投資者白白賺取了出售看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的收入

23.關(guān)于期權(quán)的投資策略，下列說法中正確的有（）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)比單獨(dú)投資股票的風(fēng)險(xiǎn)大

B.拋補(bǔ)性看漲期權(quán)是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略

C.空頭對(duì)敲的最壞結(jié)果是白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本

D.股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過期權(quán)購買成本，才能給多頭對(duì)敲的投資者帶來凈收益

24.債券A和債券B是甲公司剛發(fā)行的兩支平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折現(xiàn)率（報(bào)價(jià)），以下說法中，正確的有（）。

A.如果兩債券的折現(xiàn)率（報(bào)價(jià)）和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價(jià)值低

B.如果兩債券的折現(xiàn)率（報(bào)價(jià)）和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價(jià)值高

C.如果兩債券的償還期限和折現(xiàn)率（報(bào)價(jià)）相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值低

D.如果兩債券的折現(xiàn)率（報(bào)價(jià)）和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價(jià)值對(duì)于折現(xiàn)率（報(bào)價(jià)）的變動(dòng)更敏感

25.以下關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中，正確的有（）。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí)，不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，需要進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無需將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配

26.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說法中，不正確的有（）。

A.收益與現(xiàn)金流量波動(dòng)較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負(fù)債水平高

B.每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)

C.盈利能力強(qiáng)的企業(yè)要比盈利能力較弱的類似企業(yè)的負(fù)債水平高

D.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的主要內(nèi)容是權(quán)衡債務(wù)的收益與風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)合理的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化

27.下列關(guān)于證券市場(chǎng)線和資本市場(chǎng)線的說法中，正確的有（）。

A.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越大，證券市場(chǎng)線在縱軸的截距越大

B.證券市場(chǎng)線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界

C.資本市場(chǎng)線只適用于有效組合

D.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，證券市場(chǎng)線的斜率越大

28.下列關(guān)于直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本制定及其差異分析的說法中，正確的有（）。

A.直接人工工資率差異受使用臨時(shí)工影響

B.直接人工效率差異受工人經(jīng)驗(yàn)影響

C.直接人工效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×實(shí)際工資率

D.直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)包括調(diào)整設(shè)備時(shí)間

29.下列關(guān)于兩種證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的說法中，正確的有（）。

A.相關(guān)系數(shù)介于－1和＋1之間

B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，投資組合不能分散風(fēng)險(xiǎn)

C.相關(guān)系數(shù)為正數(shù)時(shí)，表明兩種證券報(bào)酬率呈同方向變動(dòng)

D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于0時(shí)，兩種證券的報(bào)酬率是相互獨(dú)立的，投資組合不能分散風(fēng)險(xiǎn)

30.下列關(guān)于制造費(fèi)用的說法中，正確的有（）。

A.車間管理人員工資屬于制造費(fèi)用，屬于制造成本的范疇

B.制造費(fèi)用的約當(dāng)產(chǎn)量可以不等于直接材料的約當(dāng)產(chǎn)量

C.機(jī)器設(shè)備的折舊屬于制造費(fèi)用，在責(zé)任成本下按照責(zé)任基礎(chǔ)進(jìn)行分配

D.作業(yè)成本法下，制造費(fèi)用按照作業(yè)進(jìn)行分配會(huì)更為準(zhǔn)確，因此制造業(yè)企業(yè)應(yīng)盡量使用作業(yè)成本法

31.下列各項(xiàng)中，屬于戰(zhàn)略地圖內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的有（）。

A.法規(guī)與社會(huì)流程B.創(chuàng)新管理流程C.營運(yùn)管理流程D.顧客管理流程

32.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的說法中，正確的有（）。

A.如果不存在固定經(jīng)營成本，就不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

B.經(jīng)營杠桿的大小由固定經(jīng)營成本與息稅前利潤共同決定

C.其他條件不變，降低單位變動(dòng)成本可以降低經(jīng)營杠桿系數(shù)

D.固定經(jīng)營成本不變的情況下，營業(yè)收入越大，經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大

33.下列關(guān)于股票分割與股票回購的說法中，正確的有（）。

A.實(shí)施股票分割后，資本公積不變

B.實(shí)施股票分割后，股價(jià)和市盈率下降

C.實(shí)施現(xiàn)金回購不改變公司資本結(jié)構(gòu)

D.股票回購可以看作現(xiàn)金股利的替代方式

34.市盈率和市銷率的共同驅(qū)動(dòng)因素包括（）。

A.股利支付率B.增長潛力C.風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)成本）D.營業(yè)凈利率

35.甲公司無法取得外部融資，只能依靠內(nèi)部積累增長。在其他因素不變的情況下，下列說法中正確的有（）。

A.營業(yè)凈利率越高，內(nèi)含增長率越高

B.凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，內(nèi)含增長率越高

C.凈財(cái)務(wù)杠桿越高，內(nèi)含增長率越高

D.利潤留存率越高，內(nèi)含增長率越高

參考答案

1.C證券組合有分散風(fēng)險(xiǎn)的作用；當(dāng)組合中納入充分多種類的股票后，所有的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)全部分散掉，組合的風(fēng)險(xiǎn)只剩下系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)A不正確。選項(xiàng)B、D說的是收益，當(dāng)然不正確。

2.A預(yù)防成本發(fā)生在產(chǎn)品生產(chǎn)之前的各階段，預(yù)防成本包括質(zhì)量工作費(fèi)用、標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用、教育培訓(xùn)費(fèi)用、質(zhì)量獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用。選項(xiàng)B屬于鑒定成本；選項(xiàng)C屬于內(nèi)部失敗成本，內(nèi)部失敗成本發(fā)生在生產(chǎn)過程中，選項(xiàng)C中的返修費(fèi)用是生產(chǎn)中發(fā)生的，所以，屬于內(nèi)部失敗成本。選項(xiàng)D屬于外部失敗成本。

3.C放棄現(xiàn)金折扣成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×360/（信用期－折扣期）＝2%/（1－2%）×360/（90－30）＝12.24%。

4.B舉借長期負(fù)債，債權(quán)人或有關(guān)方面經(jīng)常會(huì)向債務(wù)人提出很多限定性條件或管理規(guī)定；而短期負(fù)債的限制則相對(duì)寬松些，使籌資企業(yè)的資金使用較為靈活、富有彈性。

5.C2020年基本每股收益=（1600-250）/（4000+4000×2/10+500×6/12）=0.27（元）

6.D業(yè)務(wù)動(dòng)因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強(qiáng)度動(dòng)因的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動(dòng)因的精確度和成本則居中。所以，選項(xiàng)D的說法不正確。

7.C直接分配法是指在各輔助生產(chǎn)車間發(fā)生的費(fèi)用，直接分配給輔助生產(chǎn)以外的各受益單位，輔助生產(chǎn)車間之間相互提供的產(chǎn)品和勞務(wù)，不互相分配費(fèi)用。因此，計(jì)算分配率的時(shí)候，分母要把對(duì)其他輔助部門提供的產(chǎn)品（或勞務(wù)）量扣除。輔助生產(chǎn)的單位成本＝輔助生產(chǎn)費(fèi)用總額/[輔助生產(chǎn)的產(chǎn)品（或勞務(wù)）總量－對(duì)其他輔助部門提供的產(chǎn)品（或勞務(wù)）量]

8.B股份變動(dòng)比例為0.95，配股后每股價(jià)格＝（20＋0.95×16）/（1＋0.95）＝18.05（元），股東配股后乙擁有的股票價(jià)值＝18.05×1000＝18050（元），股東財(cái)富損失＝1000×20－18050＝1950（元）。

9.D固定制造費(fèi)用能量差異＝固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)－固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本＝預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用。因此實(shí)際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量時(shí)，成本差異表現(xiàn)為固定制造費(fèi)用能量差異。

10.C假設(shè)該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)回收期為n年，則：400×（P/A，10%，n）＝1000，即：（P/A，10%，n）＝2.5，所以有（n－3）/（4－3）＝（2.5－2.4869）/（3.1699－2.4869），解得：n＝3.02（年）。

11.A凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＝稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝4.56％×2＝9.12％，權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿＝9.12％＋（9.12％－8.02％）×0.8＝10％。

12.A邊際貢獻(xiàn)率=（10-2）/10×100%=80%，設(shè)保利額為X，則:（X×80%-1000）×（1-25%）=5250，解得:X=10000（萬元）。

13.A供電車間的交互分配率是12/30＝0.4（元/度），所以選項(xiàng)A不正確；燃?xì)廛囬g的交互分配率為30/15＝2（元/噸），燃?xì)廛囬g分配給供電車間的成本費(fèi)用為2×1＝2（萬元），所以選項(xiàng)B正確；供電車間分配給燃?xì)廛囬g的成本費(fèi)用為0.4×1＝0.4（萬元），供電車間對(duì)外分配的成本費(fèi)用＝12－0.4＋2＝13.6（萬元），所以選項(xiàng)C正確；燃?xì)廛囬g對(duì)外分配的成本費(fèi)用＝30－2＋0.4＝28.4（萬元），所以選項(xiàng)D正確。

14.C凈現(xiàn)值＝3000＝9000×（P/A，9%，4）－初始投資額，解得：初始投資額＝9000×3.2397－3000＝26157（萬元）。

15.B延期至50天付款的成本＝[2％/（1－2％）]×360/（50－10）＝18.4％。

16.D有效年利率＝（1＋8%/4）^4－1＝8.24%，支付的利息＝5000×8.24%＝412（萬元），支付的承諾費(fèi)＝（8000－5000）×0.5%＝15（萬元），實(shí)際資本成本＝（412＋15）/（5000－8000×0.5%）×100%＝8.61%。

17.D學(xué)習(xí)和成長維度的目標(biāo)是解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問題。

18.C每股現(xiàn)金股利0.24元，送股率為20%，轉(zhuǎn)增率為80%，甲股票除權(quán)參考價(jià)＝（股權(quán)登記日收盤價(jià)－每股現(xiàn)金股利）/（1＋送股率＋轉(zhuǎn)增率）＝（24－0.24）/（1＋20%＋80%）＝11.88（元）。

19.C選項(xiàng)C正確，決策相關(guān)成本只包括進(jìn)一步深加工所需的追加成本。本題中，包裝成本為決策非相關(guān)成本，不予考慮；深加工需要增加的專屬成本為決策相關(guān)成本，應(yīng)予以考慮。進(jìn)一步深加工增加的收入=30—20=10（元／千克），所以，在不考慮其他因素的情況下，甲公司可接受的最高追加變動(dòng)成本=10一3=7（元／千克）。

20.D平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算各步驟所產(chǎn)半成品成本，因此不適用于經(jīng)常銷售半成品的企業(yè)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，各個(gè)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗上一步驟半成品的費(fèi)用，不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平，因此不能夠提供各個(gè)步驟的半成品成本資料，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，隨著半成品實(shí)體的流轉(zhuǎn)，上一步驟的生產(chǎn)成本不結(jié)轉(zhuǎn)到下一步驟，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，不必進(jìn)行成本還原，選項(xiàng)D正確。

21.BC現(xiàn)金存量的上限＝8000＋2×（8000－3000）＝18000（元），現(xiàn)金存量下限為3000元。如果持有的現(xiàn)金余額位于上下限之內(nèi)，則不需要進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券之間的轉(zhuǎn)換。否則需要進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券之間的轉(zhuǎn)換，使得現(xiàn)金余額達(dá)到最優(yōu)現(xiàn)金返回線水平。所以，該題答案為選項(xiàng)B、C。

22.ABCD多頭對(duì)敲的組合凈損益=股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額-期權(quán)購買成本，空頭對(duì)敲的組合凈損益=期權(quán)出售收入-股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額，所以，ABCD的說法都是正確的。

23.BD保護(hù)性看跌期權(quán)比單獨(dú)投資股票的風(fēng)險(xiǎn)?。ㄒ?yàn)楣蓛r(jià)低于執(zhí)行價(jià)格，并且多頭看跌期權(quán)的凈損益大于0時(shí)，保護(hù)性看跌期權(quán)的凈損失小于單獨(dú)投資股票的凈損失），所以，選項(xiàng)A的說法不正確。因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者（例如基金公司）是受托投資，有用現(xiàn)金分紅的需要，如果選擇拋補(bǔ)性看漲期權(quán)，只要股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，由于組合凈收入是固定的（等于執(zhí)行價(jià)格），所以，機(jī)構(gòu)投資者就隨時(shí)可以出售股票，以滿足現(xiàn)金分紅的需要。因此，拋補(bǔ)性看漲期權(quán)是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略，即選項(xiàng)B的說法正確。多頭對(duì)敲的最壞結(jié)果是白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本。

24.ACD本題的主要考查點(diǎn)是債券價(jià)值的主要影響因素分析。對(duì)于平息債券（即分期付息債券），票面利率低于折現(xiàn)率（報(bào)價(jià)），債券為折價(jià)發(fā)行。在折價(jià)發(fā)行的情形下，如果兩債券的折現(xiàn)率（報(bào)價(jià)）和利息支付頻率相同，償還期限短的債券價(jià)值高，償還期限長的債券價(jià)值低，選項(xiàng)A正確、選項(xiàng)B錯(cuò)誤；如果兩債券的償還期限和折現(xiàn)率（報(bào)價(jià)）相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值低，選項(xiàng)C正確；如果兩債券的折現(xiàn)率（報(bào)價(jià)）和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價(jià)值對(duì)于折現(xiàn)率（報(bào)價(jià)）的變動(dòng)更敏感，選項(xiàng)D正確。

25.AB

26.ABC一般而言，收益與現(xiàn)金流量波動(dòng)較大的企業(yè)，由于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大，所以，籌資困難，要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負(fù)債水平低，即選項(xiàng)A的說法不正確；從根本上講，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)在于追求股東財(cái)富最大化，然而，只有在風(fēng)險(xiǎn)不變的情況下，每股收益的增長才會(huì)導(dǎo)致股東財(cái)富上升，實(shí)際上經(jīng)常是隨著每股收益的增長，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大，如果每股收益的增長不足以補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)增加所需要的報(bào)酬，盡管每股收益增加，股東財(cái)富仍然會(huì)下降，所以，每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)不一定是最佳資本結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)B的說法不正確；盈利能力強(qiáng)的企業(yè)因其內(nèi)源融資的滿足率較高，要比盈利能力較弱的類似企業(yè)的負(fù)債水平低，選項(xiàng)C的說法不正確。

27.ACD證券市場(chǎng)線的截距為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，因此選項(xiàng)A的說法正確；資本市場(chǎng)線描述的是由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界，因此選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤，選項(xiàng)C的說法正確。風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率，從而提高證券市場(chǎng)線的斜率，因此選項(xiàng)D的說法正確。

28.ABD直接人工工資率差異的形成原因，包括直接生產(chǎn)工人升級(jí)或降級(jí)使用、獎(jiǎng)勵(lì)制度未產(chǎn)生實(shí)效、工資率調(diào)整、加班或使用臨時(shí)工（選項(xiàng)A正確）、出勤率變化等。直接人工效率差異的形成原因很多，包括工作環(huán)境不良、工