中金公司：西電集團(tuán)重組上市建議書(shū)

2007年2月6日西安電力機(jī)械制造公司重組上市討論材料呈：西安電力機(jī)械制造公司0概述首先，十分感謝西電領(lǐng)導(dǎo)對(duì)中金公司的信任，我們非常榮幸能夠有機(jī)會(huì)為西安電力機(jī)械制造公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“西電集團(tuán)”）發(fā)行上市提供全方位的投資銀行服務(wù)根據(jù)掌握的初步資料以及過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為西電集團(tuán)發(fā)行上市是公司發(fā)展的重大機(jī)遇，也具有極大的挑戰(zhàn)性：近年來(lái)，大型國(guó)企紛紛登陸資本市場(chǎng)，募集發(fā)展所需資金，全面提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)了跨越式的發(fā)展。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的環(huán)境下，中國(guó)電力行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段。西電集團(tuán)在中國(guó)電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)中占有重要地位，西電及旗下資產(chǎn)取得了優(yōu)異的業(yè)績(jī)，并提出了更高的發(fā)展目標(biāo)。同時(shí)，公司在競(jìng)爭(zhēng)加劇和巨大資本開(kāi)支方面仍面臨一定挑戰(zhàn)根據(jù)公司的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，綜合考慮多種可能性，我們初步研究了目前行業(yè)、監(jiān)管、市場(chǎng)等宏觀背景、發(fā)行上市方案、關(guān)鍵難點(diǎn)問(wèn)題、總體工作安排等。特此向公司做一匯報(bào)中金公司作為第一家中外合資的國(guó)際投資銀行，過(guò)去十年中，在國(guó)有企業(yè)境外發(fā)行工作上取得了輝煌的業(yè)績(jī)，幫助十五家國(guó)有企業(yè)完成近500億美元的融資，特別是在維護(hù)中國(guó)企業(yè)利益方面發(fā)揮了非常獨(dú)特的作用。我們十分愿意利用過(guò)往積累的大型國(guó)企境內(nèi)外上市的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，為公司本次重組發(fā)行上市保駕護(hù)航。我們盼望與公司攜手開(kāi)拓、共赴光明未來(lái)1目錄第一章 集團(tuán)重組上市的背景分析

第一節(jié)國(guó)有企業(yè)改制上市是時(shí)代的要求 第二節(jié)中國(guó)電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)面臨難得的發(fā)展機(jī)遇 第三節(jié)西電集團(tuán)取得的成績(jī)及面臨挑戰(zhàn)第四節(jié)目前電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)面臨良好的資本市場(chǎng)環(huán)境第二章集團(tuán)重組上市方案分析第三章總體工作規(guī)劃及近期工作建議附件一 上市地選擇與監(jiān)管要求附件二 戰(zhàn)略投資者的引入附件三 ABB案例分析2第掙一趁章集雀團(tuán)奏重土組紐奉上托市但的怎背點(diǎn)景給分涌析3第冠一噸節(jié)國(guó)勢(shì)有杠企宣業(yè)緊改偉制窩上譽(yù)市建是棗時(shí)吐代奪的撫要康求42合0裕0痕6時(shí)年韻1刃2扁月兩1奶3疊日銹中挎煤艦定徐價(jià)大藍(lán)型霜國(guó)誕企鵝陸繡續(xù)筍進(jìn)扇入闊國(guó)跪際加、染國(guó)忍內(nèi)絮資闊本徒市麥場(chǎng)大金型肥國(guó)賽企牽逐扣步時(shí)登弄陸俯資廊本啦市臭場(chǎng)H秧股報(bào)指蘭數(shù)揚(yáng)與巧大藏型吐國(guó)趨企丙發(fā)加行2紅0侵0茅6佛年廟1揭2閱月充1掌日套中郊通戀服桐定柔價(jià)52位0方0屑3坡年郊1余1癢月達(dá)，催香但港枝首恒發(fā)氧8.斥0各5虛億噸美政元2鳴0全0昨6畢年刻8補(bǔ)月釀，插A血股邁4豬6毫億論人葵民趕幣2潔0罷0昂2避年母1旨0炒月惱，訓(xùn)A唯股每1資1渴8餃億灰人斜民況幣資厲本篇市和場(chǎng)歐可藍(lán)以姓為戀?lài)?guó)膜企魯提階供烈改打革吃發(fā)膏展恥所帽需答的聾大濫量墓資速金電戴信挎、得能卻源虎、受冶宰金嚇、咽基工礎(chǔ)預(yù)設(shè)午施栽、仙金凡融倍以虜及皮汽先車(chē)紛行鏟業(yè)掃的凳大售型擠國(guó)涂企睛總季計(jì)辮利滑用偶資垮本換市叉場(chǎng)果進(jìn)江行索股吼本麻融辦資斥9完9英0逢億淚美柜元2控0些0眾4愚年管1紀(jì)1漲月翠，阻香惕港川首弄發(fā)1胸3奔.祖1隸2億臣美慌元2將0薪0飼0糠年昨4悟月含，班在灣紐稻約差和段香陷港注首厚發(fā)椒2隔8僻.坊9室億織美迎元2偽0冒0柿4快年固1侄2助月地，墳香摧港忽和賭倫檢敦纖首正發(fā)貞1煤2熊.隔3晉7傻億禍美退元2愛(ài)0鉗0登5雕年泊6蜘月共，側(cè)香梳港積首金發(fā)爪3密3淚億頸美金元2悉0輝0側(cè)5連年箱9順月富，形配沿股心融糖資罵2考7農(nóng)億輕美荷元2惱0晌0禿4娃年硬1切月微,閉增積發(fā)詞3沉.腔7瘦億暈美泊元2料0倦0寬1扔年勉1捏2桂月建，宵在膜紐修約膀和贏香菊港送首籮發(fā)禾4田.遣9椒億茅美致元2筒0嚴(yán)0裕5往年炒4辨月勾，瓶增爹發(fā)倒3社1脊.塌6費(fèi)4繼億頑美管元2綱0患0盜0養(yǎng)年內(nèi)1受2掃月各，否國(guó)襪內(nèi)植首樂(lè)發(fā)蘆9樸.范7棵0長(zhǎng)億輝美挎元2核0裕0暮0剩年伶6棗月子,女在箱紐由約裹和雀香盟港璃首第發(fā)障5枯6星.伏5扛億斷美剪元9轟7凳年墾1慌0輕月栽,裕在訓(xùn)紐壘約誕和叛香杏港病上李市捕，諸4冤2剖.悼2桶億憲美違元培，猾用濁于甲收皂購(gòu)朝母援公姨司低四拋省遇業(yè)探務(wù)2迅0撥0哄0扒年板1虛0劃月繡，也增周發(fā)顯6詢(xún)8揭.荒7燈億恨美改元許，吸用動(dòng)于違收財(cái)購(gòu)紗母庸公劃司迅四傅省靠三繭市胡業(yè)島務(wù)2擇0路0意0禁年嚴(yán)，妥可朽轉(zhuǎn)撞債侮6箭.餓9愚億險(xiǎn)美鋪元0以4勸年膨6昆月屋，希國(guó)宰內(nèi)閥配齊股礦5磨.脹6禁億依美構(gòu)元2混0避0暢4看年夢(mèng)5描月枝，速后位續(xù)消發(fā)鑼行1灑7護(hù).招2獸5億葡美爭(zhēng)元2經(jīng)0盤(pán)0邊2沃年戲1陽(yáng)0瀉月帳，胸A禁股獄首律發(fā)喘1物1旗5碧億起人孫民催幣2游0凈0哥2贊年鎖1迷0堆月冰，浙境承外忙首脈發(fā)無(wú)1協(xié)5煎.栗2好億龍美染元2薦0蕉0里5搭年啞1湊0項(xiàng)月咳，秩香烤港恐首濕發(fā)密9蛋2抖億蜘美蘆元2墾0讓0切2配年五3口月印，下國(guó)予內(nèi)躲首立發(fā)代1伍3斗.多5蹦億蘆美毒元電季信能諒源靠、箱冶辯金重與至基績(jī)礎(chǔ)廉設(shè)吃施金致融2兩0許0駝5揀年拘1竄2錢(qián)月臘，臭香畝港載首鎮(zhèn)發(fā)金5貧.濾9管億滑美韻元汽住車(chē)2梅0習(xí)0驕6敬年耕9禮月碑，吊香陽(yáng)港杠首摧發(fā)局，趁融呈資雁2養(yǎng)6稅.覺(jué)6聾億峰美韻元2閱0哄0愉6格年敏5舉月容，鉗香杰港抖首秋發(fā)諸1窯1砌2艙億肅美曉元2拿0叢0德6枝年噴6乏月王，崇A菜股燦融裳資淘2筍0尼0竭億底人卡民聾幣2幟0摸0怕6貍年含1冶0汁月戚，艇工蠅行厲A切+架H株發(fā)逢行朽,撇綠及鞋顯后綠融贏資冰2蘆1練9脅億延美壘元2尼0盤(pán)0發(fā)0赤年涌1生0軟月糾,運(yùn)紐陸約選和捐香矩港醉首練發(fā)格3悟4研.掘6料億稠美亞元2夏0厘0悉4精年杰1呼1避月唐，積可隊(duì)轉(zhuǎn)稅債星8過(guò).貨3辯億戒美贈(zèng)元境傍外躺首球發(fā)南，隊(duì)3圍4凝.紗7門(mén)5裙億膛美元元資芽料攻來(lái)滋源郊：提中香金爪公駛司巧研哪究?jī)r(jià)部6中臣國(guó)般企澡業(yè)歷的把海洗外億融持資仰規(guī)揮模聲已質(zhì)累芽計(jì)棍超脆過(guò)土1阿,幻玉0遺0吸0季億確美親元從植1送9涼9低3臥年寫(xiě)中頂國(guó)秋企厚業(yè)六敲沈開(kāi)咐海某外牛資瓶本球市凈場(chǎng)遵的援大英門(mén)渣以批來(lái)年，帥共稿計(jì)溜超他過(guò)聯(lián)4橡0睜0拔家上中難國(guó)鹽企頌業(yè)火在引海匪外虹上懼市些融默資脅，監(jiān)總植融丹資撓規(guī)京模旱高滾達(dá)害1收,譜3布9縱6捏億僑美泰元中旦國(guó)債企賢業(yè)摘海在外絕市茫場(chǎng)沃籌多資承額盡單萄位賞：祖億漠美銅元亞席洲歌金友融姨危過(guò)機(jī)虹爆窩發(fā)中域小肥型酬企憑業(yè)雖融畝資行辜業(yè)謊重獵組淹，什大贏型筒國(guó)掉企報(bào)登肅陸分資階本船市貞場(chǎng)合薄計(jì)廳1沉1坡9全億競(jìng)美放元合識(shí)計(jì)康1欠2李7蟻7氏億植美榮元資點(diǎn)料悠來(lái)鼓源補(bǔ):居E悶q競(jìng)u訂i縱t水y罵w袋a守r渠e注視：饞數(shù)也據(jù)盡截熔止引2替0塵0刻6怠年私1里2河月推3位1葬日71領(lǐng)9際9存7愿年醉以欣來(lái)檢A心股借市宰場(chǎng)遙總巴體驅(qū)融期資倍情跳況1997年以來(lái)A股市場(chǎng)IPO融資情況2云0拍0豆6網(wǎng)年詞A賞股議市區(qū)場(chǎng)超融弦資申額頁(yè)創(chuàng)準(zhǔn)歷今史袍新匹高2體0較0羽6鏈年坦，燈隨陪著肥A賊股蠟二淺級(jí)譯市膏場(chǎng)忠的抬大晨幅液上糊漲訂，耐一拉級(jí)迅市蛙場(chǎng)途融泊資鳥(niǎo)額全也療刷著新益了獎(jiǎng)歷雹史蓄新拔高惰，盯一澆級(jí)框市嘗場(chǎng)棍融羊資養(yǎng)功賢能捉顯綢著炎恢瓣復(fù)足：0彼6彩年獵A砌股逝市流場(chǎng)緣瑞累允計(jì)栗融扭資素2崇6府6絲式1鳥(niǎo)億竭元語(yǔ)，勾遠(yuǎn)分高椒于暮2職0淹0站0搶年激1串5追2貸7蠅億革元正的皺歷手史盒高導(dǎo)點(diǎn)0農(nóng)6續(xù)年薄共異有發(fā)7焰0料家套公訓(xùn)司趣發(fā)宇行鞠新內(nèi)股址，站累府計(jì)粗融局資退額糧高通達(dá)葡1所6全4線3粒億堪元閱，線遠(yuǎn)徐高蔥于繞2頓0雨0雄0擇年飯7盲9初6度億模元布的祥歷姻史腥高側(cè)點(diǎn)中江國(guó)服企近業(yè)避在諸境肚內(nèi)吧的朋融槳資止規(guī)忍模荷已可累局計(jì)壘超洞過(guò)唱9辮,翼5裳9吳9渴億陜?nèi)苏疵窭艛?shù)些據(jù)篇來(lái)攤源脂：疼天蒼相置投減資蠟，播截盒止將2依0側(cè)0老6施年癥1免2江月乎2眼9番日梨。8通皂過(guò)塑資己本列市喇場(chǎng)哨全括面非推喇動(dòng)料大和型盡國(guó)許有賊企光業(yè)溜改癢制關(guān)注未來(lái)增長(zhǎng)前景以股東價(jià)值最大化為目標(biāo)規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)有效的激勵(lì)約束機(jī)制投資決策機(jī)制股東大會(huì)董事會(huì)獨(dú)立董事制度控股股東的利益公眾股東的利益和回報(bào)要求樹(shù)立價(jià)值管理理念公司增長(zhǎng)前景未來(lái)創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力考核辦法股票增值權(quán)計(jì)劃資本開(kāi)支計(jì)劃以資本成本為核心約束的投資決策以利潤(rùn)為中心打造核心競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)不斷提升股東價(jià)值嚴(yán)格的成本控制健全的財(cái)務(wù)管理以利潤(rùn)為中心制定業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃制度保證理念轉(zhuǎn)變9重蛋組雙上敞市君使左國(guó)揪有千資上產(chǎn)問(wèn)大唯幅逢增駁值重犯組作上怖市已的閉大學(xué)型大國(guó)秀企籮，甜幾蜜乎獻(xiàn)無(wú)玩一督例旦外擁的浸都滋實(shí)克現(xiàn)配了份國(guó)奸有研資敵產(chǎn)朱的金大冤幅趟保義值紋增敗值以燙中惠金途公閃司幟協(xié)返助偵重雞組祥上晨市礎(chǔ)的東大菊型淺國(guó)繭企撇為姨例辯，秋國(guó)叮有辣資皆產(chǎn)忙平浴均建增駛值搜幅遼度蒼達(dá)別到跪5疤4群3迎%公司名稱(chēng)發(fā)行前凈資產(chǎn)值

（人民幣億元）總市值（人民幣億元）國(guó)家持股市值

（人民幣億元）國(guó)有資產(chǎn)增值幅度中國(guó)移動(dòng)45414,40810,9502312%中國(guó)石油2,10417,11415,404632%中國(guó)聯(lián)通851,3131,0121090%中國(guó)石化8717,8136,330627%中國(guó)鋁業(yè)67851597791%中國(guó)電信9753,0272,512158%中國(guó)人保104495341228%中國(guó)人壽3629,6406,9401817%中國(guó)網(wǎng)通4581,317987115%中國(guó)國(guó)航77764505556%中國(guó)神華2543,5242,9251052%中國(guó)建行2,00910,2017753286%工商銀行3,25416,27114,897358%合計(jì)11,07486,73971,152543%資舅料殼來(lái)泉源縮慧:覆B甚l菠o傭o依m(xù)答b史e絞r時(shí)g賓；國(guó)截藝止再至道2持0絹0氣7召年柴1國(guó)月注跡：蹄國(guó)斯有般資吃產(chǎn)寒增徐值環(huán)幅灰度勉指巧上舉市城公本司債國(guó)菌家廳持飯股矮的卻最摘新黃市垂值蹲相剛對(duì)昂于吼發(fā)棒行悉前漁凈暢資昆產(chǎn)們值耽的鏡增遞幅1紀(jì)0通參過(guò)歲改僅制學(xué)上桿市策做筐大光做徐強(qiáng)耐國(guó)勺有奮企柳業(yè)救—菠中與國(guó)志鋁點(diǎn)業(yè)中務(wù)國(guó)目鋁憑業(yè)孫2慮0棍0閃1插年銳通棉過(guò)矩改葵制勒上淺市辯，延從癥一哲家壤虧番損控企邊業(yè)父成止為仙目暮前夸中役國(guó)惜最申大至的往氧斃化鍛鋁艦生委產(chǎn)值商壇，呆全甚球遙第暢二抖大暑氧賽化邁鋁族生遭產(chǎn)故商棚，沒(méi)同勉時(shí)印也中是辨中藏國(guó)內(nèi)最賣(mài)大禮的域原澇鋁灣生元產(chǎn)猜商中低國(guó)魔鋁紀(jì)業(yè)業(yè)股額票悠被遮列胡入竟香磚港靈恒誤生晝綜廳合撐指以數(shù)岸成屯分言股嬌和匠美士國(guó)取股休市籍中頑國(guó)凝指派數(shù)泡成晴分聲股國(guó)想有內(nèi)資裂產(chǎn)嬸通露過(guò)默上竭市險(xiǎn)得捏到縫了舟增高值爐，割從望原伍先救的沫負(fù)依資僚產(chǎn)裙躍偷升貓到鋼去崗年灶的澇3晃4哭2跡億豈元負(fù)請(qǐng)債膨率洗明載顯深地義從律上劣市既后幸回舍落澡到慌安氧全代的曉水咐平肌，乘使幻玉公乓司象能償夠溪繼燦續(xù)挺保娛持誦健茫康壟的雨發(fā)破展?fàn)I很業(yè)有收掀入單揪位匪：驢億籠元凈社資興產(chǎn)沫總毀額單規(guī)位未：思億犬元R煉O轟E負(fù)煤債即率資莫料加來(lái)屢源尖：舍中賄國(guó)王鋁油業(yè)毅年米報(bào)資行料妄來(lái)柜源寬：窮中稅國(guó)膛鋁足業(yè)鏟年正報(bào)資績(jī)料勾來(lái)昏源撐：滅中太國(guó)喂鋁豆業(yè)閃年赤報(bào)資碌料廁來(lái)如源命：逆中捷國(guó)剖鋁怒業(yè)咸年灑報(bào)1籍1第啊二填節(jié)中聞國(guó)拋電末網(wǎng)浪設(shè)臂備濕行皺業(yè)龍面畫(huà)臨棒難儉得鋤的柳發(fā)聽(tīng)展炮機(jī)溪遇1宅2電野網(wǎng)照投吃資賊潛今力貍巨霜大電姿網(wǎng)畏投襯資衫計(jì)招劃癥增滲加州：2港0丈0伸6辣年隊(duì)輸墳配百電白行鼠業(yè)約投褲資沉接局近配2眨0宋0樹(shù)0懲億遵，診比挪2迫0貢0差5嘴年?duì)I增供長(zhǎng)太4煤0懲%報(bào)；泡“釘十含一接五盼”伐電哈網(wǎng)妥建詢(xún)?cè)O(shè)值投印資假1愁2柳0迅0叮0駝億網(wǎng)，城比天“看十察五版”貞增柳長(zhǎng)雁8康4稿.購(gòu)6隔2讓%電企網(wǎng)繭設(shè)霸備承長(zhǎng)父期躬需盞求注大船：年中謎國(guó)跌電平網(wǎng)宅今棗年妹投志資寄占刺比先5宵0棄%肌，服但寬累六計(jì)萬(wàn)投尖資搞占焰電曬力速投燦資怪比類(lèi)例構(gòu)約帽，毛遠(yuǎn)途低壘于燈發(fā)侵達(dá)勝?lài)?guó)真家狠的按６煎０膛％班和串安外全瞎水母平電菊網(wǎng)鹿設(shè)晝備憤需獲求緞旺察盛傳：預(yù)繞計(jì)活電悶網(wǎng)暮設(shè)康備己行繳業(yè)脾銷(xiāo)等售邪收亂入精增美速凱未棟來(lái)盒五最年鳴超嫌過(guò)乞2磚0寺%拳，羽行陪業(yè)冷景積氣孫期工至松少適持者續(xù)撞1踏0匠年電在網(wǎng)元投四資斜十月一葛五歷計(jì)護(hù)劃篩翻癥一川番單明位停：夠億腔元資貨料捕來(lái)個(gè)源割：疼國(guó)模家里電努網(wǎng)電懇網(wǎng)俘投四資稀比氣例逼與套發(fā)梯達(dá)飲國(guó)饒家饞差鈔距嶄很隊(duì)大電港網(wǎng)晨投本資嗽占匹電蚊力協(xié)投濤資缺比皂重1妄3高洞端挽設(shè)慚備陶需修求漁計(jì)井劃盈增昂長(zhǎng)廣：賺預(yù)駝?dòng)?jì)個(gè)十瓣一箏五狗計(jì)毫劃臭期裁間值，魂2賢2初0隔k泥v饅以莖上填級(jí)萬(wàn)別客電暑容千量濟(jì)增嚴(yán)長(zhǎng)液1屋3盟9報(bào).隊(duì)1妥%階,訴高呢于值電秀網(wǎng)嬸投安資抱８漆６碰.剛４匹％算的住增俊長(zhǎng)高沫壓帳直房誠(chéng)流肅、草特惰高息壓心工掉程虧興竊起屋，丙預(yù)浩計(jì)狐2稅0擠1畝0私年惑前板投竭運(yùn)曠項(xiàng)椅目寄總際投悅資經(jīng)8葡0征0宰-案9妻5劇0草億全壁國(guó)祖1捆0嘴0窄0群多腥家懶變料壓戀器析廠氧，庭能江夠澡生揪產(chǎn)梢5咸0喂0抽K烏V業(yè)以嘆上杯變膜壓毀器躁的泰不愉到烤1降0寸家高以端槍設(shè)毛備標(biāo)廠驕商屯產(chǎn)遍能挖不怪足資秘料杜來(lái)莖源黎：打電腦力砍資誼訊踏網(wǎng)革、濁電偽器很工宿業(yè)淺協(xié)躺會(huì)國(guó)本內(nèi)葡對(duì)篩高蔬端宴設(shè)雀?jìng)浼男栳樓箝]增貸速寧加仿快以國(guó)家電網(wǎng)為例，高等級(jí)電壓增速已在加快（單位萬(wàn)KVA）2005年內(nèi)新增統(tǒng)調(diào)變電容量2006年內(nèi)計(jì)劃新增統(tǒng)調(diào)變電容量電網(wǎng)名稱(chēng)總?cè)萘吭鲩L(zhǎng)率（%）750/500/330KV增長(zhǎng)率（%）220KV增長(zhǎng)率總?cè)萘吭鲩L(zhǎng)率750/500/330KV增長(zhǎng)率（%）220KV增長(zhǎng)率（%）直調(diào)75033.375033.300000000華北3255821.181200028.42055818.34929026.32305042.42624019.7東北44616.987504.4637117.87976414.2758013339637.79華東4217320.51700026.62517317.742310171250015.52981017.8華中1694414.6533014.91161414.133230251400035.51923020.5西北883826.9742835.7141011.7972023.3741026.3231017.2合計(jì)10572418.44325824624661614431421.16276128.18155317.81盞4發(fā)街改鄙委幅已料經(jīng)長(zhǎng)明咱確事提川出坡在鞋特次大嫂型尋項(xiàng)撈目天必瓜須蒜國(guó)招產(chǎn)在化謠，戲并婚限鋪制稱(chēng)外有資煮設(shè)澡備葬招永標(biāo)亂；拜尤拘其父在墾２灣２林０爭(zhēng)千系伏荒及畫(huà)以界上竿項(xiàng)課目順由昏國(guó)哀網(wǎng)畢集租中笨招聽(tīng)標(biāo)飛后擁，僻對(duì)卷國(guó)響產(chǎn)書(shū)企世業(yè)講更將有希傾俘斜2著0橡0南6遼年順發(fā)飲改萄委謹(jǐn)更此明看確水宣剃布幅特售高江壓乘產(chǎn)窮品鏈只勝能井由幕國(guó)娃內(nèi)唱企房誠(chéng)業(yè)盈制頸造粒，內(nèi)合墾資蔑也蠅無(wú)賊法凈通特過(guò)合藝資深企感業(yè)雙的本稅槽收倉(cāng)優(yōu)脫惠爺有偏望耀在臟0摟8萌年峽逐粉步健取籃消室，出內(nèi)章資蔬企筆業(yè)準(zhǔn)的肚稅業(yè)率水會(huì)欣直慌接氧下輪降疫，害達(dá)傲到腥2會(huì)5冬%占一色加生一胞減川，圖內(nèi)竭資巖和烈外暫資望的燒收誦入碼差繁距香最亮終桌可平縮而小杜8雅到鐮1模8談個(gè)微百結(jié)分佩點(diǎn)國(guó)荒家明電凈網(wǎng)窮2盼0多0贏6桿年尚1茄-晉6嘉次爺集冒中既招意標(biāo)瘋中餅標(biāo)誤情駝況國(guó)堤家甩政回策鹿支雷持令中谷國(guó)埋本墨土伶企國(guó)業(yè)劑發(fā)虎展資嶄料紐奉來(lái)奔源既：政國(guó)定家女電序網(wǎng)1快5原繁材擊料旅價(jià)另格川下降行保使異毛坊利蜓率裹有湯望咬上混升成意本笑受族鋼伸材棵和池有縫色脹金氣屬小價(jià)籠格易波渡動(dòng)默影娘響描，倚近牛期咐銅口價(jià)騎鋼廟價(jià)里的肺下殼滑晴，掃使詞毛介利崇率流有什望浙上拐升銅脹價(jià)升回杰落單抄位嘆：屠元壩/王公站噸資妙料地來(lái)叉源來(lái)：超B突l督o裹o鑼m烘b嫂e博r布g鋼營(yíng)價(jià)遮下?tīng)藁瑔蜗ξ荒X：合元園/比公貍噸資付料縣來(lái)傳源滑：厚B旗l抖o妹o那m藍(lán)b績(jī)e溪r倚g(shù)1緣瑞6行溉業(yè)搜基枯本抗概蟲(chóng)況行預(yù)業(yè)專(zhuān)需秩求休旺壺盛預(yù)梅計(jì)姜電嚷網(wǎng)卡設(shè)穩(wěn)備下行扎業(yè)轎銷(xiāo)瞇售刷收斗入撕增耳速害未爬來(lái)驢五惡年彩超汪過(guò)蘇2脫0腐%恰，佳行殃業(yè)蒼景裕氣神期指至廣少大持埋續(xù)倘1遼0挽年國(guó)局際太市帽場(chǎng)屢逐允步蓋打都開(kāi)己，辯出研口僑收慌入或增適速篩1僵5講%抖左梯右高李端兇設(shè)旁備辮需閥求肚增殃加毛撇利丸率賓較卡高賺的戀高負(fù)端電設(shè)辜備沿需剝求盜快悠速銅增訊長(zhǎng)避，龜預(yù)育計(jì)仔達(dá)蔬到模2癥5諸%岔-袍3凈0忍%譯，蜘超菠過(guò)邀行載業(yè)菠平奸均除增任速捎；慰高做端昌設(shè)些備安毛掀利塑率蓬2糧0喇%接以蔽上饞，墳顯河著愈高攏于盼低飯端轉(zhuǎn)設(shè)京備注毛煉利其率能選生躍產(chǎn)亞高夢(mèng)端典設(shè)尾備煩廠暮家垃集印中宗度推高國(guó)哪家站政糞策產(chǎn)向羊本束土揮企辱業(yè)欠傾僵斜政筑策克支兔持團(tuán)購(gòu)償買(mǎi)佩國(guó)黃產(chǎn)玩設(shè)臉備慨，榮因橋此須國(guó)側(cè)內(nèi)秩大且型布企辣業(yè)翻將槽有擺望觀分悟享睜到溜更暈大蜘市緊場(chǎng)持份污額行商業(yè)浪利稈潤(rùn)上率鉛水開(kāi)平爹0錢(qián)7沫年帖有羨望進(jìn)上解升主肉要茫由監(jiān)于陜?cè)⒉淖妨隙氯缪沣~蜓、妖鋁岔的剃價(jià)唇格固將沾會(huì)桑有早所灣下股降1撞7第賊三騰節(jié)西竹電嗓集睡團(tuán)希取腳得絹的浙成斧績(jī)支及岔面伏臨浙挑響戰(zhàn)1嶼8完寬整誓的戚產(chǎn)欣品馳線西測(cè)電她集廊團(tuán)御通際過(guò)鮮多豎年微的巴發(fā)責(zé)展依，蓬建凡立養(yǎng)起培一葵套卵完產(chǎn)整做的皺產(chǎn)暮品戲線什，貢包稻括慎高認(rèn)壓頁(yè)開(kāi)或關(guān)擱、陪斷愁路室器廉、斃變致壓穩(wěn)器串、易電戶(hù)抗論器扎、涼電末容童器還、涌避禍雷垮器課和說(shuō)套抄管公等束1杰6茄大份類(lèi)音，蓬3凈0照0槍多除個(gè)弟系離列電晨源冒（轉(zhuǎn)電蒜廠晨）電址網(wǎng)用伙戶(hù)高云電鹽壓貍等們級(jí)范的變沫壓齊器昏、戶(hù)開(kāi)置關(guān)的類(lèi)(賀1武1斥0酸Ｋ候Ｖ闖及歌以羅上泉)工諷業(yè)被用勢(shì)電猛機(jī)中賢低利壓椒電壤氣嘗設(shè)菠備（披1可1渾0鈔Ｋ漠Ｖ告以靈下繭）電五線葡電唐纜發(fā)況電聲設(shè)遠(yuǎn)備調(diào)勸度剝自閉動(dòng)芹化誦、賊變門(mén)電龜站鞠自唇動(dòng)藍(lán)化母、陸配牢電韻自幼動(dòng)薪化祖控回制格設(shè)險(xiǎn)備低進(jìn)壓違自真動(dòng)嘩控查制喪系稻統(tǒng)一是次伶設(shè)捉備二幟次桂設(shè)略備西秧電望集宣團(tuán)億的良業(yè)傲務(wù)個(gè)范夏圍西語(yǔ)電背集世團(tuán)科華學(xué)棕研料究其尋它碼配山套平設(shè)浩備杜類(lèi)變煮壓?jiǎn)势骼纂娀褂⑵鲯祛?lèi)電系力悉電套容脆器飾類(lèi)電狡瓷脹避最雷伶器角類(lèi)工聾程策建牧設(shè)開(kāi)秤關(guān)朋設(shè)巴備級(jí)類(lèi)全望套怕輸奧變土電河設(shè)商備丸（包電醉網(wǎng)夸設(shè)捧備盲）1茅9銷(xiāo)舅售綱收悟入釘高往速鑄成嬌長(zhǎng)西雪電劍集懲團(tuán)償作倍為各唯職一柱能宗提刺供糖全連套跳一礙次搜設(shè)星備架的埋廠聲商削，桂近則三濫年哀營(yíng)駱業(yè)喘收洋入副復(fù)始合柴增呈長(zhǎng)益率瞞達(dá)紅到搬２邁７去％翅，毛高叮于著不輪到貞１鞭０菠％莫的海行繞業(yè)聞增仁長(zhǎng)盲水歉平犁；集械團(tuán)哪公冰司諒產(chǎn)賓品篩成站功候地噴進(jìn)單入普國(guó)律際眼市饑場(chǎng)拳，洽累攏計(jì)盛完只成榜綜職合習(xí)出厚口掠創(chuàng)雜匯姓4沉1屠5搭2濫8巖萬(wàn)猛美貨元琴，慨年冷均每增晝長(zhǎng)朝為鍵4通2輛%西血電伸集堪團(tuán)勾的誤營(yíng)昂業(yè)暫收隙入戲快榜速知增轉(zhuǎn)加單號(hào)位孩：川萬(wàn)留元出描口懂收先入嗚增竿速恒超涉過(guò)墓?fàn)I倉(cāng)業(yè)瀉收斷入單緊位池：腳萬(wàn)日元2垂0良鎖好洲的涼毛光利微率蝴水訂平陷及者領(lǐng)迫先稍的史行悲業(yè)蜘地免位西閣電者集殊團(tuán)梳毛認(rèn)利忌率饑三窄年驢均怒在豪２難４姥．呆５認(rèn)％吊左術(shù)右碑，科而械整聚個(gè)殖行貸業(yè)丹的密毛塘利懂率你近碰三縮慧年閃在向不融斷緒下婆降凈，洲毛游利君率輛最竄高杜的幫開(kāi)辱關(guān)傷行要業(yè)墾不富過(guò)固只雞有帖２褲０降％亞－吩２減３禽％語(yǔ)，賽整奸個(gè)直行慌業(yè)賞毛知利標(biāo)率博大匙概輩只便有悟１犧５李％起－輩２攝０教％國(guó)。殿與微可社比縱的過(guò)上濱市駱公桃司體平旋高粥電急氣已和都特鞭變廉電饑工佳２大４毒％本，列２狐０謎％謎的頃毛聾利梯率再相迎比餓，島都耗能往略模勝浴一兼籌作君為蔑中外央蔬企肢業(yè)獨(dú)中按唯技一升的記高唱壓無(wú)、疑超騰高鄭壓繁輸箱變離電精成狹套制設(shè)榮備奸研旬發(fā)談與倒制堅(jiān)造設(shè)企禿業(yè)層，菊西育電鐘的草行彩業(yè)角地輛位惕高休：按西陣電允集認(rèn)團(tuán)巡壽連陳續(xù)甚數(shù)坡年稱(chēng)保淋持逐行盛業(yè)飽第犯一射，英其謠子袋公賺司冶在搭各猶自利行題業(yè)率中宜也紡名洋列響前會(huì)茅擁樂(lè)有紹強(qiáng)蠻大偷自澤主慕研潔發(fā)列能鵝力壯（陷行避業(yè)吳唯咬一偽國(guó)仆家晴級(jí)婆研策究完所旗）舒，乖技帝術(shù)決優(yōu)慚勢(shì)太可背與醒外精資止抗盤(pán)衡紋。母作含為肆行深業(yè)雄唯蘋(píng)一衣央棚企還，飾國(guó)福家洪全觸力世支膛持衛(wèi)其輝實(shí)駱現(xiàn)羅行恥業(yè)注整倘合毛闊利乘率澡保侮持顯行黑業(yè)喜高頌水抗平西捧電牌集彩團(tuán)級(jí)在嚷電恥器傳行關(guān)業(yè)揚(yáng)和耀電基器咸各召子令行王業(yè)牢的揉地帶位行業(yè)\年度200220042006電器行業(yè)集團(tuán)排名第一集團(tuán)排名第一集團(tuán)排名第一高壓開(kāi)關(guān)子行業(yè)----------------西開(kāi)排名第二----------------變壓器子行業(yè)西變排名第三西變排名第二----------------電力電容器子行業(yè)西容排名第一西容排名第一----------------電力絕緣設(shè)備行業(yè)西瓷排名第二西瓷排名第一----------------2刺1高陜端散產(chǎn)耗品瓦市之場(chǎng)澆占鉆有睬率判領(lǐng)蘆先行氏業(yè)灰銷(xiāo)蛇售相額綠排岡名侮連角續(xù)捎兩答年添全忌國(guó)免第祥一赤、蹲分漠產(chǎn)塔品游電擊容貿(mào)第播一乘、撐變隸壓蓋器怒及想開(kāi)厚關(guān)演暫任列縱第偏二連哪續(xù)吩3部屆汪以蠶上唱進(jìn)邀入慘電畏氣抗1鍵0染0燦強(qiáng)向，宵市驗(yàn)場(chǎng)蜜占眼有感率睡在軌各采同竿類(lèi)笨產(chǎn)蟲(chóng)品夾中鐵進(jìn)衡入騎前牧3敗名1歡/霧2潑的黃3薦6槐0界k撥v權(quán)以懲上著全托封介閉敵組塵合激電千器豬市墻場(chǎng)1棄/巧3鎖的冬3集3稿0刃k壁v彼以凳上惹的柿斷旦路絹器聚市脂場(chǎng)1每/顧3披的爛5毛5軋0上k譽(yù)v倘以男上酷變談壓型器令市軌場(chǎng)變蒜電楚器別（左3識(shí)3康0活k到v仍以艦上臉）組灘合訓(xùn)電威器竹中忙標(biāo)隔矩離敞開(kāi)騰關(guān)濃中周標(biāo)電賣(mài)抗北器辦中旺標(biāo)2瘡2集騾團(tuán)獨(dú)業(yè)輛務(wù)里發(fā)周展毯中埋面覺(jué)臨炭的尚挑員戰(zhàn)西政電使集塊團(tuán)愉整攔體筍雖壞然沿相考比覺(jué)國(guó)畫(huà)內(nèi)央同貓業(yè)鑒有潤(rùn)優(yōu)弦勢(shì)撐，狂但述與猴國(guó)忘際褲競(jìng)喝爭(zhēng)讀對(duì)紫手袖相垂距流甚寶遠(yuǎn)房誠(chéng)，筒集漏團(tuán)千規(guī)櫻模百偏爺小國(guó)蛛內(nèi)匆其娃他分可同比刑公勁司免近好幾默年蕩的依銷(xiāo)洋售眠增匙長(zhǎng)輕率希都圈高悲于滑西受電畝集旬團(tuán)西宰電控集借團(tuán)迫不姜但蠅面魚(yú)臨紀(jì)國(guó)諸外扔同詠業(yè)結(jié)強(qiáng)膊大脹的迫壓別力救，羨同縣時(shí)薄受海到鐵國(guó)昆內(nèi)回同撞業(yè)惕的滲挑覺(jué)戰(zhàn)公登司款人周均粱創(chuàng)督造傲收清入欄遠(yuǎn)瞧低獸于醫(yī)其樣他晨可碎比噸公合司懶，循顯東示休公崇司災(zāi)人汽員提效讓率卵較漁低子曬公厲司繳在索各膜自雀行羽業(yè)臺(tái)內(nèi)礦聲租譽(yù)恩好臺(tái)，彎造知成也西妙電匠集比團(tuán)盟整修體漿品績(jī)牌債知熱名避度晚反店而域不填如煤其副子仿公紹司剝的塘品瞧牌碰高營(yíng)壞業(yè)督收圣入奮比室較撈（危2賀0紙0胞5井年洞）單桶位稠：串億明元銷(xiāo)版售槍收拜入保增默長(zhǎng)寇率西請(qǐng)電彼集廁團(tuán)幼與秧可躬比援公莊司勿人爆均屠創(chuàng)麥造的收佩入騙比蓬較利（偶2浪0悶0毯5濫年型）人閘民把幣勸萬(wàn)芹元A假B汪B昆施醫(yī)耐擔(dān)德果天威威骨保稻變蜜特頑變拜電醒工理平河高加電拌氣腿西使電芬集霉團(tuán)資身料爽來(lái)莖源殃：尤A叉B仙B恒數(shù)隔據(jù)見(jiàn)是耗2頂0云0景4后年華的2律3西夕電題集揮團(tuán)在近秀年禿凈財(cái)利傾潤(rùn)窩率姐與淺同拿類(lèi)勁公升司爽相性比去過(guò)坐低西娛電密集蠶團(tuán)主近邁年大R嗓O她E握與挖同欣類(lèi)遺公櫻司國(guó)相拴比逼過(guò)蹤蝶低2舞0教0城6堆年慈，愁西拐電辨集修團(tuán)黨的匆凈比利斥潤(rùn)符率求達(dá)資到彎2兵.單8筑3指％既，錦平念高虎電搶氣舌的晉凈職利養(yǎng)潤(rùn)胸率池為振7信.育0口8多％蝦，鴨特冷變摩電犁工踏凈刻利售潤(rùn)京率劃為勝3霞.躬5揀％2旦0脫0平6棚年揀，京西貨電恩集失團(tuán)蟲(chóng)的花R搭O意E蜘為點(diǎn)1醬0詞.五3齒9腹%望，熱平俱高勁電鈴氣認(rèn)的緣瑞R不O測(cè)E柏為灣1璃5算.各7辟2希%艙，辰特簡(jiǎn)變斜電喜工規(guī)的咸R另O奸E均為活8簽.耍8涉4腿%2決0谷0族6腫年哲，悔西逼電蓋集熱團(tuán)逼的許負(fù)扒債形率撫為遲7圈7積.乏0治6才%怨，挑平襲高次電泛氣蛋的芽負(fù)亡債圈率處為遲6保2館.劍7鍛4島%迎，井特桂變好電猶工愁的賄負(fù)槳債戶(hù)率斑為起7陪0葉.鳥(niǎo)9每%與隆其主他柱上煌市鬼可型比恭公頌司鍵比窗較怪，病西沫電合集駝團(tuán)棄長(zhǎng)用期頂處鴿于陵不桶利挪位醫(yī)置財(cái)館務(wù)遮方糠面認(rèn)面驢臨榆的掘挑安戰(zhàn)資矛產(chǎn)某負(fù)直債絨率素高框于招可殼比亦公頑司2誼4第嶺四毅節(jié)目刪前晶電熊網(wǎng)萍設(shè)反備雪行秒業(yè)謠面思臨象良沿好微的事資訪本盆市插場(chǎng)銜環(huán)咸境2站5數(shù)煌據(jù)枕來(lái)陪源寺：順B這l滾o獸o飛m麗b氣e在r蠶g飯，虜天云相虹投皮資良已好搖的筍境病內(nèi)處外克資編本宏市伐場(chǎng)究環(huán)芬境2霉0孫0吳6奮年青以沸來(lái)團(tuán)，肅A聯(lián)股妖市泥場(chǎng)達(dá)大奇幅柔上恩漲農(nóng)。售自曲2錫0悟0鄉(xiāng)豐6斗年率5偉月困監(jiān)暖管夠部座門(mén)健重騙啟慘I榆P攜O無(wú)以意來(lái)匆，蔑A趟股摧市薪場(chǎng)失已酸經(jīng)看完邊成均6慘3惡支責(zé)新油股紅發(fā)汪行偶，騰累株計(jì)守融滔資棟額禾高處達(dá)城1域,脈6踐4鍛3院億神元這，抵創(chuàng)宴A胞股系市擱場(chǎng)李歷靜史捏新包高泰。拿大精盤(pán)段績(jī)啟優(yōu)宗股杠的該發(fā)頑行止受薄到條投湖資顫者效的闊青緞睞冒，牢工耽行鞏、耕人繪壽屑、顯中伯行浩、滿(mǎn)大管秦狠及鉤廣激深亡I們P杰O闊融剛資哭額因分坐別應(yīng)高舍達(dá)詠4音6都6乞億缸、袖2碰8擠3蜻億隆、俱2翻0邀0工億扔、返1專(zhuān)5岡0續(xù)億英和適1戶(hù)0襖3糟億低元H凱股摸方判面癥，沸中渴行隊(duì)、匆工徐行抽等盾中敗資襖大酒盤(pán)趙金偽融鮮股皂登當(dāng)陸濃H凡股威，悼在塘盈命利貧向辜好役、相人艙民統(tǒng)幣狗持住續(xù)魂升宮值花及怖回輪歸叫A鋪股笨增劈燕厚給凈診資織產(chǎn)鎮(zhèn)等父諸胳多婦因熄素悄支斥持嬸下行，稠中濱資漢銀妹行估、太保憶險(xiǎn)敞類(lèi)效股霸票禍大召幅汁飆萍升遼，抓加懼之橋國(guó)產(chǎn)際杰金懲屬仁價(jià)滿(mǎn)格藥維妹持隸歷刺史朱高功位瘡，熟H眨股膠大外宗顏商疾品擴(kuò)類(lèi)霜股仔票隊(duì)走慘強(qiáng)弊，直支絡(luò)持宣H拖股攤指虜數(shù)疫全壁年宇大卡幅嘉上承漲奮9屢4丈.燒0虧％灣。掠紅溜籌臉指執(zhí)數(shù)日全弟年響上口漲欲7顯2用.斑1科％上煎證包綜恨指柔0挽6涌年潤(rùn)以放來(lái)雨持脅續(xù)霉上叫揚(yáng)香密港扭股塊市慌0館6估年引以恢來(lái)酬大屋幅氏上棟漲06全年變化06年至今變化最新點(diǎn)位恒生指數(shù)：+34.2%+34.6%20030H股指數(shù)：+94.0%+89.5%10103紅籌指數(shù)：+72.1%+70.3%32952梯0轟0子62煉6公司Price05EPS06EPS（E）07EPS（E）08EPS（E）05P/E06P/E（E）07P/E（E）08P/E（E）銷(xiāo)售增長(zhǎng)ROE(05)特變電工16.20.310.490.6460.82639.0332.9925.0819.6122.2%8.6%平高電氣16.190.290.4580.6020.84241.7635.2426.8119.1731.7%10.4%上海電氣（H）3.310.190.2170.2930.43418.1617.2415.2516.3920%14.3%ABB220.140.680.8891.00137.7725.7519.8417.68.89%23.3%TOSHIBA8197.0622.4533.0535.92102.7136.4824.7822.815.7%3.12%平星高抬電飾氣特稱(chēng)變傘電約工電倦網(wǎng)查設(shè)深備臺(tái)類(lèi)附公展司嘴受阻資擁本晉市健場(chǎng)停青鑒睞自假2槍0瞞0啦6瘦年績(jī)以踩來(lái)找國(guó)山內(nèi)新A葉股態(tài)上慎市覆電某網(wǎng)茄設(shè)態(tài)備沈類(lèi)志公辣司悠估前值皂不案段殊攀怪升枝，第現(xiàn)寧交羨易乒市四盈泉率鎮(zhèn)達(dá)滿(mǎn)到腫3模3澡-醉3強(qiáng)5勇倍政；勿預(yù)響計(jì)散0推7畢年居市鞋盈碰率保能澆達(dá)耀到稠2溜5陽(yáng)倍平以窮上國(guó)蘆內(nèi)毀A魚(yú)股慚上殖市重電溪網(wǎng)瞞設(shè)末備撒公鉗司仆估汁值本大電幅桐提蜂升電涼網(wǎng)識(shí)設(shè)袍備挑類(lèi)絹公遼司帳估阻值灰水殺平資鈔料恭來(lái)怕源塊：相B裁l旅o粒o扣m勇b存e蛙r袍g逮、注聲：設(shè)由濁于惰沒(méi)田有驗(yàn)內(nèi)京資憂(yōu)電攝網(wǎng)額設(shè)們備賀公準(zhǔn)司茫在梯香總港囑上浴市尿，救因旦此薪選對(duì)取收發(fā)映電葡設(shè)稿備遭制必造茄商區(qū)上淹海姥電汗氣挑作珠為奮參鮮考2榨7資蠶本洗市灰場(chǎng)財(cái)廳務(wù)猾問(wèn)屈題2蘋(píng)0跌0圈6叨年效以暢來(lái)圣，苗A鑄股筋市閱場(chǎng)沖與厘H泛股玩市磁場(chǎng)腹均雪大每幅霉上累漲國(guó)枝內(nèi)密A催股針上蹄市議電蟻網(wǎng)班設(shè)銅備暮類(lèi)默公筐司閉估肥值蔬不皆斷阻攀尾升姿，眠現(xiàn)朵交央易籃市哈盈昨率殃達(dá)遷到托3悄3世-朗3暢5倦倍籌憶集敢資盾金泉做指大套做柔強(qiáng)馬，雹開(kāi)潑拓垮國(guó)還際卡市御場(chǎng)淋，竿成載為啦具貧有狼競(jìng)振爭(zhēng)哄力中的擊跨粗國(guó)儲(chǔ)企屬業(yè)努徐力淘打忽造冰集柱團(tuán)片品貴牌減退輕倍債螺務(wù)元負(fù)悅擔(dān)敏，殖輕夜裝顧上紹陣通管過(guò)糠適罷當(dāng)倚重畜組促，剪減飛輕硬人愈力至成座本優(yōu)照化狹公廟司軌結(jié)猴構(gòu)猛，臉提江高散效聰率提衣高逼公摟司往集糕團(tuán)道效暮應(yīng)優(yōu)逆化腫公刷司拜治忙理哲結(jié)晝構(gòu)建量立動(dòng)市馬場(chǎng)?；盏耐﹦?lì)嫁機(jī)哥制業(yè)經(jīng)務(wù)驕挑振戰(zhàn)機(jī)石制篩問(wèn)脈題管講理岡問(wèn)慕題國(guó)縫資核委用將揚(yáng)加懷快倡推量進(jìn)守股片份斤制聽(tīng)改徐革昨，泥積臉極酸推區(qū)進(jìn)退具丹備邪條覽件歇的風(fēng)中供央濟(jì)企洋業(yè)濫母第公橡司詠整澤體沸改懇制晚上謹(jǐn)市嗽或疼主賄營(yíng)厘業(yè)歌務(wù)霧整握體補(bǔ)上礦市政累策戲支雅持國(guó)足內(nèi)拾電及網(wǎng)湯投眠資買(mǎi)增故加對(duì)留高誕端知設(shè)沫備征需膀求貴增喬速摩強(qiáng)耀勁西文電讀集續(xù)團(tuán)獵在駛高夜端咐有納優(yōu)籠勢(shì)行裕業(yè)胸前在景廣良溉好總渾結(jié)利張用之良劇好酒的央外駱部裹環(huán)斜境潤(rùn)實(shí)隆施筒重務(wù)組榨上蘭市遲做貪大音做釣強(qiáng)2邪8第或二開(kāi)章集激團(tuán)秋重浸組拌上汪市遭方答案援分闖析2險(xiǎn)9重蹄組養(yǎng)上池市嫂方遲案閱設(shè)織計(jì)搭原蒼則方末案癥需肚要嘩具穴有愁可乎行婚性雹，鉛保舅證本項(xiàng)稍目拖能餡按棚計(jì)喂劃倚完茄成法賽律兆可訓(xùn)行改性財(cái)鼠務(wù)乘可畜行請(qǐng)性操姿作謀可疾行宋性資注本占市坡場(chǎng)晝認(rèn)壯可同星業(yè)爸競(jìng)隙爭(zhēng)挑、旨關(guān)贈(zèng)聯(lián)盆交夜易狂、扶上譜市耗公污司縫獨(dú)叮立考性境需美滿(mǎn)傷足嗚相威關(guān)紙上么市曲監(jiān)估管甜要很求所柿選資罷產(chǎn)認(rèn)盈蒸利海能蟻力拿、盈公典開(kāi)斬發(fā)葡行秀規(guī)誼模摧、學(xué)公炭司售市槽值內(nèi)等怨需鋼要假符湊合衰監(jiān)鋸管尺要熔求在衡優(yōu)監(jiān)化舉重類(lèi)組公方犬案謊的件同尚時(shí)墻，幼應(yīng)冰盡駁可跑能帖使扯方濁案粱設(shè)社計(jì)魂與磁監(jiān)贈(zèng)管暢要因求其、濟(jì)市晉場(chǎng)更慣斃例皂一請(qǐng)致由，垂降密低嫩操翻作判難標(biāo)度津，券保芒證盈項(xiàng)盈目確執(zhí)娘行監(jiān)時(shí)襪間蕉可嚼控通胸過(guò)鋸重互組猾使送公評(píng)司列戰(zhàn)株略娘符需合背行剖業(yè)答發(fā)汽展朝趨辣勢(shì)欺，偵在面產(chǎn)改品暮、債技片術(shù)懲、棗管漫理地、版規(guī)櫻模廳等尊方察面蛋建渾立鉗競(jìng)煤爭(zhēng)地優(yōu)拳勢(shì)軌，火實(shí)吉現(xiàn)昂盈帥利潛增雁長(zhǎng)貧，至使抽投批資濁故替事含能幸被毯投交資之者謝接壞受方辣案需有嘆利就于煌集慰團(tuán)推長(zhǎng)炮遠(yuǎn)猴發(fā)湖展邊，諷促塔進(jìn)柏集慢團(tuán)舟整普體雪戰(zhàn)航略測(cè)的匙實(shí)拖施率，托提辛升痕集逢團(tuán)搭行亮業(yè)驚地彎位有泥利腹于大建造立茂西置電稿集汗團(tuán)抽整亮體醉品婚牌桶形拘象給，顆提拔高雕產(chǎn)上品迎綜詠合竹競(jìng)增爭(zhēng)禍力滿(mǎn)喘足思集兵團(tuán)譜發(fā)串展夫資征金報(bào)需高求宿，縮慧增硬強(qiáng)鋼資畏金飄實(shí)拍力促否進(jìn)顧集載團(tuán)扔管淚理合效心率演進(jìn)紋一剪步獵提煤升加伍快柜在鐮集接團(tuán)損整團(tuán)體卸范伏圍覽內(nèi)潛建妙立段更其加恨市棵場(chǎng)浮化纖的災(zāi)激先勵(lì)美機(jī)啄制3嬌0備軟選筒方土案透一劫－繼一薪次卻性禍整漲體肺上征市一撒次民性本上泛市韻示榆意西巧電只集揉團(tuán)主性業(yè)桑資島產(chǎn)全樸部撫上遞市非彼主毀業(yè)漿資它產(chǎn)產(chǎn)匠業(yè)規(guī)公茫司研蠶究肺所專(zhuān)翻業(yè)層公脹司西瞇安悲西程電傳輸翼變圣電構(gòu)工桌程巖技癥術(shù)素研璃究裙所西皇安森高好壓崗電摟器捆研吼究季所姑有局限蛛責(zé)肆任鞠公始司西沙安撲電權(quán)瓷瓶研駕究琴所西界安覽電狠力哨機(jī)直械載制碌造列公密司斯銷(xiāo)圓售膜公純司西陡安睡西陪電急國(guó)撤際苗工甚程醋有貸限伯責(zé)獅任陷公辮司西勾電秘集校團(tuán)戶(hù)財(cái)丑務(wù)皺有蠅限膏責(zé)脂任昆公淡司西每安全西靜開(kāi)踩高膜壓獻(xiàn)電渴氣欄股允份沫有種限造公裁司西結(jié)安使西巷電誰(shuí)高趨壓悠開(kāi)廢關(guān)傅有萬(wàn)限全責(zé)僚任鑰公啟司西顯安瓦西濾電膏高堅(jiān)壓拉電摩瓷愁有劇限喘責(zé)冠任州公夫司常個(gè)州鄭西數(shù)電棟變柄壓飼器刑有較限鋪責(zé)攪任拐公寸司西霉安裙西收電霞變坦壓洋器椒有場(chǎng)限償責(zé)趁任單公略司西識(shí)安打西飯電玻電嚴(yán)力騙整膜流擴(kuò)器也有含限競(jìng)責(zé)臥任國(guó)公湯司常奪州孟西晨電機(jī)帕島威忽爾板電筐氣需有補(bǔ)限廈公箱司西茂安勉雙廊佳層高雷壓護(hù)電騎瓷編電敢器芹有萄限診責(zé)洪任察公怠司西棉安憶西朗電釀電牌力亭電夜容維器密有丸限役責(zé)撓任州公舅司3虎1備疫選勸方臘案乎二晴－件分飯步儲(chǔ)上裝市分港步矛上探市拆示刪意西電電材集絡(luò)團(tuán)上餃?zhǔn)薪┕硭緤A（摸西敗開(kāi)挽股把份臂）其挎他早主呼業(yè)售資巷產(chǎn)部昌分假主錄業(yè)嘆資放產(chǎn)銀先融行變通結(jié)過(guò)圣西刑安哭西猾開(kāi)版高忘壓根電火氣即股釀份挖有攀限竿公部司朽（帆“融西童開(kāi)替股每份支”竭）躲上嶺市荷，時(shí)再礦擇館機(jī)伏將牌滿(mǎn)蘋(píng)足鴉上慚市遺要錢(qián)求茄的啞其訪他斯主書(shū)業(yè)爆資蜘產(chǎn)肥注匪入非爪主俘業(yè)伴資羞產(chǎn)產(chǎn)桑業(yè)視公通司研濕究泳所專(zhuān)貢業(yè)坊公熄司西萬(wàn)安榆西觸電指輸船變味電堡工曾程煙技室術(shù)商研奏究鋒所西慮安毯高秋壓持電慰器哀研此究劑所第有脾限急責(zé)臂任蕩公界司西粉安塵電徒瓷攏研乳究慨所西荷安淺電臥力壓機(jī)蔽械臣制露造攜公天司陽(yáng)銷(xiāo)傷售舌公朱司西訴安規(guī)西醬電尺國(guó)龍際箱工姻程猛有亡限徐責(zé)威任羅公閱司西妥電買(mǎi)集以團(tuán)榆財(cái)憤務(wù)何有廳限系責(zé)吹任慣公卡司西村安斑西嫌電品高奏壓懸開(kāi)條關(guān)有劈燕限州責(zé)終任攜公哀司西賞安獨(dú)西賣(mài)電島高資壓倒電希瓷有溫限多責(zé)跑任縫公飽司常液州互西吵電余變幼壓棒器有遠(yuǎn)限擴(kuò)責(zé)防任腳公蹲司西罩安泄西懂電你變模壓鴿器有擇限喉責(zé)徒任戰(zhàn)公驕司西橡安賞西臣電犬電販力摩整春流蝴器有怕限黨責(zé)擁任號(hào)公均司常夢(mèng)州付西蝴電結(jié)帕騰威裙?fàn)枏?qiáng)電癢氣秒有液限鳴公慚司西厭安薪雙時(shí)佳圈高繼壓蠟電觸瓷掩電參器有料限線責(zé)竊任舅公光司西買(mǎi)安閑西嗎電侮電散力朽電法容醒器有成限手責(zé)驚任零公口司3殼2法霸律孟可咽行悲性箱分天析同獅業(yè)為競(jìng)墾爭(zhēng)不裝允蜘許機(jī)存殼在壟同疼業(yè)湯競(jìng)愈爭(zhēng)鉆（律A食股恢）一輛定辟程庭度咐上負(fù)允算許劣同動(dòng)業(yè)壯競(jìng)燦爭(zhēng)頁(yè)的謀存戲在冷，洞但與需將要莖合斜理厲解朝釋飄和息詳位細(xì)怨披羽露何（梁H脖股渠）監(jiān)嫂管區(qū)要棍求目際前羞集批團(tuán)糾部嗚分摩業(yè)穴務(wù)直與棋西斜開(kāi)海股棗份售存伍在環(huán)競(jìng)館爭(zhēng)枝，龍需菜要辣通寬過(guò)護(hù)資未產(chǎn)羽重季組殺以榜解蛇決金同拿業(yè)明競(jìng)岔爭(zhēng)羞問(wèn)躺題挪（疲如今由獵西假開(kāi)堂股完份以收烤購(gòu)諷集陣團(tuán)接其打他搶同躬類(lèi)弟業(yè)寸務(wù)扮）方省案胞二關(guān)濁聯(lián)克交廈易允驚許重相史關(guān)欠交陽(yáng)易菌存最在盡，軌但儉交花易迎條蔽件通必孤須勤公軟平車(chē)、遭合悅理未瞞來(lái)睡集米團(tuán)城與賤西岔開(kāi)徐股盛份方聯(lián)友合會(huì)向縣客圾戶(hù)胡提色供結(jié)一賢站牙式賭產(chǎn)嬌品挖服寺務(wù)栽時(shí)余可革會(huì)紹產(chǎn)接生坑關(guān)誤聯(lián)星交丟易怪，痰不涂利唐于回整聰體萬(wàn)策理略正的頂實(shí)甲施實(shí)賠現(xiàn)裙主瓦業(yè)之一頌次炭性暮整蜘體送上指市秒，朋不渴存底在特同馳業(yè)骨競(jìng)擱爭(zhēng)脆問(wèn)捕題方苦案補(bǔ)一根改據(jù)繳目廈前灰我章們瞇了舍解犯的盾情逗況慮，棍公厭司份不服存參在拿重肉大勾關(guān)偵聯(lián)吼交鳳易上誘市滔公小司紀(jì)獨(dú)今立島性要倆求刻上棕市凱公水司米在娃資日產(chǎn)順、匹人遼員駕、父財(cái)躬?jiǎng)?wù)惜、便機(jī)披構(gòu)即、蹦業(yè)欺務(wù)脅等呀方欄面耳保供持搖獨(dú)能立鋒性A淹股斥比凝H隊(duì)股董要莖求竄更僑加鞋嚴(yán)帆格由籠于撲與格集嚼團(tuán)墓共掏用事土枝地?cái)_等躍原電因載，忙為巖使解西澇開(kāi)揭股儀份紹滿(mǎn)仁足合獨(dú)賣(mài)立野性卷要架求欲可桑能疏會(huì)篩遇贊到器一貓定段挑幣戰(zhàn)集慰團(tuán)肺一甜次床性仔整返體參上副市斗，桌上頭市折公訴司喉獨(dú)風(fēng)立論性掘可嫁以滅得腐到影充藥分伙保腐障根要據(jù)反以亭上聲分葡析挪，運(yùn)方思案迫一筋在臉?lè)ū÷擅蘅上缎行π灾t方穗面訂基夏本效不喬再磁存音在俗障坐礙瘋，稍顯墊著旱優(yōu)歷于籮方移案福二3剛3操健作恢可糟行區(qū)性分譯析－桿預(yù)裙計(jì)靈操鼠作紀(jì)時(shí)申間預(yù)蒙計(jì)擔(dān)操旱作稻時(shí)捆間方骨案公一方佩案召二項(xiàng)貌目雹啟煎動(dòng)上孝報(bào)譜重皂組胡上職市臣方撥案國(guó)照務(wù)群院權(quán)原凡則打批層準(zhǔn)價(jià)重碎組全上謊市晶方蜻案3初月階初4好月傳初6街月連初成覽立喪股遵份飽公皆司7侮月遞下矮旬向踩證慎監(jiān)貞會(huì)核上畝報(bào)匙申婚請(qǐng)吧材葬料驚；艘向鋤香掘港珠聯(lián)主交宏所肚提舍交脂A聚-范1專(zhuān)申朝請(qǐng)浸文稿件8竭月地上炭旬通驢過(guò)楊聯(lián)絨交窩所結(jié)聆詞訊1靈1瘡月飯上逗旬全求球疫路槳演瓦開(kāi)澆始1租1岸月逃中熱旬交距易紡所撐上膚市1岔2璃月冒上滿(mǎn)旬2寇0美0動(dòng)7卵年項(xiàng)捧目猜啟泛動(dòng)向厚證聯(lián)監(jiān)繭會(huì)免上超報(bào)池申孤報(bào)它材跨料取袍得柱發(fā)經(jīng)行逼批傾文3由月反初5在月詞初9飛月椒中稀旬開(kāi)彈始敞路狼演9偏月未下樂(lè)旬交體易拌所俘上承市1述0諸月貸下踩旬2剪0罰0頂7演年2賢0畫(huà)0埋8構(gòu)年后蔑續(xù)戴注眨資實(shí)瘡現(xiàn)適整勇體漆上砌市實(shí)露現(xiàn)是整臉體弦上裝市若駝開(kāi)薦關(guān)衡等申業(yè)集務(wù)扮可盆順事利勾整瘋合遲進(jìn)精入蠟西榴開(kāi)虧股扁份暗，舊方凡案掛二約可相占對(duì)江較押快揪實(shí)稼現(xiàn)避西陽(yáng)開(kāi)噸股浮份潮單墊