2023年電梯導(dǎo)軌系統(tǒng)部件行業(yè)分析報(bào)告

2023年電梯導(dǎo)軌系統(tǒng)部件行業(yè)分析報(bào)告2023年5月目錄一、行業(yè)管理體制、法律法規(guī)及產(chǎn)業(yè)政策 51、行業(yè)組織及監(jiān)管體制 52、主要法律法規(guī) 53、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策 6二、電梯和電梯導(dǎo)軌基本情況 71、電梯 72、電梯導(dǎo)軌 8（1）安全性 9（2）舒適度 93、電梯與電梯導(dǎo)軌的關(guān)系 10三、電梯導(dǎo)軌行業(yè)市場(chǎng)化程度和競(jìng)爭(zhēng)格局 111、電梯導(dǎo)軌行業(yè)的發(fā)展歷程及市場(chǎng)化程度 112、電梯導(dǎo)軌行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局 133、電梯導(dǎo)軌行業(yè)的現(xiàn)狀與特征 13（1）電梯導(dǎo)軌行業(yè)現(xiàn)狀 13（2）電梯導(dǎo)軌行業(yè)特征 144、電梯導(dǎo)軌行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品與技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì) 15（1）高精度、超高精度實(shí)心導(dǎo)軌 16（2）大規(guī)格實(shí)心導(dǎo)軌 17（3）無(wú)機(jī)房實(shí)心導(dǎo)軌 17（4）新型扶梯導(dǎo)軌 18四、行業(yè)的主要企業(yè)及主要企業(yè)的市場(chǎng)份額 181、電梯導(dǎo)軌行業(yè)主要企業(yè) 182、電梯導(dǎo)軌行業(yè)的市場(chǎng)份額情況 203、導(dǎo)軌毛坯的主要生產(chǎn)企業(yè)及其市場(chǎng)份額 21五、進(jìn)入本行業(yè)的主要障礙 221、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)壁壘 222、技術(shù)壁壘 233、銷售渠道壁壘 24六、市場(chǎng)供求狀況及變動(dòng)原因 241、全球市場(chǎng)供求變動(dòng)情況 242、中國(guó)市場(chǎng)供求變動(dòng)情況 263、供求變動(dòng)原因 28（1）城市化進(jìn)程促進(jìn)電梯需求持續(xù)增長(zhǎng) 28（2）公共設(shè)施投資增加，拉動(dòng)電梯和電梯導(dǎo)軌市場(chǎng)增長(zhǎng) 29（3）既有建筑改造對(duì)電梯需求量巨大 30（4）電梯更新改造形成電梯市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn) 30（5）國(guó)際市場(chǎng)電梯需求量持續(xù)增加 31七、行業(yè)利潤(rùn)水平的變動(dòng)趨勢(shì)及變動(dòng)原因 311、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定 312、與下游客戶形成了穩(wěn)固的合作伙伴關(guān)系 323、產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新有利于提高利潤(rùn)水平 32八、影響行業(yè)發(fā)展的有利和不利因素 331、有利因素 33（1）下游行業(yè)需求旺盛 33（2）產(chǎn)品不可替代 33（3）專業(yè)人才隊(duì)伍不斷擴(kuò)充 342、不利因素 34（1）中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差 34（2）人民幣升值等因素影響國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓 34九、行業(yè)技術(shù)水平及技術(shù)特點(diǎn) 351、空心導(dǎo)軌、扶梯導(dǎo)軌等冷彎型材的設(shè)計(jì)及生產(chǎn)工藝 352、實(shí)心導(dǎo)軌的除銹及去應(yīng)力技術(shù) 363、導(dǎo)軌矯直矯扭技術(shù) 364、導(dǎo)向面加工工藝 365、端部加工技術(shù) 36十、行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式 37十一、行業(yè)的周期性、區(qū)域性或季節(jié)性特征 37十二、上下游關(guān)系及其影響 381、上游原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)電梯導(dǎo)軌行業(yè)的影響 382、下游電梯行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r對(duì)電梯導(dǎo)軌行業(yè)的影響 39一、行業(yè)管理體制、法律法規(guī)及產(chǎn)業(yè)政策1、行業(yè)組織及監(jiān)管體制目前電梯導(dǎo)軌行業(yè)的行業(yè)管理機(jī)構(gòu)為中國(guó)電梯協(xié)會(huì)。中國(guó)電梯協(xié)會(huì)的主要職能為：根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策，提出行業(yè)發(fā)展規(guī)劃設(shè)想；配合建設(shè)部標(biāo)準(zhǔn)定額司提出并參與制定、修訂電梯行業(yè)的各類標(biāo)準(zhǔn)，組織推進(jìn)本行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的貫徹實(shí)施，開(kāi)展行檢行評(píng)，宣傳、促進(jìn)質(zhì)量監(jiān)督工作；貫徹執(zhí)行電梯生產(chǎn)企業(yè)對(duì)電梯制造、安裝、維修、保養(yǎng)、質(zhì)量全面負(fù)責(zé)的“一條龍”管理責(zé)任制，督促企業(yè)堅(jiān)持質(zhì)量第一，確保電梯的安全運(yùn)行；開(kāi)展電梯行業(yè)統(tǒng)計(jì)工作，收集、整理、發(fā)布行業(yè)信息，對(duì)統(tǒng)計(jì)資料進(jìn)行研究和分析，為政府制定產(chǎn)業(yè)政策提供依據(jù)，為企業(yè)提供信息服務(wù)；組織電梯行業(yè)的國(guó)內(nèi)、國(guó)際間技術(shù)交流、技術(shù)協(xié)作活動(dòng)。2、主要法律法規(guī)電梯導(dǎo)軌行業(yè)位于電梯制造業(yè)的上游，其發(fā)展主要受到電梯行業(yè)相關(guān)法律法規(guī)的影響。近年來(lái)，國(guó)家有關(guān)電梯行業(yè)的主要法律法規(guī)如下：3、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策電梯及其配套電梯導(dǎo)軌作為機(jī)電一體化產(chǎn)品，隸屬于裝備制造業(yè)。2022年，國(guó)務(wù)院公布了《關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見(jiàn)》，明確了加快振興裝備制造業(yè)的目標(biāo)：“到2021年，發(fā)展一批有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的大型裝備制造企業(yè)集團(tuán)，增強(qiáng)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)重大技術(shù)裝備的制造能力，依靠區(qū)域優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，形成若干具有特色和知名品牌的裝備制造集中地。建設(shè)和完善一批具有國(guó)際先進(jìn)水平的國(guó)家級(jí)重大技術(shù)裝備工程中心，逐漸形成重大技術(shù)裝備、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)裝備、基礎(chǔ)裝備、一般機(jī)械裝備等專業(yè)化合理分工、相互促進(jìn)、協(xié)調(diào)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局?！?022年，根據(jù)國(guó)家頒發(fā)的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2022年）》和《促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整暫行規(guī)定》、國(guó)家“十四五”規(guī)劃綱要等文件，裝備制造業(yè)均屬于國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的領(lǐng)域之一。與此同時(shí)，《中國(guó)名牌產(chǎn)品“十四五”培育規(guī)劃》中，電梯行業(yè)所屬的通用設(shè)備制造業(yè)被列為重點(diǎn)培育行業(yè)之一。2022年2月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議并原則通過(guò)《裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，指出要加快裝備制造企業(yè)兼并重組和產(chǎn)品更新?lián)Q代，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，全面提升裝備制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。在國(guó)家振興裝備制造業(yè)的大環(huán)境下，裝備制造業(yè)調(diào)整振興計(jì)劃的出臺(tái)和實(shí)施將為電梯及其配套的電梯導(dǎo)軌企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持。二、電梯和電梯導(dǎo)軌基本情況1、電梯電梯是指以動(dòng)力驅(qū)動(dòng)，利用沿剛性導(dǎo)軌運(yùn)行的箱體或者沿固定線路運(yùn)行的梯級(jí)（踏步），進(jìn)行升降或者平行運(yùn)送人、貨物的機(jī)電設(shè)備，電梯包括垂直運(yùn)行的電梯、傾斜方向運(yùn)行的自動(dòng)扶梯、傾斜或水平方向運(yùn)行的自動(dòng)人行道。電梯種類紛繁復(fù)雜，從不同的角度可以有不同的分類。按電梯用途可分為乘客電梯、載貨電梯、醫(yī)用電梯、雜物電梯、觀光電梯、車輛電梯、船舶電梯、建筑施工電梯和其他類型電梯；按電梯運(yùn)行速度可分為低速電梯（1米/秒以下）、中速電梯（1米/秒-2米/秒）、高速電梯（2米/秒-5米/秒）和超高速電梯（5米/秒以上）；按驅(qū)動(dòng)方式不同可分為交流電梯、直流電梯、液壓電梯、齒輪齒條電梯、螺桿式電梯、直線電機(jī)驅(qū)動(dòng)的電梯等。電梯產(chǎn)品的性能主要包括安全性、可靠性、高效性和舒適性。安全性是指電梯產(chǎn)品安全穩(wěn)定運(yùn)行的能力，電梯的其他性能均以安全性為前提展開(kāi)；可靠性是指電梯產(chǎn)品在規(guī)定時(shí)間內(nèi)保持規(guī)定功能的概率；高效性是指電梯產(chǎn)品在5分鐘高峰期內(nèi)的運(yùn)輸能力；舒適性是指人們乘坐電梯時(shí)的內(nèi)心感覺(jué)，研究表明，人們對(duì)電梯開(kāi)關(guān)門間隔時(shí)間最短要求為30秒，到達(dá)目的地最長(zhǎng)心理承受時(shí)間為90秒，因此，可通過(guò)加速度、減速度的運(yùn)用和氣壓裝置的調(diào)整滿足人們乘坐電梯時(shí)的舒適性要求。2、電梯導(dǎo)軌電梯導(dǎo)軌是安裝在電梯井道中或樓層之間的兩列或多列垂直或傾斜的剛性軌道。電梯導(dǎo)軌的主要功能是保證轎廂和對(duì)重裝置沿其作上下運(yùn)動(dòng)，或保證自動(dòng)扶梯和自動(dòng)人行道梯級(jí)沿其作傾斜或水平運(yùn)動(dòng)，為電梯轎廂、對(duì)重裝置或梯級(jí)提供導(dǎo)向。電梯導(dǎo)軌包括實(shí)心導(dǎo)軌、空心導(dǎo)軌和扶梯導(dǎo)軌。實(shí)心導(dǎo)軌主要用作垂直電梯主軌（轎廂用導(dǎo)軌），按照導(dǎo)軌精度的不同，實(shí)心導(dǎo)軌又可分為普通精度、高精度和超高精度導(dǎo)軌（具體分類標(biāo)準(zhǔn)見(jiàn)本節(jié)/二/（三）/4/（1）高精度、超高精度導(dǎo)軌）；空心導(dǎo)軌主要用作垂直電梯的副軌（對(duì)重裝置用導(dǎo)軌）；扶梯導(dǎo)軌主要用于自動(dòng)扶梯及自動(dòng)人行道。電梯導(dǎo)軌不但控制電梯轎廂和對(duì)重的運(yùn)行軌跡，而且也是轎廂發(fā)生意外超速時(shí)緊急制停的堅(jiān)固支撐。作為電梯系統(tǒng)的重要部件，電梯導(dǎo)軌對(duì)電梯運(yùn)行的安全性、舒適度至關(guān)重要。（1）安全性電梯導(dǎo)軌的材質(zhì)決定和影響了電梯的安全。導(dǎo)軌材質(zhì)過(guò)硬或不均勻（局部過(guò)硬），在安全鉗制動(dòng)時(shí)夾緊將得不到足夠的摩擦力，會(huì)影響制動(dòng)效果，可能發(fā)生轎廂墜落的嚴(yán)重電梯事故。此外，導(dǎo)軌要有足夠的強(qiáng)度，以保證安全鉗制動(dòng)時(shí)對(duì)轎廂及沖擊力的支撐。（2）舒適度電梯導(dǎo)軌的連接精度、導(dǎo)軌導(dǎo)向面粗糙度、導(dǎo)軌的直線度和扭曲度會(huì)直接影響電梯運(yùn)行的平穩(wěn)性及舒適度。導(dǎo)軌的連接精度。實(shí)心導(dǎo)軌的連接精度由導(dǎo)軌的端部尺寸、陰陽(yáng)榫的對(duì)稱度和其他形位公差來(lái)保證，陰陽(yáng)榫槽的連接精度必須控制在0.06mm的范圍內(nèi)（由于實(shí)心導(dǎo)軌的標(biāo)準(zhǔn)長(zhǎng)度為5米/根，因此建筑樓層越高，所需連接的實(shí)心導(dǎo)軌數(shù)量越多，對(duì)實(shí)心導(dǎo)軌的連接精度要求越嚴(yán)格，高精度導(dǎo)軌的連接精度要求控制在0.03mm的范圍內(nèi)）；空心導(dǎo)軌及扶梯導(dǎo)軌的連接精度由導(dǎo)軌的端部尺寸及形位公差來(lái)保證，導(dǎo)軌的連接精度直接影響電梯運(yùn)行的平穩(wěn)性及舒適度。導(dǎo)軌導(dǎo)向面粗糙度。導(dǎo)軌導(dǎo)向面粗糙度直接影響到導(dǎo)靴在導(dǎo)向面上能否平滑運(yùn)行，同時(shí)也影響潤(rùn)滑油的儲(chǔ)存，從而影響轎廂的運(yùn)行質(zhì)量。導(dǎo)軌的直線度及扭曲度。導(dǎo)軌上任何一點(diǎn)的彎曲及扭曲都會(huì)給轎廂一個(gè)側(cè)力，影響轎廂上下的直線運(yùn)動(dòng)，使轎廂有晃動(dòng)感，隨著電梯速度提高，轎廂會(huì)有振動(dòng)感，從而影響舒適度。3、電梯與電梯導(dǎo)軌的關(guān)系電梯導(dǎo)軌是電梯系統(tǒng)的主要部件，而電梯導(dǎo)軌系統(tǒng)和其他“七大”系統(tǒng)共同構(gòu)成了電梯整機(jī)，電梯整機(jī)具體結(jié)構(gòu)如下圖所示：電梯各系統(tǒng)的主要功能及組成部件如下：三、電梯導(dǎo)軌行業(yè)市場(chǎng)化程度和競(jìng)爭(zhēng)格局1、電梯導(dǎo)軌行業(yè)的發(fā)展歷程及市場(chǎng)化程度20世紀(jì)80年代末，由于中國(guó)電梯市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，國(guó)際電梯品牌廠商相繼進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)電梯導(dǎo)軌市場(chǎng)需求量大大增加，但作為電梯系統(tǒng)重要基準(zhǔn)部件的電梯導(dǎo)軌國(guó)內(nèi)產(chǎn)能不足，主要依賴進(jìn)口，致使電梯導(dǎo)軌成本偏高。隨著國(guó)內(nèi)科技水平的提高，國(guó)內(nèi)逐漸涌現(xiàn)出一批電梯導(dǎo)軌制造商，如張家港市潤(rùn)發(fā)機(jī)械廠、首鋼電梯廠、蘇州上吳電梯導(dǎo)軌有限公司、天津市電梯導(dǎo)軌廠、廣州中聯(lián)電梯導(dǎo)軌有限公司、河北滄州機(jī)械廠、杭州三杭電梯部件廠、上鋼三廠春光導(dǎo)軌廠等，國(guó)內(nèi)電梯導(dǎo)軌民族企業(yè)快速發(fā)展，迅速推動(dòng)了電梯導(dǎo)軌的國(guó)產(chǎn)化。20世紀(jì)90年代以來(lái)，在電梯導(dǎo)軌行業(yè)迅猛發(fā)展的同時(shí)，塞維拉和蒙特費(fèi)羅兩家國(guó)際電梯導(dǎo)軌制造商瞄準(zhǔn)中國(guó)電梯導(dǎo)軌廣闊的市場(chǎng)，快速進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，給中國(guó)電梯導(dǎo)軌行業(yè)帶來(lái)了新設(shè)備、新技術(shù)和新工藝。20世紀(jì)90年代末，長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)已經(jīng)在國(guó)內(nèi)電梯導(dǎo)軌行業(yè)形成一定的市場(chǎng)地位和影響力，成為塞維拉和蒙特費(fèi)羅第一并購(gòu)目標(biāo)。為了保持國(guó)內(nèi)電梯導(dǎo)軌行業(yè)的民族品牌，長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)選擇了自我發(fā)展、做大民族品牌的道路。兩家國(guó)際電梯導(dǎo)軌制造商進(jìn)而轉(zhuǎn)向收購(gòu)國(guó)內(nèi)其他有一定規(guī)模和影響力的電梯導(dǎo)軌制造商，加快在中國(guó)的投資擴(kuò)產(chǎn)和收購(gòu)兼并步伐。目前，塞維拉、蒙特費(fèi)羅與長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)處于電梯導(dǎo)軌行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位，市場(chǎng)集中度較高。三大電梯導(dǎo)軌制造商的電梯導(dǎo)軌系統(tǒng)部件產(chǎn)品主要配套世界八大電梯整機(jī)廠商，與高端客戶形成了相互依存的緊密合作關(guān)系，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于行業(yè)主導(dǎo)地位，占據(jù)主要的市場(chǎng)份額，引領(lǐng)行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級(jí)。國(guó)內(nèi)其他電梯導(dǎo)軌制造商則以國(guó)內(nèi)中小電梯整機(jī)廠商為主要客戶，產(chǎn)品以普通精度和常規(guī)規(guī)格為主，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。2、電梯導(dǎo)軌行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局在國(guó)內(nèi)電梯導(dǎo)軌市場(chǎng)中，塞維拉在國(guó)內(nèi)的合資企業(yè)、蒙特費(fèi)羅在國(guó)內(nèi)的合資企業(yè)和本公司三家企業(yè)為行業(yè)內(nèi)一線制造商；杭州申菱、天津桑瑞斯、蘇州億鑫、杭州中豪等為行業(yè)內(nèi)二線制造商；國(guó)內(nèi)其他小規(guī)模電梯導(dǎo)軌制造商為行業(yè)內(nèi)三線制造商。3、電梯導(dǎo)軌行業(yè)的現(xiàn)狀與特征（1）電梯導(dǎo)軌行業(yè)現(xiàn)狀隨著我國(guó)電梯行業(yè)的快速發(fā)展，中國(guó)電梯行業(yè)逐步呈現(xiàn)出以美國(guó)奧的斯、日本三菱、日本東芝、日本日立、日本富士達(dá)、瑞士迅達(dá)、德國(guó)蒂森、芬蘭通力等世界八大電梯整機(jī)廠商為主導(dǎo)的電梯整機(jī)市場(chǎng)格局，世界八大電梯整機(jī)廠商為行業(yè)內(nèi)一線電梯整機(jī)廠商，2021年世界八大電梯整機(jī)廠商國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額接近70%；以富士電梯等外資品牌和康力電梯等少數(shù)國(guó)內(nèi)民族品牌為主的電梯整機(jī)廠商為行業(yè)內(nèi)二線電梯整機(jī)廠商；其他400多家內(nèi)資企業(yè)為行業(yè)內(nèi)三線電梯整機(jī)廠商。世界八大電梯整機(jī)廠商業(yè)務(wù)重點(diǎn)在于電梯整機(jī)的研發(fā)和制造，所需的電梯部件大部分向?qū)I(yè)化制造商采購(gòu)。電梯導(dǎo)軌作為電梯系統(tǒng)的重要部件，對(duì)電梯運(yùn)行的安全性、舒適度至關(guān)重要。出于對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)與服務(wù)能力、資信、品牌等各方面的考慮，一線電梯整機(jī)廠商一般選擇一線電梯導(dǎo)軌制造商進(jìn)行合作，在經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的測(cè)評(píng)后才將電梯導(dǎo)軌制造商納入其供應(yīng)商體系，為其進(jìn)行長(zhǎng)年配套，電梯導(dǎo)軌制造商則根據(jù)一線電梯整機(jī)廠商的研發(fā)方向進(jìn)行技術(shù)和產(chǎn)品升級(jí)。因此，一線電梯整機(jī)廠商與一線電梯導(dǎo)軌制造商合作關(guān)系極為穩(wěn)固。目前，一線電梯導(dǎo)軌制造商主要配套國(guó)際一線電梯整機(jī)廠商，隨著電梯整機(jī)市場(chǎng)的發(fā)展，二線電梯整機(jī)廠商中的部分企業(yè)將會(huì)逐步發(fā)展壯大，因此，一線電梯導(dǎo)軌制造商除與國(guó)際一線電梯整機(jī)廠商合作外，將逐步加強(qiáng)與二線電梯整機(jī)廠商的合作。（2）電梯導(dǎo)軌行業(yè)特征根據(jù)中國(guó)電梯協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)電梯導(dǎo)軌行業(yè)呈現(xiàn)以塞維拉、蒙特費(fèi)羅和長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)為主導(dǎo)，眾多中小電梯導(dǎo)軌制造商共同發(fā)展的市場(chǎng)格局，三大電梯導(dǎo)軌制造商2021年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率分別為34.31%、31.65%和19.57%，合計(jì)占據(jù)中國(guó)電梯導(dǎo)軌市場(chǎng)的85.53%，而世界八大電梯整機(jī)廠商2021年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額合計(jì)接近70%，三大電梯導(dǎo)軌制造商配套世界八大電梯整機(jī)廠商的市場(chǎng)格局已經(jīng)形成。4、電梯導(dǎo)軌行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品與技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)隨著社會(huì)的進(jìn)步和生活水平的提高，人們對(duì)于住行方面的舒適、安全、節(jié)能的要求越來(lái)越高，使得電梯整機(jī)廠商及電梯導(dǎo)軌制造商不斷加大研發(fā)投入，進(jìn)行產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新，電梯導(dǎo)軌行業(yè)正在向高精度和超高精度實(shí)心導(dǎo)軌、大規(guī)格實(shí)心導(dǎo)軌、無(wú)機(jī)房實(shí)心導(dǎo)軌以及新型扶梯導(dǎo)軌方向發(fā)展。（1）高精度、超高精度實(shí)心導(dǎo)軌實(shí)心導(dǎo)軌按照精度要求可以分為普通精度導(dǎo)軌、高精度導(dǎo)軌和超高精度導(dǎo)軌，具體分類情況如下：電梯除了要保證乘客的安全和舒適之外，還要追求乘客心理的滿意。乘坐電梯時(shí)如果停留在轎廂里的時(shí)間在60-90秒以下，一般不會(huì)使乘客出現(xiàn)焦急的心理。所以電梯從最底層直接到達(dá)最高層的運(yùn)行時(shí)間常常控制在45-60秒以下，這也是為高樓選擇電梯速度的常用準(zhǔn)則。由于建筑物高度的差異性，對(duì)電梯的速度提出了不同的要求，120米（30層高）以上的建筑物一般均會(huì)配備高速電梯、300米（60層高）以上的建筑物會(huì)配備超高速電梯。同時(shí)，根據(jù)電梯速度的不同，對(duì)電梯導(dǎo)軌的使用也提出了相應(yīng)的要求。一般情況下，中速電梯根據(jù)電梯速度的不同可使用普通精度或者高精度導(dǎo)軌，高速電梯需使用高精度導(dǎo)軌或者超高精度導(dǎo)軌，超高速電梯必須使用超高精度導(dǎo)軌。隨著人們生活節(jié)奏的加快以及高層建筑的增加，多用途、全功能的塔式建筑越來(lái)越多。這為運(yùn)行速度在2-5米/秒的高速電梯和運(yùn)行速度在5米/秒以上的超高速電梯（以下高速電梯和超高速電梯統(tǒng)稱“高速電梯”）打開(kāi)了廣闊的市場(chǎng)空間。（2）大規(guī)格實(shí)心導(dǎo)軌隨著大型公共場(chǎng)所、購(gòu)物場(chǎng)所等公用建筑的增加，大型超載重電梯的運(yùn)用日益廣泛，因此對(duì)垂直電梯的載重量和運(yùn)行平穩(wěn)性提出了新的要求。未來(lái)，規(guī)格在T140系列以上大規(guī)格實(shí)心導(dǎo)軌（常用實(shí)心導(dǎo)軌的規(guī)格范圍在T75至T127之間）將成為一個(gè)新的發(fā)展方向。（3）無(wú)機(jī)房實(shí)心導(dǎo)軌1996年，通力研制出無(wú)機(jī)房電梯，將電梯曳引系統(tǒng)直接安裝在井道中，此舉省去了機(jī)房，減少了電梯占用的建筑公共空間。電梯在運(yùn)行過(guò)程中，不需要潤(rùn)滑油，耗電量低，節(jié)能損耗比傳統(tǒng)的有齒輪電梯節(jié)約60%。這一發(fā)明被認(rèn)為是自第一部電梯問(wèn)世以來(lái)，最有意義的技術(shù)創(chuàng)新，并成為業(yè)界的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。在歐洲，80%的電梯為無(wú)機(jī)房電梯；在我國(guó)，隨著人們節(jié)能環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，越來(lái)越多的商用大廈、體育場(chǎng)館、商用大樓、民用建筑物等都開(kāi)始使用無(wú)機(jī)房電梯，需求量增長(zhǎng)迅速。在機(jī)場(chǎng)、車站，文藝、體育、紀(jì)念和展覽場(chǎng)館等場(chǎng)所，建筑高度和風(fēng)格造型受限制或有一定要求的建筑等場(chǎng)合，無(wú)機(jī)房電梯有無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。另外，對(duì)于高度在20層以下的民用建筑，一般在建筑物的頂層之上除電梯機(jī)房外沒(méi)有其他附屬設(shè)備和建筑房間，去掉機(jī)房對(duì)降低建筑總高度、保持整體造型、節(jié)省建筑成本很有意義。隨著無(wú)機(jī)房電梯的需求增長(zhǎng)，無(wú)機(jī)房電梯導(dǎo)軌的用量將不斷增加。（4）新型扶梯導(dǎo)軌隨著社會(huì)進(jìn)步、城市化水平的提高以及越來(lái)越多的國(guó)家逐漸步入老齡化社會(huì)，各國(guó)政府對(duì)人文關(guān)懷日益重視，促使城市公共設(shè)施對(duì)自動(dòng)扶梯和自動(dòng)人行道的需求加速增長(zhǎng)。為實(shí)現(xiàn)公共場(chǎng)所的“無(wú)障礙”通行，大量的體育場(chǎng)館、地鐵、機(jī)場(chǎng)、商場(chǎng)、寫(xiě)字樓、賓館等需要加裝自動(dòng)扶梯和自動(dòng)人行道。由于建筑風(fēng)格變化多樣，為滿足個(gè)性化需求，自動(dòng)扶梯和自動(dòng)人行道均需進(jìn)行專業(yè)化設(shè)計(jì)，相應(yīng)的扶梯導(dǎo)軌也需要專業(yè)化定制，這就要求電梯導(dǎo)軌制造商與電梯整機(jī)廠商緊密合作，不斷更新設(shè)備工藝，定制開(kāi)發(fā)不同規(guī)格和型號(hào)的新型扶梯導(dǎo)軌產(chǎn)品。四、行業(yè)的主要企業(yè)及主要企業(yè)的市場(chǎng)份額1、電梯導(dǎo)軌行業(yè)主要企業(yè)電梯導(dǎo)軌行業(yè)的主要企業(yè)包括西班牙塞維拉集團(tuán)、意大利蒙特費(fèi)羅集團(tuán)和長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)三家企業(yè)。西班牙塞維拉和意大利蒙特費(fèi)羅分別起步于20世紀(jì)60年代和40年代，兩家電梯導(dǎo)軌制造商均專注于實(shí)心導(dǎo)軌領(lǐng)域，走專業(yè)化的發(fā)展道路，通過(guò)數(shù)十年的發(fā)展，逐步形成了國(guó)際電梯導(dǎo)軌行業(yè)龍頭的地位。長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)經(jīng)過(guò)十多年的自我滾動(dòng)發(fā)展，已經(jīng)形成較強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力、管理能力及較高的市場(chǎng)份額。目前，三大電梯導(dǎo)軌制造商主導(dǎo)電梯導(dǎo)軌行業(yè)的發(fā)展。電梯導(dǎo)軌行業(yè)的主要企業(yè)情況如下：2、電梯導(dǎo)軌行業(yè)的市場(chǎng)份額情況目前，國(guó)際電梯導(dǎo)軌企業(yè)主要分布在中國(guó)、西班牙、意大利、加拿大、巴西等國(guó)家，其中我國(guó)電梯導(dǎo)軌的產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的50%以上。塞維拉、蒙特費(fèi)羅和本公司是全球電梯導(dǎo)軌行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)級(jí)制造商，2021年三大電梯導(dǎo)軌制造商在全球的市場(chǎng)份額分別是36.40%、31.70%和10.75%，占據(jù)全球電梯導(dǎo)軌市場(chǎng)約78.85%的市場(chǎng)份額。在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額分別為34.31%、31.65%和19.57%，占據(jù)國(guó)內(nèi)電梯導(dǎo)軌市場(chǎng)近85.53%的市場(chǎng)份額。從國(guó)內(nèi)電梯導(dǎo)軌細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看：實(shí)心導(dǎo)軌在電梯導(dǎo)軌中需求量最大，長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)與塞維拉和蒙特費(fèi)羅共同主導(dǎo)了市場(chǎng)；空心導(dǎo)軌是長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)建廠的基礎(chǔ)產(chǎn)品，曾填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白，長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)在此領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)與塞維拉國(guó)內(nèi)部分合資企業(yè)和蒙特費(fèi)羅國(guó)內(nèi)部分合資企業(yè)共同主導(dǎo)了市場(chǎng)。在扶梯導(dǎo)軌細(xì)分市場(chǎng)，各個(gè)電梯整機(jī)廠商針對(duì)扶梯導(dǎo)軌的標(biāo)準(zhǔn)不同，目前分別選擇不同的電梯導(dǎo)軌企業(yè)作為主要合作對(duì)象進(jìn)行研制開(kāi)發(fā)，扶梯導(dǎo)軌市場(chǎng)呈現(xiàn)分割狀態(tài)，主要包括長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)、江蘇同力、丹陽(yáng)申陽(yáng)、杭州中豪、杭州申菱等生產(chǎn)企業(yè)，其中長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)的市場(chǎng)份額最大，約占國(guó)內(nèi)扶梯導(dǎo)軌市場(chǎng)的20%。3、導(dǎo)軌毛坯的主要生產(chǎn)企業(yè)及其市場(chǎng)份額浦鋼公司生產(chǎn)的導(dǎo)軌毛坯以配套本公司實(shí)心導(dǎo)軌生產(chǎn)為主，在滿足本公司生產(chǎn)的前提下，還銷售給塞維拉、蒙特費(fèi)羅在國(guó)內(nèi)合資的電梯導(dǎo)軌制造商。從電梯導(dǎo)軌行業(yè)來(lái)看，實(shí)心導(dǎo)軌應(yīng)用最為廣泛，其需求量約占電梯導(dǎo)軌總需求量的80%，導(dǎo)軌毛坯是生產(chǎn)實(shí)心導(dǎo)軌的主要原材料。目前國(guó)內(nèi)有導(dǎo)軌毛坯生產(chǎn)能力的企業(yè)約20家，形成以浙江海通、浦鋼公司和天津勇恒三家導(dǎo)軌毛坯制造商為主導(dǎo)的市場(chǎng)格局，三家導(dǎo)軌毛坯制造商年產(chǎn)量均在10萬(wàn)噸以上。國(guó)內(nèi)各主要電梯導(dǎo)軌毛坯生產(chǎn)企業(yè)的具體情況如下：浦鋼公司的生產(chǎn)線和大部分技術(shù)人員由原寶鋼集團(tuán)上海浦東鋼鐵有限公司（前身為“上海第三鋼鐵廠”）轉(zhuǎn)移而來(lái)，具有30多年的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，擁有國(guó)內(nèi)最強(qiáng)的導(dǎo)軌毛坯研發(fā)團(tuán)隊(duì)和生產(chǎn)技術(shù)。寶鋼集團(tuán)上海浦東鋼鐵有限公司是我國(guó)最早研發(fā)和生產(chǎn)電梯導(dǎo)軌毛坯的廠家，其生產(chǎn)工藝及技術(shù)水平一直處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。五、進(jìn)入本行業(yè)的主要障礙1、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)壁壘電梯導(dǎo)軌是涉及電梯系統(tǒng)運(yùn)行質(zhì)量及安全的基準(zhǔn)部件，我國(guó)政府及行業(yè)質(zhì)量管理機(jī)構(gòu)對(duì)電梯導(dǎo)軌和導(dǎo)軌毛坯制定了嚴(yán)格的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，電梯整機(jī)廠商也為其電梯產(chǎn)品的配套部件制定了相應(yīng)的產(chǎn)品規(guī)格及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。我國(guó)電梯行業(yè)1988年即參考?xì)W洲標(biāo)準(zhǔn)制定了《電梯制造與安裝安全規(guī)范》，為我國(guó)電梯行業(yè)的發(fā)展確定了較高的起點(diǎn)。此后國(guó)家電梯質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)中心相繼出臺(tái)了GB7588-1996、GB7588-2022等國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)作為電梯行業(yè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。針對(duì)電梯導(dǎo)軌行業(yè)，實(shí)心導(dǎo)軌和空心導(dǎo)軌領(lǐng)域中華人民共和國(guó)建設(shè)部于1996年公布了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，2021年行業(yè)內(nèi)關(guān)于實(shí)心導(dǎo)軌的標(biāo)準(zhǔn)提高并頒布了GB/T22562:2021國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，此外部分客戶還要求執(zhí)行ISO7465:2022國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。扶梯導(dǎo)軌領(lǐng)域目前尚無(wú)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，各電梯整機(jī)廠商制定了各自的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。電梯導(dǎo)軌行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)有不斷提高的趨勢(shì)，為行業(yè)新進(jìn)者設(shè)置了較高的門檻。2、技術(shù)壁壘電梯屬于特種安全設(shè)備，電梯導(dǎo)軌作為其關(guān)鍵部件，在精度及其他技術(shù)指標(biāo)上具有嚴(yán)格的控制標(biāo)準(zhǔn)，生產(chǎn)工藝要求較高，專業(yè)性較強(qiáng)。針對(duì)實(shí)心導(dǎo)軌的形位公差共有56項(xiàng)檢測(cè)要求，其中最嚴(yán)格的要求之一是榫槽的連接精度須控制在0.03mm的范圍內(nèi)；扶梯導(dǎo)軌的成型工藝復(fù)雜，要求技術(shù)人員必須具備材料力學(xué)、工程學(xué)、刀具、模具設(shè)計(jì)等方面的專業(yè)知識(shí)，對(duì)技術(shù)水平及研發(fā)能力要求較高。電梯導(dǎo)軌生產(chǎn)沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的通用設(shè)備，而是由電梯導(dǎo)軌制造商根據(jù)自身需求自主研發(fā)或與專業(yè)廠家合作研發(fā)制造，對(duì)技術(shù)和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)積累的要求較高。部分中小企業(yè)因無(wú)法解決生產(chǎn)設(shè)備方面的技術(shù)瓶頸，而導(dǎo)致產(chǎn)品品質(zhì)不穩(wěn)定、成材率低等問(wèn)題。近兩年來(lái)，由行業(yè)三大電梯導(dǎo)軌制造商所主導(dǎo)的設(shè)備改進(jìn)和技術(shù)創(chuàng)新不斷加快，使行業(yè)進(jìn)入的技術(shù)壁壘越來(lái)越高。3、銷售渠道壁壘目前三菱、奧的斯等世界八大電梯整機(jī)廠商占有約60%的全球市場(chǎng)份額及近70%的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，電梯導(dǎo)軌制造商若尋求長(zhǎng)期發(fā)展，必須與世界八大電梯整機(jī)廠商合作。但是世界八大電梯整機(jī)廠商對(duì)其供應(yīng)商的要求極為嚴(yán)格，需在產(chǎn)品、技術(shù)、質(zhì)量管理體系等各方面達(dá)到其標(biāo)準(zhǔn)，并且經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的測(cè)試方能進(jìn)入其供應(yīng)商體系。同時(shí)，電梯導(dǎo)軌作為電梯系統(tǒng)的重要基準(zhǔn)部件，與其他電梯系統(tǒng)部件配套使用時(shí)需要一段時(shí)間的調(diào)試與磨合，因此新進(jìn)者在開(kāi)發(fā)大客戶方面存在壁壘。六、市場(chǎng)供求狀況及變動(dòng)原因1、全球市場(chǎng)供求變動(dòng)情況電梯導(dǎo)軌制造商從進(jìn)入該領(lǐng)域到形成一定規(guī)模需要較長(zhǎng)時(shí)間，且進(jìn)入行業(yè)較早的制造商與上下游廠商結(jié)成合作伙伴，形成穩(wěn)定的供銷渠道，上下游協(xié)作日益緊密。近幾年，隨著全球電梯市場(chǎng)的快速發(fā)展，電梯導(dǎo)軌廠商積極投資擴(kuò)產(chǎn)。2021年，全球電梯導(dǎo)軌行業(yè)的產(chǎn)量達(dá)到80.74萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.59%。2022年，隨著金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的蔓延，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響逐步呈現(xiàn)出來(lái)，對(duì)電梯及其配件產(chǎn)品的需求也將構(gòu)成一定的影響。根據(jù)中國(guó)電梯協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，2021年以后，隨著全球各國(guó)經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃的落實(shí)推行、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)投資規(guī)模的加大、全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，全球電梯及其配件市場(chǎng)將逐步回暖，并保持快速發(fā)展勢(shì)頭。作為電梯不可或缺的關(guān)鍵部件，在全球電梯行業(yè)發(fā)展的帶動(dòng)下，電梯導(dǎo)軌行業(yè)的需求規(guī)模也不斷攀升。2021年，全球電梯導(dǎo)軌行業(yè)的市場(chǎng)需求量達(dá)到80.28萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.48%。根據(jù)中國(guó)電梯協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，未來(lái)五年，全球電梯導(dǎo)軌市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)14.23%的年復(fù)合增長(zhǎng)，到2022年的需求規(guī)模將達(dá)到156.10萬(wàn)噸。以2021年電梯導(dǎo)軌產(chǎn)能測(cè)算，截至2022年底，全球電梯導(dǎo)軌市場(chǎng)供需缺口將達(dá)到75.36萬(wàn)噸。2、中國(guó)市場(chǎng)供求變動(dòng)情況隨著全球電梯產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移步伐的不斷加快，國(guó)外配套電梯導(dǎo)軌廠商紛紛在國(guó)內(nèi)設(shè)立獨(dú)資或合資公司，使得國(guó)內(nèi)電梯導(dǎo)軌的生產(chǎn)規(guī)?？焖偬嵘?。2021年，中國(guó)電梯導(dǎo)軌行業(yè)的產(chǎn)量達(dá)到43.25萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.49%。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)城市化進(jìn)程逐步加快，基礎(chǔ)設(shè)施及房地產(chǎn)投資發(fā)展迅猛，中國(guó)電梯行業(yè)的市場(chǎng)需求量激增，帶動(dòng)了配套電梯導(dǎo)軌產(chǎn)業(yè)的需求增長(zhǎng)。與此同時(shí)，電梯的更新改造和國(guó)際市場(chǎng)對(duì)電梯的需求也在逐步增加，給電梯導(dǎo)軌市場(chǎng)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件。2022-2022年，中國(guó)電梯導(dǎo)軌行業(yè)將繼續(xù)保持18%以上的快速增長(zhǎng)，明顯高于全球增長(zhǎng)速度。未來(lái)，依托全球電梯行業(yè)蓬勃發(fā)展的空前機(jī)遇以及經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展的大好環(huán)境，中國(guó)電梯導(dǎo)軌行業(yè)將在挑戰(zhàn)和競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中完成產(chǎn)業(yè)洗牌，逐漸進(jìn)入一個(gè)良性、科學(xué)、高速的發(fā)展階段。2021年，中國(guó)電梯導(dǎo)軌行業(yè)的銷量為44.10萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.37%。預(yù)計(jì)未來(lái)五年，中國(guó)電梯導(dǎo)軌行業(yè)將實(shí)現(xiàn)18.92%的年均復(fù)合增長(zhǎng)，到2022年銷量有望達(dá)到104.90萬(wàn)噸。以2021年電梯導(dǎo)軌產(chǎn)能測(cè)算，截至2022年底，中國(guó)電梯導(dǎo)軌市場(chǎng)供需缺口將達(dá)到61.65萬(wàn)噸。3、供求變動(dòng)原因隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、城市化進(jìn)程和人口老齡化的加快、人們對(duì)高品質(zhì)生活及效率的追求、建筑結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間里，電梯行業(yè)將保持平穩(wěn)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從而保證了電梯導(dǎo)軌市場(chǎng)的發(fā)展前景。據(jù)中國(guó)電梯協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2022年我國(guó)電梯需求量將達(dá)到約46.20萬(wàn)臺(tái)，電梯導(dǎo)軌需求量將達(dá)到約104.90萬(wàn)噸。（1）城市化進(jìn)程促進(jìn)電梯需求持續(xù)增長(zhǎng)2021年中央一號(hào)文件《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于加大統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展力度，進(jìn)一步夯實(shí)農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展基礎(chǔ)的若干意見(jiàn)》明確指出，把建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村和推進(jìn)城鎮(zhèn)化作為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的持久動(dòng)力，積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，提高城鎮(zhèn)規(guī)劃水平和發(fā)展質(zhì)量，當(dāng)前要把加強(qiáng)中小城市和小城鎮(zhèn)發(fā)展作為重點(diǎn)。2021年底我國(guó)城市化率為45.70%，城鎮(zhèn)人口6.07億人，當(dāng)年新增城鎮(zhèn)人口1,288萬(wàn)人（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）。《2021年中國(guó)城市競(jìng)爭(zhēng)力藍(lán)皮書(shū)：中國(guó)城市競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》預(yù)計(jì)2030年我國(guó)城市化率將達(dá)到65%以上，城市人口達(dá)10億人左右，城市化所帶來(lái)的城鎮(zhèn)人口對(duì)住宅的大量需求及基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)建將持續(xù)增加對(duì)電梯的需求。由于土地資源的緊張，高層空間和地下空間的拓展成為城市發(fā)展的新方向，電梯需求亦將隨之上升。我國(guó)2022年人均GDP首次超過(guò)了2,000美元，經(jīng)濟(jì)發(fā)展正式進(jìn)入了人均GDP2,000-3,000美元的關(guān)鍵時(shí)期，城市化進(jìn)程加快、人口持續(xù)增長(zhǎng)、生活水平的提高和財(cái)富增長(zhǎng)等因素使房地產(chǎn)行業(yè)長(zhǎng)期向好，對(duì)電梯形成堅(jiān)實(shí)的長(zhǎng)期需求。2021年11月，國(guó)務(wù)院決定在2021年底前投資4萬(wàn)億元擴(kuò)大內(nèi)需和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，其中與房地產(chǎn)業(yè)有直接關(guān)系的占32%。在政策的刺激和需求的推動(dòng)下，目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，房地產(chǎn)市場(chǎng)顯現(xiàn)回暖跡象。（2）公共設(shè)施投資增加，拉動(dòng)電梯和電梯導(dǎo)軌市場(chǎng)增長(zhǎng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，促進(jìn)了城市公共設(shè)施的發(fā)展。各種體育場(chǎng)館、地鐵、機(jī)場(chǎng)、商場(chǎng)、寫(xiě)字樓、賓館的興建對(duì)電梯的需求逐年增多。據(jù)中國(guó)電梯協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)有70多個(gè)城市正在或計(jì)劃建設(shè)地鐵；為實(shí)現(xiàn)“無(wú)障礙”通行，大量的公共場(chǎng)所需要加裝自動(dòng)扶梯和自動(dòng)人行道；國(guó)務(wù)院宣布的4萬(wàn)億元促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資計(jì)劃中，約15,000億元用于包括鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)和水利等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；2021年第四季度新增的1,000億元中央投資中250億元用于鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。（3）既有建筑改造對(duì)電梯需求量巨大隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)水平提高和人口的老齡化，在既有建筑中加裝電梯的需求已經(jīng)引起政府部門的重視。建設(shè)部在“十四五”科技重點(diǎn)支撐項(xiàng)目中專門列出專項(xiàng)，對(duì)既有建筑的改造進(jìn)行研究，其中對(duì)全國(guó)近400億平方米的既有建筑如何改造加裝電梯設(shè)立專門課題進(jìn)行有關(guān)政策、投資、技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、改造方案、需求、審批程序等方面的綜合研究。目前舊樓加裝電梯已經(jīng)在北京等地進(jìn)行試點(diǎn)并將逐步在全國(guó)普及。據(jù)上海有關(guān)部門預(yù)測(cè)，僅上海一個(gè)城市便有20余萬(wàn)棟既有建筑需要加裝電梯。從全國(guó)來(lái)看，既有建筑改造需要的電梯總量每年至少保持在10萬(wàn)臺(tái)以上（數(shù)據(jù)來(lái)源：《中國(guó)電梯》）。（4）電梯更新改造形成電梯市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)從一臺(tái)普通電梯的設(shè)計(jì)壽命來(lái)看，日本電梯通常為15年，歐美電梯通常為25年。我國(guó)目前雖然沒(méi)有對(duì)電梯提出強(qiáng)制報(bào)廢要求，但是參照國(guó)外標(biāo)準(zhǔn)，按照電梯平均使用壽命20年計(jì)算，則意味著一臺(tái)電梯連續(xù)使用20年后要進(jìn)行更新改造。截至2021年底中國(guó)電梯的保有量已經(jīng)超過(guò)100萬(wàn)臺(tái)，20世紀(jì)80年代末以來(lái)陸續(xù)安裝的電梯現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入更新改造期，專家預(yù)計(jì)今后每年大修改造的電梯將保持在15,000臺(tái)以上，隨著時(shí)間的推移和電梯保有量的持續(xù)增加，電梯更新改造的需求將越來(lái)越大。（5）國(guó)際市場(chǎng)電梯需求量持續(xù)增加據(jù)中國(guó)電梯協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，未來(lái)歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家電梯市場(chǎng)每年將保持5-7%的增長(zhǎng)，中東、印度等新興市場(chǎng)電梯需求量每年的增幅在40%以上。2021年我國(guó)出口各類電梯4.30萬(wàn)臺(tái)，較2022年增加了1.14萬(wàn)臺(tái)，增長(zhǎng)了36.09%，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)我國(guó)的電梯需求將持續(xù)增加。綜上所述，國(guó)內(nèi)的巨大需求和國(guó)際出口前景給我國(guó)電梯行業(yè)創(chuàng)造了難得的發(fā)展機(jī)遇，電梯行業(yè)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)會(huì)繼續(xù)保持興旺勢(shì)頭，電梯導(dǎo)軌作為電梯系統(tǒng)的重要基準(zhǔn)部件，發(fā)展前景十分廣闊。因此，行業(yè)內(nèi)主要電梯導(dǎo)軌廠商必須適時(shí)擴(kuò)產(chǎn)，才能在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得主動(dòng)地位。七、行業(yè)利潤(rùn)水平的變動(dòng)趨勢(shì)及變動(dòng)原因近年來(lái)，鋼坯、卷板等原材料價(jià)格波動(dòng)幅度較大，輔助材料和勞動(dòng)力成本增加，使電梯導(dǎo)軌制造商的成本控制難度增大，但行業(yè)整體利潤(rùn)水平保持平穩(wěn)。1、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定目前，電梯導(dǎo)軌行業(yè)已經(jīng)形成了塞維拉、蒙特費(fèi)羅和本公司三大制造商為主導(dǎo)的競(jìng)爭(zhēng)格局，行業(yè)發(fā)展較為成熟。三大制造商年產(chǎn)能均在10萬(wàn)噸以上，主要為世界八大電梯整機(jī)廠商服務(wù)，在市場(chǎng)主流產(chǎn)品價(jià)格、技術(shù)創(chuàng)新、高端產(chǎn)品發(fā)展方向等方面，對(duì)行業(yè)發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)秩序起主導(dǎo)作用。其他中小電梯導(dǎo)軌制造商由于市場(chǎng)份額小、產(chǎn)能分布較為分散，主要為中低端電梯整機(jī)廠商配套，對(duì)市場(chǎng)的影響力較小。因此，行業(yè)不會(huì)由于惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)而導(dǎo)致利潤(rùn)水平下降。2、與下游客戶形成了穩(wěn)固的合作伙伴關(guān)系電梯導(dǎo)軌作為電梯系統(tǒng)的重要基準(zhǔn)部件，其重要性不可替代。由于專業(yè)化分工的需要，各電梯整機(jī)廠商均不自行生產(chǎn)電梯導(dǎo)軌，所需的大部分部件從專業(yè)制造商采購(gòu)，并與供應(yīng)商在技術(shù)、服務(wù)、研發(fā)等方面形成緊密合作，電梯整機(jī)廠商與高端電梯導(dǎo)軌制造商合作較為穩(wěn)固。因此，行業(yè)內(nèi)三大電梯導(dǎo)軌制造商的談判地位和原材料價(jià)格轉(zhuǎn)嫁能力較強(qiáng)，有利于保持較為穩(wěn)定的利潤(rùn)空間，其他規(guī)模較小的電梯導(dǎo)軌制造商利潤(rùn)水平則存在波動(dòng)。3、產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新有利于提高利潤(rùn)水平隨著近年的發(fā)展，行業(yè)內(nèi)的技術(shù)、裝備水平和研究開(kāi)發(fā)能力明顯提高，電梯導(dǎo)軌的生產(chǎn)工藝和產(chǎn)品質(zhì)量都取得明顯進(jìn)步，高精度導(dǎo)軌等高端產(chǎn)品占市場(chǎng)比例逐漸增大，低檔、普通電梯導(dǎo)軌產(chǎn)品比例下降，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷得到優(yōu)化。塞維拉和本公司均把研發(fā)高端產(chǎn)品、進(jìn)一步提高產(chǎn)品的技術(shù)含量作為未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)，產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新有利于保證和提高廠商的利潤(rùn)水平。八、影響行業(yè)發(fā)展的有利和不利因素1、有利因素（1）下游行業(yè)需求旺盛隨著電梯產(chǎn)業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，近年來(lái)我國(guó)電梯產(chǎn)量每年以超過(guò)20%的速度快速增長(zhǎng)，電梯行業(yè)的繁榮帶動(dòng)電梯系統(tǒng)部件廠商的發(fā)展。隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)技術(shù)水平的提升，國(guó)際廠商已越來(lái)越多采用國(guó)內(nèi)的品質(zhì)優(yōu)良且價(jià)格合理的系統(tǒng)部件，以進(jìn)一步提升其在全球市場(chǎng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。全球化、專業(yè)化的分工合作體系的逐步建立，有利于中國(guó)企業(yè)參與全球電梯行業(yè)的發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)，為中國(guó)的電梯系統(tǒng)部件供應(yīng)商提供了良好的市場(chǎng)機(jī)遇。（2）產(chǎn)品不可替代電梯導(dǎo)軌主要用于電梯轎廂上下的運(yùn)行軌道，關(guān)系到電梯系統(tǒng)運(yùn)行的穩(wěn)定性、安全性與舒適度，是電梯導(dǎo)軌系統(tǒng)最關(guān)鍵的組成部分及電梯系統(tǒng)的基礎(chǔ)配套部件之一，目前尚無(wú)替代產(chǎn)品。電梯市場(chǎng)的發(fā)展必將推動(dòng)電梯導(dǎo)軌行業(yè)繼續(xù)發(fā)展，并在工藝、技術(shù)、精度、性能等方面不斷改進(jìn)，以適應(yīng)電梯市場(chǎng)的發(fā)展需求。（3）專業(yè)人才隊(duì)伍不斷擴(kuò)充電梯導(dǎo)軌行業(yè)對(duì)專業(yè)技術(shù)要求較高，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，各大電梯導(dǎo)軌制造商培養(yǎng)的技術(shù)人才已經(jīng)不斷成熟，專業(yè)素質(zhì)在實(shí)踐中得到不斷提高。通過(guò)逐步吸收和消化國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，國(guó)內(nèi)技術(shù)研發(fā)成果產(chǎn)業(yè)化的速度越來(lái)越快，這將推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的進(jìn)步與發(fā)展。同時(shí)，隨著行業(yè)發(fā)展壯大，電梯導(dǎo)軌行業(yè)的專業(yè)化管理、銷售人才也將得到不斷擴(kuò)充。2、不利因素（1）中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差原材料在電梯導(dǎo)軌生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本構(gòu)成中占到75-80%，行業(yè)內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)級(jí)廠商價(jià)格轉(zhuǎn)移能力較高，但是中小型企業(yè)由于市場(chǎng)地位較差，面臨的原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)較大。尤其是2022年以來(lái)，上游原材料價(jià)格波動(dòng)幅度較大，同時(shí)，由于中小規(guī)模電梯導(dǎo)軌企業(yè)的資金規(guī)模較小、技術(shù)創(chuàng)新能力較弱，無(wú)法通過(guò)提高產(chǎn)品附加值增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致中低端產(chǎn)品存在激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。（2）人民幣升值等因素影響國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓?fù)?jù)中國(guó)電梯協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2022年電梯全行業(yè)出口量為3.16萬(wàn)臺(tái)，較上年增長(zhǎng)40.44%，2021年電梯全行業(yè)出口量4.30萬(wàn)臺(tái)，較上年增長(zhǎng)36.08%。但隨著人民幣升值以及勞動(dòng)力成本逐步上升，國(guó)內(nèi)電梯廠商及電梯導(dǎo)軌制造商的價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐漸弱化，這將影響國(guó)際市場(chǎng)的開(kāi)拓。九、行業(yè)技術(shù)水平及技術(shù)特點(diǎn)電梯導(dǎo)軌的精度在很大程度上影響到電梯的平穩(wěn)運(yùn)行，電梯導(dǎo)軌的精度以0.01毫米（扭曲度以0.01度）為計(jì)量單位，對(duì)工藝水平的要求很高；差異化的電梯產(chǎn)品要求電梯導(dǎo)軌具有豐富的產(chǎn)品系列，并要求電梯導(dǎo)軌制造商具有快速開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的能力。目前，市場(chǎng)上尚無(wú)生產(chǎn)電梯導(dǎo)軌的通用設(shè)備，生產(chǎn)設(shè)備主要由電梯導(dǎo)軌制造商根據(jù)自身的生產(chǎn)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，與設(shè)備制造商共同研制。近年來(lái)，我國(guó)電梯導(dǎo)軌行業(yè)的生產(chǎn)工藝、技術(shù)水平有了明顯的提高。國(guó)際電梯導(dǎo)軌制造商在國(guó)內(nèi)投資的同時(shí)引入了世界領(lǐng)先的生產(chǎn)技術(shù)及制造設(shè)備，使行業(yè)的整體技術(shù)水平得到提升。同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及下游電梯整機(jī)廠商對(duì)電梯導(dǎo)軌品質(zhì)要求的不斷提高，促使行業(yè)內(nèi)的企業(yè)加快研發(fā)投入與技術(shù)創(chuàng)新的步伐。行業(yè)中生產(chǎn)工藝較為傳統(tǒng)、設(shè)備升級(jí)改造緩慢的國(guó)內(nèi)企業(yè)將逐漸失去發(fā)展機(jī)遇。目前本行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)所使用的主要技術(shù)如下：1、空心導(dǎo)軌、扶梯導(dǎo)軌等冷彎型材的設(shè)計(jì)及生產(chǎn)工藝該項(xiàng)生產(chǎn)工藝主要借助先進(jìn)的電腦繪圖軟件、冷彎型材模具展開(kāi)設(shè)計(jì)軟件及冷彎設(shè)計(jì)工程師豐富的設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)，精確計(jì)算出型鋼的變形系數(shù)及材料延伸系數(shù)，從而精確設(shè)計(jì)出最節(jié)省材料、最合理冷彎工藝的模具，進(jìn)而生產(chǎn)出符合客戶要求的產(chǎn)品。2、實(shí)心導(dǎo)軌的除銹及去應(yīng)力技術(shù)高速拋丸除銹技術(shù)應(yīng)用到導(dǎo)軌毛坯除銹方面以后，大大提高了生產(chǎn)效率及除銹效果，一次性可去除毛坯表面100%的氧化皮，有效降低了毛坯表層應(yīng)力，提高了后道切削精度和刀具的使用壽命。3、導(dǎo)軌矯直矯扭技術(shù)導(dǎo)軌矯直矯扭已由原來(lái)的液壓機(jī)配合人工目測(cè)矯正改進(jìn)到了現(xiàn)在的全自動(dòng)矯直矯扭，邊檢測(cè)邊矯正，通過(guò)光柵技術(shù)檢測(cè)到的數(shù)據(jù)反饋到電腦與標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)比較，PLC控制各個(gè)矯正頭進(jìn)行矯直矯扭，大大提高了矯正效果和效率。4、導(dǎo)向面加工工藝①先進(jìn)的拉削工藝正逐步代替?zhèn)鹘y(tǒng)的龍刨加工、銑加工、磨加工等生產(chǎn)工藝，尺寸精度、加工表面光潔度及產(chǎn)品質(zhì)量越來(lái)越高。②傳統(tǒng)的龍刨加工工藝通過(guò)對(duì)刀具改良、機(jī)床參數(shù)的修正及機(jī)床的改進(jìn)更能適應(yīng)超高速導(dǎo)軌的技術(shù)要求。5、端部加工技術(shù)端部加工已由原來(lái)的手工操作發(fā)展到了自動(dòng)化操作，并且逐步向一次裝夾定位的加工中心發(fā)展，加工精度也能達(dá)到高精度導(dǎo)軌的精度要求。十、行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式電梯導(dǎo)軌行業(yè)以直銷為主，普遍采用訂單式生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式。行業(yè)內(nèi)主要制造商的大宗原材料以向經(jīng)銷商采購(gòu)為主；產(chǎn)品銷售則通常與主要客戶簽訂框架性協(xié)議，約定付款方式、交貨方式、質(zhì)量保證等條款并根據(jù)訂單供貨。行業(yè)內(nèi)制造商普遍采用在產(chǎn)品生產(chǎn)成本的基礎(chǔ)上上浮一定利潤(rùn)的原則定價(jià)，價(jià)格差異主要由各制造商的質(zhì)量水平、技術(shù)開(kāi)發(fā)能力、生產(chǎn)能力、制造成本差異等因素決定，行業(yè)里的優(yōu)勢(shì)制造商能夠合理轉(zhuǎn)嫁原材料價(jià)格，利潤(rùn)空間相對(duì)穩(wěn)定。技術(shù)領(lǐng)先的制造商能夠根據(jù)客戶需求，通過(guò)產(chǎn)品研發(fā)與定制提供高附加值的產(chǎn)品和服務(wù)來(lái)獲得更高的利潤(rùn)。十一、行業(yè)的周期性、區(qū)域性或季節(jié)性特征我國(guó)電梯導(dǎo)軌的需求量主要集中在華東地區(qū)、華南地區(qū)和華北地區(qū)，這與我國(guó)主要電梯廠商的分布相一致。上述三地區(qū)的電梯導(dǎo)軌需求合計(jì)占我國(guó)電梯導(dǎo)軌需求總量的近82.81%，廠商分布具有一定的區(qū)域性特征（數(shù)據(jù)來(lái)源：《中國(guó)電梯》）。電梯導(dǎo)軌和導(dǎo)軌毛坯的生產(chǎn)與銷售不存在明顯的周期性，但存在一定季節(jié)性特征，一般每年一季度為淡季，二、三、四季度為產(chǎn)銷旺季。十二、上下游關(guān)系及其影響鋼坯是實(shí)心導(dǎo)軌的主要原材料，卷板是空心導(dǎo)軌和扶梯導(dǎo)軌的主要原材料。電梯導(dǎo)軌行業(yè)覆蓋導(dǎo)軌毛坯生產(chǎn)與電梯導(dǎo)軌制造兩階段，與位于產(chǎn)業(yè)鏈上游的鋼材行業(yè)及位于產(chǎn)業(yè)鏈下游的電梯整機(jī)制造行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)程度較高。1、上游原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)電梯導(dǎo)軌行業(yè)的影響電梯導(dǎo)軌制造商對(duì)上游鋼坯生產(chǎn)企業(yè)不存在嚴(yán)重依賴。但是電梯導(dǎo)軌產(chǎn)品中原材料占生產(chǎn)成本的比例在75-80%，鋼坯和卷板的價(jià)格波動(dòng)會(huì)影響電梯導(dǎo)軌行業(yè)的生產(chǎn)成本。2021年國(guó)內(nèi)鋼坯平均采購(gòu)價(jià)格較2022年上漲約30%以上（數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)鋼坯市場(chǎng)價(jià)格測(cè)算），電梯導(dǎo)軌制造商成本壓力增大。行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大、實(shí)力較強(qiáng)的制造商由于與客戶合作關(guān)系穩(wěn)固，向客戶轉(zhuǎn)移原材料價(jià)格的能力較強(qiáng)，通過(guò)不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，可以逐步降低生產(chǎn)成本，還可以通過(guò)開(kāi)發(fā)高端產(chǎn)品來(lái)提高產(chǎn)品附加值。行業(yè)內(nèi)規(guī)模較小、實(shí)力較弱的企業(yè)則面臨較為被動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。2、下游電梯行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r對(duì)電梯導(dǎo)軌行業(yè)的影響電梯導(dǎo)軌制造商與電梯整機(jī)廠商形成高度依存的合作關(guān)系。近年來(lái)電梯行業(yè)的快速發(fā)展帶動(dòng)了電梯導(dǎo)軌行業(yè)日趨成熟，未來(lái)電梯行業(yè)的發(fā)展速度和發(fā)展方向在很大程度上將影響電梯導(dǎo)軌行業(yè)的發(fā)展。

2023年電梯行業(yè)分析報(bào)告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、電梯行業(yè)的屬性 41、全球主要電梯公司的市值與估值水平 42、電梯行業(yè)的安全感品牌屬性——利潤(rùn)率的穩(wěn)定性 6二、中國(guó)電梯企業(yè)未來(lái)十年的重大機(jī)遇和挑戰(zhàn) 91、中外電梯市場(chǎng)集中度的差異以及對(duì)盈利能力的影響 102、電梯行業(yè)目前“中國(guó)特色”隱含的巨大長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn) 113、集中度提升與廠家維保的實(shí)現(xiàn)路徑與催化劑 13（1）政府出臺(tái)廠家認(rèn)證更新和維保政策 14（2）政府推行強(qiáng)制保險(xiǎn) 14（3）電梯老化 14（4）房?jī)r(jià)上升導(dǎo)致品牌電梯對(duì)于地產(chǎn)商的成本影響縮小 15三、電梯公司在中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略與投資機(jī)會(huì) 151、日系電梯在中國(guó)領(lǐng)先歐美品牌的原因初探 15（1）文化差異——職業(yè)經(jīng)理人制度的利弊 15①體現(xiàn)在合資對(duì)象的選擇 16②體現(xiàn)在生產(chǎn)和銷售方面 16（2）對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略重視度——日系別無(wú)選擇 172、民營(yíng)品牌與合資品牌的定位差異、風(fēng)險(xiǎn)和估值 18（1）民營(yíng)企業(yè)的優(yōu)勢(shì) 18①股權(quán)結(jié)構(gòu) 18②營(yíng)銷手段靈活 18③區(qū)域性優(yōu)勢(shì) 18（2）民營(yíng)企業(yè)需要面對(duì)的困難 19①技術(shù)積累 19②安全風(fēng)險(xiǎn) 19③品牌定位與安全 19④保有量與售后服務(wù) 19四、投資策略 201、中國(guó)電梯行業(yè)：長(zhǎng)期有價(jià)值，投資正當(dāng)時(shí) 202、選股邏輯：三個(gè)條件，兩種風(fēng)格 21一、電梯行業(yè)的屬性研究海外電梯公司的估值，目的是研究其估值背后的盈利能力，以及盈利能力背后的行業(yè)規(guī)律與屬性。1、全球主要電梯公司的市值與估值水平電梯是地產(chǎn)基建的派生需求，中國(guó)電梯市場(chǎng)第一品牌是上海三菱，其母公司上海機(jī)電過(guò)去一年的PE在10倍附近。估值隱含的假設(shè)是，電梯行業(yè)屬夕陽(yáng)行業(yè)。如果電梯行業(yè)在中國(guó)是夕陽(yáng)行業(yè)，那么在保有量較高的歐美，電梯行業(yè)應(yīng)該接近深夜。根據(jù)全球最大的電梯公司OTIS預(yù)測(cè)，2020-2021年幾乎所有的新機(jī)銷量來(lái)自于金磚四國(guó)，也意味著歐美市場(chǎng)的保有量已經(jīng)接近飽和。全球市場(chǎng)份額來(lái)看，奧的斯、迅達(dá)和通力是最大的三家電梯公司，合計(jì)市場(chǎng)份額接近45%。我們很驚訝地發(fā)現(xiàn)，三家公司的市值合計(jì)接近人民幣3600億元。我們也一度懷疑，是否歐美電梯公司在金磚四國(guó)的市場(chǎng)份額很高，貢獻(xiàn)了主要的利潤(rùn)和估值。但是：1、占全球新機(jī)2/3份額的中國(guó)，領(lǐng)先的獨(dú)立品牌是三菱和日立；2、從主要?dú)W美電梯公司2022年?duì)I收的地域分布來(lái)看，亞太區(qū)域只貢獻(xiàn)1/4至1/3的收入，但卻足以支撐其千億市值。市盈率往往與行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間掛鉤，而歐美電梯企業(yè)市盈率普遍高于國(guó)內(nèi)企業(yè)，而市凈率超出更多。換言之，歐美三大電梯公司市值超過(guò)3600億元，但是他們主要收入來(lái)自于比中國(guó)更“夕陽(yáng)”的歐美市場(chǎng)。盡管這三大電梯公司在占全球2/3新機(jī)市場(chǎng)的中國(guó)并未取得領(lǐng)先地位，但是資本市場(chǎng)仍然給予了15~23倍的市盈率。2、電梯行業(yè)的安全感品牌屬性——利潤(rùn)率的穩(wěn)定性聯(lián)合技術(shù)UTC是位列美國(guó)道瓊斯30家成份股的多元化制造企業(yè)，旗下子公司包括開(kāi)利空調(diào)、漢勝宇航、奧的斯電梯、P&W飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)、西科斯基直升機(jī)公司、聯(lián)合技術(shù)消防安防公司和聯(lián)合技術(shù)動(dòng)力公司(燃料電池)。如果按照A股流行的邏輯，無(wú)疑聯(lián)合技術(shù)的軍工、發(fā)動(dòng)機(jī)、通用航空、燃料電池和安防都是高壁壘且性感的業(yè)務(wù)，只有電梯是大家心目中既缺乏壁壘又夕陽(yáng)的板塊。有趣的是，聯(lián)合技術(shù)五大業(yè)務(wù)板塊中，電梯卻成為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率最高的板塊。為什么看似技術(shù)壁壘遠(yuǎn)低于其他業(yè)務(wù)的電梯板塊，反而定價(jià)能力最強(qiáng)？只有少數(shù)產(chǎn)品客戶在購(gòu)買時(shí)，會(huì)把安全作為購(gòu)買的前提要素——例如食品、藥品等。用巴菲特的話來(lái)講，消費(fèi)者對(duì)于放進(jìn)嘴里的東西特別慎重。如果客戶關(guān)注安全感，價(jià)格不再成為品牌選擇的最重要因素，品牌廠商可以通過(guò)定價(jià)獲得超額收益。機(jī)械行業(yè)里，“安全感”成為購(gòu)買關(guān)鍵要素的產(chǎn)品不多，主要是民航飛機(jī)和電梯。盡管民航業(yè)在大部分國(guó)家是資本殺手，但波音和空客壟斷了全球民航客機(jī)的制造。我們認(rèn)為安全感商品對(duì)行業(yè)屬性的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：定價(jià)能力提升；行業(yè)集中度提升。如果客戶重視安全感且無(wú)法通過(guò)直觀感受判斷產(chǎn)品的安全程度，往往可以推動(dòng)品牌集中度的提升。但與食品不同，涉及安全感的電梯，由于購(gòu)買者地產(chǎn)商與使用者購(gòu)房人的分離，有品牌的電梯廠商定價(jià)能力和毛利率往往不如食品，但是仍然可以維持在較為合理的水平。盡管我們通過(guò)邏輯分析，可以得到電梯行業(yè)集中度高和利潤(rùn)穩(wěn)定的判斷，但是從實(shí)證角度觀察中國(guó)電梯市場(chǎng)，尚未表現(xiàn)出海外市場(chǎng)的普遍規(guī)律。中國(guó)電梯行業(yè)將走向某些行業(yè)“劣幣驅(qū)逐良幣”的悲哀結(jié)局，還是走向符合產(chǎn)品自身屬性和成熟國(guó)家普遍規(guī)律？我們傾向于樂(lè)觀，原因?qū)⒃诤竺嬲归_(kāi)討論。電梯行業(yè)的“產(chǎn)品+服務(wù)”屬性——收入結(jié)構(gòu)的生命周期電梯與手機(jī)、自行車甚至挖掘機(jī)等其他制造業(yè)產(chǎn)品不同之處在于：消費(fèi)者期望電梯的安全使用壽命與房屋的壽命（70年）接近；電梯故障會(huì)影響人身安全，起碼造成巨大恐慌。因此，盡管大多數(shù)機(jī)械產(chǎn)品都有售后服務(wù)的概念，但是電梯的獨(dú)特性在于——電梯售后維護(hù)保養(yǎng)和更新業(yè)務(wù)的規(guī)模，可以與新機(jī)銷售媲美。海外四大電梯公司售后的維護(hù)保養(yǎng)和產(chǎn)品改造服務(wù)占收入的45-55%。歐美電梯公司的收入結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)了售前和售后的“產(chǎn)品+服務(wù)”特征，對(duì)于企業(yè)的盈利穩(wěn)定性和估值都提供了重要的支撐。以?shī)W的斯為例，2022年歐洲營(yíng)建支出比07年下滑了接近19%，但是奧的斯歐洲的服務(wù)收入仍比07年保持正增長(zhǎng)。根據(jù)歐洲電梯協(xié)會(huì)的估計(jì)，歐洲電梯目前70%梯齡超過(guò)10年，45%梯齡超過(guò)20年。歐洲人口密度較美國(guó)高，電梯占全球存量接近50%。存量大且梯齡老，是電梯服務(wù)市場(chǎng)壯大的必要條件。必須指出，中國(guó)目前的現(xiàn)狀是大部分電梯由小型服務(wù)公司提供維保，電梯主機(jī)廠商及其經(jīng)銷商提供維保的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)外的同行。如果只有新機(jī)制造并且只專注于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)機(jī)械行業(yè)大部分子行業(yè)都會(huì)隨著城鎮(zhèn)化速度放緩而見(jiàn)頂。如果能夠?qū)崿F(xiàn)“產(chǎn)品+服務(wù)”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，企業(yè)的成長(zhǎng)周期就會(huì)大大地延展——電梯行業(yè)具有天然的屬性，顯然符合這一條件。二、中國(guó)電梯企業(yè)未來(lái)十年的重大機(jī)遇和挑戰(zhàn)中國(guó)電梯格局未來(lái)十年，將繼續(xù)“劣幣驅(qū)逐良幣”，還是回歸全球電梯行業(yè)規(guī)律，實(shí)現(xiàn)品牌的集中、價(jià)格的回升和品牌廠商提供維保服務(wù)的趨勢(shì)？我們相信，中國(guó)電梯行業(yè)的現(xiàn)狀給社會(huì)和居民帶來(lái)了極大的風(fēng)險(xiǎn)。隨著制度帶來(lái)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，監(jiān)管層的認(rèn)識(shí)逐漸提高，電梯行業(yè)正處于變革的前夜。1、中外電梯市場(chǎng)集中度的差異以及對(duì)盈利能力的影響中國(guó)擁有電梯生產(chǎn)許可證的廠商接近500家，不過(guò)我們調(diào)研訪談的專家估計(jì)，剔除代工產(chǎn)生的重復(fù)統(tǒng)計(jì)等因素，估計(jì)實(shí)際品牌數(shù)約200家。表面上看，中國(guó)電梯新機(jī)市場(chǎng)的品牌集中度和全球差別并不顯著。全球市場(chǎng)前8大廠商的市場(chǎng)份額約75%，而中國(guó)前8大廠商的市場(chǎng)份額約65%。但考慮到全世界大部分非領(lǐng)先企業(yè)生產(chǎn)的電梯都是在中國(guó)生產(chǎn)，中國(guó)和發(fā)達(dá)國(guó)家相比，市場(chǎng)集中度差異很大。中小品牌對(duì)領(lǐng)先品牌的負(fù)面影響關(guān)鍵不在量，而在于價(jià)格。我們可以通過(guò)中國(guó)市場(chǎng)電梯新機(jī)銷量和金額的市場(chǎng)份額差異，以及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和ROE觀察到這一現(xiàn)象。海外電梯利潤(rùn)率普遍比國(guó)內(nèi)高，而凈資產(chǎn)收益率的差距更為顯著，我們分析的原因在于——由于維保業(yè)務(wù)屬于輕資產(chǎn)模式，隨著電梯企業(yè)維保業(yè)務(wù)收入占比的提高，電梯企業(yè)的ROE也會(huì)隨之提升。2、電梯行業(yè)目前“中國(guó)特色”隱含的巨大長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)從全球經(jīng)驗(yàn)看，電梯行業(yè)集中度高，且售后服務(wù)主要由主流品牌廠商完成。而中國(guó)目前的情況與發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)差異顯著。我們認(rèn)為“中國(guó)特色”已經(jīng)給消費(fèi)者和廠商造成巨大的風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)幾年風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)逐步暴露。我們建議投資者看完我們的報(bào)告后，即使不認(rèn)同我們的投資邏輯，起碼在購(gòu)房時(shí)切記關(guān)注電梯的品牌，因?yàn)樯婕澳图胰耸旰蟮娜松戆踩?。在典型的成熟市?chǎng)歐洲，約45%的電梯超過(guò)十年，20%超過(guò)20年。目前中國(guó)接近15%的電梯梯齡超過(guò)10年，預(yù)計(jì)2016年接近25%，并且該比例將持續(xù)上升。誰(shuí)知道200多個(gè)品牌10年甚至20年后剩下多少個(gè)？如果某家廠商消失，備件和維保怎么辦？太多的電梯品牌給購(gòu)房者和我們整個(gè)社會(huì)帶來(lái)的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)在于：十年或二十年后難以購(gòu)買備件。電梯并不是完全標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，因而不同品牌的備件互換性低。電梯型號(hào)每年都在更新，有些廠商十年后消失了，幸存者中的部分廠商可能無(wú)力維持十年前型號(hào)備件的生產(chǎn)，甚至圖紙已經(jīng)丟失。部分中小廠商無(wú)力建立和長(zhǎng)期維持服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。如果說(shuō)新機(jī)生產(chǎn)具有規(guī)模效應(yīng)，那么存量機(jī)器售后服務(wù)的規(guī)模效應(yīng)可能更明顯。我們估計(jì)前十大品牌以外的廠商，平均年銷量只有1000多臺(tái)，而廠家要長(zhǎng)期維系全國(guó)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，必須要很大的保有量做支撐。目前中國(guó)大部分電梯由第三方電梯維護(hù)公司提供維保服務(wù)，但是我們認(rèn)為這一服務(wù)模式同樣隱含了巨大風(fēng)險(xiǎn)：第三方服務(wù)公司技術(shù)專注程度不夠。為了實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，第三方服務(wù)公司往往同時(shí)維護(hù)多品牌電梯，不利于專業(yè)能力的積累和風(fēng)險(xiǎn)的防范。第三方服務(wù)公司難以維持多品牌備件體系。第三方服務(wù)公司資質(zhì)良莠不齊，人員流動(dòng)性大，品質(zhì)難以保持和監(jiān)管。第三方服務(wù)公司規(guī)模小，承擔(dān)賠償能力弱。一旦出事故，往往迫使政府出于維穩(wěn)需要而出面解決。如果未來(lái)中國(guó)推行強(qiáng)制保險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司自然會(huì)逐步對(duì)于品牌廠商維保和第三方維保進(jìn)行差異定價(jià)，削弱第三方服務(wù)公司目前的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。3、集中度提升與廠家維保的實(shí)現(xiàn)路徑與催化劑如前所述，我們認(rèn)為中國(guó)電梯行業(yè)集中度較低導(dǎo)致了利潤(rùn)率較低，繼而影響了資本市場(chǎng)的估值。中國(guó)空調(diào)行業(yè)07年之前四年與之后七年，年化內(nèi)銷增速恰好都是11%。但是07年之后市場(chǎng)集中度持續(xù)提升，格力電器的凈利潤(rùn)率從06年的2.7%上升到13年的7.5%。我們認(rèn)為電梯行業(yè)的集中度提升以及OEM（廠家提供維保），道路漫長(zhǎng)但是方向確定。由于涉及人身安全并且風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著梯齡而增大，電梯集中度提升的必要性和緊迫度比家電更甚。我們估計(jì)中國(guó)電梯行業(yè)變革的路徑和催化劑包括：（1）政府出臺(tái)廠家認(rèn)證更新和維保政策業(yè)內(nèi)有傳聞?wù)卺j釀未來(lái)只有廠家認(rèn)證的服務(wù)商才能提供更新和維保。從政府角度，可以降低其自身承擔(dān)的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。但是目前的障礙是，中國(guó)維保市場(chǎng)的劣幣驅(qū)逐良幣，導(dǎo)致品牌廠商在維保服務(wù)市場(chǎng)份額極低，缺乏成熟的服務(wù)團(tuán)隊(duì)。因此，盡管“廠家認(rèn)證維?！笨梢栽黾訌S商的收入，但是廠商出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，未必會(huì)積極推動(dòng)此事。政府和廠商各有考慮，而住戶作為沉默的大多數(shù)，又缺乏足夠的知識(shí)和行動(dòng)力。（2）政府推行強(qiáng)制保險(xiǎn)如果推行強(qiáng)制保險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司出于自身利益，自然會(huì)對(duì)原廠維保、原廠認(rèn)證維保和無(wú)認(rèn)證第三方維保進(jìn)行差別化定價(jià)，從而提高原廠維保的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。（3）電梯老化隨著多品牌電梯老化，重大事故經(jīng)過(guò)媒體傳播改變消費(fèi)者觀念，推動(dòng)政府立法；這是我們不愿意看到的路徑，但是風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。（4）房?jī)r(jià)上升導(dǎo)致品牌電梯對(duì)于地產(chǎn)商的成本影響縮小中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的集中度低和拿地不規(guī)范，大量不考慮長(zhǎng)期品牌的項(xiàng)目公司在市場(chǎng)上，也是電梯品牌集中度低的重要原因。不過(guò)我們注意到，大型地產(chǎn)公司早已高度重視電梯問(wèn)題。例如中海地產(chǎn)與上海三菱，萬(wàn)科與廣日電梯的合作。在中國(guó)，很多行業(yè)都出現(xiàn)了長(zhǎng)期的劣幣驅(qū)逐良幣的過(guò)程。但是對(duì)于電梯這樣一個(gè)涉及人身安全的產(chǎn)品，我們還是傾向于判斷，未來(lái)十年可以象家電行業(yè)那樣實(shí)現(xiàn)集中，象海外那樣70%以上的電梯由廠商提供OEM維保和設(shè)備更新。從投資角度，這只是一種推測(cè)，需要觀察和跟蹤。三、電梯公司在中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略與投資機(jī)會(huì)1、日系電梯在中國(guó)領(lǐng)先歐美品牌的原因初探歐美四大品牌包括奧的斯、迅達(dá)、通力和蒂森克虜伯，這也是全球四大電梯企業(yè)。日系的三菱和日立的全球市場(chǎng)份額均低于歐美四大品牌。然而，三菱和日立卻成為中國(guó)市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者。通過(guò)市場(chǎng)調(diào)研，我們初步認(rèn)為，是軟件而不是硬件，導(dǎo)致了兩個(gè)體系在中國(guó)市場(chǎng)的差異。（1）文化差異——職業(yè)經(jīng)理人制度的利弊我們?cè)L談的數(shù)位電梯行業(yè)專家，均指出歐美品牌有著優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人，但是往往又無(wú)法擺脫對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的“短期業(yè)績(jī)壓力”。但是電梯的“安全感屬性”，導(dǎo)致短期業(yè)績(jī)與長(zhǎng)期成長(zhǎng)未必目標(biāo)一致。這種行為特征，①體現(xiàn)在合資對(duì)象的選擇歐美品牌不僅收購(gòu)中國(guó)小品牌廠，還與不同的中方成