環(huán)保公用：七月行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告-碳排放雙控促進(jìn)可再生能源發(fā)展今年風(fēng)光新增裝機(jī)有望超目標(biāo)

業(yè)推薦(維持評(píng)級(jí))碳排放雙控促進(jìn)可再生能源發(fā)展，今業(yè)推薦(維持評(píng)級(jí))年風(fēng)光新增裝機(jī)有望超目標(biāo)——七月行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告核心觀點(diǎn)分析師中電聯(lián)預(yù)計(jì)今年風(fēng)光新增裝機(jī)有望超出年初目標(biāo)。中電聯(lián)發(fā)布報(bào)分析師陶貽功陶貽功碼：S0130522030001嚴(yán)明碼：S0130520070002梁悠南碼：S0130523070002年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》中提出的160GW的目標(biāo)。我們預(yù)計(jì)隨著上游風(fēng)光產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下降，今年裝機(jī)超預(yù)期可能性大，持續(xù)看好新能源長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。生態(tài)環(huán)保大會(huì)召開(kāi)，環(huán)保力度不減。全國(guó)生態(tài)環(huán)境保護(hù)大會(huì)在北京召開(kāi)，習(xí)主席發(fā)表重要講話強(qiáng)調(diào)全面推進(jìn)美麗中國(guó)建設(shè)、加快推進(jìn)人與自然和諧共生的現(xiàn)代化。我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展已進(jìn)入加快綠色化、低碳化的高質(zhì)量發(fā)展階段，生態(tài)文明建設(shè)仍處于壓力疊加、負(fù)重前行的關(guān)鍵期，環(huán)保依然是未來(lái)我國(guó)發(fā)展的重要工作。行業(yè)數(shù)據(jù)2023.07.3行業(yè)數(shù)據(jù)2023.07.31見(jiàn)》。碳排放雙控，指的是控制碳排放總量和強(qiáng)度，重點(diǎn)約束化石能源消費(fèi)總量與強(qiáng)度，可以打破能耗雙控對(duì)可再生能源利用的約束，在提升能源消費(fèi)總量的同時(shí)有效控制資源與環(huán)境雙重壓力。從能耗雙控轉(zhuǎn)向碳排放雙控，有利于促進(jìn)我國(guó)可再生能源發(fā)展?；痣娖髽I(yè)盈利能力大幅改善。根據(jù)中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，火電整體實(shí)現(xiàn)盈利大幅改善?；痣娪纳浦饕芤嬗谑袌?chǎng)煤價(jià)下行以及長(zhǎng)協(xié)履約率噸，但考慮到厄爾尼諾氣候推動(dòng)水電出力回升，且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)依然偏弱，預(yù)計(jì)后續(xù)煤價(jià)反彈空間較為有限?；痣娖髽I(yè)下半年業(yè)績(jī)有望持資料來(lái)源：iFind，中國(guó)銀河證券研究院推薦關(guān)注：資料來(lái)源：iFind，中國(guó)銀河證券研究院核心組合表現(xiàn)核心組合表現(xiàn)2023.07.31能電力、福能股份、粵電力A、上海電力、寶新能源、協(xié)鑫能科、華能水電、川投能源、九豐能源、新奧股份。仕凈科技、盛劍環(huán)境、國(guó)林科技、景津裝備、美?？萍?、高能環(huán)境、路德環(huán)境、山高環(huán)能、偉明環(huán)保、久吾高科、賽恩斯、瀚藍(lán)環(huán)境、清新環(huán)境。核心組合：公司代碼公司名稱(chēng)核301030.SZ凈科技0099.41%7合688156.SH路德環(huán)境97.22%資料來(lái)源：iFind，中國(guó)銀河證券研究院風(fēng)險(xiǎn)提示：資料來(lái)源：iFind，中國(guó)銀河證券研究院險(xiǎn);新能源發(fā)電出力不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)補(bǔ)貼退坡的風(fēng)險(xiǎn)。證券研究報(bào)告請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份有限公司免責(zé)聲明報(bào)告/環(huán)保公用行業(yè)II一、行業(yè)要聞 2二、行業(yè)數(shù)據(jù) 4(一)碳交易市場(chǎng)情況 4(二)電力行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù) 4(三)環(huán)保行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù) 5三、環(huán)保公用行業(yè)表現(xiàn) 8(一)環(huán)保公用行業(yè)市值 8(二)板塊表現(xiàn) 9四、投資建議及股票池 11(一)投資建議 11(二)核心組合表現(xiàn) 12五、風(fēng)險(xiǎn)提示 14報(bào)告/環(huán)保公用行業(yè)22一、行業(yè)要聞1.生態(tài)環(huán)境部就《溫室氣體自愿減排交易管理辦法(試行)》公開(kāi)征求意見(jiàn)7月7日，生態(tài)環(huán)境部對(duì)《溫室氣體自愿減排交易管理辦法(試行)》公開(kāi)征求意見(jiàn)，征求意見(jiàn)稿提出，中華人民共和國(guó)境內(nèi)登記的法人和其他組織，可以依據(jù)本辦法開(kāi)展溫室氣體自愿減排活動(dòng)，申請(qǐng)溫室氣體自愿減排項(xiàng)目和減排量的登記。符合國(guó)家有關(guān)規(guī)定的法人、其他組織和個(gè)人，可以依據(jù)本辦法開(kāi)展溫室氣體自愿減排交易活動(dòng)。溫室氣體自愿減排項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)來(lái)自于可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷減排、節(jié)能增效等有利于減碳增匯的領(lǐng)域，能夠避免、減少溫室氣體排放，或者實(shí)現(xiàn)溫室氣體的清除。/news/20230708/1318052.shtml2.中央深改委會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于推動(dòng)能耗雙控逐步轉(zhuǎn)向碳排放雙控的意見(jiàn)》7月11日，中共中央總書(shū)記、國(guó)家主席、中央軍委主席、中央全面深化改革委員會(huì)主任習(xí)近平主持召開(kāi)中央全面深化改革委員會(huì)第二次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于建設(shè)更高水平開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制促進(jìn)構(gòu)建新發(fā)展格局的意見(jiàn)》、《深化農(nóng)村改革實(shí)施方案》、《關(guān)于推動(dòng)能耗雙控逐步轉(zhuǎn)向碳排放雙控的意見(jiàn)》、《關(guān)于高等學(xué)校、科研院所薪酬制度改革試點(diǎn)的意見(jiàn)》、《關(guān)于進(jìn)一步深化石油天然氣市場(chǎng)體系改革提升國(guó)家油氣安全保障能力的實(shí)施意見(jiàn)》、《關(guān)于深化電力體制改革加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。建設(shè)更高水平開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制是我們主動(dòng)作為以開(kāi)放促改革、促發(fā)展的戰(zhàn)略舉措，要圍繞服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局，以制度型開(kāi)放為重點(diǎn)，聚焦投資、貿(mào)易、金融、創(chuàng)新等對(duì)外交流合作的重點(diǎn)領(lǐng)域深化體制機(jī)制改革，完善配套政策措施，積極主動(dòng)把我國(guó)對(duì)外開(kāi)放提高到新水平。要錨定實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化、建設(shè)農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)的戰(zhàn)略目標(biāo)，以處理好農(nóng)民和土地關(guān)系為主線，加快補(bǔ)齊農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展短板，為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。要立足我國(guó)生態(tài)文明建設(shè)已進(jìn)入以降碳為重點(diǎn)戰(zhàn)略方向的關(guān)鍵時(shí)期，完善能源消耗總量和強(qiáng)度調(diào)控，逐步轉(zhuǎn)向碳排放總量和強(qiáng)度雙控制度。要把推動(dòng)高校教師、科研人員薪酬分配制度改革作為統(tǒng)籌推進(jìn)教育、科技、人才事業(yè)發(fā)展的重要抓手，逐步建立激發(fā)創(chuàng)新活力、知識(shí)價(jià)值導(dǎo)向、管理規(guī)范有效、保障激勵(lì)兼顧的薪酬制度，進(jìn)一步激發(fā)高等學(xué)校、科研院所創(chuàng)新創(chuàng)造活力。要圍繞提升國(guó)家油氣安全保障能力的目標(biāo)，針對(duì)油氣體制存在的突出問(wèn)題，積極穩(wěn)妥推進(jìn)油氣行業(yè)上、中、下游體制機(jī)制改革，確保穩(wěn)定可靠供應(yīng)。要深化電力體制改革，加快構(gòu)建清潔低碳、安全充裕、經(jīng)濟(jì)高效、供需協(xié)同、靈活智能的新型電力系統(tǒng)，更好推動(dòng)能源生產(chǎn)和消費(fèi)革命，保障國(guó)家能源安黨的十八大以來(lái)，我們把綠色低碳和節(jié)能減排擺在突出位置，建立并實(shí)施能源消耗總量和強(qiáng)度雙控制度，有力促進(jìn)我國(guó)能源利用效率大幅提升和二氧化碳排放強(qiáng)度持續(xù)下降。從能耗雙控逐步轉(zhuǎn)向碳排放雙控，要堅(jiān)持先立后破，完善能耗雙控制度，優(yōu)化完善調(diào)控方式，加強(qiáng)碳排放雙控基礎(chǔ)能力建設(shè)，健全碳排放雙控各項(xiàng)配套制度，為建立和實(shí)施碳排放雙控制度積極創(chuàng)造條件。要一以貫之堅(jiān)持節(jié)約優(yōu)先方針，更高水平、更高質(zhì)量地做好節(jié)能工作，用最小成本實(shí)現(xiàn)最大收益。要把穩(wěn)工作節(jié)奏，統(tǒng)籌好發(fā)展和減排關(guān)系，實(shí)事求是、量力而行，科學(xué)調(diào)整優(yōu)化政策舉措。33/news/20230712/1318821.shtml3.全國(guó)生態(tài)環(huán)境保護(hù)大會(huì)召開(kāi)全國(guó)生態(tài)環(huán)境保護(hù)大會(huì)17日至18日在北京召開(kāi)。中共中央總書(shū)記、國(guó)家主席、中央軍委主席習(xí)近平出席會(huì)議并發(fā)表重要講話強(qiáng)調(diào)，今后5年是美麗中國(guó)建設(shè)的重要時(shí)期，要深入貫徹新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義生態(tài)文明思想，堅(jiān)持以人民為中心，牢固樹(shù)立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念，把建設(shè)美麗中國(guó)擺在強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興的突出位置，推動(dòng)城鄉(xiāng)人居環(huán)境明顯改善、美麗中國(guó)建設(shè)取得顯著成效，以高品質(zhì)生態(tài)環(huán)境支撐高質(zhì)量發(fā)展，加快推進(jìn)人與自然和諧共生的現(xiàn)代化。/news/20230719/1320194.shtml4.國(guó)家能源局：2023年1-6月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)19日，國(guó)家能源局發(fā)布1-6月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至6月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約27.1億千瓦，同比增長(zhǎng)10.8%。其中，太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量約4.7億千瓦，同比增長(zhǎng)39.8%；風(fēng)電裝機(jī)容量約3.9億千瓦，同比增長(zhǎng)13.7%。7時(shí)，比上年同期增加83小時(shí)。億元，同比增長(zhǎng)7.8%。/html/20230720/1320428.shtml5.中電聯(lián)：預(yù)計(jì)2023年底并網(wǎng)光伏裝機(jī)530GW、風(fēng)電430GW7月25日，中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)召開(kāi)2023年上半年電力供需形勢(shì)新聞發(fā)布會(huì)，中電聯(lián)新聞發(fā)言人、秘書(shū)長(zhǎng)郝英杰發(fā)布《2023年上半年全國(guó)電力供需形勢(shì)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》。報(bào)告指出，上半年，全國(guó)新增發(fā)電裝機(jī)容量1.4億千瓦；截至2023年6月底全國(guó)全口徑發(fā)電裝機(jī)容量27.1億千瓦，同比增長(zhǎng)10.8%。從分類(lèi)型投資、發(fā)電裝機(jī)增速及結(jié)構(gòu)變化等情況看，電力行業(yè)延續(xù)綠色低碳轉(zhuǎn)型趨勢(shì)。在新能源發(fā)電快速發(fā)展帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)2023年全年全國(guó)新增發(fā)電裝機(jī)規(guī)模將有望歷史上首次突破3.0億千瓦，其中新增非化石能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模超過(guò)2.3億千瓦。2023年底全國(guó)發(fā)電裝機(jī)容量預(yù)計(jì)將達(dá)到28.6億千瓦，同比增長(zhǎng)11.5%左右。非化石能源發(fā)電裝機(jī)合計(jì)15.1億千瓦，占總裝機(jī)容量比重上升至53%左右，同比提高3個(gè)百分點(diǎn)；其中，水電4.2億千瓦、并網(wǎng)右。2023年底并網(wǎng)風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電合計(jì)裝機(jī)容量將達(dá)到9.6億千瓦，占總裝機(jī)比重達(dá)到三/news/20230726/1321553.shtml44(一)碳交易市場(chǎng)情況7月全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額(CEA)總成交量3,009,261噸，總成交額165,622,269.66元。掛牌協(xié)議交易月成交量847,544噸，月成交額50,532,135.00元，最高成交價(jià)65.00元/噸，全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額(CEA)累計(jì)成交量240,694,365噸，累計(jì)成交額11,077,223,079.51圖1：全國(guó)碳市場(chǎng)交易價(jià)格走勢(shì)(開(kāi)市至今)資料來(lái)源：上海環(huán)交所，中國(guó)銀河證券研究院圖2：全國(guó)碳市場(chǎng)成交量與成交均價(jià)(年初至今)資料來(lái)源：上海環(huán)交所，中國(guó)銀河證券研究院(二)電力行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)電和太陽(yáng)能發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)同比降低；全國(guó)跨區(qū)、跨省送出電量同比增長(zhǎng)；全國(guó)基建新增發(fā)電裝機(jī)容量同比增加，其中新能源增加超過(guò)70%；電力完成投資較快增長(zhǎng)。圖3：全社會(huì)用電量(月度)／萬(wàn)千瓦時(shí)資料來(lái)源：iFinD，中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院截至6月底，全國(guó)發(fā)電裝機(jī)容量27.1億千瓦，同比增長(zhǎng)10.8%。其中，非化石能源發(fā)電55裝機(jī)容量13.9億千瓦，同比增長(zhǎng)18.6%，占總裝機(jī)容量的51.5%，占比同比提高3.4個(gè)百分資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院看，1-6月份，全國(guó)水電設(shè)備平均利用小時(shí)為1239小時(shí)，比上年同期降低452小時(shí)。在水電裝機(jī)容量排前10的省份中，除廣東外，其他省份水電設(shè)備平均利用小時(shí)均同比降低，其中，湖南、貴州、廣西、湖北、云南和福建降低超過(guò)500小時(shí)，浙江、青海和四川降低超過(guò)300小港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為858元/噸，較上月增長(zhǎng)2.8%。(三)環(huán)保行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)截止7月31日，我國(guó)生物柴油市場(chǎng)價(jià)格為8000元/噸，較上月末上漲100元/噸，漲幅資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源：海關(guān)總署,中國(guó)銀河證券研究院鋼庫(kù)存253.24萬(wàn)噸，較上月末增加8.74萬(wàn)噸。66圖6：廢鋼指數(shù)：全國(guó)(元/噸)uAggLtZ幅Z.L%；鐠釹氧化物()NpZ0t+dJ90LL(/TN30≥Lg.0%)現(xiàn)貨含稅均價(jià)為VL萬(wàn)元/噸，較上月77資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院噸，降幅7.9%；國(guó)產(chǎn)動(dòng)力型磷酸鐵鋰均價(jià)為9.25萬(wàn)元/噸，環(huán)比上月下降0.45萬(wàn)元/噸，降資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院4.9%；硫酸錳均價(jià)為6200元/噸，較上月無(wú)變化。資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院截止7月31日，灰白色PS破碎再生料價(jià)格為5050元/噸，黑色PS破碎再生料價(jià)格為88資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院截止7月31日，合格胎面再生膠(河北市場(chǎng))價(jià)格為3450元/噸，三元乙丙再生膠(河北市場(chǎng))價(jià)格為7500元/噸，丁腈再生膠(衡水市場(chǎng))價(jià)格為7000元/噸，天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院GS311元/噸，漲幅12.3％。三、環(huán)保公用行業(yè)表現(xiàn)(一)環(huán)保公用行業(yè)市值計(jì)總市值達(dá)6988.89億元，自由流通市值為5770.53億元，自由流通市值占比為82.57%。環(huán)保公用企業(yè)的總市值占A股總市值比重為4.07%，剔除銀行股后占A股總市值比重為4.56%。99資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院(二)板塊表現(xiàn)7月單月滬深300指數(shù)下跌0.46%，SW公用事業(yè)指數(shù)下跌2.13%，跑輸滬深300指數(shù)6.61pct；SW環(huán)保指數(shù)上漲21.92%，跑輸滬深300指數(shù)1.56pct。在31個(gè)子行業(yè)中，本月公跌幅排名為第27名，環(huán)保行業(yè)的漲幅排名為第21名。資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院截止7月31日，公用事業(yè)/環(huán)保的動(dòng)態(tài)市盈率分別為22.1X/18.5X，其中電力/燃?xì)?環(huán)境治理/環(huán)保設(shè)備四個(gè)二級(jí)子板塊的動(dòng)態(tài)市盈率分別為23.0X/15.6X/16.9X/28.9X。板塊估值仍有提升空間。資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院7月電力/燃?xì)?環(huán)境治理/環(huán)保設(shè)備行業(yè)指數(shù)的表現(xiàn)分別為-2.4%/+0.8%/+4.6%/-2.4%。其中，電力板塊三級(jí)子行業(yè)火電/水電/熱力服務(wù)/光伏/風(fēng)電/電能綜合服務(wù)表現(xiàn)分別為-5.4%/-2.2%/-0.1%/-3.4%/-0.02%/-2.8%；環(huán)境治理三級(jí)子行業(yè)大氣治理/水務(wù)及水治理/固廢治理/綜合環(huán)境治理/環(huán)保設(shè)備表現(xiàn)分別為+9.0%/+4.5%/+4.0%/+4.8%/-2.4%。資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院7月單月漲幅前五的公用上市公司是大連熱電(64.9%)、京能熱力(17.1%)、長(zhǎng)青集團(tuán)(12.4%)、兆新股份(12.4%)、ST金鴻(11.4%)。年初至7月末漲幅前五的公用上市公司是杭州熱電(97.1%)、大連熱電(57.5%)、通寶能源(49.8%)、皖能電力(49.3%)、京能熱力(49.2%)。資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院7月單月漲幅前五的公用上市公司是清研環(huán)境(32.1%)、法爾勝(22.5%)、華控賽格(19.7%)、中國(guó)天楹(18.1%)、啟迪環(huán)境(4.9%)。年初至3月末漲幅前五的公用上市公司是聯(lián)合水務(wù)地海洋(47.6%)、惠城環(huán)保(43.3%)、通源環(huán)境(39.1%)。資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源：iFinD,中國(guó)銀河證券研究院四、投資建議及股票池(一)投資建議電力：中電聯(lián)預(yù)計(jì)年末風(fēng)光裝機(jī)分別為450GW、530GW，今年風(fēng)光新增裝機(jī)有望超出年初目標(biāo)。7月25日中電聯(lián)發(fā)布《2023年上半年全國(guó)電力供需形勢(shì)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》，預(yù)計(jì)年末風(fēng)157%。《報(bào)告》預(yù)計(jì)今年新能源新增裝機(jī)超過(guò)220GW，遠(yuǎn)超國(guó)家能源局《2023年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》中提出的160GW的目標(biāo)。我們預(yù)計(jì)隨著上游風(fēng)光產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下降，今年裝機(jī)超預(yù)期可能性大，持續(xù)看好新能源長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。能源運(yùn)營(yíng)商：三峽能源(600905.SH)、龍?jiān)措娏?001289.SZ)、芯能科技(603105.SH)、太陽(yáng)能(000591.SZ)、中閩能源(600163.SH)、江蘇新能(603693.SH)； (2)火電+新能源互補(bǔ)發(fā)展：華能?chē)?guó)際(600011.SH)、國(guó)電電力(600795.SH)、大唐發(fā)電 (601991.SH)、浙能電力(600023.SH)、江蘇國(guó)信(002608.SZ)、皖能電力(000543.SZ)、福能股份(600483.SH)、粵電力A(000539.SZ)、上海電力(600021.SH)、寶新能源(000690.SZ)、協(xié)鑫能科(002015.SZ);(3)水電+新能源互補(bǔ)發(fā)展：華能水電(600025.SH)、川投能源 (600674.SH)；(4)燃?xì)庑袠I(yè)龍頭：九豐能源(605090.SH)、新奧股份(600803.SH)。：全國(guó)生態(tài)環(huán)境保護(hù)大會(huì)召開(kāi)，環(huán)保力度不改。7月17-18日全國(guó)生態(tài)環(huán)境保護(hù)大會(huì)在北京召開(kāi)，習(xí)主席發(fā)表重要講話強(qiáng)調(diào)全面推進(jìn)美麗中國(guó)建設(shè)、加快推進(jìn)人與自然和諧共生的現(xiàn)代化。我國(guó)生態(tài)環(huán)境保護(hù)結(jié)構(gòu)性、根源性、趨勢(shì)性壓力尚未根本緩解。我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展已進(jìn)入加快綠色化、低碳化的高質(zhì)量發(fā)展階段，生態(tài)文明建設(shè)仍處于壓力疊加、負(fù)重前行的關(guān)鍵期，環(huán)保依然是未來(lái)我國(guó)發(fā)展的重要工作。建議關(guān)注以下重點(diǎn)公司：(1)下游行業(yè)景氣度較高的配套污染治理企業(yè)，重點(diǎn)覆蓋的公司有光伏制程污染治理仕凈科技(301030.SZ)、泛半導(dǎo)體工藝廢氣治理盛劍環(huán)境(603324.SH)、臭氧設(shè)備龍頭國(guó)林科技(300786.SH)、壓濾設(shè)備及配件龍頭景津裝備(603279.SH)、國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體潔凈室龍頭美?？萍?688376.SH)；(2)涉及再生資源、新能源新材料業(yè)務(wù)的環(huán)保企業(yè)，重點(diǎn)覆蓋的公司有金屬危廢資源化龍頭高能環(huán)境(603588.SH)、酒糟資源化龍頭路德環(huán)境(688156.SZ)、餐廚垃圾資源化領(lǐng)航者山高環(huán)能(000803.SZ)、布局鋰電正極材料的偉明環(huán)保(603568.SH)、切入鹽湖提鋰的陶瓷膜龍頭久吾高科(300631.SZ)、重金屬污染治理行業(yè)龍頭賽恩斯(688480.SH)。(3)符合“中特估”概念，具有低估值、高股息率、強(qiáng)現(xiàn)金流屬性的企業(yè)，重點(diǎn)覆蓋的公司有瀚藍(lán)環(huán)境(600323.SH)、清新環(huán)境(002573.SZ)。。(二)核心組合表現(xiàn)7月環(huán)保公用行業(yè)核心組合為仕凈科技、高能環(huán)境、路德環(huán)境。截至7月31日，環(huán)保核心組合收益率為8.19%，環(huán)保行業(yè)指數(shù)收益率為4.16%，核心組合跑贏行業(yè)指數(shù)4.03pct。資料來(lái)源：iFinD，中國(guó)銀河證券研究院代碼名稱(chēng)股價(jià)(元/股)ETTM對(duì)行業(yè)收益率%0.SZ凈科技3.859.41%.33%8.SH7.44%6.SH路德環(huán)境.22%.14%資料來(lái)源：iFinD，中國(guó)銀河證券研究院表2：二季度公用事業(yè)基金持倉(cāng)情況況資料來(lái)源：iFinD，中國(guó)銀河證券研究院五、風(fēng)險(xiǎn)提示政策力度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);新能源發(fā)電出力不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；部分行業(yè)補(bǔ)貼退坡的風(fēng)險(xiǎn)。插圖目錄圖1：全國(guó)碳市場(chǎng)交易價(jià)格走勢(shì)(開(kāi)市至今) 4圖2：全國(guó)碳市場(chǎng)成交量與成交均價(jià)(年初至今) 4圖3：全社會(huì)用電量(月度)／萬(wàn)千瓦時(shí) 4圖4：全國(guó)發(fā)電累計(jì)新增裝機(jī)／萬(wàn)千瓦 4圖5：全國(guó)發(fā)電利用小時(shí)數(shù)／小時(shí) 5圖6：秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤(元/噸) 5圖7：市場(chǎng)價(jià):生物柴油(元/噸) 5圖8：UCO出口均價(jià)(元/噸) 5圖9：廢鋼指數(shù)：全國(guó)(元/噸) 6圖10：庫(kù)存:廢鋼(萬(wàn)噸) 6圖11：現(xiàn)貨含稅均價(jià):1#鉛錠(Pb99.994)(元/噸) 6圖12：現(xiàn)貨含稅均價(jià):1#電解銅(Cu_Ag>=99.95%)(元/噸) 6圖13：平均價(jià):電池級(jí)硫酸鎳(≥22%)(元/噸) 6圖14：鐠釹氧化物現(xiàn)貨含稅均價(jià)(萬(wàn)元/噸) 6圖15：碳酸鋰前驅(qū)體:電池級(jí):國(guó)產(chǎn)(萬(wàn)元/噸) 7圖16：磷酸鐵鋰(動(dòng)力型):國(guó)產(chǎn)(萬(wàn)元/噸) 7圖17：三元前驅(qū)體:硫酸鈷(萬(wàn)元/噸) 7圖18：三元前驅(qū)體:硫酸錳(元/噸) 7 T 圖21：再生橡膠制品價(jià)格(元/噸) 8圖22：玉米、豆粕、DDGS價(jià)格(元/噸) 8圖23：環(huán)保公用上市公司流通市值占比 8圖24：環(huán)保公用上市公司個(gè)數(shù)與市值占比 8圖25：年初至今環(huán)保公用與滬深300走勢(shì)對(duì)比 9圖26：環(huán)保公用行業(yè)PE(TTM) 9圖27：一級(jí)行業(yè)月度漲跌幅 9圖28：環(huán)保公用行業(yè)二級(jí)子行業(yè)月度漲跌幅 9圖29：公用事業(yè)三級(jí)子行業(yè)月度漲跌幅 10圖30：環(huán)保行業(yè)三級(jí)子行業(yè)月度漲跌幅 10圖31：公用事業(yè)行業(yè)個(gè)股月漲跌幅 10圖32：公用事業(yè)行業(yè)個(gè)股年初至今漲跌幅 10圖33：環(huán)保行業(yè)個(gè)股月漲跌幅 10圖34：環(huán)保行業(yè)個(gè)股年初至今漲跌幅 10HYPERLINK\l"_book