駿創(chuàng)科技 北交所首次覆蓋報(bào)告：“雙碳”引導(dǎo)下深化“以塑代鋼”配套T公司2023H1利潤(rùn)高增85%

北交所首次覆蓋報(bào)告駿創(chuàng)科技(833533.BJ)——北交所首次覆蓋報(bào)告趙昊(分析師)hao趙昊(分析師)haokyseccn諸海濱(分析師)aibinkyseccnnxiaokyseccn專注汽車塑料件10余載，2023H1歸母凈利潤(rùn)高增85%至4501年出售無錫沃德子公司后不再有汽車金屬零部件業(yè)務(wù)。2022年北交所上市公開年出售無錫沃德子公司后不再有汽車金屬零部件業(yè)務(wù)。2022年北交所上市公開司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為0.89/1.19/1.64億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為一年最高最低(元)25.78/10.97值(億元)16.63流通市值(億元)5.62股本(億股)0.99流通股本(億股)0.34 與安通林、斯凱孚和飾而杰合作超10年，2018年后陸續(xù)與T公司、廣達(dá)集團(tuán)、，產(chǎn)銷分別完成2702萬輛(+3.4%)和2686萬輛(+2.1%)。汽車塑料件作為“雙務(wù)摘要和估值指標(biāo)1A2A3E4E5EYOY.80.0YOY6.0.6.9.0.1.2OE.7.2.1.7.1EPS薄/元)PE倍).4P/B(倍)1/1/26 北交所首次覆蓋報(bào)告2/2/26 1.2、財(cái)務(wù)：2023H1營(yíng)收3.17億元(+37%)、歸母凈利潤(rùn)4501萬元(+85%) 8 2.1、技術(shù)：擁有發(fā)明專利16項(xiàng)，隨“以塑代鋼”發(fā)展趨勢(shì)建立技術(shù)防線 12 T2023Q2主要車型銷量增長(zhǎng)83% 15、政策引導(dǎo)汽車輕量化推進(jìn)，復(fù)蘇邏輯下車用塑料迎來機(jī)遇 17 圖4：公司汽車塑料零部件產(chǎn)品在傳統(tǒng)燃油汽車和新能源汽車中均有應(yīng)用 5 圖9：2023H1營(yíng)收3.17億元(+37.04%) 9圖10：2023H1歸母凈利潤(rùn)4500.79萬元(+84.88%) 9 圖15：現(xiàn)已在雙色成型技術(shù)、高光免噴漆成型技術(shù)等方面形成核心技術(shù)體系 12 ModelS/X2023Q2交付量同比增長(zhǎng)19%(輛) 16圖20：Model3/Y2023Q2交付量同比增長(zhǎng)87%(輛) 16 圖22：目標(biāo)到2035年，燃油、純電動(dòng)乘用車整車輕量化系數(shù)分別降低25%、35% 17圖23：我國(guó)將新能源汽車和智能網(wǎng)聯(lián)汽車作為國(guó)家制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升領(lǐng)域 18 圖25：我國(guó)每輛汽車使用塑料制品最多的也僅有70kg，與發(fā)達(dá)國(guó)家存在差距(kg) 203/3/26圖26：2022年我國(guó)汽車產(chǎn)量達(dá)2702萬輛(+3.4%) 20圖27：2022年我國(guó)汽車銷量達(dá)2686萬輛(+2.1%) 20 廣，公司主營(yíng)新能源車功能件 22圖31：駿創(chuàng)科技盡管規(guī)模尚小但成長(zhǎng)性出眾(億元) 22圖32：2022年公司毛利率回升至業(yè)內(nèi)中等偏上水平(%) 22表1：新能源汽車功能部件除了用于三電系統(tǒng)外，還用于底盤系統(tǒng)、前門、尾門等 7 表3：汽車零部件擴(kuò)建技術(shù)改造項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2024年6月末達(dá)到可使用狀態(tài)(單位：萬元) 10 表7：與安通林、斯凱孚和飾而杰自2012年、2013年起開始合作，自2018年起與T公司和廣達(dá)集團(tuán)建立合作 14 表11：T公司工廠遍布美國(guó)、中國(guó)、歐洲地區(qū)(單位：輛) 16表12：1KG的塑料可以替代鋼鐵等其他材料2-3KG 18 輕量化整體解決方案中，塑料復(fù)合材料和合成塑料是兩大塑料運(yùn)用方向 19 北交所首次覆蓋報(bào)告4/4/26產(chǎn)、銷售為核心業(yè)務(wù)，為汽車制造商及其零部件制造商等核心客戶群體提供符合行、蘇州駿創(chuàng)貿(mào)易有限公司)、2家控股子公司(駿創(chuàng)北美、能力的支持下，塑料零部件陸續(xù)獲得下游客戶的認(rèn)可，成為知名汽車制造商及其零，為發(fā)展趨勢(shì)，為汽車制造商提供應(yīng)用于新能源汽車三電(電池、電機(jī)、電控)系統(tǒng)等件5/5/26%90202系列汽車塑料零部件料零部件產(chǎn)品在傳統(tǒng)燃油汽車和新能源汽車中均有應(yīng)用(1)汽車懸架軸承系列汽車懸架軸承系列用于麥弗遜汽車懸架結(jié)構(gòu)，安裝于汽車前輪上方，主要功能技6/6/26，順應(yīng)汽車行業(yè)“以塑代鋼”的輕量化發(fā)展趨勢(shì)。懸架軸承部件供給汽車軸承供應(yīng)商斯(2)汽車天窗控制面板系列汽車天窗控制面板系列是指安裝在汽車頂棚，用于實(shí)現(xiàn)對(duì)天窗及燈組進(jìn)行控制產(chǎn)面板所需的PCBA保護(hù)蓋、面板框、眼鏡盒等塑料部件，并將上述部件交付給全球汽車零部件百?gòu)?qiáng)企業(yè)安通林，由其集成PCBA、連接器等其他部件(3)新能源汽車功能部件系列新能源汽車功能部件系列主要用于新能源汽車三電系統(tǒng)(電機(jī)、電池、電控)，實(shí)現(xiàn)定位、支撐、密封、防塵、防震以及為其他功能部件提供安裝接口條件等功能支撐、保護(hù)等功能。 北交所首次覆蓋報(bào)告7/7/26表1：新能源汽車功能部件除了用于三電系統(tǒng)外，還用于底盤系統(tǒng)、前門、尾門等類型領(lǐng)域震以及為其他功PCBA護(hù)蓋等塑料零部件料零部件撐、強(qiáng)化等功能系統(tǒng)、前門、尾門系統(tǒng)等件T能部件示意圖(4)其他汽車塑料零部件系列。模具對(duì)售的商品性模具。表2：公司模具產(chǎn)品中大部分是生產(chǎn)性模具類別示意模具示意 北交所首次覆蓋報(bào)告8/8/26類別示意模具示意汽車金屬零部件公司汽車金屬零部件產(chǎn)品為彈簧卡箍，主要用于傳統(tǒng)燃油車的燃油系統(tǒng)、空調(diào)汽車使用中的氣體、液體泄露。公司彈簧卡箍產(chǎn)品由鋼帶通過沖壓、鹽浴熱處理、采用彈性材料、沖壓制程和鹽浴熱處理工藝等，確保公司產(chǎn)品對(duì)工作環(huán)境的適應(yīng)性力衰減風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，另外達(dá)克羅表面處理技術(shù)也賦予公司產(chǎn)品更好的耐腐蝕性能。由于新能源汽車對(duì)冷卻系統(tǒng)的需求更加廣泛，與傳統(tǒng)燃油汽車相比，新能源汽車中需要應(yīng)用彈簧卡箍的場(chǎng)景更加豐富。營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)規(guī)模逐年爬升，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.86億元(+69.53%)、歸 北交所首次覆蓋報(bào)告9/9/262023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.17億元(+37.04%)、歸母凈利潤(rùn)4500.79萬元 料零部件、模具分別創(chuàng)收30999.98萬元(+55%)、619.48萬元(-55%)，受益于新能源汽車銷量的高速增長(zhǎng)，2023上半年下游客戶海外生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大速度較快，促使外圖9：2023H1營(yíng)收3.17億元(+37.04%)0000000100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%圖10：2023H1歸母凈利潤(rùn)4500.79萬元(+84.88%)00.000000.0000140.00%120.00%100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%-20.00%-40.00%yoy歸母凈利潤(rùn)/萬元nd年新能源汽車功能部件系列進(jìn)入量產(chǎn)階段，由于涉及較多的外購(gòu)零件和組裝工序，塑料零部件的毛利率有所上升；模具：毛利率呈逐年下降的趨勢(shì)，主要系向T公司銷售的模具占比提升所致，該類模具的毛利率水平相對(duì)較低。汽車金屬零部件：該產(chǎn)品系列為標(biāo)準(zhǔn)件產(chǎn)品，因此隨著產(chǎn)量的提升，生產(chǎn)工藝逐漸成熟，規(guī)模效應(yīng)逐步體現(xiàn)，pcts。H00%00%0%0%使塑料零部件毛利率上升2019202020192020202120222023H100%0%導(dǎo)致銷售費(fèi)用占比逐年降低，同時(shí)管理費(fèi)用占比也在降低所致。凈利率水平較為波 北交所首次覆蓋報(bào)告10/10/2625.00%20.00%15.00%10.00% 5.00%0.00%10.00%8.00%6.00%4.00%%0.00%-2.00% 0%汽車零部件擴(kuò)建技術(shù)改造項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目和償還銀行總額22年投入金額金額投入進(jìn)度(%)定可使%中心建設(shè)項(xiàng)目%目00.0000.0000.00目4646--，部件擴(kuò)建技改募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)設(shè)備投產(chǎn)后分別新增汽車天窗控制面板系列、汽車懸架00萬件。2019年度2020年度2021年度理論產(chǎn)能(小時(shí))0.006.008,776.00實(shí)際產(chǎn)能(小時(shí)),394.002.004.00率 北交所首次覆蓋報(bào)告//262019年度2020年度2021年度產(chǎn)量(件)51942,878銷量(件)3089,203%%% 北交所首次覆蓋報(bào)告12/12/26公司以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，不斷強(qiáng)化自身技術(shù)研發(fā)、創(chuàng)新能力，現(xiàn)已在雙色成型技術(shù)、高光免噴漆成型技術(shù)、金屬嵌件埋入成型技術(shù)、以塑代鋼應(yīng)用產(chǎn)品開發(fā)等方在雙色成型技術(shù)、高光免噴漆成型技術(shù)等方面形成核心技術(shù)體系雙色成型技術(shù)等核心技術(shù)已覆蓋目前公司汽車懸架軸承系列、汽車天窗控制面板系列、新能源汽車功能部件系列、其他汽車塑料零部件系列等全部汽車塑料零部部件、非汽車零部件等主要產(chǎn)品。表5：公司核心技術(shù)對(duì)產(chǎn)品關(guān)鍵性能產(chǎn)生重要影響品對(duì)產(chǎn)品關(guān)鍵性能的影響程度技術(shù)列屬嵌件埋入有噴漆層物質(zhì)，降低了電子傳感零件運(yùn)行所需的紅外線穿透率。本技術(shù)順應(yīng)汽車行業(yè)低與客戶協(xié)同開發(fā)通過塑料材料開發(fā)與選擇，滿足懸架軸承部件剛性等性能需求，實(shí)現(xiàn)部件以塑代鋼。注塑工藝能力，促使以塑代鋼的支架和殼體部件產(chǎn)品具備較強(qiáng)剛性、高精度尺寸和形位公差等特性。 北交所首次覆蓋報(bào)告13/13/26產(chǎn)制造的機(jī)器設(shè)備。研發(fā)模式：包括專案性研發(fā)和常規(guī)性開發(fā)。專案性研發(fā)旨在提品領(lǐng)域做外延式開發(fā)。常規(guī)性開發(fā)主要聚焦于部分客戶提出的產(chǎn)品開發(fā)需求點(diǎn)，內(nèi)部評(píng)估該技術(shù)拓展性應(yīng)用價(jià)值，并針對(duì)技術(shù)點(diǎn)進(jìn)行深入開發(fā)，作為儲(chǔ)備技術(shù)用于后T。%201920202021202245.00%40.00%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00% 5.00%0.00%2019202020212022深耕汽車零部件市場(chǎng)多年。服務(wù)的客戶包括全球軸承巨頭斯凱孚、全球汽車零安通林、全球領(lǐng)先的新能源汽車制造商T公司、世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)廣達(dá)合，直接或間接服務(wù)的汽車制造商涵蓋T公司、福特、捷豹路虎、通 北交所首次覆蓋報(bào)告14/14/26戶1凱孚件，軸承2大的汽車零部件制造商之一，也是汽車內(nèi)飾創(chuàng)新技術(shù)和解決方案的領(lǐng)先供應(yīng)商。在細(xì)分領(lǐng)域(內(nèi)外飾、頂棚等)位居前列。公司在26個(gè)國(guó)家擁有150多家工廠和30,000名員工。34eElectronics)等，著重于軟硬體核心技術(shù)之整合發(fā)展，提供客戶完整解決方案及高附加值之產(chǎn)品與服務(wù)。5廣達(dá)集團(tuán)由林百里總裁創(chuàng)建于1988年，除了在筆記本電腦領(lǐng)域中維持領(lǐng)先地位外，廣達(dá)集團(tuán)更延伸觸角至服務(wù)器、液晶顯示器、液晶電視、通訊、汽車等領(lǐng)域，積極展開產(chǎn)業(yè)整合布局。為全球Fortune500大公司之一。6SRGGlobal商用卡車行業(yè)塑料高價(jià)值涂料制造商之一，在包括北美，西歐和中歐以及亞，專長(zhǎng)于塑料拉絲制成品，包括拉絲電鍍和拉絲鎳表面處理工藝，其產(chǎn)品包括格柵，車牌，儀造商所生產(chǎn)的產(chǎn)品上。T汽車零部件一級(jí)供應(yīng)商，公司為碩聯(lián)合建立穩(wěn)定的合作關(guān)系。由于T公司系整車制造廠商，對(duì)供應(yīng)商相關(guān)信息有較高的保密要求，故公司無法獲取同類供應(yīng)商相關(guān)信息及在客戶中的供應(yīng)商地位；斯凱孚、安通林、和碩聯(lián)合、廣達(dá)集團(tuán)和飾而杰為汽車零部件行業(yè)的知名一級(jí)供應(yīng)商，公司為主要二級(jí)供應(yīng)商，且目前在客戶的同類供應(yīng)商體系中具有一定的年、2013年起開始合作，自2018年起與T公司和廣達(dá)集團(tuán)建立合作名稱銷售的零部件或模具類型以駿創(chuàng)科技的及數(shù)量(2019-2021年合計(jì)數(shù))供應(yīng)商層級(jí)入供應(yīng)商名錄或間對(duì)應(yīng)主要汽車品牌以及車型間12012年豹路虎、吉利2012年2凱孚部件2012年豐田2013年32012年2013年42017年2018年5供應(yīng)商/163套二級(jí)供應(yīng)商2018年T車型2018年6件2018年2019年 北交所首次覆蓋報(bào)告15/15/262022年第一大客戶T公司收入占比32.60%。隨著與T合作的逐步加深，T表8：2022年第一大客戶T公司收入占比32.60%戶金額/萬元占比2022年1%2363凱孚75445449.45,680.73%2021年1%2凱孚43937.384636.82569.28901.822020年1凱孚4%2948.46.64%345集團(tuán)主要業(yè)務(wù)均涉及汽車電路板模組生產(chǎn)制造，均系T公司合戶類型零件(新能源汽車功能部件)T產(chǎn)(新能源汽車功能部件)下T產(chǎn)(新能源汽車功能部件)下T產(chǎn)源證券研究所 北交所首次覆蓋報(bào)告16/16/26在中國(guó)境內(nèi)的供應(yīng)商的類型和數(shù)量趨于穩(wěn)定，雙方團(tuán)隊(duì)的磨合較為順暢，加之對(duì)T方的粘度持續(xù)增強(qiáng)。表10：隨著T公司車型銷量的不斷提升，向T公司銷售收入亦大幅增長(zhǎng)T司的發(fā)展情況銷售金額2019年度實(shí)現(xiàn)銷量36.77萬輛，新建上海工廠641.03萬元2020年度實(shí)現(xiàn)銷量49.97萬輛，上海工廠投產(chǎn)4,485.64萬元輛，新建歐洲工廠和美國(guó)工廠17,879.13萬元源證券研究所l00000ModelS/X產(chǎn)量ModelS/X銷量000000Model/Y產(chǎn)量Model3/Y銷量表11：T公司工廠遍布美國(guó)、中國(guó)、歐洲地區(qū)(單位：輛)能里蒙特工廠ModelSXModel/YModel/Y50000超級(jí)工廠Y汀超級(jí)工廠Y50000ruck--NextGenPlatform-adster- 北交所首次覆蓋報(bào)告17/17/26作為最常見的高分子材料之一，與鋼鐵、水泥、木材一起構(gòu)成現(xiàn)代社會(huì)中的四大基關(guān)的車、家電、消費(fèi)電子等多個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域。在世界各國(guó)排放標(biāo)準(zhǔn)愈加嚴(yán)格的大環(huán)境下，汽車輕量化概念，作為實(shí)現(xiàn)汽車節(jié)能減排的重要路徑，已經(jīng)被社會(huì)公眾、政府部門以及全球各大汽車制造商所廣泛接.0》，我國(guó)自主輕量化技術(shù)開發(fā)和應(yīng)用體系的構(gòu)建，摒棄以整車整備質(zhì)量和輕質(zhì)材料用量為衡量標(biāo)準(zhǔn)的傳統(tǒng)做法，引入“整車輕量化系數(shù)”、“載質(zhì)量利用系數(shù)”、“掛牽比”等作為衡量整車輕量化水平的依據(jù)；目標(biāo)到2035年，燃油乘用車整車輕量化系數(shù)降低25%，純電動(dòng)乘用車整車輕量化系數(shù)降低35%。%18/18/26都在朝著智能網(wǎng)聯(lián)方向發(fā)展；同時(shí)，國(guó)內(nèi)《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》明確了“十四五”期間我國(guó)汽車我國(guó)將新能源汽車和智能網(wǎng)聯(lián)汽車作為國(guó)家制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升領(lǐng)域量可以降低整車成本并達(dá)到節(jié)能效果。在汽車工業(yè)中的優(yōu)勢(shì)GKG富較為豐富本低品低堿性；電絕緣性和耐磨隔熱性等證券研究所這些材料在汽車工業(yè)中有著廣泛的應(yīng)用，如內(nèi)飾件、外飾件、發(fā)動(dòng)機(jī)室零部件和電器件。目前汽車內(nèi)飾件已基本實(shí)現(xiàn)塑料化，大部分外飾件和部分發(fā)動(dòng)機(jī)室零部件、保險(xiǎn)杠,擾流板,擋泥板,擋泥板襯板,車門把手進(jìn)氣歧管件,速度表,配線,蓄電池,音箱證券研究所 北交所首次覆蓋報(bào)告19/19/26目前，汽車用塑料材料主要品種和用量占比分別為：聚丙烯(37%)、聚氨酯(17.3%)、ABS共聚物(12.3%)、復(fù)合材料(11.5%)、高密度聚乙烯(10.8%)。車塑料材料中的占比前二其他,4.30%聚碳酸酯,6.80%,%ABS共聚物,儀表盤改性PP、玻璃纖維氈增強(qiáng)熱塑性復(fù)合材料(GMT)、PVC合金(儀表板表皮材料以PVC/ABS為主)玻璃纖維氈增強(qiáng)熱塑性復(fù)合材料(GMT)玻璃纖維氈增強(qiáng)熱塑性復(fù)合材料(GMT)腳踏板玻璃纖維氈增強(qiáng)熱塑性復(fù)合材料(GMT)PC合金(PC/PBT)、玻璃纖維增強(qiáng)不飽和聚酯片狀模塑料(SMC)玻璃纖維增強(qiáng)不飽和聚酯片狀模塑料(SMC)、玻璃纖維氈增強(qiáng)熱塑性復(fù)合材料(GMT)維增強(qiáng)不飽和聚酯片狀模塑料(SMC)維增強(qiáng)不飽和聚酯片狀模塑料(SMC)板維增強(qiáng)不飽和聚酯片狀模塑料(SMC)玻璃纖維氈增強(qiáng)熱塑性復(fù)合材料(GMT)耐磨零件碳纖維復(fù)合材料盤碳纖維復(fù)合材料證券研究所“輕量化” 北交所首次覆蓋報(bào)告20/20/26與發(fā)達(dá)國(guó)家存在較大的差距，車用塑料未來還有很大提升空間。kg050100150200250300350汽車產(chǎn)銷分別完成2702萬輛(+3.4%)和2686萬輛(+2.1%)。圖26：2022年我國(guó)汽車產(chǎn)量達(dá)2702萬輛(+3.4%)00020.0%15.0%10.0%5.0%0.0%-5.0%2016201720182019202020212022中汽協(xié)、開源證券研究所圖27：2022年我國(guó)汽車銷量達(dá)2686萬輛(+2.1%)0002016201720182019202020212022中國(guó)汽車銷量/萬輛yoy6.00%4.00%2.00%0.00%-2.00%-4.00%-6.00%-8.00%中汽協(xié)、開源證券研究所019年間保持穩(wěn)定，2020年受新冠疫情影響有所下1540.86萬輛(+6.6%)。 北交所首次覆蓋報(bào)告21/21/2600.0020112012201320142015201620172018201920202021國(guó)汽車產(chǎn)量/萬輛美國(guó)汽車銷量/萬輛中汽協(xié)、開源證券研究所0020162017201820192020202120222023E2024E2025E2026E隨著國(guó)內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)和居民消費(fèi)水平的恢復(fù)，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)有望逐步回歸穩(wěn)增長(zhǎng)狀態(tài)。在國(guó)家政策積極引導(dǎo)新能源車產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展的背景下，汽車零部件行業(yè)會(huì)契替金屬件的輕量化屬性，其市場(chǎng)需求有望在未來幾年持續(xù)放量。我們選取具有一定規(guī)模的上市公司作為駿創(chuàng)科技的可比公司。其中包括新泉股和唯科科技(301196.SZ)。歷史。肇民科技和唯科科技在應(yīng)用領(lǐng)域方面覆蓋較廣，除汽車領(lǐng)域外還包含家電、廚衛(wèi)、醫(yī)療、電子、工業(yè)等領(lǐng)域。可比公司與駿創(chuàng)科技的主要客戶群體均為國(guó)內(nèi)外整車廠及一級(jí)零部件配套供應(yīng)商?？杀裙酒囁芰狭悴考饕a(chǎn)品多數(shù)為汽車內(nèi)具有差異性，可比性較低。 北交所首次覆蓋報(bào)告22/22/26肇民科技和唯科科技在應(yīng)用領(lǐng)域方面覆蓋較廣，公司主營(yíng)新能源車功能件體量方面：新泉股份、岱美股份、旭升股份、肇民科技、唯科科技、駿創(chuàng)科技科技盡管規(guī)模尚小但成長(zhǎng)性出眾。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與可比業(yè)內(nèi)公司存在差異，故毛利率水平有所不同，2022年公00020192020202120220025.89020182019202020212022 北交所首次覆蓋報(bào)告23/23/26公司名稱代碼(元/股)(億元)3E2024E2025E2023E4E5E603179.SH51.53.1105.7.0SH.68224.770.63.1.4603305.SH22.26.73.6SZ17.90.0SZ33.87.27-----873533.BJ16.74注：駿創(chuàng)科技、新泉股份、旭升集團(tuán)盈利預(yù)測(cè)來自于開源證券研究所，其余可比公