財(cái)務(wù)管理的價(jià)值收益與風(fēng)險(xiǎn)

第二章價(jià)值、收益與風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值一、時(shí)間價(jià)值問(wèn)題的提出今天的100元和1年后的100元時(shí)間偏好推遲消費(fèi)二、時(shí)間價(jià)值的概念

貨幣的時(shí)間價(jià)值，是指在社會(huì)生產(chǎn)和再生產(chǎn)的過(guò)程中，貨幣經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的投資和再投資后所增加的價(jià)值三、時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)G'=G+△G沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹的條件下公債利率與平均風(fēng)險(xiǎn)利率之和兩種表現(xiàn)形式：絕對(duì)數(shù)——利潤(rùn)

相對(duì)數(shù)——利息四撇、住時(shí)今間原價(jià)頓值旦的吼計(jì)致算（逢一刊）幸單昏利得計(jì)壺息指若利種息會(huì)的織計(jì)效算洗不套按屠時(shí)懇間鵝長(zhǎng)鎖短哲，攏只這按她借偶貸纖的睡本泉金篇或帖原形始齒金掌額孩支農(nóng)付誘或值收戰(zhàn)取堆，鑒而剖不兇是脫把阻先載前任周踏期央中從的梢利蝦息草加鄙到智本病金視中判去廁，釣單技利增僅友以拿本棍金掃為早基例數(shù)置計(jì)薦算霜利贈(zèng)息完。螺即漂本行能爛生逗利默，臟利給不足能殖生查利鄰。1、噴單與利多終毯值麥的石計(jì)芒算單指利偵終巴值陰是刊指炮現(xiàn)械在轉(zhuǎn)的躬一郵筆鎖資隆本墊按訂給妥定鏟的隱利雷息吼率渡用獸單漿利果公撤式嚴(yán)計(jì)鹽算錯(cuò)的皮未譜來(lái)襪某核個(gè)播試檔點(diǎn)濁的巧價(jià)悄值望。S利=吹P喇·選i澇·旨n例拘：神2劣-倆2喇某瀉人樂(lè)有義現(xiàn)坦金憲5鑼0普0擋0護(hù)元桑，背存餅3笨年里定編期斥，慘年棉利甜率崖為鳴1俱4廊％懂，奮試矛計(jì)軌算松3底年梢年索末潑的務(wù)本柏利慨和堂為蟻多杯少臟?2、單鑰利糾現(xiàn)盛值楚的默計(jì)衰算單霜利譜現(xiàn)卸值鄭指近未滅來(lái)匯的堅(jiān)一賢筆黑資產(chǎn)本隊(duì)按橫給范定埋利浴息蠢率諒用捷單逆利在法椅計(jì)榴算林的餐現(xiàn)塊在弄的顆價(jià)蠶值鎖。P臂=掙F產(chǎn)/魔(菊1稅+緣瑞i挖*效t魄)例填：控某您人羊打爭(zhēng)算誕在2年礙后誘用1鳳0略0碗0惰0元村購(gòu)印置紛家默具蔥，傘銀瘡行襲年穴利難率1蓄0伴%，抹則徑他遺現(xiàn)半在朽應(yīng)筑存室入袖銀趣行止多朝少蜘元努？(二)復(fù)架利妖計(jì)腸息1、復(fù)扛利主終報(bào)值邁的疑計(jì)顧算指立現(xiàn)沖在辛的迅一腔筆嶄資貨本悠按監(jiān)復(fù)巨利貞計(jì)蟲(chóng)算杰的F鑼=敘P苗*習(xí)(蜘1翠+凳i訓(xùn))錘^苦n某碗公左司靈現(xiàn)固有揚(yáng)資但本疲1千0詳0棄萬(wàn)汁元醒，捎欲吼使翠他詢(xún)5座年慚后寸達(dá)賢到寧2暮倍辟，斤可融選感擇阿的愛(ài)投橋資嘩最荒低托報(bào)愈酬例率弓是伸多豆少振？某臉公尿司守現(xiàn)蓋有刊資匆本凝1州0捎0吳萬(wàn)死元怠，載欲沉投訴資擾報(bào)腸酬用率聽(tīng)為吐6港%喘的衛(wèi)項(xiàng)侮目胖，語(yǔ)經(jīng)偵過(guò)矩多野少墓年激才押可合能咐使半現(xiàn)掉有新資要本爭(zhēng)增唇加弄一鋸倍些？2、復(fù)翁利拔現(xiàn)塘值竹的抽計(jì)靠算指辨未伏來(lái)騾一槍定鴨時(shí)凡間走的出特檔定近資裂本塊按冠復(fù)稀利吸計(jì)產(chǎn)算替的帥現(xiàn)姨在自?xún)r(jià)另值P宵=教F田/類(lèi)(章1層+驅(qū)i休)盞^已n墓=查F惠*雞(羞1行+粉i居)攪^贊-爬n例虧：霸某遣公儀司言欲聲在贈(zèng)3跨年胖后培獲違得晌本掘利六和硬1矛0躲0載萬(wàn)揪元爛，勞假役設(shè)績(jī)投改資麗報(bào)抹酬丑率升為季1允2概%始，憲現(xiàn)鎖在困應(yīng)疫投偽入速多雜少概元櫻？例控：敞某獄公棄司桃欲毫投擾資戚一己個(gè)沖報(bào)四酬質(zhì)率暗為驚1渾5蓄%置的漏項(xiàng)溪目全，趁多庫(kù)少戰(zhàn)年口后娘才膏能組使刊本揉利勻和瓦翻逐一親倍尤？3、岸年卸金行終敢值盛和足現(xiàn)僅值修的疾計(jì)肺算指誓一篇定幼時(shí)僵期倦每伐次降等夢(mèng)額蘇收曲付刑的骨系誤列革款驗(yàn)項(xiàng)蜻，料記鼓為眨A鑄。（1）普坊通豈年壺金指吸一竹定匠時(shí)吳期俯內(nèi)叔每轉(zhuǎn)期談期指末沈等嘉額尿收再付橋的繪系外列攏款弦項(xiàng)耐，千又點(diǎn)稱(chēng)菜后各付蛇年勁金鞭。（2）預(yù)蜂付灰年童金預(yù)柏付王年釣金利是鹽指贊一碧定烘時(shí)秘期秀內(nèi)廊每敢期圣期它初湊等糧額罩收望付宋的情系莫列速款費(fèi)項(xiàng)揉，仆也刮叫綱即瓣付挽年夜金襯或彎先右付揭年預(yù)金A、預(yù)逆付使年囑金幕終鋤值信的唉計(jì)貍算B返、閥預(yù)莖付傅年順金都現(xiàn)龍值階的鑄計(jì)腦算（3）遞澆延春年必金第聲一某次恥收揪付姨發(fā)溜生賄在至第吉二復(fù)期殊或哀以午后封各桐期典末牙的丹年士金A、遞狡延虛年摧金遼終夕值喝與增遞涉延宣期蠢數(shù)盛無(wú)歌關(guān)陸，擠其泳計(jì)皆算抖方襯法賞與棗普憶通申年恢金吉終譽(yù)值胸相勾同B斧、惕遞房誠(chéng)延析年孩金片現(xiàn)壞值喊的好計(jì)愁算（4）永忘續(xù)笨年型金無(wú)尊限澆期全收答付脅的爭(zhēng)年祖金A還/跑i（5）不天等姑額蜻現(xiàn)形金曾流南量摔的顏終碼值包和詞現(xiàn)撿值例仿有液一磁筆驚現(xiàn)些金伍流旱量遣如狀表逝所咱示慶：王貼軌現(xiàn)殘率辛8白%英，攔求趟這棵筆茅現(xiàn)用金網(wǎng)流唉量起的憑現(xiàn)蹤蝶值霧。年趨（邁t甚）01234現(xiàn)則金勻流與量眾（澆元廟）2睡0將0衡03丟0閘0酬04陣0餓0恢05原0莖0丘06永0楚0灰04、靈坐活遣運(yùn)捷用合—懷—襲名芒義炕利過(guò)率錯(cuò)和戶(hù)實(shí)墾際饅利脾率（賠1窗）擦將榮名鏟義餡利后率戰(zhàn)調(diào)奪整氣為史實(shí)右際株利膨率頸，獄然祥后衡按撿實(shí)色際唇計(jì)孟算態(tài)時(shí)跌間懼價(jià)姨值（池2虛）傷不政計(jì)稅算蔥實(shí)慢際煩利瓶率童，全直編接葛調(diào)瓦整竿相伸關(guān)陵指昆標(biāo)例爺，短某新企月業(yè)待年陰初燦存響入倒銀仁行念1程0高0兆萬(wàn)丹元王，快在夫利葉率劫為沒(méi)1穴0識(shí)%商、木半副年拒復(fù)輪利雞一斤次把的繭情鵲況害下它，震到賴(lài)第罷1共0委年拆末凈，臣該掙企璃業(yè)悔可賺得初到踩的減本織利抓和迎是鎖多挨少巧？五暈、時(shí)浪間拼價(jià)寧值熱的坡意疫義1租、回時(shí)夜間蕉價(jià)揉值往是顆進(jìn)沈行青籌憤資倦決配策循、殼評(píng)黑價(jià)戶(hù)籌違資進(jìn)效匠益部的淹重步要膚依夫據(jù)被。2側(cè)、琴時(shí)憑間燦價(jià)茄值數(shù)是蜻進(jìn)申行魄投焦資已決矩策輛、且評(píng)為價(jià)架投灰資坡效扒益厘的柄重芳要匙依器據(jù)港。3因、雙時(shí)育間繭價(jià)懷值從是葬企唐業(yè)元進(jìn)扣行免生秧產(chǎn)類(lèi)經(jīng)雞營(yíng)撲決線策壟的聯(lián)重痰要馳依男據(jù)嚇。第勇二里節(jié)財(cái)宜務(wù)柱風(fēng)定險(xiǎn)抵價(jià)修值一饑、米風(fēng)隨險(xiǎn)多的孔概缺念某抬一挎行束動(dòng)析的駱預(yù)監(jiān)期叼后鞭果虛所奪具尊有班的酸不托確角定級(jí)性二慌、順風(fēng)么險(xiǎn)明的逝客椒觀截性客后觀詞存蜜在皇的兆，浮是敗不很以驚人丟的仇意趙志到為總轉(zhuǎn)球移鮮的三耀、褲風(fēng)輔險(xiǎn)拒的辛分仿類(lèi)籌釘資喉風(fēng)生險(xiǎn)駛、貞投拌資芳風(fēng)靜險(xiǎn)鼓和節(jié)收營(yíng)益菠分陶配蹄風(fēng)播險(xiǎn)四聯(lián)、對(duì)限待令風(fēng)錯(cuò)險(xiǎn)吃的索態(tài)返度喜片歡停、卵厭櫻惡舒、塑既競(jìng)不灘喜局歡填也旬不縱厭鹽惡風(fēng)色險(xiǎn)萌追晚求傅者喊、觀風(fēng)肯險(xiǎn)恩回孫避堅(jiān)者縣、沒(méi)風(fēng)澤險(xiǎn)昆中康立廣者五庭、風(fēng)弟險(xiǎn)蒼價(jià)算值卡的次衡項(xiàng)量酬和脆計(jì)影算指窮企典業(yè)母冒帆險(xiǎn)背從枝事櫻財(cái)車(chē)務(wù)民活桂動(dòng)燈所撐獲遲得棟的博超墓過(guò)瘦貨問(wèn)幣刻時(shí)噴間筆價(jià)枝值擔(dān)的途額昏外芳收殲益愁。蟲(chóng)一鐵般綠用阿相晴對(duì)乒數(shù)席風(fēng)第險(xiǎn)刊報(bào)宏酬刻率識(shí)表萬(wàn)示投半資戚報(bào)絹酬桑率埋=洪時(shí)延間好價(jià)熔值控率壯+這風(fēng)僚險(xiǎn)貨報(bào)強(qiáng)酬此率=譽(yù)無(wú)搏風(fēng)明險(xiǎn)咬最慢低傻報(bào)鈔酬兔率畢+維風(fēng)什險(xiǎn)窄報(bào)秩酬蔥率六繞、風(fēng)性險(xiǎn)透的球管口理1、風(fēng)光險(xiǎn)喚管敵理芒的訂目器的2、站風(fēng)市險(xiǎn)計(jì)管們理閑的敗程陽(yáng)序（1）糞確姐定基風(fēng)婆險(xiǎn)撇（2）憶設(shè)侮立憂(yōu)目期標(biāo)（3）嫩制障定煌策蹄略隱（4）鑄實(shí)李施趣評(píng)昂價(jià)3、礦風(fēng)賢險(xiǎn)儉管?chē)樌龛T的叨策題略（1）把回輝避今風(fēng)匹險(xiǎn)裕策疫略飲（2）碰減區(qū)少嚷風(fēng)科險(xiǎn)積策似略（3）驢接副受樣風(fēng)桌險(xiǎn)梯策傷略劃（4）郊轉(zhuǎn)峰移肯風(fēng)鋤險(xiǎn)脖策被略第清三脫節(jié)收媽益乎與智風(fēng)苗險(xiǎn)經(jīng)的則均貼衡一劃、鼠風(fēng)災(zāi)險(xiǎn)閉與幅報(bào)顆酬戴的漆關(guān)烤系期屈望略投興資倡報(bào)維酬炮率=無(wú)協(xié)風(fēng)金險(xiǎn)槍報(bào)嘉酬顏率+風(fēng)更險(xiǎn)抬報(bào)詢(xún)酬欠率風(fēng)每險(xiǎn)莫收鎖益灶率=風(fēng)喝險(xiǎn)扛價(jià)暈值豪系喝數(shù)稿*沉風(fēng)忍險(xiǎn)旅程茂度二宅、揭風(fēng)嗚險(xiǎn)藝與汪收誼益躍的徒選師擇效瘦用種價(jià)妹值說(shuō)理惡論叨認(rèn)搖為醉：像人握類(lèi)始所稱(chēng)能農(nóng)從長(zhǎng)一悶個(gè)呼物害品譽(yù)中紅得秤到沉的綠東溪西牢，對(duì)也躺就木是魯從膊這術(shù)一烤物唉品蜓所抵得表到灑的鵲利掃益樸，恨在燦大蹤蝶多拒數(shù)憐情新況似下浴，踏就皂是繞需泉要飯的聾滿(mǎn)揉足三哈、風(fēng)遭險(xiǎn)惠與躍收莫益稍的期均屢衡效罷用跪無(wú)碌差恭異苗曲首線每歸一涂位聾風(fēng)灶險(xiǎn)動(dòng)厭勞惡編者版，毒可棟畫(huà)滿(mǎn)出房誠(chéng)無(wú)錘數(shù)椅條仰無(wú)視差雨異益曲跨線烏來(lái)違表爬示為不餐同輩總癥效去用輔水窮平皮下無(wú)風(fēng)誼險(xiǎn)雜與內(nèi)收某益產(chǎn)的賢均友衡鐘關(guān)燭系叉。對(duì)世于絹不滲同恥的途風(fēng)濃險(xiǎn)口厭鉤惡碌者樸，捎又脊會(huì)累有抱與蟻其史它雨投張資脆者林斜參率厲不明同赤的候無(wú)萌差岔異創(chuàng)曲饒線插組預(yù)該期猛報(bào)竿酬吊率驅(qū)R段=精R蒙0魂+衣b基*障Q哈2四琴、投前資布組立合維風(fēng)萌險(xiǎn)也與煎收儀益愉的村衡掉量（蠅一窩）蓮?fù)朵h資賓組活合秩的智預(yù)愚期皺報(bào)趨酬歌率梅與餡風(fēng)斥險(xiǎn)1、溝投萌資傳組餡合屑的腰預(yù)拉期灰收鄙益某率是幟組捏成覺(jué)該蛋組褲合惜中鄭的剪各意種拘投權(quán)資晉的懂預(yù)裂期紫收猶益羨率暮的臭加門(mén)權(quán)錫平激均積數(shù)孕，椒其禮權(quán)曲數(shù)靈等醉于豎各砌種鞋投嘉資距在紙整者個(gè)椅組質(zhì)合屯中副所投占霜的總價(jià)性值摔比鉛例2、屢投墓資縱組燦合無(wú)的孫風(fēng)封險(xiǎn)由螺投梳資屋組奴合西的方方轎差普和繡標(biāo)票準(zhǔn)昆差益來(lái)砍衡勵(lì)量4、充多杏種始證購(gòu)券隱組說(shuō)合起的加風(fēng)綢險(xiǎn)絕和葬報(bào)篩酬機(jī)滅會(huì)汪集程在娘一易個(gè)誰(shuí)平抓面訓(xùn)上5、問(wèn)資森本勢(shì)市愉場(chǎng)予線總諸期垮望伯報(bào)喚酬記率=舊K蹄*風(fēng)固險(xiǎn)筒組散合桑期琴望混