文化企業(yè)并購(gòu)重組如何規(guī)劃稅務(wù)

PAGEPAGE1文化企業(yè)并購(gòu)重組如何規(guī)劃稅務(wù)第一篇：文化企業(yè)并購(gòu)重組如何規(guī)劃稅務(wù)文化企業(yè)并購(gòu)重組如何規(guī)劃稅務(wù)20XX年，中國(guó)文化行業(yè)并購(gòu)案例32例，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于20XX年的數(shù)量文化企業(yè)并購(gòu)重組如何規(guī)劃稅務(wù)企業(yè)并購(gòu)重組出資方式的不同會(huì)帶來(lái)不同的稅收成本。優(yōu)酷和土豆100%換股合并，并購(gòu)過(guò)程不需要立刻確認(rèn)資本利得而繳納所得稅；而百度現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)去哪兒網(wǎng)普通股股票，則不能取得免稅或遞延納稅的優(yōu)惠，影響當(dāng)期現(xiàn)金流及會(huì)計(jì)利潤(rùn)。20XX年以來(lái)，文化企業(yè)并購(gòu)重組進(jìn)行得如火如荼。據(jù)悉，20XX年中國(guó)文化行業(yè)并購(gòu)案例32例，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于20XX年的數(shù)量，網(wǎng)絡(luò)新媒體等新興文化業(yè)態(tài)成為文化產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的重點(diǎn)領(lǐng)域。從地域看，20XX年文化企業(yè)境內(nèi)并購(gòu)26家，主要分布在北京、福建、上海、廣東等地區(qū)。企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程涉及所得稅、增值稅、營(yíng)業(yè)稅、契稅、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅等稅種，從實(shí)際操作來(lái)看，企業(yè)所得稅是企業(yè)需要關(guān)注的核心問(wèn)題，除了所得稅法及實(shí)施條例，近年還出臺(tái)了財(cái)稅[20XX]59號(hào)《關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問(wèn)題的通知》以及20XX年發(fā)布的4號(hào)公告《企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅管理辦法》等一大批文件。本文重點(diǎn)關(guān)注文化企業(yè)并購(gòu)重組稅務(wù)規(guī)劃及稅務(wù)法律風(fēng)險(xiǎn)防范。文化企業(yè)并購(gòu)重組案例20XX年3月12日，優(yōu)酷、土豆宣布以100%換股的方式合并，新公司命名為優(yōu)酷土豆股份有限公司，優(yōu)酷擁有新公司約71.5%的股份，土豆擁有新公司約28.5%的股份。20XX年6月24日，百度以3億美元購(gòu)買(mǎi)去哪兒網(wǎng)增發(fā)的1.81億股普通股，其中2.6億美元為支付收購(gòu)費(fèi)用，其余0.4億美元?jiǎng)t存入托管賬戶。百度持股比例達(dá)到62.01%，成為去哪兒網(wǎng)第一大股東。交易模式影響企業(yè)利潤(rùn)從本質(zhì)上說(shuō)，文化企業(yè)并購(gòu)重組與其他行業(yè)沒(méi)有差別，包括企業(yè)法律形式改變、債務(wù)重組、股權(quán)收購(gòu)、資產(chǎn)收購(gòu)、合并、分立6種形式。以上兩個(gè)文化企業(yè)并購(gòu)重組案例中，優(yōu)酷、土豆屬于典型的企業(yè)合并，百度收購(gòu)去哪兒網(wǎng)屬于用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股票收購(gòu)。企業(yè)并購(gòu)重組，出資方式的不同會(huì)帶來(lái)不同的稅務(wù)成本。其中，股票換取資產(chǎn)式并購(gòu)以及股票換取股票式并購(gòu)，不需要立刻確認(rèn)其因交換而獲得的并購(gòu)企業(yè)股票所形成的資本利得，即使在以后出售這些股票需要就資本利得繳納所得稅，也已起到了延遲納稅的效果。而如果企業(yè)采用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)式并購(gòu)以及現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股票式并購(gòu)，目標(biāo)企業(yè)股東在收到以紅利形式發(fā)放的現(xiàn)金時(shí)要繳納所得稅，而無(wú)法取得免稅或遞延納稅的優(yōu)惠。優(yōu)酷和土豆100%換股合并，并購(gòu)過(guò)程不需要立刻確認(rèn)資本利得而繳納所得稅。而百度現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)去哪兒網(wǎng)普通股股票，則不能取得免稅或遞延納稅的優(yōu)惠，影響當(dāng)期現(xiàn)金流及會(huì)計(jì)利潤(rùn)。并購(gòu)重組企業(yè)的稅收優(yōu)惠上述兩個(gè)并購(gòu)重組案例，屬于網(wǎng)絡(luò)新興媒體并購(gòu)，可以享受廣播影視企業(yè)的相關(guān)稅收優(yōu)惠。文化企業(yè)稅收優(yōu)惠政策較多，在選擇并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)時(shí)需要充分關(guān)注目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)及區(qū)域的稅收優(yōu)惠政策。通過(guò)橫向合并，調(diào)整經(jīng)營(yíng)范圍，有可能獲得特定行業(yè)的稅收優(yōu)惠政策；跨區(qū)域合并后，改變并購(gòu)后企業(yè)注冊(cè)地，可能享受到我國(guó)對(duì)在特定區(qū)域注冊(cè)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)實(shí)行的所得稅優(yōu)惠政策。值得關(guān)注的是，如果并購(gòu)重組后的文化企業(yè)擁有核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)，且通過(guò)國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，則可以享受減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。同時(shí)，文化企業(yè)開(kāi)發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用，可以依照稅法在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)加計(jì)扣除。在行業(yè)稅收優(yōu)惠政策方面，我國(guó)還出臺(tái)了一系列針對(duì)動(dòng)漫、軟件、集成電路、新聞出版等領(lǐng)域企業(yè)所得稅、增值稅、營(yíng)業(yè)稅等稅種的優(yōu)惠政策。在區(qū)域稅收優(yōu)惠政策方面，除了經(jīng)濟(jì)特區(qū)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)外，北京、上海等地近年來(lái)成立文化產(chǎn)業(yè)園區(qū)，以專項(xiàng)扶持基金等形式進(jìn)行稅收返還。文化企業(yè)特殊稅務(wù)處理《關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問(wèn)題的通知》中第六條對(duì)進(jìn)行并購(gòu)重組的特殊稅務(wù)處理進(jìn)行了明確規(guī)定。文化企業(yè)重組符合條件的，可以適用該特殊稅務(wù)處理。按照財(cái)稅[20XX]59號(hào)文，企業(yè)重組適用特殊性稅務(wù)處理需同時(shí)符合有合理的商業(yè)目的等方面的條件。在特殊稅務(wù)處理下，企業(yè)可以對(duì)債務(wù)清償和股權(quán)投資兩項(xiàng)業(yè)務(wù)暫不確認(rèn)有關(guān)債務(wù)清償所得或損失，股權(quán)投資的計(jì)稅基礎(chǔ)以原債權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)確定。優(yōu)酷和土豆進(jìn)行的是100%換股合并，百度收購(gòu)去哪兒網(wǎng)則是資產(chǎn)收購(gòu)，根據(jù)披露的資料不符合特殊稅務(wù)處理的資產(chǎn)股權(quán)比例要求。以資產(chǎn)收購(gòu)為例，若符合特殊稅務(wù)處理?xiàng)l件，即：受讓企業(yè)收購(gòu)的資產(chǎn)不低于轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部資產(chǎn)的75%，且受讓企業(yè)在該資產(chǎn)收購(gòu)發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%的，股權(quán)支付的稅務(wù)處理方式有以下兩種：一是轉(zhuǎn)讓企業(yè)取得受讓企業(yè)股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定；二是受讓企業(yè)取得轉(zhuǎn)讓企業(yè)資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定。并購(gòu)重組中的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)文化企業(yè)并購(gòu)重組同其他一般企業(yè)并購(gòu)重組一樣，會(huì)面臨各種稅務(wù)法律風(fēng)險(xiǎn)，比如，并購(gòu)前目標(biāo)企業(yè)未履行完畢的納稅義務(wù)會(huì)增加合并后企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。根據(jù)我國(guó)《公司法》第175條規(guī)定，公司合并時(shí)，合并各方的債權(quán)、債務(wù)，應(yīng)當(dāng)由合并后存續(xù)的公司或者新設(shè)的公司承繼。因此，如果合并之前的公司存在應(yīng)納但未納的稅款，合并后的企業(yè)就會(huì)面臨承擔(dān)合并前企業(yè)納稅義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。如果目標(biāo)企業(yè)并購(gòu)前有意隱瞞負(fù)債，未在會(huì)計(jì)報(bào)表中體現(xiàn)，將直接導(dǎo)致目標(biāo)企業(yè)的股東權(quán)益虛增，徒增了收購(gòu)成本，降低了并購(gòu)收益。此外，并購(gòu)后不再符合相關(guān)稅收優(yōu)惠的條件，將會(huì)間接導(dǎo)致企業(yè)稅負(fù)的整體升高。另外，如果企業(yè)并購(gòu)導(dǎo)致生產(chǎn)銷(xiāo)售環(huán)節(jié)增加，繳納的稅收種類(lèi)增多，相應(yīng)的稅負(fù)有可能較之以前有所提高。我國(guó)文化企業(yè)多局限于一個(gè)地域、一個(gè)行業(yè)經(jīng)營(yíng),集中度不高，并購(gòu)重組的需求強(qiáng)烈。建議文化企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，要樹(shù)立稅務(wù)成本意識(shí)，在并購(gòu)重組的方式及交易方式、行業(yè)及區(qū)域稅收優(yōu)惠政策、特殊稅務(wù)處理等方面做好規(guī)劃，同時(shí)，并購(gòu)前要對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)盡職調(diào)查，以規(guī)避稅務(wù)法律風(fēng)險(xiǎn)。第二篇：控制并購(gòu)重組稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制并購(gòu)重組稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)20XX-08-13來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)今天很高興作為并購(gòu)公會(huì)的理事單位，為大家舉辦這個(gè)研討會(huì)，我主要是從實(shí)務(wù)的角度講一講并購(gòu)的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在長(zhǎng)期為企業(yè)做并購(gòu)服務(wù)的過(guò)程中，我們發(fā)現(xiàn)許多問(wèn)題，這些問(wèn)題對(duì)于稅收及整個(gè)交易成本的測(cè)算和原來(lái)偏差很大，由此也對(duì)雙方對(duì)如何承擔(dān)也會(huì)帶來(lái)一些問(wèn)題。我們今天講三個(gè)方面的內(nèi)容。一是并購(gòu)重組需要關(guān)注的六大稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；二是對(duì)于控制并購(gòu)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一些建議；三是結(jié)合近期的一些案例探討一下，并購(gòu)一旦發(fā)生稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，責(zé)任應(yīng)該如何認(rèn)定、界定。一、并購(gòu)重組六大稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)1、歷史遺留稅務(wù)問(wèn)題。比方說(shuō)一個(gè)公司存在假發(fā)票，收購(gòu)后被發(fā)現(xiàn)，要追究經(jīng)濟(jì)責(zé)任、民事責(zé)任。講一個(gè)案例，20XX年中海油服在挪威收購(gòu)CDE，12年12月17日，CDE受到挪威稅務(wù)主管機(jī)關(guān)調(diào)查，要補(bǔ)稅7.8億挪威克朗，13年11月，中海油與挪威稅務(wù)部門(mén)達(dá)成和解，認(rèn)定應(yīng)納稅6.2億挪威克朗，這個(gè)稅就要由中海油來(lái)承擔(dān)，這個(gè)損失是非常巨大的。如果要控制收購(gòu)的歷史遺留風(fēng)險(xiǎn)，我們認(rèn)為，聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)做歷史稅務(wù)調(diào)查是非常必要的，有五個(gè)方面對(duì)我們的并購(gòu)稅務(wù)調(diào)查有著積極的作用：1、并購(gòu)的公司有沒(méi)有致命的稅務(wù)缺陷，如果發(fā)現(xiàn)這個(gè)公司有潛在的稅務(wù)，甚至有可能涉及責(zé)任，這個(gè)交易是不是要繼續(xù)下去，就需要重新評(píng)估判斷；2、如果發(fā)現(xiàn)一些小問(wèn)題，那么并購(gòu)以后，應(yīng)該如何處理？我們的經(jīng)驗(yàn)是要在并購(gòu)前有一個(gè)擔(dān)保，如果說(shuō)并購(gòu)?fù)瓿梢院?，如果因?yàn)槎悇?wù)管理的發(fā)票給后續(xù)造成一定損失，那么擔(dān)保方應(yīng)該承擔(dān)一定的賠償責(zé)任，收購(gòu)方在拿到稅務(wù)局稅票后可以做一個(gè)訴訟或仲裁；3、稅務(wù)調(diào)查也有利于收購(gòu)方全面了解被收購(gòu)方的真實(shí)營(yíng)運(yùn)情況；4、發(fā)現(xiàn)未來(lái)稅務(wù)優(yōu)化，比方說(shuō)爭(zhēng)取一些稅務(wù)規(guī)劃、稅務(wù)優(yōu)惠政策的機(jī)遇等等；5、對(duì)其他相關(guān)項(xiàng)目的收購(gòu)做一些判斷，對(duì)未來(lái)做一些鋪墊和預(yù)測(cè)，形成一些數(shù)據(jù)，對(duì)未來(lái)收益的評(píng)估有一些支持。2、并購(gòu)重組的稅務(wù)架構(gòu)不合理引起的風(fēng)險(xiǎn)。舉一個(gè)例子，如果一個(gè)美國(guó)公司收購(gòu)一個(gè)中國(guó)公司，有兩個(gè)方式可以選擇，一是直接收購(gòu)，收購(gòu)后假定一年稅后的利潤(rùn)是1000萬(wàn)美元，應(yīng)該交100萬(wàn)美元的所得稅；二是通過(guò)在香港的公司間接收購(gòu)，交的所得稅應(yīng)該是50萬(wàn)。3、并購(gòu)重組交易方式缺少稅務(wù)規(guī)劃引起的風(fēng)險(xiǎn)。舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子，所有的并購(gòu)交易方式，我們都可以把它簡(jiǎn)化為股權(quán)收購(gòu)和資產(chǎn)交易，但這兩種交易架構(gòu)涉及的稅務(wù)處理是不同的，股權(quán)交易稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)被承繼，資產(chǎn)交易稅收優(yōu)惠又是不能承繼的。4、并購(gòu)重組未按規(guī)定申報(bào)納稅引起的風(fēng)險(xiǎn)。20XX年以來(lái)，資本交易一直是稅務(wù)總局稽查的重點(diǎn)，主要是收入項(xiàng)目和扣除項(xiàng)目的檢查。與此同時(shí)，針對(duì)間接股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)起的反避稅調(diào)查也越來(lái)越頻繁，涉案金額巨大案件頻出。并購(gòu)重組被未按規(guī)定申報(bào)納稅，被稅務(wù)局稽查帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)需要重視。5、特殊性稅務(wù)處理不合規(guī)引起的風(fēng)險(xiǎn)。特殊性稅務(wù)處理不會(huì)減少企業(yè)的納稅額，但是相對(duì)于一般的稅務(wù)處理而言，優(yōu)勢(shì)是非常明顯的，如果按照國(guó)家規(guī)定去做申報(bào)，可以規(guī)避很多后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)。特殊性稅務(wù)處理的基本條件主要有五個(gè)方面：（1）沒(méi)有避稅的目的；（2）收購(gòu)資產(chǎn)或股權(quán)要大于75%，下一步國(guó)務(wù)院24號(hào)文也提出要降低一次性收購(gòu)股權(quán)的基數(shù)要求，對(duì)于并購(gòu)來(lái)講，這是一個(gè)利好的消息；（3）并購(gòu)以后12個(gè)月不改變?cè)瓉?lái)資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；（4）股權(quán)支付額不低于整個(gè)交易的85%；（5）支付完成后12個(gè)月不進(jìn)行再次轉(zhuǎn)讓。我們有個(gè)探討，就是備案的重要性，有的企業(yè)所有條件都符合要求，但是沒(méi)有備案，后續(xù)也不做申報(bào)，這種情況是不是會(huì)認(rèn)定為偷稅、會(huì)不會(huì)進(jìn)行處罰？備案的實(shí)際意義還是將它的并購(gòu)材料交到稅務(wù)局，稅務(wù)局原則上是做形式審查，也不會(huì)給企業(yè)什么批復(fù)、行政許可之類(lèi)的公文。但如果符合特殊性稅務(wù)處理的條件但沒(méi)有備案，這種情況被稅務(wù)局發(fā)現(xiàn)肯定會(huì)認(rèn)定企業(yè)是偷稅。還有一種情況是企業(yè)認(rèn)為符合特殊性稅務(wù)處理的條件，也進(jìn)行了備案，稅務(wù)局也受理了，也沒(méi)有提出疑義，稅務(wù)局在后續(xù)審查中發(fā)現(xiàn)備案材料和實(shí)際交易是不太相符的，在這種情況下，企業(yè)將承擔(dān)偷稅的責(zé)任。20XX年5月28號(hào)，國(guó)稅總局發(fā)布了一個(gè)公告，取消了9項(xiàng)進(jìn)戶執(zhí)法項(xiàng)目，其中就包括“企業(yè)重組符合特殊性稅務(wù)規(guī)定條件的確認(rèn)備案”。6、間接股權(quán)轉(zhuǎn)讓被納稅調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)主要是國(guó)際司的民營(yíng)企業(yè)處來(lái)調(diào)整，文件是698號(hào)文，只能在中國(guó)境內(nèi)執(zhí)行，存在特殊情況的在境外發(fā)生的案件，中國(guó)的稅務(wù)局也可以去處罰，也可以要求轉(zhuǎn)讓方在中國(guó)的稅務(wù)機(jī)關(guān)納稅，這是一種特例。有一些并購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)香港的公司進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，這幾年稅務(wù)總局國(guó)際司對(duì)間接股權(quán)轉(zhuǎn)讓介入比較多，他的主要原理是認(rèn)為香港公司是一個(gè)空殼公司，盡管轉(zhuǎn)讓香港公司，他也認(rèn)為你的所得是來(lái)源于境內(nèi)的，也應(yīng)該按照中國(guó)的企業(yè)所得稅法納稅。二、企業(yè)并購(gòu)重組的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制1、稅務(wù)盡職調(diào)查。為了控制并購(gòu)對(duì)象潛在的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，之前開(kāi)展盡職調(diào)查是非常必要的，無(wú)論是從并購(gòu)目標(biāo)的企業(yè)的總體層面還是涉及到并購(gòu)稅務(wù)，我們都需要進(jìn)行詳細(xì)的了解。從稅法來(lái)講，包括企業(yè)所得稅，包括企業(yè)的流轉(zhuǎn)稅、包括進(jìn)口環(huán)節(jié)的稅金，預(yù)提稅金，財(cái)產(chǎn)相關(guān)的房產(chǎn)稅、契稅，以及一些小稅種，他們都是盡職調(diào)查的對(duì)象。從不同的企業(yè)來(lái)看，有不同的特點(diǎn)。比如私營(yíng)企業(yè)，它的財(cái)務(wù)和現(xiàn)金流非常之高，特別是一些創(chuàng)業(yè)性企業(yè)，它的發(fā)票的合規(guī)、稅務(wù)處理，一些不太合理的地方，比如說(shuō)小金庫(kù)，相對(duì)于私人企業(yè)，并購(gòu)調(diào)查的稅務(wù)方面比較難。如果是國(guó)營(yíng)企業(yè)就相對(duì)規(guī)范，國(guó)有企業(yè)也有特殊的地方，由于其國(guó)資背景，往往有些財(cái)產(chǎn)補(bǔ)貼和特殊的稅收優(yōu)惠，它會(huì)從科技部或者是地方科委爭(zhēng)取到一些補(bǔ)貼回來(lái)，那拿到這些補(bǔ)貼以后性質(zhì)就改變了。還有就是大國(guó)企，外資公司，它的要求不一樣，一般的外資企業(yè)采購(gòu)、銷(xiāo)售和研發(fā)都存在大量的換證交易，收購(gòu)以后，所有的采購(gòu)、銷(xiāo)售和研發(fā)會(huì)不會(huì)對(duì)它的業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊?，包括稅?wù)方面，這也是要考慮的。那么相呼應(yīng)，從股權(quán)收購(gòu)的方式把它簡(jiǎn)化掉，股權(quán)收購(gòu)和資產(chǎn)收購(gòu)，股權(quán)收購(gòu)一般來(lái)講，需要進(jìn)行非常詳盡的盡職調(diào)查，資產(chǎn)收購(gòu)一般情況不需要做詳盡調(diào)查。原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)楣蓹?quán)收購(gòu)（歷史性問(wèn)題由股東承受），資產(chǎn)收購(gòu)交易的流轉(zhuǎn)率比較高，在法律上做調(diào)查以后，沒(méi)有法律糾紛，包括土地，產(chǎn)權(quán)非常清楚，賣(mài)完以后交完稅就沒(méi)有什么問(wèn)題，所以重點(diǎn)是股權(quán)收購(gòu)的盡職調(diào)查，一些問(wèn)題是假發(fā)票，或者是一些其他的問(wèn)題，需要在收購(gòu)合同中做一些擔(dān)保條款。無(wú)論對(duì)投資者還是被投資者，我們應(yīng)根據(jù)盡職調(diào)查做一些相應(yīng)的調(diào)整。對(duì)于投資者來(lái)講，做盡職調(diào)查應(yīng)從三個(gè)方面進(jìn)行，一個(gè)是被競(jìng)購(gòu)對(duì)象存在的一些問(wèn)題，涉及的稅款，要求并購(gòu)的律師在協(xié)議里面擔(dān)保。其他的如果是稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常巨大，收購(gòu)方仍然要收購(gòu)，那么我們也會(huì)告訴他采去一些其他的方式，包括對(duì)它的聲譽(yù)，我們都會(huì)有說(shuō)明。那么對(duì)被投資者而言，盡職調(diào)查結(jié)束以后，我們會(huì)給他們出一份建議。還有一個(gè)就是稅務(wù)整合，包括申請(qǐng)一些交易，包括一些關(guān)聯(lián)交易，過(guò)去整個(gè)成本的分?jǐn)偅P(guān)聯(lián)企業(yè)之間的利潤(rùn)公攤，如果是非常不合理，我們也會(huì)提出一些新的建議，供收購(gòu)結(jié)束以后，投資者做調(diào)整。無(wú)論是投資者或者是被收購(gòu)的對(duì)象，都需要在收購(gòu)?fù)瓿梢院髮?duì)項(xiàng)目公司的稅務(wù)重新調(diào)整，以使得被投資的項(xiàng)目在今后在稅務(wù)方面有合理的優(yōu)化。2、對(duì)并購(gòu)重組的稅務(wù)架構(gòu)和交易方式的規(guī)劃。主要從四個(gè)層面去考慮，一是資金層面，二是收購(gòu)的工具，三是退出的策略，四是后期的運(yùn)作。我們知道，香港是有特殊的稅務(wù)優(yōu)惠的，也是好多外資公司進(jìn)入中國(guó)的一個(gè)主要的跳板或中轉(zhuǎn)站。在這個(gè)時(shí)候，也有了實(shí)際受益所有人斷定。盡管我們有時(shí)候分配土地，有的上級(jí)公司是香港的。如果稅務(wù)局認(rèn)定，你的實(shí)際受益所有人不是香港公司，是一家美國(guó)公司。那么，他有時(shí)候會(huì)按照10%去征稅，這個(gè)和間接股權(quán)轉(zhuǎn)讓的道理是一樣的，他認(rèn)為香港公司是一個(gè)空殼公司，視同沒(méi)有，或者說(shuō)是一個(gè)以避稅為目的的、沒(méi)有合理商業(yè)目的的公司。3、提升并購(gòu)重組稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的水平。凡是有稅務(wù)登記的，特別是居民納稅義務(wù)人，無(wú)論是以符合特殊性稅務(wù)處理，還是按一般性稅務(wù)處理。你都應(yīng)該在都應(yīng)該在并購(gòu)重組之后的納稅，進(jìn)行集中的申報(bào)。如果你沒(méi)有申報(bào)，被稅務(wù)局發(fā)現(xiàn)以后，就會(huì)做一些處罰和處理，這個(gè)損失可能就比較巨大；如果你積極的去申報(bào)，或者對(duì)這個(gè)評(píng)估值做一些確認(rèn)，我覺(jué)得在稅務(wù)局沒(méi)有稽查的前提下，可能有些東西，可以商量的余地就比較大。目前來(lái)講，稅務(wù)局主要是依靠評(píng)估機(jī)構(gòu)去評(píng)估。當(dāng)然，不同的評(píng)估機(jī)構(gòu)，評(píng)估的數(shù)據(jù)可能有一些差距。你不能說(shuō)哪個(gè)對(duì)或哪個(gè)不對(duì)，這個(gè)肯定不好講。如果在稅務(wù)稽查當(dāng)中，稅法的剛性比較強(qiáng)，往往是協(xié)商程度不大。如果說(shuō)在日常的申報(bào)，你積極地去采取一些辦法協(xié)調(diào)、溝通，應(yīng)該來(lái)講，相對(duì)合理的就差不多了。所以說(shuō)，并購(gòu)重組，無(wú)論是一般稅務(wù)處理，還是特殊性稅務(wù)處理、備案，都需要一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)人員，或者是你聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)，對(duì)稅務(wù)做一個(gè)非常詳細(xì)的了解。另外各個(gè)省市可能會(huì)有一些差距，比如說(shuō)北京、上海、廣州，這些省的稅務(wù)機(jī)關(guān)比較了解。有一些，比方說(shuō)甘肅、內(nèi)蒙，他們不太了解，他們也有他的偏好，也可能有他的一些常規(guī)的做法。我覺(jué)得這些東西都是我們核心的競(jìng)爭(zhēng)力，能夠在一些前瞻性的計(jì)劃、規(guī)劃，到后續(xù)的處理，我認(rèn)為對(duì)企業(yè)還是有非常重要的作用。目前，為了落實(shí)對(duì)間接股權(quán)轉(zhuǎn)讓的調(diào)整的管理，境外公司轉(zhuǎn)讓境內(nèi)公司股權(quán)的，如果說(shuō)，被轉(zhuǎn)讓中間控股公司所在國(guó)的實(shí)際稅負(fù)低于12.5%，或者說(shuō)不征稅的，你這個(gè)境外投資方，應(yīng)該在股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同簽訂30日以內(nèi)，向項(xiàng)目公司所在地的主管的稅務(wù)機(jī)關(guān)報(bào)送材料，這也是一個(gè)申報(bào)的義務(wù)。我們知道，有一些風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹袊?guó)的稅法有個(gè)特點(diǎn)，它變化比較快，還有一個(gè)特點(diǎn)是各地的掌握不太一致。這樣就造成在并購(gòu)交易當(dāng)中，這個(gè)稅務(wù)有很大的不確定性。我們覺(jué)得，和并購(gòu)相關(guān)的稅務(wù)的問(wèn)題，或者是法律責(zé)任問(wèn)題，分成兩類(lèi)，一類(lèi)是我們剛才說(shuō)的跨境，或者是通過(guò)轉(zhuǎn)讓中間控股公司的，這里面是一種避稅的行為。我轉(zhuǎn)讓香港公司，達(dá)到轉(zhuǎn)讓中國(guó)境內(nèi)股權(quán)和資產(chǎn)的目的。我們沒(méi)有交稅，稅務(wù)局發(fā)現(xiàn)了，說(shuō)讓你去補(bǔ)逾期所得稅，然后也會(huì)處一些利息，加幾個(gè)點(diǎn)。像這種行為，一般都會(huì)追究刑事責(zé)任。除此之外，如果涉及境內(nèi)的，無(wú)論是你沒(méi)備案還是備案不合理，還是根本沒(méi)申報(bào)。我們知道，這個(gè)稅法，它不以你知道不知道為標(biāo)準(zhǔn)，就是頒布之日生效的。如果稅務(wù)局發(fā)現(xiàn)以后，他就會(huì)推定你這個(gè)企業(yè)拒不上報(bào)，或者是虛假申報(bào)。這樣的話，就認(rèn)定收購(gòu)方，包括轉(zhuǎn)讓方，肯定有偷稅的行政處罰的涉嫌。如果這個(gè)事，做得很激烈的話，政府如果嚴(yán)格按照規(guī)定，也會(huì)涉及到逃稅罪。那金額會(huì)很大，每個(gè)并購(gòu)的金額太大了。所以，我覺(jué)得并購(gòu)呢，稅務(wù)法律風(fēng)險(xiǎn)，是我們做并購(gòu)必須要注意的。特別是，如果認(rèn)定偷稅的。這個(gè)滯納金，這個(gè)罰金是0.5%，這個(gè)和避稅是不一樣的。所以說(shuō)，核心的這塊要注意。一旦企業(yè)由于種種原因，沒(méi)有申報(bào)，或者申報(bào)的時(shí)候稅務(wù)局不受理，那么，企業(yè)也認(rèn)為可能就不要報(bào)了，而稅務(wù)稽查、稅務(wù)局又立上案了，要求企業(yè)要獲處罰，如果去處理，這樣也比較及時(shí)。根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，一般是要做三個(gè)方面，一個(gè)是要做有效的溝通，和當(dāng)?shù)氐亩悇?wù)機(jī)關(guān)無(wú)論在專業(yè)上，還是從我們并購(gòu)交易的模式上，進(jìn)行一些具體的溝通和專業(yè)的說(shuō)明。如果不符合特殊性稅務(wù)處理的要求，那么我們企業(yè)，爭(zhēng)取自查補(bǔ)稅，把罰金可以免掉。滯納金一般是不能免的，但是我也知道，上海這樣的地方，如果稅務(wù)局不征的話，滯納金是可以不交的。這個(gè)可以和他去談判解決。我覺(jué)得光補(bǔ)一個(gè)稅，沒(méi)有滯納金，沒(méi)有罰金的話，相對(duì)對(duì)企業(yè)來(lái)講還是比較合理的。三、案例分析最后講一個(gè)真實(shí)的案子，爭(zhēng)議也比較大。這個(gè)案子，是G公司成立于20XX年，注冊(cè)是在遼寧的沈陽(yáng)市，注冊(cè)資金3500萬(wàn)，主要經(jīng)營(yíng)的范圍是機(jī)械設(shè)備制造，他主要是資產(chǎn)是三個(gè)生產(chǎn)車(chē)間。R公司是鋼鐵集團(tuán)公司，成立于1998年。也是在沈陽(yáng)市，他的注冊(cè)資金是68888萬(wàn)。20XX年8月份，G公司大股東王某和R公司簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將王某持有G公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給R公司，轉(zhuǎn)讓的價(jià)格是11273.2萬(wàn)元。在債權(quán)債務(wù)方面，雙方也做了約定，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓前的所有的債權(quán)債務(wù)，由轉(zhuǎn)讓方王某去負(fù)責(zé)清理。轉(zhuǎn)讓以后的債權(quán)債務(wù)由R公司來(lái)負(fù)責(zé)處理。對(duì)于職工安排方面，王某也承諾，你就留下你想要的人，其余的我去解決，把這個(gè)勞動(dòng)合同給處理掉，不給收購(gòu)方帶來(lái)負(fù)擔(dān)。重組是在20XX年的12月，雙方達(dá)成了和解協(xié)議，包括后續(xù)的王某把那些人給開(kāi)走了，發(fā)了一筆安置費(fèi)。包括所有的債權(quán)人、債務(wù)人做了通知。去年12月，也變更了工商登記，王某也交納了個(gè)人所得稅，這個(gè)是R公司代扣代繳的，按照20XX稅率。20XX年2月份，G公司主管稅務(wù)機(jī)關(guān)內(nèi)部重組，進(jìn)行了稅務(wù)檢查，他們認(rèn)為，G公司重組之前的債權(quán)債務(wù)王某個(gè)人承擔(dān)，沒(méi)有一起轉(zhuǎn)讓，不符合51號(hào)文的規(guī)定。所以，這個(gè)重組，除了應(yīng)該交納所得稅以外，還應(yīng)該交營(yíng)業(yè)稅。20XX年3月10號(hào)，稅務(wù)局就給他下了責(zé)令整改的這個(gè)通知書(shū)，讓他限期去申報(bào)。如果說(shuō)不申報(bào)的話，他就移交刑警大隊(duì)，追究刑事責(zé)任了。這個(gè)案子，其實(shí)也是一個(gè)剝離的債權(quán)債務(wù)。北京大興原來(lái)也處理過(guò)這個(gè)案子，和這個(gè)基本上也差不多。稅務(wù)局認(rèn)為，你把債權(quán)債務(wù)都由原來(lái)股東承擔(dān)了，那你轉(zhuǎn)讓的實(shí)際上是資產(chǎn)，不是我們公司的股權(quán)。你要是股權(quán)的話，你這個(gè)債權(quán)債務(wù)屬于法人，怎么能把它轉(zhuǎn)讓呢？其實(shí)，這個(gè)就屬于稅務(wù)局，從并購(gòu)重組的立法目的，包括《公司法》的要求，以及一些其他法律的規(guī)定來(lái)看，還沒(méi)有把它吃透。我們知道，公司的債權(quán)債務(wù)，你是第一的權(quán)利人，如果你股東對(duì)債權(quán)債務(wù)做出了特殊的安排，如果發(fā)生糾紛的話，糾紛一達(dá)成和解協(xié)議，那么這些債權(quán)人還可以一起回公司。就是說(shuō)，你的股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為妨礙不了債權(quán)人，包括對(duì)公司債權(quán)人行使債權(quán)的權(quán)利。所以，你這種剝離，只是一些經(jīng)濟(jì)利益的，對(duì)權(quán)利義務(wù)的安排。所以，他不必然否定你的法人資格。而且，收購(gòu)?fù)瓿梢院?，他也是以持續(xù)經(jīng)營(yíng)為目的，他也是主要看中了他這塊資產(chǎn)的三個(gè)車(chē)間，無(wú)論從哪個(gè)角度來(lái)看，包括整個(gè)交易的方式，當(dāng)時(shí)也是到稅務(wù)局做了變更經(jīng)商的登記。你稅務(wù)局怎么能說(shuō)，僅僅依靠你的條款約定了，債權(quán)債務(wù)他承擔(dān)，而且也約定了職工有去解聘，那么就否定它是一個(gè)股權(quán)交易了嗎？要征他的營(yíng)業(yè)稅，而且要交其他的一些稅。我覺(jué)得這個(gè)是沒(méi)有道理的。所以，在并購(gòu)重組的爭(zhēng)議中，因?yàn)椴①?gòu)重組是比較新的交易方式，也比較靈活。在適用稅法的時(shí)候，我們要結(jié)合立法的目的，包括立法條文的解釋，包括體系的解釋，等等。對(duì)稅法做個(gè)正確的解讀，也避免出現(xiàn)一些不必要的稅務(wù)糾紛。上一篇：下一篇：并購(gòu)中的稅務(wù)問(wèn)題企業(yè)重組稅收政策梳理（20XX年8月）第三篇：并購(gòu)重組企業(yè)并購(gòu)一、含義企業(yè)并購(gòu)（MergersandAcquisitions，M&A）包括兼并和收購(gòu)兩層含義、兩種方式。國(guó)際上習(xí)慣將兼并和收購(gòu)合在一起使用，統(tǒng)稱為M&A，在我國(guó)稱為并購(gòu)。即企業(yè)之間的兼并與收購(gòu)行為，是企業(yè)法人在平等自愿、等價(jià)有償基礎(chǔ)上，以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為，是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)的一種主要形式。企業(yè)并購(gòu)主要包括公司合并、資產(chǎn)收購(gòu)、股權(quán)收購(gòu)三種形式。公司并購(gòu)兼并有廣義和狹義之分。公司并購(gòu)狹義的兼并是指一個(gè)企業(yè)通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使這些企業(yè)的法人資格喪失，并獲得企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。這相當(dāng)于吸收合并，《大不列顛百科全書(shū)》對(duì)兼并的定義與此相近。公司并購(gòu)廣義的兼并是指一個(gè)企業(yè)通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)產(chǎn)權(quán)，并企圖獲得其控制權(quán)，但是這些企業(yè)的法人資格并不一定喪失。廣義的兼并包括狹義的兼并、收購(gòu)?！蛾P(guān)于企業(yè)兼并的暫行辦法》、《國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法施行細(xì)則》和《企業(yè)兼并有關(guān)財(cái)務(wù)問(wèn)題的暫行規(guī)定》都采用了廣義上兼并的概念。二、實(shí)質(zhì)并購(gòu)的實(shí)質(zhì)是在企業(yè)控制權(quán)運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，各權(quán)利主體依據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)作出的制度安排而進(jìn)行的一種權(quán)利讓渡行為。并購(gòu)活動(dòng)是在一定的財(cái)產(chǎn)權(quán)利制度和企業(yè)制度條件下進(jìn)行的，在并購(gòu)過(guò)程中，某一或某一部分權(quán)利主體通過(guò)出讓所擁有的對(duì)企業(yè)的控制權(quán)而獲得相應(yīng)的受益，另一個(gè)部分權(quán)利主體則通過(guò)付出一定代價(jià)而獲取這部分控制權(quán)。企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程實(shí)質(zhì)上是企業(yè)權(quán)利主體不斷變換的過(guò)程。三、形式企業(yè)并購(gòu)從行業(yè)角度劃分，可將其分為以下三類(lèi)：1、橫向并購(gòu)。橫向并購(gòu)是指同屬于一個(gè)產(chǎn)業(yè)或行業(yè)，或產(chǎn)品處于同一市場(chǎng)的企業(yè)之間發(fā)生的并購(gòu)行為。橫向并購(gòu)可以擴(kuò)大同類(lèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，消除競(jìng)爭(zhēng)，提高市場(chǎng)占有率。2、縱向并購(gòu)?？v向并購(gòu)是指生產(chǎn)過(guò)程或經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)緊密相關(guān)的企業(yè)之間的并購(gòu)行為?？v向并購(gòu)可以加速生產(chǎn)流程，節(jié)約運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)等費(fèi)用。3、混合并購(gòu)?；旌喜①?gòu)是指生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)彼此沒(méi)有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品或服務(wù)的企業(yè)之間的并購(gòu)行為?；旌喜①?gòu)的主要目的是分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的市場(chǎng)適應(yīng)能力。按企業(yè)并購(gòu)的付款方式劃分，并購(gòu)可分為以下多種方式：1、用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。是指并購(gòu)公司使用現(xiàn)款購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司絕大部分資產(chǎn)或全部資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)公司的控制。2、用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股票。是指并購(gòu)公司以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司的大部分或全部股票，以實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)公司的控制。3、以股票購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。是指并購(gòu)公司向目標(biāo)公司發(fā)行并購(gòu)公司自己的股票以交換目標(biāo)公司的大部分或全部資產(chǎn)。4、用股票交換股票。此種并購(gòu)方式又稱“換股”。一般是并購(gòu)公司直接向目標(biāo)公司的股東發(fā)行股票以交換目標(biāo)公司的大部分或全部股票，通常要達(dá)到控股的股數(shù)。通過(guò)這種形式并購(gòu)，目標(biāo)公司往往會(huì)成為并購(gòu)公司的子公司。5、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)方式。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)式企業(yè)并購(gòu)，是指最大債權(quán)人在企業(yè)無(wú)力歸還債務(wù)時(shí)，將債權(quán)轉(zhuǎn)為投資，從而取得企業(yè)的控制權(quán)。中國(guó)金融資產(chǎn)管理公司控制的企業(yè)大部分為債轉(zhuǎn)股而來(lái)，資產(chǎn)管理公司進(jìn)行階段性持股，并最終將持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)。6、間接控股。主要是戰(zhàn)略投資者通過(guò)直接并購(gòu)上市公司的第一大股東來(lái)間接地獲得上市公司的控制權(quán)。例如北京萬(wàn)輝藥業(yè)集團(tuán)以承債方式兼并了雙鶴藥業(yè)的第一大股東北京制藥廠，從而持有雙鶴藥業(yè)17524萬(wàn)股，占雙鶴藥業(yè)總股本的57.33%，成為雙鶴藥業(yè)第一大股東。7、承債式并購(gòu)。是指并購(gòu)企業(yè)以全部承擔(dān)目標(biāo)企業(yè)債權(quán)債務(wù)的方式獲得目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)。此類(lèi)目標(biāo)企業(yè)多為資不抵債，并購(gòu)企業(yè)收購(gòu)后，注入流動(dòng)資產(chǎn)或優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，使企業(yè)扭虧為盈。8、無(wú)償劃撥。是指地方政府或主管部門(mén)作為國(guó)有股的持股單位直接將國(guó)有股在國(guó)有投資主體之間進(jìn)行劃撥的行為。有助于減少國(guó)有企業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，形成具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大公司大集團(tuán)。帶有極強(qiáng)的政府色彩。如一汽并購(gòu)金杯的國(guó)家股。從并購(gòu)企業(yè)的行為來(lái)劃分，可以分為善意并購(gòu)和敵意并購(gòu)。善意并購(gòu)主要通過(guò)雙方友好協(xié)商，互相配合，制定并購(gòu)協(xié)議。敵意并購(gòu)是指并購(gòu)企業(yè)秘密收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)股票等，最后使目標(biāo)企業(yè)不得不接受出售條件，從而實(shí)現(xiàn)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。第四篇：并購(gòu)重組單選題。1.以協(xié)議方式進(jìn)行上市公司收購(gòu)的，自簽訂收購(gòu)協(xié)議起至相關(guān)股份完成過(guò)戶的期間為上市公司收購(gòu)過(guò)渡期。一般情況下，下列哪項(xiàng)過(guò)渡期規(guī)定是錯(cuò)誤的（）ABCD在過(guò)渡期內(nèi)，禁止收購(gòu)人通過(guò)股東提議改選上市公司董事會(huì)被收購(gòu)公司不得為收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保被收購(gòu)公司不得進(jìn)行重大購(gòu)買(mǎi)、出售資產(chǎn)及重大投資行為或其他關(guān)聯(lián)交易被收購(gòu)公司不得公開(kāi)發(fā)行股份募集資金2.根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》計(jì)算構(gòu)成重大的比例指標(biāo)時(shí)，購(gòu)買(mǎi)或出售股權(quán)導(dǎo)致上市公司取得或失去被投資企業(yè)控股權(quán)的，需要注意的是（）。ABCD涉及出售股權(quán)的，總資產(chǎn)及凈資產(chǎn)指標(biāo)要考慮成交金額，采用孰低原則涉及購(gòu)買(mǎi)股權(quán)的，總資產(chǎn)及凈資產(chǎn)指標(biāo)要考慮成交金額，采用孰高原則除了總資產(chǎn)無(wú)需考慮其他指標(biāo)總資產(chǎn)、收入及凈資產(chǎn)需要按照標(biāo)的公司相應(yīng)指標(biāo)與股權(quán)比例乘積計(jì)算3.收購(gòu)要約約定的收購(gòu)期限不得少于（）日，并不得超過(guò)（）日。ABCD20XX520XX030、4530、604.募集配套資金可用于支付本次并購(gòu)交易中的現(xiàn)金對(duì)價(jià)；支付本次并購(gòu)交易稅費(fèi)、人員安置費(fèi)用等并購(gòu)整合費(fèi)用；標(biāo)的資產(chǎn)在建項(xiàng)目建設(shè)等。募集配套資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的比例不超過(guò)募集配套資金的（）；并購(gòu)重組方案構(gòu)成借殼上市的，比例不超過(guò)（）ABCD60%,40%50%,30%40%,30%60%,30%5.下列各項(xiàng)關(guān)于上市公司重大資產(chǎn)重組與收購(gòu)事項(xiàng)的持續(xù)督導(dǎo)期規(guī)定正確的是（）ABCD不夠成借殼的重大資產(chǎn)重組持續(xù)督導(dǎo)期限自重組實(shí)施完畢之日起不少于一個(gè)會(huì)計(jì)不夠成借殼的重大資產(chǎn)重組持續(xù)督導(dǎo)期限自重組核準(zhǔn)之日起不少于一個(gè)會(huì)計(jì)構(gòu)成借殼的重大資產(chǎn)重組持續(xù)督導(dǎo)期限自重組實(shí)施實(shí)施完畢之日起不少于3個(gè)會(huì)計(jì)重大資產(chǎn)重組收購(gòu)方財(cái)務(wù)顧問(wèn)對(duì)收購(gòu)方的持續(xù)督導(dǎo)的期限自收購(gòu)?fù)瓿珊蟛簧儆谝粋€(gè)會(huì)計(jì)6.下列哪一項(xiàng)不屬于相關(guān)投資者可以免于按照前款規(guī)定提交豁免申請(qǐng)，直接向證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份轉(zhuǎn)讓和過(guò)戶登記手續(xù)的情形（）A當(dāng)在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過(guò)該公司已發(fā)行股份的30%時(shí)，其后每12個(gè)月內(nèi)增持不超過(guò)該公司已發(fā)行的2%的股份；B在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過(guò)該公司已發(fā)行股份的50%的，繼續(xù)增加其在該公司擁有的權(quán)益不影響該公司的上市地位；CD因繼承導(dǎo)致在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份超過(guò)該公司已發(fā)行股份的30%因所持優(yōu)先股表決權(quán)依法恢復(fù)導(dǎo)致投資者在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份超過(guò)該公司已發(fā)行股份的30%。7.根據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)與上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)股票異常交易監(jiān)管的暫行規(guī)定》的相關(guān)要求，重大資產(chǎn)重組行政許可申請(qǐng)因上市公司控股股東及其實(shí)際控制人存在內(nèi)幕交易被中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照本規(guī)定第十條的規(guī)定終止審核的，上市公司應(yīng)當(dāng)同時(shí)承諾自公告之日起至少（）個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組。ABCD1262438.在上市公司收購(gòu)行為完成后（）個(gè)月內(nèi)，收購(gòu)人聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)在每季度前（）日內(nèi)就上一季度對(duì)上市公司影響較大的投資、購(gòu)買(mǎi)或者出售資產(chǎn)、關(guān)聯(lián)交易、主營(yíng)業(yè)務(wù)調(diào)整以及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的更換、職工安置、收購(gòu)人履行承諾等情況向派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。A12、3BCD12、56、16、29.管理層收購(gòu)（MBO）的條件中，下列哪項(xiàng)是錯(cuò)誤的（）ABCD公司董事會(huì)成員中，獨(dú)立董事的比例應(yīng)當(dāng)達(dá)到或者超過(guò)1/2公司應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有證券、期貨從業(yè)資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)提供資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告公司監(jiān)事會(huì)出具專業(yè)意見(jiàn)并公告應(yīng)當(dāng)經(jīng)董事會(huì)非關(guān)聯(lián)董事作出決議，并取得2/3以上獨(dú)董同意后，提交股東大會(huì)審議10.關(guān)于特定對(duì)象以資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)而取得的上市公司股份的鎖定期要求，下列說(shuō)法中不正確的是（）ABC特定對(duì)象通過(guò)認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行的股份取得上市公司實(shí)際控制權(quán)的，鎖定期為36個(gè)月特定對(duì)象為上市公司控股股東、實(shí)際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)人的，鎖定期為36個(gè)月特定對(duì)象取得本次發(fā)行的股份時(shí)，對(duì)用于認(rèn)購(gòu)股份的資產(chǎn)持續(xù)擁有權(quán)益的時(shí)間不足12個(gè)月的，鎖定期為24個(gè)月D特定對(duì)象取得本次發(fā)行的股份時(shí)，對(duì)用于認(rèn)購(gòu)股份的資產(chǎn)持續(xù)擁有權(quán)益的時(shí)間不足12個(gè)月的，鎖定期為36個(gè)月多選題11.根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，上市公司在重大資產(chǎn)重組過(guò)程中應(yīng)向交易所申請(qǐng)停牌的情形包括（）ABCD上市公司預(yù)計(jì)籌劃中的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)難以保密或者已經(jīng)泄露發(fā)布財(cái)務(wù)報(bào)告期間上市公司獲悉股價(jià)敏感信息重組委工作會(huì)議期間12.根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十三條的規(guī)定，構(gòu)成重大重組行為的資產(chǎn)交易具體形式包括（）。A受托經(jīng)營(yíng)、租賃其他企業(yè)資產(chǎn)或者將經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)委托他人經(jīng)營(yíng)、租賃BCD與他人新設(shè)企業(yè)、對(duì)已設(shè)立的企業(yè)增資或者減資與他人新設(shè)企業(yè)、對(duì)已設(shè)立的企業(yè)增資或者減資中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)審慎監(jiān)管原則認(rèn)定的其他情形13.投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過(guò)一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的20XX未超過(guò)30%，同時(shí)通過(guò)收購(gòu)成為上市公司第一大股東或者實(shí)際控制人的下列情形中，不需要聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)出具核查意見(jiàn)的包括（）ABCD國(guó)有股行政劃轉(zhuǎn)或者變更股份轉(zhuǎn)讓在同一實(shí)際控制人控制的不同主體之間進(jìn)行因繼承取得股份投資者及其一致行動(dòng)人承諾至少3年放棄行使相關(guān)股份表決權(quán)的14.資本市場(chǎng)為并購(gòu)重組提供了市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制和交易工具，以股份對(duì)價(jià)的并購(gòu)重組手段日益豐富，為兼并重組提供了（）的操作平臺(tái)ABCD高效率低成本大規(guī)模高成本15.上市公司收購(gòu)中的收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)在作出要約收購(gòu)提示性公告的同時(shí)，提供以下至少一項(xiàng)安排保證其具備履約能力（）ABCD判斷題履約保證金存入指定銀行用于支付的證券交由登記機(jī)構(gòu)保管出具銀行保函財(cái)務(wù)顧問(wèn)連帶保證責(zé)任書(shū)16.執(zhí)行累計(jì)首次原則是指按照上市公司控制權(quán)發(fā)生變更之日起，上市公司在重大資產(chǎn)重組中累計(jì)向收購(gòu)人購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)總額（含上市公司控制權(quán)變更的同時(shí)，上市公司向收購(gòu)人購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的交易行為），占控制權(quán)發(fā)生變更當(dāng)年經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例累計(jì)首次達(dá)到100%以上的原則。（）正確錯(cuò)誤17.上市公司募集配套資金部分的股份定價(jià)方式、鎖定期和發(fā)行方式，按照《上市公司證券發(fā)行管理辦法》、《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理辦法》和《上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》等相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。募集資金部分與購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)部分應(yīng)當(dāng)分別定價(jià)，視為兩次發(fā)行，申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)在核準(zhǔn)文件發(fā)出后6個(gè)月內(nèi)完成有關(guān)募集配套資金的發(fā)行行為。（）正確錯(cuò)誤18.發(fā)出收購(gòu)要約的收購(gòu)人在收購(gòu)要約期限屆滿，不按照約定支付收購(gòu)價(jià)款或者購(gòu)買(mǎi)預(yù)受股份的，自該事實(shí)發(fā)生之日起3年內(nèi)不得收購(gòu)上市公司，中國(guó)證監(jiān)會(huì)不受理收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)方提交的申報(bào)文件。（）正確錯(cuò)誤19.證監(jiān)會(huì)對(duì)于上市公司并購(gòu)重組業(yè)務(wù)監(jiān)管新政策的核心是信息披露監(jiān)管。（）正確錯(cuò)誤20XX行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的董事會(huì)決議可以明確，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)前，上市公司的股票價(jià)格相比最初確定的發(fā)行價(jià)格發(fā)生重大變化的，董事會(huì)可以按照已經(jīng)設(shè)定的調(diào)整方案對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行一次調(diào)整。（）正確錯(cuò)誤第五篇：并購(gòu)重組股權(quán)并購(gòu)和資產(chǎn)并購(gòu)是并購(gòu)的兩種不同方式。股權(quán)并購(gòu)是指投資人通過(guò)購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司股東的股權(quán)或認(rèn)購(gòu)目標(biāo)公司的增資，從而獲得目標(biāo)公司股權(quán)的并購(gòu)行為；資產(chǎn)并購(gòu)是指投資人通過(guò)購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司有價(jià)值的資產(chǎn)（如不動(dòng)產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等）并運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)，從而獲得目標(biāo)公司的利潤(rùn)創(chuàng)造能力，實(shí)現(xiàn)與股權(quán)并購(gòu)類(lèi)似的效果。項(xiàng)目操作方式股權(quán)并購(gòu)資產(chǎn)并購(gòu)程序相對(duì)簡(jiǎn)單。不涉及資產(chǎn)的評(píng)估,不需需要對(duì)每一項(xiàng)資產(chǎn)盡職調(diào)查，然后辦理資產(chǎn)過(guò)戶手續(xù),節(jié)省費(fèi)用和時(shí)間。就每項(xiàng)資產(chǎn)要進(jìn)行所有權(quán)轉(zhuǎn)移和報(bào)批，資產(chǎn)并購(gòu)的程序相對(duì)復(fù)雜，需要耗費(fèi)的時(shí)間更多。需要對(duì)企業(yè)從主體資格到企業(yè)各項(xiàng)資一般僅涉及對(duì)該項(xiàng)交易資產(chǎn)的產(chǎn)產(chǎn)、負(fù)債、用工、稅務(wù)、保險(xiǎn)、資質(zhì)等權(quán)調(diào)查，無(wú)需對(duì)境內(nèi)企業(yè)進(jìn)行詳盡各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行詳盡的調(diào)查，進(jìn)而爭(zhēng)取最調(diào)查，因此，周期較短，并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)大程度的防范并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。較低。調(diào)查程序?qū)徟绦蛞蚰繕?biāo)企業(yè)性質(zhì)不同相關(guān)政府部門(mén)的監(jiān)對(duì)于不涉及國(guó)有資產(chǎn)、上市公司資管態(tài)度亦有所不同。對(duì)于不涉及國(guó)有股產(chǎn)的，資產(chǎn)并購(gòu)交易完全是并購(gòu)方權(quán)、上市公司股權(quán)并購(gòu)的，通常情況下和目標(biāo)企業(yè)之間的行為而已，通常只需要到工商部門(mén)辦理變更登記。根據(jù)不需要相關(guān)政府部門(mén)的審批或登《反壟斷法》等相關(guān)規(guī)定，如果達(dá)到國(guó)記。此外，若擬轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)屬于務(wù)院規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，并購(gòu)交易可能還需要曾享受進(jìn)口設(shè)備減免稅優(yōu)惠待遇經(jīng)過(guò)省級(jí)或者國(guó)家反壟斷審查機(jī)構(gòu)的審且仍在海關(guān)監(jiān)管期內(nèi)的機(jī)器設(shè)備，批。涉及外資并購(gòu)的，還需要商務(wù)部門(mén)、根據(jù)有關(guān)規(guī)定目標(biāo)企業(yè)在轉(zhuǎn)讓之發(fā)改委部門(mén)等多個(gè)部門(mén)的審批。涉及國(guó)前應(yīng)經(jīng)過(guò)海關(guān)批準(zhǔn)并補(bǔ)繳相應(yīng)稅有股權(quán)并購(gòu)的，還需要經(jīng)過(guò)國(guó)有資產(chǎn)管款。涉及國(guó)有資產(chǎn)的，還需要經(jīng)過(guò)理部門(mén)的審批或核準(zhǔn)或備案，并且經(jīng)過(guò)資產(chǎn)評(píng)估手續(xù)。涉及上市公司重大評(píng)估、進(jìn)場(chǎng)交易等程序。涉及上市公司資產(chǎn)變動(dòng)的，上市公司還應(yīng)按照?qǐng)?bào)股權(quán)的，并購(gòu)交易還需要經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)的證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。審批，主要是確保不損害其他股東利益，并按照規(guī)定履行信息披露義務(wù)等等。審批由于外國(guó)投資者購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)后資產(chǎn)并購(gòu)過(guò)程中外國(guó)投資者承擔(dān)使目標(biāo)企業(yè)的性質(zhì)發(fā)生了變化，所以需的審批風(fēng)險(xiǎn)較小，因?yàn)樾枰獙徟娘L(fēng)險(xiǎn)*要履行較為嚴(yán)格的政府審批手續(xù)，這使事項(xiàng)較少。外國(guó)投資者承擔(dān)了比較大的審批風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)避限制能逾越特定行業(yè)（如汽車(chē)行業(yè)）進(jìn)入的——限制，能規(guī)避資產(chǎn)并購(gòu)中關(guān)于資產(chǎn)移轉(zhuǎn)（如專利等無(wú)形資產(chǎn)）的限制。通過(guò)新設(shè)企業(yè)的方式是無(wú)法進(jìn)入該行業(yè)，但采用股權(quán)并購(gòu)方式可逾越該障礙法。交易風(fēng)險(xiǎn)作為目標(biāo)企業(yè)的股東要承接并購(gòu)前目標(biāo)債權(quán)債務(wù)由出售資產(chǎn)的企業(yè)承擔(dān)；企業(yè)存在的各種法律風(fēng)險(xiǎn)，如負(fù)債、法并購(gòu)方對(duì)目標(biāo)公司自身的債權(quán)債律糾紛，相關(guān)稅費(fèi)未繳的風(fēng)險(xiǎn)，法定證務(wù)無(wú)須承擔(dān)任何責(zé)任；資產(chǎn)并購(gòu)可照未取得的風(fēng)險(xiǎn)，環(huán)保未達(dá)標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，以有效規(guī)避目標(biāo)企業(yè)所涉及的各財(cái)務(wù)資料不齊全的風(fēng)險(xiǎn)等等。實(shí)踐中，種問(wèn)題如債權(quán)債務(wù)、勞資關(guān)系、法由于并購(gòu)方在并購(gòu)前缺乏對(duì)目標(biāo)企業(yè)的律糾紛等等。充分了解，導(dǎo)致并購(gòu)后目標(biāo)企業(yè)的各種并購(gòu)方僅需調(diào)查資產(chǎn)本身的潛在潛在風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，不能達(dá)到雙方的最佳初風(fēng)險(xiǎn)，例如是否設(shè)定抵押等他項(xiàng)權(quán)衷。利，是否配有相應(yīng)的證件，如果是鑒于在并購(gòu)交易完成之前，即便做過(guò)詳免稅設(shè)備，那么還需要考慮收購(gòu)的細(xì)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查和法律盡職調(diào)查，并該免稅設(shè)備是否還在監(jiān)管期內(nèi)。上購(gòu)方依然無(wú)法了解目標(biāo)企業(yè)的所有潛在述這些潛在的風(fēng)險(xiǎn)是可以通過(guò)到債務(wù)，因此，股權(quán)并購(gòu)存在不確定性的有關(guān)政府部門(mén)查詢或者要求目標(biāo)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，可控性較差。企業(yè)提供相應(yīng)的證照就可以衡量的，可控性較強(qiáng)。在股權(quán)并購(gòu)中，除了或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)之外，并購(gòu)方還必須考慮諸多其他潛在的風(fēng)存在抵押負(fù)擔(dān)等其他風(fēng)險(xiǎn)就可以險(xiǎn)。例如，毫無(wú)疑問(wèn)，這些風(fēng)險(xiǎn)必然會(huì)了。加大法律盡職調(diào)查、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的難在資產(chǎn)收購(gòu)中，資產(chǎn)的債權(quán)債務(wù)情度，延長(zhǎng)并購(gòu)進(jìn)程，從而增加并購(gòu)方的況一般比較清晰，除了一些法定責(zé)費(fèi)用負(fù)擔(dān)以及并購(gòu)交易的不確定性。任，如環(huán)境保護(hù)、職工安置外，基本不存在或有負(fù)債的問(wèn)題。因此資產(chǎn)收購(gòu)關(guān)注的是資產(chǎn)本身的債權(quán)債務(wù)情況。稅負(fù)相對(duì)節(jié)省稅收。股權(quán)并購(gòu)情況下目標(biāo)公稅收有可能多繳。在資產(chǎn)并購(gòu)情況司并未有額外收入，因此目標(biāo)公司在此下目標(biāo)公司因有收入，因此有可能因素*情況下不存在營(yíng)業(yè)稅和所得稅的問(wèn)題。會(huì)存在就轉(zhuǎn)讓增加的價(jià)值而發(fā)生營(yíng)業(yè)稅和所得稅的情形。除了印花稅，根據(jù)關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定，目標(biāo)企業(yè)的股東可能因股權(quán)轉(zhuǎn)讓根據(jù)所購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的不同，納稅義務(wù)所得而需要繳納個(gè)人或企業(yè)所得稅。如人需要繳納稅種也有所不同，主要果并購(gòu)過(guò)程中發(fā)生土地、房屋權(quán)屬的轉(zhuǎn)有增值稅、營(yíng)業(yè)稅、所得稅、契稅移，納稅義務(wù)人還可能面臨契稅。和印花稅等。方式選擇并購(gòu)標(biāo)的如果吸引并購(gòu)方的非其某些資產(chǎn)本身，如果投資方感興趣的是目標(biāo)公司股權(quán)并購(gòu)優(yōu)于資產(chǎn)并購(gòu)。的無(wú)形資產(chǎn)、供應(yīng)渠道、銷(xiāo)售渠道等資源本身，采取資產(chǎn)并購(gòu)。并購(gòu)標(biāo)的是目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)，是目標(biāo)企并購(gòu)的標(biāo)的是目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)如業(yè)股東層面的變動(dòng)，并不影響目標(biāo)企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)或?qū)＠?、商?biāo)、商譽(yù)等無(wú)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)。形資產(chǎn)，又如機(jī)器、廠房、土地等實(shí)物性財(cái)產(chǎn)，并不影響目標(biāo)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化。資產(chǎn)并購(gòu)導(dǎo)致該境內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)的流出，但并不發(fā)生企業(yè)股東結(jié)構(gòu)和企業(yè)性質(zhì)的變更。交易主體交易性質(zhì)交易主體是并購(gòu)方和目標(biāo)公司的股東，資產(chǎn)并購(gòu)的交易主體是并購(gòu)方和權(quán)利和義務(wù)只在并購(gòu)方和目標(biāo)企業(yè)的股目標(biāo)公司，權(quán)利和義務(wù)通常不會(huì)影東之間發(fā)生。響目標(biāo)企業(yè)的股東。交易性質(zhì)實(shí)質(zhì)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資，并購(gòu)資產(chǎn)并購(gòu)的性質(zhì)為一般的資產(chǎn)買(mǎi)方通過(guò)并購(gòu)行為成為目標(biāo)公司的股東，賣(mài)，僅涉及買(mǎi)賣(mài)雙方的合同權(quán)利和并獲得了在目標(biāo)企業(yè)的股東權(quán)如分紅義務(wù)。權(quán)、表決權(quán)等，但目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)并沒(méi)有變化?！Y產(chǎn)并構(gòu)不能免除物上的他物權(quán)，即并購(gòu)的資產(chǎn)原來(lái)設(shè)定了擔(dān)保，跟隨資產(chǎn)所有權(quán)的移轉(zhuǎn)而轉(zhuǎn)移。交易效果第三方權(quán)益影響目標(biāo)企業(yè)可能會(huì)有多位股東，而在很多而資產(chǎn)收購(gòu)中，受影響較大的則是股權(quán)并購(gòu)中，并非所有股東都參與，但對(duì)該資產(chǎn)享有某種權(quán)利的人，如擔(dān)股權(quán)并購(gòu)依然會(huì)對(duì)所有股東產(chǎn)生影響。保人、抵押權(quán)人、租賃權(quán)人。轉(zhuǎn)讓根據(jù)《公司法》股東向股東以外的主體這些財(cái)產(chǎn)，必須得到上述相關(guān)權(quán)利轉(zhuǎn)讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)其他股東過(guò)半數(shù)同人的同意，或者必須履行對(duì)上述相意，并且其他股東享有同等條件下的優(yōu)關(guān)權(quán)利人的義務(wù)。先受讓權(quán)。如果擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)存在質(zhì)押此外，在股權(quán)并購(gòu)或資產(chǎn)并購(gòu)中，或者曾經(jīng)作為其他企業(yè)的出資，那么該目標(biāo)企業(yè)中擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)股東的債項(xiàng)并購(gòu)交易還可能影響到股權(quán)質(zhì)押權(quán)權(quán)人或者目標(biāo)企業(yè)的債權(quán)人可能人或其他企業(yè)的實(shí)際權(quán)益。會(huì)認(rèn)為股權(quán)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)款明顯不合理，事實(shí)上并購(gòu)交易對(duì)其造成了損害且并購(gòu)方明知上述情形，依照《合同法》中有關(guān)撤銷(xiāo)權(quán)的規(guī)定，其有權(quán)撤銷(xiāo)上述股權(quán)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為，從而導(dǎo)致并購(gòu)交易失敗。因此，相關(guān)債權(quán)人的同意對(duì)并購(gòu)交易非常重要?！靖剑汗蓹?quán)并購(gòu)和資產(chǎn)并購(gòu)的稅負(fù)差異比較】投資人選擇采用股權(quán)并購(gòu)還是資產(chǎn)并購(gòu)的一個(gè)重要考慮是稅收負(fù)擔(dān)。由于股權(quán)并購(gòu)只涉及所得稅和印花稅，而資產(chǎn)并購(gòu)除這兩種稅外，往往還涉及營(yíng)業(yè)稅、增值稅、土地增值稅、契稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加等多項(xiàng)其他稅費(fèi)，許多人因此認(rèn)為股權(quán)并購(gòu)稅負(fù)較小。但是，這種通過(guò)比較稅種的個(gè)數(shù)就簡(jiǎn)單地得出股權(quán)并購(gòu)的稅負(fù)小于資產(chǎn)并購(gòu)的結(jié)論是很不科學(xué)的，實(shí)際情況要比這復(fù)雜很多。盡管很多時(shí)候股權(quán)并購(gòu)的稅負(fù)的確要小于資產(chǎn)并購(gòu)，但也不盡然，需要具體情況具體分析，尤其是在房地產(chǎn)領(lǐng)域，股權(quán)并購(gòu)的稅負(fù)很多時(shí)候要高于資產(chǎn)并購(gòu)。本文從股權(quán)并購(gòu)和資產(chǎn)并購(gòu)各自的稅負(fù)分析出發(fā)，通過(guò)舉例來(lái)比較二者在不同情況下的稅負(fù)。一、股權(quán)并購(gòu)的稅負(fù)分析股權(quán)并購(gòu)涉及轉(zhuǎn)讓方的所得稅（企業(yè)所得稅或個(gè)人所得稅）和雙方的印花稅。為方便討論，我們假設(shè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方為企業(yè)（不包括合伙企業(yè)和個(gè)人獨(dú)資企業(yè)），轉(zhuǎn)讓方要繳納的所得稅為企業(yè)所得稅。（一）企業(yè)所得稅根據(jù)有關(guān)規(guī)定，公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)應(yīng)按以下公式確認(rèn)轉(zhuǎn)讓收益或損失：股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益或損失＝股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)－股權(quán)成本價(jià)其中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)是指股權(quán)轉(zhuǎn)讓人就轉(zhuǎn)讓的股權(quán)所收取的包括現(xiàn)金、非貨幣資產(chǎn)或者權(quán)益等形式的金額。股權(quán)成本價(jià)是指股東投資入股時(shí)向企業(yè)實(shí)際交付的出資金額，或收購(gòu)該項(xiàng)股權(quán)時(shí)向該股權(quán)的原轉(zhuǎn)讓人實(shí)際支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)金額。股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益應(yīng)繳納25%的企業(yè)所得稅，股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失可從應(yīng)納稅所得額中扣除。如果股權(quán)轉(zhuǎn)讓方為境外實(shí)體，轉(zhuǎn)股收益應(yīng)當(dāng)繳納10%的預(yù)提所得稅。需要強(qiáng)調(diào)的是，如果轉(zhuǎn)讓方轉(zhuǎn)讓的是其全資子公司或者持股95%以上的企業(yè)，則轉(zhuǎn)讓方應(yīng)分享的目標(biāo)公司累計(jì)未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積應(yīng)確認(rèn)為轉(zhuǎn)讓方股息性質(zhì)的所得，為避免重復(fù)征稅，轉(zhuǎn)讓收入應(yīng)減除上述股息性質(zhì)的所得。（二）印花稅股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方均應(yīng)按產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書(shū)據(jù)科目繳納印花稅，稅率為萬(wàn)分之五。需要注意的是，除了股權(quán)轉(zhuǎn)讓以外，股權(quán)并購(gòu)還包括認(rèn)購(gòu)目標(biāo)公司的增資。在增資情況下，投資人和目標(biāo)公司原股東均無(wú)須繳納印花稅，但目標(biāo)公司應(yīng)就增資額按萬(wàn)分之五的稅率繳納印花稅。二、資產(chǎn)并購(gòu)的稅負(fù)分析在資產(chǎn)并購(gòu)情況下，目標(biāo)公司除需要繳納企業(yè)所得稅和印花稅外，還需要根據(jù)被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的性質(zhì)、轉(zhuǎn)讓價(jià)款的高低等分別繳納營(yíng)業(yè)稅、增值稅、土地增值稅、契稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加等多項(xiàng)其他稅費(fèi)。由于資產(chǎn)并購(gòu)時(shí)的企業(yè)所得稅和印花稅類(lèi)似于前述股權(quán)并購(gòu)，因此對(duì)這兩種稅不再贅述。（一）營(yíng)業(yè)稅如果被轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)涉及不動(dòng)產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)，根據(jù)《中華人民共和國(guó)營(yíng)業(yè)稅暫行條例》，目標(biāo)公司應(yīng)繳納營(yíng)業(yè)稅，計(jì)稅依據(jù)為營(yíng)業(yè)額（即目標(biāo)公司銷(xiāo)售不動(dòng)產(chǎn)向?qū)Ψ绞杖〉娜績(jī)r(jià)款和價(jià)外費(fèi)用），稅率為5%。在一般情況下，營(yíng)業(yè)稅不允許抵扣，但對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，如果轉(zhuǎn)讓的不動(dòng)產(chǎn)為轉(zhuǎn)讓方先前購(gòu)置的不動(dòng)產(chǎn)或受讓的土地使用權(quán)，則以全部收入減去不動(dòng)產(chǎn)或土地使用權(quán)的購(gòu)置或受讓原價(jià)后的余額為營(yíng)業(yè)額。需要注意的是，這里的“受讓的土地使用權(quán)”不包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)從土地部門(mén)首次獲得的土地使用權(quán)，即土地出讓金不得從營(yíng)業(yè)額中抵扣。（二）增值稅除不動(dòng)產(chǎn)外，資產(chǎn)并購(gòu)涉及的其他有形資產(chǎn)主要是固定資產(chǎn)和存貨。投資人進(jìn)行資產(chǎn)并購(gòu)的目的是獲取目標(biāo)公司資產(chǎn)的利潤(rùn)創(chuàng)造能力，而存貨并不具備利潤(rùn)創(chuàng)造能力，所以不是資產(chǎn)并購(gòu)的關(guān)注點(diǎn)，因此本文只討論資產(chǎn)并購(gòu)過(guò)程中固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)的增值稅問(wèn)題。在20XX年12月31日之前，固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓只要同時(shí)具備以下三個(gè)條件：（1）屬于企業(yè)固定資產(chǎn)目錄所列貨物；（2）企業(yè)按固定資產(chǎn)管理，并確已使用過(guò)的貨物；（3）銷(xiāo)售價(jià)格不超過(guò)其原值的貨物，就可以免征增值稅。對(duì)于不符合這三項(xiàng)條件的，一律按4％的征收率減半征收增值稅。自20XX年1月1日起，納稅人銷(xiāo)售自己使用過(guò)的固定資產(chǎn)，應(yīng)區(qū)分不同情形征收增值稅：（1）銷(xiāo)售自己使用過(guò)的20XX年1月1日以后購(gòu)進(jìn)或者自制的固定資產(chǎn)，按照適用稅率征收增值稅。（2）20XX年12月31日以前未納入擴(kuò)大增值稅抵扣范圍試點(diǎn)的納稅人，銷(xiāo)售自己使用過(guò)的20XX年12月31日以前購(gòu)進(jìn)或者自制的固定資產(chǎn)，按照4%征收率減半征收增值稅。（3）20XX年12月31日以前已納入擴(kuò)大增值稅抵扣范圍試點(diǎn)的納稅人，銷(xiāo)售自己使用過(guò)的在本地區(qū)擴(kuò)大增值稅抵扣范圍試點(diǎn)以前購(gòu)進(jìn)或者自制的固定資產(chǎn)，按照4%征收率減半征收增值稅；銷(xiāo)售自己使用過(guò)的在本地區(qū)擴(kuò)大增值稅抵扣范圍試點(diǎn)以后購(gòu)進(jìn)或者自制的固定資產(chǎn)，按照適用稅率征收增值稅。（三）土地增值稅如果資產(chǎn)并購(gòu)涉及不動(dòng)產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓時(shí)轉(zhuǎn)讓方還應(yīng)繳納土地增值稅。土地增值稅實(shí)行四級(jí)超率累進(jìn)稅率：（1）增值額未超過(guò)扣除項(xiàng)目金額50%的部分，稅率為30%；（2）增值額超過(guò)扣除項(xiàng)目金額50%、未超過(guò)扣除項(xiàng)目金額100%的部分，稅率為40%；（3）增值額超過(guò)扣除項(xiàng)目金額100%、未超過(guò)扣除項(xiàng)目金額20XX的部分，稅率為50%；（4）增值額超過(guò)扣除項(xiàng)目金額20XX的部分，稅率為60%。土地增值稅并不直接對(duì)轉(zhuǎn)讓不動(dòng)產(chǎn)取得的收入征稅，而是要對(duì)收入額減除國(guó)家規(guī)定的各項(xiàng)扣除項(xiàng)目后的余額（即增值額）計(jì)算征稅。稅法準(zhǔn)予扣除的項(xiàng)目包括：（1）取得土地使用權(quán)所支付的金額；（2）開(kāi)發(fā)土