債券逆回購(gòu)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)課件

債券回購(gòu)業(yè)務(wù)債券回購(gòu)業(yè)務(wù)1債券回購(gòu)基本知識(shí)債券回購(gòu)交易：以債券為抵押品拆借資金的信用行為融資(正回購(gòu))：借入資金融券(逆回購(gòu))：放出資金特點(diǎn)：一筆回購(gòu)涉及兩次交易契約期初的初始交易和期滿的回購(gòu)交易定義

常說的債券回購(gòu)是一個(gè)籠統(tǒng)的概念。事實(shí)上，它包含了回購(gòu)（repurchase）和返售（resell，逆回購(gòu)）兩種交易方式。債券回購(gòu)交易指的是，債券交易商或投資者在賣出某種債券的同時(shí)，約定于未來某一時(shí)間以事先確定的價(jià)格再將等量的該種債券買回的交易；其實(shí)質(zhì)是證券的賣出者借入資金。債券的返售交易則指的是，交易商或投資者在買進(jìn)某種債券的同時(shí)，約宇于未來某一時(shí)間以事先確定的價(jià)格再將等量的該種債券賣給最初出售者的交易；其實(shí)質(zhì)是證券的買入者向交易對(duì)象貸出資金。債券回購(gòu)基本知識(shí)債券回購(gòu)交易：以債券為抵押品拆借資金的信用行2債券回購(gòu)基本知識(shí)流程圖資金供給方以資融券（賣方）資金需求方以券融資(買方）資金初始交易回購(gòu)交易抵押券凍結(jié)解凍債券回購(gòu)基本知識(shí)流程圖資金供給方資金需求方資金初始交易回購(gòu)交3現(xiàn)有交易所回購(gòu)種類債券回購(gòu)基本知識(shí)債券回購(gòu)國(guó)債回購(gòu)企業(yè)債回購(gòu)現(xiàn)有交易所回購(gòu)種類債券回購(gòu)基本知識(shí)債券回購(gòu)國(guó)債回購(gòu)企業(yè)債回購(gòu)4債券回購(gòu)基本知識(shí)可用于回購(gòu)的券種

所有國(guó)債

企業(yè)債：上海交易所AAA級(jí)、且發(fā)行規(guī)模面值在5億元（含5億元）、期限在三年以上（含三年）的企業(yè)債券；深交所AAA級(jí)企業(yè)債。合格的機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者都可以做回購(gòu)交易參與者債券回購(gòu)基本知識(shí)可用于回購(gòu)的券種所有國(guó)債合格的機(jī)構(gòu)投資者和5債券回購(gòu)基本知識(shí)代碼簡(jiǎn)稱品種傭金費(fèi)率204001GC0011天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.001%204002GC0022天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.002%204003GC0033天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.003%204004GC0044天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.004%204007GC0077天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.005%

204014GC0114天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.010%204028GC02828天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.020%204091GC09191天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.030%204182GC182182天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.030%202001RC－0011天企債回購(gòu)成交金額的0.001%202003RC－0033天企債回購(gòu)成交金額的0.003%202007RC－0077天企債回購(gòu)成交金額的0.005%現(xiàn)有品種——上交所，12只債券回購(gòu)基本知識(shí)代碼簡(jiǎn)稱品種傭金費(fèi)率204001GC00116債券回購(gòu)基本知識(shí)代碼簡(jiǎn)稱品種傭金費(fèi)率131810R－0011天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.001%131811R－0022天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.002%131800R－0033天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.003%131809R－0044天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.004%131801R－0077天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.005%

131802R－01414天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.010%131803R－02828天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.020%131804R－06363天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.030%131805R－09191天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.030%131806R－182182天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.030%131807R－273273天國(guó)債回購(gòu)成交金額的0.030%131910RC－0011天企債回購(gòu)成交金額的0.001%131911RC－0022天企債回購(gòu)成交金額的0.002%131900RC－0033天企債回購(gòu)成交金額的0.003%131901RC－0077天企債回購(gòu)成交金額的0.005%現(xiàn)有品種——深交所，15只債券回購(gòu)基本知識(shí)代碼簡(jiǎn)稱品種傭金費(fèi)率131810R－00117報(bào)價(jià)債券回購(gòu)基本知識(shí)1、計(jì)價(jià)單位為每百元資金到期年收益；2、申報(bào)單位為手，1000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手，上海交易所最小的申報(bào)單位為100手，即10萬(wàn)元面值；深交所為1手，即1000元面值。每筆申報(bào)最大量10000手，即1000萬(wàn)；3、上海交易所最小的報(bào)價(jià)單位：0.005的整數(shù)倍，深交所為0.01。報(bào)價(jià)債券回購(gòu)基本知識(shí)1、計(jì)價(jià)單位為每百元資金到期年收益；8債券回購(gòu)基本知識(shí)具體交易1、交易方式：集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)、大宗交易2、申報(bào)方式：按證券賬戶進(jìn)行申報(bào),融資方按“買入”予以申報(bào)，融券方按“賣出”予以申報(bào)；3、購(gòu)回價(jià)計(jì)算公式為:

購(gòu)回價(jià)=100元＋年收益×100元×回購(gòu)天數(shù)/360(深365)

計(jì)算結(jié)果按照四舍五入原則取至小數(shù)點(diǎn)后三位。4、債券回購(gòu)交易期限按日歷時(shí)間計(jì)算。若到期日為非交易日，順延至下一個(gè)交易日。債券回購(gòu)基本知識(shí)具體交易1、交易方式：集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)、大9債券回購(gòu)基本知識(shí)申報(bào)技巧1、集合競(jìng)價(jià)階段的債券回購(gòu)交易申報(bào)無(wú)價(jià)格限制;2、連續(xù)競(jìng)價(jià)階段的有效申報(bào)價(jià)格應(yīng)符合下列規(guī)定：（一）申報(bào)價(jià)格不高于即時(shí)揭示的最低賣出價(jià)格的110%且不低于即時(shí)揭示的最高買入價(jià)格的90%；同時(shí)不高于上述最高申報(bào)價(jià)與最低申報(bào)價(jià)平均數(shù)的130%且不低于該平均數(shù)的70%；

(二）即時(shí)揭示中無(wú)買入申報(bào)價(jià)格的，即時(shí)揭示的最低賣出價(jià)格、最新成交價(jià)格中較低者視為前項(xiàng)最高買入價(jià)格；

（三）即時(shí)揭示中無(wú)賣出申報(bào)價(jià)格的，即時(shí)揭示的最高買入價(jià)格、最新成交價(jià)格中較高者視為前項(xiàng)最低賣出價(jià)格。當(dāng)日無(wú)交易的，前收盤價(jià)格視為最新成交價(jià)格。債券回購(gòu)基本知識(shí)申報(bào)技巧1、集合競(jìng)價(jià)階段的債券回購(gòu)交易申報(bào)無(wú)10債券回購(gòu)基本知識(shí)標(biāo)準(zhǔn)券折算可用于回購(gòu)的債券將被折算為標(biāo)準(zhǔn)券：標(biāo)準(zhǔn)券分券種，統(tǒng)一按面值計(jì)算持券量;

不同券種的折算率是根據(jù)相應(yīng)債券的市場(chǎng)價(jià)格加以確定的；證券登記機(jī)構(gòu)每周三公布下周各現(xiàn)券品種標(biāo)準(zhǔn)券折算比率，每周一實(shí)施。債券回購(gòu)基本知識(shí)標(biāo)準(zhǔn)券折算可用于回購(gòu)的債券將被折算為標(biāo)準(zhǔn)券：11債券回購(gòu)基本知識(shí)

買斷式回購(gòu)（開放式回購(gòu)）：

國(guó)債持有人在將一筆國(guó)債賣出的同時(shí),與買方約定在未來某一日期,再由賣方以約定價(jià)格從買方購(gòu)回該筆國(guó)債的交易行為。質(zhì)押式回購(gòu):

是交易雙方以債券為權(quán)利質(zhì)押所進(jìn)行的短期資金融通業(yè)務(wù)。按交易方式分類質(zhì)押式回購(gòu)——在交易所內(nèi)交易，也稱場(chǎng)內(nèi)交易，個(gè)人和合格機(jī)構(gòu)投資者都可參與，門檻比銀行間市場(chǎng)低。是中小券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。債券回購(gòu)基本知識(shí)買斷式回購(gòu)（開放式回購(gòu)）：按交易方式分類質(zhì)12債券回購(gòu)特點(diǎn)債券回購(gòu)清算一次成交、二次結(jié)算一次成交：一筆回購(gòu)包括初始交易以及期滿時(shí)的回購(gòu)交易，期滿時(shí)的回購(gòu)交易自動(dòng)產(chǎn)生成交記錄，無(wú)需再申報(bào)。二次結(jié)算：

第一次結(jié)算：由融券方向融資方劃款（本金），并劃付有關(guān)的交易費(fèi)用（傭金、經(jīng)手費(fèi)）。將融資方賬戶內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)券凍結(jié)。

第二次結(jié)算：由融資方向融券方劃款（本息和）；將融資方賬戶內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)券解凍。債券回購(gòu)特點(diǎn)債券回購(gòu)清算一次成交、二次結(jié)算一次成交：一筆回購(gòu)13債券回購(gòu)特點(diǎn)資金的運(yùn)用按照現(xiàn)行債券回購(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則：對(duì)融資業(yè)務(wù)來說，標(biāo)準(zhǔn)券在回購(gòu)到期日原則上可以當(dāng)天使用；對(duì)融券業(yè)務(wù)來說，資金在回購(gòu)到期日原則上可以當(dāng)天使用。債券回購(gòu)特點(diǎn)資金的運(yùn)用按照現(xiàn)行債券回購(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則：14債券回購(gòu)特點(diǎn)實(shí)際占款天數(shù)1、清算（系統(tǒng)記賬）為T+0；2、交收（財(cái)務(wù)記賬）為T+1；3、如果回購(gòu)期間遇上周六、日或者節(jié)假日，資金的實(shí)際占用天數(shù)與回購(gòu)天數(shù)出現(xiàn)差異，一方面是回購(gòu)實(shí)際成本發(fā)生變化，另一方面使得財(cái)務(wù)賬與系統(tǒng)賬出現(xiàn)差異，從而影響到回購(gòu)的實(shí)際收益(一般影響7天以下回購(gòu)品種)。債券回購(gòu)特點(diǎn)實(shí)際占款天數(shù)1、清算（系統(tǒng)記賬）為T+0；151天期國(guó)債回購(gòu)資金使用算一覽表債券回購(gòu)特點(diǎn)實(shí)際占款天數(shù)1天期國(guó)債回購(gòu)資金使用算一覽表債券163天期國(guó)債回購(gòu)資金使用清算一覽表債券回購(gòu)特點(diǎn)實(shí)際占款天數(shù)3天期國(guó)債回購(gòu)資金使用清算一覽表17債券回購(gòu)特點(diǎn)成交日清算日資金劃轉(zhuǎn)日到期日到期清算日資金劃回日周四周四周五周五周五下周一GC204001，周四收益跳高說明一天回購(gòu)相當(dāng)于放出三天資金，但只有一天有收益，所以需要補(bǔ)償最重要的是，拆借出去后，頭寸所有權(quán)轉(zhuǎn)移，沒有利息是小，最重要影響資金余額。回購(gòu)市場(chǎng)的主體是商業(yè)銀行，所以商業(yè)銀行的頭寸需求是回購(gòu)市場(chǎng)的基本面?？梢姡到y(tǒng)占款一天，財(cái)務(wù)占款卻達(dá)3天債券回購(gòu)特點(diǎn)成交日清算日資金劃轉(zhuǎn)日到期日到期清算日資金劃回日18回購(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)操?gòu)氖袌?chǎng)容量看，以銀行間回購(gòu)市場(chǎng)為主導(dǎo)短期品種最活躍，市場(chǎng)占比高交易所回購(gòu)利率受新股申購(gòu)因素影響大交易所回購(gòu)以滬市為主，深市只有企業(yè)債回購(gòu)有較多交易量回購(gòu)市場(chǎng)主要規(guī)律回購(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)操?gòu)氖袌?chǎng)容量看，以銀行間回購(gòu)市場(chǎng)為主導(dǎo)回購(gòu)市場(chǎng)主要191）月底、年底、節(jié)假日價(jià)格較高2）準(zhǔn)備金繳款日價(jià)格較高3）新股、可轉(zhuǎn)債、新債申購(gòu)日價(jià)格高交易所回購(gòu)市場(chǎng)價(jià)格主要規(guī)律回購(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)操1）月底、年底、節(jié)假日價(jià)格較高交易所回購(gòu)市場(chǎng)價(jià)格主要規(guī)律回購(gòu)20債券回購(gòu)業(yè)務(wù)的組合模式4個(gè)短期回購(gòu)品種的成交價(jià)格每周都受到周末占款天數(shù)影響，出現(xiàn)較大價(jià)格差異。這對(duì)融資方是降低融資成本的大好機(jī)會(huì)。通過短期回購(gòu)品種的組合，降低融資成本，循環(huán)套做達(dá)到長(zhǎng)期使用資金的目的。1+1+1+1+1、1+4、3+2、1+3+1等模式

目前多采用每天做1天回購(gòu)，周四利用周末因素，降低融資成本。但這種組合方法的操作要求：一周內(nèi)頻繁操作，對(duì)實(shí)際占款天數(shù)的測(cè)算要求較高，否則會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的透支和透券現(xiàn)象?；刭?gòu)業(yè)務(wù)實(shí)操債券回購(gòu)業(yè)務(wù)的組合模式4個(gè)短期回購(gòu)品種的成交價(jià)格每周211.選擇“賣出”，輸入代碼（比如204001），證券名稱就是逆回購(gòu)品種，數(shù)量最低是1000張及其整數(shù)倍（深圳為10張及其整數(shù)倍），代表10萬(wàn)元，點(diǎn)擊融券下單就可以2.如果是一天回購(gòu)，則下一交易日（T+1日）資金可用但不可取，T+2日可取。3.選擇賣出價(jià)格，賣出價(jià)格就是指每百元到期年化收益

回購(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)操具體下單1.選擇“賣出”，輸入代碼（比如204001），證券名稱就22融券業(yè)務(wù)與新股申購(gòu)套做

數(shù)據(jù)顯示，2010年四季度發(fā)行上市的新股共87支，簡(jiǎn)單平均網(wǎng)上申購(gòu)中簽率為0.8%、首日均價(jià)漲跌幅簡(jiǎn)單平均值為39.4%。假設(shè)申購(gòu)40支新股，并于上市首日賣掉，則年化的平均回報(bào)率為14.5%。新股申購(gòu)與回購(gòu)套做收益：較為活躍的回購(gòu)品種是1天和7天，1天回購(gòu)的平均收益在2.2%左右,而七天回購(gòu)的平均收益在3%左右,如果把國(guó)債回購(gòu)和新股申購(gòu)進(jìn)行套做，即在有新股申購(gòu)時(shí)進(jìn)行新股申購(gòu)，沒有新股申購(gòu)時(shí)進(jìn)行國(guó)債逆回購(gòu)交易，這樣全年套做的收益率預(yù)計(jì)可在10%左右，這是有效抵御通貨膨脹首選的組合投資品種?；刭?gòu)業(yè)務(wù)實(shí)操融券業(yè)務(wù)與新股申購(gòu)套做數(shù)據(jù)顯示，2010年四季23回購(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)操收益比較回購(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)操收益比較24回購(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)操收益比較回購(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)操收益比較25GC204001GC20400126債券逆回購(gòu)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)課件27GC204003GC20400328債券逆回購(gòu)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)課件29GC204007GC20400730債券逆回購(gòu)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)課件31國(guó)債回購(gòu)套利國(guó)債回購(gòu)是一個(gè)普通投資者并不很了解的投資品種，其有類似于國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定、流動(dòng)性高的特點(diǎn)。經(jīng)過多年的觀察發(fā)現(xiàn)，在國(guó)債現(xiàn)券和回購(gòu)之間長(zhǎng)期存在著大約2％～3％的利差，有時(shí)甚至高達(dá)4％以上，進(jìn)一步還發(fā)現(xiàn)它們之間時(shí)常呈現(xiàn)一定的規(guī)律性。這種利差的存在，為“國(guó)債＋回購(gòu)”這種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利操作提供了可能。時(shí)至今日，“國(guó)債＋回購(gòu)”的操作方法已被各金融機(jī)構(gòu)廣泛運(yùn)用，以豐富其投資組合和進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，進(jìn)而提高資金的使用效率。利用國(guó)債現(xiàn)券與國(guó)債回購(gòu)之間的利差進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，既規(guī)避了金融風(fēng)險(xiǎn)，又充分利用了資金的使用價(jià)值，其收益遠(yuǎn)高于同期銀行存款利率。在目前理財(cái)手段并不豐富的背景下，非常值得向普通投資者推薦。國(guó)債回購(gòu)套利國(guó)債回購(gòu)是一個(gè)普通投資者并不很了32國(guó)債回購(gòu)套利所謂“國(guó)債＋回購(gòu)”，就是利用國(guó)債現(xiàn)券與國(guó)債回購(gòu)之間的利差，對(duì)其采取同步組合交易，賺取國(guó)債現(xiàn)券和國(guó)債回購(gòu)之間的利差收益。通常情況下，有以下兩種操作方式可選擇：1、國(guó)債現(xiàn)券收益率高于國(guó)債回購(gòu)利率時(shí)，可用現(xiàn)金購(gòu)買國(guó)債現(xiàn)券，然后用國(guó)債現(xiàn)券做抵押進(jìn)行正回購(gòu)融資，再用所融資金再次購(gòu)買國(guó)債現(xiàn)券，賺取國(guó)債現(xiàn)券與回購(gòu)之間的利差。該方法的特點(diǎn)在于能夠多次循環(huán)滾動(dòng)操作，這樣賺取的收益會(huì)非常豐厚。該方法可以被稱作“國(guó)債套做投資”。國(guó)債回購(gòu)套利所謂“國(guó)債＋回購(gòu)”，就是利用國(guó)債33國(guó)債回購(gòu)套利2、短期回購(gòu)利率高于長(zhǎng)期回購(gòu)利率時(shí)，可用現(xiàn)金購(gòu)買國(guó)債現(xiàn)券，然后以國(guó)債現(xiàn)券抵押長(zhǎng)期正回購(gòu)實(shí)現(xiàn)融資，再以現(xiàn)金賣出短期逆回購(gòu)，賺取長(zhǎng)、短期回購(gòu)之間的利差。該方法可以被稱作“回購(gòu)套做投資”。國(guó)債回購(gòu)套利2、短期回購(gòu)利率高于長(zhǎng)期回購(gòu)利率時(shí)，可用現(xiàn)金購(gòu)34國(guó)債回購(gòu)套利操作的可行性分析原則上說，“國(guó)債＋回購(gòu)”的方法適用于任何類型的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。由于他們的性質(zhì)及目的不同，其操作思路稍有區(qū)別。1、短期融資需求。國(guó)債回購(gòu)相對(duì)于銀行抵押貸款，具有利率低、手續(xù)簡(jiǎn)便、期限靈活等優(yōu)勢(shì)，是金融機(jī)構(gòu)短期融資的首選工具。由于金融機(jī)構(gòu)往往都會(huì)持有一定數(shù)額的國(guó)債庫(kù)存，在日常的業(yè)務(wù)運(yùn)作中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金頭寸的短缺，因此，用庫(kù)存的國(guó)債進(jìn)行正回購(gòu)做短期融資是比較常用的辦法。只要正回購(gòu)的利率低于國(guó)債的收益率，雖然付出了一定的融資成本，但仍能保證大部分的國(guó)債收益，更重要的是同時(shí)解決了短期融資的問題。2、投資理財(cái)需求。對(duì)于普通的投資理財(cái)需求，國(guó)債是比較穩(wěn)健的理財(cái)工具，但是如果能再利用國(guó)債現(xiàn)券收益率高于國(guó)債回購(gòu)利率（“國(guó)債套做”），或者短期回購(gòu)利率高于長(zhǎng)期回購(gòu)利率（“回購(gòu)套做”）的利差進(jìn)行二次操作，往往能夠獲得比單獨(dú)持有國(guó)債更高的收益。國(guó)債回購(gòu)套利操作的可行性分析原則上說，“國(guó)債＋回購(gòu)”的方法35收益率推算“國(guó)債套做”的收益率國(guó)債回購(gòu)套利操作思路

“國(guó)債套做”的操作思路和手法上是先用現(xiàn)金購(gòu)買國(guó)債現(xiàn)券，再以國(guó)債現(xiàn)券抵押正回購(gòu)進(jìn)行融資，然后以所融資金再次購(gòu)買國(guó)債現(xiàn)券。進(jìn)一步，在第二次購(gòu)買國(guó)債現(xiàn)券之后，仍可以以此國(guó)債現(xiàn)券進(jìn)行抵押正回購(gòu)融資，然后第三次購(gòu)買國(guó)債現(xiàn)券，如此往復(fù)循環(huán)，以此獲取最大限度的投資收益。收益率推算“國(guó)債套做”的收益率國(guó)債回購(gòu)套利操作思路36收益率推算“回購(gòu)套做”的收益率國(guó)債回購(gòu)套利“回購(gòu)套做”的操作思路是在鎖定國(guó)債現(xiàn)券收益率的前提下，賺取長(zhǎng)、短期回購(gòu)之間的利差。此處值得注意的是，在只有一次循環(huán)操作的情況下，長(zhǎng)期正回購(gòu)只有一次操作，而短期逆回購(gòu)則必須有多次操作，最終使全部短期逆回購(gòu)的時(shí)間與長(zhǎng)期正回購(gòu)的時(shí)間最大限度的接近。在時(shí)間銜接不充分的前提下，不能保證長(zhǎng)、短期回購(gòu)套做之間的利差為正。在能保證長(zhǎng)、短期回購(gòu)時(shí)間銜接盡量充分的前提下，只要能保證每次短期逆回購(gòu)的利率加上交易成本能大于長(zhǎng)期正回購(gòu)的利率，即能保證回購(gòu)套做的收益率為正，至于收益率的大小，將視市場(chǎng)的實(shí)際利率走勢(shì)而定。收益率推算“回購(gòu)套做”的收益率國(guó)債回購(gòu)套利“37謝謝Tel：82269280-236歡迎交流謝謝Tel：82269280-236歡迎交流38

1、最孤獨(dú)的時(shí)光，會(huì)塑造最堅(jiān)強(qiáng)的自己。

2、把臉一直向著陽(yáng)光，這樣就不會(huì)見到陰影。

3、永遠(yuǎn)不要埋怨你已經(jīng)發(fā)生的事情，要么就改變它，要么就安靜的接受它。

4、不論你在什么時(shí)候開始，重要的是開始之后就不要停止。

5、通往光明的道路是平坦的，為了成功，為了奮斗的渴望，我們不得不努力。

6、付出了不一定有回報(bào)，但不付出永遠(yuǎn)沒有回報(bào)。

7、成功就是你被擊落到失望的深淵之后反彈得有多高。

8、為了照亮夜空，星星才站在天空的高處。

9、我們的人生必須勵(lì)志，不勵(lì)志就仿佛沒有靈魂。

10、拼盡全力，逼自己優(yōu)秀一把，青春已所剩不多。

11、一個(gè)人如果不能從內(nèi)心去原諒別人，那他就永遠(yuǎn)不會(huì)心安理得。

12、每個(gè)人心里都有一段傷痕，時(shí)間才是最好的療劑。

13、如果我不堅(jiān)強(qiáng)，那就等著別人來嘲笑。

14、早晨給自己一個(gè)微笑，種下一天旳陽(yáng)光。

15、沒有愛不會(huì)死，不過有了愛會(huì)活過來。

16、失敗的定義：什么都要做，什么都在做，卻從未做完過，也未做好過。

17、當(dāng)我微笑著說我很好的時(shí)候，你應(yīng)該對(duì)我說，安好就好。

18、人不僅要做好事，更要以準(zhǔn)確的方式做好事。

19、我們并不需要用太華麗的語(yǔ)言來包裹自己，因?yàn)槲覀円鲎钫鎸?shí)的自己。

20、一個(gè)人除非自己有信心，否則無(wú)法帶給別人信心。

21、為別人鼓掌的人也是在給自己的生命加油。

22、失去金錢的人損失甚少，失去健康的人損失極多，失去勇氣的人損失一切。

23、相信就是強(qiáng)大，懷疑只會(huì)抑制能力，而信仰就是力量。

24、那些嘗試去做某事卻失敗的人，比那些什么也不嘗試做卻成功的人不知要好上多少。

25、自己打敗自己是最可悲的失敗，自己戰(zhàn)勝自己是最可貴的勝利。

26、沒有熱忱，世間便無(wú)進(jìn)步。

27、失敗并不意味你浪費(fèi)了時(shí)間和生命，失敗表明你有理由重新開始。

28、青春如此華美，卻在煙火在散場(chǎng)。

29、生命的道路上永遠(yuǎn)沒有捷徑可言，只有腳踏實(shí)地走下去。

30、只要還有明天，今天就永遠(yuǎn)是起跑線。

31、認(rèn)真可以把事情做對(duì)，而用心卻可以做到完美。

32、如果上帝沒有幫助你那他一定相信你可以。

33、只要有信心，人永遠(yuǎn)不會(huì)挫敗。

34、珍惜今天的美好就是為了讓明天的回憶更美好。

35、只要你在路上，就不要放棄前進(jìn)的勇氣，走走停停的生活會(huì)一直繼續(xù)。

36、大起大落誰(shuí)都有拍拍灰塵繼續(xù)走。

37、孤獨(dú)并不可怕，每個(gè)人都是孤獨(dú)的，可怕的是害怕孤獨(dú)。

38、寧可失敗在你喜歡的事情上，也不要成功在你所憎惡的事情上。

39、我很平凡，但骨子里的我卻很勇敢。

40、眼中閃爍的淚光，也將化作永不妥協(xié)的堅(jiān)強(qiáng)。

41、我不去想是否能夠成功，既然選了遠(yuǎn)方，便只顧風(fēng)雨兼程。

42、寧可自己去原諒別人，莫等別人來原諒自己。

43、踩著垃圾到達(dá)的高度和踩著金子到達(dá)的高度是一樣的。

44、每天告訴自己一次：我真的很不錯(cuò)。

45、人生最大的挑戰(zhàn)沒過于戰(zhàn)勝自己！

46、愚癡的人，一直想要?jiǎng)e人了解他。有智慧的人，卻努力的了解自己。

47、現(xiàn)實(shí)的壓力壓的我們喘不過氣也壓的我們走向成功。

48、心若有陽(yáng)光，你便會(huì)看見這個(gè)世界有那么多美好值得期待和向往。

49、相信自己，你能作繭自縛，就能破繭成蝶。

50、不能強(qiáng)迫別人來愛自己，只能努力讓自己成為值得愛的人。

51、不要拿過去的記憶，來折磨現(xiàn)在的自己。

52、汗水是成功的潤(rùn)滑劑。

53、人必須有自信，這是成功的秘密。

54、成功的秘密在于始終如一地忠于目標(biāo)。

55、只有一條路不能選擇――那就是放棄。

56、最后的措手不及是因?yàn)楫?dāng)初游刃有余的自己

57、現(xiàn)實(shí)很近又很冷，夢(mèng)想很遠(yuǎn)卻很溫暖。

58、沒有人能替你承受痛苦，也沒有人能搶走你的堅(jiān)強(qiáng)。

59、不要拿我跟任何人比，我不是誰(shuí)的影子，更不是誰(shuí)的替代品，我不知道年少輕狂，我只懂得勝者為。

60、如果你看到面前的陰影，別怕，那是因?yàn)槟愕谋澈笥嘘?yáng)光。

61、寧可笑著流淚，絕不哭著后悔。

62、覺得自己做得到和做不到，只在一念之間。

63、跌倒，撞墻，一敗涂地，都不用害怕，年輕叫你勇敢。

64、做最好的今天，回顧最好的昨天，迎接最美好的明天。

65、每件事情都必須有一個(gè)期限，否則，大多數(shù)人都會(huì)有多少時(shí)間就花掉多少時(shí)間。

66、當(dāng)你被壓力壓得透不過氣來的時(shí)候，記住，碳正是因?yàn)閴毫Χ兂砷W耀的鉆石。

67、現(xiàn)實(shí)會(huì)告訴你，不努力就會(huì)被生活給踩死。無(wú)需找什么借口，一無(wú)所有，就是拼的理由。

68、人生道路，絕大多數(shù)人，絕大多數(shù)時(shí)候，人都只能靠自己。

69、不是某人使你煩惱，而是