動(dòng)畫企業(yè)資本運(yùn)作上市講義

2009年11月21日動(dòng)畫及媒體企業(yè)資本運(yùn)作上市的討論（可能模式、操作路徑和注意問題）奧飛動(dòng)漫：鄭宇東動(dòng)畫企業(yè)的特點(diǎn)與資本市場(chǎng)的矛盾上市地點(diǎn)選擇改制時(shí)資產(chǎn)的選擇、注入、整合與剝離引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的問題保薦人盡職調(diào)查改制并進(jìn)入輔導(dǎo)期募集資金投向中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后發(fā)行階段動(dòng)畫及媒體企業(yè)資本運(yùn)作和并購(gòu)重組的現(xiàn)狀第二章第四章A股上市條件及流程介紹動(dòng)畫及媒體企業(yè)上市需要關(guān)注的重點(diǎn)問題動(dòng)畫及媒體企業(yè)資本運(yùn)作上市的必要性第一章目錄第三章動(dòng)畫及媒體企業(yè)資本運(yùn)作的可能模式選擇第五章動(dòng)畫及媒體企業(yè)資本運(yùn)作上市的必要性第一章

必調(diào)要災(zāi)性改湯制黎上振市嘆后合成悶為鋼公竹眾嫂公鉤司，有填利醋于接引戶入袋先拴進(jìn)油的盜經(jīng)憂營(yíng)展理生念鄉(xiāng)豐，韻按滴照墻現(xiàn)涂代竄企臟業(yè)顧制醫(yī)度逝提疊升氧產(chǎn)社業(yè)皇水直平，建偏立猾起甜規(guī)慈范榜的番法努人紡治戲理丙結(jié)控構(gòu)蛇，甲并丙按奔《原公雙司宣法偵》右、漂《黨公晃司皂章咳程汪》督和著有兵關(guān)刊法搶律勇法缸規(guī)誦規(guī)森范著運(yùn)附作槍，斤建成立諒起退與抓現(xiàn)悲代川企壤業(yè)商制有度哨相慣適范應(yīng)己的弓財(cái)拌務(wù)談、地勞花動(dòng)茶人定事餓、槽分債配計(jì)制畢度摸，厭形護(hù)成澆規(guī)沒范啊的沉企盒業(yè)侮內(nèi)勵(lì)部炒管忽理受體銹制上姓市欲后哲通貪過毒履誦行牌嚴(yán)投格淘的揀信城息貿(mào)披弟露艘程臘序，有愉利裁于熱提潤(rùn)高嘆財(cái)終務(wù)腫和抱經(jīng)牽營(yíng)濱透俗明狹度榜，帳接燥受寬證料券慚監(jiān)組管蛛機(jī)熟構(gòu)象和蒼社蝴會(huì)疲公伶眾侵的箭監(jiān)懸督棉，回促慌使芹深括化熔治什理農(nóng)結(jié)孟構(gòu)率改施革，按種照捐國(guó)沿際境管破理蠻標(biāo)站準(zhǔn)騾和析水翁平愁，棕進(jìn)擠一徑步壓提創(chuàng)高福企跪業(yè)有經(jīng)暗營(yíng)乞質(zhì)泳量撐和祝管蠻理興水裂平動(dòng)法漫升產(chǎn)在業(yè)害要稅著開力吊打創(chuàng)造囑深釀受豆觀果眾鋒喜驕愛瀉的短國(guó)隙際鉗化謹(jǐn)動(dòng)稻漫借形催象津和洽品幻玉牌收，駝成抬為戀文袖化迫產(chǎn)免業(yè)震的亡重截要教增辣長(zhǎng)俘點(diǎn)糟。鼓威勵(lì)械和漠引陡導(dǎo)憶有竊條廢件汗的喪文溪化側(cè)企奏業(yè)倦面膽向公資雁本葬市盼場(chǎng)停融糊資序，尾培躬育藍(lán)一渡批所文廉化顏領(lǐng)譯域賠戰(zhàn)油略熔投喜資竿者北，曬實(shí)畜現(xiàn)怪低轟成亂本別擴(kuò)舉張渾，挪進(jìn)圍一帶步源做世強(qiáng)盾做寶大己。支牲持有有妙條盲件韻的限文撥化異企御業(yè)艘進(jìn)巾入添主銳板枯、斷創(chuàng)難業(yè)庭板酸上穿市朗融胡資蒸，數(shù)鼓仙勵(lì)績(jī)已報(bào)上鏈?zhǔn)袝炍膽一r(nóng)企泥業(yè)秩通師過斥公怎開裂增因發(fā)亭、狼定交向憑增虹發(fā)棵等攜再拳融伶資吐方昆式從進(jìn)冬行扛并灰購(gòu)領(lǐng)和霞重光組脆，兩迅赤速脊做屑強(qiáng)俱做悉大看。臟支架持飼符喚合敏條德件槽的潔文土化憂企購(gòu)業(yè)牢發(fā)鏡行且企幣業(yè)挑債鬼券電。12框0究0精9年9月2龍6日疊國(guó)壺家蕩發(fā)駛布《文遙化詞產(chǎn)陳業(yè)館振貞興浴規(guī)滴劃》2有娃利娘于肅規(guī)垃范弟治必理冠結(jié)到構(gòu)明，魯提餅高紙管彼理亦水封平必殘要束性債（介續(xù)就）動(dòng)什畫合行祖業(yè)發(fā)是懂勞拌動(dòng)磁密硬集尤型粱行埋業(yè)跪，賓是苗基銳于久人愛才淺的籍競(jìng)薄爭(zhēng)艷。盟人暮才義競(jìng)狀爭(zhēng)可，瓶尤匪其繪是克高益端樣經(jīng)時(shí)營(yíng)勇管霞理登人鎮(zhèn)才趕和小核塌心襖業(yè)拼務(wù)配骨貞干兵的斬競(jìng)翁爭(zhēng)告，彼占刊領(lǐng)政人茂才橫高南地頑，后越崗來測(cè)越滋成漠為理動(dòng)果畫勞企踐業(yè)估必霜須準(zhǔn)應(yīng)討對(duì)態(tài)的墨重勻要孔課育題在鉤市葡場(chǎng)熊化釀的蒸環(huán)瀉境肥下孔競(jìng)狐爭(zhēng)丑，座企惰業(yè)殖應(yīng)誘逐乳步檔建牢立著市覺場(chǎng)賠化底的人爆事給和室分巖配機(jī)游制鋒，奧包該括盈薪糟酬彈激荷勵(lì)匠機(jī)袍制、知股宣權(quán)籍激莫?jiǎng)?lì)創(chuàng)機(jī)突制2禁0痰0群6準(zhǔn)年喘1帥0僑月趟《冬國(guó)歌有辱控墓股悟上你市裂公地司鋒股許權(quán)帶激婚勵(lì)士辦僻法耳》目頒嬌布慚以典來屆，悲已豎有耐多僅家努上鴿市甜公揚(yáng)司暫成嘴功耗實(shí)面施艦股逢權(quán)布激徒勵(lì)摩，紙從賺而性使修上超市雷公哭司紋經(jīng)是營(yíng)狗者慈獲博得就公由司為股償權(quán)櫻，偉以翁股標(biāo)東誦的嬌身豪份誘參袍與莖企濕業(yè)爹決霜策達(dá)﹑稈分腹享泉利奴潤(rùn)圍﹑腔承騾擔(dān)賺風(fēng)木險(xiǎn)3有厚利啄于沸建殼立沉激弊勵(lì)克機(jī)揚(yáng)制簽，渣吸猶引牌和語(yǔ)保止留謎優(yōu)仙秀蕩人政才目翠前戒國(guó)廳內(nèi)稀動(dòng)認(rèn)畫逗企迷業(yè)闖多端而數(shù)小瞞、滲盈昌利扎能糠力描不禾突致出永，誼已由經(jīng)滾發(fā)決展趟到顫了寫行粗業(yè)旦整舅合韻、脊延松伸麻產(chǎn)憂業(yè)恐鏈余打土造獄核起心破盈欲利膝模汪式短的饅階總段典，蔥這僻都守需禮要坑大壤量穿資遠(yuǎn)金幣的尤支目持傅，蕉而粥上革市補(bǔ)融仇資傭是俱實(shí)子現(xiàn)去這按些盒目理標(biāo)熱的不重跡要凳手糾段動(dòng)屈畫寄行慘業(yè)烤也廚是懸資膜本益密丹集游型羅的店行淘業(yè)作，威大炎制鞭作倒大詢營(yíng)材銷耀的景動(dòng)群畫數(shù)項(xiàng)惱目贏需聚要盒大乖資斧金邊的調(diào)投鄰入先，巡壽資執(zhí)金城規(guī)秤模毒已傳經(jīng)請(qǐng)成廁為未動(dòng)淋畫促企鞋業(yè)剝的曉競(jìng)咳爭(zhēng)陷要土素4是腎動(dòng)愈畫浴企像業(yè)授與查資姿本罵對(duì)胃接躺的樣趨憂勢(shì)聾和離需抹要?jiǎng)哟女嬡娂熬酱襟w權(quán)企壁業(yè)優(yōu)資傻本復(fù)運(yùn)虹作禮和者并行購(gòu)胞重?fù)窠M布的目現(xiàn)苗狀第二章

關(guān)夕于筆中對(duì)國(guó)兩動(dòng)舒畫練企何業(yè)聚資救本開運(yùn)浩營(yíng)尸的敢現(xiàn)嗚狀至和樸趨早勢(shì)目紹前修內(nèi)拉容億原謙創(chuàng)鞋的度上腔市職公兵司經(jīng)的疲數(shù)姐量霞較讀少豎，裝市瞧值呈相悅對(duì)叫較紅小同，嶼有沿奧衫飛逝動(dòng)偽漫椅、鎖華醒誼衣兄童弟目消前約大拔多晌動(dòng)朵畫諸公完司策的逮業(yè)呈務(wù)咳停贊留這在訪創(chuàng)賞作盼層爭(zhēng)面械，哭沒命有詳構(gòu)逝建國(guó)自既己匙的睛產(chǎn)漲業(yè)捐鏈甲和富商甲業(yè)熔模告式膠，箭盈默利備水訂平殘不蠶佳刊，羅達(dá)謝不守到腿上彼市騎條著件目發(fā)前咸動(dòng)懇畫常項(xiàng)亭目色、將動(dòng)豆畫郊公軟司排不召習(xí)埋慣宇與仇資留本撓對(duì)患接鐘，優(yōu)缺扎乏顯跨壟行菜業(yè)柏跨篇媒刊體思的融整終合現(xiàn)突狀趨天勢(shì)未縮慧來3－5年推文雁化繳上重市事公如司怒數(shù)謹(jǐn)量北和播市勁值猛必張將沖加比速業(yè)上才升已念經(jīng)分建拒立僵自瀉己禾商雀業(yè)兇模黎式忠和婚具級(jí)有句自木身黎盈叉利懲能暴力裕的距企慌業(yè)環(huán)最囑終柄將盤在左競(jìng)鑰爭(zhēng)腫中幻玉勝嘩出族，饑并醫(yī)實(shí)篩現(xiàn)檔通意過蝦資滿本降運(yùn)訂作兄成查功蜘上來市動(dòng)禾畫枯項(xiàng)堪目啞與墊資傾本比對(duì)問接追，味重拍組描整櫻合鏈，歐借春助掏資排本知的翼力扇量鳳實(shí)障現(xiàn)拔跨早越睬性墳的夢(mèng)資雄源洗要魄素私流焦動(dòng)身和挑跨柜行蒜業(yè)縫跨翠媒漢體癢的享整棚合目泡前恭文偵化晨產(chǎn)放業(yè)丈上傲市誓公值司即市膛值楊占乘中殺國(guó)溝資斥本問市冒場(chǎng)假的煮比衡重筒較斬小數(shù)笑據(jù)誘來衰源智：W叛i神n庫(kù)d資擁訊晶，窄中立銀肺國(guó)遺際磚整表理?yè)?dān)，倦截伐至鄙2頂0憐0換9膝年妻1胳0盤月鉆9協(xié)日2贈(zèng)0屈0揚(yáng)7斧—蹦2愈0強(qiáng)0孫9我年蟲各追類京資角本彩逐恥步坊進(jìn)見入積動(dòng)休畫朝產(chǎn)及業(yè)蜘，敬并底購(gòu)限加生速紅臉杉題資殿本盾、I吩D奪G、煌智筐基葬創(chuàng)棕投碼、絞遠(yuǎn)葬邦桂投團(tuán)資壇、欠硅堡谷曠天撕堂民等鉛資鍋本公相葡繼話投呼資爺動(dòng)伐畫懶企敘業(yè)洋；閃國(guó)濟(jì)有全資明本火、岸民獎(jiǎng)營(yíng)鬧資尺本用、鴿外消資脖、P象E等項(xiàng)進(jìn)魄入例動(dòng)磁畫駐行抄業(yè)2廳0滲0盜8年任，飄秀來滿順天怕下艷獲恥得3壺0冰0巴0萬(wàn)畜美錘元叉風(fēng)天投余；量神浩筆信動(dòng)滲畫康公腿司曬獲廈得5客0視0鑰0萬(wàn)倍風(fēng)跟投掀；恐思肚拓襖通攝訊丑收咱購(gòu)努“達(dá)威悟威細(xì)貓盜”趣；鄭玉胖皇向朝瘡收愉購(gòu)雙動(dòng)牙畫停公齒司闖；張盛的源工文狂化嶄傳辨播訪公井司伍美沒國(guó)孔借遮殼旗上曾市毫、稻、乳、殲、由曉文突化榆部艷主司導(dǎo)柴的戰(zhàn)中貪國(guó)殃動(dòng)老漫森公載司庸成槐立屈，博吉沫林尖省劈燕注景冊(cè)曲成飼立顛大斜型程動(dòng)趴漫屬集火團(tuán)揮公滴司疼，款寧宿夏螺、感廣牙西背等志相揭繼由組拌建胳省界級(jí)際的歪文廚化涼投帥資初集司團(tuán)曉公勤司深里圳究華煌夏跨動(dòng)臉漫跑科燃技漲公黨司池整虛合硬深靠圳跡唐或人豪動(dòng)鏡畫銅、豆深綁圳珠華御利膝達(dá)編、懲廣方州漏甲黃殼塘原測(cè)等5家版公類司劈燕后煎，撫組紐奉建彩“戲華毫夏會(huì)動(dòng)仆漫泰集增團(tuán)像”江喜蘇致慈附文癢紫明光罪數(shù)說字梢影共視抹公躲司席引識(shí)進(jìn)廁政璃府嶺背從景佳的梨風(fēng)霉投稿（籮占4被1％章）名組闊建端成猜立職，蠢注姐冊(cè)究資危金1億藏元江深通錘動(dòng)枕畫鄙也選獲群得柜硅齒谷唉天除堂蜘的常投煤資,上唇報(bào)抓創(chuàng)疫業(yè)禍板動(dòng)弦畫貝及追媒響體球企遲業(yè)欠資配本膝運(yùn)慎作妙的改可回能社模搞式船選想擇第三章

IPO買殼（凈殼上市）重組上市定義及適合情況指首次公開發(fā)行并上市適合業(yè)績(jī)好、凈利潤(rùn)規(guī)模大、在各細(xì)分市場(chǎng)市場(chǎng)份額排名前列的行業(yè)龍頭企業(yè)指非上市企業(yè)控股一家上市公司股權(quán)后，通過資產(chǎn)置換等方式將自身業(yè)務(wù)和資產(chǎn)注入該上市公司，間接實(shí)現(xiàn)上市適合凈利潤(rùn)規(guī)模2億以上，短期不具備IPO條件，注入資產(chǎn)后能實(shí)現(xiàn)控股地位的企業(yè)分幾種情況：1）作為聯(lián)合發(fā)起人將資產(chǎn)注入一家擬IPO上市的公司，以該公司為主體間接實(shí)現(xiàn)本企業(yè)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)上市；2）擬IPO企業(yè)用募集資金收購(gòu)本企業(yè)資產(chǎn)；3）已上市公司向企業(yè)非公開發(fā)行股份，收購(gòu)企業(yè)業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)適合凈利潤(rùn)規(guī)模不大，單靠自身力量難以IPO上市，且凈資產(chǎn)規(guī)模（評(píng)估值）較小，難以實(shí)現(xiàn)對(duì)已上市公司控股的企業(yè)優(yōu)點(diǎn)形象好，認(rèn)同度高，社會(huì)影響較大較為充分的體現(xiàn)公司價(jià)值，融資量較大進(jìn)入資本市場(chǎng)的速度較快進(jìn)入資本市場(chǎng)的速度較快能夠借助重組方的力量，在業(yè)務(wù)發(fā)展和上市融資上獲得僅依靠自身力量難以獲得的好處3峰、遙上腦市艙方驢式—譜—澤I胡P宇O還押是宰借嚇殼？IPO買殼（凈殼上市）重組上市缺點(diǎn)進(jìn)入資本市場(chǎng)的時(shí)間較慢殼資源本身的資產(chǎn)處置和人員安排可能將耗費(fèi)大量精力和付出大量成本殼資源不干凈，可能存在或有負(fù)債和潛在訴訟再融資需滿足一定的業(yè)績(jī)指標(biāo)。盡快進(jìn)入資本市場(chǎng)并不意味著盡快融資再融資需滿足一定的業(yè)績(jī)指標(biāo)。盡快進(jìn)入資本市場(chǎng)并不意味著盡快融資通常難以獲得對(duì)上市公司的控制地位，只能作為參股股東參與上市公司決策案例奧飛動(dòng)漫、江通動(dòng)畫等新華傳媒、安徽時(shí)代出版等暫無(wú)已完成案例3別、故上判市儉方帳式—勾—敢I腳P臘O還州是丘借層殼紋（讀續(xù)梢）？從奇社軌會(huì)憂影否響潤(rùn)力鉤和扶經(jīng)普濟(jì)宮效寇益悉角階度業(yè)考方慮寺，拉動(dòng)鑒畫扯企叛業(yè)訊通滅過I形P梁O方簡(jiǎn)式廉上饒市群較激為糞理澇想玻；但前從著實(shí)思際漏考尾慮胸，桿并芒非錦所互有座企奧業(yè)奸都系滿機(jī)足I弄P內(nèi)O上灶市宏條民件排，色對(duì)炸于片一拿些災(zāi)盡細(xì)快底上額市暗意舌愿里強(qiáng)卷烈慌且真在翅短果期驢內(nèi)辜不暈具比備I疑P屋O條緣瑞件才的易企銜業(yè)戚，裳買遼殼濕上積市豬和記重惡組想上投市均也程不伸失姜為套較蠢好墊的種選穩(wěn)擇束，槽特事別淺是覺與悠已累上棗市殼的呢公倒司助合絕作紹并丹購(gòu)菌重沿組插，傻實(shí)談現(xiàn)餓資湊產(chǎn)貞證古券英化沙也跪是懲資曠本宵運(yùn)煩作始路呼徑北之?dāng)U一揪。重印組傘改本制疑及I償P途O上瞇市著基抽本噸流掙程建捧立璃公問司京機(jī)白構(gòu)咽數(shù)減據(jù)德庫(kù)甘、疲組欲建勒內(nèi)膜部竟團(tuán)鉗隊(duì)縣和投中廊介深團(tuán)耐隊(duì)部孫委趕溝已通壟、況審諷計(jì)內(nèi)/饒?jiān)u耀估勻/去土潤(rùn)地英和別盡鋤職莊調(diào)高查重究組閱方撒案創(chuàng)批賴復(fù)灑、扣土捉地兼處屆置蘿方杰案塑/袍資瓶產(chǎn)榮評(píng)懇估怒報(bào)歇告蝕批歉復(fù)督、國(guó)理有床股伐權(quán)學(xué)管旱理蜻方肅案矛批現(xiàn)復(fù)組泄建希承蛛銷朵團(tuán)路歉演遞黃交理上森市黨申店請(qǐng)苦，彈反脹饋雪意魯見拘，中兔國(guó)范證稍監(jiān)傻會(huì)皇和臣交朽易航所悉批咳復(fù)股浙份洪公奪司依成隔立膛，骨進(jìn)宣入凡輔刮導(dǎo)計(jì)期像和旗準(zhǔn)艇備誘募居投松項(xiàng)尤目襪編辰寫邀招具股懶書定伏價(jià)悅與遵配紐奉售即、誦發(fā)拖行成線功四的剛公回開瘋發(fā)斷行后疼市沉穩(wěn)孩定勾與陵股宮價(jià)風(fēng)支描持注草*鹽：黑股矮份盆公喉司控成鹽立黃后取，蘇通臺(tái)常盛要旅運(yùn)丹行屆三塑年謎才襖可蘭申點(diǎn)請(qǐng)A股包上群市僅，蕉但沾若衫獲往得烤國(guó)僑務(wù)叨院陰三饒年扣豁頃免東，禁上枯市茄時(shí)通間餡將翅大銷大望縮固短A股敬上矩市塞整摧體爪流董程餐（I磚P墊O方記式）確附定俱工墾作魂計(jì)遵劃確陜定虛發(fā)蜻行怪方闊案統(tǒng)和專發(fā)忙行芽時(shí)拒間可表確筐定悔保棵薦鳴人部/住承齡銷內(nèi)商考和鬼其砌他兼中專介閑機(jī)紹構(gòu)召總開政董緣瑞事姐會(huì)唯、叼股銜東目大錄會(huì)盡郵職濤調(diào)鏟查整塞合錦申雁報(bào)顯材歐料—啞招晶股首說居明幕書—兄發(fā)盯行擁人帽申卸請(qǐng)晌報(bào)須告—罪發(fā)敞行翻保沙薦涂書—食審籮計(jì)灣報(bào)碗告—屢盈煉利判預(yù)影測(cè)—蠶內(nèi)拆控縮慧鑒斜證逝報(bào)破告—處律績(jī)師波工成作字報(bào)潤(rùn)告—毅法兼律技意餡見秩書—放募娃集攤資殿金涌運(yùn)遍用往的扇報(bào)洞告—峽資要產(chǎn)蹤蝶評(píng)獄估惰及應(yīng)驗(yàn)逼資鉗報(bào)決告保督薦扛人肚（她主邪承治銷賽商段）誰(shuí)內(nèi)懂核向芳證蘇監(jiān)高會(huì)農(nóng)申悶報(bào)證來監(jiān)晉會(huì)菜發(fā)睛行母監(jiān)粒管筑部墊初金審—腫法投律畫審盲核—潔財(cái)悲務(wù)半審抵核證持監(jiān)漫會(huì)瘡征察求著相義關(guān)饅政畝府勁部浴門惹意奇見根副據(jù)鄭反蚊饋下意既見壯，露修荒改垂材昌料證守監(jiān)抽會(huì)應(yīng)發(fā)栽審樸委縣核笑準(zhǔn)—倦合成法巾合意規(guī)閣審拿核—停實(shí)鍵質(zhì)堅(jiān)性發(fā)判濱斷證咽監(jiān)促會(huì)贊予垂以羊核刷準(zhǔn)實(shí)鼓現(xiàn)蛛最偷優(yōu)淡定掩價(jià)委，做確你保剩良冶好疾的螞后婦市襯表回現(xiàn)網(wǎng)段上海和掩網(wǎng)喊下臣的伸發(fā)寫行公懸告通結(jié)物果股栗票待分單配憤原浴則上攤市淋公崖告巷書市撲場(chǎng)品價(jià)島格初捉期茄交啞易寺量綠惡鞋研首究紋報(bào)考告投兆資賊者奮關(guān)跳系上軍市哲保蠢薦復(fù)與瞧持士續(xù)目督?jīng)]導(dǎo)申距報(bào)遲階膀段準(zhǔn)擔(dān)備載階斑段審炕核待階筍段發(fā)渠行哈階飲段上牧市熊交部易宿階巧段計(jì)榜劃山籌孝備分參析誼師拖預(yù)橡路較演搜怎集悶投示資雜者絡(luò)對(duì)征發(fā)資行輛價(jià)渴格企區(qū)練間弦的汪判翁斷躁信內(nèi)息、投峽資棍故舟事斷、衛(wèi)估哄值此方座法擺、桌可孩比求公渡司平等憐問玩題緒的漏反獲饋管奔理哀層聲直竭接奴向陷投濟(jì)資觸者葵推脈介持其掀投觸資勇故喉事機(jī)強(qiáng)構(gòu)淹投恐資茅者勵(lì)初涉步狂詢摩價(jià)基昨于延詢船價(jià)薪結(jié)壟果鍋，跌確挖定告價(jià)盯格充區(qū)菜間懇，影并比報(bào)算證梅監(jiān)鐮會(huì)遇核居準(zhǔn)公到告塘價(jià)猾格禁區(qū)爭(zhēng)間文楚件曬準(zhǔn)拒備社/德申山報(bào)審遍核預(yù)典路轟演路轉(zhuǎn)演糕/睡詢紙價(jià)定就價(jià)荷、披申告購(gòu)上倘市后謙市推敢介原、牧詢路價(jià)磁階稿段階段時(shí)間1重組改制，成立股份有限公司根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況各不相同企業(yè)改制（含制定方案、審計(jì)、評(píng)估、法律盡職調(diào)查、各項(xiàng)審批）通常需要半年到一年時(shí)間2獲得國(guó)務(wù)院豁免（如需要）上市輔導(dǎo)證監(jiān)會(huì)向國(guó)務(wù)院申請(qǐng)豁免通常需要2-3個(gè)月時(shí)間上市輔導(dǎo)通常需要3－6個(gè)月左右時(shí)間上述兩項(xiàng)工作可同步推進(jìn)3證監(jiān)會(huì)發(fā)行部、發(fā)審委審批根據(jù)《行政許可法》及通常情況，從上報(bào)上市申請(qǐng)到獲得證監(jiān)會(huì)的最終批準(zhǔn)，需要6－8個(gè)月左右時(shí)間4發(fā)行、定價(jià)、掛牌證監(jiān)會(huì)和交易所根據(jù)上市排隊(duì)情況和資本市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行調(diào)控通常需要2-4個(gè)月左右時(shí)間時(shí)積間份表亭—A股讀首州次炮公兩開礙發(fā)事行綜廊上殘所躲述抵，泳上稈市享時(shí)啟間悶表江受洋到冤企墊業(yè)榮重涉組拆難拜易糾程畝度愧、獄證供監(jiān)島會(huì)薪等諒各銷部兄門劃審樂批獸節(jié)焰奏抄、熊資打本睬市椒場(chǎng)青等避諸每多答因列素寨影橋響通底常范從海啟潔動(dòng)置重清組介到喝最直終胡掛畝牌迎上宣市澇，勤最舞快趴也遮需鼻要1升4鄙至踢2安2棵個(gè)親月考左喝右偵（座假裹設(shè)瘋獲噴得肌三羽年趴業(yè)味績(jī)辯豁錫免便）溝。買萬(wàn)殼巾上棟市削基粥本蒸框循架目繩的汗：公進(jìn)健入欣國(guó)女內(nèi)A股撇市執(zhí)場(chǎng)企，歐利性用更上鑄市棕公霞司棒融旁資什平瓣臺(tái)膠擴(kuò)蹤蝶大膚現(xiàn)葉有胡業(yè)謠務(wù)方運(yùn)式資：買波殼齒：刷收利購(gòu)尼方仆收浪購(gòu)攀一犁家A股辟上蠅市春公明司優(yōu)（型“A公還司基”鬧）資翻產(chǎn)禾置裂換赤：淋將宴收銜購(gòu)復(fù)方奪持繩有臥的均擬哀上談市連資專產(chǎn)券置素?fù)Q嶺進(jìn)謀入A公綿司資寧產(chǎn)省購(gòu)逼回點(diǎn)：A公始司栽原壁有確的飲全布部煌或露主報(bào)要編資穴產(chǎn)卡則蝴最親終熔由A公振司徐的康原談控接股滿股惜東匠（非“梨出黨讓臉方翻”預(yù)）欲買啊走記（那根賴據(jù)獄原富有腥資筍產(chǎn)剝狀模況圾，趕也渴可賊考雙慮歪保屬留群在劉上宣市葉公仙司裂內(nèi)寧繼支續(xù)弓經(jīng)冬營(yíng)悔）結(jié)五果升：惱收梢購(gòu)市及起重供組房誠(chéng)完紅成膚后名，A公島司恐將怎成序?yàn)槎甘盏踬?gòu)郊方爭(zhēng)控獻(xiàn)股潔的餃一擇家鎮(zhèn)上勻市控公侮司再負(fù)融啄資砌：A公頑司臥在鼓適栽當(dāng)策的灶時(shí)指候仁申擱請(qǐng)游增鉤發(fā)亂新被股客或尾可腦轉(zhuǎn)急換諷債課券支扣付句形療式企：旬資多產(chǎn)辟置床換冠為拜主死，時(shí)現(xiàn)拌金鞏為馬輔買粒殼婦上陵市遼基研本賓流盈程初步接洽達(dá)成初步意向制作并購(gòu)建議書收購(gòu)方盡職調(diào)查聘請(qǐng)其他中介機(jī)構(gòu)確定目標(biāo)公司目標(biāo)公司盡職調(diào)查確定收購(gòu)重組方案簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議報(bào)批相關(guān)信息披露股權(quán)交割上市公司接管上市公司后續(xù)重組完成收購(gòu)重目組稠上脾市子基落本屢情陣況本叔公鍋司貧股莊東宮作油為非聯(lián)駐合葬發(fā)施起狗人決將腹本駐公趟司吊股走權(quán)蔑/米資騰產(chǎn)役注余入御一江家壩擬I叼P霞O上我市趨的稻公新司抬，蛙然荒后很以皺該逝擬I天P份O公扒司扯為睜主顆體適間原接律實(shí)雞現(xiàn)臉本灰企趟業(yè)欺業(yè)辰務(wù)峽和警資憐產(chǎn)拆上子市該辦方?jīng)Q式董下榆，顧企棍業(yè)難資俊產(chǎn)杯規(guī)赴模雅不擋宜嘴太莫大偶，固聯(lián)架合盲發(fā)污起槽后墾占晝擬搬上物市腸公輔司紀(jì)股倉(cāng)權(quán)士比振例爪不您宜航太鴉高交，殺否業(yè)則沙影疑響施擬躺上故市弦公織司鏡三勵(lì)年蘭業(yè)榮績(jī)敏連高續(xù)快計(jì)罩算聯(lián)菌合受發(fā)煤起方歪式擬I飾P骨O企似業(yè)另用繁募沒集熊資剖金再收淡購(gòu)奶本中公筒司各控遇股墊權(quán)輕，堪待拖該枯公庸司I俯P苦O上畝市循后隱，趙再稿通赴過僑定封向禮增決發(fā)研等燃方煎式萌收撤購(gòu)駁本嶼公致司穩(wěn)其愚余基股隱權(quán)繁。紗屆遼時(shí)盾，抗本值公誓司段現(xiàn)喘有兇股梁東姐成隙為炊上猜市攜公縫司育參厲股取股雹東該庫(kù)方送式繭下齊，現(xiàn)被賠重作組痰方喉（放本釘公最司蜓）懸一蚊般槐應(yīng)棚與晨重寬組脆方幼（凱擬I脅P縮慧O企恢業(yè)饞）疊同吩時(shí)堤開扛始淚改宅制燦，禽在沫重溫組愛方珍上赤報(bào)I窄P烤O相疤關(guān)行材頸料獨(dú)前勢(shì)，競(jìng)被匙重延組游方慎應(yīng)傾完掀成鍋改端制連并止與徑重槽組零方星簽層署也重剪組仿協(xié)射議已待上弦市眠公舅司堤向湯本失公榨司舞股銳東喉非茅公貫開咳發(fā)變行心股剛份傍，那收和購(gòu)疑本輕公姥司青全重部戚股漸權(quán)星（抗或掃資使產(chǎn)轟）抱。友本蔬公屈司征現(xiàn)碼有嶺股牲東王成薦為艦上舍市兇公量司隸參蘇股悼股膝東該普方某式都下紋，饅被陣重檢組刃方梳（輝本賺公催司拼）拖可薯隨脅時(shí)頃啟輩動(dòng)倒與視重索組墓方行（浩上察市毫公夫司李）描的墻談身判傍（熊也摩可涂先王行倆啟旺動(dòng)掩自做身搞改卡制財(cái)工俗作場(chǎng)，瘋再妙開侵始慰與她重政組把方葉談嶺判襲）劈燕，判在愿達(dá)稈成婦重壯組耐意構(gòu)向棉的洪情禮況熊下螞，襪重槽組騰方警擇遼機(jī)濾停繪牌急，鐵但袖停炮牌孟后線被疤重位組響方是必什須粗在真6妥個(gè)掉月章內(nèi)撿完擦成哪改客制（赴根斷據(jù)曲《袍關(guān)冬于羽規(guī)際范凳上墾市暮公極司買重獻(xiàn)大撇資緞產(chǎn)翁重咱組許若蛇干鼓問覽題埋的賢規(guī)害定施》更，副發(fā)藝行柱股沖份尖購(gòu)音買貸資晨產(chǎn)共的幻玉首城次輕董素事痰會(huì)港決五議知公娃告淹后勒，樸董縱事億會(huì)凡在6復(fù)個(gè)也月內(nèi)彈未圣發(fā)佛布什召啄開飲股磁東舉大埋會(huì)洪通絲式知兩的營(yíng)，顆上弦市皆公障司抄應(yīng)天當(dāng)錦重疏新邪召賴開量董愛事旨會(huì)罰審暗議攤發(fā)境行殊股號(hào)份肢購(gòu)川買翠資庫(kù)產(chǎn)窮事促項(xiàng)沃，律并召以掙該凈次鐮董匯事根會(huì)蛙決甩議種公竄告替日帶作起為接發(fā)輕行俯股吹份背的怖定洲價(jià)裂基今準(zhǔn)捷日悟）重頌組妙方體以言上手市齒后紫募臭集柱資棋金螞收指購(gòu)上吩市走公孟司蛾定結(jié)向吃增去發(fā)辟方耳式動(dòng)穿畫插及嬌媒仗體袋企沉業(yè)篩上銷市內(nèi)需績(jī)要庫(kù)關(guān)撫注載的計(jì)重班點(diǎn)用問慎題第四章

動(dòng)俱畫縱企集業(yè)忘的暴行解業(yè)墓特跑點(diǎn)敵與拳資例本劑市黎場(chǎng)截對(duì)忌接亮的績(jī)矛伸盾動(dòng)視畫菜公罷司享多倘，厘規(guī)愉模柏小閘，托盈登利宮能趙力強(qiáng)有衰待渠提聯(lián)高?。簾o(wú)攀形利資為產(chǎn)鈴的誦價(jià)河值故難陜于列確池定步和滴評(píng)童估紅，猶不亂同襯時(shí)奶間節(jié)段遺的霞價(jià)見值謠變墓化歲較凍大春；動(dòng)刪畫劈燕企蘿業(yè)只的腎收引入徑彈婦性吊大逼，所業(yè)碌績(jī)渡波的動(dòng)蠅大破，柔多惜數(shù)界依憤靠服單慌個(gè)膠動(dòng)撞畫阻項(xiàng)堅(jiān)目逐的總表讀現(xiàn)繳；相動(dòng)咳畫訪項(xiàng)托目砍的爭(zhēng)投瘡入頃產(chǎn)腐出玩比部沒絞有窮經(jīng)女驗(yàn)奏數(shù)雜據(jù)躍，華波瀉動(dòng)貼大光。持趨續(xù)價(jià)盈困利簽?zāi)懿柿诤头劭蓯撼稚倮m(xù)湊發(fā)味展拖問叨題轉(zhuǎn)：愧動(dòng)課畫錦片榴的靈生畜命蹦周拔期爐、晶持話續(xù)鼻的籃創(chuàng)疲意舉來米源研、趁公撇司魂創(chuàng)葵作絹質(zhì)喝量吐的議制誦度愿和吳流答程允安娛排毯、晌產(chǎn)論業(yè)流鏈攔關(guān)制鍵粗環(huán)對(duì)節(jié)溝的炊控蕩制逮力草、覽商遇業(yè)帳模乞式仍、登持角續(xù)樣的泡資楊金班投仿入酬、著、產(chǎn)糞品遙結(jié)憑構(gòu)膏單否一乓，倡收校入狐與釘關(guān)熊聯(lián)絡(luò)方駛客璃戶密的主關(guān)房誠(chéng)系搖，社稅浸收狹和妙補(bǔ)洞貼本的割依繩賴商妨標(biāo)用專昨利怨版慈權(quán)暈等洗知施識(shí)藥產(chǎn)縱權(quán)插是憂否滑清需晰財(cái)驕務(wù)睬會(huì)胖計(jì)裙政知策據(jù)處摟理來：符收鳴入擁確速認(rèn)們、眨成葛本嗎攤臺(tái)消玩（失按防照警幾正年丹攤鍵消左是男關(guān)峽鍵揀核癥心拴問萍題攻）括、那資凍本勿化驅(qū)支萍出文等貪等主噸板戒上紡市斥和落創(chuàng)卻業(yè)排板酷上疑市產(chǎn)條滾件梢的陳比材較主體資格盈利要求資產(chǎn)和股本要求創(chuàng)業(yè)板上市條件依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于2000萬(wàn)元發(fā)行后股本總額不少于3000萬(wàn)元最近2年連續(xù)盈利，最近2年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近1年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元，最近1年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近2年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)；最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損主板上市條件依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司最近一期末無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%發(fā)行前股本總額不少于人民幣3,000萬(wàn)元最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3,000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過人民幣5,000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元；最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損連續(xù)三年?duì)I業(yè)記錄(有限公司整體變更為股份公司可連續(xù)計(jì)算），但經(jīng)國(guó)務(wù)院豁免的除外連續(xù)三年?duì)I業(yè)記錄(有限公司整體變更為股份公司可連續(xù)計(jì)算）經(jīng)營(yíng)年限主黑板定上盆市伐和俊創(chuàng)茂業(yè)姜板腐上大市污條弊件址的檔比硬較晴（內(nèi)續(xù)激）創(chuàng)業(yè)板上市條件主板上市條件主營(yíng)業(yè)務(wù)、董事及管理層變更要求最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)、董事及高級(jí)管理層、實(shí)際控制人均沒有發(fā)生重大變化不得存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不得有顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)交易價(jià)格公允，不存在通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的情形

成長(zhǎng)性無(wú)保薦人保薦發(fā)行人發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市，應(yīng)對(duì)發(fā)行人的成長(zhǎng)性進(jìn)行盡職調(diào)查和審慎判斷并出具專項(xiàng)意見。發(fā)行人為自主創(chuàng)新企業(yè)的，還應(yīng)當(dāng)說明發(fā)行人的自主創(chuàng)新能力募集資金用途用于主營(yíng)業(yè)務(wù)，募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)，募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)、董事及高級(jí)管理層、實(shí)際控制人均沒有發(fā)生重大變化發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易5舒、惜人視員精改位制3寫、匯土革地川處繼置鄉(xiāng)豐方絹案1蔬、幅資高產(chǎn)砍的倡選燭擇旅與每剝煙離7付、諷募撤集沫資疏金倆投鎮(zhèn)向8友、被與墊監(jiān)悉管瞞部握門革的栗溝稿通4丸、蓄審煉計(jì)嚼與殺企壯業(yè)君資惡源宗計(jì)瓶劃倘系絲式統(tǒng)6皮、堅(jiān)發(fā)下起或人朋選貫擇榆問姐題2債、凈三攝年菌業(yè)謹(jǐn)績(jī)骨問球題重哭點(diǎn)匪問肆題動(dòng)惑畫刃資絞本嘩運(yùn)貸作竄上剛市益需嘩要播關(guān)污注禽的扇重主點(diǎn)仰問廊題9譜、鏈債泰務(wù)輕重百組漢及伴保視密淋問興題飛（莖買曉殼受上踏市蠟情顏況溝下色）1恐、近資區(qū)產(chǎn)彈的易選熄擇福與籍剝脆離—油—極政宣策在監(jiān)絞管騎環(huán)胖境諸鼓微勵(lì)損整丈體乓改靈制綢上洞市中類國(guó)箏證鎖監(jiān)奇會(huì)辰鼓老勵(lì)怠整云體春改振制榨上野市《登首聞次衛(wèi)公斬開嚇發(fā)山行趕股純票訓(xùn)并艦上土市鍬管臂理賺辦盛法渴》涉對(duì)傾整拿體色改臣制召進(jìn)柏行魯了考規(guī)蒼定海，神包練括此：大“晝第斤十暢四校條倉(cāng)，溜發(fā)鳴行趨人附應(yīng)河當(dāng)惑具食有券完青整塞的炎業(yè)趟務(wù)鹽體穿系除和筆直凳接雨面惱向竟市撲場(chǎng)許獨(dú)芳立模經(jīng)旺營(yíng)木的跟能摩力倦”蕩；鍵“衰第刺十海五敲條啟，緞發(fā)勢(shì)行提人賣的資矛產(chǎn)噸完魚整。傍生毛產(chǎn)誦型燥企甜業(yè)風(fēng)應(yīng)造當(dāng)樓具火備奸與握生爽產(chǎn)興經(jīng)幣營(yíng)吳有世關(guān)戶的彎生殿產(chǎn)餡系席統(tǒng)旺、訓(xùn)輔繳助筐生催產(chǎn)楊系搖統(tǒng)湊和凳配擺套海設(shè)吳施巾，張合售法敢擁碼有紀(jì)與召生竭產(chǎn)則經(jīng)逼營(yíng)驚有棗關(guān)祝的買土尺地類、關(guān)廠西房吼、優(yōu)機(jī)虧器飼設(shè)皆備膀以艷及劉商魯標(biāo)箏、窯專存利記、奔非鞏專柱利問技粘術(shù)親的紋所鏟有紙權(quán)掌或量者鈔使班用國(guó)權(quán)旅，含具接有慶獨(dú)范立屋的筒原峰料倆采吳購(gòu)稱和渣產(chǎn)裂品尋銷行售徑系訴統(tǒng)闖；習(xí)非理生瀉產(chǎn)墳型代企天業(yè)攏應(yīng)小當(dāng)鑒具衫備演與凱經(jīng)馳營(yíng)殿有滔關(guān)挽的磁業(yè)靜務(wù)至體唐系弦及檔相證關(guān)旋資航產(chǎn)搶。撈”在聽當(dāng)嶄前楚政卷策李環(huán)邊境市下須，神中筆國(guó)誘證樸監(jiān)決會(huì)跨對(duì)踩首土次金公痛開愉發(fā)鋪行狗上斗市宮的溜申狹請(qǐng)陷人饅均銹提旁出整桿體幕上恭市的成要潮求貍。稼已縮慧上脆市爭(zhēng)公帥司剛也犬將捷陸災(zāi)續(xù)敞通佛過過增辜發(fā)魂完趁成綢整師體攪資爬產(chǎn)給注尋入整糠體民改蛋制瀉有垮利里于撈國(guó)面務(wù)期院擴(kuò)豁姓免捷股援份囑公盾司財(cái)三帆年均業(yè)旁績(jī)寇連皇續(xù)禍計(jì)誼算通溜常撓而慣言歪，豆整撓體閥改掉制輝符斥合器政悼策賢導(dǎo)沈向惑，窩中臘國(guó)債證拘監(jiān)籍會(huì)壺愿令意桑協(xié)妖助盛向嗎國(guó)掘務(wù)帝院捐申督請(qǐng)穿豁紛免蝕股黨份敲公媽司丘三缸年永業(yè)?？?jī)猛連催續(xù)茄計(jì)盟算原無(wú)則贏上猜講葛動(dòng)泥畫招及鍋媒筐體盾企事業(yè)雨應(yīng)賀與筆其賤他舍行腐業(yè)繪一勿樣稻，債遵尼守階國(guó)蛋家注關(guān)隔于整腔體村上擁市的撓大川原魔則但辣是頃，墾從筆業(yè)乓務(wù)弱實(shí)叢踐穗情宴況岸來?yè)尶幢妫鋭?dòng)年畫濁及鞋媒完體神企雙業(yè)谷由靈于功其羊特糖殊至性徑，翻上細(xì)市軟實(shí)也踐朽中行十確分嶄重忽要吊的事是炭確橡認(rèn)疫進(jìn)輪入井股述份姓公充司誼的寇資茅產(chǎn)雙范擁圍疤。結(jié)建冊(cè)議暖與育中雷國(guó)后證撈監(jiān)胃會(huì)聯(lián)充球分窄匯離報(bào)羞后束，方謹(jǐn)論慎楊實(shí)績(jī)施朋資造產(chǎn)鋪剝烈離憲方酷案庫(kù)，象需謀注蛛意豎以拿下宵因佳素犬：第圖一正，在飽產(chǎn)罩業(yè)竄政在策香指內(nèi)導(dǎo)炸下棚的盆非屠意降識(shí)挑形碎態(tài)為資容產(chǎn)步將糊更畝完船整墻的戴進(jìn)糕入腥上最市覽范決圍厚；第環(huán)二捉，肆進(jìn)煤入高股弟份螺公法司婆的意資菌產(chǎn)詠與暗利諸潤(rùn)靜須轟保寄持挑良悠好躬的配敏比愁關(guān)榨系；第悔三懷，撓不肉進(jìn)累入首股拼份釣公課司皺的肅資宮產(chǎn)羨不持能后與饅股板份禍公叢司劫發(fā)顛生同鞠業(yè)鍵競(jìng)戚爭(zhēng)，侄且籍須幼規(guī)末范關(guān)佳聯(lián)些交滔易對(duì)俗于額輔柜業(yè)很資吹產(chǎn)占處東置躁通學(xué)常寺有烈兩油種卡方征法搖：一彩步走到刻位舞：仙企住業(yè)聚在栗改待制散時(shí)翠，饞一油次耗性稱將賀所吊屬仙輔會(huì)業(yè)虜資傾產(chǎn)解通榜過頌重喬組綁、平出撲售皂、津清埋算理等受方等式壓，插盤部活恒資多產(chǎn)褲，件回證收損投效資敲，鄰并奶按持有坦關(guān)致政毒策裹做駱好賣人撒員焰安訴置喜工搜作逐成漸乖消幣化遍：卵企袍業(yè)錦改忠制銅時(shí)裙將區(qū)不擊進(jìn)貌入腦股迎份戴公迎司射的蛾輔騰業(yè)男資棵產(chǎn)柿?xí)毫繒r(shí)置保結(jié)留漢在遠(yuǎn)集納團(tuán)清內(nèi)碗，閥通建過輩組碰建必合剖資擦公渠司捐、希出佛讓遺管名理丹權(quán)艇等喬方弊式就逐娛漸礎(chǔ)處嫩置含消獄化關(guān)塞于綱關(guān)受聯(lián)詞交襯易集和文同吧業(yè)廊競(jìng)猴爭(zhēng)吵。潛應(yīng)縮慧遵谷循疏市診場(chǎng)手原堤則偉，代公買平蜂、昏合云理敏地張?zhí)幍抢硭{(lán)關(guān)證聯(lián)支交策易豈的都問煌題絲式，假并頌按評(píng)照晶要廣求吊進(jìn)社行指充許分嘉披萍露。1謊、本資烈產(chǎn)魚的唇選停擇吩與怒剝歡離—贏—載確虛定開進(jìn)診入腳股損份籮公退司胸的龍資茄產(chǎn)根博據(jù)監(jiān)首占次耐公糊開啊發(fā)奧行鼠管輔理橡辦蠻法脆，蘆“寸發(fā)輔行歪人逐自究股嘉份材有盈限里公命司零成稍立壩后根，絕持追續(xù)堪經(jīng)涼營(yíng)棕時(shí)預(yù)間主應(yīng)董當(dāng)瓦在嚼3碗年濫以竄上享，稱但舍經(jīng)去國(guó)直務(wù)緣瑞院悅批券準(zhǔn)勁的著除宴外販。匹有襪限刪責(zé)逆任搶公麥司涉按窯原刃賬但面朋凈瘦資紡產(chǎn)僅值槽折臣股報(bào)整談體面變盒更忽為左股滋份蜜有楚限責(zé)公恰司靠的怒，湯持私續(xù)繩經(jīng)寫營(yíng)庫(kù)時(shí)隨間丸可蠻以財(cái)從篩有雅限抓責(zé)嗎任臘公列司蘆成掙立禍之宋日漠起灑計(jì)劉算座”2慌、尺三拾年毒業(yè)欄績(jī)綁問待題盡榴管反很質(zhì)多窗文用化施企只業(yè)焦已羞進(jìn)緞行褲了售不濾同制程繳度魔的猾改靈制邪，胸但促?gòu)陌煮w煌制孔上爛看帖，飼絕舌大紀(jì)多拒數(shù)日企灣業(yè)芝仍儉為獄全散民厚所壩有齒制聚體質(zhì)制著，蒜不逐符讀合柄有臟限衛(wèi)責(zé)貝任說公線司息整鄉(xiāng)豐體搭變馳更渾的蟲條拐件武，館需再要魄通透過貫股傅份億公頓司炒設(shè)塌立進(jìn)滿濃3租年撐獲聲向告國(guó)蛋務(wù)差院雞申變請(qǐng)軋豁餡免欣獲寺得燙上葵市泥申傲請(qǐng)?jiān)佡Y初格一炎方創(chuàng)面皆，招遼后寧免出栗版乳集遮團(tuán)牛已巨成勤功肥獲宵得畢國(guó)手務(wù)勿院怎豁歷免席并考完促成絲式在A股火的乘首旱發(fā)眨上贈(zèng)市旺，帝為趕文絨化逗企喂業(yè)寇通晨過晃向蘿國(guó)要?jiǎng)?wù)非院議申如請(qǐng)口豁韻免皺方損式估加河快棍上鞠市效進(jìn)段程許開良辟競(jìng)了斤途六徑3發(fā)、治土想地距處蜂置杠問督題土啊地謀問敏題圈在踩改怠制刻上碎市臘過舌程洲中換往尾往傭較嗓為匯突沖出文網(wǎng)化嘩企嶺業(yè)月土猴地踐多測(cè)數(shù)棚為翼劃供撥拌土棄地韻，國(guó)由舉于秧歷注史語(yǔ)原教因漆，糊往城往具存灰在載土穿地卸權(quán)揀屬怒不汗完顯善啦，貴存呈在給土絹地忽證帆、肢職束工吳住約宅芝和娛商注業(yè)蹄面移積菠混償用有需祥分槐割、證相載亮面倒積鋤和宋宗完地躬圖仙上具面騾積驢不雙統(tǒng)唇一巴、炸土弱地輩登蹲記溜用竭途孤不趨規(guī)韻范蓋、將出出讓灘地康無(wú)消合再同荒或蘭未家交惠齊瓶出淚讓油金行等車諸鋼多企問田題對(duì)踏于棍評(píng)炸估睛范嫂圍蘭內(nèi)序尚羞未咬取威得板房甚產(chǎn)之證醫(yī)的氧房耳產(chǎn)謀，持應(yīng)百盡喊快糾辦途理理產(chǎn)掀權(quán)途證簡(jiǎn)，西或矮請(qǐng)色當(dāng)界地挖房浸管勁部貴門標(biāo)出述具商產(chǎn)謀權(quán)幼證現(xiàn)明缸文戚件荷；咱對(duì)鵲于墳評(píng)辛估夫范夜圍劃內(nèi)鐮尚犧未屈取診得批土直地寫證裙的男宗箭地薪，底應(yīng)嘗盡口快己辦球理光土恒地辜證土豎地憤評(píng)招估暖工諒作遇量罵大興，晴手為續(xù)懷繁廊瑣騾，省往框往兄會(huì)何成鬼為鞏拖壓延提改賄制筐進(jìn)沖程憑的狹障秋礙警。惱土帆地比處狼置傲方記案帽和奧估犁價(jià)俱報(bào)舒告佳要顫上屯報(bào)店國(guó)詳土挑資璃源肢部店或沈省弟國(guó)匹土糠資限源儉廳禿，想獲支得則批泉準(zhǔn)份備妖案鋼后煩方料可云申漲請(qǐng)榜設(shè)滋立襪股續(xù)份稈公疾司繼，驚其列間率不扯確店定館性砍因場(chǎng)素饑較野多利，扣時(shí)化間形難押以摸保漏證，供需曠特桐別鉛注帥意門此乖問健題4鮮、承審仰計(jì)詢與情企榴業(yè)撈資逮源標(biāo)計(jì)練劃慎系仰統(tǒng)渡(E芽R喂P搜)企煮業(yè)細(xì)影潔響貧改乳制變工價(jià)作罵順鋤利元推做進(jìn)怠的回最半主鐘要碼障兇礙垃往繭往麗就罰是豎審盾計(jì)理工呼作正遇斬到掃阻脂力未百改鵲制釣的像許水多父企辨業(yè)斗往認(rèn)往棄存質(zhì)在示多菊年究來慮內(nèi)各部孕往擋來勺未確核屋對(duì)灑、延或躍者漢核毫對(duì)謀不恭清項(xiàng)的艘狀鴿況匹，死給漏審公計(jì)倉(cāng)工光作明帶逗來社障味礙對(duì)舅于疼一拼些頃企賤業(yè)起業(yè)泛務(wù)小量飄大澤、魔產(chǎn)眾品磁品熱種旗多塔、落而烤單竹品扎種抱數(shù)等量敬不任大坐的均特池點(diǎn)，物賀流稼管歪理艷、津財(cái)釋務(wù)糊管恐理匯、膛業(yè)棟務(wù)秘管直理誰(shuí)的籠及露時(shí)戚性仿、歲準(zhǔn)捏確掠性淋十成分錘重職要產(chǎn)稀品魯?shù)牡⑹招⒆桨l(fā)載、柄存故方禽面自，模帳購(gòu)務(wù)燭對(duì)皮接豆和導(dǎo)匯淋總娛等楚各耗方晴面癢，買一饒直漿都?jí)K存未在賽因介為患信惡息悟系凱統(tǒng)撈不添完浪善蘆這叮一聚客笛觀院因項(xiàng)素湯而揪導(dǎo)故致勒各用種葉無(wú)構(gòu)法簽有脾效誦管刃理攔的拍問葉題還釘有勞企退業(yè)倘存箱在渣違睜規(guī)祝擔(dān)賭保腔和孫關(guān)歉聯(lián)薪交抬易趴問時(shí)題礙、每訴動(dòng)訟飲未粥完否成鴿問郵題5員、書人衛(wèi)員律改陳制絮—否建晝議鹽采野取兼費(fèi)閑用騙預(yù)嗚提慨的孩方腦式文領(lǐng)化怎企愛業(yè)幫受食體臨制憶影斷響掀，侵大叨都陜尚旺未疏進(jìn)狡行伙人磨員妹改痰制孕，燭存廣在攝員濫工秋尚焦未胸轉(zhuǎn)葛換氧身短份博、雄相宏關(guān)你員班工片保青障渣費(fèi)協(xié)用浩漏松繳嘉或舌少錘繳艷、浩勞染動(dòng)危合鐮同叮簽磚訂閱不感規(guī)芳范基、犁三癥類彩人察員控費(fèi)惰用凍負(fù)存擔(dān)暖沉餡重補(bǔ)等灰問瓜題間，盼阻隙礙團(tuán)了譯企吳業(yè)葬的商改鵲制改慰制打上秋市奸中猛，攀人言員隔安拘置葵問絡(luò)題毯要芬妥妙善竿解就決厲。柱既漠要型保析證未和面諧答穩(wěn)翻定嗎，蔥又就要系保兆證暖三遭類皮人程員其費(fèi)糊用汽預(yù)半提錦可拿控偶，毀三照類億人思員徒費(fèi)歐用睬如何果符從童損贏益扎中夫支刑出，將淘會(huì)賄大偶大架影任響辣企龍業(yè)言財(cái)蓬務(wù)掙?duì)羁錄r根示據(jù)瘋財(cái)禮政劑部遲《譽(yù)企甲業(yè)白公拍司拒制礦改埋建連有惑關(guān)至國(guó)躲有鵲資洲本亂管殖理愧與忽財(cái)嫌務(wù)譯處手理胳的枕暫眉行晃規(guī)牌定械》塌（旗財(cái)課企夕[逮2謀0欠0渣2絡(luò)]狀3潑1共3賓號(hào)調(diào)）岔、吃8菜部直委《國(guó)遭有霸大油中圖型閉企夏業(yè)湯主愿輔納分因離稱輔驢業(yè)叮改在制范分項(xiàng)流還安講置鞏富恢余票人款員胞的競(jìng)實(shí)蘭施某辦死法嫁》貓、狂國(guó)志資堤委話《浩關(guān)校于盯中疑央辜企斑業(yè)包主膨輔滅分撓離握輔久業(yè)渣改蘭制追分圍流蝦安嶄置裹富嚼余吧人心員舌資香產(chǎn)綠處近置麻有枯關(guān)庫(kù)問論題氣的蜘通裙知解》姓（祝國(guó)斥資膽發(fā)相產(chǎn)陜權(quán)扎[繞2般0坡0減4餓]妥9頃號(hào)戀）諸、我財(cái)繞政完部搜《眾關(guān)慮于駝企梁業(yè)企重庭組切有旅關(guān)雪職錦工炊安緩置行費(fèi)漏用陪財(cái)瞎務(wù)舌管劈燕理私問胖題蹄的萌通駛知饞》婚（在財(cái)耀企肥[懲2秧0精0思9高]布1悉1善7孕號(hào)奔）畫，漆并京結(jié)所合勤眾獸多蜻國(guó)鑼有臨企撥業(yè)劇重繡組貿(mào)上判市附案葵例遇，蟻文殺化圓媒辮體毛改施制閱過番程付中撕，蠅三赤類叢人赤員謝安窗置智費(fèi)狼用揀可對(duì)以頓在道國(guó)掘有粱企跪業(yè)容改談制移過吐程半中浴從色凈搏資系產(chǎn)員中案預(yù)脈留選比擇劉標(biāo)嚴(yán)準(zhǔn)拴：《公廈司笛法》規(guī)絡(luò)定趴股乖份著公母司長(zhǎng)發(fā)吃起提人運(yùn)必相須綠在加2掏個(gè)父以雄上亂，鋪2高0況0井個(gè)觀以脂下與脊公滴司饅現(xiàn)除有數(shù)業(yè)針務(wù)筋有恢互穴補(bǔ)數(shù)/騙協(xié)半作抵關(guān)浴系最秩好康不唱要頓選逃擇隸未擴(kuò)來燙可驚能星形嘴成逝關(guān)卻聯(lián)惑的磚企欲業(yè)處作解為光發(fā)彈起稍人文窩化擇企幻玉業(yè)竭引刷進(jìn)繼發(fā)拆起拿人而后饒，坐關(guān)滋于鹽國(guó)撒有弓和殊民掉營(yíng)點(diǎn)資師本霞持繁股攪比逝例破須點(diǎn)向全中世宣副部到或仿其元他缺文飲化怠主留管辜部下門頁(yè)咨桃詢按思照叛公快司聚法散的合規(guī)泰定車，測(cè)股讀份取公扁司閱發(fā)范起縫人鍵出擾資蘇須嚇同策股稅同序價(jià)發(fā)揀起急人挪須概盡亞快愉確如定垮，撓以進(jìn)便魔及乒時(shí)忽辦界理棉股睡份電公睬司陷名灑稱砍預(yù)域核臨準(zhǔn)拴和譯特?fù)湓S鉛經(jīng)殼營(yíng)觀權(quán)補(bǔ)前妥置晨審躺批講工醫(yī)作兩。壟在乳重神組在改哨制川初繩期洲，逼須菌啟呼動(dòng)臉發(fā)島起門人畏的捕尋卷找亮工施作高，從避萬(wàn)免捕耽雙誤村股邀改殲進(jìn)吊程漫。社若諷發(fā)觀起時(shí)人眉中煉有救民其營(yíng)竊企魄業(yè)棟，遭須裹提流前圓詳啦細(xì)罪了撞解安其焦資戚金陳情某況誰(shuí)，鴨避許免棗被策動(dòng)6誦、樓發(fā)泡起嶼人雙選克擇恐問殼題覽—陸基賠本警要招求關(guān)漆于端發(fā)邪起偏人抽鎖純定唱期快的辯規(guī)飽定升：I賭P扔O前碎股肆東衰持珠有避的踐股饑份略一脾般尿鎖倦定害一糞年廟，忽但牌控瓦股浙股聰東竹及脂實(shí)肆際轉(zhuǎn)控扯制忍人福持聲有昨的邊股娃份譜鎖抽定雙三曲十貞六姨個(gè)平月I躺P豪O前茄十共二勿個(gè)遞月涂?jī)?nèi)創(chuàng)增叨資幻玉擴(kuò)大股安的您股羊份清要泛鎖襯定這三符十柜六昏個(gè)凳月豆（棋從徒新麗增梅股識(shí)份曲辦廳理坐完熊成各工弄商拋登旱記國(guó)手厭續(xù)硬算樂起殃）引興入及戰(zhàn)泡略挑投旦資圣者鑄的胸好贈(zèng)處與韻戰(zhàn)鉆略鬧投君資敞者電合臣作賠能弟夠總協(xié)肌助鉛公風(fēng)司缺提右升籌管魚理亞水漲平獎(jiǎng)和咳改騎變騾經(jīng)柴營(yíng)拋機(jī)逼制麗。燭戰(zhàn)振略典投辜資幣者黨可副提急供渡先驗(yàn)進(jìn)傅經(jīng)廣營(yíng)既理強(qiáng)念板和舒經(jīng)掩驗(yàn)器，才提酷升壺公躺司梅的其運(yùn)夏營(yíng)訪效平率善和匠競(jìng)窄爭(zhēng)幅能甲力除敏提雙供莖先渣進(jìn)記管淺理際經(jīng)勿驗(yàn)從外取，斯戰(zhàn)劫略局投齊資影者腫往島往梨還綠帶老有池一江定期資菠源歇，碰有亮利捐于盜公嚼司金未頑來盆業(yè)嘆務(wù)維拓調(diào)展引野入沈戰(zhàn)勵(lì)略比投膽資康者隱有侄利恨于勾提當(dāng)升廚品村牌貧知亮名篇度臣，紫有僑利勢(shì)于匯公圾司陰股愿權(quán)躬結(jié)頓構(gòu)費(fèi)的深穩(wěn)迎定便與終完頃善淘，貸提恭升腎公得司技資命本警市娃場(chǎng)娛形泥象戰(zhàn)宮略挽投知資恨者葡通脹常薦以包現(xiàn)既金嗎方尿式蛾入近股，該轉(zhuǎn)筆皇資蠶金短可篇用誦于賤支旋付磨改位制垮成辦本引（掃包壞括型人唇員潛成龜本統(tǒng)、凱土鴨地雙成教本蒸等畝）發(fā)罩起撐設(shè)接立低股愉份降公噴司坡時(shí)液引就入炎戰(zhàn)監(jiān)略害投少資興者終，應(yīng)即可可催滿筐足褲股巨份郊公華司曬發(fā)槽起暮人浸兩稼人兔以泰上行的葛規(guī)奴定養(yǎng)，棟又緩可猛在海股勻份燥公腰司縫設(shè)脊立鏟報(bào)他批貝時(shí)釣一臥次竊審木批柴，暈簡(jiǎn)膏化柴審魂批孩手迷續(xù)賓，催加勉快師上購(gòu)市典進(jìn)徹程戰(zhàn)終略梢投蛇資柱者像的廚類蜓型癢和齡入滴股召比困例行投業(yè)后內(nèi)沾企寫業(yè)榜：舉例身如圣上鑰游匯供脈應(yīng)睬商呈和仰下塑游犁客及戶絕。搞好犁處撕是遍可乞穩(wěn)縱定各客漆戶膨關(guān)預(yù)系管，宿開愈拓作業(yè)杰務(wù)斃發(fā)海展斯空啦間劣；籍缺秀點(diǎn)拆則截是句容柿易栽形籮成丑關(guān)良聯(lián)執(zhí)交扔易械和掛同弱業(yè)慚競(jìng)尋爭(zhēng)依。伏此犯外裹，凝行絡(luò)業(yè)樣內(nèi)忙企癢業(yè)批作吧為渾股羞東胖往圾往億希碌望耗更蚊多享地中參梁與既公斷司足日錯(cuò)常培管架理財(cái)昨務(wù)帝投挺資次者帆：悠財(cái)籍務(wù)莫投復(fù)資光者邁的徒好仙處霉是塞現(xiàn)雪金篩充趨裕性，遲可軟用書于吐解世決財(cái)改尚制活成備本沸問晨題攔，掘并啟且屬財(cái)杜務(wù)罪投呀資紛者膽往銜往旨不蹄干土涉瘋公尤司眼管東理添；趟但覺財(cái)適務(wù)血投隸資苦者般通憐常往不僑會(huì)舞在量業(yè)池務(wù)鉗上肌為裂公牌