供應鏈金融模式研究

供應鏈金融模式研究

一、中小型企業(yè)的供應鏈金融面臨融資約束近年來，隨著網絡信息產業(yè)的不斷擴大，電子商務行業(yè)隨著經濟、文化、生活等方面的迅速發(fā)展，為企業(yè)和個人提供了更方便、快速、高效的綜合服務。但中小型企業(yè)在電子商務市場依然面臨嚴重的融資約束,國內大型電子商務平臺為了保障供應鏈的穩(wěn)定運營,開始與金融機構合作或成立小額貸款子公司,為中小型融資企業(yè)提供貸款業(yè)務。在供應鏈金融方面,不管電子商務平臺是與金融機構合作,還是成立旗下小額貸款公司都面臨一定的局限性。因此,本文基于電子商務平臺,對供應鏈金融的融資模式進行分析并提出相關建議,以期保障融資業(yè)務的穩(wěn)定、安全、通暢運營。二、基于電子商務平臺的供應鏈融資模式創(chuàng)新，以訂單融資為例(一)供應鏈融資模式基于電子商務平臺的供應鏈融資模式借助于網絡信息技術,實現(xiàn)業(yè)務信息、交易信息的實時共享,并為供應鏈各企業(yè)和金融機構提供融資信息。該融資模式的合理化實施不僅可以有效緩解供應鏈上中小型企業(yè)的融資約束,更能夠降低金融機構的放貸風險。傳統(tǒng)融資模式根據(jù)質押物的類型進行劃分,主要包含預付賬款、應收賬款、動產質押三種,但基于電子商務平臺的供應鏈融資模式則主要以訂單模式為主,從本質上發(fā)生了全新變化,如圖1所示:根據(jù)圖1可以看出,電子商務平臺參與供應鏈融資后,打破了金融機構、核心企業(yè)以及中小型企業(yè)三者之間的信息傳遞,集信息采集及處理于一身,及時為供應鏈各企業(yè)提供所需信息,有效解決信息不對稱問題,并在整個供應鏈中承擔信用和資質評價工作。中小型企業(yè)在加入電子商務平臺之前會經過嚴格的信用和資質審核,確保平臺中各企業(yè)具有較高的信用度和較強的綜合能力,經審核通過后方可與金融機構辦理融資業(yè)務。在融資業(yè)務的辦理流程方面,中小型企業(yè)與核心企業(yè)形成電子訂單后,立即由信息技術和專業(yè)技術較高的電子商務平臺進行信息采集和融資業(yè)務評估,并根據(jù)核心企業(yè)的融資額度向金融機構上傳融資清單,經金融機構審核后發(fā)放貸款,最后核心企業(yè)接收并檢驗中小型企業(yè)貨物后,償還融資貸款。該融資流程以具有一定償還能力和信譽度的核心企業(yè)為擔保方,以公正專業(yè)的電子商務平臺為評估機構,不僅能夠提升融資貸款效率,更可以有效地降低金融機構的貸款風險,極大緩解了中小型企業(yè)的融資約束。(二)平臺的收益和約束(1)電子商務平臺。電子商務平臺參與到供應鏈融資業(yè)務對其經營模式而言,只是主營業(yè)務的拓展和延伸,無需投入高額資金進行重新開拓。進一步而言,電子商務平臺掌握著供應鏈上各企業(yè)的第一手交易信息,相比于金融機構更加及時準確地了解各企業(yè)的資金狀況、經營狀況和信用狀況,在貸款業(yè)務的審核評估階段的高效性和準確性要遠遠強于金融機構,投入資金也相對較低。在參與供應鏈融資業(yè)務之前,電子商務平臺的收益主要包含企業(yè)繳納的會員費和管理費,但在參與后,在保證會員的基本運轉之外,還可以通過設立擔保公司進一步獲取高額收益。(2)金融機構。由于供應鏈中大多數(shù)是中小型企業(yè),金融機構由于信息不對稱以及專業(yè)能力不足等多方面因素,難以對其信用和資質進行有效的審核和評估,歸于違約風險一般情況下不會對中小型企業(yè)放款。但在該融資模式下,核心企業(yè)提供優(yōu)質擔保,電子商務平臺提供及時準確的交易信息和融資評估結論,極大降低了金融機構的貸款風險,促進貸款業(yè)務的效率和數(shù)量的提升,進而增加收益。(3)核心企業(yè)。電子商務平臺參與供應鏈融資業(yè)務后,利用其信息技術和專業(yè)能力可以為金融機構提供融資企業(yè)的實時交易信息和融資評估,能夠在很大程度上緩解核心企業(yè)的信用擔保和墊付資金壓力,雖然無法繼續(xù)獲得擔保費用,卻能加快應收賬款的回收效率,保證企業(yè)的正常運營并滿足開拓新業(yè)務的資金需求。(4)中小型企業(yè)。無論哪一種形式的供應鏈融資,其最終目的是為合格的融資方發(fā)放貸款。核心企業(yè)基于自身優(yōu)良的信用度和還款能力,可以從多種渠道獲取貸款,而中小型企業(yè)因其財務信息披露不健全、信息不對稱、規(guī)模小還款能力差等多種因素往往面臨嚴重的信貸約束。借助電子商務平臺的信息采集和合理評估,以及核心企業(yè)的信用擔保,可以有效地解決中小型企業(yè)的信貸約束,緩解資金周轉問題。(三)創(chuàng)新的經營理念(1)質押物的創(chuàng)新性。在國內信用體制尚不健全的情況下,金融機構只能通過收集信息數(shù)據(jù)來評估融資企業(yè)的還款能力,卻無法防范融資企業(yè)的違約風險,因此,融資企業(yè)必須提供不小于貸款額度的資產作為質押物,金融機構才會放心地發(fā)放貸款。融資企業(yè)可提供質押物的價值和變現(xiàn)能力將直接影響融資能否被批準。傳統(tǒng)融資的質押物主要包含房屋、機器設備、汽車等不動產,而電子商務平臺供應鏈融資還可以是電子訂單、應收賬款以及存貨等動產,特別是創(chuàng)新性的將店鋪經營權列入質押物的范疇。對于店鋪經營權而言,無論是互聯(lián)網中線上網店,還是線下實體店鋪,只要讓消費者形成一定程度的依賴,則該商鋪就具有“品牌效應”存在隱形價值。店鋪店主在經營過程中通過優(yōu)質的服務和較高的性價比,逐漸積累的信譽度和人氣才是店鋪最大的價值所在。以淘寶網店為例,根據(jù)調查發(fā)現(xiàn)當淘寶店鋪等級達到皇冠之后,二級市場的轉讓價格在2萬-20萬,而達到金冠之后,轉讓價格則在25萬以上。網店店主在進行融資時,淘寶網按照店鋪信譽度、人氣和價值給與相應的折扣,但是當?shù)曛鬟`約后則將失去店鋪的經營權,在面對違約成本遠遠高于貸款額度的情況下,網店店主將失去違約動機,進而按時償還貸款。(2)動產質押的實踐性。對于質押物來說,另一處創(chuàng)新則是利用電子商務平臺對質押商品的價值進行數(shù)據(jù)化和模塊化評估并實時監(jiān)管,進而有效解決融資企業(yè)質押物涵蓋范圍較小、商品質押后無法交易、商品重復質押、質押商品市場價格變動幅度較大等問題。電子商務平臺借助于“互聯(lián)網+”的信息優(yōu)勢,可以實時監(jiān)控質押商品從生產到銷售的各項流程,并充分利用供應鏈上采集信息進行交叉驗證,有效地實現(xiàn)動態(tài)質押。供應鏈融資模式下的動產質押由于持續(xù)時間較長、貸款額度較小但頻率高等因素,對融資業(yè)務操作流程的通順性具有極高的要求,因此,借助于互聯(lián)網技術和信息技術實現(xiàn)動產質押融資業(yè)務的全流程操作自動化,是保障動產質押融資業(yè)務能否順利實施的關鍵。三、典型的公司是通過電子商務平臺進行供應鏈融資的類型(一)行業(yè)平均融資渠道(1)天貓商城供應鏈簡介。天貓商城是基于淘寶網全新打造的B2C綜合性購物網站,其整合數(shù)千家品牌商和生產商,為商家和消費者提供一站式服務。當天貓商家提出貸款申請,經過天貓商城對其進行資質審核并通過后,由第三方金融機構發(fā)放貸款。根據(jù)商家地域區(qū)別,天貓商城將第三方合作金融機構分為兩種:一種是合作銀行,位于浙江省內并通過資質審查的天貓商家可以向中國銀行申請扶持貸款;另一種是自有資金,浙江省外的天貓商家可以向阿里巴巴小額貸款有限公司申請扶持貸款,該類貸款相對比中國銀行來說,具有資質要求較低、放款快、資產靈活等特點。(2)阿里巴巴小額貸款流程。阿里巴巴小額貸款的融資業(yè)務主要面向阿里巴巴旗下的淘寶網商鋪、天貓商鋪,貸款模式主要分為固定貸款和循環(huán)貸款兩種模式:固定貸款模式是指融資商鋪在申請貸款并審核通過后,阿里巴巴小額貸款將按照貸款額度一次性發(fā)放資金;循環(huán)貸款是指融資商鋪申請批準后,將獲得一定的貸款額度,阿里巴巴小額貸款將該部分資金匯至制定賬戶,融資商鋪隨借隨還,不借用部分不需要支付利息。具體貸款流程如下:阿里巴巴小額貸款會員(線上商鋪、品牌商或實體生產商、經銷商)獲取客戶或消費者訂單并發(fā)貨,憑借銷售訂單和發(fā)貨清單向金融平臺申請貸款業(yè)務,金融平臺根據(jù)訂單信息和該會員的歷史交易數(shù)據(jù)評估其貸款額度,并應貸款會員的需求提供固定貸款或循環(huán)貸款。(二)應用新模式的供應鏈金融貸款業(yè)務模式(1)極快的貸款業(yè)務處理速度與極低的處理成本。阿里巴巴小額貸款憑借電子商務平臺的信息采集能力和云計算平臺超強的信息數(shù)據(jù)處理能力,能夠將線上店鋪的信用等級、人氣、好評差評等上億個信息單元按照近百個模型進行計算。據(jù)阿里巴巴小額貸款官方透露,其金融平臺能夠實現(xiàn)5分鐘申請、3分鐘審核、1秒鐘發(fā)放貸款的高效率貸款服務,而且所有申請、審核、發(fā)放流程全部由電子商務平臺和云計算平臺協(xié)同處理,完全避免人為干預。由于貸款業(yè)務流程全部處于電算化模式下,阿里巴巴小額貸款的貸款處理成本僅僅是軟件前期開發(fā)和維護升級費用。(2)極低的違約率。阿里巴巴小額貸款在對貸款違約的控制不僅依靠電子商務平臺的信息收集和云計算的信息數(shù)據(jù)處理,還側重于對整個貸款流程的有效風險控制。阿里巴巴小額貸款在接收到融資商鋪的貸款申請后,會對融資商鋪的交易信息、資金流轉數(shù)據(jù)、消費者評價進行綜合處理,優(yōu)先考慮急需貸款并具有一定償還能力的商鋪;在貸款過程中,利用電子商務平臺下支付寶和網站平臺實時監(jiān)控貸款商鋪的資金流向和交易信息,當貸款商鋪出現(xiàn)特定風險時,將根據(jù)協(xié)議規(guī)定直接從其賬戶中扣款以示警告,如此一來,即使個別商鋪出現(xiàn)違約情況,也不會產生重大損失;在貸款業(yè)務完成后根據(jù)融資商鋪的履約情況,對其進行相應的獎勵和處罰,進而更加合理的改善貸款融資環(huán)境,控制貸款風險。對于阿里巴巴小額貸款來說,參與到供應鏈金融不僅能夠獲取相當可觀的利息收益,還可以通過便捷、高效、靈活的貸款業(yè)務吸引更多的品牌商、經銷商加入電子商務平臺。對于融資商鋪來說,阿里巴巴小額貸款不僅有效解決融資約束問題保證其正常運營,更確保整條供應鏈各企業(yè)的穩(wěn)定運營。(三)提供最低1折的深度折扣,提供新的購物體驗唯品會主營業(yè)務是通過網絡平臺在線銷售高端奢侈品牌商品,主要包含名牌服飾鞋包、美妝飾品、母嬰等,經過近幾年的不斷增速唯品會已經成為國內第三大電子商務企業(yè)。唯品會在國內首創(chuàng)了“名牌折扣+限時搶購+正品保障”電子商務營銷模式,持續(xù)為消費者提供最低1折的深度折扣,為消費者帶來高性價比的線上購物體驗。目前,唯品會注冊會員已經超過1億,合作品牌商達到2萬多個,其中有近2000家高端品牌商與唯品會形成全網獨家合作。唯品會通過電子商務平臺推出唯易貸、唯品寶、唯品花、唯多利四種類型互聯(lián)網金融業(yè)務,其中唯易貸屬于供應鏈金融業(yè)務,主要為唯品會平臺的供應商提供貸款業(yè)務。唯易貸是電子商務行業(yè)內第一個通過對融資企業(yè)經營信息集成實現(xiàn)線上風險控制的金融產品。唯品會的供應商只需要提供真實有效的采購業(yè)務信息、銷售業(yè)務信息以及企業(yè)財務數(shù)據(jù)則可以獲取最高5000萬的貸款額度,而無需擔保抵押。與唯易貸相對應的唯品花則是以分期付款的形式為消費者提供小額貸款業(yè)務。唯品會通過兩種金融業(yè)務在保證供應商長期合作的同時,還可以穩(wěn)定市場份額,促進整條供應鏈的協(xié)同發(fā)展。(四)上海鋼聯(lián)的優(yōu)勢和創(chuàng)新(1)上海鋼聯(lián)簡介。上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司(以下簡稱:上海鋼聯(lián))自2000年成立十幾年來,始終引領著國內大宗商品交易的潮流。上海鋼聯(lián)以交易數(shù)據(jù)為核心,構建集倉儲、物流、金融、資訊、研究于一體的互聯(lián)網大宗商品交易生態(tài)圈,并實現(xiàn)以鋼鐵、礦石、煤炭為為主,有色金屬、化工能源、農業(yè)產品為輔的多元化、多領域產業(yè)鏈。具體生態(tài)圈結構如圖2所示:(2)上海鋼聯(lián)供應鏈的優(yōu)勢及創(chuàng)新。上海鋼聯(lián)相對比其他電子商務企業(yè)來說,最大的優(yōu)勢是通過“我的鋼鐵網”、數(shù)據(jù)中心和研究中心對市場變化進行實施監(jiān)測和預警,利用宏觀經濟指標可以對供應鏈企業(yè)的生產經營狀況和市場趨勢作出精準的判斷,為企業(yè)提供更為高效的咨詢服務和權威指導。與此同時,上海鋼聯(lián)旗下子公司“鋼聯(lián)寶”第三方在為供應鏈企業(yè)提供貸款業(yè)務時,可以根據(jù)其生產經營狀況,制定專屬的金融解決方案和風險控制方案,促使企業(yè)的資金流與商流、物流同步運行,提升供應鏈的整體運營效率,有效避免因行業(yè)市場變化導致融資企業(yè)出現(xiàn)違約現(xiàn)象。上海鋼聯(lián)作為電子商務平臺其創(chuàng)新之處在于構建運鋼網成為第四方物流平臺,致力于以鋼鐵行業(yè)為主的大宗商品物流供應鏈。運鋼網物流平臺通過對全國運輸資源的優(yōu)化和整合,將運輸車輛、往返路線、網點規(guī)劃等統(tǒng)一進行平臺化配置,不僅降低運輸車輛的空返率,提升運輸效率,更能夠壓縮物流成本。在融資企業(yè)采用動產質押融資方式時,上海鋼聯(lián)通過運鋼網物流平臺的實時監(jiān)管功能,能夠完全掌控融資企業(yè)的貨物流向和動態(tài)信息。當融資企業(yè)出現(xiàn)特定違約風險時,上海鋼聯(lián)可以及時扣押融資企業(yè)的質押商品,避免因違約風險造成巨大損失。四、基于電子商務平臺對供應鏈金融問題和建議的發(fā)展(一)發(fā)展現(xiàn)狀:小額貸款公司的融資能力偏低,缺少有(1)貸款業(yè)務活動資金受到限制。電子商務平臺參與供應鏈面臨的首要問題是可用于貸款的活動資金存在較大限制,因此目前電子商務平臺主要采用與金融機構合作,或者借由旗下子公司以小額貸款的形式為供應鏈中中小型企業(yè)提供貸款業(yè)務。根據(jù)國家相關部門規(guī)定:小額貸款公司不得以任何形式和渠道聚集公眾存款;小額貸款公司從金融機構進行融資的金額限制為自身資本凈額的50%,也就是說小額貸款公司能夠為供應鏈上中小型企業(yè)提供的貸款資金被限制為自身資產凈額的150%。2014年重慶和上海相繼提出,對于風險控制體制完善、經營能力較強的小額貸款公司,可以通過發(fā)行私募債券等方式將其融資上限調整至資本凈額的100%。雖然小額貸款公司的融資限制得到一定突破,但仍然無法實現(xiàn)貸款業(yè)務的增加和規(guī)模的擴張,致使小額貸款公司的盈利能力和經營水平難以得到充分發(fā)揮。(2)融資企業(yè)涉及行業(yè)冗雜,難以形成規(guī)模效應。電子商務平臺與傳統(tǒng)金融機構相比,融資業(yè)務的對象多數(shù)為供應鏈上的中小型企業(yè)、商務平臺下的商鋪以及新興行業(yè)。雖然多數(shù)中小型企業(yè)和新型行業(yè)具有良好的發(fā)展?jié)摿?而且占據(jù)較大的融資市場份額,但由于涉及行業(yè)過于雜亂,電子商務平臺再對其進行信用、資質及風險評估時難免需要對其行業(yè)狀況進行調查,不僅耗費過多的評估審核成本,更難以構建規(guī)范化的評估體系,形成規(guī)模效應實現(xiàn)低投入高回報的目的。(3)過度依賴互聯(lián)網平臺,存在巨大系統(tǒng)風險。電子商務平臺供應鏈金融將融資業(yè)務實現(xiàn)全程網絡化,能夠高效、快捷、方便的進行融資申請、評估審核、發(fā)放貸款,但隨之而來的問題是如何保障網絡系統(tǒng)和商務平臺的安全和穩(wěn)定運營。目前網絡系統(tǒng)和商務平臺所面臨的風險主要有:一是硬件風險問題,電子商務平臺的服務主機因自然原因或人為因素遭到難以修復的破壞;二是軟件風險問題,企業(yè)內部操作人員利用系統(tǒng)漏洞聯(lián)合融資企業(yè)進行欺詐,或者遭到黑客入侵、木馬病毒植入,導致系統(tǒng)平臺癱瘓、數(shù)據(jù)泄露或被更改。任何一種風險的發(fā)生都會為企業(yè)帶來難以承受的巨大損失。(二)整合融資企業(yè)信息(1)政府相關部門方面。一是完善針對供應鏈金融的法律法規(guī)。電子商務平臺供應鏈融資對于市場經濟發(fā)展、金融體制變革、政府宏觀調控具有積極的促進作用。因此,政府相關機構應當完善關于供應鏈金融的法律法規(guī):首先使各政府部門明確自身職責以及供應鏈融資的業(yè)務和服務范圍;其次使電子商務平臺明確網絡融資的規(guī)章制度、準入資格;最后應該為供應鏈融資業(yè)務構建完善的風險緩釋方案,為供應鏈融資的風險控制提供實施依據(jù)和相應保障。二是完善政府相關部門的監(jiān)管機制。在供應鏈融資方面,國內目前未曾構建完善的監(jiān)管機制,當?shù)貓?zhí)法部門有限的監(jiān)管力度極易導致監(jiān)管漏洞的出現(xiàn)。因此,政府相關部門應盡快構建完善的監(jiān)管機制:首先使監(jiān)管部門明確在供應鏈融資業(yè)務中的監(jiān)管對象和范圍;其次構建監(jiān)管信息傳導體系并編制全面的監(jiān)管內容指標,避免出現(xiàn)監(jiān)管漏洞;最后完善電子商務平臺的征信體系和資格認證,整合電子商務平臺的納稅記錄、交易信息、經營狀況等數(shù)據(jù)信息,確保其融資業(yè)務的安全性和高效性。(2)金融機構方面。一是與電子商務平臺實現(xiàn)深化合作。目前金融機構的供應鏈融資模式依然以前臺人工操作為主,融資市場受到限制,而電子商務平臺的小額貸款又受到活動金額的限制。當金融機構與電子商務平臺實現(xiàn)深度合作后,可以借助電子商務平臺所掌控的融資企業(yè)信息數(shù)據(jù)進行有效的評估,將融資業(yè)務實現(xiàn)線上申請、審核、貸款發(fā)放。進一步而言,借助電子商務平臺的交易信息實時監(jiān)控,金融機構可以及時了解融資企業(yè)的經營狀況、物流信息和行業(yè)變化走勢,規(guī)避或控制融資風險。二是開拓線上融資業(yè)務并增強系統(tǒng)風險防范。線上融資業(yè)務的開展不但可以簡化融資業(yè)務流程降低成本,還可以完善金融業(yè)務產品體系,擴大融資市場,更能夠為中小型融資企業(yè)