中級財務(wù)管理模擬題模擬

一、單項選擇題(下列每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答1．金融市場按照功能劃分，可以分為()。A．基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場B．一級市場和二級市場C．貨幣市場和資本市場D．資本市場、外匯市場和黃金市場2．下列各財務(wù)管理目標(biāo)中，可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向的是()。A．利潤最大化B．企業(yè)價值最大化C．股東財富最大化D．相關(guān)者利益最大化3．下列計算等式中，不正確的是()。A．本期生產(chǎn)數(shù)量=(本期銷售數(shù)量+期末產(chǎn)成品存量)-期初產(chǎn)成品存量B．本期購貨付現(xiàn)=本期購貨付現(xiàn)部分+以前期賒購本期付現(xiàn)的部分C．本期材料采購數(shù)量=(本期生產(chǎn)耗用數(shù)量+期末材料存量)-期初材料存量D．本期銷售商品所收到的現(xiàn)金=本期的銷售收入+期末應(yīng)收賬款-期初應(yīng)收4．如果甲企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，總杠桿系數(shù)為3，則下列說法不正確A．如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加15%B．如果息稅前利潤增加20%，每肋收益將增加40%C售量增加10%，每股收益將增加30%D．如果每股收益增加30%，銷售量需要增加5%5．下列各項，不屬于分權(quán)型財務(wù)管理體制可能產(chǎn)生的問題是()。A．資金管理分散B．資金成本增大C．缺乏主動性D．利潤分配無序6．能使預(yù)算期間始終保持為一個固定長度的預(yù)算方法是()。A．彈性預(yù)算B．定期預(yù)算C．永續(xù)預(yù)算D．固定預(yù)算7．某企業(yè)編制第三季度“生產(chǎn)預(yù)算”，第一季度銷售量為2000件，第二1900件，期末存貨為下一季度銷售量的20%，第三季度預(yù)計生產(chǎn)量為()件。A．2220B．2380C．1880D．19208．預(yù)計利潤表的編制依據(jù)不包括()。A．業(yè)務(wù)預(yù)算表B．決策預(yù)算表C．預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表D．現(xiàn)金預(yù)算表9．下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法，不正確的是()。A．可轉(zhuǎn)換債券兼顧股權(quán)性資金特征和債權(quán)性資金特征B．可轉(zhuǎn)換債券的標(biāo)的股票是發(fā)行公司自己的普通股票C．可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般低于普通債券的票面利率，甚至低于同期銀行存款利率D．可轉(zhuǎn)換債券的回售條款可以保護(hù)投資者的利益10．下列各項不是戰(zhàn)略投資者的基本要求的是()。A．要與公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密B．要能夠提高公司資源整合能力C．要出于長期投資目的而較長時期地持有股票D．要具有相當(dāng)?shù)馁Y金實力，且持股數(shù)量較多11．在其他因素一定，且息稅前利潤大于0的情況下，下列各項會提高企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的是()。A．降低單位變動成本B．提高固定成本C．降低利息費(fèi)用D．提高銷售量12．正保公司上年度資金平均占用額為200萬元，其中不合理的部分是10萬元，預(yù)計本年度銷售額增長率為5%，資金周轉(zhuǎn)速度降低7%，則預(yù)測年度資金需要量為()萬元。A．213.47B．185.54C．193.14D．167.8713．對投資項目內(nèi)部收益率的大小不產(chǎn)生影響的因素是()。A．投資項目的原始投資B．投資項目的現(xiàn)金流入量C．投資項目的有效年限D(zhuǎn)．投資項目的必要報酬率14．在項目評價的可行性研究中，對項目有償取得的永久或長期使用的特許權(quán)，按()進(jìn)行估算。A．市場價值B．取得成本C．公允價值D．出賣方的攤余價值15．經(jīng)營成本中不包括()。A．該年折舊費(fèi)B．工資及福利費(fèi)C．外購動力費(fèi)D．修理費(fèi)16．已知某完整工業(yè)投資項目的固定資產(chǎn)投資為2000萬元，無形資產(chǎn)投投產(chǎn)第一年全部攤銷，計入財務(wù)費(fèi)用的利息支出為60萬元，則投產(chǎn)后第二年用于計算凈現(xiàn)金流量的經(jīng)營成本為()萬元。A．1300B．760C．700D．30017．給定的信用條件為“1/10，n/20”的含義為()。付清入200000元資金，銀行要求將貸款數(shù)額的25%作為補(bǔ)償性余額，則該公司應(yīng)向銀行申請()元的貸款。A．250000B．170000C．266667D．35000019．某工業(yè)投資項目，預(yù)計第一年有關(guān)的流動資產(chǎn)需用額6000萬元，流債需用額1500萬元，則第二年的流動資金增加額應(yīng)為()萬元。A．500B．1000C．1500D．0利潤法預(yù)測單位B產(chǎn)品的價格為()元。A．24B．45．11C．64D．67．3721．已知某企業(yè)營運(yùn)資金600萬元，流動比率(流動資產(chǎn)/流動負(fù)債)為2，則該企業(yè)的流動資產(chǎn)為()萬元。A．200B．300C．600D．120022．被投資企業(yè)需要投資企業(yè)的一處房產(chǎn)，如投資企業(yè)全部采用貨幣資金出資，然后由被投資企業(yè)向投資企業(yè)購入此房產(chǎn)，則下列說法不正確的是A．投資企業(yè)需要繳納土地增值稅B．投資企業(yè)需要繳納營業(yè)稅C．投資企業(yè)需要繳納城建稅、教育費(fèi)附加23．在下列財務(wù)分析主體中，必須對企業(yè)運(yùn)營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是()。A．企業(yè)所有者B．企業(yè)債權(quán)人C．企業(yè)經(jīng)營決策者D．稅務(wù)機(jī)關(guān)慮籌資25．以生產(chǎn)過程無浪費(fèi)、機(jī)器無故障、人員無閑置、產(chǎn)品無廢品假設(shè)前提為依據(jù)而制定的標(biāo)準(zhǔn)成本是()。A．基本標(biāo)準(zhǔn)成本B．理想標(biāo)準(zhǔn)成本C．正常標(biāo)準(zhǔn)成本D．現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本二、多項選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。)1．在集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型的財務(wù)管理體制下，應(yīng)該()。A．分散業(yè)務(wù)定價權(quán)B．集中收益分配權(quán)C．集中投資權(quán)2．零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)包括()。A．不受現(xiàn)有費(fèi)用項目的限制B．能夠調(diào)動各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性C．有利于真正發(fā)揮每項費(fèi)用的效果D．不受現(xiàn)行預(yù)算束縛3．單位生產(chǎn)成本預(yù)算的編制基礎(chǔ)包括()。A．直接人工預(yù)算B．生產(chǎn)預(yù)算C．制造費(fèi)用預(yù)算D．銷售及管理費(fèi)用4．在進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的決策中，可以采取的方法有()。A．每股收益分析法B．平均資本成本比較法C．公司價值分析法D．邊際資本成本比較法5．企業(yè)投資的程序主要包括()。A．提出投資領(lǐng)域和投資對象B．評價投資方案的財務(wù)可行性C．投資方案比較與選擇D．投資方案的執(zhí)行以及再評價6．下列項目中屬于成本模型下的現(xiàn)金持有成本的有()。A．現(xiàn)金與有價證券之間相互轉(zhuǎn)換的手續(xù)費(fèi)B．由于現(xiàn)金短缺造成的損失C．現(xiàn)金管理人員的工資D．由于持有現(xiàn)金而喪失的再投資收益7．發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點(diǎn)包括()。A．減少股東稅負(fù)B．改善公司資本結(jié)構(gòu)C．提高每股收益D．避免公司現(xiàn)金流出8．發(fā)放股票股利與進(jìn)行股票分割，對企業(yè)產(chǎn)生的相同影響包括()。A．股東權(quán)益總額不變B．股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)保持不變C．每股利潤下降D．資產(chǎn)總額減少9．企業(yè)計算稀釋每股收益時，應(yīng)當(dāng)考慮的稀釋性潛在的普通股包括A．股份期權(quán)B．認(rèn)股權(quán)證C．可轉(zhuǎn)換公司債券D．不可轉(zhuǎn)換公司債券10．關(guān)于杜邦財務(wù)分析體系，下列說法正確的有()。A．凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強(qiáng)的財務(wù)比率B．在凈資產(chǎn)收益率大于零的前提下，提高資產(chǎn)負(fù)債率可以提高凈資產(chǎn)收益率C．沒有考慮財務(wù)風(fēng)險因素D．權(quán)益乘數(shù)應(yīng)該按照平均總資產(chǎn)和平均股東權(quán)益計算三、判斷題1．集權(quán)的“收益”主要是提高財務(wù)決策效率和調(diào)動各所屬單位的積極2．在企業(yè)的資金運(yùn)動中，資金籌集是企業(yè)資金運(yùn)動的起點(diǎn)。()3．增量預(yù)算是指以基礎(chǔ)成本費(fèi)用水平為基礎(chǔ)，結(jié)合預(yù)算業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)降低成本的措施，通過調(diào)整有關(guān)費(fèi)用項目而編制預(yù)算的方法，因此增量預(yù)算可以有效地控制無效費(fèi)用開支項目。()4．銀行借款的資本成本高于發(fā)行債券的資本成本。()5．企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金主要是基于交易性需求、預(yù)防性需求和投資6．流動負(fù)債的一個主要使用是為季節(jié)性行業(yè)的流動資產(chǎn)進(jìn)行融資，它是為流動資產(chǎn)中臨時性、季節(jié)性的增長進(jìn)行融資的主要工具。()7．股利“手中鳥”理論認(rèn)為企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用高股利政策。()8．企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)管理時要著眼于整體稅負(fù)的減輕，針對各稅種和企業(yè)的現(xiàn)實情況綜合考慮，力爭使通過稅務(wù)管理實現(xiàn)的收益增加。()9．在財務(wù)分析中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中相同指標(biāo)進(jìn)行對比，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果10．企業(yè)稅務(wù)部門應(yīng)參與全局性組織機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品和市場、競爭和發(fā)展等戰(zhàn)略規(guī)劃，以及重大對外投資、重大并購重組及重要合同或協(xié)議的簽訂等決策，但是不應(yīng)該參與關(guān)聯(lián)交易價格的制定。()明的以外，均需列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理1．某公司年息稅前利潤為2000萬元，資金全部來源于普通股籌資，該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)備用平價發(fā)行債券(不考慮籌資費(fèi)用)購回部分股票的辦法予以調(diào)整，假定債券的市場價值等于其面值，公司所得稅稅率為30%。經(jīng)過調(diào)查，目前的債務(wù)平均利息率和普通股成本的情況如表所示：市場價值債務(wù)平均利息股票無風(fēng)險報平均風(fēng)險股票必要報(萬元)率β值酬(R)酬率(Km)f01.28%10%5004%1.38%10%8005%1.48%10%10006%1.58%10要求：使用公司價值分析法計算公司的市場價值，比較分析債務(wù)籌資多少萬元時公司的資本結(jié)構(gòu)最佳，并計算此時公司的平均資金成本。憫、凈利潤、每股收益。(2)計算2009年的下列指標(biāo)：經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)、總杠桿系3．某公司為擴(kuò)大銷售，擬定了兩個備選方案：(1)將信用條件放寬到“n/45”，預(yù)計年銷售收入5000萬元，壞賬損失為1/30，n/45”。預(yù)計銷售收入是5500萬元，1%的現(xiàn)金折扣，壞賬損失為銷售額的2%，收賬費(fèi)用為55萬元。已知該公司的要求：根據(jù)上述資料，填列下表，并就選用哪種方案作出決策。單位：萬元項目A(n/45)B(2/10,1/30,n/45)年銷售額現(xiàn)金折扣變動成本平均收帳期(天)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)應(yīng)收賬款平均余額銷售業(yè)務(wù)占用資金金應(yīng)計利息壞帳損失收帳費(fèi)用稅前收益產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本卡如下：甲產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本卡成本項目用量標(biāo)準(zhǔn)價格標(biāo)準(zhǔn)單位標(biāo)準(zhǔn)成本直接材料直接人工AB變動制造費(fèi)用CD固定制造費(fèi)用EF單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本G注：變動制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用均按人工工時分配。(1)填充標(biāo)準(zhǔn)成本卡的空白部分(要求在表外保留計算過程)；算本月直接人工成本差異。五、綜合題(本類題共2題，凡要求計算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的．除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的1．某大型商場為增值稅一般納稅人，企業(yè)所得稅實行查賬征收方式，適用稅率25%。假定每銷售100元(不含稅價)的商品其成本為肋元(不含稅價)，購進(jìn)貨物有增值稅專用發(fā)票，為促銷擬采用以下三種方案中的一種：張發(fā)票上分別注明)；金。(1)計算方案1的應(yīng)納增值稅、應(yīng)納企業(yè)所得稅和稅后凈利潤(不考慮城建稅和教育費(fèi)附加，下同)；(2)計算方案2的應(yīng)納增值稅、代扣代繳的個人所得稅、應(yīng)納企業(yè)所得稅(3)計算方案3的應(yīng)納增值稅、代扣代繳的個人所得稅、應(yīng)納企業(yè)所得稅(4)從稅后凈利潤的角度分析，哪個方案最好。2．甲企業(yè)打算在2007年末購置一套不需要安裝的新設(shè)備，以替換一套尚元。新舊設(shè)備均采用直線法計提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，投資人報酬率為10%。(1)計算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額；(2)計算運(yùn)營期因更新設(shè)備而每年增加的折舊；(3)計算因舊設(shè)備提前報廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失；(4)計算運(yùn)營期第一年因舊設(shè)備提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額；(5)計算建設(shè)期起點(diǎn)的差量凈現(xiàn)金流量△NCF；01(7)計算運(yùn)營期第二至四年每年的差量凈現(xiàn)金流量△NCF；45(9)計算更新設(shè)備方案的凈現(xiàn)值，并說明是否應(yīng)該更新。5)=0.6209模擬試題(三)參考答案及詳細(xì)解析一、單項選擇題[解析]本題考核金融市場的分類。按照金融工具的功能將金融市場分為發(fā)行市場(一級市場)和流通市場(二級市場)；選項A是按所交易金融工具的屬[解析]本題考核利潤最大化的缺點(diǎn)。由于利潤指標(biāo)通常按年計算，企業(yè)決策也往往會服務(wù)于年度指標(biāo)的完成或?qū)崿F(xiàn)，所以可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。[解析]本題考核各種預(yù)算的應(yīng)用。本期銷售商品所收到的現(xiàn)金=本期銷售本期收現(xiàn)+以前期賒銷本期收現(xiàn)=本期的銷售收入+期初應(yīng)收賬款-期末應(yīng)收賬款4．D[解析]本題考核杠桿系數(shù)之間的關(guān)系。因為經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，所以銷杠桿系數(shù)為3，所以如果銷售量增加10%，每股收益將增加10%×3=30%。因每股收益將增加20%×2=40%，因此，選項B正確。由于總杠桿系數(shù)為3，所以DC[解析]本題考核分權(quán)型財務(wù)管理體制的缺點(diǎn)。在分權(quán)型財務(wù)管理體制下，各所屬單位大都從本位利益出發(fā)安排財務(wù)活動，缺乏全局觀念和整體意識，從而可能導(dǎo)致資金管理分散、資金成本增大、費(fèi)用失控、利潤分配無6．C[解析]本題考核滾動預(yù)算的定義。滾動預(yù)算又稱連續(xù)預(yù)算，是指在編制預(yù)算時，將預(yù)算期與會計期間脫離開，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷地補(bǔ)充預(yù)算，逐期向后滾動，使預(yù)算期始終保持為一個固定長度的一種預(yù)算方法，滾動預(yù)算也稱[解析]本題考核生產(chǎn)預(yù)算的編制。第三季度初的存貨量=第二季度末的存貨量=第三季度的銷售量×20%=2300×20%=460(件)；第三季度末的存貨量=第四季度的銷售量×20%=1900×20%=380(件)，則第三季度預(yù)計生產(chǎn)量=預(yù)計銷售量+期末存貨量－期初存貨量=2300+380-460=2220(件)。8．C[解析]本題考核預(yù)計利潤表的編制。預(yù)計利潤表是用來綜合反映企業(yè)在計劃期的預(yù)計經(jīng)營成果，是企業(yè)財務(wù)預(yù)算中最主要的預(yù)算表之一，編制預(yù)計利潤表的依據(jù)是各業(yè)務(wù)預(yù)算表、決策預(yù)算表和現(xiàn)金預(yù)算表。B[解析]本題考核可轉(zhuǎn)換債券的相關(guān)內(nèi)容。可轉(zhuǎn)換債券的標(biāo)的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子[解析]本題考核戰(zhàn)略投資者的要求。一般來說，作為戰(zhàn)略投資者的基本期地持有股票；(3)要具有相當(dāng)?shù)馁Y金實力，且持股數(shù)量較多。[解析]經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/(邊際貢獻(xiàn)—固定成本)，可以看出固定成本越大則分母越小，所以經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險越大；而降低單位變[解析]本題考核因素分析法的運(yùn)用。預(yù)測年度資金需要量=(200-10)×[解析]本題考核項目投資決策動態(tài)評價指標(biāo)中內(nèi)部收益率的概念，內(nèi)部收益率(IRR)是使項目的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。它的計算和投資項目的必要報酬率沒有關(guān)系。[解析]本題考核項目評價中特許權(quán)的成本估算。在項目評價的可行性研究中，對項目有償取得的永久或長期使用的特許權(quán)，按取得成本進(jìn)行估算。[解析]本題考核經(jīng)營成本的概念。經(jīng)營成本又稱付現(xiàn)的營運(yùn)成本，或簡稱付現(xiàn)成本。折舊費(fèi)屬于非付現(xiàn)成本，因此，不可能屬于經(jīng)營成本。某年經(jīng)營成本：該年外購原材料、燃料和動力費(fèi)+該年工資及福利費(fèi)+該年修理費(fèi)+該年其他費(fèi)用，其中：其他費(fèi)用是指從制造費(fèi)用、管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用中扣除了折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)、工資及福利費(fèi)以后的剩余部分。[解析]本題考核經(jīng)營成本的估算，某年經(jīng)營成本：該年的不包括財務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用—該年折舊額、無形資產(chǎn)和開辦費(fèi)的攤銷額=(1000-60)-(200+40)=700(萬元)。[解析]本題考核信用條件的表示方法?！?/10，n/20”中的“10”表示即扣除補(bǔ)償性余額之后的剩余數(shù)額，所以，申請貸款的數(shù)額×(1-25%)=200000(元)，申請貸款的數(shù)額=200000/(1-25%)=266667(元)。[解析]本題考核所需流動資金的計算。第一年流動資金需用額=6000-3000=3000(萬元)第二年流動資金需用額=4500(萬元)第二年流動資金增加額=4500-3000=1500(萬元)20．D[解析]本題考核產(chǎn)品定價的目標(biāo)利潤法。單位產(chǎn)品價格=(目標(biāo)利潤總額+完全成本總額)/[產(chǎn)品銷量×(1-適用稅率)]=(120000+200000)/[5000×(1-5%)]=67.37(元)21．D[解析]本題考核營運(yùn)資金和流動比率之間的換算關(guān)系。設(shè)流動負(fù)債為x，22．D[解析]本題考核的是投資方式的稅務(wù)管理。按照稅法規(guī)定，本題中選項直接投資入股而言的。23．C[解析]本題考核的是財務(wù)分析的內(nèi)容。企業(yè)經(jīng)營決策者必須對企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面，包括運(yùn)營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進(jìn)行各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)24．C[解析]本題考核每股凈資產(chǎn)的計算。每股凈資產(chǎn)=(股東權(quán)益總額-優(yōu)先股股本)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)，所以每股凈資產(chǎn)=(1000+500+100)/(1000/10+500/10)=1600/150=10.67(元/股)，所以選項C正確。25．B[解析]本題考核的是理想標(biāo)準(zhǔn)成本。理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在現(xiàn)有條件下所能達(dá)到的最優(yōu)的成本水平，即在生產(chǎn)過程無浪費(fèi)、機(jī)器無故障、人員無閑置、產(chǎn)品無廢品的假設(shè)條件下而制定的成本標(biāo)準(zhǔn)。正常標(biāo)準(zhǔn)成本是指在正常情況下企業(yè)經(jīng)過努力可以達(dá)到的成本標(biāo)準(zhǔn)，這一標(biāo)準(zhǔn)考慮了生產(chǎn)過程中不可避免的損失、故障和偏差等。二、多項選擇題[解析]本題考核集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的一般內(nèi)容。集權(quán)與2．ABCD[解析]本題考核零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)。零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：(1)不受的積極性；(4)有助于促進(jìn)各基層單位精打細(xì)算，合理使用資金，真正發(fā)揮每3．ABC[解析]本題考核單位生產(chǎn)成本預(yù)算。單位生產(chǎn)成本預(yù)算是反映預(yù)算期內(nèi)各種產(chǎn)品生產(chǎn)成本水平的一種業(yè)務(wù)預(yù)算，這種預(yù)算是在生產(chǎn)預(yù)算、直接材料消耗及采購預(yù)算、直接人工預(yù)算和制造費(fèi)用預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的。4．ABC[解析]本題考核資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化決策。資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)，是降低平均資本成本率或提高普通股每股收益，資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法包括每股收益分析法、平均資本成本比較法、公司價值分析法。5．ABCD[解析]本題考核投資的程序。企業(yè)投資的程序主要包括以下步驟：(1)提6．BCD[解析]本題考核成本模型下的現(xiàn)金持有成本的范疇。成本模型考慮的現(xiàn)收通過有價證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充所給企業(yè)造成的損失。7．AD[解析]發(fā)放股票股利可以增加原有股東持有的普通股股數(shù)，有些國家稅法規(guī)定出售股票所需交納的資本利得稅率比收到現(xiàn)金股利所需交納的所得稅稅率低，因此，選項A是答案；由于發(fā)放股票股利不會影響股東權(quán)益總額，所以，選項B不是答案；由于會導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，如果盈利總額不變，則每股收益會下降，因此，選項C也不是答案；發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，所8．AC[解析]本題考核股票股利和股票分割的相同點(diǎn)。發(fā)放股票股利與進(jìn)行股票分割都不會對股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但是發(fā)放股票股利會引起股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化；它們都可能因普通股股數(shù)的增加而引起每股利潤的下降，但是對資產(chǎn)和負(fù)債都不會產(chǎn)生影響。9．ABC[解析]本題考核的是稀釋性潛在普通股。稀釋性潛在普通股，是指假設(shè)當(dāng)前轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在普通股，主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。[解析]本題考核的是對于杜邦財務(wù)分析體系的理解。在杜邦財務(wù)分析體系中，凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)，由此可知，在杜邦財務(wù)分析體系中，凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強(qiáng)的財務(wù)比率(即選項A的說法正確)；在凈資產(chǎn)收益率大于零的前提下，提高資產(chǎn)負(fù)債率可以提高權(quán)益乘數(shù)，因此可以提高凈資產(chǎn)收益率(即選項B的說法正確)，不過顯然這個結(jié)論沒有考慮財務(wù)風(fēng)險因素，因為負(fù)債越多，財’務(wù)風(fēng)險越大。因此，選項C的說法正確；根據(jù)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均股東權(quán)益×100%，總資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均總資產(chǎn)×100%，以及凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)，可知，杜邦財務(wù)分析體系中的權(quán)益乘數(shù)=平均總資產(chǎn)/平均股東權(quán)益，所以，選項D的三、判斷題[解析]本題考核集權(quán)與分權(quán)的選擇。集權(quán)的“收益”主要是容易使企業(yè)財務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)和提高財務(wù)資源的利用效率，分權(quán)的“收益”主要是提高財務(wù)決策效率和調(diào)動各所屬單位的積極性。[解析]本題考核集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的一般內(nèi)容。資金籌集是企業(yè)資金運(yùn)動的起點(diǎn)，企業(yè)總部應(yīng)統(tǒng)一籌集資金，各所屬單位有償使用，所以原題說法正確。[解析]本題考核增量預(yù)算的缺點(diǎn)，增量預(yù)算編制方法的缺陷是可能導(dǎo)致無效費(fèi)用開支項目無法得到有效控制。[解析]本題考核銀行借款的籌資特點(diǎn)。利用銀行借款籌資，比發(fā)行債券和融資租賃的利息負(fù)擔(dān)要低，而且無須支付證券發(fā)行費(fèi)用、租賃手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用，所以銀行借款的資本成本低于發(fā)行債券的資本成本。[解析]本題考核持有現(xiàn)金的動機(jī)。應(yīng)該把“投資動機(jī)”改為“投機(jī)動[解析]本題考核流動負(fù)債的特點(diǎn)。流動負(fù)債的一個主要使用是為季節(jié)性行業(yè)的流動資產(chǎn)進(jìn)行融資。為了滿足增長的需要，一個季度性公司必須增加存貨和/或應(yīng)收賬款。流動資產(chǎn)是為流動資產(chǎn)中臨時性、季節(jié)性的增長進(jìn)行融資[解析]本題考核股利“手中鳥”論的股利分配規(guī)律。股利“手中鳥”理論認(rèn)為公司的股利政策與公司的股票價格是密切相關(guān)的，即當(dāng)公司支付較高的股利時，公司的股票價格會隨之上升，所以公司應(yīng)保持較高水平的股利支付政[解析]本題考核的是企業(yè)稅務(wù)管理的成本效益原則。稅務(wù)管理的根本目的是取得效益。因此，企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)管理時要著眼于整體稅負(fù)的減輕，針對各稅種和企業(yè)的現(xiàn)實情況綜合考慮，力爭使通過稅務(wù)管理實現(xiàn)的收益增加超過稅務(wù)管理的成本，有利可圖。[解析]本題考核的是比較分析法的定義。在財務(wù)分析中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中相同指標(biāo)進(jìn)行對比，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的方法稱為比較分析法。[解析]企業(yè)稅務(wù)部門應(yīng)參與全局性組織機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品和市場、競爭和發(fā)展等戰(zhàn)略規(guī)劃，以及重大對外投資、重大并購重組及重要合同或協(xié)議的簽訂等決策，還應(yīng)該參與關(guān)聯(lián)交易價格的制定、跨國經(jīng)營業(yè)務(wù)策略等重要經(jīng)營活動。四、計算分析題根據(jù)已知條件可以計算普通股的資金成本分別為：債券價值=0時，普通股資金成本=8%+1.2×(10%-8%)=10.4%債券價值=500萬元時，普通股資金成本=8%+1.3×(10%-8%)=10.6%債券價值=800萬元時，普通股資金成本=8%+1.4×(10%-8%)=10.8%債券價值=1000萬元時，普通股資金成本=8%+1.5×(10%-8%)=11%公司的市場價值=股票的市場價值+債券的市場價值由于本題中假定債券的市場價值等于其面值，所以：公司的市場價值=股票的市場價值+債券面值股票的市場價值=(息稅前利潤-利息)×(1-所得稅稅率)/普通股成本公司的市場價值=13461.54+0=13461.54(萬元)股票市場價值=(2000-500×4%)×(1-30%)/10.6%=13075.47(萬元)公司的市場價值=13075.47+500=13575.47(萬元)股票市場價值=(2000-800×5%)×(1-30%)/10.8%=12703.7(萬元)公司的市場價值=12703.7+800=13503.7(萬元)股票市場價值=(2000-1000×6%)×(1-30%)/11%=12345.45(萬元)公司的市場價值=12345.45+1000=13345.45(萬元)通過上面的計算可以看出：在債務(wù)為500萬元時，公司的市場價值最大，此時公司的平均資金成本=13075.47/13575.47×10.6%+500/13575.47×4%×(1-30%)=10.31%(1)邊際貢獻(xiàn)總額=10000×5-10000×3=20000(萬元)息稅前利潤=20000-10000=10000(萬元)平均負(fù)債總額=2×10000=20000(萬元)利息=20000×10%=2000(萬元)稅前利潤=息稅前利潤-利息=10000-2000=8000(萬元)凈利潤=8000×(1-25%)=6000(萬元)每股收益=6000/6000=1(元/股)(2)經(jīng)營杠桿系數(shù)=20000/10000=2財務(wù)杠桿系數(shù)=10000/8000=1.25總杠桿系數(shù)=2×1.25=2.5單位：萬元年銷售額現(xiàn)金折扣變動成本平均收帳期(天)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款平均余額銷售業(yè)務(wù)占用資金金應(yīng)計利息壞帳損失收帳費(fèi)用稅前收益A(n/45)05000×60%=3000360÷45=85000÷8=625625×60%=375375×10%=37.55000×3%=150B(2/10,1/30,n/45)(60%×2%+20%×1%)×5500=775500×60%=330060%×10+20%×30+20%×