財(cái)務(wù)分析課件

三個(gè)火槍手組員：陳敏04一號(hào)槍手龍志豪25二號(hào)槍手溫宇維32三號(hào)槍手第1頁(yè)TCL集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告一、公司介紹

1二、財(cái)務(wù)分析

2三、同業(yè)比較

3第2頁(yè)一、公司介紹：（一）公司概況（二）股本構(gòu)造

第3頁(yè)（一）公司概況公司全稱TCL集團(tuán)股份有限公司股票代碼000100注冊(cè)資本(萬(wàn)元)847621.88所屬行業(yè)制造業(yè)-電子TCL集團(tuán)股份有限公司創(chuàng)建于1981年，是中國(guó)最大、全球性規(guī)模經(jīng)營(yíng)消費(fèi)類電子公司集團(tuán)之一，旗下?lián)碛腥疑鲜泄荆篢CL集團(tuán)（SZ.000100）、TCL多媒體科技（HK.1070）、TCL通訊科技（HK.2618）。目前，TCL已形成多媒體、通訊、華星光電和TCL家電四大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，以及系統(tǒng)科技事業(yè)本部、泰科立集團(tuán)、新興業(yè)務(wù)群、投資業(yè)務(wù)群、翰林匯公司、房地產(chǎn)六大業(yè)務(wù)板塊。第4頁(yè)（二）股本構(gòu)造

第5頁(yè)財(cái)務(wù)分析資本構(gòu)造與償債能力

營(yíng)運(yùn)能力

賺錢能力

成長(zhǎng)能力

杜邦分析

資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表鈔票流量表第6頁(yè)（一）資本構(gòu)造與償債能力

1、資本構(gòu)造從圖中我們能夠看到，2023年公司資產(chǎn)負(fù)債率最高為73.22%，2010年年報(bào)顯示最低為66.179%，體現(xiàn)出很顯著下降趨勢(shì)。第7頁(yè)償債分析短期償債分析長(zhǎng)期償債分析第8頁(yè)（1）短期償債能力短期償債能力是指公司用流動(dòng)資產(chǎn)歸還流動(dòng)負(fù)債保障能力。一般來(lái)說(shuō)越高，流動(dòng)性越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債安全性越高。并不是越高越好，越高說(shuō)明公司流動(dòng)資產(chǎn)占用資金太多，也許造成公司賺錢性較差。一般來(lái)說(shuō)，速動(dòng)比率越高，流動(dòng)性越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債安全程度越高。但不是越高越好。第9頁(yè)TCL流動(dòng)比率和速動(dòng)比率在2007年至2023年都有一種較大漲幅，得益于其優(yōu)化流動(dòng)資產(chǎn)和債務(wù)比率。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率相對(duì)穩(wěn)定上升說(shuō)明TCL債務(wù)歸還額度和頻率都較為穩(wěn)定。第10頁(yè)（2）長(zhǎng)期償債能力權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)總額與股東權(quán)益總額比值，是股權(quán)比率倒數(shù)。與資產(chǎn)負(fù)債率變動(dòng)方向一致，即資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越大。權(quán)益乘數(shù)能說(shuō)明公司財(cái)務(wù)構(gòu)造風(fēng)險(xiǎn)性，以及所有者權(quán)益對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)承受能力。數(shù)據(jù)分析顯示，TCL長(zhǎng)期償債能力在穩(wěn)定中有遲緩下降趨勢(shì)。能充足利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行運(yùn)行是營(yíng)運(yùn)能力良好體現(xiàn)，但過(guò)低權(quán)益乘數(shù)同步也面臨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。尤其是當(dāng)產(chǎn)權(quán)百分比上升至2下列時(shí)，整體財(cái)務(wù)險(xiǎn)會(huì)較高。第11頁(yè)從圖中負(fù)債有關(guān)比率可見(jiàn)，2023年后非流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比重上升，流動(dòng)負(fù)債占比下降，公司短期債務(wù)壓力有所減輕。第12頁(yè)第13頁(yè)1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2023～2023年，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率展現(xiàn)較大下降趨勢(shì)，表白公司近幾年資產(chǎn)管理效率有所下降。第14頁(yè)2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款平均余額是指全年占用在應(yīng)收賬款上資金平均數(shù)額。一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越短，說(shuō)明應(yīng)收賬款收回得越快，應(yīng)收賬款流動(dòng)性越強(qiáng)，同步應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬也許性越小。但過(guò)高，則也許是由于公司信用政策過(guò)于苛刻，也許限制公司銷售規(guī)模擴(kuò)大，影響公司久遠(yuǎn)賺錢能力。從圖中可見(jiàn)，公司2007～2023年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年度指標(biāo)在波動(dòng)中有非常顯著上升，說(shuō)明公司信用管理工作較好。第15頁(yè)3、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)價(jià)公司購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷售回收各步驟管理情況綜合性指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō)，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨周轉(zhuǎn)期越短，說(shuō)明存貨存貨周轉(zhuǎn)越快，存貨流動(dòng)性越強(qiáng)。從上圖能夠看出它存貨周轉(zhuǎn)率是下降，它存貨流動(dòng)性也在下降第16頁(yè)（三）賺錢能力在賺錢能力方面，由于公司受到整體經(jīng)營(yíng)管理影響，TCL各項(xiàng)賺錢能力指標(biāo)（如毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈利率）展現(xiàn)出顯著下降趨勢(shì)。說(shuō)明經(jīng)年來(lái)TCL賺錢能力不佳。第17頁(yè)由上圖能夠顯著看到，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和利潤(rùn)總額在2007—2023年有較大大幅度下降，其中利潤(rùn)總額由正轉(zhuǎn)負(fù)，主要是TCL公司2023年出現(xiàn)較大虧損所致。（四）成長(zhǎng)能力第18頁(yè)有請(qǐng)下一位第19頁(yè)（五）杜邦分析杜邦分析以凈資產(chǎn)收益率為關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)內(nèi)在聯(lián)系，系統(tǒng)、綜合分析公司賺錢水平，詳細(xì)很鮮明層次構(gòu)造，是典型利用財(cái)務(wù)指標(biāo)之間關(guān)系對(duì)公司財(cái)務(wù)進(jìn)行綜合分析辦法

第20頁(yè)第21頁(yè)由變動(dòng)率分析中能夠看出銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及權(quán)益乘數(shù)在2023年—2023年間都表、現(xiàn)出先生后降趨勢(shì)。說(shuō)明TCL集團(tuán)在籌資、投資、資產(chǎn)運(yùn)行等活動(dòng)方面都有一定不確定性。第22頁(yè)1、權(quán)益凈利率(ROE)

權(quán)益凈利率是衡量公司投資報(bào)酬能力指標(biāo)，同步反應(yīng)公司籌資、投資、資產(chǎn)運(yùn)行等活動(dòng)效率。它所反應(yīng)是公司獲利能力、經(jīng)營(yíng)能力、財(cái)務(wù)決策和籌資方式等多種原因綜合作用成果。TCL集團(tuán)權(quán)益凈利率從2007年7.0%上升到2008年15.74%，又下降到2023年2.61%，表白公司投資回報(bào)能力波動(dòng)較大。第23頁(yè)2、權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度越高。這個(gè)指標(biāo)同步也反應(yīng)了財(cái)務(wù)杠桿對(duì)利潤(rùn)水平影響。財(cái)務(wù)杠桿具有正反兩方面作用。在收益較好年度，它能夠使股東取得潛在報(bào)酬增加，但股東要承當(dāng)因負(fù)債增加而引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；在收益不好年度，則也許使股東潛在報(bào)酬下降。TCL集團(tuán)權(quán)益乘數(shù)由2007年3.66，到2008年3.73再到2023年2.96，顯示出TCL公司負(fù)債率在不停變大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。第24頁(yè)3、銷售凈利率

銷售凈利率反應(yīng)了公司利潤(rùn)總額與銷售收入關(guān)系，是衡量賺錢能力比率，從這個(gè)意義上看提升銷售凈利率是提升公司賺錢能力關(guān)鍵所在從表能夠看出銷售凈利率是先上升后下降，但從整體來(lái)看還是比較穩(wěn)定沒(méi)有大幅度下跌，也就是說(shuō)tcl賺錢能力還是不錯(cuò)第25頁(yè)4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應(yīng)是公司資產(chǎn)使用效率。在2023～2023年TCL總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率遲緩下降，變動(dòng)相對(duì)較小，表白公司利用資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理較為穩(wěn)健特性。第26頁(yè)5、結(jié)論由上述杜邦分析，我們能夠看出，TCL集團(tuán)在2007～2010年之間經(jīng)營(yíng)管理不太穩(wěn)定，銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及權(quán)益乘數(shù)在2023年—2023年間都體現(xiàn)出先生后降趨勢(shì)。說(shuō)明TCL集團(tuán)在籌資、投資、資產(chǎn)運(yùn)行等活動(dòng)方面都有一定不確定性。不過(guò)，該公司需要對(duì)公司運(yùn)行成本和公司負(fù)債加以控制和管理，謀求減少成本途徑，以減少公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第27頁(yè)有請(qǐng)下一位第28頁(yè)三、同業(yè)比較

（一）行業(yè)情況（二）TCL財(cái)務(wù)指標(biāo)同行業(yè)及瀘深300成份股公司對(duì)比分析

第29頁(yè)（一）行業(yè)情況2008、2023年，受金融危機(jī)影響，全球消費(fèi)電子市場(chǎng)幾乎陷入了停滯狀態(tài)，這在北美、歐洲和日本等消費(fèi)電子市場(chǎng)體現(xiàn)得尤為突出，大部分消費(fèi)電子公司營(yíng)業(yè)額和利潤(rùn)都出現(xiàn)不一樣程度下滑，而作為新興經(jīng)濟(jì)體代表，中國(guó)正成為消費(fèi)電子市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)“領(lǐng)漲中心”。眾多消費(fèi)電子公司以為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定、市場(chǎng)潛力巨大，同步中國(guó)政府對(duì)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)扶持力度和利好政策，如“家電下鄉(xiāng)”、電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃等都將集中凝結(jié)形成對(duì)電子消費(fèi)巨大消費(fèi)勁。因而，“中國(guó)機(jī)會(huì)”對(duì)消費(fèi)電子公司生存與發(fā)展至關(guān)主要。第30頁(yè)由上圖可見(jiàn)，目前電子電器行業(yè)公司規(guī)模較大有格力電器、美、青島海爾、TCL、海信電器、四川長(zhǎng)虹等，其中TCL以流通市值141.05億元居行業(yè)第四，說(shuō)明TCL公司規(guī)模居行業(yè)前列。第31頁(yè)滬深300指數(shù)是滬深證券交易所于2023年4月8日聯(lián)合公布反應(yīng)A股市場(chǎng)整體走勢(shì)指數(shù)。滬深300指數(shù)編制目標(biāo)是反應(yīng)中國(guó)證券市場(chǎng)股票價(jià)格變動(dòng)概貌和運(yùn)行情況，并能夠作為投資業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，為指數(shù)化投資和指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎(chǔ)條件。第32頁(yè)2、賺錢指標(biāo)第33頁(yè)3、償債能力TCLTCL（2）速動(dòng)比率（3）權(quán)益乘數(shù)第34頁(yè)4、運(yùn)行能力TCLTCL（1）資產(chǎn)收益率（2）凈資產(chǎn)收益率（ROE）第35