階段性修復(fù)結(jié)束乙二醇弱勢(shì)整理-20230829-宏源期貨

20230829010-82292669從業(yè)資格證號(hào)：F0259856投資咨詢證號(hào)：Z00024231宏源期貨有限公司2023.1第頁(yè)本周MEG上行，屬于快速回調(diào)后的修復(fù)，另外也有部分裝置檢修的原因。近期商品市場(chǎng)整體情緒較好，短期乙二醇基本面新增壓力較下周預(yù)測(cè)：MEG的供需結(jié)構(gòu)較難帶來(lái)強(qiáng)有力的支撐，裝置變動(dòng)會(huì)帶來(lái)部分影響。聚酯方面開工穩(wěn)定，織造淡季行情接近尾聲，內(nèi)需市場(chǎng)正?；謴?fù)，外貿(mào)市場(chǎng)未有大體量訂單下達(dá)。雖有旺季來(lái)臨支撐，但預(yù)計(jì)終端訂單會(huì)溫和增多，爆發(fā)式增長(zhǎng)概率較小綜合來(lái)看，MEG將小幅下行，在4000-4200元/噸運(yùn)行，建議保持觀3宏源期貨有限公司2023.1第頁(yè)盤面走勢(shì)：階段性回調(diào)后的反彈周內(nèi)成交134萬(wàn)手，持倉(cāng)38.32萬(wàn)手(+23.16萬(wàn)手)EG手手0000000000000000000000072元/2023-032023-042023-042023-042023-042023-052023-052023-052023-052023-062023-062023-0622023-032023-042023-042023-042023-042023-052023-052023-052023-052023-062023-062023-062023-062023-062023-072023-072023-072023-072023-082023-082023-082023-08300200100000現(xiàn)貨內(nèi)盤成交：最高40606周度價(jià)格數(shù)據(jù) (8.23)，最低成交3955(8.21)乙二醇基差走勢(shì)(單位：元/噸)4,500CCFEI價(jià)格指數(shù):乙二醇MEG內(nèi)盤000乙二醇內(nèi)外盤價(jià)差(單位：元/噸)CCFEICCFEI醇MEG外盤0-100-150000宏源期貨有限公司2023.1第頁(yè)周內(nèi)乙二醇開工有小幅提升，盤面已充分消化裝置重啟53.40%52.97%%20192020202120222023851月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日石腦油制開工61.85%，煤制開工40.51%，甲醇制開工29.34%MEG(石油制)開工率% 20192020202120222023MEG(煤制)開工率% 20192020202120222023煤壽陽(yáng)MEG(甲醇制)開工率% 稱年產(chǎn)能(萬(wàn)噸)行動(dòng)態(tài)遠(yuǎn)東聯(lián)石化452022年6月1日停車檢修，2022年7月27日重啟；目前負(fù)荷5成左右上海石化611#裝置主產(chǎn)EO，2#裝置2022年6月18日停車，2022年9月底重啟；目負(fù)荷2-3成揚(yáng)子石化262022年12月7日停車檢修，2023年4月19日重啟，目前主產(chǎn)EO揚(yáng)子巴斯夫322023年3月底停車檢修，2023年4月底重啟，目前正常運(yùn)行鎮(zhèn)海煉化652023年3月1日停車檢修，2023年5月16日重啟，目前負(fù)荷7成偏上鎮(zhèn)海煉化二期802023年1月下旬短停檢修，目前已重啟；負(fù)荷6成左右福建聯(lián)合402021年11月6日停車檢修，2021年12月7日重啟，目前負(fù)荷9成左右富德能源(MTO)502023年2月19號(hào)停車檢修，2023年3月1日重啟，目前負(fù)荷5-6成三江石化(MTO)382023年7月19日停車檢修，重啟時(shí)間待定三江化工二期斯?fàn)柊?MTO)42022年9月23日停車檢修，重啟時(shí)間待定撫順石化42023年4月4日停車檢修，重啟時(shí)間待定吉林石化2021年6月4日開始停車檢修，2021年7月下旬重啟。目前正常運(yùn)行遼陽(yáng)石化20主產(chǎn)EO遼寧北化202021年7月15日停車檢修，2021年9月初重啟出料。負(fù)荷降至4-5成中沙天津362020年5月上旬停車檢修，2020年7月中旬重啟，目前負(fù)荷正常燕山石化62022年1月21日停車檢修，重啟時(shí)間待定天津石化4.22020年10月初停車，重啟計(jì)劃待定中海殼牌362023年4月23日停車檢修，2023年6月上旬重啟，7月中旬停車檢修，7月27日宏源期貨研究所稱年產(chǎn)能(萬(wàn)噸)行動(dòng)態(tài)中海殼牌二期482023年5月15日短停檢修，2023年5月24日重啟，目前負(fù)荷6成左右茂名石化武漢石化282022年12月初停車檢修，2023年2月15日重啟，目前負(fù)荷2成偏上四川石化362021年8月2日停車檢修，2021年8月8日重啟；目前負(fù)荷2-3成獨(dú)山子石化62022年3月下旬停車檢修，重啟時(shí)間待定恒力石化1#902022年9月13日停車檢修，2022年9月23日重啟；目前整體負(fù)荷9成偏下恒力石化2#902023年4月初停車檢修，2023年4月23日重啟；目前整體負(fù)荷9成偏下浙石化1#75負(fù)荷8成左右浙石化2#752022年4月20日停車檢修，2022年8月底重啟；目前整體負(fù)荷8成左右浙石化3#75目前整體負(fù)荷8成左右中科煉化402023年8月8日臨時(shí)停車檢修，2023年8月9日重啟，目前負(fù)荷7成左右中化泉州502021年12月6日停車檢修，2022年1月下旬重啟出料。目前負(fù)荷8-9成衛(wèi)星化學(xué)一套裝置2023年7月下旬停車檢修，持續(xù)時(shí)間待定；另一套裝置正常運(yùn)行；目前整體負(fù)荷小幅下調(diào)古雷石化702023年4月4日短停檢修，2023年4月6日重啟；目前負(fù)荷7成偏下盛虹煉化1#盛虹煉化2#海南煉化802023年4月7日停車檢修，2023年6月28日重啟；目前負(fù)荷6成偏上：卓創(chuàng)資訊，宏源期貨研究所12稱年產(chǎn)能(萬(wàn)噸)行動(dòng)態(tài)華魯恒升552021年10月中旬停車檢修，2021年12月下旬重啟；目前負(fù)荷1成偏上安徽淮化停車中利華益202021年8月26日停車檢修，重啟時(shí)間待定內(nèi)蒙古通遼302023年8月15日停車檢修，計(jì)劃2023年9月9日重啟新杭能源302023年2月6日一條線停車檢修更換催化劑，2023年3月16日重啟，另外山西陽(yáng)煤(壽陽(yáng))20山西陽(yáng)煤(平定)202020年3月28日停車檢修，重啟時(shí)間待定山西陽(yáng)煤(深州)22河南能源(洛陽(yáng))202020年3月9日停車檢修，重啟時(shí)間待定河南能源(安陽(yáng))202020年3月3日停車檢修，重啟時(shí)間待定河南能源(濮陽(yáng))202022年7月1日停車檢修，2023年8月上旬重啟，目前負(fù)荷8成左右河南能源(永城)202022年9月5日停車檢修，重啟時(shí)間待定河南能源(新鄉(xiāng))202019年12月底停車檢修，重啟時(shí)間待定湖北化肥202020年2月底停車檢修，重啟時(shí)間待定新疆天業(yè)一期5停車檢修中，重啟時(shí)間待定新疆天業(yè)二期30停車檢修中，重啟時(shí)間待定新疆天業(yè)三期602023年5月中旬停車檢修，2023年6月中旬升溫重啟，目前負(fù)荷3成左右宏源期貨研究所稱年產(chǎn)能(萬(wàn)噸)行動(dòng)態(tài)貴州黔希30成內(nèi)蒙古易高2022年8月10日停車檢修，重啟時(shí)間待定安徽紅四方302023年7月21日停車檢修，2023年7月30日重啟，目前負(fù)荷提升中新疆天盈2023年5月中旬短停檢修，2023年5月下旬重啟，目前正常運(yùn)行兗礦榮信402023年3月15日停車檢修，2023年4月17日重啟，目前負(fù)荷9成左右山西沃能302023年6月上旬停車檢修，2023年6月中旬重啟，目前負(fù)荷提升中河南龍宇202022年7月15日停車，2023年6月19日重啟，目前滿負(fù)荷運(yùn)行渭河彬州302023年5月8日停車檢修，2023年5月下旬重啟，2023年7月初停車檢修，計(jì)劃?rùn)z修1個(gè)月左右湖北三寧60延長(zhǎng)石油2023年3月上旬短停檢修，目前恢復(fù)正常運(yùn)行，負(fù)荷8成左右安徽昊源302022年11月20日停車檢修，2023年1月8日重啟；目前負(fù)荷8成左右國(guó)能榆林402023年8月2日停車檢修，計(jì)劃?rùn)z修40天左右廣西華誼202023年4月中旬停車檢修，重啟時(shí)間待定建元煤焦化26哈密廣匯402022年11月2日停車檢修，2023年4月初重啟；2023年5月23日短停檢修，美錦華盛302023年5月中旬短停檢修，2023年5月24日重啟，目前正常運(yùn)行陜煤榆林化學(xué)2023年7月17日起兩套60萬(wàn)噸裝置輪停檢修，2023年7月底重啟，目前正：卓創(chuàng)資訊，宏源期貨研究所149237110249923711024923711024醇帶來(lái)一定支撐MTO-100020222023-15000000MTO，周均水平為-噸，上周為-2067.56元/噸。煤制乙所收窄，周均水平為-207.08三年水平三年均值202200-1000-150000-100-1504顯性庫(kù)存持續(xù)抬升，雖然增速減慢，但對(duì)盤面依舊造成壓力1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日MEG存為105.99萬(wàn)噸，較前一周增加1.16萬(wàn)噸，環(huán)比增速變動(dòng)為-5.49%。其中張家港60.85萬(wàn)噸，減少0.20萬(wàn)噸；江陰9.00萬(wàn)噸，持平；太倉(cāng)18.70萬(wàn)噸，增加1.50萬(wàn)噸；寧波7.50萬(wàn)噸，4萬(wàn)噸，減少0.64萬(wàn)噸。數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，宏源期貨研究所16結(jié)合庫(kù)存情況來(lái)看，發(fā)貨量走低反映下游對(duì)旺季保持謹(jǐn)慎態(tài)度張家港主流庫(kù)區(qū)MEG周度發(fā)貨總量 9年2020年2021年2022年2023年908070605040302001357911131517192123252729313335373941434547495153日：張家港主港日均發(fā)貨8500噸附近，太倉(cāng)方向兩主要宏源期貨有限公司2023.1第頁(yè)原油在高位擺動(dòng)，對(duì)乙二醇的提振作用有限160.00140.00120.00100.0080.0060.0040.0020.000.00美元/桶BRENTMEG(右)元/噸8,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,00002019-09-292020-09-292021-09-292022-09-29EI4(中間價(jià)):甲醇3,5003,0002,5002,0001,5001,0000002019石腦油MEG(右)元/噸-09-292020-09-292021-09-292022-09-298,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,00000元/噸元/噸元/噸元/噸8,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,00002019-09-292020-09-292021-09-292022-09-29聚酯行業(yè)開工負(fù)荷偏穩(wěn)，聚酯工廠9月大概率不會(huì)減產(chǎn)降負(fù)%PTA開工率乙二醇(綜合)開工率乙二醇(煤制)開工率聚酯開工率開機(jī)率小踏步向前，新訂單緩慢下達(dá) 20192020202120222023江浙織機(jī)日度開工率% 2019202020212022202350%0令截至8.24日，吳江地區(qū)噴水織機(jī)開機(jī)率在74.86%(1.77%)、長(zhǎng)興地區(qū)在71.78%(1.1%)，蕭紹地區(qū)大圓機(jī)開機(jī)率在45.88%(1.04%)，海寧地區(qū)經(jīng)編工廠織機(jī)負(fù)荷在82.0%(維穩(wěn))，常熟地區(qū)經(jīng)編工廠負(fù)荷在56%附近(2.0%)。傳統(tǒng)旺季來(lái)臨，在成本堅(jiān)挺的背景下，滌絲工廠挺價(jià)心態(tài)濃厚 長(zhǎng)絲FDY:江浙織機(jī)庫(kù)存天數(shù):滌綸短纖:國(guó)內(nèi)庫(kù)存天數(shù):聚酯切片:國(guó)內(nèi)008642000長(zhǎng)絲庫(kù)存持續(xù)下降令POY權(quán)益庫(kù)存平均估算在12.3天令FDY權(quán)益庫(kù)存平均估算在17.8天令DTY權(quán)益庫(kù)存平均估算在24.0天令聚酯切片工廠