2023年-某新建項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)案例

某新建工業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)案例一、項(xiàng)目概況某新建項(xiàng)目，其可行性研究已完成市場需求預(yù)測、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術(shù)方案、建廠條件和廠址方案、環(huán)境保護(hù)、工廠組織和勞動定員以及項(xiàng)目實(shí)施規(guī)劃諸方面的研究論證和多方案比較。項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)在此基礎(chǔ)上進(jìn)行。項(xiàng)目基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%,基準(zhǔn)投資回收期為8.3年。二、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（1）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案。生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)L2萬噸某工業(yè)原料。產(chǎn)品方案為/型及3型兩種，以/型為主。（2）實(shí)施進(jìn)度。項(xiàng)目擬兩年建成，第三年投產(chǎn)，當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)能力的70%,第四年達(dá)到90%,第五年達(dá)到100%。生產(chǎn)期按8年計(jì)算，計(jì)算期為10年。（3）建設(shè)投資估算。建設(shè)投資估算見表1。其中外匯按1美元兌換8.30人民幣計(jì)算。（4）流動資金估算采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法進(jìn)行估算，估算總額為3111.02萬元。流動資金借款為2302.7萬元。流動資金估算見表2。（5）資金來源。項(xiàng)目資本金為7121.43萬元，其中用于流動資金808.32萬元，其余為借款。資本金由甲、乙兩個投資方出資，其中甲方出資3000萬元，從還完建設(shè)投資長期借款年開始，每年分紅按出資額的20%進(jìn)行，經(jīng)營期末收回投資。外匯全部通過中國銀行向國外借款，年利率為9%；人民幣建設(shè)投資部分由中國建設(shè)銀行提供貸款，年利率為6.2%；流動資金由中國工商銀行提供貸款，年利率5.94%。投資分年使用計(jì)劃按第一年60%,第二年40%的比例分配。資金使用計(jì)劃與資金籌措表見表3。（6）工資及福利費(fèi)估算。全廠定員500人，工資及福利費(fèi)按每人每年8000元估算，全年工資及福利費(fèi)估算為400萬元（其中福利費(fèi)按工資總額的14%計(jì)算）。（7）年銷售收入和年銷售稅金及附加。產(chǎn)品售價(jià)以市場價(jià)格為基礎(chǔ)，預(yù)測到生產(chǎn)期初的市場價(jià)格，每噸出廠價(jià)按15850元計(jì)算（不含增值稅）。產(chǎn)品增值稅稅率為17%。本項(xiàng)目采用價(jià)外計(jì)稅方式考慮增值稅。城市維護(hù)和建設(shè)稅按增值稅的7%計(jì)算，教育費(fèi)附加按增值稅的3%計(jì)算。年銷售收入和年銷售稅金及附加見表4。（8）產(chǎn)品成本估算?？偝杀举M(fèi)用估算見表5。成本估算說明如下：①固定資產(chǎn)原值中除工程費(fèi)用外還包括建設(shè)期利息、預(yù)備費(fèi)用以及其他費(fèi)用中的土地費(fèi)用。固定資產(chǎn)原值為19524.29萬元，按平均年限法計(jì)算折舊，折舊年限為8年，殘值率為5%,折舊率為11.88%,年折舊額為2318.51萬元。固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算見表6。②其他費(fèi)用中其余部分均作為無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)。無形資產(chǎn)為368.90萬元，按8年攤銷，年攤銷額為46.11萬元。遞延資產(chǎn)為400萬元，按5年攤銷，年攤銷額為80萬元。無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)計(jì)算見表7o③修理費(fèi)計(jì)算。修理費(fèi)按年折舊額的50%提取，每年1159.25萬元。④借款利息計(jì)算。流動資金年應(yīng)計(jì)利息為136.78萬元，長期借款利息計(jì)算見表8?21。生產(chǎn)經(jīng)營期間應(yīng)計(jì)利息計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。⑤固定成本和可變成本。可變成本包含外購原材料、外購燃料、動力費(fèi)以及流動資金借款利息。固定成本包含總成本費(fèi)用中除可變成本外的費(fèi)用。（9）損益和利潤分配。損益和利潤分配表見表11。利潤總額正常年為3617.36萬元。所得稅按利潤總額的33%計(jì)取，盈余公積金按稅后利潤的10%計(jì)取。三、財(cái)務(wù)評價(jià)（1）全部資金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，見表8。根據(jù)該表計(jì)算的評價(jià)指標(biāo)為：全部資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（尸?、菫?7.62%,全部資金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（4=12%時(shí)）為4781.34萬元。全部資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率，說明盈利能力滿足了行業(yè)最低要求，全部資金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零，該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可以接受的。全部資金靜態(tài)投資回收期為6.17年（含建設(shè)期）,小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期8.3年，表明項(xiàng)目投資能按時(shí)收回。（2）資本金現(xiàn)金流量表見表9,根據(jù)該表計(jì)算資本金內(nèi)部收益率為18.22%。（3）甲方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表見表10,根據(jù)該表計(jì)算甲方投資內(nèi)部收益率為9.80%。（4）根據(jù)損益及利潤分配表（表11）、建設(shè)投資估算表（表1）計(jì)算以下指標(biāo)：該項(xiàng)目投資利潤率大于行業(yè)平均利潤率8%,說明單位投資收益水平達(dá)到行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。表1建設(shè)投資估算表 單位：萬元序號工程或費(fèi)用名稱估算價(jià)值占總值比（％）建筑工程設(shè)備費(fèi)用安裝工程其他費(fèi)用總值其中外匯（萬美元）1建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息）1559.2510048.953892.953642.3019143.45976.25100%1.1第一部分工程費(fèi)用1559.2510048.953892.950.0015501.1581%主要生產(chǎn)項(xiàng)目463.507849353294.0011606.85其中：外匯639.00179.25818.25818.25輔助生產(chǎn)車間172.35473.4022.95668.70公用工程202.051119.60457.651779.30環(huán)境保護(hù)工程83.25495.00101.25679.50總圖運(yùn)輸23.40111.60135.00廠區(qū)服務(wù)性工程117.90117.90生活福利工程496.80496.80廠外工程17.1017.101.2第二部分其他費(fèi)用1368.901368.90158.007%其中：土地費(fèi)用600.00600.00第一、第二部分合計(jì)1559.2510048.953892.951368.9016870.051.3預(yù)備費(fèi)用2273.402273.4012%2建設(shè)期利息1149.7499.02合計(jì)（1+2）1559.2510048.953892.953642.3020293.191075.27單位：萬元流動資金估算表單位：萬元序號份項(xiàng)目最低周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期345611.1流動資產(chǎn)應(yīng)收賬款30122925.50769.173645.15951.034001.221040.034001.221040.031.21.3存貨現(xiàn)金15242117.9938.342655.7838.342922.8538.342922.8538.342流動負(fù)債622.80800.93890.20890.202.1應(yīng)付賬款3012622.80800.93890.20890.203流動資金（1?2）2302.702844.223111.023111.024流動資金增加額2302.70541.52266.800.00表3 資金使用計(jì)劃與資金籌措表 單位：萬元序號年份合計(jì)1235項(xiàng)目人民幣外幣折人民幣人民幣小計(jì)外幣折人民幣人民幣小計(jì)外幣折人民幣人民幣小計(jì)外幣折人民幣人民幣小計(jì)外幣折人民幣人民幣小計(jì)1總投資23404.2612.115080.506712.2811792.78463.163844.254656.168500.410.000.002302.702302.700.000.00541.52541.520.000.00266.80266.801.11.21.322.12.2建設(shè)投資（未含利息）建設(shè)期利息流動資金資金籌措自有資金其中：用于流動資金資本金資本溢價(jià)借款19143.41149.743111.0223404.27121.430.007121.430.0016282.7585.7526.36612.114861.73218.785080.506624.3587.933787.873787.872924.4111486.07306.713787.873787.870.008004.91390.5072.66463.163241.15603.103844.254416.23239.932525.242525.242130.927657.38843.032525.242525.240.005975.17().0()0,(X)2302.70808.32808.32808.321494.382302.70808.32808.32808.320.001494.380.000.00541.52541.52541.52541.520.0()0.00266.80266.80266.80266.802.3長期借款流動資金借款建設(shè)期利息其它12830.32302.701149.74585.7526.364861.73218.782836.4887.937698.20306.71390.5072.663241.15603.101890.99239.935132.14843.030.000.001494.380.001494.380.00541.52541.520.000.00266.80266.80注：各年流動資金在年初投入表4 銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表-序號項(xiàng)□單價(jià)（元）生產(chǎn)負(fù)荷70%（第3年）生產(chǎn)負(fù)荷90%（第4年）生產(chǎn)負(fù)荷100%（第5T0年）銷售量（噸）金額（萬元）銷售量（噸）金額（萬元）銷售量（噸）金額（萬元）1產(chǎn)品銷伶收入15850.008400.0013314.0010800.0017118.0012000.0019020.002銷售稅金及附加99.25127.60141.78增值稅銷項(xiàng)2263.382910.063233.40增值稅進(jìn)項(xiàng)1270.921634.041815.60增值稅992.461276.021417.802.1城市維護(hù)建設(shè)稅（增值稅*7%）69.4789.3299.252.2教育費(fèi)附加（增值稅*3%）29.7738.2842.53注：1.增值稅僅為計(jì)算城市.維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加的依據(jù)：2.本報(bào)表稅金的計(jì)算方法采用不含增值稅的計(jì)算方法。-序號項(xiàng)目,合計(jì)投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期34567891012345677.18910生產(chǎn)負(fù)荷（％）外購原材料外購燃料、動力工資及福利費(fèi)71811.009357.003200.00706614.40861.60400.00908503.801108.20400.001009448.801231.20400.001009448.801231.20400.001009448.801231.20400.001009448.801231.20400.001009448.801231.20400.001009448.801231.20400.00財(cái)務(wù)修理費(fèi)折舊費(fèi)攤銷費(fèi)費(fèi)用 （利良、刀整棉失）19274.0418548.07768.90斐？820.30-1159.252318.51126.11E形貿(mào)產(chǎn)1159.252318.51126.11及1遞逃資1159.252318.51126.11產(chǎn)儺銷?1159.252318.51126.11?僧算裝1159.252318.51126.11136.7811159.252318.5146.11［位￥.歷)1159.252318.5146.11己136.781159.252318.5146.11136.78序:號^出份項(xiàng)敢他費(fèi)捻^\儺螂根°4161.60原便5.520.：4?投產(chǎn)期ini7n?70?0624只A8達(dá)到設(shè)12A78計(jì)生產(chǎn)能力1芯78明781AA7父03520.204520,20*52(,20(520.20720.208520.2?520.劉11.91.22總喇纜救2+3+4琬楮+7+8）寺中：嘀5造成本可變成本遞延靠成本（開〔9-5處料.1）8120940.935952.6184988.3(9次036?A168.90132054524.8681.1。嬤50412151565.112仍1062(11691.094(0827.02.451590).115/2,113812756.1446,0%2.069.45155f11.5能2110：127f2.7646￡0?8.689.4515311.4盧10812740.8646.124哨8.316.7859.45If1(12260.8646.11年2816.78759.451Z115260.8646.114丹的1)816.78>759.451115260.8646.11⑷4)物0816.782759.452.12.2攤銷凈值表880.00320金音80.00；資金防80.00短現(xiàn)金折80.0080.000.00單位：：萬元年號C1Sf逃及遞延 資年份項(xiàng)目合計(jì)768.娟f期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)1卜生產(chǎn)能力;121C/1131r/1141411ig<61117894/11103.13.2理用生產(chǎn)負(fù)荷（％）凈值120.11642.79120.170516.6I1ZU90390111(5612026bL1110(.4511iv.1110038.3440.1110092.2240.1110046.11*40.111000.00表6 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表 單位：萬元序號年份項(xiàng)目合計(jì)折舊率（%）投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期34567891011.1固定資產(chǎn)合計(jì)原值19524.2911.88%1.2折舊費(fèi)凈值18548.072318.5117205.782318.5114887.272318.5112568.762318.5110250.252318.517931.742318.515613.232318.513294.722318.51976.211現(xiàn)金流入148639.230.000.0013314.0017118.0019020.0019020.0019020.0019020.0019020.0023107.231.1產(chǎn)品銷售收入144552.0013314.0017118.0019020.0019020.0019020.0019020.0019020.0019020.001.2回收固定資產(chǎn)余值976.21976.211.3回收流動資金3111.023111.022現(xiàn)金流出121135.6411486.077657.3811957.4012360.5813168.0312901.2312901.2312901.2312901.2312901.232.1建設(shè)投資（不含建設(shè)期借款利息）19143.4511486.077657.382.2流動資金3111.022302.70541.52266.802.3經(jīng)營成本97803.649555.4511691.4512759.4512759.4512759.4512759.4512759.4512759.452.4銷售稅金及附加1077.5399.25127.60141.78141.78141.78141.78141.78141.783凈現(xiàn)金流量27503.60-11486.07-7657.381356.604757.425851.976118.776118.776118.776118.7710206.004累計(jì)凈現(xiàn)金流量-11486.07-19143.45-17786.85-13029.43-7177.46-1058.705060.0711178.8317297.6027503.60計(jì)算指標(biāo)：全部資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=17.62%；全部資金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）（/<.=12%）=￥4,781.34萬元;全部資金靜態(tài)投資回收期（從建設(shè)期算起）=6.17年序號年份項(xiàng)目合計(jì)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期12345678910生產(chǎn)負(fù)荷（%）70.0090.00100.00100.00100.00100.00100.00100.001現(xiàn)金流入148639.230.000.0013314.0017118.0019020.0019020.0019020.0019020.0019020.0023107.231.1產(chǎn)品銷售收入144552.0013314.0017118.0019020.0019020.0019020.0019020.0019020.0019020.001.2回收固定資產(chǎn)余值976.21976.2113回收流動資金3111.023111.022現(xiàn)金流出133541.753787.872525.2414122.3217118.0019020.0017765.0414205.3414231.7414231.7414231.742.1資本金7121.433787.872525.24808.322.2借款本金償還16282.782450.823675.624435.923417.722302.702.3借款利息支付3820.301205.421017.02702.06348.68136.78136.78136.78136.782.4經(jīng)營成本97803.649555.4511691.4512759.4512759.4512759.4512759.4512759.4512759.452.5銷售稅金及附加1077.5399.25127.60141.78141.78141.78141.78141.78141.782.6所得稅7436.073.05606.31980.791097.401167.331193.731193.731193.733凈現(xiàn)金流量15097.48-3787.87-2525.24-808.320.000.001254.964814.664788.264788.266572.79計(jì)算指標(biāo)：資本金內(nèi)部收益率：18.22%表9 表9 資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表單位：萬元表10 甲方投資財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 單位：萬元序號年份項(xiàng)目合計(jì)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期12345678910生產(chǎn)負(fù)荷（％）70901001001001001001001現(xiàn)金流入600060060060060036001.1股利分配600060060060060036001.2資產(chǎn)處置收益分配1.3租賃費(fèi)收入1.4技術(shù)轉(zhuǎn)讓收入1.5其他現(xiàn)金流入2現(xiàn)金流出3000150015002.1股權(quán)投資3000150015002.2租賃資產(chǎn)支出2.3其他現(xiàn)金流出3凈現(xiàn)金流量1800-1500-15006006006006003600計(jì)算指標(biāo)：甲方投資內(nèi)部收益率：9.80%序號年份項(xiàng)目合計(jì)投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期345678910生產(chǎn)負(fù)荷（％）70901001001001001001001產(chǎn)品銷售收入144552.0013314.0017118.0019020.0019020.0019020.0019020.0019020.0019020.002銷售稅金及附加1077.5399.25127.60141.78141.78141.78141.78141.78141.783總成本費(fèi)用120940.9113205.5015153.0915906.1415552.7615340.8615260.8615260.8615260.864利潤總額（1-2?3）22533.569.251837.312972.083325.463537.363617.363617.363617.365所得稅（33%）7436.073.05606.31980.791097.401167.331193.731193.731193.736稅后利潤（8-5）15097.486.201230.991991.302228.062370.032423.632423.632423.637可供分配利潤15097.486.201230.991991.302228.062370.032423.632423.632423.637.1贏余公積金（10%）964.09237.00242.36242.36242.367.2應(yīng)付利潤0.007.3未分配利潤14133.396.201230.991991.302228.062133.032181.272181.272181.27累計(jì)未分配利潤6.201237.193228.495456.557589.589770.8511952.1214133.39表12 資金來源與運(yùn)用表 單位：萬元序年份合計(jì)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期號項(xiàng)目12345678910生產(chǎn)負(fù)荷（%）70901001001001001001資金來源69341.9811792.788500.414756.584823.455683.515770.095981.985981.985981.9810069.221.1利潤總額22533.569.251837.312972.083325.463537.363617.363617.363617.361.2折舊費(fèi)18548.072318.512318.512318.512318.512318.512318.512318.512318.511.3攤銷費(fèi)768.90126.11126.11126.11126.11126.1146.1146.1146.111.4長期借款13980.088004.915975.170.001.5流動資金借款2302.701494.38541.52266.801.6其他短期借款0.001.7自有資金7121.433787.872525.24808.321.8其它().001.9回收固定資產(chǎn)余值976.21976.211.10回收流動資金3111.023111.022資金運(yùn)用47123.0611792.788500.414756