2023年土地流轉(zhuǎn)分析報告

2023年土地流轉(zhuǎn)分析報告目錄一、我國土地按照性質(zhì)及用途差異嚴(yán)格劃分 PAGEREFToc372118797\h3二、農(nóng)地流轉(zhuǎn)基礎(chǔ)體系構(gòu)建完成，配套缺失抑制流轉(zhuǎn)意愿 PAGEREFToc372118798\h4三、農(nóng)村集體建設(shè)性用地流轉(zhuǎn)契合新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略 PAGEREFToc372118799\h61、農(nóng)村集體建設(shè)用地流轉(zhuǎn)依然停留在地方試點(diǎn)階段 PAGEREFToc372118800\h62、農(nóng)村集體建設(shè)用地流轉(zhuǎn)可行方向 PAGEREFToc372118801\h103、農(nóng)村集體建設(shè)用地流轉(zhuǎn)的地區(qū)差異 PAGEREFToc372118802\h12四、十八屆三中全會土改前瞻 PAGEREFToc372118803\h14五、土地流轉(zhuǎn)優(yōu)化耕地資源，推動農(nóng)業(yè)規(guī)模化經(jīng)營 PAGEREFToc372118804\h151、土地流轉(zhuǎn)有助于優(yōu)化我國土地資源結(jié)構(gòu) PAGEREFToc372118805\h152、土地流轉(zhuǎn)推動農(nóng)業(yè)規(guī)?；?PAGEREFToc372118806\h163、土地流轉(zhuǎn)對農(nóng)業(yè)上市公司影響分析 PAGEREFToc372118807\h18一、我國土地按照性質(zhì)及用途差異嚴(yán)格劃分土地管理法第四條規(guī)定“國家編制土地利用總體規(guī)劃，規(guī)定土地用途，將土地分為農(nóng)用地、建設(shè)用地和未利用地。嚴(yán)格限制農(nóng)用地轉(zhuǎn)為建設(shè)用地，控制建設(shè)用地總量，對耕地實(shí)行特殊保護(hù)。農(nóng)用地是指直接用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的土地，包括耕地、林地、草地、農(nóng)田水利用地、養(yǎng)殖水面等；建設(shè)用地是指建造建筑物、構(gòu)筑物的土地，包括城鄉(xiāng)住宅和公共設(shè)施用地、工礦用地、交通水利設(shè)施用地、旅游用地、軍事設(shè)施用地等；未利用地是指農(nóng)用地和建設(shè)用地以外的土地。按照土地性質(zhì)的不同，農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)可以分為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用地及農(nóng)村建設(shè)用地流轉(zhuǎn)兩類。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用地流轉(zhuǎn)指擁有土地承包經(jīng)營權(quán)的農(nóng)戶將土地經(jīng)營權(quán)（使用權(quán)）轉(zhuǎn)讓給其他農(nóng)戶或經(jīng)濟(jì)組織；農(nóng)村建設(shè)用地流轉(zhuǎn)是指集體建設(shè)用地的所有者將土地使用權(quán)轉(zhuǎn)移給其他主體以及土地使用權(quán)擁有人再轉(zhuǎn)移土地權(quán)利的行為。從我國土地資源的結(jié)構(gòu)來看，農(nóng)用地占比高，建設(shè)用地占比小，但農(nóng)村建設(shè)用地面積2914萬公頃，大大高于城市建設(shè)用地面積391萬公頃。二、農(nóng)地流轉(zhuǎn)基礎(chǔ)體系構(gòu)建完成，配套缺失抑制流轉(zhuǎn)意愿宏觀上，法律法規(guī)對于農(nóng)地流轉(zhuǎn)的規(guī)定比較明確：在流轉(zhuǎn)對象上，允許集體組織以外的單位或個人承包經(jīng)營；在流轉(zhuǎn)方式上，可以采取轉(zhuǎn)包、出租、互換、轉(zhuǎn)讓等多種方式進(jìn)行有償流轉(zhuǎn)；在流轉(zhuǎn)期限上，不得超過承包地的剩余年限；在流轉(zhuǎn)次數(shù)上，允許多次流轉(zhuǎn)；對于流轉(zhuǎn)后的土地用途，三項法律法規(guī)都對其做出了嚴(yán)格限制，以耕地保護(hù)為核心。隨著制度建設(shè)的基本完成，我國開始逐步推動農(nóng)地流轉(zhuǎn)，尤以十七屆三中全會為標(biāo)志，鼓勵土地承包經(jīng)營權(quán)有償流轉(zhuǎn)，發(fā)展規(guī)?；?jīng)營。其后的四個一號文件分別從土地確權(quán)、市場建設(shè)、流轉(zhuǎn)服務(wù)及流轉(zhuǎn)對象出發(fā)，通過財政補(bǔ)助的形式進(jìn)一步鼓勵農(nóng)地有序流轉(zhuǎn)。微觀上，各級地方政府開始了操作層面的具體實(shí)踐，創(chuàng)造出了多種典型流轉(zhuǎn)模式。溫州“種糧大戶”模式操作最為簡單，適用性強(qiáng)，在全國各地都有廣泛運(yùn)用。寧陽模式的組織形式較為典型，以承包經(jīng)營權(quán)入股的專業(yè)合作社顯著增加。據(jù)工商總局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截止13年8月底，農(nóng)民專業(yè)合作社88.57萬戶，較08年底增長700%，平均每月增加1.4萬戶。沙縣“土地信托”模式引入專業(yè)中介機(jī)構(gòu)，為土地流轉(zhuǎn)提供綜合服務(wù)，目前沙縣土地流轉(zhuǎn)率已達(dá)65%，是全國的三倍多。在中央及地方政府的共同推動下，我國耕地流轉(zhuǎn)的進(jìn)展較為順利，人均耕地面積實(shí)現(xiàn)了9連增，11年較03年增長17%。然而，近兩年農(nóng)村人均耕地面積的增長率僅為0.9%，低于2%的均值，農(nóng)地流轉(zhuǎn)有所放緩，我們認(rèn)為主要和具體配套政策缺位有關(guān)。首先，土地確權(quán)依然沒有完成，獲益主體不明確降低了流轉(zhuǎn)積極性；其次，對于具體流轉(zhuǎn)過程中的權(quán)責(zé)缺乏明確規(guī)定，流轉(zhuǎn)雙方的利益得不到保障；再次，土地流轉(zhuǎn)市場及中介服務(wù)組織的建設(shè)較為滯后，供需匹配效率低下，交易成本較高。最后，缺乏農(nóng)民轉(zhuǎn)為城鎮(zhèn)居民的配套機(jī)制，保障缺失抑制流轉(zhuǎn)意愿。三、農(nóng)村集體建設(shè)性用地流轉(zhuǎn)契合新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略1、農(nóng)村集體建設(shè)用地流轉(zhuǎn)依然停留在地方試點(diǎn)階段農(nóng)村集體建設(shè)用地是指鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）村集體經(jīng)濟(jì)組織和農(nóng)村個人投資或集資，進(jìn)行各項非農(nóng)業(yè)建設(shè)所使用的土地?！吨腥A人民共和國土地管理法》規(guī)定，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）村公共設(shè)施和公益事業(yè)建設(shè)、農(nóng)村村民住宅等三類鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）村建設(shè)可以使用農(nóng)民集體土地。按照《中華人民共和國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)法》規(guī)定，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)必須是農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織或者農(nóng)民投資為主，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)（包括所轄村）舉辦的承擔(dān)支援農(nóng)業(yè)義務(wù)的企業(yè)。由于上世紀(jì)90年代大量鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)出現(xiàn)效益下降、經(jīng)營虧損，催生了農(nóng)村集體建設(shè)用地由自用向流轉(zhuǎn)的變遷。以北京市為例，為了解決鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)破產(chǎn)后大量閑置農(nóng)村建設(shè)用地的利用問題，村集體經(jīng)濟(jì)組織主要采用土地出租的流轉(zhuǎn)方式，據(jù)統(tǒng)計其流轉(zhuǎn)金額占總數(shù)的82%。在這種模式下，又衍生出直接出租土地、出租標(biāo)準(zhǔn)廠房及土地與廠房出租并存等多種方式，村集體通過與農(nóng)民簽訂土地流轉(zhuǎn)協(xié)議，確定農(nóng)戶土地收益，并頒發(fā)土地收益證，每年按協(xié)議將土地租金直接返還到農(nóng)戶。通過土地流轉(zhuǎn)，農(nóng)村建設(shè)用地的產(chǎn)出效率顯著提升，提高了農(nóng)民的財產(chǎn)性收入，同時加快了城市郊區(qū)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程。然而，不同于農(nóng)地流轉(zhuǎn)較為明確的法律規(guī)定，集體建設(shè)用地流轉(zhuǎn)缺乏法律支持，目前仍以地方試點(diǎn)為主。從蘇州市首次試點(diǎn)至今已歷時數(shù)十年，全國性土地流轉(zhuǎn)法規(guī)卻始終不見影蹤。在省級層面，出臺試點(diǎn)辦法的有安徽、北京、河南、廣東、湖北、河北、重慶、上海、海南等，這些省市在正式出臺之前都經(jīng)過了所轄城市的試點(diǎn)工作，例如安徽蕪湖、河南安陽、廣東順德、上海浦東新區(qū)；在地市層面，進(jìn)行試點(diǎn)的有蘇州、無錫、南京、湖州、杭州、大連、臨沂、煙臺、成都、昆明、長沙等，所屬江蘇、浙江、遼寧、山東、四川、云南、湖南等省份未來具備全省推廣的潛力。我們認(rèn)為全國性流轉(zhuǎn)管理辦法難產(chǎn)主要和土地管理法的禁止性條款有關(guān)，對于流轉(zhuǎn)的許可界定比較模糊。從試點(diǎn)城市頒布的具體管理辦法來看，交易模式可分為直接和間接兩大類。直接交易即直接對建設(shè)用地權(quán)屬進(jìn)行流轉(zhuǎn)，使用權(quán)從低效的集體經(jīng)濟(jì)組織轉(zhuǎn)向高效的工商企業(yè)。間接交易則以建設(shè)用地指標(biāo)為對象，以成都市為例，規(guī)定土地流轉(zhuǎn)必須通過城鄉(xiāng)建設(shè)用地增減掛鉤這種方式。在間接交易方式中，建設(shè)用地復(fù)耕比較符合政策導(dǎo)向。一方面，復(fù)耕可以獲得城鎮(zhèn)中對應(yīng)的建設(shè)用地指標(biāo)，有助于突破城鎮(zhèn)用地瓶頸；另一方面，復(fù)耕能夠?qū)崿F(xiàn)耕地成片化，有助于促進(jìn)規(guī)?；?jīng)營，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化。從地方政府的角度來看，農(nóng)村建設(shè)用地流轉(zhuǎn)有助于拉動GDP增長，尤其對于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)來說，工業(yè)用地資源非常稀缺，流轉(zhuǎn)農(nóng)村建設(shè)用地的動力更強(qiáng)。各地對于流轉(zhuǎn)方向的規(guī)定較為類似，主要為興辦各類工商企業(yè)、公共設(shè)施和公益事業(yè)、農(nóng)村村民住宅等，并嚴(yán)禁用于商品房開發(fā)建設(shè)。具體流轉(zhuǎn)方式包括出讓、出租、轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)租、抵押等，其中，廣東省特別規(guī)定集體建設(shè)用地使用權(quán)出讓、出租用于商業(yè)、旅游、娛樂等經(jīng)營性項目的，應(yīng)當(dāng)參照國有土地使用權(quán)公開交易的程序和辦法，通過土地交易市場招、拍、掛等方式進(jìn)行。另外，廣東省規(guī)定使用權(quán)可以再次轉(zhuǎn)讓或轉(zhuǎn)租（廣東省集體建設(shè)用地使用權(quán)流轉(zhuǎn)管理辦法第三章第十七、十八、十九條）。對于土地流轉(zhuǎn)的期限，所有試點(diǎn)城市都規(guī)定不得超過同類國有土地使用權(quán)出讓的最高年限，再次流轉(zhuǎn)時，土地使用期限為扣除已使用后的剩余年限。農(nóng)村集體建設(shè)用地分為經(jīng)營性和非經(jīng)營性兩種，非經(jīng)營性用地主要為宅基地，其流轉(zhuǎn)涉及到土地用途的變更，同時又與農(nóng)民的切身利益密切相關(guān)，因此一些試點(diǎn)城市（蘇州、杭州）規(guī)定宅基地不在可流轉(zhuǎn)之列。作為農(nóng)民的生活資料，宅基地與作為生產(chǎn)資料的農(nóng)地密不可分，因此宅基地可流轉(zhuǎn)的城市多將其與農(nóng)地流轉(zhuǎn)相結(jié)合。從近期的國研中心383改革方案看，對土地制度的改革尺度較大，在規(guī)劃和用途管制下，允許農(nóng)村集體土地與國有土地平等進(jìn)入非農(nóng)用地市場，形成權(quán)利平等、規(guī)則統(tǒng)一的公開交易平臺，建立統(tǒng)一土地市場下的地價體系。在此基礎(chǔ)上，對已經(jīng)形成的“小產(chǎn)權(quán)房”，按照不同情況補(bǔ)繳一定數(shù)量的土地出讓收入，妥善解決這一歷史遺留問題。但我們認(rèn)為該方案將被視作土地制度改革的長遠(yuǎn)設(shè)想，土改仍會是漸進(jìn)式推進(jìn)。從各地宅基地流轉(zhuǎn)模式來看，主體內(nèi)容大體相同，宅基地?fù)Q城鎮(zhèn)住房，承包經(jīng)營權(quán)換城鎮(zhèn)社會保障，農(nóng)民向城鎮(zhèn)居民轉(zhuǎn)變。以嘉興“兩分兩換”模式為例，農(nóng)民將經(jīng)營權(quán)租給村集體，通過租金獲取生活保障，同時政府在農(nóng)民集中安置區(qū)域建設(shè)公寓，將置換的宅基地收歸國有并復(fù)耕，獲取城鎮(zhèn)建設(shè)用地指標(biāo)，并將對應(yīng)的土地出讓收入用于補(bǔ)充農(nóng)民社會保障。在這一過程中，農(nóng)民實(shí)現(xiàn)了市民化；耕地實(shí)現(xiàn)了增長，促進(jìn)規(guī)模化種植；地方政府獲得了城鎮(zhèn)建設(shè)用地指標(biāo)，工商業(yè)得到進(jìn)一步發(fā)展。2、農(nóng)村集體建設(shè)用地流轉(zhuǎn)可行方向綜合來看，農(nóng)村經(jīng)營性建設(shè)用地的流轉(zhuǎn)阻力較小，各個利益主體都能從中獲益；耕地、宅基地涉及到農(nóng)民的切身利益，需要較為完善的配套機(jī)制，以耕地與宅基地共同流轉(zhuǎn)最具潛力。建設(shè)用地直接流轉(zhuǎn)相對簡單，在短期內(nèi)有望快速推進(jìn)。而在中長期，以復(fù)耕為代表的間接流轉(zhuǎn)能夠逐步增加耕地規(guī)模，規(guī)模效應(yīng)有助于提高已有耕地的邊際流轉(zhuǎn)收益，從而促進(jìn)耕地流轉(zhuǎn)；耕地流轉(zhuǎn)有助于激發(fā)農(nóng)民向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移的動力，帶動宅基地流轉(zhuǎn)，從而增加建設(shè)用地規(guī)模，實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。通過土地流轉(zhuǎn)的不斷推進(jìn)，農(nóng)村土地的使用效率顯著提高，農(nóng)民在向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移的同時其財產(chǎn)性的經(jīng)濟(jì)收益不斷提升，契合城鄉(xiāng)協(xié)同的新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略。盡管上述流轉(zhuǎn)模式在政策導(dǎo)向及經(jīng)濟(jì)利益上對各個行為主體皆有利，但其中也還存在著一些阻礙因素：首先，土地確權(quán)尚未完成，各個行為主體的利益邊界不清，不利于形成理性決策；其次，土地補(bǔ)償水平較低，在一定程度上挫傷了農(nóng)民流轉(zhuǎn)土地的積極性。最后，地方財政壓力較大，土地復(fù)耕以政府為主導(dǎo)，需要先期投入大量資金，同時土地復(fù)耕的周期很長，需要承擔(dān)較重的財務(wù)成本?？紤]到國家高度重視農(nóng)村集體土地確權(quán)及完善征地補(bǔ)償制度（見下表），農(nóng)民流轉(zhuǎn)土地的積極性將隨著制度的完善逐步提高。因此，我們認(rèn)為地方政府財力及土地資源稟賦將成為影響各地土地流轉(zhuǎn)具體方式的主要因素。3、農(nóng)村集體建設(shè)用地流轉(zhuǎn)的地區(qū)差異考慮到未來農(nóng)村集體建設(shè)用地流轉(zhuǎn)仍將由地方政府推動，我們有必要對各地的土地資源情況進(jìn)行梳理。從農(nóng)村集體建設(shè)用地的地區(qū)分布來看，山東、河南、河北、江蘇、安徽位居前5位，占比皆超過5%，其中河南、河北、安徽、廣東等省份已出臺了全省層面的流轉(zhuǎn)辦法，全面流轉(zhuǎn)已不存在制度障礙；而山東、江蘇、四川、湖南、遼寧等省份下屬主要城市的試點(diǎn)工作正在有序進(jìn)行，有望向全省鋪開，具備較大的流轉(zhuǎn)潛力。同時，各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平會對土地流轉(zhuǎn)方向產(chǎn)生重要影響。對于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)來說，城鎮(zhèn)土地資源更為稀缺，通過復(fù)耕獲取城鎮(zhèn)建設(shè)用地指標(biāo)獲益更大，并且地方政府擁有雄厚的財力進(jìn)行推進(jìn)；而對欠發(fā)達(dá)地區(qū)來說，地方財政捉襟見肘，工業(yè)化訴求依然較高，土地在大概率上會直接向工商業(yè)流轉(zhuǎn)。結(jié)合各地的土地資源及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，我們認(rèn)為江蘇、廣東等地區(qū)傾向于土地復(fù)耕，率先啟動農(nóng)業(yè)規(guī)?；簧綎|、河南、河北等地區(qū)則會選擇直接向工業(yè)流轉(zhuǎn)，相關(guān)上市公司存量土地資源的潛在價值有望顯著提升?？紤]到土地資源越豐富的地區(qū)，地方政府推動流轉(zhuǎn)的動力越強(qiáng)，我們首先將所有農(nóng)業(yè)公司按照前表中的省份次序進(jìn)行排列，越靠前的省份土地流轉(zhuǎn)的推進(jìn)速度相對越快。對于同一地區(qū)的公司，我們按照其擁有的土地資源量進(jìn)行排序，土地資源越豐富的公司受益程度越高?？紤]到上市公司對土地儲備的信息披露較為滯后，我們結(jié)合13年中報的土地使用權(quán)價值進(jìn)行判斷。綜合來看，晨鳴紙業(yè)、宜華木業(yè)、北大荒、岳陽林紙、大湖股份、獐子島、吉林森工、亞盛集團(tuán)、永安林業(yè)、海南橡膠等公司較為受益。四、十八屆三中全會土改前瞻十四、十五屆三中全會對于土地流轉(zhuǎn)的討論主要集中于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用地，在堅持家庭承包制的基礎(chǔ)上鼓勵經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)，屬于農(nóng)用地內(nèi)部流轉(zhuǎn)的范疇。十六屆三中全會將改革方向轉(zhuǎn)向征地制度，土地流轉(zhuǎn)表現(xiàn)為變更農(nóng)用地屬性的外部結(jié)構(gòu)變遷。隨著耕地銳減，糧食安全受到影響，國家開始嚴(yán)格執(zhí)行耕地保護(hù)制度，上述以犧牲農(nóng)用地為代價的發(fā)展模式不可持續(xù)，農(nóng)村建設(shè)用地流轉(zhuǎn)有望成為未來的藍(lán)海。十七屆三中全會對農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地流轉(zhuǎn)的可行方向形成了綱領(lǐng)性的意見。結(jié)合過往三中全會的經(jīng)驗，我們認(rèn)為十八屆三中全會可能從以下四個方面出發(fā)促進(jìn)土地流轉(zhuǎn)：首先，加快承包經(jīng)營權(quán)的確權(quán)工作，提高農(nóng)用地內(nèi)部流轉(zhuǎn)效率；其次，盡快完成土地補(bǔ)償制度改革，增強(qiáng)土地流轉(zhuǎn)意愿；再次，推動存量農(nóng)村集體建設(shè)用地流轉(zhuǎn)，增加城鄉(xiāng)建設(shè)用地增減掛鉤指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)土地資源的結(jié)構(gòu)優(yōu)化；最后，完善失地農(nóng)民的就業(yè)、醫(yī)療、社保等問題，實(shí)現(xiàn)市民化。五、土地流轉(zhuǎn)優(yōu)化耕地資源，推動農(nóng)業(yè)規(guī)模化經(jīng)營1、土地流轉(zhuǎn)有助于優(yōu)化我國土地資源結(jié)構(gòu)從我國土地資源的結(jié)構(gòu)來看，建設(shè)用地占比很低，而其中城市建設(shè)用地占比僅為10%，可見我國城市土地資源非常稀缺。從農(nóng)用地的結(jié)構(gòu)來看，耕地占比僅為18%，遠(yuǎn)小于牧草地和林地，同時絕對水平僅略高于18億紅線，可見我國耕地資源同樣比較稀缺。在這一大背景下，國家高度重視耕地保護(hù)，強(qiáng)調(diào)土地結(jié)構(gòu)優(yōu)化。2023年以來，通過城鄉(xiāng)建設(shè)用地增減掛鉤，復(fù)墾還耕面積9.9萬公頃。2023年，全國共驗收土地整治項目2.05萬個，新增耕地46.56萬公頃。年整治農(nóng)村建設(shè)用地30萬公頃的目標(biāo)。在區(qū)域上，以工業(yè)化、城鎮(zhèn)化水平較高的東部地區(qū)為主導(dǎo)推進(jìn)示范工程，新增耕地約6萬公頃。隨著農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)的逐步推進(jìn)，能夠?qū)Ω刭Y源形成較好的補(bǔ)充。從農(nóng)地及宅基地流轉(zhuǎn)來看，其主要影響有兩個方面：一是提升存量耕地的產(chǎn)出效率；二是在增量上補(bǔ)充耕地資源。具體來看，農(nóng)地流轉(zhuǎn)體系比較穩(wěn)定，主要為存量土地的規(guī)?；?jīng)營；宅基地流轉(zhuǎn)缺乏明確的政策規(guī)范，我們認(rèn)為復(fù)耕比較符合政策導(dǎo)向，對耕地資源形成補(bǔ)充。從農(nóng)村經(jīng)營性建設(shè)用地來看，一方面，向工商業(yè)流轉(zhuǎn)有助于提高土地價值；另一方面，在城鄉(xiāng)建設(shè)用地增減掛鉤的原則下，可通過復(fù)耕獲取城鎮(zhèn)建設(shè)用地指標(biāo)，起到增加耕地和城鎮(zhèn)建設(shè)用地的雙重效果。2、土地流轉(zhuǎn)推動農(nóng)業(yè)規(guī)?；恋亓鬓D(zhuǎn)不僅能提高存量耕地的使用效率，亦可以通過土地復(fù)耕在增量上優(yōu)化耕地資源，增加規(guī)?；?jīng)營的預(yù)期收益。與美國對比來看，我國農(nóng)業(yè)的規(guī)模及產(chǎn)出效率都較低，主要農(nóng)作物畝產(chǎn)存在較大提升空間。從美國的歷史數(shù)據(jù)來看，農(nóng)業(yè)規(guī)?；掷m(xù)了長達(dá)80年，農(nóng)場平均面積從1910年的140英畝上升到1990年的460英畝，增長了3倍以上，與之相對應(yīng)的，1960-1990的30年間玉米、小麥單位面積產(chǎn)量分別提高了117%、51%，農(nóng)業(yè)規(guī)?；@著提升了農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)出效率。對比同期農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的投入情況，飼料、種子、化肥、農(nóng)機(jī)的復(fù)合增長率分別為5.4%、4.8%、6.1%、5.6%，規(guī)?；瘜ι嫌紊a(chǎn)資料形成了強(qiáng)勁帶動，并且在規(guī)?；笃诖碳ぷ饔酶鼜?qiáng)。結(jié)合美國經(jīng)驗，農(nóng)業(yè)規(guī)?；且粋€比較漫長的過程，初期生產(chǎn)率的提升及上游需求的釋放相對溫和。考慮到目前我國農(nóng)業(yè)規(guī)模還遠(yuǎn)低于美國1910年的水平，預(yù)計短期內(nèi)會出現(xiàn)生產(chǎn)率及生產(chǎn)資料需求的爆發(fā)式增長。隨著農(nóng)業(yè)規(guī)模化的持續(xù)推進(jìn)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)有助于帶動種子、飼料、化肥、農(nóng)機(jī)等生產(chǎn)資料需求的持續(xù)穩(wěn)定增長。農(nóng)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)非常顯著，隨著規(guī)模擴(kuò)大，單位成本快速下降，產(chǎn)出效率明顯上升，相關(guān)龍頭種養(yǎng)公司的經(jīng)營績效有望顯著提升。隨著經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，生產(chǎn)資料投入的邊際收益顯著大于成本，在用地成本固定的情況下，增加優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)資料的投入有助于大幅降低平均運(yùn)營成本，在需求的刺激下相關(guān)供應(yīng)商有望出現(xiàn)爆發(fā)式增長，并在中長期持續(xù)受益。根據(jù)當(dāng)前營收規(guī)模來看，我們認(rèn)為隆平高科、新希望、云天化、吉峰農(nóng)機(jī)等龍頭公司較為受益。我們認(rèn)為因土地流轉(zhuǎn)而會較快發(fā)生變化的農(nóng)資行業(yè)是1）農(nóng)業(yè)機(jī)械。從前期草根調(diào)研玉米種子行業(yè)反映出來的情況看，機(jī)械化收割的比例在加快，在山東，玉米機(jī)械化收割比例在50%左右，較上年至少提升10個百分點(diǎn)，在河北，經(jīng)銷商反映機(jī)械化收割比例在20%左右，而上年只有10%左右，隨著規(guī)?；M(jìn)程加快，農(nóng)機(jī)需求未來會有較快增長。2）種子，按照當(dāng)前，人均耕地2畝來測算，畝產(chǎn)相差100斤，意味著收入差異為400元，但如果規(guī)?；螅N糧大戶的面積上升至千畝以上，則相差的收入就大了，所以種植戶對品種質(zhì)量的關(guān)注度會提升，對畝產(chǎn)、穩(wěn)定性、是否有利于機(jī)收等會綜合考慮，我們判斷未來種子行業(yè)的集中度會提升較快。3）化肥和飼料同理種子。4）農(nóng)村金融體系會有爆發(fā)式增長。農(nóng)民通過土地使用權(quán)抵押貸款擴(kuò)大再生產(chǎn)成為可能。3、土地流轉(zhuǎn)對農(nóng)業(yè)上市公司影響分析土地流轉(zhuǎn)對農(nóng)業(yè)上市影響可以分為三類：首先是最簡單的擁有土地資源的上市公司，土地流轉(zhuǎn)之后，無論是農(nóng)用地還是建設(shè)用地其市場價格一定高于賬面價值，1）具有潛在的增值空間。我們將農(nóng)業(yè)上市公司擁有土地資源的情況做了統(tǒng)計，見下表。從前期市場表現(xiàn)看，表現(xiàn)最搶眼的也是這類上市公司。從資源出發(fā)做投資，那么就是看誰擁有的資源量大，耕地里面是北大荒、亞盛集團(tuán)、海南橡膠。水域里面是獐子島、大湖股份，林業(yè)里面是永安林業(yè)。2）作為被扶持的對象，在土地流轉(zhuǎn)過程中，可能會較容易獲得土地。比如亞盛在阿拉善旗獲得20萬畝的土地種植苜蓿草。其次，是農(nóng)資類上市公司從美國的歷史數(shù)據(jù)來看，農(nóng)業(yè)規(guī)?；掷m(xù)了長達(dá)80年，農(nóng)場平均面積從140英畝上升到460英畝，增長了3倍以上，與之相對應(yīng)的，玉米、小麥單位面積產(chǎn)量分別提高了117%、51%，農(nóng)業(yè)規(guī)?；@著提升了農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)出效率。對比同期農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的投入情況，飼料、種子、化肥、農(nóng)機(jī)的復(fù)合增長率分別為5.4%、4.8%、6.1%、5.6%，規(guī)?；瘜ι嫌紊a(chǎn)資料形成了強(qiáng)勁帶動，并且在規(guī)?；笃诖碳ぷ饔酶鼜?qiáng)。1）農(nóng)業(yè)機(jī)械。從前期草根調(diào)研玉米種子行業(yè)反映出來的情況看，機(jī)械化收割的比例在加快，在山東，玉米機(jī)械化收割比例在50%左右，較上年至少提升10個百分點(diǎn)，在河北，經(jīng)銷商反映機(jī)械化收割比例在20%左右，而上年只有10%左右，隨著規(guī)模化進(jìn)程加快，農(nóng)機(jī)需求未來會有較快增長。2）種子，按照當(dāng)前，人均耕地2畝來測算，畝產(chǎn)相差100斤，意味著收入差異為400元，但如果規(guī)?；?，種糧大戶的面積上升至千畝以上，則相差的收入就大了，所以種植戶對品種質(zhì)量的關(guān)注度會提升，對畝產(chǎn)、穩(wěn)定性、是否有利于機(jī)收等會綜合考慮，我們判斷未來種子行業(yè)的集中度會提升較快。3）化肥和飼料同理種子。再次，農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營模式會有創(chuàng)新發(fā)展。我們來分析下江蘇的最新案例：2023年3月28日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)來到江蘇常熟古里鎮(zhèn)田娘農(nóng)場考察，對其“公司+家庭農(nóng)場”的創(chuàng)新模式高度肯定，并強(qiáng)調(diào)“通過股份合作、家庭農(nóng)場、專業(yè)合作等多種形式發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)是大方向”。江蘇田娘農(nóng)業(yè)科技成立于2023年5月，創(chuàng)立之初是一家專業(yè)處理農(nóng)業(yè)固廢，并生產(chǎn)有機(jī)肥料的農(nóng)業(yè)科技企業(yè)。通過土地流轉(zhuǎn)，公司開始進(jìn)入規(guī)?；N植領(lǐng)域，并逐漸形成了以公司為核心，家庭農(nóng)場合作經(jīng)營，專業(yè)合作社提供技術(shù)支撐的協(xié)同模式。目前，田娘農(nóng)場經(jīng)營面積6850畝，遠(yuǎn)超美國平均水平。其中，從562戶農(nóng)戶處直接流轉(zhuǎn)土地2050畝自主經(jīng)營，并吸引周邊37戶家庭農(nóng)場合作經(jīng)營4800畝。在此基礎(chǔ)上，公司組建米業(yè)、農(nóng)機(jī)專業(yè)合作社，從種子、化肥、農(nóng)機(jī)到終端銷售為家庭農(nóng)場提供統(tǒng)一服務(wù)。田娘農(nóng)場目前已有80多臺套農(nóng)機(jī)具，實(shí)現(xiàn)土地耕翻、水稻播種、育秧、植保、收割、烘干、秸稈收集等全覆蓋，并將自主生產(chǎn)的有機(jī)肥料應(yīng)用于種植，形成了全產(chǎn)業(yè)鏈的循環(huán)經(jīng)營。2023年，田娘農(nóng)場銷售“田娘系列”大米平均價格達(dá)到每斤3.5元，比常規(guī)大米增收600多萬元；家庭農(nóng)場產(chǎn)出稻谷平均價格高出指導(dǎo)價0.2元，畝均增收約250元，家庭農(nóng)場戶均凈收入超過8萬元。同時，公司實(shí)現(xiàn)肥料銷售4.2萬噸，處理農(nóng)業(yè)有機(jī)廢棄物12.3萬噸，收入合計7800萬元，比2023年增長30%。在“田娘模式”下，從公司主體到農(nóng)戶個人都獲得了可觀的經(jīng)濟(jì)利益，創(chuàng)造了契合我國國情的規(guī)?；?jīng)營模式。隨著土地流轉(zhuǎn)的不斷推進(jìn)，以公司為核心的綜合化經(jīng)營模式預(yù)期會出現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈也將會延伸，跨界融合會發(fā)生，一些上市公司可能會找到創(chuàng)新的經(jīng)營模式。

2023年電子行業(yè)分析報告目錄一、電子行業(yè)前三季度回顧 31、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤 3（1）指數(shù)行情：氣勢如虹，強(qiáng)勢跑贏大盤 3（2）細(xì)分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件子板塊后來居上 42、2022年電子行業(yè)維持高景氣度 5（1）國際半導(dǎo)體市場：復(fù)蘇進(jìn)程依舊 5（2）國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質(zhì)”齊升 6（3）上市公司：上半年業(yè)績向好，盈利改善 6二、電子產(chǎn)業(yè)前瞻：看好長期發(fā)展，關(guān)注創(chuàng)新機(jī)遇 7三、智能移動終端 91、移動支付NFC成為亮點(diǎn) 92、指紋識別將成為智能機(jī)主流配置 103、天線元器件單機(jī)配置數(shù)量將繼續(xù)增高 11四、新興智能終端 131、智能穿戴的硬件產(chǎn)業(yè)鏈 132、借自貿(mào)區(qū)東風(fēng)，體感游戲機(jī)大陸市場將爆發(fā)性增長 15五、智能家居 16六、安防行業(yè) 181、城市“平安化、智慧化”繼續(xù)推升下游需求 182、“規(guī)模化，平臺化，垂直一體化”成為趨勢 19七、投資策略 21一、電子行業(yè)前三季度回顧1、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤（1）指數(shù)行情：氣勢如虹，強(qiáng)勢跑贏大盤2022年初至今，申萬電子指數(shù)大幅上漲，漲幅為43.51%，而同期滬深300指數(shù)下跌5.69%，電子指數(shù)僅次于信息服務(wù)和信息設(shè)備板塊，全行業(yè)漲幅排名第三。與同期的國際主要電子市場的表現(xiàn)相比，A股電子行業(yè)指數(shù)的漲幅也遙遙領(lǐng)先。（2）細(xì)分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件子板塊后來居上2022年初至今，申萬電子行業(yè)細(xì)分子行業(yè)中，電子系統(tǒng)組裝板塊漲幅最高，為79.72%；其次為光學(xué)元件板塊，漲幅為74.43%。漲幅最低的為顯示器件，漲幅為23.82%。其中，電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件板塊上半年的漲幅分別僅為15.93%和0.01%，第三季度開始迅速上漲，后來居上。2、2022年電子行業(yè)維持高景氣度（1）國際半導(dǎo)體市場：復(fù)蘇進(jìn)程依舊觀察全球范圍半導(dǎo)體行業(yè)數(shù)據(jù)，日美半導(dǎo)體BB值（訂單出貨比）今年1-7月份一直處于榮枯線以上（高于1），表明半導(dǎo)體行業(yè)上游開始復(fù)蘇，這是整個行業(yè)復(fù)蘇的一個標(biāo)志。8月份北美半導(dǎo)體指數(shù)跌破1.為0.98，我們認(rèn)為這與部分主要終端設(shè)備商推遲重要產(chǎn)品發(fā)布有關(guān)，現(xiàn)在還不能簡單推定全球半導(dǎo)體行業(yè)步入衰退，需密切關(guān)注后續(xù)月份的數(shù)據(jù)。（2）國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質(zhì)”齊升2022年1-7月份，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的主營總收入為7,598.15億元，同比增長13.31%；利潤總額為299.08億元，同比增長46.38%，行業(yè)運(yùn)行在高景氣度區(qū)間，銷售規(guī)模和盈利水平都得到了較高的提升。（3）上市公司：上半年業(yè)績向好，盈利改善從上市公司的角度來看，2022年上半年，A股中電子元器件行業(yè)的營業(yè)收入為1045.86億元，同比增長率為21.43%，高出全部A股營收增速12.8個百分點(diǎn)；行業(yè)歸屬母公司股東的凈利潤為69.33億元，同比增長率為41.59%，高出全部A股的同比增速30.16個百分點(diǎn)。其中顯示器件板塊復(fù)蘇加快，歸屬母公司股東的凈利潤的同比增長率為459.27%；電子系統(tǒng)組裝、光學(xué)元件等板塊歸屬母公司股東的凈利潤的同比增長率分別達(dá)到85.54%、86.59%。盈利能力方面，2022年上半年，電子元器件行業(yè)的銷售凈利率為7.24%，高于去年同期的5.77%；二季度銷售凈利率為8.03%，高于去年同期的6.35%和一季度的6.33%；行業(yè)的ROA為1.98%，ROE為3.42%；與去年同期相比分別提高了0.68、0.47個百分點(diǎn)，行業(yè)盈利情況明顯改善。二、電子產(chǎn)業(yè)前瞻：看好長期發(fā)展，關(guān)注創(chuàng)新機(jī)遇我們認(rèn)為電子行業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，在未來相當(dāng)長的一段時間內(nèi)仍將保持快速發(fā)展的態(tài)勢，主要原因基于以下幾點(diǎn)：1、政策層面，電子行業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一個重要目標(biāo)產(chǎn)業(yè)，也是信息消費(fèi)領(lǐng)域的最重要的基礎(chǔ)組成部分，相信國家在未來將會投入更大的支持扶植力度，這為行業(yè)的快速發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。2、宏觀層面，在“西落東升”的全球大經(jīng)濟(jì)格局背景下，電子產(chǎn)業(yè)逐步由美日韓臺向中國轉(zhuǎn)移已經(jīng)是大勢所趨。中國大陸電子產(chǎn)業(yè)逐步切入全球的供應(yīng)鏈，隨著越來越多技術(shù)消化，技術(shù)創(chuàng)新，我國電子產(chǎn)業(yè)在工藝和制造方面已經(jīng)具備了較高的競爭力，并開始逐步向高端設(shè)計、制造和研發(fā)領(lǐng)域以及品牌運(yùn)作領(lǐng)域進(jìn)軍，部分品牌已經(jīng)開始了海外市場的品牌輸出。3、中觀層面，隨著我國受教育勞動力的不斷增加，我國電子產(chǎn)業(yè)擁有工程師紅利已經(jīng)逐步顯現(xiàn)；而且我國電子行業(yè)的企業(yè)家，在年齡和進(jìn)取精神上都要比韓國和臺灣更具優(yōu)勢。4、微觀層面，人均GDP水平穩(wěn)步提高，消費(fèi)者可支配收入提升，以及借貸消費(fèi)理念的普及度增加，都將帶來消費(fèi)升級需求。而企業(yè)的技術(shù)升級帶來的全新的消費(fèi)產(chǎn)品和消費(fèi)體驗，則再不斷創(chuàng)造需求，帶動電子行業(yè)市場規(guī)模的擴(kuò)大。因此，我們看好中國電子產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展。與發(fā)達(dá)國家相比，我國的電子行業(yè)具備了更多的制造業(yè)屬性，行業(yè)同時資金和技術(shù)密集型的特征，其自身的創(chuàng)新力也不斷驅(qū)動產(chǎn)業(yè)的成長，這也是市場給予電子行業(yè)高估值的最重要原因。我們認(rèn)為，電子板塊孕育著新的機(jī)會，這些機(jī)會集中在新技術(shù)和新產(chǎn)品的運(yùn)用上，特別是那些實(shí)用性強(qiáng)，消費(fèi)體驗好的高科技產(chǎn)品，將成為電子行業(yè)下一輪增長的基礎(chǔ)。因此，我們建議重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新領(lǐng)域的投資機(jī)會。三、智能移動終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場下滑的背景下，以智能手機(jī)和xPAD為代表的智能移動終端需求的持續(xù)增長，驅(qū)動了電子元器件產(chǎn)業(yè)新一輪的成長。伴隨著智能手機(jī)的市場滲透率不斷提升，全球智能手機(jī)的滲透率已經(jīng)達(dá)到較高水平，我們認(rèn)為未來其增速下滑將是大概率事件。智能手機(jī)的行業(yè)機(jī)會將會集中在相關(guān)零部件的升級和新技術(shù)的應(yīng)用上，顯示屏、鏡頭，電聲器件，連接件，電池，天線和柔性板將成為下一步新技術(shù)應(yīng)用的主戰(zhàn)場。我們認(rèn)為從2022年前三季度的行業(yè)發(fā)展趨勢來看，除了一直以來的元件器微型化、數(shù)字化和高清化的趨勢以外，未來一年智能機(jī)的值得關(guān)注的發(fā)展趨勢主要集中在以下方面：1、移動支付NFC成為亮點(diǎn)2022年以來，HTC、三星、小米、高通、蘋果等紛紛推出各自的新品，其中很明顯的趨勢就是，NFC配置成為標(biāo)配。例如，HTCnewone成為NFC新機(jī)，新GalaxyNote3保持了Galaxy系列NFC的功能；智能手表GalaxyGear同樣支持NFC；小米3同樣支持NFC；蘋果的iphone5S也支持NFC功能，主流機(jī)型的支持使移動支付NFC模塊成為亮點(diǎn)。NFC是近場移動支付的一種，相對于藍(lán)牙，紅外線，WIFI等其他近場技術(shù)，NFC（近距離射頻無線通訊）技術(shù)的安全性、便捷性比較突出，成為手機(jī)近場支付的首選。伴隨著國內(nèi)移動支付配套設(shè)施的逐步完善，以及NFC手機(jī)出貨量的不斷增加，我們預(yù)計國內(nèi)NFC支付市場也即將步入快車道。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司將受益。NFC支付的三個重要環(huán)節(jié)為制卡、芯片和天線。主要產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂砣缦拢?、指紋識別將成為智能機(jī)主流配置蘋果九月份發(fā)布了新款智能手機(jī)iPhone5S，其帶有的指紋識別功能（TouchID），成為本次為數(shù)不多讓人眼前一亮的創(chuàng)新。雖然仍然存在安全瑕疵，但是從消費(fèi)者的使用反饋上來看，這項新功能獲得了極高的評價。我們認(rèn)為，由于蘋果的領(lǐng)導(dǎo)效應(yīng)，指紋識別功能未來會逐步成為智能手機(jī)配置的主流。雖然指紋識別技術(shù)已經(jīng)比較成熟，但是運(yùn)用于智能手機(jī)領(lǐng)域需要更精細(xì)化的設(shè)計和封裝技術(shù)，目前國際主流采用WLCSP技術(shù)。WLCSP技術(shù)之前主要用于高清晰度高端相機(jī)的零部件封測領(lǐng)域，產(chǎn)能相對有限，指紋識別的加入，勢必將導(dǎo)致對于該封測技術(shù)需求的增加。全球WLCSP封測業(yè)務(wù)產(chǎn)能主要集中在少數(shù)廠商手里：主要生產(chǎn)廠商與產(chǎn)能如下所示：蘋果2021年以3.56億美元收購了指紋感應(yīng)技術(shù)開發(fā)商AuthenTec，iPhone5S的指紋識別傳感器芯片正是由其設(shè)計，蘋果在臺積電投片，再由精材科技進(jìn)行封裝，然后由日月光進(jìn)行打線和SiP。我們預(yù)計2021年WLCSP封測需求將逐步放量，A股唯一的相關(guān)上市公司華天科技將顯著受益。3、天線元器件單機(jī)配置數(shù)量將繼續(xù)增高隨著用戶需求升級和移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步，用戶對手機(jī)網(wǎng)絡(luò)功能越來越青睞，多媒體手機(jī)日趨流行，手機(jī)無線數(shù)據(jù)傳輸?shù)囊笠苍絹碓礁?，手機(jī)開始向智能化方向發(fā)展。手機(jī)已不僅是簡單的語音通信工具，很多非語音通信功能都成為標(biāo)準(zhǔn)配置或者備選配置。手機(jī)由最初僅配備基本接收、發(fā)送功能的主天線，發(fā)展到目前配備主天線（2G/3G/4G…）、WiFi天線、Bluetooth天線、GPS天線、手機(jī)電視天線、FM收音機(jī)，NFC天線等多個天線，單臺手機(jī)配備的天線數(shù)量逐漸增加，而天線小型化技術(shù)LDS等的進(jìn)步也使這樣的多天線設(shè)計成可行性增加。此外，由于LDS天線取代FPC天線導(dǎo)致天線單價大幅提升以及單機(jī)天線使用量以及移動互聯(lián)終端越來越多，市場規(guī)模仍在不斷擴(kuò)大。2021年全球移動終端天線市場規(guī)模約為28.47億支，預(yù)計2021年全球移動終端天線市場容量將超過50億支，移動終端天線行業(yè)將迎來爆發(fā)式增長。目前全球LDS產(chǎn)能排前三位的廠商分別是Molex、信維通信、安費(fèi)諾，臺灣啟基和碩貝德。因此，信維通信和碩貝德將在此領(lǐng)域明顯受益。四、新興智能終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場下滑的背景下，以智能手機(jī)和XPAD為代表的智能移動終端需求的持續(xù)增長，驅(qū)動了電子元器件產(chǎn)業(yè)新一輪的成長。伴隨著智能手機(jī)的市場滲透率不斷提升，我們認(rèn)為未來其增速下滑將是大概率事件。智能穿戴作為一個新興的市場，涌現(xiàn)出一大批吸引力較強(qiáng)的產(chǎn)品，比如智能眼鏡，智能手表，智能鞋子，體感游戲機(jī)、智能汽車、智能家居和智能電視等，伴隨著規(guī)?；a(chǎn)帶來的成本下降以及技術(shù)提升帶來的客戶體驗的提升，新興智能終端的需求將會迎來爆發(fā)性增長，進(jìn)而可能繼續(xù)引導(dǎo)下一輪電子行業(yè)的向上周期。1、智能穿戴的硬件產(chǎn)業(yè)鏈可穿戴設(shè)備在軟件方面帶來的沖擊和改變較大，而硬件方面，市場主流觀點(diǎn)認(rèn)為，與智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)別不大。智能穿戴產(chǎn)業(yè)鏈的核心，主要集中在CNC精密加工、柔性材料、微投、LDS天線和NFC等技術(shù)領(lǐng)域。主要相關(guān)上市公司梳理如下：2、借自貿(mào)區(qū)東風(fēng)，體感游戲機(jī)大陸市場將爆發(fā)性增長近日，上市公司百視通發(fā)布公告，將與微軟共同投資7900萬美元成立新公司。其中，百視通擬投入4029萬美元，持股51%；微軟公司擬投入3871萬美元，持股49%。新公司將在新一代家庭游戲娛樂技術(shù)、終端、內(nèi)容、服務(wù)等領(lǐng)域展開全面合作，打造新一代家庭游戲娛樂產(chǎn)品和家庭娛樂服務(wù)中心，推進(jìn)公司在游戲產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局。這個公告在業(yè)界產(chǎn)生了巨大的反響，主要原因之一就是大家對微軟XBOX這款體感游戲機(jī)的期待和關(guān)注。2000年6月，國務(wù)院辦公廳曾轉(zhuǎn)發(fā)文化部等7部門《關(guān)于開展電子游戲經(jīng)營場所專項治理的意見》，開始了針對國內(nèi)游戲機(jī)市場的治理工作?！兑庖姟芬?guī)定“自本意見發(fā)布之日起，面向國內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件生產(chǎn)、銷售即行停止。任何企業(yè)、個人不得再從事面向國內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件的生產(chǎn)、銷售活動。”過去幾年，世界主要游戲機(jī)生產(chǎn)廠商索尼、微軟等廠商都曾呼吁中國游戲機(jī)市場開放，但是由于牽扯面過大，游戲機(jī)禁令的解除工作一直未能取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。雖然市場上曾多次傳出解禁傳聞，但都無果而終。而隨著上海自貿(mào)區(qū)相關(guān)方案的出臺，則意味著我國長達(dá)13年的游戲機(jī)禁售規(guī)定或?qū)⒔獬?。有業(yè)內(nèi)分析人士則認(rèn)為，這是“游戲機(jī)禁令”的一次松動，畢竟銷售面向全國，外資企業(yè)的游戲主機(jī)市場可以平移到整個中國。因此未來大陸游戲機(jī)行貨市場可能迎來一波爆發(fā)式的增長。目前A股上市公司中，切入到體感游戲機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的并不多，水晶光電是其中的一個，其紅外線濾光片全球市占率很高，2021年公司已經(jīng)是XBOX360體感組件KINET主要供貨商，另外公司也是Sony主要光學(xué)組件供貨商，公司在Sony游戲機(jī)新推出的體感控制器「Move」的也存在切入機(jī)會。五、智能家居智能家居是以住宅為平臺，利用綜合布線技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)、智能家居-系統(tǒng)設(shè)計方案安全防范技術(shù)、自動控制技術(shù)、音視頻技術(shù)將家居生活有關(guān)的設(shè)施集成，構(gòu)建高效的住宅設(shè)施與家庭日程事務(wù)的管理系統(tǒng)，提升家居安全性、便利性、舒適性、藝術(shù)性，并實(shí)現(xiàn)環(huán)保節(jié)能的居住環(huán)境。伴隨著我國城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，居民收入水平的提高，以及節(jié)能環(huán)保意識的提升，智能家居也愈來愈受到人們的重視。2022年8月14日，我國相關(guān)部門政府發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)信息消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需的若干意見》，為旨在推動信息化和智能化城市發(fā)展，鼓勵大力發(fā)展寬帶普及、寬帶提速，加快推動信息消費(fèi)產(chǎn)業(yè)，這都為智能家居、物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。未來智能家居將會走進(jìn)千家萬戶，成為中高端住宅的標(biāo)準(zhǔn)配置。目前，智能家居產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為移動互聯(lián)網(wǎng)巨頭們在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)爭奪的最后一塊處女地。國際資本市場上，微軟、谷歌、蘋果積極競購科技公司R2工作室，爭奪智能家居領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)地位。國內(nèi)市場上，新浪微博率先與海信合作，涉足智能家居產(chǎn)業(yè)；騰訊和小米業(yè)已先后開展智能家居控制中心業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭進(jìn)入智能家居產(chǎn)業(yè)，搶奪智能家居入口，有利于