如何看待中證2000指數(shù)正式發(fā)布

目錄1、起市，證2000指正發(fā)布 .-3-1.1、風(fēng)起小市值...................................................................................................-3-1.22000指數(shù)編制方案.............................................................................-3-2、各小市值指數(shù)對比..............................................................................................-4-2.1、編制方案對比...............................................................................................-4-2.2、收益表現(xiàn)對比...............................................................................................-6-2.3、行業(yè)分布對比...............................................................................................-7-2.4、市值分布對比...............................................................................................-8-2.5、指數(shù)容量測算...............................................................................................-9-3.........................................-10-3.1ETF產(chǎn)品：積極籌備當(dāng)中.........................................................................-10-3.2、指數(shù)增強產(chǎn)品：發(fā)展空間較大.................................................................--3.32000...............................................................-12-4、展望未來，中長期看好小盤股........................................................................-13-4.1..............................................-13-4.2......................................-14-4.3、政策催化，創(chuàng)新驅(qū)動優(yōu)選小盤股.............................................................-14-4.4、資本市場政策向中小企業(yè)融資傾斜.........................................................-15-5、結(jié)論....................................................................................................................-15-12000指數(shù)凈值歷史走勢.......................................................................-6-2（%）..............................-7-32000（%）............................................-9-42000（%）............................................-9-52000vs2000（）...........................-10-6、各大寬基指數(shù)ETF基金產(chǎn)品布局情況......................................................-10-7.......................................................-12-8、主動偏股型基金增配小盤股.......................................................................-12-9、國內(nèi)流動性持續(xù)寬松...................................................................................-13-10、近年來宏觀經(jīng)濟增速持續(xù)下行.................................................................-14-..........................................................-14-12..................................................-14-13、2019.........................................-15-12000指數(shù)基本信息...............................................................................-3-22000....................................................-4-32000等指數(shù)選樣方法對比...................................................................-5-42000指數(shù)長期業(yè)績表現(xiàn).......................................................................-6-52000指數(shù)短期業(yè)績表現(xiàn).......................................................................-6-62000指數(shù)分年度表現(xiàn)...........................................................................-7-720002000..............................................-8-82000ETF基金產(chǎn)品布局情況..............................................................--92000ETF基金產(chǎn)品申報情況..............................................................--10（%）-112000............................................-13-報告正文1、風(fēng)起小市值，中證2000指數(shù)正式發(fā)布、風(fēng)起小市值在此背景下，2023年8月11日，中證2000指數(shù)正式公布。中證2000指數(shù)從滬深市場中選取市值規(guī)模較小且流動性較好的2000只證券作為指數(shù)樣本，反映市值規(guī)模較小證券的市場表現(xiàn)。20003005001000證規(guī)模指數(shù)系列，刻畫滬深市場不同市值規(guī)模上市公司證券的整體表現(xiàn)。截至20238200045308.1625132825-506205052體表現(xiàn)。中證2000指數(shù)的問世進一步豐富了規(guī)模指數(shù)體系層次，拓寬了投資范圍。2000指數(shù)編制方案中證2000指數(shù)從滬深市場中選取市值規(guī)模較小且流動性較好的2000只證券200030050010002000指數(shù)在8001000指數(shù)樣本樣本空間中過去一年日均總市值排名前1500名2000指數(shù)全稱 中證2000指數(shù)表指數(shù)全稱 中證2000指數(shù)指數(shù)代碼 932000.CSI英文名稱 CSI2000Index發(fā)布日期 2023年8月日基點日期 2013年12月31日2000ST*STA業(yè)發(fā)行的存托憑證組成：樣本空間選樣方法

科創(chuàng)板證券：上市時間超過一年；30位。對于樣本空間內(nèi)符合可投資性篩選條件的證券，800和中證1000指數(shù)樣本的證券，同時剔除樣本空間中過去一年日均總市值排名前1500指數(shù)調(diào)整

名的證券，將剩余證券作為待選樣本；在上述待選樣本中，按照過去一年日均總市值由高到低排名，選取排名在2000名之前的證券作為指數(shù)樣本。樣本定期調(diào)整61220%1600入，排名在2400名之前的老樣本優(yōu)先保留。樣本臨時調(diào)整特殊情況下將對指數(shù)進行臨時調(diào)整。當(dāng)樣本退市時，將其從指數(shù)樣本中剔除。樣本公司發(fā)生收購、合并、分拆等情形的處理，參照《中證指數(shù)有限公司股票指數(shù)計算與維護細則》。資料來源：，2、各小市值指數(shù)對比在中證2000發(fā)布之前，國證2000是市場上關(guān)注度較高的小盤指數(shù)，同時微盤股指數(shù)(微盤股指數(shù))近期關(guān)注度較高，我們對三個指數(shù)的差異進行一個展示。、編制方案對比中證2000指數(shù)、微盤股指數(shù)和國證2000指數(shù)在選樣方法中有所差異。1、樣本空間差異200020002000ST、*STA30位。2000AST*ST65）2000上市時間超過一個季度3020006個月2000而萬得微盤股指數(shù)的樣本空間較為簡單，為上海、深圳證券交易市場中上市交易的全部A股股票。表2、中證2000等指數(shù)樣本空間選擇方法對比指數(shù) 樣本空間指數(shù) 樣本空間中證2000

2000ST*STA紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證組成：科創(chuàng)板證券：上市時間超過一年；國證2000

上市時間超過一個季度除非該證券自上市以來日均總30位。國證2000指數(shù)樣本空間由滿足下列條件的A股和紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證組成：ST、*ST證券；其他證券上市時間超過6個月；公司最近一年無重大違規(guī)、財務(wù)報告無重大問題；公司最近一年經(jīng)營無異常、無重大虧損；考察期內(nèi)證券價格無異常波動。萬得微盤股指數(shù) 樣本范圍是在上海、深圳證券交易市場中上市交易的全部A股股票。資料來源：，2、流動性要求差異中證2000指數(shù)的樣本選取為過去一年日均成交金額排名位于樣本空間前90%200010%3、選樣方法差異20002000只證券200080010001500年日均總市值由高到低排名，選取排名在2000名之前的證券作為指數(shù)樣本。200010002000200010%1000排名靠前的2000只證券作為樣本。萬得微盤股指數(shù)則只包含全部A股中市值居于后400的個股，剔除ST、*ST、退市股、首發(fā)連板未打開的標(biāo)的，且每日更新成分股。表3、中證2000等指數(shù)選樣方法對比指數(shù) 選樣方法指數(shù) 選樣方法20002000

1000指數(shù)樣本的證券，同時剔除樣本空間中過去一年日均總市1500名的證券過去一年日均總市值由高到低排名2000計算入圍選樣空間證券在最近半年的日均總市值和日均成交金額；10%的證券；按最近半年的日均總市值從高到低排序1000只證券后2000只證券作為樣本。微盤股指數(shù) 包含全部A股中市值居于后400的個股，剔除ST、*ST、退市股、首發(fā)連板未打開的標(biāo)的，每日更新成分。資料來源：，、收益表現(xiàn)對比2000200020131231日2000135.89%9.33%2000103.00%7.64%。圖1、中證2000指數(shù)凈值歷史走勢資料來源：，數(shù)據(jù)日期：2013年12月31日至2023年8月11日300A萬得微盤股指數(shù)300A萬得微盤股指數(shù)20002000區(qū)間收益（%） 135.89 103.00 1,620.38 68.92年化收益率（%） 9.33 7.64 34.43 8.11 5.60年化波動率（%） 27.19 26.46 29.24 24.52 22.21最大回撤（%） -67.87 -66.75 -48.17 -55.99 -46.70收益風(fēng)險比 0.34 0.29 1.18 0.33 0.25資料來源：，數(shù)據(jù)日期：2013年12月31日至2023年8月11日200036及-7.52%2000指數(shù)36-3.78%及-9.01%A3中證2000國證2000萬得微盤股指數(shù)萬得全A近3月漲跌幅（%）中證2000國證2000萬得微盤股指數(shù)萬得全A近3月漲跌幅（%）-1.11-3.7813.65-1.51近6月漲跌幅（%）-7.52-9.019.19-5.24今年以來漲跌幅（%）3.781.6426.682.30資料來源：，數(shù)據(jù)截至：2023年8月11日表6、中證2000指數(shù)分年度表現(xiàn)中證2000國證2000萬得微盤股指數(shù)萬得全A滬深3002014年53.54%42.40%78.43%52.44%51.66%2015年109.78%88.14%229.03%38.50%5.58%2016年-7.63%-12.14%24.18%-12.91%-11.28%2017年-24.10%-16.90%-21.33%4.93%21.78%2018年-33.34%-33.77%-13.47%-28.25%-25.31%2019年21.96%23.45%44.20%33.02%36.07%2020年15.39%16.87%17.56%25.62%27.21%2021年25.89%29.19%39.93%9.17%-5.20%2022年-14.77%-17.20%15.54%-18.66%-21.63%2023年至今3.78%1.64%26.68%2.30%0.33%資料來源：，數(shù)據(jù)截至：2023年8月11日、行業(yè)分布對比從申萬一級行業(yè)的分布來看，中證2000指數(shù)和國證2000指數(shù)行業(yè)分布均衡，成長屬性突出。2000、8.82%、8.32%。20009.70%9.20%。微盤股指數(shù)成分股前三大行業(yè)為機械設(shè)備、基礎(chǔ)化工和建筑裝飾，自由流通市值權(quán)重占比分別為16.95%、11.13%、7.10%。從分布的差異來看，中證2000指數(shù)和微盤股指數(shù)在機械設(shè)備行業(yè)配置較高（1.81和16952001.6，圖2、指數(shù)成分股申萬一級行業(yè)數(shù)量分布及權(quán)重分布（%）資料來源：，數(shù)據(jù)截至：2023年8月11日表7、中證2000指數(shù)和國證2000指數(shù)十大權(quán)重股代碼簡稱權(quán)重自由流通市值（億元）申萬一級行業(yè)中證2000指數(shù)002229.SZ鴻博股份0.29%130.19輕工制造603083.SH劍橋科技0.22%100.04通信300475.SZ香農(nóng)芯創(chuàng)0.21%92.97電子002354.SZ天娛數(shù)科0.20%90.70傳媒300624.SZ萬興科技0.20%90.45計算機300364.SZ中文在線0.20%88.72傳媒600410.SH華勝天成0.17%77.52計算機600138.SH中青旅0.16%74.64社會服務(wù)688596.SH正帆科技0.16%74.09機械設(shè)備600976.SH健民集團0.16%72.38醫(yī)藥生物國證2000指數(shù)002517.SZ愷英網(wǎng)絡(luò)0.33%253.89傳媒300002.SZ神州泰岳0.24%176.19傳媒300394.SZ天孚通信0.23%193.83通信002240.SZ盛新鋰能0.23%173.44有色金屬002261.SZ拓維信息0.23%155.24計算機600129.SH太極集團0.22%165.70醫(yī)藥生物300114.SZ中航電測0.20%129.68國防軍工688037.SH芯源微0.19%149.61電子688235.SH百濟神州-U0.19%133.10醫(yī)藥生物603179.SH新泉股份0.18%157.69汽車資料來源：，數(shù)據(jù)日期：截至2023年8月11日、市值分布對比20238200076673.182561415.01%25-5094643.48%50-10040335.15%；100-200366.03%20010.33%。從權(quán)重配置來看，中證2000指數(shù)相較國證2000指數(shù)在小盤上的暴露更多。中證2000指數(shù)的成分股自由流通市值合計45308.16億元。流通市值25億元以下1284.45020只，權(quán)重占比為45.05010億元之間的股票有506.0；10020.50%。微盤股指數(shù)樣本選取的標(biāo)準為A股中市值居于后400的個股，市值分布均在25億元以下。圖中證200指數(shù)成分股規(guī)模分（單位） 圖4、國證000指數(shù)成分股規(guī)模分布（單位：%）資料來源：，數(shù)據(jù)日期：截至2023年8月11日

資料來源：，數(shù)據(jù)日期：截至2023年8月11日、指數(shù)容量測算我們通過兩個指數(shù)的個股成交額水平來測算兩個指數(shù)最近一個交易日的策略容量，對于某一期指數(shù)的策略容量，具體算法如下：1、提取該期該指數(shù)的股票列表和對應(yīng)權(quán)重；2、提取股票對應(yīng)的過去20個交易日的日均成交額；310%20%。425%1/4點10%20%20238月2000200010%200081.012000112.64億元。2000vs2000（億元）資料來源：，數(shù)據(jù)日期：2023年8月11日3、機會尋覓，小市值指數(shù)發(fā)布帶來的產(chǎn)品布局機會、ETF產(chǎn)品：積極籌備當(dāng)中ETFETFETF已較為擁擠。202381230050019只ETF1000有7只ETF300ETF1564.40億元5001000ETF713.29369.07小盤ETF圖6、各大寬基指數(shù)ETF基金產(chǎn)品布局情況資料來源：，2000ETF242000ETF108表8、國證2000ETF基金產(chǎn)品布局情況證券代碼基金名稱基金狀態(tài)申請材料接收日159628.SZ萬家國證2000ETF已發(fā)行159907.SZ廣發(fā)國證2000ETF已發(fā)行工銀瑞信國證2000ETF申報中2023-03-17博時國證2000ETF申報中2023-03-15景順長城國證2000ETF申報中2023-05-24159521.OF平安國證2000ETF申報中2023-05-12資料來源：，表9、中證2000ETF基金產(chǎn)品申報情況基金名稱基金狀態(tài)申請材料接收日國泰中證2000ETF申報中2023-08-11富國中證2000ETF申報中2023-08-11博時中證2000ETF申報中2023-08-11易方達中證2000ETF申報中2023-08-11廣發(fā)中證2000ETF申報中2023-08-11嘉實中證2000ETF申報中2023-08-11華泰柏瑞中證2000ETF申報中2023-08-11南方中證2000ETF申報中2023-08-11華夏中證2000ETF申報中2023-08-11匯添富中證2000ETF申報中2023-08-11資料來源：，、指數(shù)增強產(chǎn)品：發(fā)展空間較大1000300500指數(shù)表10、各寬基指數(shù)增強基金年度超額收益中位數(shù)（%）滬深300中證500中證100020174.481.3915.1020181.442.398.7720195.606.3216.18202014.9314.1219.1520214.202.598.6720220.902.047.5620230.740.523.23資料來源：，截至2023.08.113005001000576236572.19533.20271.802000指數(shù)的和指數(shù)ETF2000圖7、各大寬基指數(shù)增強基金產(chǎn)品布局情況資料來源：，，截至32023.08.112000標(biāo)的我們比較2023年一季度和二季度，主動偏股型基金重倉持股的情況，發(fā)現(xiàn)重20001487184538.2%44.6%。2000圖8、主動偏股型基金增配小盤股2000150010000

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