基金分類(lèi)課件

第二章基金分類(lèi)第二章基金分類(lèi)基金分類(lèi)依據(jù)按法律形式不同按投資對(duì)象不同按投資目標(biāo)不同按投資理念不同按募集方式不同按運(yùn)作方式不同按資金來(lái)源用途不同按運(yùn)作方式不同2.基金分類(lèi)依據(jù)按法律形式不同按投資對(duì)象不同按投資目標(biāo)不同按投資基金分類(lèi)按法律形式分類(lèi)契約型基金和公司型基金按運(yùn)作方式分類(lèi)開(kāi)放式基金和封閉式基金按投資對(duì)象分類(lèi)股票型基金、債券型基金、混合基金和貨幣型基金按投資目標(biāo)分類(lèi)

成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金按投資理念分類(lèi)

主動(dòng)型基金和被動(dòng)（指數(shù)）型基金按募集方式分類(lèi)

公募基金和私募基金按資金來(lái)源和用途分類(lèi)在岸基金和離岸基金3.基金分類(lèi)按法律形式分類(lèi)3.特殊類(lèi)基金

合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII)

合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII)交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）上市開(kāi)放式基金（LOF）基金中的基金（FOF)傘形基金分級(jí)基金保本基金可轉(zhuǎn)換公司債券基金對(duì)沖基金創(chuàng)新型封閉式基金理財(cái)基金4.特殊類(lèi)基金4.按法律形式契約型基金是指由基金管理公司（委托人）、基金保管機(jī)構(gòu)（受托人）和投資者（受益人）三方通過(guò)信托投資契約建立的代理投資行為。公司型基金

是指投資者依據(jù)公司法組成以營(yíng)利為目的，投資于特定對(duì)象(如有價(jià)證券、貨幣）的股份制投資公司。5.按法律形式契約型基金5.按運(yùn)作方式封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式。

截止2013年3月1日，正在運(yùn)行的封閉式基金有23支，一般以“基金**”命名。傳統(tǒng)封基一般有存續(xù)期，為5-15年，到期后或“清盤(pán)”，或“封轉(zhuǎn)開(kāi)”。封基一般發(fā)行份額為20億份。封基的折價(jià)率越高，潛在投資價(jià)值就越大6.按運(yùn)作方式封閉式基金6.我國(guó)的傳統(tǒng)封閉基金基金景宏、基金金鑫、基金同益、基金漢興、基金通乾、基金科瑞、基金鴻陽(yáng)、基金銀豐、基金安順、基金漢盛、基金普惠、基金興華、基金豐和、基金興和、基金天元、基金裕隆、基金裕陽(yáng)、基金泰和、基金普豐、基金久嘉、基金同盛、基金安信、基金景福7.我國(guó)的傳統(tǒng)封閉基金基金景宏、基金金鑫、基金同益、基金漢興、7開(kāi)放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時(shí)增減，投資者可以按基金的報(bào)價(jià)在國(guó)家規(guī)定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回基金單位的一種基金。開(kāi)放式基金是目前市場(chǎng)上基金主要形式。開(kāi)放式基金可通過(guò)基金直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)或者代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)（通常為銀行或者證券公司）來(lái)進(jìn)行銷(xiāo)售。開(kāi)放式基金的費(fèi)率包括認(rèn)購(gòu)費(fèi)，申購(gòu)、贖回費(fèi)，管理費(fèi)，托管費(fèi)等8.開(kāi)放式基金8.封閉式基金與開(kāi)放式基金比較規(guī)?？勺冃源胬m(xù)期是否可以申購(gòu)贖回價(jià)格形成機(jī)制銷(xiāo)售途徑費(fèi)率封閉式基金不變一般為15年不可以，只能在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，常折價(jià)銷(xiāo)售類(lèi)似股票交易，在證券市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)類(lèi)似股票，需要印花稅、傭金等開(kāi)放式基金可隨時(shí)增減無(wú)存續(xù)期在開(kāi)放期內(nèi)可隨時(shí)申購(gòu)贖回價(jià)格以基金凈值為基礎(chǔ)，無(wú)折價(jià)可在直銷(xiāo)或代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)買(mǎi)賣(mài)認(rèn)購(gòu)費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、管理費(fèi)、托管費(fèi)等9.封閉式基金與開(kāi)放式基金比較規(guī)?？勺冃源胬m(xù)期是否可以申購(gòu)贖回價(jià)按投資對(duì)象股票型基金投資股票的比例為60%以上債券型基金80%以上投資于債券，其中又可分為純債基金和偏債基金混合型基金，又稱(chēng)平衡型基金投資股票和債券的比例介于股票型基金和債券型基金之間貨幣性基金全部投資于貨幣市場(chǎng)工具的基金10.按投資對(duì)象股票型基金10.股票型基金股票型基金又可按照投資市場(chǎng)不同分為國(guó)內(nèi)股票型基金、國(guó)外股票型基金和全球股票型基金小盤(pán)中盤(pán)大盤(pán)成長(zhǎng)小盤(pán)成長(zhǎng)中盤(pán)成長(zhǎng)大盤(pán)成長(zhǎng)平衡小盤(pán)平衡中盤(pán)平衡大盤(pán)平衡價(jià)值小盤(pán)價(jià)值中盤(pán)價(jià)值大盤(pán)價(jià)值股票型基金風(fēng)格類(lèi)型11.股票型基金股票型基金又可按照投資市場(chǎng)不同分為國(guó)內(nèi)股票型基金、債券型基金債券有不同的分類(lèi)：按發(fā)行者—政府債券、企業(yè)債券、金融債券按到期日—短期債券、中期債券、長(zhǎng)期債券按信用等級(jí)—低等級(jí)債券、中等級(jí)債券、高等級(jí)債券短期中期長(zhǎng)期高等級(jí)短期高信用中期高信用長(zhǎng)期高信用中等級(jí)短期中信用中期中信用長(zhǎng)期中信用低等級(jí)短期低信用中期低等級(jí)長(zhǎng)期低信用債券型基金風(fēng)格類(lèi)型12.債券型基金債券有不同的分類(lèi)：短期中期長(zhǎng)期高等級(jí)短期高信用中期混合型基金按股票、債券投資比例是否相對(duì)穩(wěn)定—靈活配置型基金、穩(wěn)定配置型基金按股票、債券投資比例相對(duì)大小—偏股型基金、偏債型基金13.混合型基金按股票、債券投資比例是否相對(duì)穩(wěn)定—靈活配置型基金、按投資目標(biāo)成長(zhǎng)型基金

以追求資本增值為投資目標(biāo)收入型基金以追求穩(wěn)定地經(jīng)常性收入為投資目標(biāo)平衡性基金既注重資本增值，又注重當(dāng)期收入14.按投資目標(biāo)成長(zhǎng)型基金14.成長(zhǎng)型基金主要以具有良好增長(zhǎng)潛力的股票為投資對(duì)象收入型基金主要以大盤(pán)藍(lán)籌、公司債券、政府債券為穩(wěn)定收益證券一般而言，增長(zhǎng)性基金的風(fēng)險(xiǎn)大、收益高；收益型基金風(fēng)險(xiǎn)小、收益較低15.成長(zhǎng)型基金主要以具有良好增長(zhǎng)潛力的股票為投資對(duì)象15.按投資理念主動(dòng)型基金一類(lèi)力圖超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金,主動(dòng)選股，倉(cāng)位靈活。被動(dòng)型（指數(shù)）基金不主動(dòng)追求超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)可進(jìn)一步分為純粹指數(shù)型基金和增強(qiáng)型指數(shù)基金不抗跌16.按投資理念主動(dòng)型基金16.交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）特點(diǎn)：交易型—可上市交易與股票和封閉式基金一樣，在二級(jí)市場(chǎng)實(shí)時(shí)交易開(kāi)放式—可申購(gòu)贖回，但有其特色可以申購(gòu)贖回（證券實(shí)物）申購(gòu)即購(gòu)買(mǎi)一攬子股票申購(gòu)基金份額贖回即用基金份額得到一攬子股票指數(shù)投資—指數(shù)化投資策略按指數(shù)權(quán)重配置指數(shù)成分股，以跟蹤指數(shù)走勢(shì)17.交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）特點(diǎn)：17.交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）投資者投資者ETFETF成分股組合基金份額基金份額申購(gòu)贖回成分股組合18.交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）投資者投資者ETFETF成分股交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）交易價(jià)格>基金凈值時(shí)投資者可以：購(gòu)買(mǎi)所需要的成分股申購(gòu)ETF基金份額在二級(jí)市場(chǎng)拋售基金份額交易價(jià)格<基金凈值時(shí)投資者可以：在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)基金份額贖回基金份額換成成分股拋售成分股19.交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）交易價(jià)格>基金凈值時(shí)交易價(jià)格<交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）什么是ETF?開(kāi)放式基金

＋投資更方便：上市交易＋投資更及時(shí)：買(mǎi)賣(mài)股票實(shí)時(shí)申贖＋操作更透明：跟蹤指數(shù)交易型開(kāi)放式指數(shù)基金20.交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）什么是ETF?交易型開(kāi)放式指數(shù)ETF與傳統(tǒng)基金比較ETF封閉式基金開(kāi)放式基金交易方式即可在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)贖回，也可在二級(jí)市場(chǎng)交易只能在二級(jí)市場(chǎng)交易只能在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)贖回交易及時(shí)性可實(shí)時(shí)申購(gòu)贖回和買(mǎi)賣(mài)實(shí)時(shí)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)后申購(gòu)贖回投資門(mén)檻二級(jí)市場(chǎng)交易最低100股，一級(jí)市場(chǎng)申贖100萬(wàn)起100股起1000元起管理費(fèi)率一般0.5%一般1.5%一般1.5%交易價(jià)格非常接近基金凈值常常折價(jià)交易凈值交易，未知21.ETF與傳統(tǒng)基金比較ETF封閉式基金開(kāi)放式基金交易方式即可在ETF費(fèi)用類(lèi)別費(fèi)用種類(lèi)ETF基金費(fèi)用管理費(fèi)0.50%托管費(fèi)0.10%一級(jí)市場(chǎng)交易費(fèi)用申購(gòu)費(fèi)不超過(guò)申購(gòu)份額的0.5%贖回費(fèi)不超過(guò)申購(gòu)份額的0.5%二級(jí)市場(chǎng)交易費(fèi)用交易傭金不高于0.3%印花稅成交金額0.1%(賣(mài)方）過(guò)戶(hù)費(fèi)1000股1元22.ETF費(fèi)用類(lèi)別費(fèi)用種類(lèi)ETF基金費(fèi)用管理費(fèi)0.50%托管費(fèi)0按募集方式公募基金(publicfund)可以面向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)售基金份額和宣傳推廣，募集對(duì)象不固定投資金額要求低，一般1000元即可受監(jiān)管部門(mén)嚴(yán)格監(jiān)管私募基金（privatefund)只能采取非公開(kāi)方式，面向特定投資者募集發(fā)售。投資金額100萬(wàn)元起，運(yùn)作靈活、限制少、風(fēng)險(xiǎn)大23.按募集方式公募基金(publicfund)23.陽(yáng)光私募基金24.陽(yáng)光私募基金24.陽(yáng)光私募基金定義陽(yáng)光私募基金是借助信托公司發(fā)行的，經(jīng)過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案，資金實(shí)現(xiàn)第三方銀行托管，有定期業(yè)績(jī)報(bào)告的投資于股票二級(jí)市場(chǎng)的基金。又稱(chēng)信托私募證券基金，不同于投資于一級(jí)股權(quán)市場(chǎng)的私募股權(quán)基金--PE（privateequity）特點(diǎn)與一般私募基金相比更加規(guī)范、透明。正成為我國(guó)證券市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)投資者的新興力量25.陽(yáng)光私募基金定義25.我國(guó)私募基金按標(biāo)的分類(lèi)投資方向代表公司私募證券投資基金（陽(yáng)光私募）二級(jí)市場(chǎng)，主要是股票股勝資產(chǎn)管理公司，赤子之心、武當(dāng)資產(chǎn)、星石等資產(chǎn)管理公司私募股權(quán)投資基金未上市企業(yè)的股權(quán)，IPO為目的鼎輝，弘毅、KKR、高盛、凱雷、漢紅私募風(fēng)險(xiǎn)投資基金高新技術(shù)企業(yè)，君聯(lián)資本、軟銀、IDG私募房地產(chǎn)投資基金房地產(chǎn)金誠(chéng)資本、星浩投資、南方財(cái)經(jīng)私募基金26.我國(guó)私募基金按標(biāo)的分類(lèi)投資方向代表公司私募證券投資基金（陽(yáng)光陽(yáng)光私募基金運(yùn)作及發(fā)展運(yùn)作

基金投資者承擔(dān)所有投資風(fēng)險(xiǎn)及享受大部分投資收益。盈利模式—2-20收費(fèi)模式（即2%的管理費(fèi)+20%盈利收入）發(fā)展

04年，深國(guó)投推出了一只名叫“赤子之心”的證券投資集合資金信托計(jì)劃。

07年公募基金經(jīng)理開(kāi)始投身于私募。

08年1月，國(guó)金證券發(fā)布首份陽(yáng)光私募評(píng)級(jí)報(bào)告。

09年，光大銀行推出國(guó)內(nèi)首款陽(yáng)光私募銀行理財(cái)產(chǎn)品—陽(yáng)光私募基金寶。目前，我國(guó)陽(yáng)光私募基金公司已超500家，產(chǎn)品總數(shù)超1000只，規(guī)模已達(dá)1500億，多只私募基金首發(fā)規(guī)模超10億，堪比公募。

27.陽(yáng)光私募基金運(yùn)作及發(fā)展運(yùn)作27.對(duì)沖基金28.對(duì)沖基金28.對(duì)沖基金（hedgefund)定義：由金融期貨和金融期權(quán)等金融衍生工具與金融組織結(jié)合后，以高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)為手段，并以盈利為目的的金融基金。特點(diǎn)：采用賣(mài)空、杠桿交易、套利交易、衍生品交易進(jìn)行對(duì)沖交易賺取巨額利潤(rùn)。發(fā)起和設(shè)立門(mén)檻低，法律監(jiān)管少，由此帶來(lái)高風(fēng)險(xiǎn)和高收益。對(duì)沖基金起源于50年代的美國(guó)，著名的投資基金有索羅斯量子基金、保爾森基金等。29.對(duì)沖基金（hedgefund)定義：由金融期貨和金融期權(quán)等約翰·保爾森（JohnAlfredPaulson）成長(zhǎng)軌跡30.約翰·保爾森（JohnAlfredPaulson）成長(zhǎng)軌按資金來(lái)源和用途在岸基金在本國(guó)募集資金并投資于本國(guó)證券市場(chǎng)的基金。監(jiān)管部門(mén)比較容易運(yùn)用法律法規(guī)及相關(guān)技術(shù)手段進(jìn)行監(jiān)管。離岸基金組織在他國(guó)發(fā)售證券投資基金份額并將募集的資金投資于本國(guó)或第三國(guó)證券市場(chǎng)的證券投資基金。代表基金有QFII基金和RQFII基金31.按資金來(lái)源和用途在岸基金31.特殊類(lèi)基金QDII(Qualifieddomesticinstitutionalinvestor)—合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者在一國(guó)境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)改國(guó)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券投資的基金。隨著人民幣兌美元的不斷升值，匯率風(fēng)險(xiǎn)成為投資QDII基金越來(lái)越值得關(guān)注的因素。32.特殊類(lèi)基金QDII(QualifieddomesticQFII和RQFIIQFII（qualifiedforeigninstitutionalinvestor)—合格境外機(jī)構(gòu)投資者外資機(jī)構(gòu)募集美元獲批后，再轉(zhuǎn)換為人民幣直接投資A股，實(shí)質(zhì)上是對(duì)外資有限度的開(kāi)放RQFII(RMBqualifiedforeigninstitutionalinvestor)—人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境外人民幣通過(guò)在香港的中資證券公司及基金公司投資A股起步金額200億人民幣，又叫小QFII33.QFII和RQFIIQFII（qualifiedforei貨幣基金定義：100%投資于貨幣市場(chǎng)工具的基金。投資標(biāo)的：現(xiàn)金、銀行定期存款、一年以?xún)?nèi)的央票、一年以?xún)?nèi)的債券回購(gòu)等申贖機(jī)制：在開(kāi)放期內(nèi)可隨時(shí)申購(gòu)贖回評(píng)價(jià)指標(biāo)：萬(wàn)份收益、七日年化收益34.貨幣基金定義：100%投資于貨幣市場(chǎng)工具的基金。34.理財(cái)基金定義：主要投資于短期債券的一類(lèi)創(chuàng)新型基金。與債券基金的區(qū)別：理財(cái)基金投資標(biāo)的主要是短期債券，收益低；債券基金更傾向于投資中長(zhǎng)期債券，收益高。理財(cái)基金期限靈活，無(wú)申贖費(fèi)用，管理費(fèi)較低。國(guó)內(nèi)的理財(cái)基金目前有兩種模式，即匯添富模式和華安模式。35.理財(cái)基金定義：主要投資于短期債券的一類(lèi)創(chuàng)新型基金。35.匯添富模式和華安模式投資策略開(kāi)放申購(gòu)信息公布匯添富模式可自主操作開(kāi)放期內(nèi)天天開(kāi)放申購(gòu)不公布參考年化收益率，但到期后公布上一期實(shí)際收益率華安模式固定組合投資月度滾動(dòng)方式申購(gòu)日前3天公布參考年化收益率區(qū)間36.匯添富模式和華安模式投資策略開(kāi)放申購(gòu)信息公布匯添富模式可自主理財(cái)產(chǎn)品定義：商業(yè)銀行自行設(shè)計(jì)并發(fā)行，將募集到的資金根據(jù)產(chǎn)品合同約定投入相關(guān)金融市場(chǎng)及購(gòu)買(mǎi)相關(guān)金融產(chǎn)品，獲取投資收益后，根據(jù)合同約定分配給投資人的一類(lèi)產(chǎn)品?？煞譃楸１拘秃头潜１拘屠碡?cái)產(chǎn)品；可分為表內(nèi)理財(cái)和表外理財(cái)。理財(cái)產(chǎn)品只能在開(kāi)放期內(nèi)才可購(gòu)買(mǎi)，到期連本帶利直接打入購(gòu)買(mǎi)者賬戶(hù)。目前銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益呈下降趨勢(shì)。37.理財(cái)產(chǎn)品定義：商業(yè)銀行自行設(shè)計(jì)并發(fā)行，將募集到的資金根據(jù)產(chǎn)品理財(cái)基金、貨幣基金和理財(cái)產(chǎn)品的比較投資門(mén)檻投資標(biāo)的信息披露申購(gòu)便利性產(chǎn)品期限理財(cái)基金1000元起短期債券每日公布萬(wàn)份收益和七日年化收益有匯添富模式和華安模式7天、14天、21天、30天、60天等貨幣基金1000元起貨幣市場(chǎng)工具同上開(kāi)放期內(nèi)隨時(shí)申購(gòu)無(wú)期限理財(cái)產(chǎn)品5萬(wàn)元起根據(jù)產(chǎn)品不同而不同不公布相關(guān)指標(biāo)在一定時(shí)間內(nèi)才可申購(gòu)7天到1年不等38.理財(cái)基金、貨幣基金和理財(cái)產(chǎn)品的比較投資門(mén)檻投資標(biāo)的信息披露申LOF-listedopen-endedfund上市開(kāi)放式基金（LOF）是指一種既可以在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額申購(gòu)、贖回，又可以在交易所（場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)）進(jìn)行基金份額申購(gòu)或贖回的開(kāi)放式基金。我國(guó)首支LOF產(chǎn)生于2004年10月-南方積極配置（160105）。目前我國(guó)有77只LOF。39.LOF-listedopen-endedfund上市開(kāi)放場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)不同申贖標(biāo)的投資門(mén)檻投資策略套利的可行性ETF上交所或深交所一攬子成分股100萬(wàn)元指數(shù)化投資策略T+0LOF深交所現(xiàn)金1000元既可做指數(shù)化投資，也可做主動(dòng)型投資需辦理轉(zhuǎn)托管ETF和LOF比較40.場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)不同申贖標(biāo)的投資門(mén)檻投資策略套利的可行性ETF上交所LOF套利的可行性？理論上來(lái)說(shuō)是可行的在實(shí)際中投資者”很難把握“LOF的套利機(jī)會(huì)原因：凈值公布與成交價(jià)在時(shí)間上的不匹配LOF在深交所成交量較小資金到賬時(shí)間滯后41.LOF套利的可行性？理論上來(lái)說(shuō)是可行的41.A基金（LOF)11年12月21日?qǐng)鰞?nèi)買(mǎi)入價(jià)格1.805元當(dāng)日基金凈值1.8428元11年12月24日在場(chǎng)外以?xún)糁?.856元贖回收益約2.83%42.A基金（LOF)42.Lof基金成交量43.Lof基金成交量43.FOF-FundofFunds定義：是一種專(zhuān)門(mén)投資于其他證券投資基金的基金。FOF由券商設(shè)立，又稱(chēng)券商集合投資理財(cái)計(jì)劃。截止2013年3月底，我國(guó)共發(fā)行了62支FOF。與公募基金不同，F(xiàn)OF理財(cái)計(jì)劃一般都有收益補(bǔ)償安排，一般是從管理費(fèi)中支出。44.FOF-FundofFunds定義：是一種專(zhuān)門(mén)投資于其他FOF的特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小收益率稍低投資門(mén)檻高—10萬(wàn)起開(kāi)放期短雙重收費(fèi)45.FOF的特點(diǎn)45.ETF聯(lián)接基金定義：是指將其絕大部分（不低于90%）的基金財(cái)產(chǎn)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF（又稱(chēng)目標(biāo)ETF）。特點(diǎn)：密切跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化采用開(kāi)放式運(yùn)作是基金中的基金（ＦＯＦ）我國(guó)首支獲批的ETF聯(lián)接基金為華安上證180ETF聯(lián)接基金（510180）。46.ETF聯(lián)接基金定義：是指將其絕大部分（不低于90%）的基金財(cái)ETF聯(lián)接基金的三類(lèi)投資對(duì)象跟蹤統(tǒng)一標(biāo)的指數(shù)的組合證券，即目標(biāo)ETF標(biāo)的指數(shù)的成分股和備選成分股證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他證券品種47.ETF聯(lián)接基金的三類(lèi)投資對(duì)象跟蹤統(tǒng)一標(biāo)的指數(shù)的組合證券，即目ETF和ETF聯(lián)接基金比較交易地點(diǎn)交易對(duì)等物費(fèi)用投資標(biāo)的投資門(mén)檻ETF可在證交所上市，也可場(chǎng)外申購(gòu)贖回一系列成分股較低指數(shù)成分股通常100萬(wàn)以上ETF聯(lián)接基金只能在場(chǎng)外申購(gòu)贖回現(xiàn)金較高90%以上投資目標(biāo)ETF1000元48.ETF和ETF聯(lián)接基金比較交易地點(diǎn)交易對(duì)等物費(fèi)用投資標(biāo)的投資傘形基金定義：是指在一個(gè)母基金之下再設(shè)立若干個(gè)子基金，各子基金獨(dú)立進(jìn)行投資決策的基金運(yùn)作模式。意義：為投資者提供多種選擇，使投資者根據(jù)自己的需要轉(zhuǎn)換基金類(lèi)型卻不用支付轉(zhuǎn)換費(fèi)用。傘型結(jié)構(gòu)之下的不同子基金擁有共同的基金發(fā)起人、基金管理人和基金托管人，并共有一份基金契約、招募說(shuō)明書(shū)。泰達(dá)成長(zhǎng)、泰達(dá)周期、泰達(dá)穩(wěn)定；嘉實(shí)增長(zhǎng)、嘉實(shí)穩(wěn)健及嘉實(shí)債券；49.傘形基金定義：是指在一個(gè)母基金之下再設(shè)立若干個(gè)子基金，各子基嘉實(shí)增長(zhǎng)、嘉實(shí)穩(wěn)健及嘉實(shí)債券申購(gòu)金額（含申購(gòu)費(fèi)）申購(gòu)費(fèi)率：嘉實(shí)穩(wěn)健/嘉實(shí)增長(zhǎng)嘉實(shí)債券100萬(wàn)元以下1.5%/0.8%100萬(wàn)元（含）-500萬(wàn)元1.2%/0.6%500萬(wàn)元以上（含）1.0%/0.5%持有期限贖回費(fèi)率：嘉實(shí)穩(wěn)健/嘉實(shí)增長(zhǎng)嘉實(shí)債券1年之內(nèi)0.5%/0.3%1年（含）-2年0.25%/0.15%2年（含）以上00基金持有人辦理基金份額轉(zhuǎn)換需要支付轉(zhuǎn)換費(fèi)，費(fèi)率為被轉(zhuǎn)出基金份額凈值的0.5％；如所轉(zhuǎn)換的基金份額在任何一只基金中已被連續(xù)持有超過(guò)三個(gè)月時(shí)間，基金持有人可以免費(fèi)轉(zhuǎn)換。50.嘉實(shí)增長(zhǎng)、嘉實(shí)穩(wěn)健及嘉實(shí)債券申購(gòu)金額（含申購(gòu)費(fèi)）申購(gòu)費(fèi)率：5傘形基金的優(yōu)勢(shì)收取的管理費(fèi)用較低投資者可在傘型基金下各子基金間方便轉(zhuǎn)換各子基金間轉(zhuǎn)換的成本較低傘形基金有利于基金管理公司穩(wěn)定客戶(hù)，減少贖回壓力。51.傘形基金的優(yōu)勢(shì)收取的管理費(fèi)用較低51.分級(jí)基金概念分級(jí)基金是通過(guò)對(duì)基金收益分配的安排，將基金份額分成預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)不同的兩類(lèi)或多類(lèi)份額，并將其中一類(lèi)份額或多類(lèi)份額上市進(jìn)行交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金。優(yōu)先份額A：低風(fēng)險(xiǎn)低收益進(jìn)取份額B：高風(fēng)險(xiǎn)高收益分級(jí)基金母份額52.分級(jí)基金概念分級(jí)基金是通過(guò)對(duì)基金收益分配的安排，將基金份額分分級(jí)基金概念母基金可按投資標(biāo)的不同分為股票基金、債券基金、混合基金和指數(shù)基金。分級(jí)基金各個(gè)子基金的凈值與占比的乘積之和等于母基金的凈值。我國(guó)第一支分級(jí)基金是2007年7月推出的國(guó)投瑞銀瑞福分級(jí)基金。份額A有兩種形式1)有期限可申贖份額A;2)有期限場(chǎng)內(nèi)交易份額A；3）永續(xù)型場(chǎng)內(nèi)交易份額A。份額B一般是封閉式，可上市交易。53.分級(jí)基金概念母基金可按投資標(biāo)的不同分為股票基金、債券基金、混分級(jí)基金概念

根據(jù)收益分配機(jī)制，A份額一般都獲得某一數(shù)額的約定收益，剩余收益全部由B份額承擔(dān)?？梢钥闯葾份額持有人將錢(qián)“借”給B份額持有人，A份額持有人獲得“利息”，而B(niǎo)份額持有人利用自有資金及“借入”資金投資，在支付A份額“利息”后，獲取剩余投資收益。二：分級(jí)的實(shí)質(zhì)在于B份額向A份額的融資分級(jí)基金的凈值收益其實(shí)都來(lái)源于母基金，只是把母基金的總收益按照一定的規(guī)則分配到子基金上去。簡(jiǎn)單地說(shuō)，分級(jí)基金只是利益或者虧損再分配的過(guò)程。一：分級(jí)僅涉及收益如何分配與傘形基金的區(qū)別？54.分級(jí)基金概念根據(jù)收益分配機(jī)制，A份額一般都獲得某一數(shù)現(xiàn)狀及趨勢(shì)快速發(fā)展，但起步晚，規(guī)模小債券型分級(jí)基金漸成主流發(fā)行數(shù)量10281002468101220072008200920102011上半年55.現(xiàn)狀及趨勢(shì)快速發(fā)展，但起步晚，規(guī)模小債券型分級(jí)基金漸成主收益分配模式單擊此處添加段落文字內(nèi)容“股債”搭配模式“雙高”型模式混合模式增強(qiáng)收益模式“可轉(zhuǎn)債”模式五種收益分配模式56.收益分配模式單擊此處添加“股債”搭配模式“雙高”型模式混合模收益分配模式“股債”搭配模式：大多數(shù)分級(jí)基金采用的模式，分為高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)兩類(lèi)子基金，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品獲得約定收益，高風(fēng)險(xiǎn)品種獲得剩余收益，同時(shí)承擔(dān)本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。

12基金名稱(chēng)收益分配A份額約定收益長(zhǎng)信利鑫、中歐鼎利、萬(wàn)家添利、博時(shí)裕祥、富國(guó)天盈、銀華90、信誠(chéng)500、申萬(wàn)深成份額A獲得約定收益；份額B獲得剩余收益；1年期定存利率*A%+B%；泰達(dá)聚利5年期國(guó)債到期收益率*1.3嘉實(shí)多利、天弘添利、大成景豐、富國(guó)匯利、銀華深證100、雙禧中證100A%57.收益分配模式“股債”搭配模式：大多數(shù)分級(jí)基金采用的模式，分為收益分配模式基金名稱(chēng)收益分配國(guó)投瑞銀瑞和300當(dāng)凈值小于等于1元時(shí)，瑞和小康、遠(yuǎn)見(jiàn)的凈值一樣；當(dāng)凈值大于1元時(shí)，對(duì)于在年閾值（10%）以?xún)?nèi)的部分，瑞和小康、遠(yuǎn)見(jiàn)按照8:2劃分，在年閾值以外的部分，按2:8劃分?！半p高”型模式：代表是國(guó)投瑞和300基金，它不再拆分成高、低風(fēng)險(xiǎn)份額，兩個(gè)子基金都是高風(fēng)險(xiǎn)品種，共同承擔(dān)基金下跌的損失，瑞和小康在母基金漲幅較小的時(shí)候獲得更多收益，瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)在母基金漲幅較大時(shí)獲得更高收益，分別適合預(yù)期市場(chǎng)小漲和大漲的投資者。258.收益分配模式基金名稱(chēng)收益分配當(dāng)凈值小于等于1元時(shí)，瑞和小康、收益分配模式基金名稱(chēng)收益分配興業(yè)合潤(rùn)當(dāng)凈值在1.21元以下，合潤(rùn)A保本無(wú)收益，盈虧全部由合潤(rùn)B享有或承擔(dān)；當(dāng)凈值在1.21元以上，合潤(rùn)A、B凈值增長(zhǎng)率相同；3“可轉(zhuǎn)債”模式：代表是興業(yè)合潤(rùn)基金，是一種類(lèi)可轉(zhuǎn)債的分級(jí)方式，合潤(rùn)A通過(guò)三年內(nèi)讓渡21%的收益，獲得在母基金下跌時(shí)不跌、在母基金漲幅較大時(shí)獲取共同收益的權(quán)利；合潤(rùn)B承擔(dān)所有下跌的風(fēng)險(xiǎn)，獲得母基金漲幅較小時(shí)加倍上漲、母基金漲幅較大時(shí)正常上漲的權(quán)利。59.收益分配模式基金名稱(chēng)收益分配當(dāng)凈值在1.21元以下，合潤(rùn)A保收益分配模式基金名稱(chēng)收益分配約定收益率國(guó)泰估值優(yōu)勢(shì)若基金凈值在1.6以下，則剩余收益歸國(guó)泰進(jìn)??；若基金凈值在1.6元以上，對(duì)超出60%的收益，優(yōu)先將獲得其中15％的增強(qiáng)收益。5.7%長(zhǎng)盛同慶若基金凈值在1.6元以下，則剩余收益全部歸同慶B；若基金凈值在1.6元以上，對(duì)超出60%的收益，A類(lèi)基金將獲得其中10％的增強(qiáng)收益。5.6%4增強(qiáng)收益模式：代表是國(guó)泰估值優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)盛同慶。母份額凈值在閥值以下時(shí)類(lèi)似于“高低”模式，A份額獲取約定收益，B份額獲得剩余收益；閥值以上時(shí)A