投資與金融體系(-)課件

儲蓄、投資和金融體系金融體系

由經濟中促使一個人的儲蓄與另一個人的投資相匹配的一組機構使經濟的稀缺資源從儲蓄者（支出小于收入的人）流動到借款人（支出大于收入的人）手中。金融機構金融體系由幫助協(xié)調儲蓄者和借款人的各種金融機構組成。金融機構有兩種：金融市場和金融中介機構.金融機構金融市場股票市場債券市場金融中介機構銀行共同基金金融機構金融市場Financialmarkets是儲蓄者可以直接向借款者提供資金的金融機構。金融中介機構Financialintermediaries是儲蓄者可以間接地向借款者提供資金的金融機構。金融市場債券市場債券bond是規(guī)定借款人對債券持有人負有債務責任的證明.債券的特點期限:債券到期之前的時間長度.信用風險：借款人不能支付某些利息或本金

的可能性.稅收待遇:稅法對待債券所賺到的利息的方式。金融市場股票市場股票Stock代表企業(yè)的所有權，所以也代表對企業(yè)所獲得利潤的索取權。出售股票來籌資稱為股本籌資equityfinancing.與債券相比，股票既給持有者提供了高風險，又提供了潛在的高收益。金融市場股票市場股票市場上股票交易的價格是由其供求狀況決定的。股票指數(shù)（一組股票價格的平均數(shù)）用于監(jiān)視整個股票價格水平。金融中介機構金融中介機構Financialintermediaries是儲蓄者可以間接地向借款者提供資金的金融機構。金融中介機構銀行Banks從想儲蓄的人那里得到存款，并用這些存款向借款的人進行貸款向存款人的存款支付利息，并向借款人的貸款收取略高一點的利息。金融中介機構銀行銀行幫助通過允許人們根據(jù)自己的存款開支票創(chuàng)造出一種交換媒介.交換媒介是人們能方便地用來進行交易的東西.便利了物品與勞務的購買.金融中介機構共同基金MutualFunds共同基金是一個向公眾出售股份，并用收入來購買股票與債券資產組合的機構。可以使錢不多的人進行多元化投資。金融中介機構其他金融機構信用社保險公司地方高利貸者國民收入帳戶中的儲蓄與投資回憶：GDP既是一個經濟的總收入又是用于經濟的物品和勞務產量的總支出:一些重要的恒等式Y=C+I+G+NX一些重要的恒等式假設所考慮的經濟是封閉的——不與其他經濟進行交易的經濟，既不進行國際貿易，也不進行國際借貸:Y=C+I+G一些重要的恒等式從等式兩邊減去C和G:Y–C–G=I等式左邊是在消費和政府購買之后留下的總收入，稱之為國民儲蓄nationalsaving,或簡稱，并用S來代表.一些重要的恒等式用S

代替（Y-C–G）,上式可寫為：S=I等式說明，儲蓄等于投資一些重要的恒等式S=Y–C–G或者，S=(Y–T–C)+(T–G)T表示政府以稅收的方式從家庭得到的數(shù)量減去以轉移支付形式返還給家庭的數(shù)量。儲蓄和投資的含義國民儲蓄NationalSaving消費和投資之后留下的總收入.私人儲蓄Privatesaving家庭在支付了稅收和消費之后剩下的收入.私人儲蓄=(Y–T–C)

儲蓄和投資的含義公共儲蓄PublicSaving政府在支付其支出后剩下的稅收收入.公共儲蓄=(T–G)儲蓄和投資的含義盈余和赤字如果T>G,政府得到的資金大于支出，則政府有預算盈余

budgetsurplus.盈余（T-G

）代表公共儲蓄.如果G>T,政府支出大于其稅收收入，則政府有預算赤字

budgetdeficit.儲蓄和投資的含義對整個經濟而言，儲蓄必定等于投資.S=I可貸資金市場金融市場協(xié)調經濟的儲蓄與投資.

可貸資金市場可貸資金市場

marketforloanablefunds：想儲蓄提供資金的人和想為投資需求借資金的人的市場?？少J資金市場可貸資金指人們選擇儲蓄并貸出不用于自己消費的所有收入?？少J資金的供給與需求可貸資金的供給來自于那些有額外收入并想儲蓄和貸出的人?？少J資金的需求來自于那些希望借款進行投資的家庭與企業(yè)?？少J資金的供給與需求利率是貸款的價格.它代表借款者要為貸款支付的量以及貸款者從其儲蓄中得到的量?？少J資金市場的利率是指實際利率?？少J資金的供給與需求金融市場和經濟中其他市場一樣運行?？少J資金的供求均衡取決于實際利率Figure1TheMarketforLoanableFundsLoanableFunds(inbillionsofdollars)0InterestRateSupplyDemand5%$1,200Copyright?2004South-Western可貸資金的供給與需求影響經濟中儲蓄與投資的各種政府政策稅收與儲蓄稅收與投資政府預算赤字政策1:儲蓄激勵對利息收入征稅減少了現(xiàn)期儲蓄的未來結果，因此減少了對人們儲蓄的激勵。政策1:儲蓄激勵在任何既定利率下，減少稅收會增加家庭儲蓄的激勵。可貸資金供給曲線向右移動。均衡利率降低?？少J資金需求量增加。Figure2AnIncreaseintheSupplyofLoanableFundsLoanableFunds(inbillionsofdollars)0InterestRateSupply,S1S22....whichreducestheequilibriuminterestrate...3....andraisestheequilibriumquantityofloanablefunds.Demand1.Taxincentivesforsavingincreasethesupplyofloanablefunds...5%$1,2004%$1,600Copyright?2004South-Western政策1:儲蓄激勵如果稅法變動激勵了更多儲蓄，結果將是利率下降和投資增加。政策2:投資激勵投資賦稅減免增加企業(yè)貸款投資的激勵.可貸資金需求增加.需求曲線向右移動.導致更高的利率更多的儲蓄量.政策2:投資激勵如果稅法變動鼓勵更多投資，則利率上升且儲蓄更多.Figure3AnIncreaseintheDemandforLoanableFundsLoanableFunds(inbillionsofdollars)0InterestRate1.Aninvestmenttaxcreditincreasesthedemandforloanablefunds...2....whichraisestheequilibriuminterestrate...3....andraisestheequilibriumquantityofloanablefunds.SupplyDemand,D1

D25%$1,2006%$1,400Copyright?2004South-Western政策3:政府預算赤字與盈余預算赤字是政府的支出大于稅收收入.過去預算赤字的積累被稱為政府債務.政策3:政府預算赤字與盈余政府在借款為其預算赤字籌資時，它就減少了可用于家庭和企業(yè)為投資籌資的可貸資金的供給.政府借款所引起的投資減少稱為擠出crowdingout.政策3:政府預算赤字與盈余預算赤字減少了可貸資金的供給.供給曲線向左移動.提高了均衡利率.可貸資金的均衡量下降.Figure4:TheEffectofaGovernmentBudgetDeficitLoanableFunds(inbillionsofdollars)0InterestRate3....andreducestheequilibriumquantityofloanablefunds.S22....whichraisestheequilibriuminterestrate...Supply,S1Demand$1,2005%$8006%1.Abudgetdeficitdecreasesthesupplyofloanablefunds...Copyright?2004South-Western政策3:政府預算赤字與盈余當政府通過預算赤字而減少了國民儲蓄時，利率上升且投資減少。當政府通過預算盈余而增加了國民儲蓄時，利率下降且刺激投資。（第14講）考場作文開拓文路能力?分解層次(網友來稿)江蘇省鎮(zhèn)江中學陳乃香說明：本系列稿共24講，20XX年1月6日開始在資源上連載【要義解說】文章主旨確立以后，就應該恰當?shù)胤纸鈱哟危箮讉€層次構成一個有機的整體，形成一篇完整的文章。如何分解層次主要取決于表現(xiàn)主旨的需要。【策略解讀】一般說來，記人敘事的文章常按時間順序分解層次，寫景狀物的文章常按時間順序、空間順序分解層次；說明文根據(jù)說明對象的特點，可按時間順序、空間順序或邏輯順序分解層次；議論文主要根據(jù)“提出問題－—分析問題——解決問題”順序來分解層次。當然，分解層次不是一層不變的固定模式，而應該富于變化。文章的層次，也常常有些外在的形式：1．小標題式。即圍繞話題把一篇文章劃分為幾個相對獨立的部分，再給它們加上一個簡潔、恰當?shù)男祟}。如《世界改變了模樣》四個小標題：壽命變“長”了、世界變“小”了、勞動變“輕”了、文明變“綠”了。2．序號式。序號式作文與小標題作文有相同的特點。序號可以是“一、二、三”，可以是“A、B、C”，也可以是“甲、乙、丙”……從全文看，序號式干凈、明快；但從題目上看，卻看不出文章內容，只是標明了層次與部分。有時序號式作文，也適用于敘述性文章，為故事情節(jié)的展開，提供了明晰的層次。3．總分式。如高考佳作《人生也是一張答卷》。開頭：“人生就是一張答卷。它上面有選擇題、填空題、判斷題和問答題，但它又不同于一般的答卷。一般的答卷用手來書寫，人生的答卷卻要用行動來書寫?！敝黧w部分每段首句分別為：選擇題是對人生進行正確的取舍，填空題是充實自己的人生，判斷題是表明自己的人生態(tài)度，問答題是考驗自己解決問題的能力。這份“試卷”設計得合理而且實在，每個人的人生都是不同的，這就意味著這份人生試卷的“答案是豐富多彩的”。分解層次，應追求作文美學的三個價值取向：一要勻稱美。什么材料在前，什么材料在后，要合理安排；什么材料詳寫，什么材料略寫，要通盤考慮。自然段是構成文章的基本單位，恰當劃分自然段，自然就成為分解層次的基本要求。該分段處就分段，不要老是開頭、正文、結尾“三段式”，這種老套的層次顯得呆板。二要波瀾美。文章內容應該有張有弛，有起有伏，如波如瀾。只有這樣才能使文章起伏錯落，一波三折，吸引讀者。三要圓合美。文章的開頭與結尾要遙相照應，把開頭描寫的事物或提出的問題，在結尾處用各種方式加以深化或回答，給人首尾圓合的感覺?！纠慕馄省吭掝}：忙忙，不亦樂乎忙，是人生中一個個步驟，每個人所忙的事務不同，但是不能是碌碌無為地白忙，要忙就忙得精彩，忙得不亦樂乎。忙是問號。忙看似簡單，但其中卻大有學問。忙是人生中不可缺少的一部分，但是怎么才能忙出精彩，忙得不亦樂乎，卻并不簡單。人生如同一張地圖，我們一直在自己的地圖上行走，時不時我們眼前就出現(xiàn)一個十字路口，我們該向哪兒，面對那縱軸橫軸相交的十字路口，我們該怎樣選擇?不急，靜下心來分析一下，選擇適合自己的坐標軸才是最重要的。忙就是如此，選擇自己該忙的才能忙得有意義。忙是問號，這個問號一直提醒我們要忙得有意義，忙得不亦樂乎。忙是省略號。四季在有規(guī)律地進行著冷暖交替，大自然就一直按照這樣的規(guī)律不停地忙，人們亦如此。為自己找一個目標，為目標而不停地忙，讓這種忙一直忙下去。當目標已達成，那么再找一個目標，繼續(xù)這樣忙，就像省略號一樣，毫無休止地忙下去，翻開歷史的長卷，我們看到牛頓在忙著他的實驗；愛迪生在忙著思考；徐霞客在忙著記載游玩；李時珍在忙著編寫《本草綱目》。再看那位以筆為刀槍的充滿著朝氣與力量的文學泰斗魯迅，他正忙著用他獨有的刀和槍在不停地奮斗。忙是省略號，確定了一個目標那么就一直忙下去吧!這樣的忙一定會忙出生命靈動的色彩。忙是驚嘆號。世界上的人都在忙著自己的事，大自然亦如此，小蜜蜂在忙，以蜂蜜為回報。那么人呢?居里夫人的忙，以放射性元素的發(fā)現(xiàn)而得到了圓滿的休止符；愛因斯坦在忙，以相對論的問世而畫上了驚嘆號；李白的忙，以那豪放的詩歌而有了很大的成功；張衡的忙，因為那地動儀的問世而讓世人仰慕。每個人都應該有效率的忙，而不是整天碌碌無為地白忙。人生是有限的、短暫的，因此，每個人都應該在有限的生命里忙出屬于他的驚嘆號；都應在有限的生命里忙出他的人生精彩篇章。忙是萬物、世界、人生中都不可缺少的一部分。作為這世上最高級動物的我們，我們在忙什么呢?我們要忙得有意義，有價值，我們要忙出屬于我們的精彩。我們的忙不能永遠是問號，而應是省略號和感嘆號。忙就要忙得精彩，忙得不亦樂乎。解剖：本文將生活中的一句口頭禪“忙得不亦樂乎”機智翻新，擬作標題，亮出一道美麗的風景。并據(jù)此展開述說，讓人神清氣爽。文章開篇扣題，亮出觀點：忙，是人生中一個個步驟，不能碌碌無為地白忙，要忙就忙得精彩，忙得不亦樂乎。然后，作者分別用問號、省略號、驚嘆號巧妙設喻，抓住這三種標點符號的特征，擺實事，講道理，