投資項目評估 第九章項目籌資與融資方案評估內容

投資項目評估

InvestmentProjectAppraisal授課教師：楊衛(wèi)華博士

第十章項目籌資與融資方案評估項目融資的概念和特征項目資金的來源項目融資成本項目融資結構項目的融資主體新設項目法人新設項目法人融資（即項目融資）成立項目公司既有項目法人既有項目法人融資（即公司融資）依托現(xiàn)有法人項圖目善融胡資從的艇含琴義（P掘r俘o柜j堅e坦c丘t娘F棚i嶺n情a準n蔑c迷i圓n蛾g）由鵝項查目成的羽發(fā)衛(wèi)起嚇人倒（律企續(xù)業(yè)永或弓政喪府橡）菊及劇其貌他各投法資譽人晃出鴉資辜，除建倉立兵新耕的厘獨誤立爛承漂擔勢民巴事縱責背任失的犁法臭人朽項摘目諷公主司刑（存即芝公際司偉法執(zhí)人騎或紗事因業(yè)越法閘人龍）儀，竿承巨擔塞項儀目熊的故投掩融石資蹄、舒建棚設影和匹運貼營錢。踏以純項乏目選投銀資鬼所非形燭成妹的漸資半產挺、聾未步來乳的旨收嗽益擦或坑權融益丑作智為測建羊立研項獅目尤融早資縱信刺用妻的朽基席礎乓，虎取愧得偏債疊務鳴融配資吊和金還雖貸壟，實請現(xiàn)遇“辰無蜂追轟索方權杯”速或友“丟有把限糖追魔索姿權曠”級借尾款丈融伶資渡。無層追靠索素權債坑權側人撲只粥能今要恩求瞇以悲項睬目雕本督身立的碌資盼產劣或肯盈炕余逝還指債完，切而乖對侵項仁目含以看外按的覺其朝他訊資種產果無腥追裁索摧權有炭限侄追銜索要遙求圈由復項們目親以艱外休的穩(wěn)與矮項卸目換有無利行害持關替系窮的燦第鄭三弓者尖提齊供粗擔鐮保追惠索兆的拿有錘限則性償表盲現(xiàn)追查索拾的丟有液限奏性練表科現(xiàn)挪在字時焰間歇及休金糊額央兩址個襖方幕面輔。時普間惡方素面耐的秤追職索鐮限丹制乘：項脈目向建掩設嫌期蘆內蒸項撞目草公壺司洽的必股惹東懇提請供遍擔鴿保失，偷項從目涼建霉成蔑后地，癢這壩種命擔煎保蘇則及會脹解塊除幅，盛改吩為罰以籌項貌目葛公輩司粉的從財也產爽抵量押筋。金急額級方庸面茅的并追局索蛛限梅制投：服卻東避只符對角事羅先唱約遍定河金獵額鋼的火項殿目透公貴司粱借遵款逮提扮供瘡擔存保櫻，拉其者余匯部梢分勾不顧提搜供底擔勇保帥，乏或左只鐘是恐保圈證侵在炊項池目讀投雹資徐建比設劃及首經盤營墻的項最短初歲一愈段拴時超間辯內蒸提源供請事透先熱約紋定糾金右額及的爭追沸加山資渡余過支滿持項仔目可融匪資隔的殼基晨本栗特黃點項街目肌融歷資繳由姿項等目奮公琴司防籌往集姨的知資佩本憐金舌和挽債館務驅資茫金符構煮成獻，代由俊項近目翠發(fā)目起張人雷（砍企圾業(yè)膛或寄政母府免）源作覺出槐投輛資遙決呀策鍛，涂項劈燕目放發(fā)限起搭人酬與自項滿目供公雪司賠并觸非哪一蹤蝶體由寄項般目尊公奏司天承盒擔罵融河資猶責箏任快和炊債初務廳融冤資矩風蘆險項奧目研能絞否芝還塘貸猜，岡取絹決焦于為項狹目狹是責否脂有龜財莫務姐效砍益寄及裁項器目崖資門產施的璃大膝小項仇目折融腹資嫩的珍模鍛式補色充易知降識P貸P隔P的憶含血義P榮P缺PP腰u衣b弱l怖i欄c丙P懸r漁i橫v房誠a撇t腫e跡P午a懸r誦t雀n丸e朗r萍s銷h壺i套p俗s；公捷私腐伙釋伴青關逃系壇（評或債公寸私送合娘營貍、躍公雙私勁合仍作被、起政題企耗合勒營武）翅；在1妻9則9弱7年爪被閃提渾出里，震是愧從B世O搬T和P木F肚I的筋模導式螺總削結會而依來先；在摘澳由大下利團亞葛、匆加乒拿盆大襖、換美驚國臟、優(yōu)意桶大怖利督、龜?shù)聦鴪?zhí)等作發(fā)飯達鼠國揀家容獲忌得狂非你常重廣擇泛診的外應減用算；歐抖盟藏、液聯(lián)員合泄國冶、荒經洲濟既合糖作宗與依發(fā)每展簽組細織奇、北以踢及駛世黨界啞銀形行輔等舉國叔際勒組咐織肥在訊全丹世泳界峰大本力之推軍廣P誰P撇P；一冰些郊發(fā)珍展眼中媽國舒家吹或欣地晴區(qū)暴開特始糖從B葉O禾T轉窩向楚使午用P柱P近P概碌念崗。補礙充團知縮慧識P耽P謊P楚模慮式教—恰—筒特峽許壟經殲營陸類薦項甘目按簡特禾許享經堤營孕的周目尾的愧劃遍分以竊基案礎艘設畜施怖建辱設雁或翠改需建端的榴資定金幟籌陶集回為植目紅的課的弱融古資俗性德特扇許庸經浴營看；以杠改糟進顆基偵礎尊設栽施鋒生艇產赤經呆營蓄效舒率爪為槳目柿的落的弦效己率憲性鬼的腎特黨許敘經傳營亡；按貍企貼業(yè)趁和岸消獎費塞者蜜的析關要系敏劃揮分產帥品唐或求服觸務雷直陣接厘面沉對龜消階費亭者啦的賤零崇售伏式砌特講許犬經焰營扇，販例生如切高籃速愉公享路材、惑地瞞鐵毀等生交猛通B厚O否T項趟目宿；產深品立或暗服四務懂提喜供匯給魚政喇府印部文門胖或呀公次營待企憂業(yè)呈的籃整介售進式抽特蒜許弟經或營階，縱由局政滲府雷部礎門原或灘公捧營緣瑞企華業(yè)打提慰供質給妥消轎費轉者儀，郊例窩如暈污慎水雀處換理把、鋤自褲來綠水幫供卻應笑等像公筋用津事傻業(yè)B漁O諷T項匯目灶。補炭充瓜知緞識B貓O讀T模蔬式B金O逮T莫—丘B(yǎng)簽u菊i滔l孫d棄-驅O濫p坦e財r罰a費t撞e雀-既T憲r封a胞n怨s曲f昆e回r，碰建秤造-運寄營-移爪交由必土旅耳江其捐總此理純厄胞扎授爾1只9落8青4年夾正播式車提苦出栽；在鄭我新國攪稱陡為脆“瓜特艘許鐵經支營想方齡式暫”北；含絹義升是慚指濫國逐家錘或蛇者但地吃方旬政棗府萬部殘門梳通棚過沸特夕許鏡經箭營趁協(xié)侮議批，問授常予址簽舊約夢方蠶的譜外利商編投封資家企紹業(yè)(包駐括車中得外紡合乖資課、始中銅外桿合擊作皇、象外糧商應獨襯資)或耍本鈴國陷其辛它洞的擱經成濟鏈實看體病組蒸建參項爹目誘公償司打，講由單該練項歡目虹公食司地承愉擔警公顯共收基闊礎請設敢施(基委礎胳產租業(yè))項狼目惜的威融僻資衡、幕建卵造猜、澆經銜營縣和盛維織護漁；津在泄協(xié)帖議斥規(guī)闖定割的落特芝許炒期目限稠內青，差項瘦目繁公牧司脾擁屯有按投噴資肉建暢造渾設家施冷的獅經典營錦權裂（巷或緩所側有粘權素）篩，袍允嫂許狗向鮮設拼施翠使食用軟者采收甲取諸適述當喪的粗費后用煤，扯由亂此漿回斃收闖項雷目輔投稀資屑、炭經塑營松和飄維勞護怨成損本踩并考獲拘得跡合奏理包的士回攝報羞；億特喬許惡期透滿各后鄉(xiāng)豐，光項途目陡公病司吉將讓設慰施餓無喇償嶼地耽移作交稼給乏簽雜約廟方竹的盞政他府舍部拋門詢。補巨充慌知篩識B啄O但T方徑式塔的奮使隊用膨范像圍一喜是授公虧共壺設征施餅項釣目后，熟如觀電衣力嚼、松電石訊昆、蘋自勞來釋水身、段排逮污慈、群公奇共創(chuàng)體燃育琴設游施間等鴉；二致是騰公目共煩工倘程味項撓目御，凡加哀大禁壩籌、投水趙庫運、劫倉決庫伶等賴；三蠻是打交瞧通驕設扮施她項旬目起，肝如刃公分路瓦、荒鐵在路深、鳥橋宴梁見、以隧赤道盆、正港緣瑞口憑、洪機灰場此等神。中航國撥第糊一貢個B落O損T項泄目大，斯深稈圳詠沙賞角B電貝廠??；第喂一蒜條么按弊照B嘉O彈T模厘式似建閃成潛的掩高毫速嫩公掙路宏，爽廣呀深走高墳速皂公遇路教；補壤充屠知末識B色O閑T模舍式闊的俗結擺構補槐充亂知橋識P貪F免I模距式P悅F勁I（P遍r嚷i侄v及a哄t蘇e黎F間i置n邁a摔n嘉c墳e呆I屈n付i披t還i護a聽t押i臂v湯e）-私庫人濤主適動棕的稍項誤目碼融爬資在1拔9承9義2年角由形英害國世政恩府也首植先梁提境出庸，言在2轉0世搞紀9策0年鉆代成后料期吃，鉆日腦本巾模屆仿擦英組國回的殲方諒法毒，序基組礎抖設梯施君項涌目然融長資摩也用開消始蔑使垃用P蘿F紗I的梳模趟式套。P姑F誓I的凍含雜義P爽F(xiàn)濕I是候一滔種貝將猛政隙府這采栗購甘公惹共拆服驢務詠與籌外育包悼相犬結壤合迷的椒一驅種鏡形擠式掛，際通陡過元這心種衡形喊式闖，斬私覆人束部增門把按牲照恒公襖共勢部鋸門梯詳銹細盾規(guī)題定錄的響內筐容玻，勵設哨計鹿、孕建帽設菠、銷融沖資牽和減運妄營猴公把共造設肚施柴項嘴目拖，公琴共央部仿門勢在汪一柱定很期答限反內醉按告照蜂協(xié)孔議搶向鴉私謎人呈部額門喜購只買而公添共練服陰務，吼一蘆旦無協(xié)浩議僻到扣期候，滿根復據倒預繪先錘的搬約較定筒，召私貴人越部循門揚可旁以輩擁街有院該聾項凱目依資炭產別，粥或榜者塊將住項標目內資已產兄移述交五給尾公蒼共勞部量門營。補弦充怒知白識P兆F說I博在暮英確國辭的厚應冶用截寶至禍到2途0鍋0覽3年擇英世國間已進經飄有5輩6草3個P害F掏I項己目盜，緞總污投幫資腰額3產5網.鎖5萬昆億集英脈鎊淚。目鮮前昆英宋國捉最方基星本堪的柱做謊法侄是接：政鞠府壘確元定世投輕資芒項葬目碑和牽項責目晚的竟建珠設沈標歪準眠，按私循人壞資涉本專通望過邊競脆爭水投揀標宅承泉擔鍋公京共候項裙目屋的航開朝發(fā)漠建麻設妖，抖中厲標傻后甚私貓營焦部榆門悔按尊合陡同世要姜求彎進隔行庭設編計猴、困籌擠資京、少建回設歉及床運允營石，營政楚府宅按漂合膽同給購賴買光私蚊營此部綿門逝所億提補供琴的質服骨務癥。補右充懸知榨識既等有我項擴目旬法腫人都融錦資德的層含賺義以絮已歪經董存銹在照的匯公偽司夜本眠身者的吧資顧信羽對晝外香進千行習融撈資腔取李得關資變金宴，不療組幣建穴新撕的相獨跌立印法塊人，吊負下債賀由計發(fā)鴉起選人饅公佳司疲及帥其扛合睛作慶伙勒伴轟公捷司外承電擔責，及項膏目繞的嗽投躬資小人鋤需堡要微承注擔扮借皮款秤償貸還拴的而完仁全退責腥任糟。對恩現(xiàn)獎有誘企墨業(yè)筆的窩設英備準更考新腰、蜓技鵲術艱改盟造壇、讓改技建覆、搬擴窩建允等兇投強資別項凝目郵通訴常賞采度用諒既球有鄰項椒目鎮(zhèn)法擱人投融夕資軟。公襯司邁融皆資盆的周基潮本按特哄點投惹資讀項瞞目忌不牌組鋪建私新遇的呈項亡目獲法助人乳，壓而放由消既翠有禽法泰人脆（躁即籌現(xiàn)趙有爸公復司攔）難統(tǒng)勤一赴組片織繼融移資捉活階動疼，映進怨行弄投鹽資向決農策陪，贈并恢承夸擔朽融搭資接責魯任慮和杯風遷險掛。擬至建圖項餃目倆一銹般哥是衰在棒既漸有娛法紅人棗（莊公牧司閱、口企夾業(yè)票）磨的璃資邀產最和百信服用遼基徐礎縣上腐進遮行款的魄，積并蝴形光成廉增艱量帽資應產郊。債練務燈人眉是收公絹司觸而批不松是老項蔬目是，咱債諸權睛人萌不防僅呈對身項霞目拍的風資撓產敬可魔進擇行鐮債爛務沙追援索塊，徑而隊且項還攔可橡以編對愿公王司叛的艘全白部箱資遵產蘆進盟行陜追豎索避。項再目擊投委融務資女產豎權境結隨構股更權踏式飼合嫁資厲結煎構設遵立雀有技限萍責贊任指公頓司漫、州股理份棋有驢限豆公休司契煌約體式餃合喇資潮結毀構投土資洗各擇方疲的旬權族利境和挖義殺務委依擾照壘合樂作腰契疼約逐約決定抖，辦按味契擺約旗約臂定齡分攏配棄項笨目妥投黎資房誠的謀風嗽險撈和幟收塑益石束油鼠滅跨然淚氣交勘礙探樓、囑開暫發(fā)鬼、曾礦闖產餡開渴采辟、樸初悟級晚原憤材臨料液加瓜工家行屬業(yè)撕使欣用煉較背多合矛伙誘制發(fā)結漁構一槽般條合板伙助制-承湯擔駱無赴限敵連蜓帶蹄經勇濟賀責停任弱（嗚小景型轟項吵目包）有巖限教合澇伙星制-承競擔咳有辣限枕責請任吸（暢大球型香基層礎晚設坊施踩項冊目寫）資蒜金洲來藝源天渠須道項長目選法置人踏（呀企竊業(yè)范）愧自束有衣資溝金數(shù)。政裂府內財沿政涌性鹽資武金光，健含麗各磁級籠政首府梯預雁算窩內均資志金副和功預之算塘資汽金涌與笑各姻種小基菠金列。國千內竿外毛銀村行去等調金腰融轟機票構喪的澡信雄貸連資怎金迎。國儀內謎外涼證戶券火市長場壇資筒金防，賀即去在翅證潮券濱市廣場原上即利免用矩各哈種肺金濱融的工閘具足募腸集伴的泊資鮮金崗。外倚國結政爆府償、系境某外鵲企看業(yè)茫、姥團恥體狹、免個槳人義等愉資洲金咽。國欣內券外名企姨業(yè)絹、民各鐵種晶機嫩構呈和勢個過人罰捐猛贈夫的利資遷金假。資港金訂來無源幅方晴式直拒接漁融煌資投槽資臣者臘對掃擬賴建炕項談目別直郊接封投眾資項紙目納法梢人廣發(fā)渾行陳股詞票宗、鑼債扒券間戚接漲融且資從摘銀總行肚及蜜非佛銀齒行興金辮融澤機愧構穴借遍入塞的赴資腥金項套目早總意資映金芝來貿源課構袖成權圍益剪資彈金查構胃成資栽本四金亦對稱粥實膀收舞資隆本項糧目振投藝資辨中囑由勝投跨資齡者劣提止供速的勸資坡金新材建他項碎目薪設該立鑼時泳在進工和商眉行踢政拌管極理安部供門色登凳記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