2023年地下水污染治理環(huán)保行業(yè)分析報(bào)告

2023年地下水污染治理環(huán)保行業(yè)分析報(bào)告2023年5月目錄一、地下水污染概述 PAGEREFToc351071483\h3二、地下水污染途徑解決之道 PAGEREFToc351071484\h41、完善制度，引入公眾參與和市場(chǎng)化的管理手段 PAGEREFToc351071485\h4（1）國(guó)外地下水管理方法及經(jīng)驗(yàn) PAGEREFToc351071486\h4（2）我國(guó)地下水管理辦法現(xiàn)狀 PAGEREFToc351071487\h7（3）制度仍需完善，借鑒國(guó)外公眾參與和市場(chǎng)化的管理手段 PAGEREFToc351071488\h82、工業(yè)廢水治理的商業(yè)模式是利器 PAGEREFToc351071489\h8（1）技術(shù)在外，市場(chǎng)在內(nèi) PAGEREFToc351071490\h8（2）國(guó)外工業(yè)廢水集中處理的典型模式 PAGEREFToc351071491\h10（3）合理的商業(yè)模式是公司成長(zhǎng)的關(guān)鍵 PAGEREFToc351071492\h12（4）從事工業(yè)廢水治理主要公司簡(jiǎn)況 PAGEREFToc351071493\h133、推進(jìn)清潔生產(chǎn)是根本之法 PAGEREFToc351071494\h15一、地下水污染概述我國(guó)地下水開(kāi)采以每年25億立方米的速度遞增，由于地下水占到水資源總量的1/3，全國(guó)近70%的人口飲用地下水，因此地下水是重要的飲用水源。但地下水正在面臨污染加劇，我國(guó)大約有90%的地下水正在遭受著不同程度的污染。進(jìn)入地下水的污染物有人為因素，也有自然過(guò)程。我們常說(shuō)的地下水污染是人為因素造成地下水水質(zhì)惡化的現(xiàn)象。地下水污染的原因主要有：工業(yè)廢水向地下直接排放，受污染的地表水侵入到地下含水層中，人畜糞便或因過(guò)量使用農(nóng)藥而受污染的水滲入地下等。地下水污染與地表水污染有明顯的不同：由于污染物進(jìn)入含水層，以及在含水層中運(yùn)動(dòng)都比較緩慢，污染往往是逐漸發(fā)生的，若不進(jìn)行專(zhuān)門(mén)監(jiān)測(cè)，很難及時(shí)發(fā)覺(jué)。發(fā)現(xiàn)地下水污染后，確定污染源也不像地表水那么容易。更重要的是地下水污染不易消除。排除污染源之后，地表水可以在一定時(shí)間內(nèi)達(dá)到凈化；而地下水，即便排除了污染源，已經(jīng)進(jìn)入含水層的污染物仍將長(zhǎng)期產(chǎn)生不良影響。地下水污染途徑大致分為四類(lèi)：間歇入滲型、連續(xù)入滲型、越流型、徑流型，這些方式都是需要一定時(shí)間和過(guò)程。但如果是將污水直接注入地下水層，那污染物無(wú)需任何時(shí)間或過(guò)程直接對(duì)水體造成影響。二、地下水污染途徑解決之道1、完善制度，引入公眾參與和市場(chǎng)化的管理手段（1）國(guó)外地下水管理方法及經(jīng)驗(yàn)①澳大利亞：統(tǒng)一管理澳大利亞政府在1995年和1996年分別頒布了《水分配與水權(quán)——實(shí)施水權(quán)的國(guó)家框架》與《地下水的分配與使用——澳大利亞地下水管理國(guó)家框架》，把地下水資源與地表水資源作為整體納入國(guó)家統(tǒng)一管理范疇。2023年，澳大利亞政府公布“水資源行動(dòng)計(jì)劃”，進(jìn)一步推動(dòng)水資源分配及水權(quán)綜合管理體系的建立。同時(shí)，政府投入20億澳元設(shè)立水資源基金，旨在改進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施，建立完善水資源數(shù)據(jù)庫(kù)，提高節(jié)水技術(shù)和水資源利用率。2023年澳大利亞國(guó)家稅務(wù)委員會(huì)發(fā)起“全國(guó)地下水行動(dòng)計(jì)劃”，整體計(jì)劃投資8.2億美元，主要用于增進(jìn)人們對(duì)地下水的認(rèn)知和理解。澳大利亞還建立水權(quán)和用水許可證，有效控制地下水總量。通過(guò)立法，建立水權(quán)制度。政府將地下水資源以許可形式分配給批發(fā)商和農(nóng)戶(hù)，由批發(fā)商以買(mǎi)賣(mài)形式將水供應(yīng)給用戶(hù)，同時(shí)，政府允許不同用戶(hù)之間相互有償轉(zhuǎn)讓用水額度，從而使地下水資源的管理既有宏觀計(jì)劃，又有市場(chǎng)調(diào)節(jié)。②韓國(guó)：地下水法韓國(guó)在1965年—2023年分別編制了一系列的水資源總體開(kāi)發(fā)計(jì)劃。最主要的是1994年，韓國(guó)頒布了《地下水法》，該法對(duì)地下水的調(diào)查評(píng)價(jià)和利用規(guī)劃、地下水開(kāi)發(fā)利用許可審批等作出了詳細(xì)規(guī)定。③荷蘭：地下水稅荷蘭的水稅包括自來(lái)水稅和地下水稅兩種。地下水稅是典型的資源稅。荷蘭對(duì)地下水的使用占到全部水資源的70%。荷蘭稅法明確規(guī)定征收此稅是為了限制使用地下水，保護(hù)有限自然資源，所有使用地下水的主體都需要繳納地下水稅。如果在取水中或取水后回滲和回排的，可以從地下水稅中獲得抵扣。荷蘭地下水稅制度有幾個(gè)明顯特征：首先，荷蘭的水資源稅和水費(fèi)共存。地下水稅的稅率是固定的，但水費(fèi)是由各個(gè)省根據(jù)自己的資源與工業(yè)情況規(guī)定。其次，主要限制對(duì)象是工業(yè)用水和生活用水。最后，荷蘭的地下水稅稅率比較高，起到了顯著減少地下水使用的作用，同時(shí)對(duì)工業(yè)又沒(méi)有產(chǎn)生明顯的影響。④英國(guó)：綜合保護(hù)建立地下水水源保護(hù)區(qū)是英國(guó)地下水保護(hù)政策的重要手段之一。英國(guó)國(guó)家河流管理局（NRA）對(duì)地下水源保護(hù)區(qū)分為微生物保護(hù)帶、外圍保護(hù)帶和匯水帶，在每個(gè)保護(hù)帶內(nèi)采取不同的措施來(lái)保護(hù)地下水。此外，英國(guó)環(huán)境署頒布了一系列的地下水保護(hù)制度和政策，加強(qiáng)了對(duì)地下水的保護(hù)和水質(zhì)管理。⑤德國(guó)：嚴(yán)限開(kāi)采德國(guó)重新修訂的《自然保護(hù)法》中對(duì)開(kāi)采地下水作出了嚴(yán)格限制，規(guī)定凡因飲用水供應(yīng)、灌溉或生產(chǎn)過(guò)程中需開(kāi)采地下水，必須事先向管理部門(mén)提供詳細(xì)的地質(zhì)資料、測(cè)量數(shù)據(jù)、生態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告、施工計(jì)劃和補(bǔ)償方案，同時(shí)需要證明在現(xiàn)有技術(shù)水平下水的消耗與損失盡可能達(dá)到最少，并且除了地下水外，沒(méi)有地表水、雨水集蓄或其他可替代水源。通過(guò)嚴(yán)格控制增加審批時(shí)間和開(kāi)采成本。（2）我國(guó)地下水管理辦法現(xiàn)狀2023年水利部啟動(dòng)了地下水資源開(kāi)發(fā)利用規(guī)劃編制工作，完成了《全國(guó)地下水資源開(kāi)發(fā)利用規(guī)劃》的編制，第一次在全國(guó)范圍內(nèi)劃分了地下水超采區(qū)、采補(bǔ)平衡區(qū)和潛力區(qū)，奠定了地下水管理戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。2023年水利部、國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)同國(guó)土資源部、建設(shè)部、環(huán)?？偩值炔块T(mén)共同組織開(kāi)展了全國(guó)水資源綜合規(guī)劃編制工作，提出了新一輪全國(guó)水資源調(diào)查評(píng)價(jià)結(jié)果。此外，國(guó)家出臺(tái)了《關(guān)于加強(qiáng)地下水超采區(qū)水資源管理工作的意見(jiàn)》，制定了《地下水超采區(qū)評(píng)價(jià)導(dǎo)則》，頒布實(shí)施了《建設(shè)項(xiàng)目水資源論證管理辦法》，強(qiáng)化地下水取水許可管理。在山東、河南省開(kāi)展了地下水保護(hù)行動(dòng)試點(diǎn)工作，以及對(duì)地下水超采區(qū)的治理工作。2023年1月，相關(guān)部門(mén)公布了《關(guān)于水資源費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，指明了“十四五”末各地區(qū)水資源費(fèi)最低征收標(biāo)準(zhǔn)，利用經(jīng)濟(jì)手段合理配置和保護(hù)地下水資源。（3）制度仍需完善，借鑒國(guó)外公眾參與和市場(chǎng)化的管理手段我國(guó)目前已經(jīng)具備地下水管理法律體系的初步框架，今后的任務(wù)就是逐步完善體系，促進(jìn)相關(guān)制度建設(shè)。目前國(guó)內(nèi)僅僅開(kāi)始一些圈圈點(diǎn)點(diǎn)的保護(hù)工作，但沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，因此地下水污染的狀況未能改變。借鑒國(guó)外管理手段，可以通過(guò)加強(qiáng)公眾參與和市場(chǎng)化的管理手段，達(dá)到防治地下水污染的目的。例如：建立公眾監(jiān)管制度、水資源稅、地下水資源保護(hù)基金等。2、工業(yè)廢水治理的商業(yè)模式是利器在我國(guó)發(fā)生的眾多偷排、漏排事件中，幾乎都是以工業(yè)廢水為主。作為水業(yè)的重要組成部門(mén)，工業(yè)廢水治理是一個(gè)永續(xù)性的增長(zhǎng)點(diǎn)和多觸角的技術(shù)載體。工業(yè)廢水治理的對(duì)象千變?nèi)f化，供求關(guān)系比較簡(jiǎn)單，相對(duì)于偽市場(chǎng)和偽競(jìng)爭(zhēng)，工業(yè)廢水治理市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)都更為真實(shí)。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，除了技術(shù)，商業(yè)模式是其成功發(fā)展的重要因素。（1）技術(shù)在外，市場(chǎng)在內(nèi)在全球范圍內(nèi)，我國(guó)屬于工業(yè)廢水治理技術(shù)起步較晚的國(guó)家。其所需的先進(jìn)技術(shù)和產(chǎn)品主要存在于我國(guó)之外，造成這種局面的既有歷史因素，也有現(xiàn)實(shí)因素，既有宏觀因素，又有微觀因素，短期內(nèi)無(wú)法得到扭轉(zhuǎn)。但我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的特點(diǎn)已經(jīng)鑄就了工業(yè)廢水治理這個(gè)龐大的市場(chǎng)。第一，在印度趕超的“預(yù)言”實(shí)現(xiàn)之前，我們將仍然以世界第一人口大國(guó)身份位居世界首位。人口激增和城鎮(zhèn)化加速都需要工業(yè)生產(chǎn)來(lái)供養(yǎng)全國(guó)。第二，包含工業(yè)和建筑業(yè)在內(nèi)的第二產(chǎn)業(yè)是拉動(dòng)內(nèi)需的主引擎和促進(jìn)增長(zhǎng)的主力軍。2023年其固定投資和增加值分別為13.23萬(wàn)億元和22.06萬(wàn)億元，年增長(zhǎng)率為27.3%和10.6%，在三大產(chǎn)業(yè)中領(lǐng)跑全國(guó)，其中工業(yè)增加值為18.86萬(wàn)億。增長(zhǎng)10.7%，超過(guò)GDP增長(zhǎng)1.5個(gè)百分點(diǎn)。第三，上個(gè)世紀(jì)90年代發(fā)生的國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，使得“中國(guó)制造”成為一個(gè)標(biāo)志。勞動(dòng)密集型和高耗能型的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，使得內(nèi)外需求得到滿(mǎn)足，中國(guó)將水資源貢獻(xiàn)給全世界，同時(shí)把廢水留內(nèi)。（2）國(guó)外工業(yè)廢水集中處理的典型模式集中式廢水處理（CentralizedWastewaterTreatment，簡(jiǎn)稱(chēng)CWT）即把各企業(yè)工業(yè)廢水（或污泥）運(yùn)送至鄰近的工業(yè)廢水處理廠集中處理，達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)后其出水通過(guò)市政下水道流至城市污水處理廠再進(jìn)行進(jìn)一步處理，回收的有用物質(zhì)運(yùn)送至回收材料市場(chǎng)，處理后產(chǎn)生的污泥送至廢物填埋場(chǎng)。CWT主要有兩種模式，第一種模式是把各企業(yè)產(chǎn)生的廢水運(yùn)至CWT廠進(jìn)行處理，如美國(guó)的皮羅維登斯、羅德島、克利夫蘭和德國(guó)采用該模式；第二種模式是將產(chǎn)生相同（或相似）廢水的企業(yè)搬遷至工業(yè)園區(qū)或?qū)ｉT(mén)設(shè)計(jì)的大型建筑內(nèi)以便集中，如日本和紐約的布魯克林已將該模式應(yīng)用于電鍍企業(yè)。另外，采用該模式需要考慮兩個(gè)問(wèn)題，一是廢水量，CWT更偏重與產(chǎn)生廢水濃度高而水量少的企業(yè)，運(yùn)費(fèi)是個(gè)限制因素；二是CWT用戶(hù)的企業(yè)規(guī)模，考察指標(biāo)包括雇員人數(shù)、用水量及銷(xiāo)售額等。適合CWT模式的工業(yè)行業(yè)包括電鍍、制革和紡織等。①德國(guó)CWT模式德國(guó)已建立了廢水交換系統(tǒng)以及處理各類(lèi)工業(yè)廢水的運(yùn)行機(jī)制，自1964年以來(lái)處理高濃度工業(yè)廢水的私營(yíng)和公營(yíng)處理廠數(shù)量快速增加，所有主要類(lèi)型的工業(yè)廢水都能送至專(zhuān)門(mén)設(shè)計(jì)的處理廠進(jìn)行處理和資源回收。德國(guó)CWT廠具有的幾大特點(diǎn)：第一，CWT廠為一座城鎮(zhèn)服務(wù)，大多數(shù)服務(wù)于50-250家工業(yè)企業(yè)。第二，CWT廠的處理服務(wù)方式多樣化，企業(yè)可以根據(jù)自身情況制定經(jīng)濟(jì)可行的方案。第三，CWT廠通常是采用卡車(chē)把部分廢水送至廠區(qū)內(nèi)，一般向顧客提供不同容積的容器（60L、200L、800L），廢水量大的企業(yè)也可選擇容積更大的水槽，并用水槽汽車(chē)直接把廢水運(yùn)送至CWT廠。第四，利用廢水收集站儲(chǔ)存特殊廢水，當(dāng)企業(yè)產(chǎn)生的廢水種類(lèi)多而數(shù)量小時(shí)就可以利用廢水收集站臨時(shí)儲(chǔ)存廢水，當(dāng)積存至一定數(shù)量后用大型車(chē)輛運(yùn)送至CWT廠以節(jié)省運(yùn)費(fèi)。第五，CWT廠擁有污泥安全處置場(chǎng)，處置場(chǎng)只接受脫水污泥并把脫水污泥分開(kāi)存放以利于金屬回收。②日本CWT模式目前，在東京灣的人工島上已建有兩棟電鍍企業(yè)公寓和一座大型工業(yè)園區(qū)，已經(jīng)容納了10家電鍍企業(yè)。園區(qū)企業(yè)建設(shè)所需的大部分資金來(lái)自政府的低息貸款。電鍍企業(yè)原來(lái)散落在東京西南地區(qū)，通過(guò)東京市政府的集中規(guī)劃首先將企業(yè)從居民區(qū)遷出，然后把遷出的企業(yè)安置在完全用于電鍍行業(yè)的新工業(yè)區(qū)。該規(guī)劃十分有效地控制了電鍍工業(yè)廢水污染。工業(yè)園區(qū)內(nèi)的廢水控制系統(tǒng)著眼于廢水的再循環(huán)和回收。每家園區(qū)企業(yè)生產(chǎn)線(xiàn)中的再循環(huán)和回收系統(tǒng)均與公共減排和回收系統(tǒng)相結(jié)合以利于減排、回收。例如若采用常規(guī)的電鍍廢水處理設(shè)備，工業(yè)園區(qū)將產(chǎn)生1135m3/d的廢水，使用回收系統(tǒng)則能夠使廢水量削減至114m3/d以下。（3）合理的商業(yè)模式是公司成長(zhǎng)的關(guān)鍵“技術(shù)在外，市場(chǎng)在內(nèi)”是我國(guó)工業(yè)廢水治理市場(chǎng)的特點(diǎn)，因此合理的商業(yè)模式是決定公司成敗的關(guān)鍵。不同行業(yè)的工業(yè)廢水差異性巨大，但其主流的水處理工藝都已經(jīng)比較成熟，因此技術(shù)已不再是進(jìn)入市場(chǎng)的重要門(mén)檻，合理的商業(yè)模式逐漸成為關(guān)鍵點(diǎn)。目前，國(guó)內(nèi)采用的工業(yè)廢水治理模式主要有EPC、BOT、BOO、O&M四種，EPC模式相對(duì)占比較大。但在資金緊張的中小企業(yè)中，EPC模式會(huì)增加公司的生產(chǎn)成本，不利于提振企業(yè)的環(huán)保積極性。另外，在大型國(guó)企中EPC模式不再是唯一的選擇，BOT、BOO等模式可以解決治理技術(shù)服務(wù)難題。（4）從事工業(yè)廢水治理主要公司簡(jiǎn)況①萬(wàn)邦達(dá)（300055）——托管運(yùn)營(yíng)帶來(lái)穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入萬(wàn)邦達(dá)是目前A股市場(chǎng)中唯一以煤化工、石化工業(yè)水處理為主要業(yè)務(wù)的公司。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)以工程承包、托管運(yùn)營(yíng)為主，主要服務(wù)對(duì)象為石油化工、煤化工和電力等行業(yè)，這些行業(yè)都是關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的重要行業(yè)，相對(duì)準(zhǔn)入門(mén)檻較高。公司2023年的營(yíng)業(yè)收入明顯下降，原因是受?chē)?guó)家宏觀調(diào)控影響，當(dāng)年公司沒(méi)有新建項(xiàng)目開(kāi)工。隨著一些項(xiàng)目的開(kāi)工建設(shè)，2023年之后營(yíng)業(yè)收入逐漸恢復(fù)增長(zhǎng)。公司業(yè)務(wù)收入構(gòu)成變化趨勢(shì)，工程承包項(xiàng)目占比逐年減少，相應(yīng)托管運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目占比增加，毛利構(gòu)成變化趨勢(shì)基本與其相同，其中2023年H1托管運(yùn)營(yíng)在營(yíng)業(yè)收入中占比30.6%，在毛利中占比50%左右。公司從2023年開(kāi)始逐步開(kāi)展工業(yè)水處理托管運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目業(yè)務(wù)。公司披露的托管運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目共有6個(gè)，在運(yùn)轉(zhuǎn)的托管運(yùn)營(yíng)水處理項(xiàng)目5個(gè)，其中4個(gè)來(lái)自神華集團(tuán)，1個(gè)來(lái)自中石油慶陽(yáng)石化。公司獲取托管運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的方式主要有三種，第一是直接通過(guò)托管運(yùn)營(yíng)合同；二是通過(guò)BOT方式；三是通過(guò)EPC+C的方式獲得。公司目前的項(xiàng)目主要是直接通過(guò)托管運(yùn)營(yíng)合同獲得。在三種方式中，通過(guò)托管運(yùn)營(yíng)合同直接獲取的方式不需要在工程上投入大筆資金，對(duì)公司最為有利。BOT方式需要公司長(zhǎng)期墊資，并通過(guò)長(zhǎng)期的項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)收費(fèi)收回投資。EPC+C的方式不需要長(zhǎng)期墊資，可以快速收回投資，并提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入。結(jié)論：萬(wàn)邦達(dá)目前已成為煤化工、石化工業(yè)水處理行業(yè)的龍頭企業(yè)，近兩年公司托管運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的毛利占比持續(xù)增長(zhǎng)，主要是得益于公司在商業(yè)模式方面采取的多樣化經(jīng)營(yíng)，未來(lái)托管運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目將持續(xù)提高穩(wěn)定現(xiàn)金流，助力公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。②津膜科技（300334）——“小試牛刀”印染廢水BOO模式公司專(zhuān)業(yè)從事超、微濾膜及膜組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，并向客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)膜法水資源化整體解決方案，主營(yíng)業(yè)務(wù)由膜組件的銷(xiāo)售和膜法水資源化整體解決方案兩大類(lèi)構(gòu)成。2023年8月公司在浙江紹興合資設(shè)立控股子公司“浙江津膜科技環(huán)境工程”，主要業(yè)務(wù)為印染工業(yè)廢水處理項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)。通過(guò)華強(qiáng)項(xiàng)目BOO合作模式的成功實(shí)施，證明公司在治理印染廢水方面的技術(shù)實(shí)力。結(jié)論：由于印染企業(yè)的資金實(shí)力一般、生產(chǎn)廢水水質(zhì)較差等原因，企業(yè)對(duì)于EPC模式的水處理項(xiàng)目積極性不高，而B(niǎo)OO模式可以減輕印染企業(yè)的治理污染的前期投入，激發(fā)其治理污水的積極性。公司從12年下半年開(kāi)始經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)該項(xiàng)目，短期內(nèi)不會(huì)對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)帶來(lái)較大影響。3、推進(jìn)清潔生產(chǎn)是根本之法清潔生產(chǎn)在不同的國(guó)家或是不同的情形下有不同的叫法，例如“廢物減量化”、“無(wú)廢工藝”、“污染預(yù)防”等。但其基本內(nèi)涵是一致的，即對(duì)產(chǎn)品和產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)程、產(chǎn)品及服務(wù)采取預(yù)防污染策略來(lái)減少污染物的產(chǎn)生。我國(guó)正在一些行業(yè)逐步推進(jìn)清潔生產(chǎn)，特別是用水量大、出水水質(zhì)差的行業(yè)。例如，輕工（造紙）行業(yè)是嚴(yán)重污染水體的產(chǎn)業(yè)之一，我國(guó)在全行業(yè)推行一系列的清潔生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)。2023年，對(duì)于新建的制漿造紙企業(yè)，堿回收、氧脫木素、封閉篩選、白水回收回用、廢水生化處理等清潔生產(chǎn)技術(shù)和末端治理技術(shù)被廣泛使用，在全行業(yè)紙及紙板產(chǎn)量同比增加8.85%、紙漿產(chǎn)量同比提高8.73%的情況下，單位產(chǎn)品產(chǎn)污量和排污量持續(xù)下降，工業(yè)廢水達(dá)標(biāo)排放率穩(wěn)定提高，末端廢水處理技術(shù)和清潔生產(chǎn)技術(shù)的應(yīng)用起到了關(guān)鍵的作用。

2023年電子行業(yè)分析報(bào)告目錄一、電子行業(yè)前三季度回顧 31、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤(pán) 3（1）指數(shù)行情：氣勢(shì)如虹，強(qiáng)勢(shì)跑贏大盤(pán) 3（2）細(xì)分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件子板塊后來(lái)居上 42、2022年電子行業(yè)維持高景氣度 5（1）國(guó)際半導(dǎo)體市場(chǎng)：復(fù)蘇進(jìn)程依舊 5（2）國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質(zhì)”齊升 6（3）上市公司：上半年業(yè)績(jī)向好，盈利改善 6二、電子產(chǎn)業(yè)前瞻：看好長(zhǎng)期發(fā)展，關(guān)注創(chuàng)新機(jī)遇 7三、智能移動(dòng)終端 91、移動(dòng)支付NFC成為亮點(diǎn) 92、指紋識(shí)別將成為智能機(jī)主流配置 103、天線(xiàn)元器件單機(jī)配置數(shù)量將繼續(xù)增高 11四、新興智能終端 131、智能穿戴的硬件產(chǎn)業(yè)鏈 132、借自貿(mào)區(qū)東風(fēng)，體感游戲機(jī)大陸市場(chǎng)將爆發(fā)性增長(zhǎng) 15五、智能家居 16六、安防行業(yè) 181、城市“平安化、智慧化”繼續(xù)推升下游需求 182、“規(guī)?；?，平臺(tái)化，垂直一體化”成為趨勢(shì) 19七、投資策略 21一、電子行業(yè)前三季度回顧1、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤(pán)（1）指數(shù)行情：氣勢(shì)如虹，強(qiáng)勢(shì)跑贏大盤(pán)2022年初至今，申萬(wàn)電子指數(shù)大幅上漲，漲幅為43.51%，而同期滬深300指數(shù)下跌5.69%，電子指數(shù)僅次于信息服務(wù)和信息設(shè)備板塊，全行業(yè)漲幅排名第三。與同期的國(guó)際主要電子市場(chǎng)的表現(xiàn)相比，A股電子行業(yè)指數(shù)的漲幅也遙遙領(lǐng)先。（2）細(xì)分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件子板塊后來(lái)居上2022年初至今，申萬(wàn)電子行業(yè)細(xì)分子行業(yè)中，電子系統(tǒng)組裝板塊漲幅最高，為79.72%；其次為光學(xué)元件板塊，漲幅為74.43%。漲幅最低的為顯示器件，漲幅為23.82%。其中，電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件板塊上半年的漲幅分別僅為15.93%和0.01%，第三季度開(kāi)始迅速上漲，后來(lái)居上。2、2022年電子行業(yè)維持高景氣度（1）國(guó)際半導(dǎo)體市場(chǎng)：復(fù)蘇進(jìn)程依舊觀察全球范圍半導(dǎo)體行業(yè)數(shù)據(jù)，日美半導(dǎo)體BB值（訂單出貨比）今年1-7月份一直處于榮枯線(xiàn)以上（高于1），表明半導(dǎo)體行業(yè)上游開(kāi)始復(fù)蘇，這是整個(gè)行業(yè)復(fù)蘇的一個(gè)標(biāo)志。8月份北美半導(dǎo)體指數(shù)跌破1.為0.98，我們認(rèn)為這與部分主要終端設(shè)備商推遲重要產(chǎn)品發(fā)布有關(guān)，現(xiàn)在還不能簡(jiǎn)單推定全球半導(dǎo)體行業(yè)步入衰退，需密切關(guān)注后續(xù)月份的數(shù)據(jù)。（2）國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質(zhì)”齊升2022年1-7月份，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的主營(yíng)總收入為7,598.15億元，同比增長(zhǎng)13.31%；利潤(rùn)總額為299.08億元，同比增長(zhǎng)46.38%，行業(yè)運(yùn)行在高景氣度區(qū)間，銷(xiāo)售規(guī)模和盈利水平都得到了較高的提升。（3）上市公司：上半年業(yè)績(jī)向好，盈利改善從上市公司的角度來(lái)看，2022年上半年，A股中電子元器件行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為1045.86億元，同比增長(zhǎng)率為21.43%，高出全部A股營(yíng)收增速12.8個(gè)百分點(diǎn)；行業(yè)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為69.33億元，同比增長(zhǎng)率為41.59%，高出全部A股的同比增速30.16個(gè)百分點(diǎn)。其中顯示器件板塊復(fù)蘇加快，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率為459.27%；電子系統(tǒng)組裝、光學(xué)元件等板塊歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率分別達(dá)到85.54%、86.59%。盈利能力方面，2022年上半年，電子元器件行業(yè)的銷(xiāo)售凈利率為7.24%，高于去年同期的5.77%；二季度銷(xiāo)售凈利率為8.03%，高于去年同期的6.35%和一季度的6.33%；行業(yè)的ROA為1.98%，ROE為3.42%；與去年同期相比分別提高了0.68、0.47個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)盈利情況明顯改善。二、電子產(chǎn)業(yè)前瞻：看好長(zhǎng)期發(fā)展，關(guān)注創(chuàng)新機(jī)遇我們認(rèn)為電子行業(yè)作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)仍將保持快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，主要原因基于以下幾點(diǎn)：1、政策層面，電子行業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要目標(biāo)產(chǎn)業(yè)，也是信息消費(fèi)領(lǐng)域的最重要的基礎(chǔ)組成部分，相信國(guó)家在未來(lái)將會(huì)投入更大的支持扶植力度，這為行業(yè)的快速發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。2、宏觀層面，在“西落東升”的全球大經(jīng)濟(jì)格局背景下，電子產(chǎn)業(yè)逐步由美日韓臺(tái)向中國(guó)轉(zhuǎn)移已經(jīng)是大勢(shì)所趨。中國(guó)大陸電子產(chǎn)業(yè)逐步切入全球的供應(yīng)鏈，隨著越來(lái)越多技術(shù)消化，技術(shù)創(chuàng)新，我國(guó)電子產(chǎn)業(yè)在工藝和制造方面已經(jīng)具備了較高的競(jìng)爭(zhēng)力，并開(kāi)始逐步向高端設(shè)計(jì)、制造和研發(fā)領(lǐng)域以及品牌運(yùn)作領(lǐng)域進(jìn)軍，部分品牌已經(jīng)開(kāi)始了海外市場(chǎng)的品牌輸出。3、中觀層面，隨著我國(guó)受教育勞動(dòng)力的不斷增加，我國(guó)電子產(chǎn)業(yè)擁有工程師紅利已經(jīng)逐步顯現(xiàn)；而且我國(guó)電子行業(yè)的企業(yè)家，在年齡和進(jìn)取精神上都要比韓國(guó)和臺(tái)灣更具優(yōu)勢(shì)。4、微觀層面，人均GDP水平穩(wěn)步提高，消費(fèi)者可支配收入提升，以及借貸消費(fèi)理念的普及度增加，都將帶來(lái)消費(fèi)升級(jí)需求。而企業(yè)的技術(shù)升級(jí)帶來(lái)的全新的消費(fèi)產(chǎn)品和消費(fèi)體驗(yàn)，則再不斷創(chuàng)造需求，帶動(dòng)電子行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大。因此，我們看好中國(guó)電子產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的電子行業(yè)具備了更多的制造業(yè)屬性，行業(yè)同時(shí)資金和技術(shù)密集型的特征，其自身的創(chuàng)新力也不斷驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)，這也是市場(chǎng)給予電子行業(yè)高估值的最重要原因。我們認(rèn)為，電子板塊孕育著新的機(jī)會(huì)，這些機(jī)會(huì)集中在新技術(shù)和新產(chǎn)品的運(yùn)用上，特別是那些實(shí)用性強(qiáng)，消費(fèi)體驗(yàn)好的高科技產(chǎn)品，將成為電子行業(yè)下一輪增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。因此，我們建議重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。三、智能移動(dòng)終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場(chǎng)下滑的背景下，以智能手機(jī)和xPAD為代表的智能移動(dòng)終端需求的持續(xù)增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)了電子元器件產(chǎn)業(yè)新一輪的成長(zhǎng)。伴隨著智能手機(jī)的市場(chǎng)滲透率不斷提升，全球智能手機(jī)的滲透率已經(jīng)達(dá)到較高水平，我們認(rèn)為未來(lái)其增速下滑將是大概率事件。智能手機(jī)的行業(yè)機(jī)會(huì)將會(huì)集中在相關(guān)零部件的升級(jí)和新技術(shù)的應(yīng)用上，顯示屏、鏡頭，電聲器件，連接件，電池，天線(xiàn)和柔性板將成為下一步新技術(shù)應(yīng)用的主戰(zhàn)場(chǎng)。我們認(rèn)為從2022年前三季度的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，除了一直以來(lái)的元件器微型化、數(shù)字化和高清化的趨勢(shì)以外，未來(lái)一年智能機(jī)的值得關(guān)注的發(fā)展趨勢(shì)主要集中在以下方面：1、移動(dòng)支付NFC成為亮點(diǎn)2022年以來(lái)，HTC、三星、小米、高通、蘋(píng)果等紛紛推出各自的新品，其中很明顯的趨勢(shì)就是，NFC配置成為標(biāo)配。例如，HTCnewone成為NFC新機(jī)，新GalaxyNote3保持了Galaxy系列NFC的功能；智能手表GalaxyGear同樣支持NFC；小米3同樣支持NFC；蘋(píng)果的iphone5S也支持NFC功能，主流機(jī)型的支持使移動(dòng)支付NFC模塊成為亮點(diǎn)。NFC是近場(chǎng)移動(dòng)支付的一種，相對(duì)于藍(lán)牙，紅外線(xiàn)，WIFI等其他近場(chǎng)技術(shù)，NFC（近距離射頻無(wú)線(xiàn)通訊）技術(shù)的安全性、便捷性比較突出，成為手機(jī)近場(chǎng)支付的首選。伴隨著國(guó)內(nèi)移動(dòng)支付配套設(shè)施的逐步完善，以及NFC手機(jī)出貨量的不斷增加，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)NFC支付市場(chǎng)也即將步入快車(chē)道。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司將受益。NFC支付的三個(gè)重要環(huán)節(jié)為制卡、芯片和天線(xiàn)。主要產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂砣缦拢?、指紋識(shí)別將成為智能機(jī)主流配置蘋(píng)果九月份發(fā)布了新款智能手機(jī)iPhone5S，其帶有的指紋識(shí)別功能（TouchID），成為本次為數(shù)不多讓人眼前一亮的創(chuàng)新。雖然仍然存在安全瑕疵，但是從消費(fèi)者的使用反饋上來(lái)看，這項(xiàng)新功能獲得了極高的評(píng)價(jià)。我們認(rèn)為，由于蘋(píng)果的領(lǐng)導(dǎo)效應(yīng)，指紋識(shí)別功能未來(lái)會(huì)逐步成為智能手機(jī)配置的主流。雖然指紋識(shí)別技術(shù)已經(jīng)比較成熟，但是運(yùn)用于智能手機(jī)領(lǐng)域需要更精細(xì)化的設(shè)計(jì)和封裝技術(shù)，目前國(guó)際主流采用WLCSP技術(shù)。WLCSP技術(shù)之前主要用于高清晰度高端相機(jī)的零部件封測(cè)領(lǐng)域，產(chǎn)能相對(duì)有限，指紋識(shí)別的加入，勢(shì)必將導(dǎo)致對(duì)于該封測(cè)技術(shù)需求的增加。全球WLCSP封測(cè)業(yè)務(wù)產(chǎn)能主要集中在少數(shù)廠商手里：主要生產(chǎn)廠商與產(chǎn)能如下所示：蘋(píng)果2021年以3.56億美元收購(gòu)了指紋感應(yīng)技術(shù)開(kāi)發(fā)商AuthenTec，iPhone5S的指紋識(shí)別傳感器芯片正是由其設(shè)計(jì)，蘋(píng)果在臺(tái)積電投片，再由精材科技進(jìn)行封裝，然后由日月光進(jìn)行打線(xiàn)和SiP。我們預(yù)計(jì)2021年WLCSP封測(cè)需求將逐步放量，A股唯一的相關(guān)上市公司華天科技將顯著受益。3、天線(xiàn)元器件單機(jī)配置數(shù)量將繼續(xù)增高隨著用戶(hù)需求升級(jí)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步，用戶(hù)對(duì)手機(jī)網(wǎng)絡(luò)功能越來(lái)越青睞，多媒體手機(jī)日趨流行，手機(jī)無(wú)線(xiàn)數(shù)據(jù)傳輸?shù)囊笠苍絹?lái)越高，手機(jī)開(kāi)始向智能化方向發(fā)展。手機(jī)已不僅是簡(jiǎn)單的語(yǔ)音通信工具，很多非語(yǔ)音通信功能都成為標(biāo)準(zhǔn)配置或者備選配置。手機(jī)由最初僅配備基本接收、發(fā)送功能的主天線(xiàn)，發(fā)展到目前配備主天線(xiàn)（2G/3G/4G…）、WiFi天線(xiàn)、Bluetooth天線(xiàn)、GPS天線(xiàn)、手機(jī)電視天線(xiàn)、FM收音機(jī)，NFC天線(xiàn)等多個(gè)天線(xiàn)，單臺(tái)手機(jī)配備的天線(xiàn)數(shù)量逐漸增加，而天線(xiàn)小型化技術(shù)LDS等的進(jìn)步也使這樣的多天線(xiàn)設(shè)計(jì)成可行性增加。此外，由于LDS天線(xiàn)取代FPC天線(xiàn)導(dǎo)致天線(xiàn)單價(jià)大幅提升以及單機(jī)天線(xiàn)使用量以及移動(dòng)互聯(lián)終端越來(lái)越多，市場(chǎng)規(guī)模仍在不斷擴(kuò)大。2021年全球移動(dòng)終端天線(xiàn)市場(chǎng)規(guī)模約為28.47億支，預(yù)計(jì)2021年全球移動(dòng)終端天線(xiàn)市場(chǎng)容量將超過(guò)50億支，移動(dòng)終端天線(xiàn)行業(yè)將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。目前全球LDS產(chǎn)能排前三位的廠商分別是Molex、信維通信、安費(fèi)諾，臺(tái)灣啟基和碩貝德。因此，信維通信和碩貝德將在此領(lǐng)域明顯受益。四、新興智能終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場(chǎng)下滑的背景下，以智能手機(jī)和XPAD為代表的智能移動(dòng)終端需求的持續(xù)增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)了電子元器件產(chǎn)業(yè)新一輪的成長(zhǎng)。伴隨著智能手機(jī)的市場(chǎng)滲透率不斷提升，我們認(rèn)為未來(lái)其增速下滑將是大概率事件。智能穿戴作為一個(gè)新興的市場(chǎng)，涌現(xiàn)出一大批吸引力較強(qiáng)的產(chǎn)品，比如智能眼鏡，智能手表，智能鞋子，體感游戲機(jī)、智能汽車(chē)、智能家居和智能電視等，伴隨著規(guī)?；a(chǎn)帶來(lái)的成本下降以及技術(shù)提升帶來(lái)的客戶(hù)體驗(yàn)的提升，新興智能終端的需求將會(huì)迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)，進(jìn)而可能繼續(xù)引導(dǎo)下一輪電子行業(yè)的向上周期。1、智能穿戴的硬件產(chǎn)業(yè)鏈可穿戴設(shè)備在軟件方面帶來(lái)的沖擊和改變較大，而硬件方面，市場(chǎng)主流觀點(diǎn)認(rèn)為，與智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)別不大。智能穿戴產(chǎn)業(yè)鏈的核心，主要集中在CNC精密加工、柔性材料、微投、LDS天線(xiàn)和NFC等技術(shù)領(lǐng)域。主要相關(guān)上市公司梳理如下：2、借自貿(mào)區(qū)東風(fēng)，體感游戲機(jī)大陸市場(chǎng)將爆發(fā)性增長(zhǎng)近日，上市公司百視通發(fā)布公告，將與微軟共同投資7900萬(wàn)美元成立新公司。其中，百視通擬投入4029萬(wàn)美元，持股51%；微軟公司擬投入3871萬(wàn)美元，持股49%。新公司將在新一代家庭游戲娛樂(lè)技術(shù)、終端、內(nèi)容、服務(wù)等領(lǐng)域展開(kāi)全面合作，打造新一代家庭游戲娛樂(lè)產(chǎn)品和家庭娛樂(lè)服務(wù)中心，推進(jìn)公司在游戲產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局。這個(gè)公告在業(yè)界產(chǎn)生了巨大的反響，主要原因之一就是大家對(duì)微軟XBOX這款體感游戲機(jī)的期待和關(guān)注。2000年6月，國(guó)務(wù)院辦公廳曾轉(zhuǎn)發(fā)文化部等7部門(mén)《關(guān)于開(kāi)展電子游戲經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所專(zhuān)項(xiàng)治理的意見(jiàn)》，開(kāi)始了針對(duì)國(guó)內(nèi)游戲機(jī)市場(chǎng)的治理工作?！兑庖?jiàn)》規(guī)定“自本意見(jiàn)發(fā)布之日起，面向國(guó)內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件生產(chǎn)、銷(xiāo)售即行停止。任何企業(yè)、個(gè)人不得再?gòu)氖旅嫦驀?guó)內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件的生產(chǎn)、銷(xiāo)售活動(dòng)。”過(guò)去幾年，世界主要游戲機(jī)生產(chǎn)廠商索尼、微軟等廠商都曾呼吁中國(guó)游戲機(jī)市場(chǎng)開(kāi)放，但是由于牽扯面過(guò)大，游戲機(jī)禁令的解除工作一直未能取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。雖然市場(chǎng)上曾多次傳出解禁傳聞，但都無(wú)果而終。而隨著上海自貿(mào)區(qū)相關(guān)方案的出臺(tái)，則意味著我國(guó)長(zhǎng)達(dá)13年的游戲機(jī)禁售規(guī)定或?qū)⒔獬?。有業(yè)內(nèi)分析人士則認(rèn)為，這是“游戲機(jī)禁令”的一次松動(dòng)，畢竟銷(xiāo)售面向全國(guó)，外資企業(yè)的游戲主機(jī)市場(chǎng)可以平移到整個(gè)中國(guó)。因此未來(lái)大陸游戲機(jī)行貨市場(chǎng)可能迎來(lái)一波爆發(fā)式的增長(zhǎng)。目前A股上市公司中，切入到體感游戲機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的并不多，水晶光電是其中的一個(gè)，其紅外線(xiàn)濾光片全球市占率很高，2021年公司已經(jīng)是XBOX360體感組件KINET主要供貨商，另外公司也是Sony主要光學(xué)組件供貨商，公司在Sony游戲機(jī)新推出的體感控制器「Move」的也存在切入機(jī)會(huì)。五、智能家居智能家居是以住宅為平臺(tái)，利用綜合布線(xiàn)技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)、智能家居-系統(tǒng)設(shè)計(jì)方案安全防范技術(shù)、自動(dòng)控制技術(shù)、音視頻技術(shù)將家居生活有關(guān)的設(shè)施集成，構(gòu)建高效的住宅設(shè)施與家庭日程事務(wù)的管理系統(tǒng)，提升家居安全性、便利性、舒適性、藝術(shù)性，并實(shí)現(xiàn)環(huán)保節(jié)能的居住環(huán)境。伴隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，居民收入水平的提高，以及節(jié)能環(huán)保意識(shí)的提升，智能家居也愈來(lái)愈受到人們的重視。2022年8月14日，我國(guó)相關(guān)部門(mén)政府發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)信息消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需的若干意見(jiàn)》，為旨在推動(dòng)信息化和智能化城市發(fā)展，鼓勵(lì)大力發(fā)展寬帶普及、寬帶提速，加快推動(dòng)信息消費(fèi)產(chǎn)業(yè)，這都為智能家居、物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。未來(lái)智能家居將會(huì)走進(jìn)千家萬(wàn)戶(hù)，成為中高端住宅的標(biāo)準(zhǔn)配置。目前，智能家居產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭們?cè)谖锫?lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)爭(zhēng)奪的最后一塊處女地。國(guó)際資本市場(chǎng)上，微軟、谷歌、蘋(píng)果積極競(jìng)購(gòu)科技公司R2工作室，爭(zhēng)奪智能家居領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)地位。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，新浪微博率先與海信合作，涉足智能家居產(chǎn)業(yè)；騰訊和小米業(yè)已先后開(kāi)展智能家居控制中心業(yè)務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)巨頭進(jìn)入智能家居產(chǎn)業(yè)，搶奪智能家居入口，有利于加快智能家居產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品線(xiàn)的豐富，激發(fā)消費(fèi)需求，進(jìn)而推動(dòng)智能家居產(chǎn)業(yè)更快的普及。我們看好智能家居在未來(lái)的發(fā)展前景。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂砣缦拢毫?、安防行業(yè)1、城市“平安化、智慧化”繼續(xù)推升下游需求我國(guó)是全球安防領(lǐng)域增長(zhǎng)速度最快的市場(chǎng)之一，“十四五”期間我國(guó)安防視頻監(jiān)控市場(chǎng)保持了年均20%以上的增長(zhǎng)速度，“十四五”期間預(yù)計(jì)平均復(fù)合增速也在15%-20%之間，行業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)快速增長(zhǎng)。伴隨著我國(guó)城