CCC保險(xiǎn)資金運(yùn)用專題課件

大家好1保險(xiǎn)資金運(yùn)用專題2017年9月2有獎(jiǎng)問(wèn)答題保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管適用的法律法規(guī)有哪些？保險(xiǎn)資金運(yùn)用的最高監(jiān)管部門是誰(shuí)？保險(xiǎn)資金運(yùn)用形式有哪些？3目錄保險(xiǎn)公司盈利模式概述主要上市壽險(xiǎn)公司內(nèi)含價(jià)值保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用法律規(guī)范保險(xiǎn)法保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管規(guī)范保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引主要上市壽險(xiǎn)公司資金運(yùn)用情況4

5保險(xiǎn)公司盈利模式保險(xiǎn)公司的實(shí)際盈利主要來(lái)自保費(fèi)收入加上實(shí)際投資收入與未來(lái)實(shí)際成本支出之間的差異。具體可分為三差，即利差、費(fèi)差、死差，另外還有一個(gè)退保費(fèi)差，不算盈利模式，卻也是利潤(rùn)來(lái)源之一。利差：即保險(xiǎn)期間內(nèi)保險(xiǎn)公司實(shí)際要支付給保戶的保單價(jià)值的利息與保險(xiǎn)公司實(shí)際投資收益之間的差異。這項(xiàng)收益類似銀行的存貸款利差，但又有很大區(qū)別，主要是保險(xiǎn)合同往往是幾十年甚至終身的長(zhǎng)期性合同，支付給保戶的利息率既有固定的也有浮動(dòng)的，同時(shí)投資收益率是波動(dòng)的，且不確定，對(duì)于銀行業(yè)來(lái)講一般情況下無(wú)論利率怎么波動(dòng)，利差一般都會(huì)是正的。而對(duì)于保險(xiǎn)公司各年度中會(huì)有可能出現(xiàn)利差損，特別是對(duì)于保證利率過(guò)高的固定利率保單，會(huì)存在長(zhǎng)期的利差損，而成為虧損保單。因此衡量保險(xiǎn)公司利差收益時(shí)，要考慮保險(xiǎn)責(zé)任期間內(nèi)長(zhǎng)期的保單利息成本和長(zhǎng)期的投資收益率。6保險(xiǎn)公司盈利模式利差損事件：1990年代的中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)，央行一年期存款利率從1993年7月的10.98%

降低到1999年2.25%的過(guò)程中，壽險(xiǎn)公司承保了大量預(yù)定利率超過(guò)6%的保單，在97年前長(zhǎng)期存款利率高于8%時(shí)，保險(xiǎn)公司投資收益率超過(guò)10%，靜態(tài)的看保險(xiǎn)公司是盈利的，恐怕那時(shí)候各保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的盈利都很好。但隨著利率的下調(diào)，保險(xiǎn)公司投資收益率大幅下降后，而付給保戶的利率依然要是6%以上的預(yù)定利率，回頭來(lái)看，這些保單就成了長(zhǎng)期存在利差損的虧損保單。問(wèn)題的根源就在于處在剛起步階段的中國(guó)壽險(xiǎn)公司，在高息時(shí)代對(duì)長(zhǎng)期投資收益率缺乏合理的判斷，做出了幾十年要承擔(dān)6%以上利率的保單承諾。隨著1999年保監(jiān)會(huì)頒布2.5%最高預(yù)定利率以來(lái)，1999年后的新保單基本消除了利差損，但隨著保險(xiǎn)公司之間競(jìng)爭(zhēng)的加劇，特別是在未來(lái)某個(gè)高息時(shí)代，監(jiān)管層如放松最高預(yù)定利率，部分保險(xiǎn)公司由于對(duì)短期利益的追逐，依然有可能出現(xiàn)大批利差損的虧損保單，這種后果是非常嚴(yán)重的，如果出現(xiàn)在保險(xiǎn)業(yè)過(guò)了成長(zhǎng)期的時(shí)代，直接會(huì)造成保險(xiǎn)公司的倒閉。7保險(xiǎn)公司盈利模式費(fèi)差：即保險(xiǎn)公司在保單定價(jià)時(shí)，預(yù)估的手續(xù)費(fèi)和管理費(fèi)等支出并在此基礎(chǔ)上預(yù)留一定利潤(rùn)的定價(jià)費(fèi)用率（附加費(fèi)用保費(fèi)）與公司經(jīng)營(yíng)中實(shí)際支出的費(fèi)用率之間的差異。保險(xiǎn)公司費(fèi)差損益具有重大不確定性，與保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)規(guī)模、管理效率（人均產(chǎn)能）直接相關(guān)。死差：對(duì)于壽險(xiǎn)公司主要體現(xiàn)為預(yù)估的死亡率、意外及重大疾病發(fā)生率并在此基礎(chǔ)上預(yù)留一定利潤(rùn)的定價(jià)費(fèi)用率與未來(lái)實(shí)際死亡率、意外及重大疾病發(fā)生率產(chǎn)生的賠付費(fèi)用之間的差異。保險(xiǎn)公司死差也具有一定的不確定性（如平均壽命預(yù)期不斷增長(zhǎng)下的年金險(xiǎn)）。退保費(fèi)差：對(duì)于壽險(xiǎn)企業(yè)，保戶一般存在退保權(quán)，保險(xiǎn)公司按照保單現(xiàn)金價(jià)值退還給保戶費(fèi)用，但對(duì)于保戶來(lái)說(shuō)，退保特別是繳費(fèi)前幾年退保，是很不劃算的，因?yàn)榍捌诒ＹM(fèi)保險(xiǎn)公司提取的費(fèi)用比例較高，退保的金額一般會(huì)低于保單的準(zhǔn)備金價(jià)值，并且保險(xiǎn)公司不再承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)保險(xiǎn)公司而言，退保本身是存在利潤(rùn)的。當(dāng)然沒有保險(xiǎn)公司愿意賺取這部分利潤(rùn)，但退保是客觀存在的，并始終占有一定比例，因此這也是壽險(xiǎn)公司的一項(xiàng)利潤(rùn)來(lái)源。在保險(xiǎn)企業(yè)以上幾項(xiàng)盈利中，最重要的是利差，特別是保單周期長(zhǎng)達(dá)幾十年的壽險(xiǎn)，利差是其核心盈利模式。8主要上市壽險(xiǎn)公司內(nèi)含價(jià)值指標(biāo)公司報(bào)告期間計(jì)量單位內(nèi)含價(jià)值有效業(yè)務(wù)價(jià)值首年新單業(yè)務(wù)價(jià)值中國(guó)人壽2016年億元

6,521

3,025

4932015年億元

5,603

2,915

315中國(guó)太保2016年億元

2,459

1,013

1902015年億元

2,056

906

122新華保險(xiǎn)2016年億元

1,295

481

1042015年億元

1,107

338

77中國(guó)太平2016年港幣億元

920

479

912015年港幣億元

874

419

71中國(guó)平安2016年億元

6,377

2,304

5082015年億元

5,515

2,033

384中國(guó)平安-壽險(xiǎn)2016年億元

3,603

2,304

5082015年億元

3,255

2,033

384公司風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率投資收益率1投資收益率2投資收益率3投資收益率4投資收益率5+死亡率發(fā)病率意外健康險(xiǎn)賠付率保單失效和退保率費(fèi)用率紅利支付比率企業(yè)所得稅稅率中國(guó)人壽10.00%4.60%4.80%5.00%5.00%5.00%經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)未披露25%中國(guó)太保11.00%4.85%4.90%5.00%5.00%5.00%中國(guó)生命表的70%-80%20%-80%未披露經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)每年增加2.5%70%-80%25%新華保險(xiǎn)11.50%4.50%4.60%4.80%5.00%5.00%中國(guó)生命表經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)未披露經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)每年增加2.0%70.00%25%中國(guó)太平11.00%4.80%4.85%4.90%4.95%5.00%中國(guó)生命表的70%-80%報(bào)備發(fā)生率的70%36%-62%經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)基準(zhǔn)假設(shè)未披露25%中國(guó)平安11.00%4.75%5.00%5.00%5.00%5.00%中國(guó)生命表的50%-65%經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)15%-100%經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)每年增加2.0%75%-80%25%中國(guó)平安-壽險(xiǎn)11.00%4.75%5.00%5.00%5.00%5.00%中國(guó)生命表的50%-65%經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)15%-100%經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)每年增加2.0%75%-80%25%9保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用法律規(guī)范核心法律和規(guī)范：《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》（2015年修訂）《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》（保監(jiān)會(huì)令2014年第3號(hào)）《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》及應(yīng)用指引（保監(jiān)發(fā)〔2015〕114號(hào)）《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2014〕13號(hào)）其他規(guī)范性文件：《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目管理辦法》（保監(jiān)會(huì)令2016年第2號(hào)）《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于債權(quán)投資計(jì)劃投資重大工程有關(guān)事項(xiàng)的通知》（保監(jiān)資金〔2017〕135號(hào)）《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)資金投資政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目有關(guān)事項(xiàng)的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2017〕41號(hào)）《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)資金股票投資監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2017〕9號(hào)）《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》（保監(jiān)資金〔2016〕104號(hào)）《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制審計(jì)指導(dǎo)意見（試行）》（中保資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)，2016年2月）《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置審慎性監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》（保監(jiān)資金〔2015〕219號(hào)）《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于設(shè)立保險(xiǎn)私募基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2015〕89號(hào)）《資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（保監(jiān)發(fā)〔2015〕85號(hào)）10保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用法律規(guī)范其他規(guī)范性文件：《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于提高保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2015〕64號(hào)）《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金境外投資有關(guān)政策的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2015〕33號(hào)）《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2014〕101號(hào)）《保險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)五級(jí)分類指引》（保監(jiān)發(fā)〔2014〕82號(hào)）《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)資金投資優(yōu)先股有關(guān)事項(xiàng)的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2014〕80號(hào)）《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資集合資金信托計(jì)劃有關(guān)事項(xiàng)的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2014〕38號(hào)）《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范保險(xiǎn)資金銀行存款業(yè)務(wù)的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2014〕18號(hào)）《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票等有關(guān)問(wèn)題的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2014〕1號(hào)）《保險(xiǎn)資金參與股指期貨交易規(guī)定》（保監(jiān)發(fā)〔2012〕95號(hào)）《保險(xiǎn)資金參與金融衍生產(chǎn)品交易暫行辦法》（保監(jiān)發(fā)〔2012〕94號(hào)）《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃管理暫行規(guī)定》（保監(jiān)發(fā)〔2012〕92號(hào)）《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2012〕91號(hào)）《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2012〕59號(hào)）111、《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》第一百零六條保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則。保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用限于下列形式：（一）銀行存款；（二）買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價(jià)證券；（三）投資不動(dòng)產(chǎn)；（四）國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的具體管理辦法，由國(guó)務(wù)院保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依照前兩款的規(guī)定制定。第一百零七條經(jīng)國(guó)務(wù)院保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)會(huì)同國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，保險(xiǎn)公司可以設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司?！局袊?guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)】（成立時(shí)間：2014年9月）（）。122、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》保險(xiǎn)資金范圍資本金、公積金、未分配利潤(rùn)各項(xiàng)準(zhǔn)備金其他資金保險(xiǎn)資金運(yùn)用原則遵循安全性原則，符合償付能力監(jiān)管要求實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理和全面風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)現(xiàn)集約化、專業(yè)化、規(guī)范化和市場(chǎng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用形式銀行存款買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價(jià)證券投資不動(dòng)產(chǎn)國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式132、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》保險(xiǎn)資金辦理銀行存款的，應(yīng)當(dāng)選擇符合下列條件的商業(yè)銀行作為存款銀行：

（一）資本充足率、凈資產(chǎn)和撥備覆蓋率等符合監(jiān)管要求；

（二）治理結(jié)構(gòu)規(guī)范、內(nèi)控體系健全、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好；

（三）最近三年未發(fā)現(xiàn)重大違法違規(guī)行為；

（四）連續(xù)三年信用評(píng)級(jí)在投資級(jí)別以上。

保險(xiǎn)資金投資的債券，應(yīng)當(dāng)達(dá)到中國(guó)保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的、且符合規(guī)定要求的信用級(jí)別，主要包括政府債券、金融債券、企業(yè)（公司）債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具以及符合規(guī)定的其他債券。142、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》保險(xiǎn)資金投資的股票，主要包括公開發(fā)行并上市交易的股票和上市公司向特定對(duì)象非公開發(fā)行的股票。投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票和以外幣認(rèn)購(gòu)及交易的股票由中國(guó)保監(jiān)會(huì)另行規(guī)定。保險(xiǎn)資金投資證券投資基金的，其基金管理人應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）公司治理良好，凈資產(chǎn)連續(xù)三年保持在人民幣一億元以上；

（二）依法履行合同，維護(hù)投資者合法權(quán)益，最近三年沒有不良記錄；

（三）建立有效的證券投資基金和特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)之間的防火墻機(jī)制；

（四）投資團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，歷史投資業(yè)績(jī)良好，管理資產(chǎn)規(guī)模或者基金份額相對(duì)穩(wěn)定。152、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》保險(xiǎn)資金投資的不動(dòng)產(chǎn)，是指土地、建筑物及其它附著于土地上的定著物。具體辦法由中國(guó)保監(jiān)會(huì)制定。保險(xiǎn)資金投資的股權(quán)，應(yīng)當(dāng)為境內(nèi)依法設(shè)立和注冊(cè)登記，且未在證券交易所公開上市的股份有限公司和有限責(zé)任公司的股權(quán)。16資金運(yùn)用特別規(guī)定保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司不得使用各項(xiàng)準(zhǔn)備金購(gòu)置自用不動(dòng)產(chǎn)或者從事對(duì)其他企業(yè)實(shí)現(xiàn)控股的股權(quán)投資。保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司對(duì)其他企業(yè)實(shí)現(xiàn)控股的股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)滿足有關(guān)償付能力監(jiān)管規(guī)定。保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司的保險(xiǎn)子公司不符合中國(guó)保監(jiān)會(huì)償付能力監(jiān)管要求的，該保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司不得向非保險(xiǎn)類金融企業(yè)投資。實(shí)現(xiàn)控股的股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)限于下列企業(yè)：

（一）保險(xiǎn)類企業(yè)，包括保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)以及保險(xiǎn)專業(yè)代理機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)；（二）非保險(xiǎn)類金融企業(yè)；（三）與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的企業(yè)。保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司從事保險(xiǎn)資金運(yùn)用應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)保監(jiān)會(huì)相關(guān)比例要求，具體規(guī)定由中國(guó)保監(jiān)會(huì)另行規(guī)定。中國(guó)保監(jiān)會(huì)可以根據(jù)情況調(diào)整保險(xiǎn)資金運(yùn)用的投資比例。投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品和非壽險(xiǎn)非預(yù)定收益投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的資金運(yùn)用，應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)隔離、資產(chǎn)配置、投資管理、人員配備、投資交易和風(fēng)險(xiǎn)控制等環(huán)節(jié)，獨(dú)立于其他保險(xiǎn)產(chǎn)品資金，具體辦法由中國(guó)保監(jiān)會(huì)制定。2、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》17資金運(yùn)用禁止規(guī)定（一）存款于非銀行金融機(jī)構(gòu)；（二）買入被交易所實(shí)行“特別處理”、“警示存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)的特別處理”的股票；（三）投資不具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)預(yù)期或者資產(chǎn)增值價(jià)值、高污染等不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策項(xiàng)目的企業(yè)股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)；（四）直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)；（五）從事創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資；（六）將保險(xiǎn)資金運(yùn)用形成的投資資產(chǎn)用于向他人提供擔(dān)?；蛘甙l(fā)放貸款，個(gè)人保單質(zhì)押貸款除外；（七）中國(guó)保監(jiān)會(huì)禁止的其他投資行為。中國(guó)保監(jiān)會(huì)可以根據(jù)有關(guān)情況對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的禁止性規(guī)定進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。2、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》18資金運(yùn)用比例要求（一）投資于銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據(jù)、政策性銀行債券和貨幣市場(chǎng)基金等資產(chǎn)的賬面余額，合計(jì)不低于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；（二）投資于無(wú)擔(dān)保企業(yè)（公司）債券和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%；（三）投資于股票和股票型基金的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%；（四）投資于未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；投資于未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4%，兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；（五）投資于不動(dòng)產(chǎn)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%；投資于不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的3%，兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%；（六）投資于基礎(chǔ)設(shè)施等債權(quán)投資計(jì)劃的賬面余額不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%；（七）保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司對(duì)其他企業(yè)實(shí)現(xiàn)控股的股權(quán)投資，累計(jì)投資成本不得超過(guò)其凈資產(chǎn)。投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品和非壽險(xiǎn)非預(yù)定收益投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的資金運(yùn)用，應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)隔離、資產(chǎn)配置、投資管理、人員配備、投資交易和風(fēng)險(xiǎn)控制等環(huán)節(jié)，獨(dú)立于其他保險(xiǎn)產(chǎn)品資金，具體辦法由中國(guó)保監(jiān)會(huì)制定。2、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》19保險(xiǎn)資金運(yùn)用模式總體要求：“集中管理、統(tǒng)一配置、專業(yè)運(yùn)作”。保險(xiǎn)資金應(yīng)當(dāng)由法人機(jī)構(gòu)統(tǒng)一管理和運(yùn)用，分支機(jī)構(gòu)不得從事保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)。保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)選擇符合條件的商業(yè)銀行等專業(yè)機(jī)構(gòu)，實(shí)施保險(xiǎn)資金運(yùn)用第三方托管和監(jiān)督，具體辦法由中國(guó)保監(jiān)會(huì)制定。保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司根據(jù)投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，可以自行投資或者委托保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。2、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》20決策運(yùn)行機(jī)制（1/5）保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立健全公司治理，在公司章程和相關(guān)制度中明確規(guī)定股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層的保險(xiǎn)資金運(yùn)用職責(zé)，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用決策權(quán)、運(yùn)營(yíng)權(quán)、監(jiān)督權(quán)相互分離，相互制衡。董事會(huì)負(fù)責(zé)制，主要履行下列職責(zé)：（一）審定保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理制度；（二）確定保險(xiǎn)資金運(yùn)用的管理方式；（三）審定投資決策程序和授權(quán)機(jī)制；（四）審定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置規(guī)劃、年度投資計(jì)劃和投資指引及相關(guān)調(diào)整方案；（五）決定重大投資事項(xiàng)；（六）審定新投資品種的投資策略和運(yùn)作方案；（七）建立資金運(yùn)用績(jī)效考核制度；（八）其他相關(guān)職責(zé)。董事會(huì)應(yīng)當(dāng)設(shè)立資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)（投資決策委員會(huì)）和風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)。2、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》21決策運(yùn)行機(jī)制（2/5）保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理層根據(jù)董事會(huì)授權(quán)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：（一）負(fù)責(zé)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的日常運(yùn)營(yíng)和管理工作；（二）建立保險(xiǎn)資金運(yùn)用與財(cái)務(wù)、精算、產(chǎn)品和風(fēng)控等部門之間的協(xié)商機(jī)制；（三）審議資產(chǎn)管理部門擬定的保險(xiǎn)資產(chǎn)戰(zhàn)略配置規(guī)劃和年度資產(chǎn)配置策略，并提交董事會(huì)審定；（四）控制和管理保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)；（五）執(zhí)行經(jīng)董事會(huì)審定的資產(chǎn)配置規(guī)劃和年度資產(chǎn)配置策略；（六）提出調(diào)整資產(chǎn)戰(zhàn)略配置調(diào)整方案；（七）其他職責(zé)。2、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》22決策運(yùn)行機(jī)制（3/5）保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)設(shè)置專門的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理部門，并獨(dú)立于財(cái)務(wù)、精算、風(fēng)險(xiǎn)控制等其他業(yè)務(wù)部門，履行下列職責(zé)：（一）擬定保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理制度；（二）擬定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置規(guī)劃和年度資產(chǎn)配置策略；（三）擬定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置調(diào)整方案；（四）執(zhí)行年度資產(chǎn)配置計(jì)劃；（五）實(shí)施保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理措施；（六）其他職責(zé)。保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理部門應(yīng)當(dāng)在投資研究、資產(chǎn)清算、風(fēng)險(xiǎn)控制、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估、相關(guān)保障等環(huán)節(jié)設(shè)置崗位，建立防火墻體系，實(shí)現(xiàn)專業(yè)化、規(guī)范化、程序化運(yùn)作。2、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》23決策運(yùn)行機(jī)制（4/5）保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理部門以及具有相應(yīng)管理職能的部門，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：（一）擬定保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理制度；（二）審核和監(jiān)控保險(xiǎn)資金運(yùn)用合法合規(guī)性；（三）識(shí)別、評(píng)估、跟蹤、控制和管理保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)；（四）定期報(bào)告資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理狀況；（五）其他職責(zé)。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行官。首席風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行官為公司高級(jí)管理人員，負(fù)責(zé)組織和指導(dǎo)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理，履職范圍應(yīng)當(dāng)包括保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)運(yùn)作的所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，獨(dú)立向董事會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)報(bào)告有關(guān)情況，提出防范和化解重大風(fēng)險(xiǎn)建議。2、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》24決策運(yùn)行機(jī)制（5/5）保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立健全保險(xiǎn)資金運(yùn)用的管理制度和內(nèi)部控制機(jī)制，相關(guān)制度包括但不限于：（一）資產(chǎn)配置相關(guān)制度；（二）投資研究、決策和授權(quán)制度；（三）交易和結(jié)算管理制度；（四）績(jī)效評(píng)估和考核制度；（五）信息系統(tǒng)管理制度；（六）風(fēng)險(xiǎn)管理制度等。保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立以資產(chǎn)負(fù)債管理為核心的績(jī)效評(píng)估體系和評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，定期開展保險(xiǎn)資金運(yùn)用績(jī)效評(píng)估和歸因分析，推進(jìn)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和分散化投資，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用總體目標(biāo)。保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立保險(xiǎn)資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng)，減少或者消除人為操縱因素，自動(dòng)識(shí)別、預(yù)警報(bào)告和管理控制資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)，確保實(shí)時(shí)掌握風(fēng)險(xiǎn)狀況。2、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》25風(fēng)險(xiǎn)管控保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立全面覆蓋、全程監(jiān)控、全員參與的保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系和運(yùn)行機(jī)制，改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和信息技術(shù)系統(tǒng)，通過(guò)管理系統(tǒng)和稽核審計(jì)等手段，分類、識(shí)別、量化和評(píng)估各類風(fēng)險(xiǎn)，防范和化解風(fēng)險(xiǎn)：（一）資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)；（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)以及金融市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)）；（四）信用風(fēng)險(xiǎn)；

保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)同業(yè)拆借、債券回購(gòu)和融資融券業(yè)務(wù)管理，嚴(yán)格控制融資規(guī)模和使用杠桿，禁止投機(jī)或者用短期拆借資金投資高風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性差的資產(chǎn)。保險(xiǎn)資金參與衍生產(chǎn)品交易，僅限于對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，不得用于投機(jī)和放大交易，具體辦法由中國(guó)保監(jiān)會(huì)制定。保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)每年至少進(jìn)行一次保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部全面稽核審計(jì)。2、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》26監(jiān)督管理保險(xiǎn)公司的重大股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)報(bào)中國(guó)保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行或者發(fā)起設(shè)立的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，實(shí)行初次申報(bào)核準(zhǔn)，同類產(chǎn)品事后報(bào)告。保險(xiǎn)公司的股東大會(huì)、股東會(huì)、董事會(huì)的重大投資決議，應(yīng)當(dāng)在決議作出后5個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)保監(jiān)會(huì)報(bào)告。中國(guó)保監(jiān)會(huì)有權(quán)要求保險(xiǎn)公司將保險(xiǎn)資金運(yùn)用的有關(guān)數(shù)據(jù)與中國(guó)保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管信息系統(tǒng)動(dòng)態(tài)連接。2、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》273、保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管規(guī)范核心規(guī)范文件：《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2014〕13號(hào)）《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置審慎性監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》（保監(jiān)資金〔2015〕219號(hào)）《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)資金股票投資監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2017〕9號(hào)）283、保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管規(guī)范類別定義流動(dòng)性資產(chǎn)指庫(kù)存現(xiàn)金和可以隨時(shí)用于支付的存款，以及期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為確定金額現(xiàn)金，且價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較小的資產(chǎn)。固定收益類資產(chǎn)指具有明確存續(xù)到期時(shí)間、按照預(yù)定的利率和形式償付利息和本金等特征的資產(chǎn)，以及主要價(jià)值依賴于上述資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的資產(chǎn)。權(quán)益類資產(chǎn)包括上市權(quán)益類資產(chǎn)和未上市權(quán)益類資產(chǎn)。不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)指購(gòu)買或投資的土地、建筑物及其他依附于土地上的定著物等，以及主要價(jià)值依賴于上述資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的資產(chǎn)。其他金融資產(chǎn)指風(fēng)險(xiǎn)收益特征、流動(dòng)性狀況等與上述各資產(chǎn)類別存在明顯差異，且沒有歸入上述大類的其他可投資資產(chǎn)。保險(xiǎn)資產(chǎn)分類及定義（保監(jiān)發(fā)〔2014〕13號(hào)）《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》29大類資產(chǎn)監(jiān)管比例大類資產(chǎn)上限比例備注權(quán)益類資產(chǎn)的賬面余額合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的30%，且重大股權(quán)投資的賬面余額，不高于本公司上季末凈資產(chǎn)。賬面余額不包括保險(xiǎn)公司以自有資金投資的保險(xiǎn)類企業(yè)股權(quán)。不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)的賬面余額合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的30%。賬面余額不包括保險(xiǎn)公司購(gòu)置的自用性不動(dòng)產(chǎn)。保險(xiǎn)公司購(gòu)置自用性不動(dòng)產(chǎn)的賬面余額，不高于本公司上季末凈資產(chǎn)的50%。其他金融資產(chǎn)的賬面余額合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的25%。境外投資余額合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的15%。3、保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管規(guī)范《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》30集中度風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管比例監(jiān)管比例備注（一）投資單一固定收益類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)、其他金融資產(chǎn)的賬面余額，均不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%。投資境內(nèi)的中央政府債券、準(zhǔn)政府債券、銀行存款，重大股權(quán)投資和以自有資金投資保險(xiǎn)類企業(yè)股權(quán)，購(gòu)置自用性不動(dòng)產(chǎn),以及集團(tuán)內(nèi)購(gòu)買保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品等除外。投資上市公司股票，有權(quán)參與上市公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策決策，或能夠?qū)ι鲜泄緦?shí)施控制的，納入股權(quán)投資管理，遵循保險(xiǎn)資金投資股權(quán)的有關(guān)規(guī)定。單一資產(chǎn)投資是指投資大類資產(chǎn)中的單一具體投資品種。投資品種分期發(fā)行，投資單一資產(chǎn)的賬面余額為各分期投資余額合計(jì)。（二）投資單一法人主體的余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%。投資境內(nèi)的中央政府債券、準(zhǔn)政府債券和以自有資金投資保險(xiǎn)類企業(yè)股權(quán)等除外。單一法人主體是指保險(xiǎn)公司進(jìn)行投資而與其形成直接債權(quán)或直接股權(quán)關(guān)系的具有法人資格的單一融資主體。3、保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管規(guī)范《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》31風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)比例類別監(jiān)測(cè)比例流動(dòng)性監(jiān)測(cè)投資流動(dòng)性資產(chǎn)與剩余期限在1年以上的政府債券、準(zhǔn)政府債券的賬面余額合計(jì)占本公司上季末總資產(chǎn)的比例低于5%，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司投資上述資產(chǎn)的賬面余額合計(jì)占本公司上季末總資產(chǎn)的比例低于7%，未開展保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司除外。其他流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，執(zhí)行中國(guó)保監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定。融資杠桿監(jiān)測(cè)同業(yè)拆借、債券回購(gòu)等融入資金余額合計(jì)占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于20%。類別資產(chǎn)監(jiān)測(cè)投資境內(nèi)的具有國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的AA級(jí)(含)以下長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)的債券，賬面余額合計(jì)占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于10%，或投資權(quán)益類資產(chǎn)的賬面余額合計(jì)占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于20%，或投資不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)的賬面余額合計(jì)占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于20%，或投資其他金融資產(chǎn)的賬面余額合計(jì)占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于15%，或境外投資的賬面余額合計(jì)占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于10%。集團(tuán)內(nèi)購(gòu)買的單一保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，賬面余額占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于5%。3、保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管規(guī)范《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》32提高保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例符合下列條件的保險(xiǎn)公司，經(jīng)報(bào)我會(huì)備案，投資單一藍(lán)籌股票的余額占上季度末總資產(chǎn)的監(jiān)管比例上限由5％調(diào)整為10％；投資權(quán)益類資產(chǎn)的余額占上季度末總資產(chǎn)比例達(dá)到30％的，可進(jìn)一步增持藍(lán)籌股票，增持后權(quán)益類資產(chǎn)余額不高于上季度末總資產(chǎn)的40％。（一）上季度末償付能力充足率不低于120％；（二）投資藍(lán)籌股票的余額不低于股票投資余額的60％。保險(xiǎn)資金投資的藍(lán)籌股票，應(yīng)當(dāng)符合保險(xiǎn)資金權(quán)益投資相關(guān)規(guī)定，在境內(nèi)主板發(fā)行上市，市值不低于200億元人民幣，且具有較高的現(xiàn)金分紅比例和穩(wěn)定的股息率。3、保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管規(guī)范保監(jiān)發(fā)〔2015〕64號(hào)（2015年7月8日）33加強(qiáng)保險(xiǎn)資金股票投資監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知（1/4）保監(jiān)發(fā)〔2017〕9號(hào)（2017年1月24日）本通知所稱一般股票投資，是指保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)或保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與非保險(xiǎn)一致行動(dòng)人投資上市公司股票比例低于上市公司總股本20%，且未擁有上市公司控制權(quán)的股票投資行為。本通知所稱重大股票投資，是指保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)或保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與非保險(xiǎn)一致行動(dòng)人持有上市公司股票比例達(dá)到或超過(guò)上市公司總股本20%，且未擁有上市公司控制權(quán)的股票投資行為。本通知所稱上市公司收購(gòu)，包括通過(guò)取得股份的方式成為上市公司的控股股東，或者通過(guò)投資關(guān)系、協(xié)議、其他安排的途徑成為上市公司的實(shí)際控制人，或者同時(shí)采取上述方式和途徑擁有上市公司控制權(quán)。3、保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管規(guī)范34加強(qiáng)保險(xiǎn)資金股票投資監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知（2/4）保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展一般股票投資的，上季末綜合償付能力充足率應(yīng)當(dāng)不低于100%；開展重大股票投資和上市公司收購(gòu)的，上季末綜合償付能力充足率應(yīng)當(dāng)不低于150%，且已完成股票投資管理能力備案，符合有關(guān)保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制的監(jiān)管要求。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)收購(gòu)上市公司，應(yīng)當(dāng)使用自有資金。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不得與非保險(xiǎn)一致行動(dòng)人共同收購(gòu)上市公司，不得以投資的股票資產(chǎn)抵押融資用于上市公司股票投資。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與非保險(xiǎn)一致行動(dòng)人共同開展重大股票投資，經(jīng)備案后繼續(xù)投資該上市公司股票的，新增投資部分應(yīng)當(dāng)使用自有資金。3、保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管規(guī)范35加強(qiáng)保險(xiǎn)資金股票投資監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知（3/4）保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展一般股票投資發(fā)生舉牌行為的，應(yīng)當(dāng)按照證券監(jiān)管法規(guī)要求及時(shí)披露相關(guān)信息，并在信息披露義務(wù)人發(fā)布公告后5個(gè)工作日內(nèi)，向中國(guó)保監(jiān)會(huì)提交包括投資研究、內(nèi)部決策、后續(xù)投資計(jì)劃、風(fēng)險(xiǎn)管理措施等要素的報(bào)告。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在達(dá)到重大股票投資標(biāo)準(zhǔn)且按照證券監(jiān)管法規(guī)要求，信息披露義務(wù)人公告后5個(gè)工作日內(nèi)，向中國(guó)保監(jiān)會(huì)報(bào)送包括本通知第四條規(guī)定材料及以下內(nèi)容的備案材料（略）。中國(guó)保監(jiān)會(huì)嚴(yán)格限制保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)收購(gòu)上市公司行為。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)收購(gòu)上市公司的，應(yīng)當(dāng)在事前向中國(guó)保監(jiān)會(huì)申請(qǐng)核準(zhǔn)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)收購(gòu)上市公司的行業(yè)限于保險(xiǎn)類企業(yè)、非保險(xiǎn)金融企業(yè)和與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)、符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、具備穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)預(yù)期的行業(yè)，不得開展高污染、高能耗、未達(dá)到國(guó)家節(jié)能和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)附加值較低的上市公司收購(gòu)。3、保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管規(guī)范36加強(qiáng)保險(xiǎn)資金股票投資監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知（4/4）保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理和風(fēng)險(xiǎn)限額管理，防范股票投資集中度風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資權(quán)益類資產(chǎn)的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的30%。除上市公司收購(gòu)及投資上市商業(yè)銀行股票另有規(guī)定情形外，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資單一股票的賬面余額，不得高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%。對(duì)于已經(jīng)運(yùn)用相關(guān)政策增持藍(lán)籌股票的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，應(yīng)在2年內(nèi)或相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的期限內(nèi)調(diào)整投資比例，直至滿足監(jiān)管規(guī)定的比例要求。本通知自發(fā)布之日起施行，《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2014〕13號(hào)）第三部分第（一）條第二款的規(guī)定同時(shí)廢止。3、保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管規(guī)范374、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制目標(biāo)：行為合規(guī)性。保證保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理行為遵守法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定、行業(yè)規(guī)范、公司內(nèi)部管理制度和誠(chéng)信準(zhǔn)則；經(jīng)營(yíng)有效性。提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用的效率和效果，保障保險(xiǎn)資金和公司資產(chǎn)的安全可靠；信息真實(shí)性。保證保險(xiǎn)資金運(yùn)用的財(cái)務(wù)報(bào)告及業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)管理信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。384、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制原則：安全性原則。保險(xiǎn)資金運(yùn)用必須穩(wěn)健，符合償付能力監(jiān)管要求，根據(jù)保險(xiǎn)資金性質(zhì)實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理和全面風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)集約化、專業(yè)化、規(guī)范化和市場(chǎng)化；健全性原則。內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)包括保險(xiǎn)資金運(yùn)用的各類業(yè)務(wù)、各個(gè)部門或機(jī)構(gòu)和各級(jí)人員，并涵蓋到?jīng)Q策、執(zhí)行、監(jiān)督、反饋等各個(gè)環(huán)節(jié)，避免管理漏洞的存在；有效性原則。通過(guò)科學(xué)的內(nèi)部控制制度和方法，建立合理的內(nèi)部控制程序，確保保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制各項(xiàng)制度的有效執(zhí)行；獨(dú)立性原則。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與資金運(yùn)用和管理的所有總分機(jī)構(gòu)、部門和崗位職責(zé)應(yīng)當(dāng)保持相對(duì)獨(dú)立，權(quán)責(zé)分明，相互制衡；成本效益原則。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)狀況，采取合適的內(nèi)部控制措施來(lái)應(yīng)對(duì)資金運(yùn)用過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，并在有效控制的前提下降低內(nèi)部控制成本。394、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制要素：控制環(huán)境?？刂骗h(huán)境是保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制的基礎(chǔ)，一般包括治理結(jié)構(gòu)、機(jī)構(gòu)設(shè)置及權(quán)責(zé)分配、人力資源政策、企業(yè)文化等；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是指保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及時(shí)識(shí)別、系統(tǒng)分析保險(xiǎn)資金運(yùn)用活動(dòng)中與實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制目標(biāo)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，合理確定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略；控制活動(dòng)?？刂苹顒?dòng)是指保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，采用相應(yīng)的控制措施，將資金運(yùn)用相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受度之內(nèi)；信息與溝通。信息與溝通是指保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及時(shí)、準(zhǔn)確地收集、傳遞與保險(xiǎn)資金運(yùn)用相關(guān)內(nèi)部控制的信息，確保信息在機(jī)構(gòu)內(nèi)部、外部之間進(jìn)行有效溝通；內(nèi)部監(jiān)督。內(nèi)部監(jiān)督是指保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)內(nèi)部控制建立與實(shí)施情況進(jìn)行監(jiān)督檢查，評(píng)價(jià)內(nèi)部控制的有效性，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制缺陷及時(shí)加以改進(jìn)。404、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》保險(xiǎn)資金運(yùn)用激勵(lì)約束機(jī)制：保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立資金運(yùn)用內(nèi)部控制實(shí)施的激勵(lì)約束機(jī)制，將各責(zé)任單位和資金運(yùn)用相關(guān)工作人員實(shí)施保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制的情況納入績(jī)效考評(píng)體系，促進(jìn)內(nèi)部控制的有效實(shí)施。414、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》【控制環(huán)境】核心條款：第十三條

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依據(jù)自身資金運(yùn)用特點(diǎn)設(shè)立順序遞進(jìn)、權(quán)責(zé)統(tǒng)一、嚴(yán)密有效的三道監(jiān)控防線：（一）建立一線部門及崗位人員自我控制、自我管理、自我約束為基礎(chǔ)的第一道監(jiān)控防線。對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)較高的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)實(shí)施雙人、雙職、雙責(zé)的復(fù)核制度。屬于單人單崗處理的業(yè)務(wù)，必須有相應(yīng)的后續(xù)監(jiān)督機(jī)制。（二）建立相關(guān)部門、相關(guān)崗位之間相互監(jiān)督制衡的第二道監(jiān)控防線，發(fā)揮法律、合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)等部門對(duì)保險(xiǎn)資金投資全流程的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控職能。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)必須在相關(guān)部門和崗位之間建立重要業(yè)務(wù)處理憑據(jù)順暢傳遞的渠道，各部門和崗位分別在自己的授權(quán)范圍內(nèi)承擔(dān)各自職責(zé)。（三）建立以內(nèi)部審計(jì)部門對(duì)各崗位、部門、機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)實(shí)施監(jiān)督反饋的第三道監(jiān)控防線。內(nèi)部審計(jì)部門獨(dú)立于其他部門和業(yè)務(wù)活動(dòng)，并對(duì)內(nèi)部控制制度的執(zhí)行情況實(shí)行嚴(yán)格的檢查和反饋。第十六條

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理制度，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用各流程進(jìn)行規(guī)范管理，包括資產(chǎn)配置、投資研究、決策和授權(quán)、交易和結(jié)算管理、投資后管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、信息披露、績(jī)效評(píng)估和考核、信息系統(tǒng)管理、行政管理等保險(xiǎn)資金運(yùn)用相關(guān)工作，并定期檢查和評(píng)估制度執(zhí)行情況。424、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》【風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估】核心條款：第十八條

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)完善以風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)或相應(yīng)職能專業(yè)委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理部門、風(fēng)險(xiǎn)管理崗位為主體的垂直管理體系。第十九條

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理政策，明確公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好，在公司風(fēng)險(xiǎn)偏好范圍內(nèi)規(guī)范資金運(yùn)用各個(gè)業(yè)務(wù)流程，有效防范資產(chǎn)負(fù)債管理風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。第二十二條

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資品種的不同類型，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，圍繞風(fēng)險(xiǎn)容忍度，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)限額及關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)變化和開展持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)管理。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立資產(chǎn)配置壓力測(cè)試模型，實(shí)施敏感性測(cè)試和情景測(cè)試。第二十三條

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立重大突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制。第二十四條

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身業(yè)務(wù)性質(zhì)、規(guī)模和復(fù)雜程度開發(fā)相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)量化技術(shù)，完善風(fēng)險(xiǎn)量化模型及風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系。434、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》【控制活動(dòng)】核心條款：（一）委托、受托關(guān)系管理及控制第三十二條

作為委托人，保險(xiǎn)資金運(yùn)用實(shí)行董事會(huì)負(fù)責(zé)制。第三十四條

作為委托方的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)置專門的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理部門。（一）保險(xiǎn)資產(chǎn)管理部門應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于財(cái)務(wù)、精算、風(fēng)險(xiǎn)控制等其他業(yè)務(wù)部門。（二）保險(xiǎn)資產(chǎn)管理部門履行委托人職責(zé)，監(jiān)督投資行為和評(píng)估投資業(yè)績(jī)等職責(zé)，包括：擬定保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理制度，擬定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置規(guī)劃和年度資產(chǎn)配置策略，擬定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置調(diào)整方案，執(zhí)行年度資產(chǎn)配置計(jì)劃，實(shí)施保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理措施及其他職責(zé)。（三）保險(xiǎn)資產(chǎn)管理部門應(yīng)當(dāng)在投資研究、資產(chǎn)清算、風(fēng)險(xiǎn)控制、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估、相關(guān)保障等環(huán)節(jié)設(shè)置崗位，建立防火墻體系，實(shí)現(xiàn)專業(yè)化、規(guī)范化、程序化運(yùn)作。第三十九條

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和資金特點(diǎn)，劃分“普通賬戶”和“獨(dú)立賬戶”，實(shí)行資產(chǎn)配置分賬戶管理，并在資金清算、會(huì)計(jì)核算、賬戶記錄等方面確保獨(dú)立、清晰與完整。444、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》【控制活動(dòng)】核心條款：（二）投資決策控制第四十三條

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全相對(duì)集中、分級(jí)管理、權(quán)責(zé)統(tǒng)一的投資決策和授權(quán)制度，制定明晰的決策流程，明確授權(quán)方式、標(biāo)準(zhǔn)、程序、時(shí)效和責(zé)任。第四十五條

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)戰(zhàn)略配置規(guī)劃和年度配置策略，按照安全性、流動(dòng)性和收益性要求，綜合償付能力約束、外部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)偏好和監(jiān)管要求等因素，分析保險(xiǎn)資金成本、現(xiàn)金流和期限等負(fù)債指標(biāo)，選擇具有相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)收益特征、期限及流動(dòng)性的投資品種進(jìn)行配置。第四十七條

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立完善的、獨(dú)立的信用風(fēng)險(xiǎn)管控體系，對(duì)信用類投資產(chǎn)品的投資決策進(jìn)行有效支持。454、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》【控制活動(dòng)】核心條款：（三）交易行為控制第四十八條

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)投資指令進(jìn)行審核，確認(rèn)其合法、合規(guī)與完整后方可執(zhí)行。應(yīng)當(dāng)建立全面的集中交易管理體系，包括但不限于實(shí)行集中交易制度、設(shè)立集中交易室、實(shí)行門禁管理、公平對(duì)待不同來(lái)源資金、及時(shí)歸檔整理交易過(guò)程中產(chǎn)生的各類交易單據(jù)等。第五十條

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立公司行為管理制度，跟蹤、收集、整理與持倉(cāng)投資產(chǎn)品的到期日、付息日、除權(quán)日等公司行為相關(guān)的信息，及時(shí)向投資人員發(fā)送影響公司行為的重要提示信息。464、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》【控制活動(dòng)】核心條款：（四）財(cái)務(wù)核算控制第五十三條

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)將自有資產(chǎn)與委