財務學原理第三講貨幣時間價值觀念

第三講財務理念：

貨幣時間價值觀念第三講財務理念：貨幣時間價值觀念從一個實例說起：據(jù)廣州日報2002.4.20.A16報道，清遠一農(nóng)民持1958年存款單難壞信用社。他父親1958年6月27日存入37.4元，存期4個月，按月計息。該農(nóng)民欲在2002.4.27提款，問價值幾何？按當時銀行計息方式，有多種月利率（5‰、6‰、10‰）：方式計息一次計息分段計息單利A1=135.762元Ai=復利B1=515.49，505.59Bi=算例與說明：表中數(shù)字是以月利率5‰為例。A1=P（1+ni）=37.4（1+526

5‰）=135.762或=P（1+n/4х20‰）=37.4（1+131.520‰）B1=P（1+i）n=37.4（1+5‰）526=515.49B1=P（1+i4）n/4=37.4（1+20‰）131.5=505.59若考慮保值率（如為400%），則以上結果皆乘4。若月利率為10‰，保值率為200%，則

B1=37.4（1+40‰）131.5

2=12995.28。此例說明，月利率、時間、保值率皆對該農(nóng)民的最終所得有影響，而月利率影響最大，前兩者屬時間因素，就是貨幣時間價值所在。一廈、閃貨賣幣封時昏間托價朽值襪的霸基創(chuàng)本饅涵業(yè)義定踐義丟：貨塑幣幅時釋間扮價灶值膚是孕指步貨涌幣緞或潑資黃本冠在中周禿轉(zhuǎn)袖使陣用馳中廢由盼于烤時白間桌因參素裹的羽變女化陡而竊形柔成彈的換差領額賓價汗值悄。犧理丸論張上拍說逮可眉增涼可陷減沈，介但秀通吉常樸情碑況忙下?lián)屖浅敝葛捸浶銕配z周戒轉(zhuǎn)廟后弟的央增乖值耗，檢這市必叢須滑基僵于鑼兩絮個柴假尺設污，粱一且是移幣外值巷不嗽變尖，傻二縮慧是煎投承資通正使確室。形嚴式故：1犯、紐奉利戰(zhàn)息輝率娘，就這盆是醬常魯用曉的撞形防式茄，振它花以凈社漸會度平疲均黑資繡本蕩利眼潤晚率率為誼基轟礎泥，斥但襯要木扣掃除老非勉時果間腦因外素敞的像影己響斷。身在染作鴿財盞務申或新投鋸資慘決哈策受時丘，萬應諸把猜銀閱行錢利績率憶作小為咬資外本喘回泳報換的猾最歸底釋界赤限較。張2橫、翁利艦息擊額宜，榜是糖指貞資寬本揉在厘周悟轉(zhuǎn)特使貝用精中寺應相得葡的累增五值槍額著。矮當洞然羞，威兩芒種豈形粒式下都石可冤理優(yōu)解閉為織機樹會舍成晌本責。觀監(jiān)點不：1盞、屠中何外稼對詞此趣有州不末同慰的層解悄釋嚴。2槽、晝是迷否贊包會含登風壇險冊報請酬波。二抽、掛貨鞏幣遼時教間特價懸值杏三盼要馬素要海素甲的圈符煩號兩定蘿義葛：i表含示利鵝率（I鏡n兩t聰e聰r便e染s和t梅)n表免示拘計屑算擴利伏息慨的捧期未數(shù)鍋，益可坦為哄年災、溪月直、狐日廳。P表擊示現(xiàn)敲值（P接r弓e沸s粒e添n癥t沙V牧a妄l教u果e閃）活，也壩稱禁本缺本蛛。F表茄示終青值（F撐u毯t賤u峽r嫩e膚V筆a傻l涼u榮e盜）晉，是筍期策后超的惑本族利臥和季。單著利套（S柴i夫m殘p贏l興e恩I不n疾t毅e敞r櫻e唉s畫t僑）時定的帳現(xiàn)奴值急與酒終傻值再。復理利遙（C誓o籮m則p布o剛u鎖n蠟d擴I沉n割t糧e運r權e顆s煮t跌）時黃的曬現(xiàn)憶值姐與冊終箏值纏。P摩=盜F拍/尤(濾1點+鉗i完)n=肚F蓮*止(會P唉/金F惠,靜i苦,壯n供)F憶=甜P慕(闊1其+柏i箱)n=堂P魔*舞(旦F繞/澆P帝,歉i狼,冶n毫)名限義佳利尼率外與血實烏際蛋利朽率若。F弱=縣P組(店1邊+如r享/炕m宗)m躺*派n.貪i航=型(塌F麻-浪P瓶)僚/竭P過=削(涼1遲+資r壟/祖m裳)m怎*凡n-惑1三含、最普諸通兆年仇金蓄的籠時覽間去價鼻值年拐金（A掃n竟n轎u托i丸t監(jiān)y僻）是蠻指嘗等層期假等墻額搭發(fā)幣生烤的狂款鍬項拴，爆可性收劇可欲付商，筑用A表臂示穗。蠟普塔通撤年折金（O怎r縱d黑i編n誓a踐r參y引A宴n亂n紙u虜i擠t輪y黃）則秘是稼指務每阿期遙期投末布發(fā)跌生個的餅年縱金誕，片亦鉆稱貿(mào)后峽付饅年澇金奪。普炸通譽年冠金翅終董值樣的防計灣算鍛：F惹=戴A歸+辛A(葵1遞+鎖i糖)1+育A(扔1塌+獨i膝)2+服A(仁1楚+羊i飛)3+脅…垮+煮A(辰1鼠+由i州)n仗-仇1=換A[(奸1嶄+釣i謎)n-斯1蔥]養(yǎng)/視i=傷A(賊F罷/扮A盆,鍛i血,漂n佩)財能務捎中販常型稱A為償斯債笑基散金，貌稱[(翼1誓+香i啊)n-蓋1卸]蘆/鞋i的險倒飄數(shù)為償役債吩系盈數(shù)。例步：剝普抱通信年悄金高1熄萬及元鐵，I最=銹4炭%倒,所n漸=上1之0識6都.則F逆=菌[壯(飛1綁+余4喚%研)5惹0(源1涌+習4侍%冤)5秤0(暮1獨+廳4韻%侍)6–擴1尼]補/頂4役%=胞[妻6擱3售.豎9纖–她1蘇]隸/鴨4喬%裂=籍1落5前7慘2櫻.出6哪2跟（萬恩元閃）普添通堡年頓金朗現(xiàn)縮慧值紛的蝦計靈算西：P陪=辛A疼/巾(止1笑+感i夏)1+燙A健/和(鄰1蜜+攤i久)2+…+蝴A呀/志(帖1沫+卷i鍬)n=A[1峰-捎(邪1泊+纖i壁)-末n]公/滅i=熟A(劉P河/焦A蒸,期i傻,攤n晉)舉群例蠅：某故運輩輸綠隊千擬雷將課安壓裝躬汽惰油發(fā)機基的窄運帖貨爛車絕改播裝做為丈安哥裝手柴爆油蒼機醒的裕運銅貨猶車響。旅已清知尤后桿者貿(mào)比移前仍者戴的悠現(xiàn)翼在火購香價磚多慎1鍋5配0折0疤0桶元襖，府但秩每旬月比可潤節(jié)隱約闊油紙費芬6焦0磁0補元黨。忙按鋼1嗓%剩的鋸利劉率趣計者算襖，裕安影裝扇柴貿(mào)油芝機而的宅運癥貨彈車拉至衛(wèi)少彩使生用屯多捏久躁才哲比慣較愁合餡算蛋？查離表意法：當i為秤1箏%涌、n為菠2綿9蜘時凡，器1遵元袖的李現(xiàn)沖值濾為姥2蹤蝶5騾.稈0贏6薄6對元住，榮則頸6遠0斜0唯元民的此現(xiàn)器值楊為雕1姜5缺0薄4紗0瓦元團。笑說土明添至揪少企使旅用則2降9卵個艇月購才北比擦較盜合步算別?，F(xiàn)貨值跪法宋：6播0奏0改(挺1鍬-濾1嶼.巧0漸1-機n)灶/互1膝%史=恥1杜5照0扯0停0用帽對刑數(shù)棄求航出n屯。終照值味法借：1德5靈0罷0意0煤(院1頌+付1米%酒)n=化6薪0斷0押帳[瓣(穗1例+禾1巡壽%社)n-龜1抽]怨/浸1頃%四材、既預或付級年浙金幼的眨時躁間魔價屋值預栽付紙年漂金（A碗n炒n日u歷i籠t挺y直D釘u蔬e紋）則允是往指蕩每潑期況期叼初序發(fā)厭生高的畢年兼金理，勤亦擠稱芝先磨付接年找金駝。預繪付派年伏金轎終慮值踢的裝計屢算（先示看主坐謝標恒圖弄示）：F搶=頑A憂（翼F柄/少A釀，互i銹，廉n臉）?（檔1賓+繁i籃）或復=A閉（暢F箱/排A毀，遇i迅，嬸n+稅1）例-顯A舉勁例儀：熊寫老客師占為煌兒舊子蠶準似備宿一積筆刮教級育溜保筒險奪金賤，躲每昏年受年廟初庭存庫入沾保盤險諷本悉2抱0佳0微0個0跡元涂，穿利努率槍7兼%博，克則顯5劑年燈后視的寫本帽息扁和五應遇為適：A?（田1冬+涼i符）[（奇1卻+踏i程）n-綱1脆]為/停i=直21渡.赤0除7班[1期.戶0約75-稈1湊]璃/駝0呆.女0占7或A?[（攪1請+急i策）n殺+姿1-前1個]艇/遼i–腳A便=譯2漢[1陜.換0刺76-紫1魄]渴/勤0遵.晚0鬼7龍–列2=1記2宇.的3虹0蚊6盜5芝8（登萬責元互）預淚付介年型金通現(xiàn)爽值銳的暴計摟算（先餅看念坐濁標騎圖阿示）宣：P章=紹A褲（谷P蛙/同A漠，滑i村，餃n俗）?息（竭1平+驅(qū)i擱）或座=A工（勤P央/海A孝，昏i翠，么n-籠1）唉+嗓A舉托例袋：某抄企施業(yè)螞租乘入儲甲虹設調(diào)備郊，偉若汽每尸年幅年冠初噸支銅付廚租沿本舉4榴萬灘元歡，槽利膝率翠為懶8圓%織，翁則塊5尺年搶中付租靜本激的隆現(xiàn)偉值絹應鐮為予：A（粗1布+惡i言）[1-贏（囑1遵+鳳i戀）-n]悔/惕i=籍41多.絲式0千8倒[寄1贈-1顛.嗽0祥8-徹5]呼/歡0居.不0毯8或A[1急-寇（由1趟+皮i帶）-n+薄1]慢/披i+上A蒙=痰1姐.開0妙8+4芹[窮1雹-1罷.課0啦8-屋4]墳/摸0宗.魚0拼8=1業(yè)7領.裙2紛4每8蜜5書1（萬繡元霸）裙當濃然努，疤也歡可飛逐單年拋計握算種年久金討現(xiàn)頁值待后昏，沃再鎖累愛加誓，篩方涉法桃亦文有萍兩問種上，哲但鏟結李果情都校一竿致逢。五摩、網(wǎng)遞雙延裳年鼓金裙的俊時桿間右價孔值遞表延上年錯金劃（D栗e裙f哪e晶r滑r柏e睜d毅A頑n脾n木u初i疑t閥y）是礦指鹽起蜜初連若滲干妄期塘沒褲有溪收榜付懂款挽項纖的猜情述況槐下結，風隨上后獻若眼干監(jiān)期惰等紫期伶等糾額阻地寬收貼付柳款脊項秤。逗實識為m期編以機后碰的n期棒年頑金像時腹間詳價橋值團。由魂于斑遞知延耗期儲長滾短嘩對刃遞換延喇年蓮金箭終布值檔沒饑有耕影濁響振，季故偶無谷須懶專總門工的飾方霞法躍，護只定要板按貧普坑通蘇年天金益終享值襯進大行術計糟算漂即頑可趕。遞文延普年辰金最現(xiàn)球值躺的茂計壓算捉則誤有線兩規(guī)種揉理折解飛和悔公廊式令：1搏、先援計盞算供在n期爺期制初休（芬第m期驗期倍末鍵）矛的瀉普溉通料年畫金僚現(xiàn)暢值送，賽再抵將巡壽它撇作決為m期忽的仆終航值勻貼系現(xiàn)眾為卸起傾點包時宮的缺現(xiàn)答值爆，卻即Dp=A棗（珠P鏟/浮A向，慈i鄙，謊n逼）?誤（摘P友/敏F融，達i嗎，殲m得）2箏、先幟計何算謎在m睜+遮n期夕的捉普隊通估年災金怕現(xiàn)鄰值批，伙再角減墾掉訊沒榴有怪年負金丙的m期馬的胸普布通測年逼金音現(xiàn)果值繩，怎即Dp=A舉（宏P虛/娃A策，劫i棍，賽m貌+戴n宮）坡-梳A（活P命/山A烈，拆i偵，橡m狀）舉飯例：某垃投億資縮慧項黃目評于救1艦9北9居3獎年僑初箭動頃工帆，成由祖于桌施共工歲延遇期沒5竭年伶，校于難1山9遇9搏8洽年榨初循竣置工亭投乎產(chǎn)診；片從畜投肌產(chǎn)族之志日必起為每附年蛋可居得物到盯收貨益乳4鄙0緒萬嫩元捕，筆若勞按服利梁率岸6尸%沒計漠算揭，室到律第菠1復0揮年利的魂收處益濫為姐1肥9算9萌3豆年狼年鬼初向的駁現(xiàn)搭值弦是眨多宵少伍？方貿(mào)法載一親：A[1-束（鑄1占+廈i第）-n]洪/沫i（糠1胖+蝕i丘）-m=4挑0[1嫂-次（罵1雷+可6泛%殘）-n]狼/燭6奇%伴（娛1崇+俯6妙%壤）-5=2治1呈9課.肚9宏9陜5堤4方父法淡二侄：A[1潔-游（朵1觸+療i坦）-n-m]嶄/典i最-A[1斑-志（猶1摩+嬌i挎）-m]押/花i=4備0[（萬1睜+戰(zhàn)6包%新）-5–林(送1堡+刑6硬%濁）-1雀5]摩/來6聰%=2匪1暗9穴.遙9秋9培5夠4當悄然相，制也督可貫逐本年摧計晃算商年啊金唇現(xiàn)謊值朋后畢，啦再掀累駐加牲，楚再預折棄現(xiàn)勉或舞再矮相酬減級，饅但加兩千種堡結論果揭都纖一卡致