投資技巧 浮動(dòng)匯率制度

投資技巧——浮動(dòng)匯率制度

浮動(dòng)匯率是指在紙幣制度下，一國貨幣的對外幣值，依據(jù)外匯市場上的供求狀況,任其自由漲落,對匯率的波動(dòng)幅度不予固定。國際上現(xiàn)行的匯率制度就是浮動(dòng)匯率制。根據(jù)市場供求關(guān)系而自由漲跌，貨幣當(dāng)局不進(jìn)行干涉的匯率。在浮動(dòng)匯率下，金平價(jià)已失去實(shí)際意義，官方匯率也只起某種參考作用。就浮動(dòng)形式而言，如果政府對匯率波動(dòng)不加干預(yù)，完全聽任供求關(guān)系決定匯率，稱為自由浮動(dòng)或清潔浮動(dòng)。但是，各國政府為了維持匯率的穩(wěn)定，或出于某種政治及經(jīng)濟(jì)目的，要使匯率上升或下降，都或多或少地對匯率的波動(dòng)采取干預(yù)措施。這種浮動(dòng)匯率在國際上通稱為管理浮動(dòng)或骯臟浮動(dòng)。1973年固定匯率制瓦解后，西方國家普遍實(shí)行浮動(dòng)匯率制度。名詞解釋：浮動(dòng)匯率匯率制度是指一國貨幣當(dāng)局對本國匯率水平的確定、匯率變動(dòng)方式等問題所作的一系列安排或者規(guī)定。內(nèi)容介紹浮動(dòng)方式：1、按照貨幣當(dāng)局是否干預(yù)分為：自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)自由浮動(dòng)freefloat又稱cleanfloat——完全聽任市場供求變化。管理浮動(dòng)managedfloat又稱dirtyfloat——干預(yù)市場，使之符合本國利益。當(dāng)前沒有自由浮動(dòng)，基本都采取管理浮動(dòng)。方法/步驟2、按照是否和它國建立穩(wěn)定關(guān)系分為：單獨(dú)浮動(dòng)、盯住浮動(dòng)、聯(lián)合浮動(dòng)單獨(dú)浮動(dòng)singlefloat不和其他國家貨幣，根據(jù)市場供求變化而自動(dòng)調(diào)整。盯住浮動(dòng)peggedfloat:a盯住單一貨幣一般發(fā)展中國家盯住某個(gè)發(fā)達(dá)國家貨幣，被盯住國家的貨幣稱為貨幣錨currencyanchorb盯住一籃子貨幣currencybasket聯(lián)合浮動(dòng)jonitfloat國家聯(lián)合起來形成經(jīng)濟(jì)共同體如歐共體方法/步驟浮動(dòng)匯率的弊端：1、匯率浮動(dòng)造成波動(dòng)頻繁，助長投機(jī)，加劇金融動(dòng)蕩。2、可能引發(fā)相繼貶值在浮動(dòng)匯率制度下，某國可能通過貶值來改善收支，使鄰國收支處于不利地位，因此鄰國也競相貶值貨幣，引發(fā)周而復(fù)始的貶值競賽。結(jié)果各國收支狀況依然故我，但國家之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系惡化。3、國際貿(mào)易結(jié)算變得復(fù)雜，匯率變動(dòng)。方法/步驟4、引發(fā)通貨膨脹在固定匯率制度下，各國不會(huì)盲目增加貨幣供應(yīng)量，因?yàn)檫@樣會(huì)使本幣貶值，引發(fā)通貨膨脹。這個(gè)原理稱為“貨幣紀(jì)律約束”monetarydiscipline在浮動(dòng)匯率制度，不必固定匯率，則沒有約束，所以政府偏好擴(kuò)張性政策來改善國際收支，增發(fā)貨幣，引發(fā)通貨膨脹。許多國家都這樣，引發(fā)世界性的通貨膨脹。方法/步驟匯率制度兩極論，20世紀(jì)60年代關(guān)于這一問題爭論的焦點(diǎn)集中在固定匯率制與浮動(dòng)匯率制孰優(yōu)孰劣上。70年代后，爭論的焦點(diǎn)開始轉(zhuǎn)向確立什么樣的標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行匯率制度的選擇，出現(xiàn)了如“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)論”、“政策配合論”、“經(jīng)濟(jì)沖擊論”、“政府信譽(yù)說”、“國際貨幣體系不平等論”等等從各個(gè)不同角度來闡述與匯率制度選擇關(guān)系的理論。到了90年代，新興國家頻繁爆發(fā)金融危機(jī)的事實(shí)，使學(xué)術(shù)界更為新興國家的匯率制度選擇，特別是從可持續(xù)性和危機(jī)預(yù)防角度研究國際資本流動(dòng)條件下新興國家的匯率制度選擇問題，形成了幾種富有爭議的學(xué)說，如“原罪論”、“害怕浮動(dòng)論”等等，其中最為流行也最有爭議的當(dāng)屬“兩極論”。參考資料：匯率制度兩極論匯率機(jī)制（ExchangeRateMechanism，常常簡稱ERM）是指外匯市場交易中匯率升降同外匯供求關(guān)系變化的及相互作用。是國際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制之一，在浮動(dòng)匯率制度下匯率機(jī)制調(diào)節(jié)國際收支的邏輯過程可以簡單地表示為：國際收支逆差（順差）→本幣貶值（升值）→外匯匯率上升（下降）→進(jìn)口減少（增加）出口增加（減少）→國際收支逆差減少（順差減少），直至恢復(fù)平衡。參考資料：匯率機(jī)制浮動(dòng)匯率制理論是關(guān)于浮動(dòng)匯率制度下匯率決定的一種理論。該理論主張一國，貨幣當(dāng)局不再規(guī)定其貨