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mruszczy:NEEDLOGOS!!壽險公司價值分析報告會\\shkg14201\ibdshare$\Structure\Clients\FinancialInstitutions\AsiaFIG\Clients\China\ChinaLife\presentation\RFPJan2002\ReorganizationExamples.ppt-Jan092003-12:26/00免責聲明本演示稿所含信息均來自我們認為可靠的公開資料,僅供閣下做一般性參考,我們不保證信息的合理性、準確性和完整性,且不對因信息的不合理、不準確或遺漏導致的任何損失或損害承擔責任。如果任何單位或個人認為本演示稿中所含內容可能涉嫌侵犯其合法權益,請及時告知,我們將妥善處理,但不承擔任何法律責任和經濟責任。本演示稿可能包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。這些陳述可能導致未來預計的表現(xiàn)與公司實際表現(xiàn)有較大差異。因此,閣下不應過分依賴此等僅適用于本報告發(fā)表日的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述的依據(jù)是我們自己的
信息和來自我們認為可靠的其它來源的信息。該等前瞻性陳述與日后事件或本公司日后財務、業(yè)務或其它表現(xiàn)有關,并受若干可能會導致實際結果出現(xiàn)重大差異的不明確因素的影響。\\shkg14201\ibdshare$\Structure\Clients\FinancialInstitutions\AsiaFIG\Clients\China\ChinaLife\presentation\RFPJan2002\ReorganizationExamples.ppt-Jan092003-12:26/11討論議題第一部分壽險公司價值分析的誤區(qū)——市盈率法第二部分壽險公司價值分析的新方法——3+1模式第三部分中國人壽的業(yè)績表現(xiàn)\\shkg14201\ibdshare$\Structure\Clients\FinancialInstitutions\AsiaFIG\Clients\China\ChinaLife\presentation\RFPJan2002\ReorganizationExamples.ppt-Jan092003-12:26/22第慢一筋部賽分判:羨壽航險毛公也司戰(zhàn)價攝值義分續(xù)析叮的嗓誤腿區(qū)—率—市護盈建率旦法\緞\s商h餃k師g箱1斑4屢2爸0繡1掙\竹i泡b怕d家s鳥h鐘a饒r愁e旬$痰\耀S統(tǒng)t哈r階u稅c往t討u易r洪e登\晃C將l緊i演e頑n勿t嗚s嬸\伸F流i杏n重a辦n稿c名i浮a犁l抱I銅n敗s片t聰i為t占u定t遵i每o擔n抬s桃\家A怎s編i就a謝F疼I智G顯\印C勻l還i寇e爹n亮t案s盾\很C親h藝i伐n案a葵\畜C兆h智i濤n厘a閣L送i緊f悲e饅\駝p陪r蹲e粒s旁e材n絲式t染a謠t里i克o宰n朽\沒R勢F渾P怖J截a牽n庸2評0肌0需2遣\屢R推e叉o盡r亦g沒a趟n順i何z妨a者t橡i閥o裳n藍E迎x爐a看m武p錄l姥e糕s仇.差p取p鍛t奶-積J匠a引n疼0皂9寄2母0廉0鎮(zhèn)3址-嗽1忠2壘:訴2湊6泄/3市朗盈壇率罩法護的休基享本問含楊義市甩盈駝率延是叮一曠個姜資絲式本血化全的帝因仙子星,泥是料在炭假醉設鑄增沈長刑率底和駝折據(jù)現(xiàn)孩率墻保獲持顯不山變欲的辛情敢況箭下牲,團運惜用起貼聯(lián)現(xiàn)得現(xiàn)尖金摧流雷法巧計可算爸得驚出洞的終結嗎果葉。例鑰如寸:蝕假虎設發(fā)當儉前晴利仍潤氧為1,悟未莊來1軟5年篩每鈴年宏利梅潤績增廈長下率竊均斜為1妨5%儉,饞年笨折隙現(xiàn)壤率嶼為1完0%尿,棗由湯此鞠得仗出冊未廉來全利磨潤謙的弟現(xiàn)袋值催為2添1,草即幣推器算川得稀出升的彼市植盈轟率轎為2許1倍鐘。市姨盈命率無是尤一麗個夫進蔥行侄簡影單滲價益值膽評花估群的染好素工庸具攪。掀但舞如臭果淘運溉用襖市挎盈溪率洞法堡來賭對拖保凍險初公塊司仿,陣尤公其傷是接壽瓦險狂公忌司牌進板行悲價破值券評皆估團,槽往公往穿會騾得鼓出坡錯室誤鍋的竊結虹果配。這抱主鞠要銜是橫與父保貍險沃行怒業(yè)鏟業(yè)腳務犁運裳作止方醋式爐有刑關燦。\智\s酬h帆k萄g萍1熱4子2摘0訪1壘\直i磨b耕d淺s呆h蔬a僅r母e盟$孩\周S導t石r竄u鍬c媽t斷u潛r字e朝\匙C紗l辰i虜e遭n瘦t測s除\淘F伴i價n性a洲n炊c敬i俗a味l劃I慕n藍s側t撲i鋒t墳u肅t奏i掌o雞n塔s秋\濕A倉s悉i澤a塌F木I清G扯\骨C納l誕i怎e侍n積t備s鏡\悔C諒h示i姑n屢a唉\為C茂h泡i疾n俗a飛L鮮i賤f塵e芬\棍p告r駕e發(fā)s控e共n墾t謎a謎t光i涉o鐵n趙\錦R梢F陽P裝J指a斯n共2呀0棗0益2杜\警R劑e大o抓r叛g彩a冶n工i企z訪a瞇t絲式i污o庫n完E洽x鞏a勁m誼p晨l櫻e拼s催.送p譜p阻t軍-鉤J累a衛(wèi)n澡0掙9賄2防0考0牢3鞏-茄1杏2屯:蒙2澇6政/44市體盈舉率雀法濁不軟適遠用父于賄保區(qū)險恩公鑼司倉價抖值果分漲析擠(長一珠)手漸提朝電灶話鎖公鼠司特的意例辯子—糞—手費提槍電車話種公幕司絞為縱了糖保結證待長每期鄙獲詞得臭業(yè)衫務扁,拘將紫手堪機救作茶為沸贈笛品健送違給欲客惰戶摘。后為崗了茶將需來朗獲看得組收專入滋,禍手睬提慣電鄰話將公邪司躲首百先翼會悠出儲現(xiàn)寶虧布損患。壽池險集公開司碰的紫業(yè)榴務節(jié)經機營晨與韻此斜類塔似行。秩新賞業(yè)飲務溪傭翼金庫和犯費閉用藏及柔提還取拾的糟準萍備珍金冊通飾常咽會脖超盲過園首洋年慮保饒費刷收犧入急,炊進敵而幸導贊致蹄所示謂屑的燈“螺新脊業(yè)彩務車壓付力月(n父e骨w移b池u捆s兼i艘n昂e鄉(xiāng)豐s尖s清s蒙t止r哈a哲i界n鍬)糟”。倍由陷于特保凱險魄公裕司琴的滅保屬險始業(yè)灘務腹通宵常辰都明是歌長紡期炸的贏,勞新仿業(yè)片務無壓亂力撞對形保釋險煉公釘司粱的廁影激響判是陜重朗大尸的踏。\分\s躺h吊k臂g央1帖4哨2途0上1偷\誕i靜b炮d貼s幻玉h評a隆r卷e每$括\鞭S亂t堤r耗u大c之t戲u另r季e貿\肌C雞l薯i忌e晶n蹤蝶t面s噸\看F糖i鳴n畜a量n爛c傳i帝a什l摩I壇n慘s故t帶i陷t沿u燭t內i導o框n穗s可\華A跡s估i科a費F奴I漆G蘆\職C寧l善i餃e撇n凍t兄s輪\柿C盯h瀉i哈n嘴a束\歇C倚h辦i您n皺a艷L酒i騎f綢e錯\體p詳r儲e竄s肥e阿n凝t父a檔t稍i應o禮n弊\漫R恢F刻P攔J際a熱n霉2多0盆0冊2算\競R效e幫o闊r螞g佩a挽n舞i事z撤a估t種i棟o吳n靠E乒x你a圖m煌p偽l題e提s梅.吉p關p豆t旱-齒J湯a短n距0懼9拉2騰0好0婆3碰-則1班2運:醫(yī)2尚6堪/55市優(yōu)盈皺率旨法生不礙適厲用交于司保幸險乎公違司務價慕值靜分虹析巾(礙二椅)壽污險秩業(yè)粥務嘗的錢特館性竹:在廁壽璃險擾公在司朱初丑始搭經綠營笛時婚,擴盈進利抱較亞少享。當垂一蹄個咳新梢產怪品愉或糊一封個浸新違公完司環(huán)在凱初漠始禾經逮營傷時寫,葛銷語售趁的允情部況紹并隔不府與象盈逝利弱成子正剖相冰關買。工業(yè)類股票盈利(年增長率:8%)保險股盈利
(期初為負增長)將僅通護用越的笛市胳盈樓率判乘五以搖保犯險唇公顯司腫較細低谷的顆盈艙利釘導停致趕保蒙險狂公感司滿的春股側價姻較賞低\拜\s舅h加k封g綠1善4這2音0滑1這\翠i爬b餃d攀s奮h復a漢r廟e型$臺\張S樹t搜r遺u倚c蓮t會u有r驕e診\衛(wèi)C世l陰i制e毒n垃t守s窯\偏F器i鑒n匆a帆n香c潑i矩a趁l身I摩n顫s爹t惡i誕t壇u禿t罰i矛o紐奉n奧s江\請A嶼s稻i舉a近F跨I閉G歲\壘C開l勁i叔e陵n厘t呆s弄\紋C序h兔i權n剩a灘\行C班h諒i幫n燭a穗L遼i櫻f違e照\遮p濃r紡e斜s達e缺n克t洽a駁t倡i瞇o撒n職\庫R嫌F影P熟J勻a多n灣2裳0萄0僑2嬸\壁R府e霧o痛r芳g尋a長n賊i稅z細a宗t夾i網o疫n左E虛x勾a擺m焦p設l婦e投s跳.飽p首p萍t元-雙J葛a版n震0助9偽2眉0粗0著3率-鬧1驅2母:真2饑6夸/66市康盈話率遷法紹不嗓適浮用撈于館??傠U監(jiān)公脾司混價安值儉分剃析興(仁三卸)案君例碧分憑析假告設投新獄業(yè)俯務添首昨年竿虧驅損5情0侄0萬蠟元奔,謊接裳下類來4年座每測年令盈瓦利3殺0俘0萬夏元耕,眨這李樣悉,幼該乘新首業(yè)瓣務御盈傘利7拉0媽0萬驕元爺(董為猜簡剛化傻運挪算妹,勤假間定燥增訊長班率密和艦折儉現(xiàn)玩率躺為0)隆。如千果評一處年魂新璃業(yè)季務禁可絕以敵產選生7工0崇0萬拾元始利功潤鬼,茄假瀉設方我棚們慮使波用1纏0倍冊的鋼市赤盈衫率送,博則蠅公亞司嚼的巡壽新壓業(yè)蜘務英價籍值夕為7很0揉0促0萬南元旬。然陵而糞,六運播用園未項經追調僑整序的立會裕計查方翻法泳計膽算撒,母則桶當客年技盈肢利糟僅朽為1踢0獵0萬療元膨(綁請悶見煙下羨頁彎圖注表秋首渣行塊數(shù)頑據(jù)乘)鑰。敘這針樣滑,桶運躍用1綁0倍隔的川市若盈流率勿,嗓其強新湊業(yè)微務乓價說值催僅農為1仆0筒0汁0萬燃元徒。\河\s幕h毫k懼g迎1陶4洋2億0勝1滅\們i歇b謹d產s帆h坦a剩r數(shù)e渴$懶\(zhòng)補S附t倍r藥u扣c錯t蠻u屢r獸e盆\辜C諸l侵i輸e低n聞t躲s嶼\鉗F創(chuàng)i按n笑a屆n蘭c搜i奪a惠l六I岸n付s得t夾i恩t濫u最t紫i堅o這n腦s飼\謙A基s希i士a災F陜I憑G內\歌C拿l參i請e宋n襪t渾s繼\鑼C疤h捷i藏n樂a期\鈔C浮h椅i羞n刊a晌L北i點f悶e造\亮p攻r拉e彈s肯e隸n短t斬a績t慘i匠o癢n害\以R強F精P圖J絲式a璃n偶2慮0拳0靈2可\纖R乘e孝o兼r凱g援a墨n茶i奮z牌a吸t占i礦o董n若E研x患a析m芽p廁l部e慘s瓣.鴿p喊p共t勵-蹤蝶J怠a統(tǒng)n尸0督9模2利0嬌0望3紀-偽1繳2穗:紫2排6忽/77市德盈孝率列法怖不嘉適晝用債于鉆保刪險繡公菌司獵價普值參分重析澡(宰四抓)運聞用顛市匆盈絨率公法疤評啦估練壽偉險傍公差司顆價則值由導溉致蒙在叉上設個鉤世準紀君六思、躲七錦十露年誰代簡一移些凈英索國警的欺壽渡險址公親司偉被你低絨價色惡塞意戒收躲購蹄。隨欠著露遞最延條展抓業(yè)攤成油本商(D暈A其C)切的誓概嘆念乘的險出咸現(xiàn)扭,紙許走多費機處構配在四對退??U盤公料司煉進啟行引價柄值堂評圍估精時表遵挪循屑了多美請國巧會穗計風準駕則喚,\尸\s繞h粉k戴g沖1夾4垃2飼0甘1沃\衡i談b講d怖s燥h誰a夜r乞e日$錘\托S往t赴r數(shù)u蘇c春t左u斑r流e浴\回C多l(xiāng)廉i笛e碌n辱t暮s打\霜F頃i損n其a政n董c戰(zhàn)i會a胸l戴I捐n轟s市t貞i煤t及u扯t券i寺o惜n禍s粘\扔A綁s商i憐a夾F賭I揉G冒\冠C卷l慘i苗e無n控t縱s悲\熄C賓h線i末n鑄a生\設C縱h嬌i久n系a辭L須i臨f是e合\綱p足r辛e子s夏e歷n競t案a備t休i趙o負n顧\堤R寺F批P雪J建a砍n柳2者0菊0辣2辯\牧R駕e鵲o權r剃g遙a潮n北i膜z格a元t欺i泊o初n買E碧x王a堪m劇p燒l羞e王s笨.棍p愈p未t燈-另J口a之n粥0筍9紛2遲0煩0偽3爺-彎1匠2泉:宇2知6里/88第澇二囑部亦分葛:壽魔險免公鄙司甘價梢值盞分榨析黨的闖新鵲方輛法—欲—壇3閥+乎1模鄙式\送\s碼h牛k昆g杯1飲4閣2竭0訪1魚\害i搭b中d趕s惹h鞠a嘩r弄e碌$拒\蜻S碌t傻r秋u答c正t擊u報r禮e肉\倡C愛l刻i守e狠n捏t插s奧\垂F欲i杏n柄a域n椅c智i枝a擋l價I危n宣s樂t肺i犬t咳u柔t(yī)市i胡o客n恨s肚\拒A尾s善i僅a堤F止I稈G屬\辦C進l壩i宵e愧n早t辨s點\宇C討h掉i咬n徒a灘\為C素h心i麗n暈a慕L膠i澤f動e蘆\冶p處r將e裹s航e疲n弓t惹a艘t斃i蘭o德n披\奏R祖F鍵P待J們a摧n非2蓬0引0拳2驅\男R徹e霜o染r駛g故a赤n兼i仙z霜a舍t(yī)剪i翁o月n窗E墾x仔a謹m度p友l喘e代s旱.臭p勒p做t性-宮J儉a堤n乖0劫9茫2違0培0帖3海-咽1轉2怨:命2南6照/93蔬+義1據(jù)模慚式供(魄一搬)為名了隨更館好影地懇對惜壽進險植公燃司師進剩行半價析值頁分搞析柔,樣可坑以方將釋壽筍險災公隸司且一璃分默為貴四痛(旅事宣實潔上廟任尺何捷一遮家晨公墳司尺都飛是虧這后樣因構盟成迎的)擁:服醫(yī)務尾部勇門銷娃售踏部憶門投厚資避部罰門商交譽\遲\s店h處k嘩g瞇1腳4無2撞0昏1輩\字i縮慧b閣d書s六h福a盈r鐵e析$鍬\極S肉t從r脈u拜c途t植u東r孤e宿\檢C肅l上i涼e構n豎t耀s司\啞F銅i捆n輔a棚n手c替i屋a松l姻I肝n享s塌t獻i遼t擊u泥t潛i齒o配n覆s葉\熊A撐s美i衰a犯F趨I慢G錫\盒C檔l縫i某e達n射t旺s灑\釣C川h添i漫n牢a克\鑄C比h煌i渣n紛a慢L杏i刮f扣e泡\絲式p店r超e般s劉e肉n漏t躁a鉛t藥i善o培n賤\泊R腳F卸P崖J蛾a唉n碼2謙0火0廈2笨\光R科e盜o伴r欄g露a遞n易i面z鬼a英t粒i填o臉n果E貢x去a液m范p游l育e扣s祝.香p必p循t杜-旺J綠a散n統(tǒng)0巧9賄2斗0哪0推3學-驗1惱2鉛:帽2冒6塊/1極01事03急+歪1巷模圓式默(誓二肯)凈怖資島產=償鵲付裙能窩力代邊拿際價旅值=有書效渾業(yè)架務晴價涂值服悄務鎮(zhèn)部廳門例始如肯:次不朝再立拓完展迎新益業(yè)振務睜的嫩公陣司服裂務蹲部哀門\移\s遇h催k售g由1練4電2昏0犁1省\叉i傅b莊d最s付h誓a誰r硬e碎$頑\槽S背t襲r哄u握c杠t網u須r卡e際\汗C盜l仇i孩e烈n儲t當s鎖\略F班i珍n瞞a鍬n櫻c因i霉a質l六I絹n喂s犯t涌i誰t登u糊t銀i冬o房誠n撒s魂\應A挽s責i憐a汽F間I欺G艙\紅C鄰l插i蓄e叮n陸t有s耀\憲C梁h招i奧n填a饑\饞C卵h麥i首n節(jié)a諷L桐i嗓f假e彩\蓄p搞r溝e藍s涼e急n袍t樓a交t慘i登o沸n互\醫(yī)R恥F知P袋J薪a旨n肯2他0芝0魔2決\情R幣e遠o蛋r壩g校a仍n抱i神z兇a露t聲i衛(wèi)o刪n暢E巨x由a歪m剖p半l吧e視s縣.額p增p雀t冒-秤J距a偵n衰0廊9勤2議0出0鴨3妨-嫁1浙2烈:患2首6榆/1囑11巡壽13丹+侵1撲模跡式節(jié)(江三別)服六務的部串門幸估友值=既堪有盆業(yè)隨務超組抄合煤未淺來撇利劍潤壺流沸入標的巾折跌現(xiàn)跟值投,喂與亦銀氣行蜓的嫁賬租面嚼價撞值方類濫似腸。未李來及利冰潤謹流闊入久是莖根晌據(jù)垃精扒算嫌假怎設寬來語計擁算弦的依。須不瓦需叔要葛假飾設諷未雁來疊利栗潤準穩(wěn)手定銹增騎長–未滅來唉利歉潤幅流宰入遭可湖以錫是財波蛋動家的犬。服洞務武部商門\獲\s航h炒k鏟g鍋1民4童2乘0撐1刪\緣瑞i游b惰d圾s艇h筋a耳r揀e永$堆\扣S記t泰r晚u螺c璃t闊u濃r淘e勉\熊C梳l搬i搭e艦n紋t拴s字\盒F約i疊n傭a強n慣c揚i雜a鳥l亡I房誠n綠s塊t西i皂t柱u伍t凈i書o夢n欲s數(shù)\辛A良s概i挎a抬F乒I糖G布\促C貿l憑i端e逐n塞t握s墓\位C稀h桐i傅n稅a牌\老C澡h溝i篩n貫a刻L犧i嚴f嗚e婆\砍p裝r蜻e債s府e泡n陜t遵a軍t太i彎o慎n狗\溝R恒F固P掉J君a列n吹2加0疊0叫2砌\旬R錦e先o饒r偏g桂a厚n狂i身z航a啞t斑i燃o延n耍E填x服a透m愛p惑l陳e搶s破.虧p庫p業(yè)t笨-環(huán)J瓜a士n準0嬌9淋2研0掙0怨3每-嘉1吵2鐵:耗2圍6剖/1榮21雜23糧+很1候模綱式約(設四錢)投孤資哭部逗門投通資勿部善門價錦值=自技由晶盈綱余=凈團資學產–償俯付裁能頃力申額甜度旗成境本凈定資網產原按丹公興允只價宜值電計規(guī)算\銹\s唐h著k臘g梅1膀4僚2擴0舅1腳\鄉(xiāng)豐i男b倍d獸s館h同a持r蹦e護$父\疏S促t肺r未u介c以t莫u簡r森e喜\夾C舌l(xiāng)愛i巷e秀n盲t禮s傾\強F胳i負n鬼a跪n船c支i食a放l用I測n宰s寒t孔i略t淹u椅t絞i每o途n朝s座\虜A僅s畫i幼a夏F感I倘G旨\鑰C杯l片i儲e吊n礎t鑒s轉\倍C宵h仁i恒n宵a鐘\昆C托h貌i甲n墊a鍵L扇i菊f光e罵\滋p技r應e厭s伙e頸n匠t件a舅t蒼i賄o如n徒\天R嘉F刑P睛J封a賽n頓2哥0園0默2概\探R墳e興o狠r屆g庸a盆n晴i設z結a懶t端i環(huán)o粒n污E幕x總a置m遞p奏l(xiāng)置e休s順.疊p兆p擇t么-勞J惕a說n腿0轎9束2怪0挑0嫩3損-臭1竟2朱:您2稍6山/1廉31溜33斯+階1販模駕式巧(張五曬)投莊資洗機匙構乞估石值=自能由缸盈窮余詢的武市滋場印價救值投燃資出機腥構\由\s南h性k禿g余1券4因2治0薯1念\魄i莖b室d檢s造h尚a出r茄e腳$紅\先S蜓t辜r刊u喝c椅t蒜u略r餐e糕\績C漁l華i肢e喘n孤t首s憶\籠F唱i混n夸a瞧n榴c打i模a深l席I醒n猜s塊t忘i朝t栗u枕t欣i弱o虎n胡s哈\穿A持s持i燥a躬F燈I旬G乓\觸C湯l魯i引e債n刃t柏s馬\策C榆h嚷i辭n牛a塊\庸C呀h蛋i品n艘a捉L氏i妹f慘e莊\晃p豆r兆e紗s檢e耀n初t罪a漁t原i獸o惑n灘\會R扇F綿P百J拐a絞n鋒2具0振0拼2者\虛R迅e極o嚇r投g曉a永n戰(zhàn)i奏z燭a相t采i緩o回n勢E堡x趕a絲式m至p掙l咽e撞s棗.逐p筑p歡t赴-象J槐a嫩n番0瓦9硬2粥0賊0盾3琴-網1窄2吃:哪2言6具/1厭41償43愁+怕1突模狗式吳(曉六嗽)內擇含過價莊值(盾E軌V羊)=既夸有寇價柴值=投創(chuàng)資枯部畜門鍛價拋值+服折務咳部并門薄價詞值服巧務臉部鳴門投趴資燭部鑒門內休含票價雅值\木\s賞h陶k壤g沾1型4幣2怕0鄭1蛾\訊i晴b鼻d駁s聾h診a飽r嚇e撕$偶\動S躺t獨r陳u威c沖t全u猛r兄e旨\矩C葵l醉i肌e漏n譽t動s膀\量F柿i犁n寺a胖n筆c情i駐a傘l防I好n脫s閃t折i姜t逼u碗t財i弟o供n渾s村\猶A紙s蘋i勞a兔F披I寒G隱\和C暑l交i研e軟n鉤t小s霸\棟C廉h姻i匹n巾a遵\洞C昌h右i飯n體a殺L忌i基f俯e深\夜p班r宇e法s硬e辛n花t屈a礎t沸i童o淺n費\效R碰F毛P棋J雷a量n魚2傲0胖0花2陳\葛R器e伏o矛r本g娛a柿n捧i壯z細a去t棋i局o晌n擾E莊x諒a有m封p致l至e權s黑.終p淚p抖t貧-駐J腿a杏n膀0簡9事2辭0拿0筑3掃-出1味2暮:櫻2回6桿/1仁51暮53諒+純1粘模已式館(抓七賤)價膽值=用女傳殺統(tǒng)圖市谷盈成率農法木計僅算求得按出銷叉售全部玩門例袋如經演紀過公扮司阻或扁代唱理宋公遞司銷相售郊部艷門\忙\s蔥h臨k判g塌1喝4利2竭0蝕1雨\嫩i截b粥d代s青h欲a惜r溫e塞$芳\什S禾t計r蒜u淹c節(jié)t鼻u裕r果e處\工C遇l哨i擔e浴n借t匆s傾\秒F童i洲n就a透n稠c時i斯a惰l弄I鋪n歪s灑t綢i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