摩根士丹利｜2023Q3跨資產(chǎn)風險投資概論

2023年7月20日下午04:00(格林威治標準時間)日FINRA聯(lián)人，并且可能不受FINRA對與目標公司的通信、公開露面和研究分析師賬戶持有的證券交易的限制。223資料來源：宣傳手冊400050.000.00.0美元0.0美元.0美元.0美元50.0美元出值PITCHBOOK566x12年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年P(guān)itchbook7預(yù)計IPO積壓05Pitchbook8交易規(guī)模中位數(shù)(右)2,000?50?2000年02000年2000年060025050100000009250,000.0200,000.0,000.0,000.050,000.00估值后中位數(shù)(Mn)(右).000.002000年0子0002000年02000年0Pitchbook100000120012001000100000086420子子030010060150000D系列12001600100020000Pitchbook11A000:00000?各輪平均值(E號種子)25.0%20.0%.0%.0%5.0%?5.0%.0%.0%000:00000?各輪平均值(E號種子)40.0%30.0%20.0%.0%?.0%20.0%30.0%各輪平均值(E號種子)000:00000?70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%.0%?.0%20.0%30.0%40.0%0:000?各輪平均值(E號種子).0%.0%80.0%60.0%40.0%20.0%?20.0%40.0%60.0%80.0%Pitchbook12100,000.0090,000.00國美國1年平均EU1平均洲洲1年平均排連續(xù)1年平均80,000.0070,000.0060,000.0050,000.0040,000.0030,000.0020,000.0010,000.00?美國估7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000?洲估4,5004,0003,5003,0002,5002,00000?亞洲估5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,000?250%200%50%00%50%0%我們洲我們Pitchbook13Pitchbook14售后中位數(shù)估值1年滾動變化(%)估值增加&資本投資和45.0%35.0%25.0%保險科技75.0%術(shù)技鏈技術(shù)的估值下降資本投資65.0%金融科技據(jù)55.0%科技45.0%B2B支付35.0%15.0%15.0%5.0%季度資本投資一年滾動變化(%)5.0%?5.0%?15.0%?25.0%25.0%15.0%250%風險投資支持的IPO指數(shù)PR(重新調(diào)整基準)250%PE支持的IPO指數(shù)PR(重新調(diào)整基礎(chǔ))DeSPAC指數(shù)PR(重新調(diào)整基礎(chǔ))200%納斯達克綜合指數(shù)PR(重新調(diào)整基準)150%100%50%0%?50%?100%4.0倍 (私人估值中位數(shù))/(納斯達克EV4.0倍3.5倍3.0倍2.5倍2.0倍0.5倍0.0x一年滾動基礎(chǔ)上的資本投資變化一年滾動基礎(chǔ)上的估值后中值變化前5名主題40.00%20.00%0.00%?20.00%?40.00%?60.00%?80.00%?100.00%底部5個主題140.00%120.00%100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%?20.00%?40.00%前5名主題底部5個主題100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%?20.00%?40.00%前5名主題1400.00%底部5個主題1200.00%1000.00%800.00%600.00%400.00%200.00%0.00%?200.00%前5名主題底部5個主題納斯達克100納斯達克綜合指數(shù)40只股票的規(guī)則0揚三月可能七九月十一月?lián)P三月可能七九月十一月?lián)P三月月191920202020七九月十一月?lián)P三月可能七九月十一月?lián)P三月222222可能七九月十一月?lián)P三月可能七月22222323232319規(guī)則(FY23=共識預(yù)期)90.0%2022年90.0%2023年70.0%70.0%50.0%50.0%30.0%30.0%0%0%30.0%10.0%10.0%30.0%50.0%70.0%90.0%?10.0%30.0%10.0%10.0%30.0%50.0%70.0%90.0%?10.0%?30.0%?30.0%多獨角獸獵人獨角獸獵人揚三月可能七九月十一月?lián)P三月可能七九月十一月?lián)P三月月191920202020七九月十一月?lián)P三月可能七九月十一月?lián)P三月222222可能七九月十一月?lián)P三月五月21獨角獸獵人02223率破產(chǎn)024早期后期首次公開募股活動1.418642007年11月08年7月08年11月09年7月09年11月010年年1月3月11月Pitchbook2550%37%50%37%0我們?nèi)康脑跉W盟0我們?nèi)康?我們?nèi)康娜?或負IRR的基金中的干粉(百萬美元)(2)%%%0%股延遲028網(wǎng)術(shù)氣候科技術(shù)康0420152016201720182019202020212022經(jīng)濟衰退價值(全球?百萬美元)最新的平均(百萬美元)價值(美元?百萬美元)30加密貨幣B2C軟件電子商務(wù)企業(yè)SaaS金融科技0%?10%?20%?30%?40%?50%?60%?70%40%30%20%10%0%?10%?20%?30%?40%?50%礎(chǔ)設(shè)施軟件0%?5%0%?5%?10%?15%?20%?25%?30%?35%?40%?45%0%?10%?20%10%0%?30%?10%?40%?50%??50%?60%?70%?30%?40%0%?10%?20%?30%?40%?50%20%10%0%?10%?20%?30%?40%?50%60%40%20%0%?20%?40%?60% 0%?10%?20%?30%?40%?50%?60%0%?2%?4%?6%?8%?10%1Broadway：研究管理部),NewYork,NY10036USA)。有披露(續(xù))股票評級使用的投資者現(xiàn)有持股)和其他考慮因素。全球股票評級分布 的公司。披露(續(xù))U。A/researchdisclosures。E披露(續(xù))l工披露(續(xù))利能力或收入(其中包括固定收益交易和資本市場盈利能力或收入)、客戶反饋和競爭因素。固定收益研究分析師、策略師或經(jīng)濟學家的薪酬與摩根士丹利進行的投資銀行或資本市場交易或特定交易部門的盈利或收入無關(guān)。關(guān)標的公司的重要監(jiān)管披露”部分列出了所有提到的摩根士丹利擁有該公司一類普通股證券1%或以上的公司。對于摩根士丹利研究中提到的所有其他公司，摩根士丹利可能對公司的證券/工具或證券/工具的衍生品不到1%的投資，并且可能以與摩根士丹利研究中討論的方式不同的方式進行交易。未參與摩根士丹利研究報告準備工作的摩根士丹利員工可能投資于上述公司的證券/工具或證券/工具的衍生品，并可能以與摩根士丹利研究報告中品可由摩根士丹利或關(guān)聯(lián)人士發(fā)行。票研究報道。摩根士丹利研究報告中提出的事實和觀點未經(jīng)摩根士丹利其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)人士(包括投資銀行人員)審查，并且可能不反映其已知的信息。摩根士丹利可能做出與本報告中的建議或觀點不一致的投資決策。臺灣有限公司(“MSTL”)發(fā)布。這些信息僅供您參考。讀者應(yīng)獨立評估投資風險，并對自己的投資決策承擔全部責任。未經(jīng)摩根士丹利明確書面同證券交易所推薦規(guī)則第7?1條范圍內(nèi)的非客戶讀者訪問和/或接收摩根士丹利研究報告，不得將摩根士丹利研究報告提供給任何第三方(包括但不限于關(guān)聯(lián)方、附屬三方)或從事與摩根士丹利研究相關(guān)的任何可能產(chǎn)生或看似產(chǎn)生利益沖突的活動。有關(guān)不在臺灣交易的證券/工具的信息僅供參考，不得解釋為建議或招攬交易此類證券/工具。MSTL不得為客戶執(zhí)行這些證券/工具的交相披露(續(xù))士丹利研究報告由位于Av.的摩根士丹利CTVMSA在巴西傳播。BrigadeiroFariaLima，3600，六樓，圣保羅?SP，巴西；并受證券委員會監(jiān)管移動；在墨西哥，由MorganStanleyMéxico、CasadeBolsa,SAdeCV管理，受ComisionNacionalBancariaydeValores監(jiān)管。PaseodelosTamarindos90,Torre1,Col.BosquesdelasLomasFloor29,05120墨西哥城；在日本由摩根士丹利三菱日聯(lián)證券有限公司以及摩根士丹利資本集團日本有限公司(僅限大宗商品相關(guān)研究報告)提供；在香港由摩根士丹利亞洲有限公司(對其內(nèi)容承擔責任)和摩根士丹利銀行亞洲有限公司負責；摩根士丹利亞洲(新加坡)私人有限公司在新加坡(注冊號199206298Z)和/或摩根士丹利亞洲(新加坡)證券私人有限公司(注冊號200008434H)，受新加坡金融管理局監(jiān)管(該機構(gòu)對其內(nèi)容承擔法律責任，并應(yīng)就以下原因引起的任何事宜聯(lián)系：或與摩根士丹利研究部有關(guān))以及摩根士丹利銀行亞洲有限公司新加坡分行(注冊號T14FC0118J)；在澳大利亞，由摩根士丹利澳大利亞有限公司(ABN67003734576)向澳大利亞公司法含義內(nèi)的“批發(fā)客戶”提供，該公司持有澳大利亞金融服務(wù)許可證號233742，并對其內(nèi)容承擔責任；摩根士丹利財富管理澳大利亞有限公司(ABN19009145555，持有澳大利亞金融服務(wù)牌照編號240813，該公司接受澳大利亞公司法所指的“批發(fā)客戶”和“零售客戶”)內(nèi)容；在韓國由MorganStanley&CoInternationalplc首爾分公司提供；在印度由MorganStanleyIndiaCompanyPrivateLimited提供，公司識別號為(CIN)U22990MH1998PTC115305，受印度證券交易委員會(“SEBI”)監(jiān)管并持有研究分析師(SEBI注冊號INH000001105)、股票經(jīng)紀人(SEBI股票經(jīng)紀人注冊號INZ000244438)、商業(yè)銀行家(SEBI注冊號INM000011203)以及國家證券存管有限公司的存管參與者(SEBI注冊號IN?)DP?NSDL?567?2021)，注冊地址為18thFloor,Tower2,OneWorldCenter,Plot?841,JupiterTextileMillComplex,SenapatiBapatMarg,LowerParel,Mumbai400013,India電話號碼：+91?22?61181000；合規(guī)官詳細信息：AnilShenoy先生，電話：號碼：+91?22?61181000或電子郵件：Anil.Shenoy@；申訴官詳細信息：AnilShenoy先生，電話：號碼：+91?22?61181000或電子郵件：msic?compliance@；在加拿大由摩根士丹利加拿大有限公司管理；在德國和歐洲經(jīng)濟區(qū)，根據(jù)MorganStanleyEuropeSE的要求，由BundesanstaltfuerFinanzdienstleistungsaufsicht(BaFin)授權(quán)和監(jiān)管，參考號為149169；在美國由MorganStanley&Co.LLC發(fā)布，該公司對其內(nèi)容承擔責任。摩根士丹利國際公司經(jīng)審慎監(jiān)管局授權(quán)并受金融行為監(jiān)管局和審慎監(jiān)管局監(jiān)管，僅在英國傳播其準備的研究報告以及由其任何附屬機構(gòu)準備的研究報告(i)屬于2000年金融服務(wù)和市場法(金融促進)2005年命令(經(jīng)修訂，“命令”)第19(5)條規(guī)定的投資專業(yè)人士；(ii)屬于該命令第49(2)(a)至(d)條規(guī)定的高凈值實體；(iii)是可以合法地向其傳達或?qū)е逻M行投資活動的邀請或誘導(dǎo)(根據(jù)《2000年金融服務(wù)和市場法》第21條的含義及其修訂)的人士。RMBMorganStanleyProprietaryLimited是JSELimited和