某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析課件

保利地產(chǎn)財務(wù)分析報告某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)保利地產(chǎn)財務(wù)分析報告某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某目錄公司簡介1同行業(yè)對比分析2財務(wù)分析3存在問題及財務(wù)分析建議4某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)目錄公司簡介1同行業(yè)對比分析2財務(wù)分析3存在問題及財務(wù)分析建一、保利公司簡介

保利房地產(chǎn)（集團）股份有限公司（以下簡稱“保利地產(chǎn)”）是由中國保利集團公司全資子公司保利南方集團有限公司于1992年9月14日在廣州市注冊成立的全民所有制企業(yè)，公司經(jīng)批準(zhǔn)的經(jīng)營范圍為：一級房地產(chǎn)開發(fā)，出租本公司開發(fā)的商品房，房屋工程設(shè)計、舊樓拆遷等。公司簡介某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)一、保利公司簡介保利房地產(chǎn)（集團）股份有限公司二、同行業(yè)對比分析

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)分析，2019年1～9月全國房地產(chǎn)完成投資33511.25億元，住宅投資額23512.05億元，同比增長33.8%。商品房銷售面積63150.23萬平方米，銷售額31916.58億元，銷售額增速15.9%。9月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為103.52，比8月份回落0.59個百分點，比去年同期提高2.44個百分點。由此可見，我國房地產(chǎn)投資行業(yè)仍然處于一個高度發(fā)展的時期，并且隨著一線城市的帶動，二三線城市的房地產(chǎn)投資業(yè)逐漸進入了一個快速發(fā)展的時間段。

2019年房地產(chǎn)綜合財務(wù)比較某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)二、同行業(yè)對比分析根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)分析，20三、財務(wù)分析A基本財務(wù)比率分析B綜合分析—杜邦分析體系C企業(yè)財務(wù)能力綜合評價

某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)三、財務(wù)分析A基本財務(wù)比率分析B綜合分析—杜邦分析體系C企業(yè)主要財務(wù)指標(biāo)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)主要財務(wù)指標(biāo)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司基本財務(wù)比率分析——償債能力分析2009年-2019年保利公司償債能力指標(biāo)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)基本財務(wù)比率分析——償債能力分析2009年-2019年保利公基本財務(wù)比率分析——償債能力分析流動比率從流動比率08年的2.73至10年的2.13，可以看出保利的償債能力正逐漸降低。2019年流動比率比標(biāo)準(zhǔn)比例2要大，此指標(biāo)及其相關(guān)比較粗略地反映了保利地產(chǎn)的短期償債能力比較強。某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)基本財務(wù)比率分析——償債能力分析流動比率某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分基本財務(wù)比率分析——償債能力分析速動比率由于是受產(chǎn)業(yè)的限制，存貨可能較多，從而使速動資產(chǎn)較少，從速動比例從0.67至0.53可以看出，但比例在逐年趨向于1，短期償債能力較強。某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)基本財務(wù)比率分析——償債能力分析速動比率某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分基本財務(wù)比率分析——償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，說明企業(yè)風(fēng)險提高，但是適度的負(fù)債比率既能保證企業(yè)進行經(jīng)營活動所需的資金，又能保證資金的安全性。某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)基本財務(wù)比率分析——償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率某地產(chǎn)公司財務(wù)報告基本財務(wù)比率分析——償債能力分析現(xiàn)金負(fù)債率

2019年到2019年這三年來，保利的現(xiàn)金債務(wù)比率這項指標(biāo)越來越高，說明企業(yè)的承擔(dān)能力越強。某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)基本財務(wù)比率分析——償債能力分析現(xiàn)金負(fù)債率某地產(chǎn)公司財務(wù)報告基本財務(wù)比率分析——營運能力分析營運能力2019年2009年2019年2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率68.168.3581.5145.76應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)5.295.274.427.87存貨周轉(zhuǎn)率0.280.290.270.25存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)1294.51243.091337.791420.68固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率135.66116.4294.1188.07總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.30.320.330.28凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.311.171.191.04保利地產(chǎn)2019年—2019年運營能力指標(biāo)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)基本財務(wù)比率分析——營運能力分析營運能力2019年2009年基本財務(wù)比率分析——營運能力分析

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低。周轉(zhuǎn)率高說明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強；可以減少收賬費用和壞賬損失。從上圖可以看出從05年到08年持續(xù)上升，但是09、10年呈下降趨勢。企業(yè)應(yīng)加強應(yīng)收賬款的管理。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)基本財務(wù)比率分析——營運能力分析應(yīng)收賬基本財務(wù)比率分析——營運能力分析

存貨周轉(zhuǎn)率的快慢，不僅反映出企業(yè)采購、存儲、生產(chǎn)及銷售各環(huán)節(jié)管理工作狀況的好壞，而且對企業(yè)償債能力及獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。一般來說存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明其變現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低。通過存貨分析，還有利于找出存貨管理存在的問題，盡可能降低資金占用水平。上圖中可以看出05年到10年數(shù)據(jù)很接近，在較小的幅度內(nèi)中變化。存貨周轉(zhuǎn)率某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)基本財務(wù)比率分析——營運能力分析存貨周基本財務(wù)比率分析——營運能力分析

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在一定時期內(nèi)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多說明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)利用效果越好。從07年到08年有小幅的上升，但是09年開始下降。企業(yè)可以通過提高銷售收入來提高周轉(zhuǎn)率。某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)基本財務(wù)比率分析——營運能力分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率某地產(chǎn)公基本財務(wù)比率分析——營運能力分析

固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。反之，說明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)超過不多，企業(yè)的營運能力不強。從05年到10年呈先降后升的趨勢。固定資產(chǎn)的使用效率越來越高。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)基本財務(wù)比率分析——營運能力分析固定資基本財務(wù)比率分析——營運能力分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時期銷售收入與資產(chǎn)總額的比率。它反映企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率，是分析和評價企業(yè)全部資產(chǎn)管理水平的一個綜合性指標(biāo)。從05年到10年，逐漸下降，企業(yè)應(yīng)采取各項措施來提供企業(yè)的資產(chǎn)利用程度，比如提高銷售收入或處理多余的資產(chǎn)。某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)基本財務(wù)比率分析——營運能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率某地產(chǎn)公司財基本財務(wù)比率分析——成長能力分析

保利地產(chǎn)2019年—2019年成長能力指標(biāo)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)基本財務(wù)比率分析——成長能力分析

保利地產(chǎn)2019年—201基本財務(wù)比率分析——成長能力分析

主營業(yè)務(wù)收入增長分析主營業(yè)務(wù)收入增長率是指企業(yè)報告期主營業(yè)務(wù)收入增長額與基期主營業(yè)務(wù)收入總額的比率，它說明了企業(yè)重點發(fā)展方向的成長性，并從業(yè)務(wù)規(guī)模擴張方面衡量企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力。

保利地產(chǎn)的主營業(yè)務(wù)增長率2019年為101.51,2019年為91.24，2009年為48.11,2019年為56.15，可見，2019年到2019年，主營業(yè)務(wù)收入增長率出現(xiàn)下滑，企業(yè)發(fā)展受阻，但是在2019年，它的增長率出現(xiàn)了上升，說明保利地產(chǎn)已經(jīng)意識到企業(yè)問題所在，并采取措施改善，使業(yè)務(wù)規(guī)模又開始上升，雖然幅度不大，但可持續(xù)發(fā)展能力又得到復(fù)蘇。某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)基本財務(wù)比率分析——成長能力分析

主營業(yè)務(wù)收入增長分析某基本財務(wù)比率分析——成長能力分析

凈利潤增長率分析凈利潤增長率是企業(yè)報告期利潤增長額與基期凈利潤的比率。企業(yè)的積累、發(fā)展和給投資者的匯報，主要取決于凈利潤，所以凈利潤增長率也是企業(yè)成長能力的指標(biāo)。并且該指標(biāo)越高，說明企業(yè)積累越多，持續(xù)發(fā)展能力越強。保利地產(chǎn)的凈利潤增長率2019年為126.04,2019年為50.35，2009年為57.19,2019年為39.8，從中可以看出，保利地產(chǎn)的凈利潤增長率出現(xiàn)了明顯下滑，2019年比2019年下降了70%之多，說明該公司的持續(xù)發(fā)展能力正在減弱。某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)基本財務(wù)比率分析——成長能力分析

凈利潤增長率分析某地基本財務(wù)比率分析——成長能力分析

其他指標(biāo)分析

主營利潤增長率、營業(yè)利潤增長率、息稅前利潤增長率，2019年這些指標(biāo)的數(shù)值相對于2019年來說出現(xiàn)大幅度下降，雖然相對于2009年有所上升，但是上升幅度不大，說明企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展出現(xiàn)阻礙，公司體系需要調(diào)整。但是每股收益增長率卻在2019年出現(xiàn)大幅度下跌之后，2009年和2019年相對于2019年都出現(xiàn)了顯著的上升，股票市場發(fā)展趨勢良好。某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)基本財務(wù)比率分析——成長能力分析

其他指標(biāo)分析某地產(chǎn)公基本財務(wù)比率分析——盈利能力分析萬科2019年—2019年盈利能力指標(biāo)保利2019年—2019年盈利能力指標(biāo)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)基本財務(wù)比率分析——盈利能力分析萬科2019年—2019年盈基本財務(wù)比率分析——盈利能力分析保利地產(chǎn):銷售凈利率和銷售毛利率具體發(fā)展趨勢某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)基本財務(wù)比率分析——盈利能力分析保利地產(chǎn):銷售凈利率和銷售毛基本財務(wù)比率分析——盈利能力分析

由以上數(shù)據(jù)分析可以看出：

保利公司盈利缺乏競爭性

保利地產(chǎn)2019年前三季度的銷售毛利率、營業(yè)利潤率、營業(yè)凈利率分別為32．4272％、19．5861％、14．398％，都低于房地產(chǎn)行業(yè)龍頭公司的38．803％、22．3773％、17．0937％。

對比保利地產(chǎn)三年來與萬科公司的銷售毛利率、營業(yè)利潤率和營業(yè)凈利率，我們可以發(fā)現(xiàn)，將多元化、差異化作為長遠(yuǎn)戰(zhàn)略的保利地產(chǎn)的主營業(yè)務(wù)成本率遠(yuǎn)高于萬科，在房地產(chǎn)這樣規(guī)模經(jīng)營的行業(yè)中，希望保持差異化的高利潤率需要有更加高效的營銷系統(tǒng)、財務(wù)系統(tǒng)來保障其銷售利潤，保利地產(chǎn)需在營銷方面加大投資，從而找到擴大差異化渠道，取得高利潤率的目標(biāo)。某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)基本財務(wù)比率分析——盈利能力分析由以上數(shù)據(jù)分析可以看出：綜合分析杜邦分析體系法——2019年杜邦分析某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)綜合分析杜邦分析體系法——2019年杜邦分析某地產(chǎn)公司財務(wù)報綜合分析考察上表，可以發(fā)現(xiàn)，保利的最大亮點在于公司的經(jīng)營效率，以下詳述之：

1、資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)的聯(lián)動分析。從資產(chǎn)負(fù)債率上看，較低的資產(chǎn)負(fù)債率意味著還有較大的財務(wù)空間，公司可以通過增加負(fù)債來擴大經(jīng)營規(guī)模；從權(quán)益乘數(shù)上看，權(quán)益乘數(shù)過大則意味著進一步利用財務(wù)杠桿的空間有限。保利進一步通過增加負(fù)債來擴大經(jīng)營的空間已經(jīng)不大。

2、主營業(yè)務(wù)利潤率分析。保利的主營業(yè)務(wù)利潤率不及行業(yè)平均水平。同時，我們也可以看出保利的毛利率水平亦不高。我們知道，主營業(yè)務(wù)利潤率和毛利率與產(chǎn)品定價和開發(fā)成本有關(guān)。

3、三項費用率分析。三項費用率是考察公司內(nèi)部管理效率一個有用指標(biāo)。從這個角度看，保利的費用控制大大好于行業(yè)平均水平?？傮w上看，對提高凈資產(chǎn)收益率來說，較高的主營業(yè)務(wù)凈利率當(dāng)然是件好事。但主營業(yè)務(wù)凈利率的下降又很可能是不以主觀意志為轉(zhuǎn)移的客觀趨勢。某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)綜合分析考察上表，可以發(fā)現(xiàn)，保利的最大亮點在于公司的經(jīng)營效率企業(yè)財務(wù)能力綜合評價綜合以上的分析結(jié)果，可以得到對A公司財務(wù)狀況的綜合評價。

1、報告期內(nèi)，公司抓住市場有利時機，實現(xiàn)了資產(chǎn)規(guī)?？缭绞皆鲩L。大幅提升了整體盈利水平，進一步增強了短期債償能力，并逐步取得費用預(yù)算控制的規(guī)?；?yīng)。

2、公司整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理、質(zhì)量優(yōu)良。2019年末，公司總資產(chǎn)1,523.28億元，較上年末增長69.57%。年底存貨與預(yù)付賬款等經(jīng)營性資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例達到80.92%，流動資產(chǎn)占96.29%，無長期沉淀資產(chǎn)；公司年末資產(chǎn)負(fù)債率為78.98%，較上年度末有所提高；年末預(yù)收賬款余額515.44億元，占總負(fù)債的42.84%；剔除不需要實際償還的預(yù)收賬款后，公司實際負(fù)債水平相對較低。

3、公司抓住房地產(chǎn)市場回暖的機遇，擴大銷售規(guī)模、加強房款回收，并適時拓展新的融資渠道，有力地補充了公司自有經(jīng)營資金。同時，公司不斷以長期貸款置換短期內(nèi)到期貸款，優(yōu)化負(fù)債期限結(jié)構(gòu)，釋放短期償債壓力，降低資金風(fēng)險；年末短期債務(wù)合計73.33億元，占金融機構(gòu)借款（含公司債）比例從上年度的14.02%降到本年的12.51%，短期償債壓力進一步降低。公司實行嚴(yán)格的費用預(yù)算管理，逐年加大費用控制力度，各項費用都得到了較好的控制；公司管理費用占營業(yè)收入比例由2009年度的1.99%降低至本年的1.60%、銷售費用占營業(yè)收入比例由2009年度的2.57%降低至本年的2.24%，呈持續(xù)下降趨勢，凸顯管理和規(guī)模效應(yīng)。某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)某地產(chǎn)公司財務(wù)報告分析(PPT30頁)企業(yè)財務(wù)能力綜合評價綜合以上的分析結(jié)果，可以得到對A公司財三、主要問題與財務(wù)分析建議稅收政策制約內(nèi)部管理水平低凈資產(chǎn)收益下降運營效益較差募集資金沒有