鄭州大學(xué)雙學(xué)位課程課件-財(cái)務(wù)管理學(xué)：財(cái)務(wù)報(bào)表分析

2021年3月財(cái)務(wù)管理學(xué)第三章財(cái)務(wù)報(bào)表分析12021年3月第三章財(cái)務(wù)報(bào)表分析學(xué)習(xí)目標(biāo)1、理解短期償債能力、長(zhǎng)期償債能力、資產(chǎn)管理能力分析指標(biāo)；2、掌握盈利能力分析、市場(chǎng)價(jià)值分析主要指標(biāo)；3、重點(diǎn)掌握杜邦財(cái)務(wù)分析體系的應(yīng)用；4、了解財(cái)務(wù)狀況的其他綜合評(píng)價(jià)方法。

22021年3月第三章財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述第二節(jié)償債能力分析第三節(jié)營(yíng)運(yùn)能力分析第四節(jié)盈利能力分析第五節(jié)杜邦分析體系32021年3月第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述財(cái)務(wù)報(bào)表分析即公司財(cái)務(wù)分析，它是以財(cái)務(wù)報(bào)表為根底結(jié)合公司其他財(cái)務(wù)資料，運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表分析的各種方法，系統(tǒng)地分析和評(píng)價(jià)公司到目前為止的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況，以及財(cái)務(wù)變化趨勢(shì)，為公司有關(guān)利益主體提供決策依據(jù)。本節(jié)簡(jiǎn)要介紹財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的、內(nèi)容、程序、方法及分析中存在的問(wèn)題。42021年3月第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的、內(nèi)容與程序〔一〕分析主體：財(cái)務(wù)分析的不同主體出于不同的利益考慮，在對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)有著各自不同的要求，使得他們的財(cái)務(wù)分析目的既有共性又有不同的側(cè)重。1、投資人；2、債權(quán)人；3、經(jīng)營(yíng)者；4、供給商；5、主要客戶；6、政府部門(mén)；7、雇員和工會(huì)。52021年3月第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的、內(nèi)容與程序〔二〕根本目的是：1、評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況2、評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平3、評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力4、評(píng)價(jià)企業(yè)的開(kāi)展趨勢(shì)62021年3月第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的、內(nèi)容與程序〔三〕財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容可以按照不同的標(biāo)準(zhǔn)分類：1、按財(cái)務(wù)分析的主體不同可分為內(nèi)局部析和外局部析2、按財(cái)務(wù)分析的對(duì)象不同可分為資產(chǎn)負(fù)債表分析、利潤(rùn)表分析和現(xiàn)金流量表分析3、按財(cái)務(wù)分析的方法不同可分為比率分析、比較分析和趨勢(shì)分析4、按財(cái)務(wù)分析的目的不同可分為償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、獲利能力分析、現(xiàn)金流量分析等。72021年3月第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述財(cái)務(wù)分析的根本程序是指分析公司財(cái)務(wù)狀況的根本步驟或過(guò)程，主要包括：〔一〕確定分析內(nèi)容〔二〕搜集有關(guān)的信息資料(三)選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ā菜摹嘲l(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題〔五〕提出改善財(cái)務(wù)狀況的具體方案82021年3月第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的、內(nèi)容與程序財(cái)務(wù)分析的直接結(jié)果，就是對(duì)分析者所關(guān)心的問(wèn)題得出比較清晰的結(jié)論，從而為自己的后期行為選擇提供必要的依據(jù)。企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的最終目的是為財(cái)務(wù)決策提供依據(jù)。92021年3月第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法主要有比率分析法、比較分析法、綜合分析法和趨勢(shì)分析法。1、比率分析法：是指通過(guò)計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)的比率來(lái)確定由此反映出的公司經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變動(dòng)情況的分析方法。102021年3月第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述1、比率分析法：常用的財(cái)務(wù)比率可分為以下四類：(1)反映公司償債能力的比率指標(biāo)。(2)反映公司營(yíng)運(yùn)能力的比率指標(biāo)。(3)反映公司盈利能力的比率指標(biāo)。(4)反映公司價(jià)值的比率指標(biāo)。112021年3月第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述2、比較分析法比較分析法是將公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)其他企業(yè)或行業(yè)平均水平相比較，找出本公司的差距或存在的問(wèn)題，客觀地評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)水平和財(cái)務(wù)狀況，提出改進(jìn)建議。122021年3月第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述3、綜合分析法綜合分析法是將公司的各種財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合在一起，全面地評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和公司的價(jià)值，綜合分析可以采用的方法有：(1)加權(quán)評(píng)分法，如沃爾評(píng)分法。(2)杜邦分析法。(3)其他定性或定量的方法如：托賓Q比率、公司自然增長(zhǎng)率、市場(chǎng)附加值(MVA)和經(jīng)濟(jì)附加值(EVA)等方法。132021年3月第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述4.趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析是利用公司兩期或兩期以上會(huì)計(jì)報(bào)表中同一指標(biāo)或比率指標(biāo)數(shù)據(jù)，分析單個(gè)指標(biāo)或綜合指標(biāo)的變化趨勢(shì)、變化原因。趨勢(shì)分析常用的方法有兩種：(1)趨勢(shì)百分比法。(2)回歸分析法。142021年3月第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析中存在的問(wèn)題1．會(huì)計(jì)報(bào)表的統(tǒng)一資料難以滿足各類報(bào)表使用者的特殊需要。

2.在物價(jià)變動(dòng)情況下，會(huì)計(jì)報(bào)表資料通常與分析時(shí)的實(shí)際情況不一致。

3．缺乏統(tǒng)一的分析依據(jù)。

4．會(huì)計(jì)報(bào)表資料不能全面地反映一些對(duì)企業(yè)產(chǎn)生重大影響的非貨幣信息。5．企業(yè)的財(cái)務(wù)分析方法中提供了諸多的人為修飾便利。152021年3月第二節(jié)償債能力分析償債能力是指公司歸還各種到期債務(wù)的能力。償債能力分析是公司財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面，通過(guò)這種分析可以揭示公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。公司財(cái)務(wù)管理人員、債權(quán)人及投資者都十分重視公司的償債能力分析。償債能力分析主要分為短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。162021年3月第二節(jié)償債能力分析一、短期償債能力分析短期償債能力是指公司償付流動(dòng)負(fù)債的能力。一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)負(fù)債需以流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)償付，通常它需要以現(xiàn)金來(lái)直接歸還。反映企業(yè)短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等。172021年3月1.償債能力分析182021年3月第二節(jié)償債能力分析1.營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)超過(guò)流動(dòng)負(fù)債的局部，其計(jì)算公式為：營(yíng)運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債計(jì)算營(yíng)運(yùn)資本使用的“流動(dòng)資產(chǎn)〞和“流動(dòng)負(fù)債〞，通常可以直接取自資產(chǎn)負(fù)債表。營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。如果全部流動(dòng)資產(chǎn)都由營(yíng)運(yùn)資本提供資金來(lái)源，那么企業(yè)沒(méi)有任何償債壓力。192021年3月第二節(jié)償債能力分析2、流動(dòng)比率流動(dòng)比率是公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，用于衡量公司在某一時(shí)點(diǎn)歸還即將到期的債務(wù)的能力。其計(jì)算公式為：流動(dòng)比率是衡量公司短期償債能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，流動(dòng)比率應(yīng)維持在2︰1的水平，屬于正常范圍。202021年3月第二節(jié)償債能力分析3、速動(dòng)比率速動(dòng)比率是公司的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，也稱酸性試驗(yàn)比率，用于衡量公司在某一時(shí)點(diǎn)用隨時(shí)可變現(xiàn)資產(chǎn)歸還即將到期的債務(wù)的能力。速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)－存貨速動(dòng)比率＝─────＝───────流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為速動(dòng)比率為1︰1時(shí)比較適宜212021年3月第二節(jié)償債能力分析4、現(xiàn)金比率：現(xiàn)金比率是公司的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。這里的現(xiàn)金指廣義的現(xiàn)金，即包括公司的貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)?，F(xiàn)金＋交易性金融資產(chǎn)現(xiàn)金比率＝————————————流動(dòng)負(fù)債這個(gè)指標(biāo)通常被認(rèn)為是苛刻的短期償債能力指標(biāo)。過(guò)高的現(xiàn)金比率對(duì)債務(wù)企業(yè)來(lái)講并不適宜。222021年3月232021年3月第二節(jié)償債能力分析5、影響短期償債能力的其他因素〔1〕增強(qiáng)短期償債能力的因素①可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)②準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)③償債能力的聲譽(yù)242021年3月第二節(jié)償債能力分析5、影響短期償債能力的其他因素〔2〕降低短期償債能力的因素①與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債；②經(jīng)營(yíng)租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務(wù)；③建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要?dú)w還的債務(wù)。252021年3月第二節(jié)償債能力分析二、長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力是指公司歸還長(zhǎng)期負(fù)債的能力，公司的長(zhǎng)期負(fù)債主要有長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款等。反映公司長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)比率主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金總負(fù)債比率等。262021年3月272021年3月第二節(jié)償債能力分析1.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是公司負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱為負(fù)債比率或舉債經(jīng)營(yíng)比率。計(jì)算公式為：負(fù)債總額1、資產(chǎn)負(fù)債率＝─────×100％

資產(chǎn)總額保守的觀點(diǎn)認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50%，而國(guó)際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60%是較為適當(dāng)?shù)摹?82021年3月第二節(jié)償債能力分析

負(fù)債總額2、產(chǎn)權(quán)比率＝─────×１００％股東權(quán)益產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)評(píng)價(jià)償債能力的作用根本相同，兩者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付平安性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率那么側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。292021年3月第二節(jié)償債能力分析3、權(quán)益乘數(shù)是股東權(quán)益比率的倒數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。該乘數(shù)越大，說(shuō)明股東投入的資本在總資產(chǎn)中所占比重越小，債權(quán)人所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大。302021年3月第二節(jié)償債能力分析4、利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是指息前稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率稅息前利潤(rùn)利潤(rùn)總額＋利息費(fèi)用利息保障倍數(shù)＝─────＝─────────×100%利息費(fèi)用利息費(fèi)用利息保障倍數(shù)〔已獲利息倍數(shù)〕反響企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。只要該指標(biāo)足夠大，企業(yè)就能夠借新債還舊債。312021年3月第二節(jié)償債能力分析●國(guó)際上通常認(rèn)為，該指標(biāo)為3時(shí)較為適當(dāng)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，利息保障倍數(shù)至少要大于1，否那么很難舉債經(jīng)營(yíng)。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，往往需要連續(xù)計(jì)算五個(gè)年度的數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)，才能確定其償債能力的穩(wěn)定性，而且又通常選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)。因?yàn)橹笜?biāo)最低年份的情況保證了最低的償債能力；322021年3月第二節(jié)償債能力分析5、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量的利息保障倍數(shù)是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與利息費(fèi)用的比率。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)說(shuō)明，1元的利息費(fèi)用有多少倍的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量作保障。它比收益根底的利息保障倍數(shù)更可靠，因?yàn)閷?shí)際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益。332021年3月第二節(jié)償債能力分析6、現(xiàn)金流量債務(wù)比現(xiàn)金流量債務(wù)比是指公司一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入量與負(fù)債總額的比率，它是從現(xiàn)金流量的角度來(lái)反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力。該比率并無(wú)公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，判斷比率的上下有賴于公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)。342021年3月第二節(jié)償債能力分析7、影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素上述衡量長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)比率是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算的，還有一些表外因素影響企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，必須引起足夠的重視?！?〕長(zhǎng)期租賃：如果企業(yè)經(jīng)常發(fā)生經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)，應(yīng)考慮租賃費(fèi)用對(duì)償債能力的影響?！?〕債務(wù)擔(dān)?！?〕未決訴訟352021年3月第三節(jié)營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)基于外部市場(chǎng)環(huán)境的約束，通過(guò)內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。營(yíng)運(yùn)能力的分析包括人力資源營(yíng)運(yùn)能力的分析和生產(chǎn)資料營(yíng)運(yùn)能力的分析。362021年3月第三節(jié)營(yíng)運(yùn)能力分析一、人力資源營(yíng)運(yùn)能力的分析分析和評(píng)價(jià)人力資源營(yíng)運(yùn)能力的著眼點(diǎn)在于如何充分調(diào)動(dòng)勞動(dòng)者的積極性、能動(dòng)性，從而提高其經(jīng)營(yíng)效率。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額或凈產(chǎn)值勞動(dòng)效率=——————————————平均職工人數(shù)對(duì)企業(yè)勞動(dòng)效率進(jìn)行考核評(píng)價(jià)主要是采用比較的方法。372021年3月第三節(jié)營(yíng)運(yùn)能力分析二、生產(chǎn)資料營(yíng)運(yùn)能力〔資產(chǎn)管理能力〕企業(yè)擁有或控制的生產(chǎn)資料表現(xiàn)為各項(xiàng)資產(chǎn)占用。因此，生產(chǎn)資料的營(yíng)運(yùn)能力實(shí)際上就是企業(yè)的總資產(chǎn)及其各個(gè)組成要素的營(yíng)運(yùn)能力。包括：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等382021年3月392021年3月第三節(jié)營(yíng)運(yùn)能力分析資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的強(qiáng)弱關(guān)鍵取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度通常用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期表示。周轉(zhuǎn)率〔周轉(zhuǎn)次數(shù)〕=周轉(zhuǎn)額/資產(chǎn)平均余額周轉(zhuǎn)期〔周轉(zhuǎn)天數(shù)〕=計(jì)算期天數(shù)/周轉(zhuǎn)次數(shù)=資產(chǎn)平均余額×計(jì)算期天數(shù)/周轉(zhuǎn)額402021年3月二、生產(chǎn)資料營(yíng)運(yùn)能力1、存貨周轉(zhuǎn)率：它是企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)與平均存貨余額的比率，是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率的一個(gè)綜合指標(biāo)，它包括存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)：銷貨本錢(qián)存貨周轉(zhuǎn)率＝─────平均存貨其中：平均存貨=〔年初存貨余額+年末存貨余額〕/2412021年3月二、生產(chǎn)資料營(yíng)運(yùn)能力1、存貨周轉(zhuǎn)率：360平均存貨×360存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝─────＝──────存貨周轉(zhuǎn)率銷貨本錢(qián)該指標(biāo)反映企業(yè)采購(gòu)、儲(chǔ)存、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)管理工作狀況的好壞，而且對(duì)企業(yè)的償債能力及獲利能力產(chǎn)生決定性的影響422021年3月二、生產(chǎn)資料營(yíng)運(yùn)能力

2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：它是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額與平均應(yīng)收賬款余額的比率，是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。

賒銷凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝──────平均應(yīng)收賬款

360

平均應(yīng)收賬款×360

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝──────＝───────

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率賒銷凈額432021年3月二、生產(chǎn)資料營(yíng)運(yùn)能力

2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高說(shuō)明：收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失。計(jì)算該指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意：公式中的應(yīng)收賬款還包括其他應(yīng)收款和應(yīng)收票據(jù)；余額波動(dòng)較大時(shí)應(yīng)該利用更詳盡的資料，如按每月的余額來(lái)計(jì)算平均余額；分子分母的數(shù)據(jù)應(yīng)注意時(shí)間的對(duì)應(yīng)性。442021年3月二、生產(chǎn)資料營(yíng)運(yùn)能力3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：它是企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額與平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率，是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的一個(gè)綜合指標(biāo)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)得快，可以節(jié)約流動(dòng)資金，提高資金的利用效率。452021年3月二、生產(chǎn)資料營(yíng)運(yùn)能力

4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：它是企業(yè)一定時(shí)期銷售收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比值，是衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。

運(yùn)用該指標(biāo)時(shí)，需要考慮固定資產(chǎn)折舊及更新對(duì)其凈值的影響。同時(shí)，由于折舊方法不同，可能影響其可比性。462021年3月二、生產(chǎn)資料營(yíng)運(yùn)能力5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是公司在一定時(shí)期的銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比率。該指標(biāo)高，說(shuō)明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率越高；反之，說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的效率較差，最終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。企業(yè)應(yīng)采用提高銷售收入或處置多余資產(chǎn)的方法來(lái)提高資產(chǎn)的利用效率。472021年3月第四節(jié)盈利能力分析盈利能力是公司獲取利潤(rùn)的能力，盈利是公司經(jīng)營(yíng)的首要目標(biāo)，也是公司利益主體關(guān)心的問(wèn)題。盈利能力分析主要是針對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)情況中所獲得的各種利潤(rùn)額與一些相關(guān)指標(biāo)的比率進(jìn)行分析。盈利能力是公司組織生產(chǎn)活動(dòng)、銷售活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理水平上下的綜合表達(dá)。482021年3月第四節(jié)盈利能力分析492021年3月第四節(jié)盈利能力分析一、資產(chǎn)報(bào)酬率〔資產(chǎn)凈利率〕資產(chǎn)凈利率是公司在一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)與資產(chǎn)平均總額的比率。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)凈利率主要用來(lái)衡量公司利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，它反映了公司總資產(chǎn)的利用效率.502021年3月第四節(jié)盈利能力分析二、股東權(quán)益報(bào)酬率〔凈資產(chǎn)收益率〕股東權(quán)益報(bào)酬率是公司一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)與股東權(quán)益平均總額的比率。其計(jì)算公式為：它反映了企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的上下。該比率越高，說(shuō)明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。股東權(quán)益報(bào)酬率也可以用以下公式表示：股東權(quán)益報(bào)酬率＝資產(chǎn)報(bào)酬率×平均權(quán)益乘數(shù)512021年3月第四節(jié)盈利能力分析三、銷售凈利率銷售凈利率是公司一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)與銷售收入凈額的比率。其計(jì)算公式為：銷售凈利率說(shuō)明了企業(yè)凈利潤(rùn)占銷售收入的比例，它可以評(píng)價(jià)企業(yè)通過(guò)銷售賺取利潤(rùn)的能力。該比率越高，企業(yè)通過(guò)擴(kuò)大銷售獲取收益的能力越強(qiáng)。522021年3月第四節(jié)盈利能力分析四、本錢(qián)費(fèi)用凈利率本錢(qián)費(fèi)用凈利率是公司一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)與本錢(qián)費(fèi)用總額的比率。它反映公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的消耗與獲得的收益之間的關(guān)系。其計(jì)算公式為：532021年3月第四節(jié)盈利能力分析四、本錢(qián)費(fèi)用凈利率本錢(qián)費(fèi)用是企業(yè)為了取得利潤(rùn)而付出的代價(jià)，主要包括銷售本錢(qián)、銷售費(fèi)用、銷售稅金、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和所得稅等。這一比率越高，說(shuō)明企業(yè)為獲取收益而付出的代價(jià)越小，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。通過(guò)這個(gè)比率不僅可以評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的上下，也可以評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)本錢(qián)費(fèi)用的控制能力和經(jīng)營(yíng)管理水平。542021年3月第四節(jié)盈利能力分析五、每股盈余與每股現(xiàn)金流量〔一〕每股盈余每股盈余，也稱每股收益，是股份公司稅后利潤(rùn)分析的一個(gè)重要指標(biāo)，主要是針對(duì)普通股而言的。每股利潤(rùn)是稅后凈利潤(rùn)扣除優(yōu)先股股利后的余額，除以發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。其計(jì)算公式為：552021年3月第四節(jié)盈利能力分析〔一〕每股盈余每股盈余是股份公司發(fā)行在外的普通股每股取得的利潤(rùn)，它可以反映股份公司的獲利能力的大小。每股利潤(rùn)越高，說(shuō)明股份公司的獲利能力越強(qiáng)。它是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，在分析每股利潤(rùn)時(shí)，還應(yīng)結(jié)合流通在外的股數(shù)及每股市價(jià)。562021年3月第四節(jié)盈利能力分析〔二〕每股現(xiàn)金流量每股現(xiàn)金流量是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量扣除優(yōu)先股股利后的余額，除以發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。其計(jì)算公式為：每股現(xiàn)金流量越高，說(shuō)明公司越有能力支付現(xiàn)金股利。572021年3月第四節(jié)盈利能力分析六、每股股利與股利支付率〔一〕每股股利每股股利是普通股分配的現(xiàn)金股利總額除以發(fā)行在外的普通股股數(shù)，它反映了普通股獲得的現(xiàn)金股利的多少。其計(jì)算公式為：每股股利的上下，不僅取決于公司獲利能力的強(qiáng)弱，還取決于公司的股利政策和現(xiàn)金是否充裕。582021年3月第四節(jié)盈利能力分析〔二〕股利支付率股利支付率是現(xiàn)金股利與凈利潤(rùn)的比率，它反映了股東在公司凈利潤(rùn)中分得實(shí)際的現(xiàn)金股利水平。其計(jì)算公式為：股利支付率主要取決于公司的股利政策，沒(méi)有一個(gè)具體的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)判斷股利支付率是大好還是小好。592021年3月第四節(jié)盈利能力分析七、市盈率市盈率，是指普通股每股市價(jià)與每股利潤(rùn)的比率。其計(jì)算公式為：市盈率是反映股份公司盈利能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率，投資者對(duì)這個(gè)比率十分重視。這一比率是投資者作出投資決策的重要參考因素之一。602021年3月第四節(jié)盈利能力分析八、每股凈資產(chǎn)該指標(biāo)是將屬于普通股的凈資產(chǎn)〔或普通股股東權(quán)益〕除以普通股股數(shù)