貨幣銀行學(xué)課件-金融市場(chǎng)與金融工具

金融市場(chǎng)與金融中介第五章

金融市場(chǎng)與金融工具第六章

金融中介概述第七章存款貨幣銀行（商業(yè)銀行）第八章中央銀行西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院第五章金融市場(chǎng)與金融工具第一節(jié)

金融市場(chǎng)及其要素第二節(jié)

金融工具第三節(jié)

貨幣市場(chǎng)第四節(jié)

資本市場(chǎng)第五節(jié)

衍生工具市場(chǎng)第六節(jié)

投資基金第七節(jié)

外匯市場(chǎng)與黃金市場(chǎng)第八節(jié)

風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)第一節(jié)金融市場(chǎng)及其要素西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院什么是金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)是進(jìn)行資金融通，實(shí)現(xiàn)金融資源配置的市場(chǎng)。

通過市場(chǎng)上的金融交易，最終實(shí)現(xiàn)社會(huì)實(shí)物資源的配置。

市場(chǎng)利率，也即貨幣、貨幣資本的“價(jià)格”，就是在金融市場(chǎng)上形成的。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院什么是金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)包括所有的融資活動(dòng)：銀行以及非銀行金融機(jī)構(gòu)作為媒介的融資；企業(yè)通過發(fā)行債券、股票實(shí)現(xiàn)的融資；投資人通過購買債券、股票實(shí)現(xiàn)的投

資；通過租賃、信托、保險(xiǎn)種種途徑所進(jìn)行的資金的集中與分配。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融產(chǎn)品、金融工具、金融資產(chǎn)市場(chǎng)上的交易對(duì)象是產(chǎn)品，金融市場(chǎng)上的交易對(duì)象是金融產(chǎn)品。就其作為金融交易行為的載體來說，是工具——金融工具。對(duì)于持有者來說，則是資產(chǎn)——金融資產(chǎn)。金融資產(chǎn)的種類極多，除股票、債券外，還包括保險(xiǎn)單、商業(yè)票據(jù)、存單和種種存款、貸款，以及現(xiàn)金，等等。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融資產(chǎn)的特點(diǎn)1.金融資產(chǎn)的價(jià)值取決于能夠給所有者帶來的未來收益。債券，它代表持有人對(duì)發(fā)行人索取固定收益的權(quán)利；股票，它代表股東在公司給債權(quán)人固定數(shù)量的支付以后對(duì)收入剩余部分的要求權(quán)——剩余索取權(quán)…西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融資產(chǎn)的特點(diǎn)2.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)的聯(lián)系：在金融資產(chǎn)價(jià)值決定中，金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)，如廠房、設(shè)備、土地等等之間，存在著密切的聯(lián)系。但是，也有不少金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)之間的價(jià)值聯(lián)系并不那么直接，如債券、如期貨、股票指數(shù)期權(quán)等等。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融資產(chǎn)的特點(diǎn)3.具有貨幣性和流動(dòng)性：金融資產(chǎn)的貨幣性質(zhì)是指其可以用來作為貨幣，或很容易轉(zhuǎn)換成貨幣。一些金融資產(chǎn)本身就是貨幣，如現(xiàn)金和存款；有些金融資產(chǎn)很容易變成貨幣，如政府債券等。其他金融資產(chǎn)，如股票、公司債券等，由于容易變現(xiàn)，較之非金融資產(chǎn)，也具有顯明的流動(dòng)性。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融市場(chǎng)的功能——幫助實(shí)現(xiàn)資金在資金盈余部門和資金短缺部門之間的調(diào)劑，實(shí)現(xiàn)資源配置（前面已經(jīng)提到）?！獙?shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移（通過金融資產(chǎn)的交易，對(duì)于某個(gè)局部來說，風(fēng)險(xiǎn)由于分散、轉(zhuǎn)移到別處而在此處消失，而不是指從總體上看消除了風(fēng)險(xiǎn)；后面有不斷的分析）。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融市場(chǎng)運(yùn)作流程幾個(gè)常用的概念：——最終投資者、最終籌資者和中介機(jī)構(gòu)；——直接融資與間接融資。圖示：西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院直接金融間接金融盈余單位赤字單位直接融資工具直接融資工具貨幣資金貨幣資金貨幣資金貨幣資金間接融資工具間接融資工具西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融市場(chǎng)的類型貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)；現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)；國內(nèi)金融市場(chǎng)與國際金融市場(chǎng)債券市場(chǎng)與股票市場(chǎng)………第二節(jié)

金融工具西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融工具的含義金融工具：金融市場(chǎng)上進(jìn)行交易的載體

金融工具一般具有廣泛的社會(huì)可接受性和可轉(zhuǎn)讓性。

金融工具種類的多少反映了金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度和金融創(chuàng)新的活躍程度。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融工具的特征有償還期限流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)性收益率西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融工具的種類按期限貨幣市場(chǎng)工具資本市場(chǎng)工具商業(yè)票據(jù)短期公債銀行承兌匯票可轉(zhuǎn)讓大額定期存單回購協(xié)議債券股票按融資目的

直接金融工具間接金融工具按所有權(quán)所有權(quán)憑證：股票債務(wù)憑證：其他西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院原生金融工具與衍生金融工具

按是否與實(shí)際信用活動(dòng)相關(guān)，金融工具可分為原生金融工具和衍生金融工具原生金融工具：是在實(shí)際信用活動(dòng)中出具的能證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系的合法憑證。

種類：主要有商業(yè)票據(jù)、債券等債券債務(wù)憑證，以及股票、基金等所有權(quán)憑證。原生金融工具是金融市場(chǎng)上最廣泛使用的工具，也是衍生金融工具賴以生存的基礎(chǔ)。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院商業(yè)票據(jù)：是指由金融公司或某些信用較高的企業(yè)開出的無擔(dān)保短期票據(jù)。分為本票和匯票兩種

股票：是一種由股份有限公司簽發(fā)的用以證明股東所持股份的憑證。分為普通股和優(yōu)先股。

債券：是一種有價(jià)證券,是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金而向債券投資者出具的,并且承諾按一定利率定期支付利息和到期償還本金的債券債務(wù)憑證。按發(fā)行人分為國家債券與公司債券。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院衍生金融工具

衍生金融工具：是在原生金融工具的基礎(chǔ)上派生出來的各種金融合約及其組合形式的總稱。種類：包括遠(yuǎn)期、期權(quán)、期貨、互換特點(diǎn)：杠桿性、高風(fēng)險(xiǎn)性、虛擬性。第三節(jié)

貨幣市場(chǎng)西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院短期融資市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)是短期融資市場(chǎng)的統(tǒng)稱，主要包括：票據(jù)市場(chǎng)（貼現(xiàn)市場(chǎng)） 短期國庫券市場(chǎng)可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場(chǎng)銀行間短期拆借市場(chǎng)回購市場(chǎng)……西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院票據(jù)市場(chǎng)－－商業(yè)票據(jù)和銀行承兌票據(jù)票據(jù)交易的市場(chǎng)稱票據(jù)市場(chǎng)。交易品種有二：商業(yè)票據(jù)和銀行承兌票據(jù)。商業(yè)票據(jù)：是指由金融公司或某些信用較高的企業(yè)開出的無擔(dān)保短期票據(jù).–銀行承兌票據(jù)：一是指經(jīng)銀行允諾票據(jù)到期履行支付義務(wù)也即“承兌”的商業(yè)票據(jù)；二是指銀行本身簽發(fā)用以籌集資金的票據(jù)。我國的銀行承兌票據(jù)僅指前者；在發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家，主要交易的對(duì)象是后者。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院票據(jù)市場(chǎng)－－真實(shí)票據(jù)與融通票據(jù)真實(shí)票據(jù)：有真實(shí)交易背景的商業(yè)票據(jù)稱“真實(shí)票據(jù)”

融通票據(jù)：無真實(shí)交易背景的商業(yè)票據(jù)稱“融通票據(jù)”我國現(xiàn)行立法強(qiáng)調(diào)票據(jù)應(yīng)有真實(shí)交易背景；發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家的票據(jù)主要是融通票據(jù)。票據(jù)市場(chǎng)的交易采用“貼現(xiàn)”方式，因而這個(gè)市場(chǎng)也稱貼現(xiàn)市場(chǎng)。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院國庫券市場(chǎng)12個(gè)月以內(nèi)的國庫券為短期國庫券。由于有政府信譽(yù)支持，通常視為無風(fēng)險(xiǎn)投資工具。短期國庫券的發(fā)行也采用“貼現(xiàn)”方式。國庫券市場(chǎng)的流動(dòng)性在貨幣市場(chǎng)中是最高的，幾乎所有的金融機(jī)構(gòu)都參與這個(gè)市場(chǎng)的交易。短期國庫券市場(chǎng)是中央銀行實(shí)施貨幣政策的主要陣地。

到目前為止，我國典型的短期國庫券數(shù)量少，不能形成有規(guī)模的交易市場(chǎng)。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院大額定期存單市場(chǎng)

可轉(zhuǎn)讓大額定期存單是上世紀(jì)60年代商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。

存單金額為整數(shù)，到期之前不可提款，但可轉(zhuǎn)讓。

在發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家，它已經(jīng)是貨幣市場(chǎng)的主要交易品種之一。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院回購市場(chǎng)回購市場(chǎng)是指對(duì)回購協(xié)議進(jìn)行交易的短期融資市場(chǎng)。這是按交易方式，而不是按交易品種命名的市場(chǎng)。凡金額確定的標(biāo)準(zhǔn)金融合約，如國庫券、銀行承兌票據(jù)、大額定期存單等，均可作為回購協(xié)議的對(duì)象。正回購與反回購；隔夜回購我國的回購市場(chǎng)西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院銀行間短期拆借市場(chǎng)銀行同業(yè)間短期拆借市場(chǎng)的參與者為商業(yè)銀行以及其他各類金融機(jī)構(gòu)。我國銀行間拆借市場(chǎng)于1996年聯(lián)網(wǎng)試運(yùn)行，其交易方式有信用拆借和回購兩種，以回購為主。

銀行同業(yè)間短期拆借市場(chǎng)的存在，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的銀行等金融機(jī)構(gòu)行來說，是靈活調(diào)動(dòng)資金的必要條件；對(duì)于保證整個(gè)金融體系的穩(wěn)定，也相當(dāng)重要。第四節(jié)資本市場(chǎng)西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院資本市場(chǎng)的含義

資本市場(chǎng)是政府、企業(yè)、個(gè)人籌措長(zhǎng)期資金的市場(chǎng)。資本市場(chǎng)最基本的是兩部分：股票市場(chǎng)和長(zhǎng)期債券市場(chǎng)。這兩者統(tǒng)稱證券市場(chǎng)。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院資本市場(chǎng)的特點(diǎn)金融工具期限長(zhǎng)市場(chǎng)交易目的主要是解決長(zhǎng)期投資性資金需要資金借貸量大市場(chǎng)交易工具特殊西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院資本市場(chǎng)的參與者證券發(fā)行人證券投資人資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)自律性組織證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院資本市場(chǎng)的功能資本市場(chǎng)是籌集資金的重要渠道資本市場(chǎng)是資源合理配置的有效場(chǎng)所資本市場(chǎng)有利于企業(yè)重組促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級(jí)化方向發(fā)展西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院發(fā)行市場(chǎng)與流通市場(chǎng)

證券市場(chǎng)均分發(fā)行市場(chǎng)（初級(jí)市場(chǎng)）和流通市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)）。初級(jí)市場(chǎng)是組織證券發(fā)行的市場(chǎng)；

初級(jí)市場(chǎng)的首要功能是籌資：需要籌資的企業(yè)或政府，在這個(gè)市場(chǎng)上發(fā)行證券、籌集資金西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院二級(jí)市場(chǎng)：也稱次級(jí)市場(chǎng)，是已經(jīng)發(fā)行的證券進(jìn)行交易的市場(chǎng)。

二級(jí)市場(chǎng)最重要的功能在于實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)的流動(dòng)性。二級(jí)市場(chǎng)以初級(jí)市場(chǎng)的存在為前提，沒有證券發(fā)行，談不上證券的再買賣；假如沒有二級(jí)市場(chǎng)，新發(fā)行的證券就會(huì)由于缺乏流動(dòng)性而難以推銷，從而導(dǎo)致初級(jí)市場(chǎng)萎縮以致無法存在。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院證券的發(fā)行方式

私募發(fā)行：指發(fā)行人直接對(duì)特定的投資人銷售證券公募發(fā)行：指發(fā)行人公開向投資人推銷證券。為此，發(fā)行人必須遵守有關(guān)事實(shí)全部公開的原則，公布各種財(cái)務(wù)報(bào)表及資料西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院我國證券市場(chǎng)的發(fā)展和問題1880年前后開始有股票交易；中華人民共和國建立后，證券交易所停止活動(dòng)；1990年11月和1991年7月，上海、深圳兩證券交易所成立——標(biāo)志著中國的證券交易市場(chǎng)開始走上正規(guī)化的發(fā)展道路；《中華人民共和國證券法》于1998年12月通過立法程序并于1999年7月1日實(shí)施；目前存在的問題。第五節(jié)衍生工具市場(chǎng)西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院衍生工具及其迅速發(fā)展金融衍生工具是指其價(jià)值依賴于原生性金融工具的金融產(chǎn)品。

原生的金融工具一般指股票、債券、存單、貨幣等。金融衍生工具早就存在，但其迅速發(fā)展是自20世紀(jì)70年代以來。

現(xiàn)已形成一個(gè)種類繁多、結(jié)構(gòu)復(fù)雜的金融產(chǎn)品大系統(tǒng)，并且不斷有新的成員進(jìn)入。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院衍生工具的類型當(dāng)今的金融衍生工具在形式上均表現(xiàn)為合約；合約載明交易品種、價(jià)格、數(shù)量、交割時(shí)間及地點(diǎn)等。目前較為流行的金融衍生工具合約主要有：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院遠(yuǎn)期（forwards）

遠(yuǎn)期合約是最早出現(xiàn)的一種金融衍生工具。合約雙方約定在未來某一日期，按約定的價(jià)格，買賣約定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。

目前，遠(yuǎn)期合約主要有：貨幣遠(yuǎn)期和利率遠(yuǎn)期兩類。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院期貨（futures）期貨交易也是交易雙方按約定價(jià)格在未來某一期間完成特定資產(chǎn)交易行為的一種方式，與遠(yuǎn)期合約相同。期貨與遠(yuǎn)期的區(qū)別：遠(yuǎn)期合約的交易雙方可以按各自的愿望對(duì)合約條件進(jìn)行磋商。而期貨合約的交易多在有組織的交易所內(nèi)進(jìn)行；合約的內(nèi)容，如相關(guān)資產(chǎn)的種類、數(shù)量、價(jià)格、交割時(shí)間和地點(diǎn)等，都有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院期權(quán)（options）

期權(quán),其一般含意選擇權(quán)：是指合約的買方有權(quán)在約定的時(shí)間或約定的時(shí)期內(nèi)，按照約定的價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)，也可以放棄行使這一權(quán)利。為了取得這樣一種權(quán)利，期權(quán)合約的買方必須向賣方支付一定數(shù)額的費(fèi)用，即期權(quán)費(fèi)。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院期權(quán)的類型期權(quán)分看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩種類型：

看漲期權(quán)的買方有權(quán)在某一確定的時(shí)間或確定的時(shí)間之內(nèi)，以確定的價(jià)格購買相關(guān)資產(chǎn)；

看跌期權(quán)的買方則有權(quán)在某一確定時(shí)間或確定的時(shí)間之內(nèi)，以確定的價(jià)格出售相關(guān)資產(chǎn)。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院互換（swaps）含義：也譯作“掉期”、“調(diào)期”，是指交易雙方約定，在合約有效期內(nèi)，以事先確定的名義本金額為依據(jù)，按約定的支付率（利率、股票指數(shù)收益率等）相互交換支付的約定。

互換合約實(shí)質(zhì)上可以分解為一系列遠(yuǎn)期合約組合。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院衍生金融工具由簡(jiǎn)趨繁的演變一般衍生工具：?jiǎn)我坏倪h(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等；混合衍生工具：傳統(tǒng)金融工具與一般衍生金融工具的組合；復(fù)雜衍生工具：把一般衍生工具改造、組合而形成的新工具，又稱“衍生工具的衍生物”。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融衍生工具的雙刃作用

迅速發(fā)展的金融衍生工具，使規(guī)避形形色色的金融風(fēng)險(xiǎn)具備了靈活方便、極具針對(duì)性、且交易成本日趨降低的手段。

衍生工具的交易實(shí)施保證金制度，對(duì)保證金所要求的比例通常不超過10%。因而投機(jī)資本往往可以支配近10倍于自身的資本進(jìn)行投機(jī)操作衍生工具的發(fā)展促成了巨大的世界性投機(jī)活動(dòng)第六節(jié)投資基金西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院投資基金及其發(fā)展歷史含義：投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。發(fā)展背景：隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)程度的加大，社會(huì)專業(yè)化分工程度的加深，一般投資者將個(gè)人不多的資金委托給專門的投資管理人集中運(yùn)作，則可實(shí)現(xiàn)投資分散化和降低風(fēng)險(xiǎn)的效果。

20世紀(jì)40年代以后，投資基金的規(guī)模與種類迅速增加。進(jìn)入20世紀(jì)80年代，投資基金獲得了迅猛發(fā)展，已成為當(dāng)代國際金融市場(chǎng)演進(jìn)的一個(gè)重要特征西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院投資基金類型基本分類：投資基金單位型契約型基金型封閉式公司型開放式西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院其他分類、類型：——公募與私募；——按投資理念的分類；——對(duì)沖基金；——養(yǎng)老基金……西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院我國的投資基金自1998年一季度開始，證券投資基金開始出現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)生活之中。開始只有封閉型的；現(xiàn)在是封閉型與開放型并存。

2004年初，貨幣市場(chǎng)基金正式獲準(zhǔn)發(fā)行上市。第七節(jié)外匯市場(chǎng)與黃金市場(chǎng)西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院外匯市場(chǎng)的概念與功能國際支付過程，由于多種多樣的原因需要在不同種貨幣之間進(jìn)行兌換。

外匯市場(chǎng)就是滿足種種兌換需求進(jìn)行外匯（各種貨幣）交易的場(chǎng)所。有形外匯交易市場(chǎng)和無形外匯交易市場(chǎng)。

現(xiàn)代的國際外匯市場(chǎng)實(shí)際應(yīng)該理解為進(jìn)行外匯交易的一個(gè)遍及全世界的電訊網(wǎng)絡(luò)。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院外匯市場(chǎng)的參與者和交易方式參與者：外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、中央銀行，以及眾多的進(jìn)出口商、非貿(mào)易外匯供求者和外匯投機(jī)者。外匯銀行是指由中央銀行授權(quán)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的本國銀行，和在本國的外國銀行分行。

交易方式：即期、遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換，以及種種復(fù)雜的方式。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國的外匯市場(chǎng)中國的外匯市場(chǎng)銀行間外匯市場(chǎng)（中國外匯交易中心

）銀行結(jié)售匯市場(chǎng)（外匯零售市場(chǎng)）外匯黑市西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院黃金市場(chǎng)的金融功能

各國官方儲(chǔ)備中都保有必要數(shù)量的黃金作為國際儲(chǔ)備資產(chǎn)。以黃金為標(biāo)的的投資活動(dòng)依然相當(dāng)活躍；黃金飾物的相當(dāng)部分，在民間，也還是重要的投資保值工具。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院黃金市場(chǎng)黃金市場(chǎng)的類型銀行間無形黃金市場(chǎng)（黃金流通的主渠道

）現(xiàn)貨交易有形市場(chǎng)黃金期貨有形市場(chǎng)黃金零售市場(chǎng)西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院黃金市場(chǎng)的參與者

賣方：采金企業(yè)、持有黃金待售的私人和集團(tuán)、做金價(jià)看跌空頭的投機(jī)者以及中央銀行等；買方：中央銀行、為保值或投資的購買者、做金價(jià)看漲多頭的投機(jī)者及以黃金作為工業(yè)原料的工商企業(yè)等；經(jīng)紀(jì)人。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院我國的黃金流通體制改革建國以來，我國的黃金管理體制：人民銀行統(tǒng)一收購和配售黃金；統(tǒng)一制定黃金價(jià)格；嚴(yán)禁民間黃金流通。1982年，放開了黃金飾品零售市場(chǎng)。2001年始，取消黃金的統(tǒng)購統(tǒng)配，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)配置黃金資源。2002年10月，上海黃金市場(chǎng)正式交易。西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院第八節(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院風(fēng)險(xiǎn)資本風(fēng)險(xiǎn)資本是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大增長(zhǎng)潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。投資人主動(dòng)冒風(fēng)險(xiǎn)投入資本，以期取得比謹(jǐn)慎投資更高的回