2023年廣東平安城市建設(shè)分析報(bào)告

2023年廣東平安城市建設(shè)分析報(bào)告2023年5月目錄一、佳都新太：實(shí)力強(qiáng)勁的安防總包商、軌交設(shè)備商和ICT服務(wù)商 3二、廣東省率先展開300億元平安城市項(xiàng)目建設(shè)，公司受益明顯 51、廣東平安城市進(jìn)入實(shí)質(zhì)建設(shè)階段，公司中標(biāo)廣東省花都第一單 52、安防項(xiàng)目模式發(fā)生改變，BT項(xiàng)目成為趨勢(shì)，價(jià)值向總包商轉(zhuǎn)移 73、廣東省內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，背靠運(yùn)營(yíng)商切入省外市場(chǎng) 94、公司金融安防持續(xù)發(fā)力，有望突破大客戶 12三、軌道交通建設(shè)進(jìn)入高峰期，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯 141、軌道交通迎來歷史性機(jī)遇，行業(yè)未來八年快速增長(zhǎng) 142、新科佳都在軌道交通領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，占據(jù)廣東眺望全國(guó) 17四、通信增值業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展 20五、云計(jì)算和IT服務(wù)發(fā)展良好 21六、公司戰(zhàn)略清晰，有望成為智慧城市第一股 22一、佳都新太：實(shí)力強(qiáng)勁的安防總包商、軌交設(shè)備商和ICT服務(wù)商佳都新太前身新太科技成立于1986年，是國(guó)內(nèi)最早一批電信增值業(yè)務(wù)供應(yīng)商，在通信領(lǐng)域具有超過20年的經(jīng)驗(yàn)積累，為三大運(yùn)營(yíng)商提供多種電信語音增值服務(wù)、企業(yè)呼叫中心等。公司大股東佳都集團(tuán)曾是亞太區(qū)第二大的IT分銷商，規(guī)模僅次于神州數(shù)碼，營(yíng)收最高峰達(dá)到了150億元，曾連續(xù)五年獲“中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”。公司在全國(guó)范圍內(nèi)的銷售渠道能力具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，管理層運(yùn)營(yíng)能力也是經(jīng)過市場(chǎng)驗(yàn)證的。公司董事長(zhǎng)劉偉曾被評(píng)為廣東省十大經(jīng)濟(jì)人物、中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)年度十大經(jīng)濟(jì)人物、是全國(guó)人大代表，在國(guó)內(nèi)IT界擁有較高知名度。2019年佳都集團(tuán)收購新太科技股權(quán)，佳都集團(tuán)陸續(xù)將旗下的多項(xiàng)業(yè)務(wù)注入到了上市公司。公司本次資產(chǎn)注入之前，公司主要業(yè)務(wù)為智能安防、通信增值、云計(jì)算和IT服務(wù)，本次資產(chǎn)注入，將新科佳都和佳眾聯(lián)兩個(gè)公司注入到上市公司中。新科佳都主業(yè)是軌道交通和產(chǎn)品集成，其軌道交通業(yè)務(wù)占據(jù)廣州市50%以上的市場(chǎng)份額，是國(guó)內(nèi)唯一具備三大軌道交通核心產(chǎn)品的廠商，競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)。佳眾聯(lián)是一家IT運(yùn)維服務(wù)公司，目前主要為企業(yè)提供IT維護(hù)服務(wù)，是惠普金牌服務(wù)的中國(guó)區(qū)維護(hù)商，未來公司考慮將佳眾聯(lián)作為運(yùn)維公司服務(wù)安防和軌道交通業(yè)務(wù)。資產(chǎn)注入之后，形成了智能安防和智能軌道交通（本次資產(chǎn)注入）兩大主要業(yè)務(wù)和云計(jì)算IT服務(wù)、通信增值兩個(gè)輔助業(yè)務(wù)。公司是廣東省安防工程領(lǐng)域三家最大的工程商之一，占廣東省市場(chǎng)份額約20%，占廣州市約40%。公司安防產(chǎn)品主要有監(jiān)控平臺(tái)系統(tǒng)、安防工程施工、安防應(yīng)用軟件，主要面向平安城市和金融兩大下游客戶，在廣東省耕耘多年，具有深厚的市場(chǎng)積累，客戶優(yōu)勢(shì)明顯。公司本次收購的智能軌道交通業(yè)務(wù)主要為AFC、PSD和ISCS三種產(chǎn)品，是國(guó)內(nèi)唯一一家具備了四大智能軌道交通產(chǎn)品（還有一項(xiàng)為信號(hào)系統(tǒng)）中三項(xiàng)的公司，三個(gè)產(chǎn)品在智能軌道交通領(lǐng)域占據(jù)了廣州市地鐵50%的份額，具有很強(qiáng)的技術(shù)產(chǎn)品實(shí)力和客戶基礎(chǔ)。通信增值業(yè)務(wù)是公司傳統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，為國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商提供語音增值IVR軟件，占據(jù)了國(guó)內(nèi)75%的市場(chǎng)份額。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，公司針對(duì)運(yùn)營(yíng)商客戶推出了一系列的新產(chǎn)品，呼叫中心業(yè)務(wù)收入多年來都比較穩(wěn)定。云計(jì)算和IT服務(wù)，客戶以通信運(yùn)營(yíng)商和政府為主，主要為數(shù)據(jù)中心建設(shè)和系統(tǒng)平臺(tái)的搭建，近兩年收入增速較快。IT服務(wù)包括IT運(yùn)維服務(wù)和進(jìn)出口業(yè)務(wù)，收入基本穩(wěn)定。二、廣東省率先展開300億元平安城市項(xiàng)目建設(shè)，公司受益明顯1、廣東平安城市進(jìn)入實(shí)質(zhì)建設(shè)階段，公司中標(biāo)廣東省花都第一單根據(jù)《廣東省社會(huì)治安視頻監(jiān)控系統(tǒng)建設(shè)三年規(guī)劃（2021-2018年）》所示，2022-2019年廣東省將新建96萬個(gè)一、二類視頻監(jiān)控點(diǎn)，包括前端攝像頭、后臺(tái)監(jiān)控中心、傳輸?shù)?，共?750個(gè)高清卡口，完成政府專網(wǎng)與公安信息網(wǎng)“雙網(wǎng)雙平臺(tái)”的建設(shè)，并持續(xù)推進(jìn)視頻監(jiān)控和其他安防系統(tǒng)的智能化集成應(yīng)用。根據(jù)2022年召開的廣東省慧眼工程會(huì)議，基本確定了廣東省內(nèi)的建設(shè)規(guī)劃和進(jìn)度，2022年將是大規(guī)模建設(shè)的初始年，整個(gè)行業(yè)將進(jìn)入高成長(zhǎng)期。目前多個(gè)地級(jí)市已經(jīng)開始實(shí)質(zhì)的招標(biāo)建設(shè)中，預(yù)計(jì)2022年下半年會(huì)有明顯進(jìn)展。2021年12月公司以1.1億元中標(biāo)廣東省慧眼工程第一單廣州市花都區(qū)平安城市項(xiàng)目，預(yù)示著一個(gè)良好的開始。2022年4月20日高新興和揭陽電信簽訂3.89億元的揭陽市平安城市項(xiàng)目合同，表明廣東省平安城市建設(shè)拉開帷幕。廣東省是全國(guó)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的地區(qū)，率先開展大規(guī)模的平安城市項(xiàng)目，地方政府的支付能力強(qiáng)，全國(guó)來看都是最優(yōu)質(zhì)的客戶，相比中西部地區(qū)的BT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)更小。江浙地區(qū)會(huì)是第二個(gè)開展的地區(qū)，其他地區(qū)雖然也有很多地方在提平安城市/智慧城市，但是更多是雷聲大雨點(diǎn)小，真正大規(guī)模的建設(shè)會(huì)是在2019年。廣東省2020-2021年安防工程最大的三家為中國(guó)電信、金鵬和佳都新太，其中中國(guó)電信市場(chǎng)份額接近一半，其利用電信運(yùn)營(yíng)商的地位在各地拿單相對(duì)容易，本身又具有傳輸網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的優(yōu)勢(shì)。但是從2022年開始，中國(guó)電信將集中建設(shè)LTE，在安防市場(chǎng)上對(duì)墊資項(xiàng)目采取審慎態(tài)度，加上自身缺乏產(chǎn)品和技術(shù)儲(chǔ)備，運(yùn)營(yíng)商將以銷售通信網(wǎng)絡(luò)線路為主，這為佳都新太等企業(yè)提供了巨大的機(jī)會(huì)。高新興2022年4月20日的中標(biāo)公告合同顯示，中國(guó)電信只出售網(wǎng)絡(luò)線纜等產(chǎn)品，對(duì)于視頻監(jiān)控等工程整包給了高新興，進(jìn)一步印證了該判斷。2、安防項(xiàng)目模式發(fā)生改變，BT項(xiàng)目成為趨勢(shì)，價(jià)值向總包商轉(zhuǎn)移一個(gè)完整的平安城市安防項(xiàng)目，主要包括了前端攝像頭、傳輸線路、后端存儲(chǔ)（DVR/NVR）、監(jiān)控平臺(tái)系統(tǒng)（含智能化處理應(yīng)用軟件）、運(yùn)維服務(wù)等。2021年以前整個(gè)安防行業(yè)的項(xiàng)目規(guī)模都偏小，以廣東省為例，2020-2021年這五年平安城市工程市場(chǎng)規(guī)模一共只有20-30億，千萬元級(jí)別的項(xiàng)目金額占比不足一半，市場(chǎng)以攝像頭和DVR為主的安防設(shè)備為主。安防行業(yè)的趨勢(shì)可分為三個(gè)階段：第一階段主要安裝設(shè)備，攝像頭、傳輸設(shè)備、存儲(chǔ)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為先，最為受益的是設(shè)備商；第二階段是安防系統(tǒng)應(yīng)用，是將這些安裝好的設(shè)備靈活運(yùn)用的階段，高清化趨勢(shì)不改，高清攝像頭能夠?yàn)橹悄芑瘧?yīng)用提供了外在條件，圖像清晰了才能進(jìn)行更為深入的圖像分析，而平臺(tái)系統(tǒng)廠商在第二階段中占據(jù)了非常重要的地位；第三階段是安防運(yùn)營(yíng)，在設(shè)備和平臺(tái)搭建相對(duì)完善后，行業(yè)的聚焦將集中于對(duì)具體安全問題的處理和應(yīng)用維護(hù)。平臺(tái)商由于占據(jù)了系統(tǒng)，在運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)有天然的優(yōu)勢(shì)。2022年可以認(rèn)為是安防第二階段智能化應(yīng)用開啟的元年，特別是在一、二線城市項(xiàng)目中，平臺(tái)商的價(jià)值增速將高于設(shè)備商，佳都新太作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的視頻監(jiān)控平臺(tái)系統(tǒng)商將明顯受益。安防行業(yè)的項(xiàng)目模式將面臨改變，此前是海康、大華等設(shè)備龍頭企業(yè)直接和地方政府談單，然后工程商進(jìn)行施工，客戶和工程商都極度分散，工程商的議價(jià)能力遠(yuǎn)不如龍頭設(shè)備廠商，因此行業(yè)的大部分利潤(rùn)流向了設(shè)備商，典型的系統(tǒng)集成商毛利率水平為20%多，而設(shè)備商的毛利率達(dá)到50%?；垩酃こ虇?dòng)后，項(xiàng)目模式發(fā)生了較大變化，多數(shù)地方政府傾向采取BT模式，由總包商承接項(xiàng)目，設(shè)備的采購權(quán)到了總包商的手里，總包商的地位顯著提升，議價(jià)能力提升。從我們的調(diào)研以及此前華平股份在貴州的幾個(gè)項(xiàng)目資金測(cè)算情況來看，總包商的毛利率能夠達(dá)到30-40%，遠(yuǎn)超此前20-30%平均水平。佳都新太在平臺(tái)系統(tǒng)產(chǎn)品上具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，安防監(jiān)控平臺(tái)是一個(gè)信息匯總處理平臺(tái)，涉及到大量的圖像數(shù)據(jù)交換傳輸、同步、分析和處理反饋，核心技術(shù)和需要實(shí)時(shí)處理上億用戶數(shù)據(jù)的通信系統(tǒng)處理技術(shù)類似，其底層的平臺(tái)構(gòu)架基本相同。佳都新太在安防監(jiān)控平臺(tái)和軌道監(jiān)控平臺(tái)的基礎(chǔ)技術(shù)都來源于此前在通信行業(yè)的技術(shù)積累，通信系統(tǒng)對(duì)大量用戶的數(shù)據(jù)高速處理能力有非常高的要求，佳都新太在這一領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)明顯，同樣通信行業(yè)出身的宇視在平臺(tái)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力較為突出，其技術(shù)積累強(qiáng)于傳統(tǒng)設(shè)備商。同時(shí)公司的云計(jì)算技術(shù)和IT系統(tǒng)服務(wù)業(yè)務(wù)能夠?yàn)檫@些大數(shù)據(jù)的運(yùn)算處理保存提供很好的幫助，業(yè)務(wù)之間的協(xié)同性非常強(qiáng)，使得競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更加難以模仿。3、廣東省內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，背靠運(yùn)營(yíng)商切入省外市場(chǎng)公司從2020年開始全面介入安防市場(chǎng)，取得了不錯(cuò)的發(fā)展：從平臺(tái)系統(tǒng)軟件入手，打造整個(gè)安防監(jiān)控系統(tǒng)，逐步將軟件產(chǎn)品硬件化以滿足中國(guó)特殊的信息化采購需求。公司從小項(xiàng)目開始逐步做大，從一般工程商逐步成為了大型的總包商，業(yè)務(wù)流程從產(chǎn)品集成發(fā)展到客戶全流程介入（前期規(guī)劃、咨詢?cè)O(shè)計(jì)、方案決策、工程建設(shè)、后期運(yùn)維服務(wù)），具備了全流程的解決方案。公司業(yè)務(wù)主要集中于廣東地區(qū)，長(zhǎng)期以來和運(yùn)營(yíng)商、廣東各地區(qū)政府建立了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)往來關(guān)系，根基扎地深。從整個(gè)廣東省的廠商參與情況對(duì)比分析來看，佳都新太具有較大的優(yōu)勢(shì)。份額最大的中國(guó)電信審慎對(duì)待墊資項(xiàng)目為行業(yè)提供了更大空間，BT項(xiàng)目為主的方式將吸引更多有錢的上市公司參與其中，拿項(xiàng)目最主要的競(jìng)爭(zhēng)因素體現(xiàn)為：客戶關(guān)系、資金、資質(zhì)和技術(shù)能力。從客戶關(guān)系來看，佳都新太的業(yè)務(wù)一直圍繞著廣東省各個(gè)地區(qū)政府，有深厚的客戶基礎(chǔ)和資源，在現(xiàn)有的上市公司中是最具優(yōu)勢(shì)的廠商。從技術(shù)實(shí)力來看，佳都新太在安防工程具有5年以上的經(jīng)驗(yàn)，是現(xiàn)有上市公司中實(shí)力最強(qiáng)的，其他幾家上市公司此前的主業(yè)并不涉及安防工程，對(duì)于城市級(jí)項(xiàng)目實(shí)施管理的經(jīng)驗(yàn)相對(duì)欠缺，相比之下佳都新太優(yōu)勢(shì)明顯。2022年下半年廣州市平安城市監(jiān)控平臺(tái)有系統(tǒng)升級(jí)的需求，公司是此前平臺(tái)的供應(yīng)商，再次獲得訂單的可能性較大。同為上市公司的高新興此前主業(yè)為通信基站的機(jī)房監(jiān)控維護(hù)，同通信運(yùn)營(yíng)商具有良好的關(guān)系，2021年進(jìn)入安防監(jiān)控領(lǐng)域，當(dāng)年收入1.26億元，2022年和揭陽市簽訂3.89億元的平安城市合同；安居寶是社區(qū)安防設(shè)備廠商，客戶主要為建筑工程商、物業(yè)、代理商等，近期收購的奧迪安工程公司在廣州地區(qū)具有一些安防工程案例；華平股份主業(yè)為視頻會(huì)議系統(tǒng)，公司地處上海，在廣東省的根基相對(duì)薄弱。金鵬電子是廣東省老牌的安防工程商，注冊(cè)資金5.5億元，在廣東省市場(chǎng)份額約20%多，工程資質(zhì)齊全，具有較多的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，在廣東地區(qū)的根基較為深厚。金鵬目前是非上市公司，以前是國(guó)企，目前股權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)讓給了私人老板，在BT項(xiàng)目越來越多的情況下，其資金實(shí)力和上市公司相比不占優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)金鵬電子以工程為主，墊資項(xiàng)目參與程度會(huì)低于其他上市公司。安防龍頭?？荡笕A宇視，三家公司以攝像頭、DVR設(shè)備和平臺(tái)系統(tǒng)產(chǎn)品為主，工程項(xiàng)目有一些但是占比不多，因?yàn)楣こ毯彤a(chǎn)品的商業(yè)模式差別很大，設(shè)備商不會(huì)輕易選擇大規(guī)模進(jìn)入墊資的工程領(lǐng)域。?？低暣饲暗闹貞c項(xiàng)目宣布告一段落，近期再考慮大規(guī)模墊資項(xiàng)目的可能性大幅下降；大華股份根據(jù)調(diào)研的情況來看，主要精力還是放在高清產(chǎn)品的放量，工程的投入并不多，目前沒有大規(guī)模做工程的打算；宇視在平臺(tái)系統(tǒng)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)，其積累稱得上是國(guó)內(nèi)第一，其高清化攝像機(jī)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)，目前處于產(chǎn)品放量階段，流動(dòng)資金對(duì)其非常重要，而墊資項(xiàng)目的資金效率相對(duì)較低，不符合公司目前的發(fā)展需要。我們認(rèn)為三家廠商還是會(huì)以產(chǎn)品渠道銷售為主，可能會(huì)考慮和總包商綁定的方式進(jìn)行合作。省外平安城市市場(chǎng)，通信運(yùn)營(yíng)商在全國(guó)市場(chǎng)市場(chǎng)份額較高，通常拿到總包項(xiàng)目后會(huì)將業(yè)務(wù)分包出去。公司依靠和運(yùn)營(yíng)商的長(zhǎng)期良好關(guān)系獲得分包，首先通過平臺(tái)系統(tǒng)和設(shè)備產(chǎn)品進(jìn)入地方市場(chǎng)，進(jìn)入之后進(jìn)行良好項(xiàng)目合作，逐步加深和客戶的關(guān)系，再期待后續(xù)的進(jìn)展，未來全國(guó)市場(chǎng)大規(guī)模啟動(dòng)時(shí)，公司有望以總包商的身份參與其中。4、公司金融安防持續(xù)發(fā)力，有望突破大客戶金融安防主要用于銀行網(wǎng)點(diǎn)、ATM點(diǎn)等存在重大安防需要的區(qū)域，通過攝像頭和監(jiān)控軟件形成一套監(jiān)控系統(tǒng)，在事故發(fā)生的時(shí)候，通過圖像視頻的智能化處理技術(shù)能夠識(shí)別危險(xiǎn)動(dòng)作，第一時(shí)間通知到保安人員或者警務(wù)人員，最短時(shí)間內(nèi)形成對(duì)受害人的保護(hù)。銀行對(duì)于安全的要求非常高，投入的金額高。從目前的市場(chǎng)規(guī)模來看，ATM機(jī)全國(guó)規(guī)模約100億，每年銷售量10萬臺(tái)，智能化攝像頭價(jià)格約2000元，主要安裝在ATM機(jī)之上和取款網(wǎng)點(diǎn)的屋內(nèi)，假設(shè)未來每一個(gè)新裝ATM機(jī)都配一個(gè)智能化攝像頭，那每年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2億元。一個(gè)取款網(wǎng)點(diǎn)還需要安裝屋頂攝像機(jī)、監(jiān)控報(bào)警系統(tǒng)、施工等，平均一個(gè)網(wǎng)點(diǎn)的建設(shè)金額達(dá)到幾十萬，全國(guó)20萬個(gè)銀行網(wǎng)點(diǎn)，市場(chǎng)空間達(dá)到數(shù)百億元。公司去年中標(biāo)建行廣東省分行的金融安防訂單（第一期），金額達(dá)到4000萬元。由于智能化監(jiān)控需要高清攝像頭，目前全國(guó)絕大部分銀行使用的是標(biāo)清攝像頭，替換的空間很大。此前絕大部分銀行都使用的國(guó)外產(chǎn)品，而近年來?？荡笕A已經(jīng)進(jìn)入到以四大國(guó)有銀行為代表的國(guó)內(nèi)銀行供貨體系中，銀行的采購價(jià)格有階躍式的下降，對(duì)于整個(gè)行業(yè)的放量起到了明顯的推動(dòng)作用，隨著攝像頭技術(shù)的不斷成熟，國(guó)產(chǎn)品牌的占比提升是未來趨勢(shì)。公司在金融安防的競(jìng)爭(zhēng)力在不斷加強(qiáng)，憑借在平安城市項(xiàng)目中的技術(shù)積累，具備了較高水平的產(chǎn)品能力，后續(xù)需要的是市場(chǎng)開拓。公司目前已經(jīng)進(jìn)入建行的招標(biāo)名單，后續(xù)有望入圍其他幾個(gè)大行的招標(biāo)名單（目前在評(píng)測(cè)），該業(yè)務(wù)14年的收入有望突破1億元。金融安防解決方案同樣可以應(yīng)用于校園、樓宇內(nèi)等場(chǎng)景的監(jiān)控，隨著解決方案的不斷成熟，公司在金融領(lǐng)域的拓展取得階段性的成果，未來會(huì)考慮加大在其他領(lǐng)域的開拓。三、軌道交通建設(shè)進(jìn)入高峰期，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯1、軌道交通迎來歷史性機(jī)遇，行業(yè)未來八年快速增長(zhǎng)軌道交通智能化，是通過信息技術(shù)對(duì)軌道交通設(shè)施的運(yùn)行實(shí)施綜合監(jiān)控、智能控制，實(shí)現(xiàn)軌道交通的智能化運(yùn)營(yíng)，提高軌道交通運(yùn)營(yíng)效率。軌道交通系統(tǒng)包括了供電系統(tǒng)、通信系統(tǒng)、信號(hào)系統(tǒng)、綜合監(jiān)控系統(tǒng)、自動(dòng)售檢票系統(tǒng)、屏蔽門系統(tǒng)、自動(dòng)扶梯和電梯、消防/綜合安防系統(tǒng)等主要系統(tǒng)。軌道交通包括地鐵、輕軌、有軌電車、磁懸浮列車多種類型。目前，新科佳都的主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域?yàn)榈罔F和城際快軌領(lǐng)域。佳都新太通過收購新科佳都具備了軌道交通智能化業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括城市軌道交通自動(dòng)售檢票系統(tǒng)（AFC）、綜合監(jiān)控系統(tǒng)（ISCS）和月臺(tái)屏蔽門系統(tǒng)（PSD）三大系統(tǒng)，是國(guó)內(nèi)唯一一家同時(shí)掌握了三大軌道交通智能化產(chǎn)品核心技術(shù)的廠商，具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。軌道交通的大規(guī)模建設(shè)是大型城市發(fā)展的必經(jīng)之路，縱觀全球的大型城市，其軌道交通占總體交通運(yùn)輸?shù)谋壤?0%以上，而國(guó)內(nèi)大型城市的占比不超過30%，還有近一倍的空間。中國(guó)省會(huì)城市的人口密度遠(yuǎn)高于國(guó)外的大型城市，從全國(guó)來看，軌道交通是解決交通問題的首選方案。國(guó)家宏觀政策和發(fā)展規(guī)劃對(duì)軌道交通行業(yè)的發(fā)展給予高度支持。國(guó)家相繼在《城市公共交通“十四五”發(fā)展規(guī)劃綱要》、《高端裝備制造業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》對(duì)軌道交通行業(yè)的發(fā)展提出了綱領(lǐng)性和建設(shè)性的意見，大力推動(dòng)國(guó)內(nèi)大中型城市軌道交通的發(fā)展。截至2023年末，內(nèi)地有14座城市已建地鐵，運(yùn)營(yíng)里程達(dá)到1645公里，2021年末，全國(guó)17座城市建成地鐵，營(yíng)運(yùn)里程達(dá)到2064公里。國(guó)內(nèi)達(dá)到城市軌道交通建設(shè)基本要求的城市已經(jīng)達(dá)到71個(gè)，其中53個(gè)城市已經(jīng)規(guī)劃了城市軌道交通。目前國(guó)內(nèi)有29個(gè)城市的78條線路在建，在建里程2060公里，投資額超過1萬億。根據(jù)已經(jīng)通過審批的城軌地鐵建造規(guī)劃，2022-2019年將新增運(yùn)營(yíng)里程為3198公里，新開工125條線路，投資額達(dá)1.7萬億，2020-2021年新增運(yùn)營(yíng)里程3136公里。城市軌道建設(shè)在未來5-10年都將持續(xù)高速增長(zhǎng)。根據(jù)廣東省未來十年軌道交通建設(shè)規(guī)劃，新建里程達(dá)到800公里，預(yù)計(jì)投資額將達(dá)到5000億元。2021年7月，國(guó)家發(fā)展改革委批準(zhǔn)了廣州市城市軌道交通近期建設(shè)規(guī)劃（2021-2022年），在此期間，廣州市將建設(shè)8號(hào)線北延段工程、13號(hào)線首期工程、14號(hào)線一期工程、21號(hào)線工程、4號(hào)線南延段工程、11號(hào)線工程、14號(hào)線支線工程，合計(jì)總長(zhǎng)度約228.9公里，設(shè)置車站數(shù)量92座，項(xiàng)目總投資為1241億元。未來華南城市軌道交通市場(chǎng)前景廣闊，為以新科佳都為代表的華南本土廠商提供了新的機(jī)遇和發(fā)展空間。從市場(chǎng)規(guī)模來看，佳都新太的三大產(chǎn)品在一條地鐵線中的投資額大約4-5億元（20-25個(gè)站），每個(gè)站約2000萬元，占整個(gè)軌道交通投資額的2-3%。目前全國(guó)在建78條線路，未來三年全國(guó)新開工125條線路，預(yù)測(cè)2022-2019年全國(guó)AFC、ISCS、PSD的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到400億元，廣州市的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)43億元。2、新科佳都在軌道交通領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，占據(jù)廣東眺望全國(guó)新科佳都在華南軌道交通市場(chǎng)具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，公司借鑒國(guó)際先進(jìn)的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，通過引進(jìn)消化吸收實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品核心模塊的國(guó)產(chǎn)化，走過了分包、聯(lián)合承接、總包的過程。公司先后承建了廣州市多條線路的軌道交通智能化系統(tǒng)工程，擁有豐富的項(xiàng)目實(shí)施經(jīng)驗(yàn)。公司2020-2021年在廣州市地鐵的市場(chǎng)份額超過了50%，其中按照線路中標(biāo)數(shù)看，AFC占50%、ISCS占75%、PSD占40%，按照金額看，AFC占51.19%、ISCS占94.53%、PSD占37.60%，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手大多是國(guó)外廠商。新科佳都在立足于華南市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，積極擴(kuò)展業(yè)務(wù)區(qū)域范圍。2022年新科佳都已經(jīng)中標(biāo)成都地鐵3號(hào)線月臺(tái)屏蔽門工程，這是公司首次在異地獨(dú)立取得招標(biāo)訂單，標(biāo)志著公司在全國(guó)市場(chǎng)打開了突破口，后續(xù)訂單值得期待。全國(guó)地鐵以北京，上海和廣州三個(gè)地鐵設(shè)計(jì)院的方案為主。其他城市的地鐵規(guī)劃通常會(huì)采用這三個(gè)設(shè)計(jì)院的設(shè)計(jì)方案和技術(shù)。廣州地鐵為國(guó)內(nèi)二十多個(gè)城市的地鐵公司輸出了設(shè)計(jì)、監(jiān)理、培訓(xùn)、人才等。公司和廣州地鐵設(shè)計(jì)院具有良好的合作關(guān)系，在采取廣州方案的城市，公司獲得訂單的幾率相對(duì)較高。目前國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)較好，從產(chǎn)品來看，具備了軌道交通四大核心系統(tǒng)（AFC、PSD、ISCS、信號(hào)系統(tǒng)）其中三項(xiàng)的公司僅新科佳都一家，國(guó)電南瑞和和利時(shí)具有ISCS和信號(hào)系統(tǒng)兩項(xiàng)產(chǎn)品，其他絕大多數(shù)廠商僅有一項(xiàng)產(chǎn)品，客戶在招標(biāo)的時(shí)候會(huì)按照產(chǎn)品來招標(biāo)，公司可以同時(shí)用三種產(chǎn)品去競(jìng)標(biāo)，異地拓展具有協(xié)同效應(yīng)。從市場(chǎng)區(qū)域來看，呈現(xiàn)較強(qiáng)的地域性。AFC產(chǎn)品，北京以三星SDSC和中軟公司為主；華虹計(jì)通在上海占據(jù)優(yōu)勢(shì)，華騰軟件份額第二；廣州三星SDSC和新科佳都平分市場(chǎng)；深圳以高新現(xiàn)代為主。ISCS產(chǎn)品的技術(shù)壁壘非常高，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要有國(guó)電南瑞、和利時(shí)等，國(guó)外企業(yè)在技術(shù)實(shí)力上面很強(qiáng)，一直主導(dǎo)著國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)廠商非常少，新科佳都是少數(shù)能夠提供有競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)品的公司，占據(jù)廣州94.53%的市場(chǎng)份額。PSD產(chǎn)品是從國(guó)外引進(jìn)，并逐步消化技術(shù)后自主研發(fā)生產(chǎn)，從國(guó)外市場(chǎng)看，軌道交通發(fā)達(dá)的日本、歐洲等國(guó)家的廠商如納博克、西屋、法維萊、卡巴等公司處于寡頭壟斷地位，國(guó)內(nèi)的廠商如方大、新科佳都等是通過與其合資或合作再轉(zhuǎn)化吸收，目前國(guó)內(nèi)廠商中較強(qiáng)的是方大、新科佳都和南京康尼。軌道交通作為地方政府拉抬GDP的重要投資渠道，在“十四五”期間取得快速發(fā)展的確定性較強(qiáng)。在消費(fèi)疲軟，房地產(chǎn)為主的周期行業(yè)不夠景氣的大背景下，軌道交通這一相對(duì)較新，以前地方政府涉足較少的基建投資將是地方GDP的救命稻草。從全國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)格局來看，各個(gè)地方都具有與一些和政府關(guān)系好、地方背景深厚的地頭蛇單位參與到軌道交通的建設(shè)中，北上廣領(lǐng)先的企業(yè)雖然具備了產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)和成功項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，但是在地方推廣的時(shí)候必須尋求與地方單位的合作，軌道交通行業(yè)對(duì)于安全的要求極高，對(duì)技術(shù)要求非常嚴(yán)格，客戶壁壘非常高，對(duì)過往的成功項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)非常看重。這決定了全國(guó)各地的地鐵公司在進(jìn)行項(xiàng)目招標(biāo)或者設(shè)備購買的時(shí)候，不敢輕易采用沒有成功項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的廠商產(chǎn)品。全國(guó)各地在進(jìn)行建設(shè)的時(shí)候，預(yù)計(jì)主流的模式是當(dāng)?shù)仃P(guān)系單位去拿下招標(biāo)訂單，然后采用北上廣領(lǐng)先企業(yè)的產(chǎn)品。未來隨著行業(yè)進(jìn)一步成熟，公司在全國(guó)的銷售渠道得到加強(qiáng)，公司有望再次在異地直接獲得招標(biāo)訂單。四、通信增值業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展通信增值業(yè)務(wù)是公司的傳統(tǒng)主業(yè)，公司在1986年成立之時(shí)就一直專注于通信增值業(yè)務(wù)的開發(fā)，是國(guó)內(nèi)最早一批電信軟件開發(fā)商，已經(jīng)有20年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。從公司的產(chǎn)品來看，主要為IVR軟件（114、168等聲訊臺(tái)）、語音通信中的問題解決應(yīng)用軟件等。公司的傳統(tǒng)通信增值軟件收入相對(duì)穩(wěn)定，和下游運(yùn)營(yíng)商的開支和建設(shè)具有較強(qiáng)相關(guān)性，LTE系統(tǒng)的大規(guī)模建設(shè)將為公司帶來新的機(jī)遇。公司的下一代增值業(yè)務(wù)平臺(tái)能夠?yàn)橄乱淮W(wǎng)絡(luò)IMS發(fā)展提供所需要的語音、數(shù)據(jù)、多媒體等智能增值業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)服務(wù)能力。公司目前的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品有：綜合應(yīng)用交換平臺(tái)（磐石系統(tǒng)）、企業(yè)應(yīng)用構(gòu)建平臺(tái)（Suntek-OpenEAP）、智能網(wǎng)（Suntek-IN2）、融合通信平臺(tái)（Suntek-eBOX）、辦公自動(dòng)化系統(tǒng)（JOAS.NET）、手機(jī)業(yè)務(wù)開發(fā)平臺(tái)系統(tǒng)等，產(chǎn)品在電信、證券、銀行、公安、地鐵、廣電等多個(gè)行業(yè)得到了應(yīng)用。預(yù)計(jì)公司在LTE時(shí)代能夠保持住原有優(yōu)勢(shì)，新產(chǎn)品的應(yīng)用增多，毛利率低點(diǎn)已過，未來兩年將處于上升通道。公司的呼叫中心業(yè)務(wù)處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的位置，客戶包含各大企業(yè)，用于客戶的電話語音服務(wù)，近年來收入穩(wěn)定。公司通信行業(yè)銷售渠道遍布全國(guó)30個(gè)省市，擁有100多家客戶，和運(yùn)營(yíng)商保持了常年的合作關(guān)系，13年公司組織了專業(yè)的隊(duì)伍，通過通信運(yùn)營(yíng)商的關(guān)系去獲得地方市場(chǎng)的安防項(xiàng)目分包，和地方建立更為深層次的合作。五、云計(jì)算和IT服務(wù)發(fā)展良好云計(jì)算是近年來業(yè)界熱點(diǎn)，是公司的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略。公司的云計(jì)算主要為數(shù)據(jù)中心和云平臺(tái)搭建，2021年成功研發(fā)了云計(jì)算支撐系統(tǒng)，取得較大進(jìn)步。公司目前主要有八大產(chǎn)品線：HP、McAfee、Citrix、Sybase、SAP、VMware、Brocade、EXFO、embarcadero，2021年收入達(dá)到了1.6億元，同比增149%，完成項(xiàng)目包括廣州市番禺區(qū)人民政府政務(wù)辦電子公務(wù)云計(jì)算中心（一期）項(xiàng)目、中國(guó)電信集團(tuán)云資源建設(shè)工程負(fù)載均衡項(xiàng)目、廣東公司移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用云資源緊急擴(kuò)容項(xiàng)目、廣州市公安局三道防線一類公安檢查站科技系統(tǒng)云計(jì)算運(yùn)行維護(hù)項(xiàng)目、廣州市公安局交管業(yè)務(wù)網(wǎng)上辦理云平臺(tái)項(xiàng)目等。在拓展外圍客戶的同時(shí)，公司未來將通過自有的云計(jì)算技術(shù)來滿足安防、軌道交通和智慧城市的應(yīng)用要求，面向未來海量視頻數(shù)據(jù)計(jì)算處理和平臺(tái)監(jiān)控中心。憑借公司強(qiáng)大的銷售及分銷團(tuán)隊(duì)，云計(jì)算未來的前景比較明朗。近期資產(chǎn)注入的佳眾聯(lián)公司以IT服務(wù)為主，是惠普在中國(guó)區(qū)的售后服務(wù)總代理，未來公司會(huì)將佳眾聯(lián)作為安防運(yùn)維服務(wù)的主要下屬公司，為平安城市和軌道交通客戶提供運(yùn)維和管理服務(wù)。六、公司戰(zhàn)略清晰，有望成為智慧城市第一股平安城市戰(zhàn)略：在廣東省取得市場(chǎng)份額快速突破，通過平臺(tái)系統(tǒng)產(chǎn)品占據(jù)智慧城市第二階段的核心價(jià)值端，為后續(xù)的運(yùn)維服務(wù)提供先機(jī)。通過與運(yùn)營(yíng)商的合作分包進(jìn)入全國(guó)的安防市場(chǎng)，首先將設(shè)備、平臺(tái)系統(tǒng)產(chǎn)品進(jìn)入地方市場(chǎng)，為后續(xù)的進(jìn)入打下市場(chǎng)基礎(chǔ)，在2019年廣東省慧眼工程臨近尾聲，全國(guó)其他地區(qū)大規(guī)模展開平安城市BT建設(shè)的時(shí)候轉(zhuǎn)戰(zhàn)全國(guó)市場(chǎng)，以總包商去拿單。與此同時(shí)不斷加強(qiáng)自身產(chǎn)品實(shí)力，加大總包中自有產(chǎn)品的占比。金融安防戰(zhàn)略：依托智能化視頻分析系統(tǒng)的核心技術(shù)，目前已經(jīng)入圍建行供應(yīng)資格，后續(xù)逐步進(jìn)入四大行的資格，依托公司在廣東省的強(qiáng)大渠道能力，從廣東省取得市場(chǎng)份額，再逐步向全國(guó)市場(chǎng)拓展，不斷提高產(chǎn)品化程度，在金融安防爭(zhēng)取成為國(guó)內(nèi)一線品牌。軌道交通戰(zhàn)略：牢牢占據(jù)廣州地鐵市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，依托和廣州地鐵設(shè)計(jì)院的良好關(guān)系，向全國(guó)發(fā)展，目前是通過和地方的單位合作進(jìn)入地方市場(chǎng)，未來會(huì)考慮并購方式整合地方市場(chǎng)，存在增加地鐵運(yùn)維服務(wù)的可能（未來地鐵運(yùn)維業(yè)務(wù)可能被地鐵公司外包）。未來軌道交通的建設(shè)也會(huì)趨向于BT化，公司也會(huì)向BT項(xiàng)目去努力，拿下標(biāo)桿性的大型BT項(xiàng)目將有利于打響公司的品牌知名度，為異地?cái)U(kuò)張打好基礎(chǔ)。通信增值戰(zhàn)略：保持現(xiàn)有的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，針對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和LTE網(wǎng)絡(luò)開發(fā)新的增值業(yè)務(wù)，為系統(tǒng)平臺(tái)產(chǎn)品提供長(zhǎng)期的技術(shù)支持。IT運(yùn)維（云計(jì)算）：穩(wěn)步增長(zhǎng)，為公司的平臺(tái)監(jiān)控系統(tǒng)服務(wù)，同時(shí)也會(huì)給客戶持續(xù)提供服務(wù)，為未來監(jiān)控業(yè)務(wù)巨大數(shù)據(jù)量提供有力保障。佳都新太目前主要的四大業(yè)務(wù)，都聚焦于智慧城市的細(xì)分領(lǐng)域。公司未來的發(fā)展首要目標(biāo)是在平安城市和軌道交通領(lǐng)域占據(jù)足夠的市場(chǎng)，依托原來在通信行業(yè)的深厚技術(shù)積累，完善安防監(jiān)控平臺(tái)系統(tǒng)和軌道交通監(jiān)控系統(tǒng)，在廣東省取得市場(chǎng)份額第一，在進(jìn)軍全國(guó)市場(chǎng)。

2023年胰島素行業(yè)分析報(bào)告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、胰島素是人體血糖控制的關(guān)鍵 PAGEREFToc368763251\h41、胰島素是人體內(nèi)唯一能夠降低血糖的激素 PAGEREFToc368763252\h42、胰島素分泌異常會(huì)導(dǎo)致糖尿病 PAGEREFToc368763253\h53、我國(guó)糖尿病發(fā)病率快速提升 PAGEREFToc368763254\h54、胰島素產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)展到第三代 PAGEREFToc368763255\h75、不同胰島素生產(chǎn)工藝差別較大 PAGEREFToc368763256\h8二、醫(yī)生在處方胰島素的時(shí)候考慮的問題 PAGEREFToc368763257\h91、隨著病程的推進(jìn)，胰島素使用量逐步加大 PAGEREFToc368763258\h92、胰島素的注射模擬體內(nèi)分泌過程 PAGEREFToc368763259\h103、胰島素一般采用筆式注射，注射部位有講究 PAGEREFToc368763260\h13三、市場(chǎng)容量能夠支撐胰島素的快速增長(zhǎng) PAGEREFToc368763261\h141、使用胰島素的患者群體龐大 PAGEREFToc368763262\h152、胰島素的使用費(fèi)用 PAGEREFToc368763263\h163、胰島素國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量超過200億 PAGEREFToc368763264\h17四、基層需求推動(dòng)二代胰島素放量 PAGEREFToc368763265\h181、二、三代胰島素聚焦市場(chǎng)不同 PAGEREFToc368763266\h182、二代胰島素在定價(jià)和醫(yī)保報(bào)銷方面具備優(yōu)勢(shì) PAGEREFToc368763267\h193、價(jià)格合理使得國(guó)產(chǎn)二代胰島素進(jìn)入多省基藥增補(bǔ)目錄 PAGEREFToc368763268\h204、基層放量，提前布局是關(guān)鍵 PAGEREFToc368763269\h21一、胰島素是人體血糖控制的關(guān)鍵1、胰島素是人體內(nèi)唯一能夠降低血糖的激素血糖是人體血液中所含的葡萄糖，人體細(xì)胞從血液中攝取糖分用以提供能量，血糖是人體最為直接的能量供應(yīng)物質(zhì)。血糖的含量過高和過低都會(huì)對(duì)人體產(chǎn)生不利影響，過高的血糖含量會(huì)引起心血管疾病以及視網(wǎng)膜等組織的病變，而過低的血糖含量則會(huì)使人體能量供應(yīng)不足，產(chǎn)生暈厥等癥狀。胰島是人體內(nèi)調(diào)節(jié)血糖濃度的關(guān)鍵臟器，其分泌胰高血糖素用于提升血糖濃度，分泌胰島素用于降低血糖濃度，兩者相互制約達(dá)到體內(nèi)血糖濃度的平衡。糖尿病患者就是胰島素的分泌出現(xiàn)異常，使得體內(nèi)血糖濃度過高。2、胰島素分泌異常會(huì)導(dǎo)致糖尿病糖尿病是由于胰腺分泌功能缺陷或胰島素作用缺陷引起的，以血糖升高為特征的代謝性疾病。糖尿病主要分為I型和II型兩種，I型糖尿病主要是自身胰島細(xì)胞受損引起，占比較小約為5%；II型糖尿病主要是由于胰島素分泌不足引起，與生活習(xí)慣聯(lián)系緊密，占比較高，在90%以上。3、我國(guó)糖尿病發(fā)病率快速提升我國(guó)居民生活水平提升較快，但保健意識(shí)未相應(yīng)跟上，這直接導(dǎo)致我國(guó)糖尿病發(fā)病率急劇提升。目前我國(guó)已經(jīng)超越印度成為全球糖尿病患者數(shù)量最多的國(guó)家，糖尿病患者人群已達(dá)9,000萬。巨大的患者人群也為糖尿病治療產(chǎn)品提供了廣闊的市場(chǎng)空間。我國(guó)糖尿病發(fā)病率隨著年齡的增長(zhǎng)而迅速提升，國(guó)內(nèi)人口結(jié)構(gòu)的老齡化也將推升糖尿病發(fā)病率。從糖尿病發(fā)病的絕對(duì)人口數(shù)量來看，目前我國(guó)城市人口發(fā)病數(shù)量較農(nóng)村略多；但是從潛在人口來看，農(nóng)村患前驅(qū)糖尿?。ㄆ咸烟谴x異常）的人口遠(yuǎn)多過城市，農(nóng)村的糖尿病治療市場(chǎng)蘊(yùn)含著巨大的增長(zhǎng)潛力。4、胰島素產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)展到第三代胰島素最初是從豬和牛等動(dòng)物臟器中獲取，但是動(dòng)物源性胰島素注射到人體內(nèi)之后會(huì)引起較強(qiáng)的排異反應(yīng)，效果較差，這是第一代胰島素。隨著基因工程技術(shù)的發(fā)展，到20世紀(jì)80年代，丹麥諾和諾德公司率先體外合成人胰島素，由于與人自身胰島素結(jié)構(gòu)類似，人工合成胰島素逐步替代動(dòng)物源性胰島素，這是第二代胰島素。到2023年的時(shí)候，人們發(fā)現(xiàn)通過改變體外合成胰島素的結(jié)構(gòu)，能夠控制其在體內(nèi)發(fā)揮效果的時(shí)間，效果能夠得到更好的控制，胰島素衍生物應(yīng)運(yùn)而生，這是第三代胰島素。那么在國(guó)內(nèi)這三代胰島素的使用情況如何？第一代動(dòng)物源性的胰島素由于療效問題在國(guó)際上基本已經(jīng)被淘汰，在國(guó)內(nèi)僅在農(nóng)村地區(qū)使用；第二代胰島素由于療效穩(wěn)定，價(jià)格相對(duì)便宜，性價(jià)比較高，是目前國(guó)內(nèi)使用的主力品種；第三代胰島素目前正在國(guó)內(nèi)推廣，但由于價(jià)格相對(duì)較高，目前主要在一線城市使用。5、不同胰島素生產(chǎn)工藝差別較大第一代胰島素來自于動(dòng)物，主要從屠宰場(chǎng)豬和牛胰腺中獲取。從第二代胰島素開始，人們首次通過基因工程在微生物中體外合成胰島素，目前主要以大腸桿菌和酵母兩種菌類為載體合成，通化東寶和禮來通過大腸桿菌培養(yǎng)體系合成，諾和諾德通過酵母合成。第三代胰島素同樣以微生物為載體合成，在第二代胰島素的基礎(chǔ)上做了一些基因修飾，即基因片段與人體內(nèi)合成胰島素的基因片段不完全一致，具備不同的功效，所以也叫胰島素類似物。二、醫(yī)生在處方胰島素的時(shí)候考慮的問題1、隨著病程的推進(jìn)，胰島素使用量逐步加大對(duì)于胰島素依賴型的I型糖尿病患者，只能通過終生胰島素的注射來治療。對(duì)于占患者大多數(shù)的非胰島素依賴型的II型糖尿病患者，在初次診療的時(shí)候一般會(huì)選用口服降糖藥來進(jìn)行治療，在治療后期機(jī)體對(duì)于口服降糖藥不敏感的時(shí)候才轉(zhuǎn)為胰島素治療。我們首先來了解一下幾類口服降糖藥的機(jī)理，目前口服降糖藥主要分為三大類，分別是：促胰島素分泌藥、胰島素增敏藥、a-葡萄糖苷酶抑制劑，它們分別從增加胰島素分泌，增強(qiáng)機(jī)體對(duì)胰島素敏感性、降低營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)吸收等方面來降低血糖。機(jī)體對(duì)于口服降糖藥有一個(gè)耐受的過程，胰島β細(xì)胞在藥品刺激下超負(fù)荷運(yùn)分泌胰島素，時(shí)間長(zhǎng)了之后可能會(huì)逐步喪失功能，一旦體內(nèi)無法分泌正常所需胰島素，就需要外源注射胰島素來補(bǔ)充，這個(gè)時(shí)候就需要口服降糖藥和胰島素的聯(lián)合治療，如果控制效果仍不夠理想，需要逐步加大胰島素的使用量，直至完全使用胰島素。隨著病程的推移，大部分糖尿病人在病程的中后期都會(huì)開始使用胰島素，從下圖中我們可以看到國(guó)內(nèi)使用胰島素病人的比例處于提升的過程之中。2、胰島素的注射模擬體內(nèi)分泌過程胰島素的使用需要模擬體內(nèi)分泌的過程，因此臨床胰島素的分為基礎(chǔ)胰島素和短效胰島素。基礎(chǔ)胰島素主要用于保持體內(nèi)胰島素含量穩(wěn)定，而短效胰島素主要用于進(jìn)餐后血糖濃度快速升高的時(shí)候，迅速降低血糖。從下圖我們可以很清晰看到，體內(nèi)胰島素的分泌與進(jìn)餐時(shí)間幾乎同步，因此注射胰島素的時(shí)候也應(yīng)模擬體內(nèi)分泌的過程，在進(jìn)餐時(shí)注射起效快短效胰島素，而用長(zhǎng)效胰島素維持基礎(chǔ)濃度，理論上凌晨3-4點(diǎn)應(yīng)該是體內(nèi)胰島素含量最低的時(shí)候。根據(jù)上圖我們大概可以將外源注射的胰島素分為兩類，一類是在餐后快速控制血糖的短效胰島素，一類是用于維系體內(nèi)胰島素濃度的長(zhǎng)效胰島素。對(duì)于短效胰島素，要求是注射后能夠迅速吸收，使血液中胰島素的濃度在短期類達(dá)到波峰，用于降低餐后體內(nèi)迅速上升的血糖，而在血糖波峰過后，又能夠快速代謝掉，避免出現(xiàn)低血糖風(fēng)險(xiǎn)；而對(duì)于長(zhǎng)效胰島素，要求是注射后能夠在體內(nèi)穩(wěn)定的釋放，不出現(xiàn)明顯的波峰與波谷。那么胰島素類藥品為什么會(huì)有長(zhǎng)效和短效之分呢？我們需要了解一下胰島素在體內(nèi)吸收的過程。體外合成的重組人胰島素在溶液中會(huì)以六聚體的形式存在，在體內(nèi)逐步分解為單體后發(fā)揮作用。超短效胰島素就是通過改變胰島素部分結(jié)構(gòu)，但保留有效部位，這樣生產(chǎn)的胰島素類似物會(huì)以二聚體的形式存在，進(jìn)入體內(nèi)后迅速分解為單體發(fā)揮作用，較短效的六聚體更快。后面科研人員又發(fā)現(xiàn)胰島素與大分子的魚精蛋白結(jié)合能夠大大延緩體內(nèi)釋放速度，由此便形成了長(zhǎng)效的魚精蛋白鋅胰島素，這是在二代胰島素的基礎(chǔ)上添加大分子蛋白形成聚合物從而達(dá)到緩釋的目的。在三代胰島素類似物中，科研人員通過改變胰島素結(jié)構(gòu)使得其釋方速度變慢，形成了長(zhǎng)效產(chǎn)品，詳細(xì)原理請(qǐng)見下面表格。3、胰島素一般采用筆式注射，注射部位有講究目前胰島素的注射分為胰島素注射筆和胰島素注射器兩種，胰島素注射器相對(duì)便宜一些，但攜帶不太方便，并且每次注射前需要抽取胰島素，會(huì)造成一定不便，所以逐步被淘汰。各廠家生產(chǎn)的胰島素注射筆基本區(qū)別不大，胰島素注射筆上標(biāo)有劑量刻度，每次使用能夠較為精準(zhǔn)的定量，其使用的注射筆用針頭非常細(xì)小，因此能減少注射時(shí)的痛苦和患者的精神負(fù)擔(dān)。此外，胰島素注射筆使用方便，便于攜帶。由于胰島素在脂肪組織中吸收較快，而在肌肉組織中不易吸收，所以胰島素一般需要注射至皮下脂肪組織。由于腹部脂肪較多，所以一般使用短效或與中效混合的胰島素的時(shí)候優(yōu)先考慮腹部；而使用長(zhǎng)效胰島素的時(shí)候，由于希望胰島素緩慢的釋放，合適的注射部位是脂肪組織相對(duì)較少的上臂，臀部或大腿。三、市場(chǎng)容量能夠支撐胰島素的快速增長(zhǎng)接下來我們會(huì)對(duì)胰島素的市場(chǎng)容量做一個(gè)測(cè)算，以便使得投資者有一個(gè)定性的認(rèn)識(shí)。在測(cè)算之前我們首先得弄清楚胰島素在什么情況下使用，使用胰島素的病人群體有多大，使用胰島素的費(fèi)用有多高。1、使用胰島素的患者群體龐大目前糖尿病主要分為I型和II型，I型糖尿病人需要終生使用胰島素，約占患者數(shù)量的5%，按照9200萬的患者數(shù)量來計(jì)算，I型糖尿病患者數(shù)量大概在460萬人。II型糖尿又稱非胰島素依賴型糖尿病，病患者約占患者數(shù)量的90%，約為8,200萬人，部分II型糖尿病人需使用胰島素，具體用量要根據(jù)患者病情而定，一般會(huì)在口服胰島素逐步失效的情況下，開始加用胰島素。具體使用胰島素的II型糖尿病人比例目前還沒有精確的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我們?cè)谧咴L臨床醫(yī)生的過程中了解到了一些經(jīng)驗(yàn)性的數(shù)據(jù)，大多數(shù)臨床醫(yī)生認(rèn)為接診的II型糖尿病患者中約有20%需要使用胰島素進(jìn)行治療，如果按照上面我們測(cè)算的II型糖尿病患者8,200萬人，那么需要使用胰島素進(jìn)行治療的II型糖尿病患者數(shù)量約為1,600萬人。合并以后，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)需要使用胰島素糖尿病患者的數(shù)量約為2,000萬。2、胰島素的使用費(fèi)用前面我們已經(jīng)談到目前市場(chǎng)上胰島素分為三代，每一代之間的價(jià)格差別比較大，并且國(guó)產(chǎn)胰島素與進(jìn)口胰島素之間也有價(jià)格差別。我們選取最具代表性的兩家企業(yè)來進(jìn)行價(jià)格的比較，國(guó)產(chǎn)選取通化東寶（二代胰島素為主），進(jìn)口選取諾和諾德（占據(jù)國(guó)內(nèi)胰島素市場(chǎng)70%以上的市場(chǎng)份額）。通過以上表格我們對(duì)不同類型胰島素的價(jià)格有了一個(gè)大致的了解，那么一個(gè)糖尿病人一天應(yīng)該使用多少胰島素呢？在臨床上醫(yī)生對(duì)糖尿病人胰島素用量的方法比較復(fù)雜，個(gè)體差別較大，為了便于計(jì)算，我們采用簡(jiǎn)易的計(jì)算方式——按病人體重來測(cè)算。對(duì)于病情較輕的糖尿病人胰島素的使用量為0.4-0.5IU/kg，對(duì)于病情較重的糖尿病人胰島素的使用量為0.5-0.8IU/kg，我們擇中選取0.6IU/kg，假設(shè)糖尿病人的平均體重為65kg（男性，女性患者體重平均數(shù)值），一個(gè)糖尿病人每天平均使用量約為40IU（如果是I型糖尿病人用量還會(huì)略高一些約為45IU/天）。長(zhǎng)效胰島素由于只維持體內(nèi)基礎(chǔ)胰島素濃度，患者使用量會(huì)小一些，大概為0.2IU/kg，對(duì)應(yīng)每天使用量為13IU。對(duì)病人每天胰島素用量有了一個(gè)大致的認(rèn)識(shí)，我們就可以根據(jù)中標(biāo)價(jià)格來推算每天的費(fèi)用。3、胰島素國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量超過200億在上面的內(nèi)容中，我們已經(jīng)把需要使用胰島素患者數(shù)量的計(jì)算方式與日均費(fèi)用的測(cè)算方式向大家闡述清楚了，下面我們對(duì)胰島素內(nèi)市場(chǎng)容量進(jìn)行測(cè)算，由于臨床個(gè)體情況可能差別較大，我們的測(cè)算結(jié)果不一定十分精確，但能夠?yàn)榇蠹姨峁┮粋€(gè)數(shù)量級(jí)上定性的認(rèn)識(shí)。我們?cè)僦攸c(diǎn)看一下二代胰島素，目前基層農(nóng)村患者約占糖尿病患者的一半，如果假設(shè)基層患者全部使用國(guó)產(chǎn)二代胰島素，那么其市場(chǎng)容量應(yīng)該在200億元左右。四、基層需求推動(dòng)