三利潤表分析

項目三利潤表分析[學習目標]

通過本章的學習，了解企業(yè)盈利結構對盈利水平的影響，熟悉企業(yè)盈利能力、營運能力的主要分析評價指標，明確各指標分析評價的內容，掌握各指標的計算與分析評價方法，同樣，也為進行報表綜合分析奠定基礎。[技能要求]

掌握企業(yè)盈利能力、營運能力指標的計算與分析評價方法，能夠進行利潤表分析的實際操作。主講內容利潤表結構利潤表項目分析企業(yè)盈利能力分析企業(yè)營運能力分析實訓項目利潤表結構利潤表是反映企業(yè)在一定期間經(jīng)營成果的報表。利潤表也稱為損益表、收益表。利潤表一般有表首、正表兩部分。利潤表結構：單步式和多步式單步式項目本期金額上期金額一、營業(yè)總收入二、營業(yè)總成本其中：營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費用管理費用財務費用資產(chǎn)減值損失加：公允價值變動損益投資收益三、營業(yè)利潤加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出四、利潤總額減：所得稅費用五、凈利潤多步式利潤表項目分析12期間費用主營業(yè)務收入主營業(yè)務成本3主營業(yè)務收入分析要點：公司主營業(yè)務收入的品種構成公司主營業(yè)務的地區(qū)構成收入的確認方式與主要客戶的交易占主營業(yè)務收入的比重企業(yè)的長期銷售合同主營業(yè)務成本原因分析升降分析一二期間費用銷售費用的增減變動與營業(yè)收入的增減變動，長期看來應該是方向相同，速度相近。須和公司的總資產(chǎn)規(guī)模和銷售水平結合起來分析將財務費用的增減變動和企業(yè)的籌資活動聯(lián)系起來銷售費用財務費用管理費用期間費用是指企業(yè)主要經(jīng)營活動中必定要發(fā)生，但與營業(yè)收入的取得并不存在明確配比關系的費用利潤表的結構與趨勢分析利潤表結構分析通常需要編制共同比利潤表根據(jù)ZX公司的利潤表編制的共同比利潤表：

ZX公司共同比利潤表單位:百萬元項目年份結構百分比（%）2010年2009年2010年2009年差異一、營業(yè)收入16623.4315449.48100.00100.000.00減：營業(yè)成本14667.8013407.0988.2486.781.46營業(yè)稅金及附加27.9916.000.170.100.07銷售費用915.91828.465.515.360.15管理費用574.44562.983.463.64-0.19財務費用-2.037.29-0.010.05-0.06資產(chǎn)減值損失0.00

加:公允價值變動收益0.00

投資收益-113.21-121.54-0.68-0.790.11二、營業(yè)利潤326.12506.121.963.28-1.31加:營業(yè)外收入5.764.330.030.030.01減：營業(yè)外支出6.110.650.040.000.03三、利潤總額325.77509.811.963.30-1.34減：所得稅費用86.65140.370.520.91-0.39四、凈利潤239.13369.441.442.39-0.95

企業(yè)盈利能力分析一、企業(yè)盈利能力的概念與分析意義（一）盈利能力的概念

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。（二）盈利能力分析的意義1．對投資人來說，企業(yè)盈利能力的強弱直接影響他們的權益。2．對債權人來說，企業(yè)盈利能力的強弱也會影響他們的權益。3．對企業(yè)經(jīng)營者來說，盈利能力是企業(yè)財務結構和經(jīng)營績效的綜合體現(xiàn)。

企業(yè)盈利結構類型類型項目ABCDEFGH主營業(yè)務利潤營業(yè)利潤利潤總額盈盈盈盈盈虧虧盈盈虧盈虧盈虧盈盈虧虧虧虧盈虧虧虧說明正常待定及時調整還有希望繼續(xù)下去將會破產(chǎn)接近破產(chǎn)二、企業(yè)的盈利能力指標及分析（一）與營業(yè)收入有關的盈利能力分析

1．毛利率毛利是指企業(yè)營業(yè)收入扣除營業(yè)成本之后的差額。

毛利率=毛利÷營業(yè)收入×100％2．營業(yè)利潤率

營業(yè)利潤率是指企業(yè)在一定時期內營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。

營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤÷營業(yè)收入×100％

3．凈利潤率

凈利潤率是指企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與營業(yè)收入的比例關系，用以衡量企業(yè)

在一定時期營業(yè)收入獲取利潤的能力。

凈利潤率=凈利潤÷營業(yè)收入×100％A公司99~03年毛利率A公司99~03年銷售凈利潤率（二）與投資有關的盈利能力分析1.總資產(chǎn)報酬率

總資產(chǎn)報酬率是指企業(yè)一定期間的稅前利潤與資產(chǎn)平均總額的比率。

總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤÷資產(chǎn)平均總額×100％與總資產(chǎn)有關的盈利能力，還可以用資產(chǎn)收益率來反映。資產(chǎn)收益率=凈利潤÷資產(chǎn)平均總額×100％

2．凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率，是企業(yè)一定時期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率。該指標表明企業(yè)所有者權益所獲報酬的水平。

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷所有者權益平均值×100％A公司99~03年凈資產(chǎn)報酬率3．資本金收益率的含義、計算與分析評價

資本金收益率是指凈利潤與企業(yè)資本金的比率，用以表明企業(yè)所有者投入資本賺取利潤的能力。

資本金收益率=凈利潤÷平均實收資本×100％

資本金收益率越高，說明投入資本的收益回報水平越高，企業(yè)的盈利能力越強。（三）與費用有關的盈利能力分析

1．成本費用利潤率

成本費用利潤率是指企業(yè)的凈利潤與成本費用總額的比率。

成本費用利潤率=凈利潤÷成本費用×100％

2．利息保障倍數(shù)指標利息保障倍數(shù)是指一個企業(yè)每期獲得的收益與所支付的利息費用之

間的倍數(shù)關系。

利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用2．利息保障倍數(shù)指標（1）利息保障倍數(shù)的含義與計算

利息保障倍數(shù)是指一個企業(yè)每期獲得的收益與所支付的利息費用之間的倍數(shù)關系。

利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用

（2）利息保障倍數(shù)指標的分析評價A公司利潤表，計算A公司利息保障倍數(shù)指標如下表：項目2001年2002年2003年利息費用116571380610581稅前利潤182563774542621利息保障倍數(shù)2.573.735.03三、上市公司盈利能力特殊分析三、上市公司盈利能力特殊分析（一）每股收益的含義、計算與分析評價

每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/普通股股數(shù)1．基本每股收益基本每股收益=某時期凈利潤÷某期普通股股數(shù)平均數(shù)2．稀釋每股收益稀釋每股收益=某時期凈利潤÷期末普通股股數(shù)（二）每股股利的含義、計算與分析評價

每股收益=（現(xiàn)金股利總額-優(yōu)先股股利）÷普通股股數(shù)（三）市盈率市盈率=每股市價÷每股收益×100％對市盈率指標進行分析時應注意的問題：（1）該指標不宜用于不同行業(yè)的公司之間的比較；（2）當每股收益很小時，可能會導致一個沒有多少實際意義的高市盈率。

（四）每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)=股東權益總額÷普通股股數(shù)實訓項目一本實訓目標是培養(yǎng)學生對企業(yè)盈利能力進行分析的能力。其技能要求是：1、掌握企業(yè)盈利能力分析指標及其變動的計算。2、能夠靈活運用企業(yè)盈利能力分析方法對案例進行分析操作。

實訓方式：根據(jù)案例資料和要求，計算有關分析指標，撰寫分析說明。

實訓考核：根據(jù)學生選擇計算分析方法的正確性、指標計算結果的準確性和分析說明寫作情況評分。引用案例：從有關財經(jīng)網(wǎng)收集所選公司2001至2002兩年利潤表。二、公司盈利能力指標計算分析指標名稱2001年2002年比較毛利率（%）營業(yè)利潤率（%）凈利潤率（%）凈資產(chǎn)利潤率1.公司2011年盈利水平與2002年比發(fā)生了哪些變化？3.如果你是一個投資者，對公司提高盈利水平有何建議？

三、問題探討企業(yè)營運能力分析

資產(chǎn)營運是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中實現(xiàn)資本增值的過程是宏觀資源配置與微觀經(jīng)濟管理的綜合反映。一、資產(chǎn)周轉速度分析**

二、主要流動資產(chǎn)項目周轉速度分析**三、實訓案例二主要內容如下：

相關知識復習：資產(chǎn)結構一、資產(chǎn)周轉速度分析

（一）總資產(chǎn)周轉率

1、定義：總資產(chǎn)周轉率是指企業(yè)主營業(yè)務收入與資產(chǎn)總額

的比率，即企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時期內(通常為1年)周轉

的次數(shù)。2、計算：總資產(chǎn)周轉率(次數(shù))=主營業(yè)務收入/平均資產(chǎn)總額

其中：平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2

3、總資產(chǎn)周轉率分析

總資產(chǎn)周轉率越高，表明總資產(chǎn)周轉速度越快，企業(yè)的銷售能力越強，企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率越高，進而使企業(yè)的償債能力和盈利能力得到增強。但應當注意該指標的特殊情況，即當企業(yè)的總資產(chǎn)周轉率突然上升，而銷售收入與以往持平時，則有可能是企業(yè)本期報廢了大量固定資產(chǎn)造成的。那么，這時的總資產(chǎn)周轉率就不具有可比性，并不說明資產(chǎn)利用率提高。同樣，異常的供應問題或者停工也是影響資產(chǎn)使用效率的原因，需要對此進行特殊的揭示?！纠扛鶕?jù)A公司的資產(chǎn)負債表和利潤表，A公司的總資產(chǎn)周轉次數(shù)和周轉天數(shù)計算見下表?？傎Y產(chǎn)周轉次數(shù)和周轉天數(shù)計算表

單位：萬元項目2001年2002年2003年主營業(yè)務收入（萬元）527672693673750796資產(chǎn)平均總額（萬元）761954859123897041總資產(chǎn)周轉次數(shù)0.690.810.84總資產(chǎn)周轉天數(shù)522444429（二）固定資產(chǎn)周轉率1、定義：固定資產(chǎn)周轉率是指企業(yè)年主營業(yè)務收入與

固定資產(chǎn)平均占用額的比率。2、計算：固定資產(chǎn)周轉率(次數(shù))=主營業(yè)務收入/固定

資產(chǎn)平均占用額固定資產(chǎn)周轉率也可用周轉天數(shù)表

示。其計算公式為：

固定資產(chǎn)周轉天數(shù)=360/固定資產(chǎn)周轉次數(shù)

=固定資產(chǎn)平均占用額×360/主營業(yè)務收入3、固定資產(chǎn)周轉率分析應注意以下四個問題：1．固定資產(chǎn)總額的增加通常不是漸進的，而是陡然上

升的。2．在進行同行業(yè)固定資產(chǎn)周轉率比較時，固定資產(chǎn)的

不同來源將對該比率的大小產(chǎn)生重要影響。3．企業(yè)的固定資產(chǎn)一般采用歷史成本法記賬。4．進行固定資產(chǎn)周轉率分析時，應結合流動資產(chǎn)規(guī)模、

周轉額、周轉速度等來分析評價固定資產(chǎn)的利用效果，以防止片面性。（三）流動資產(chǎn)周轉率1、定義：流動資產(chǎn)周轉率是指企業(yè)一定期間（通常為1年）主營業(yè)務收入與流動資產(chǎn)平均占用額的比率，是反映企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉速度和綜合利用效率的指標。2、計算：

流動資產(chǎn)周轉率(次數(shù))=主營業(yè)務收入/流動資產(chǎn)平均占用額

流動資產(chǎn)周轉次數(shù)越多，表明其周轉速度越快，流動資產(chǎn)的效率越高。

3、流動資產(chǎn)周率分析企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉率越高，說明流動資產(chǎn)周轉速度越快，表明企業(yè)的營運能力越強，企業(yè)流動資產(chǎn)的經(jīng)營利用效果越好，進而會使企業(yè)的償債能力和盈利能力得到增強。但是，不能單純地以大幅降低流動資產(chǎn)為代價去追求高周轉率。因為流動資產(chǎn)的多少反映企業(yè)短期償債能力的強弱，企業(yè)應有一個較穩(wěn)定的流動資產(chǎn)數(shù)額，在此基礎上提高使用效率。對流動資產(chǎn)周轉率進行分析時，只能與以前年度、其他企業(yè)或主要競爭及行業(yè)平均水平比較才有意義。二、主要流動資產(chǎn)項目周轉速度分析（一）現(xiàn)金周轉率1、定義：現(xiàn)金周轉率是指企業(yè)主營業(yè)務收入與現(xiàn)金平均余額的比率。2、計算：現(xiàn)金周轉率=主營業(yè)務收入/現(xiàn)金平均余額

其中：現(xiàn)金包括庫存現(xiàn)金和可隨時支取的銀行存款現(xiàn)金平均余額=(期初現(xiàn)金+期末現(xiàn)金)/23、現(xiàn)金周轉率分析持有現(xiàn)金主要目的是為了滿足日常的交易需要，并且作為一個流動儲備以彌補現(xiàn)金流入和流出不平衡時出現(xiàn)的短缺。較高的現(xiàn)金周轉率意味著企業(yè)對現(xiàn)金的利用效率較好，但并不說明這一比率越高越好。一個企業(yè)的現(xiàn)金周轉率是否恰當，現(xiàn)金持有量是否合理，應當充分考慮企業(yè)的行業(yè)性質和業(yè)務性質，最基本的方法是在流動性與社會平均報酬率之間進行權衡?！纠扛鶕?jù)A公司的資產(chǎn)負債表和利潤表，A公司的現(xiàn)金周轉次數(shù)計算見下表?，F(xiàn)金周轉次數(shù)計算表單位：萬元項目2001年2002年2003年主營業(yè)務收入527672693673750796現(xiàn)金平均余額682337272989511現(xiàn)金周轉率7.39.548.39

注：2000年現(xiàn)金平均余額76740萬元。

從表中可以看出，該公司2003年現(xiàn)金周轉率較2002年有所下降，其原因是主營業(yè)務收入的增長幅度低于平均流動資產(chǎn)的增長幅度引起的，表明現(xiàn)金資產(chǎn)利用效率較2002年有所降低。另外，從表中還可以看出，該公司的現(xiàn)金平均余額相對較大，影響了現(xiàn)金周轉水平。對此，應當進一步結合行業(yè)性質和平均水平進行分析。（二）應收賬款周轉率1、定義：指企業(yè)在一定時期內(通常為1年)商品或產(chǎn)品賒銷凈額與應收賬款平均余額的比率。2、計算：應收賬款周轉率(次數(shù))=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額其中：賒銷收入凈額=主營業(yè)務收入-現(xiàn)金銷售收入-銷售折扣-銷貨退回等應收賬款平均余額=(期初應收賬款+期末應收賬款)/2

3、應收賬款周轉率分析應注意以下兩個問題：（1）應收賬款平均余額是按應收賬款總額計算的。這主要是考慮賒銷收入凈額中包括了可收回的和不可收回的應收賬款，因此不能用扣除壞賬準備后的應收賬款凈額。否則就不對應。（2）有些因素會對應收賬款周轉率的計算結果產(chǎn)生較大的影響?！纠扛鶕?jù)A公司的資產(chǎn)負債表利潤表，假定A公司賒銷收入占銷售收入的70％，應收賬款周轉次數(shù)和周轉天數(shù)計算見下表。單位：萬元

項目2001年2002年2003年賒銷收入凈額（萬元）369370485571525557應收賬款平均余額（萬元）380371596916647應收賬款周轉次數(shù)9.7130.4131.57應收賬款周轉天數(shù)371211

注：2001年賒銷收入凈額=527672×70％=369370(萬元)2001年賒銷收入凈額=693673×70％=485571(萬元)2002年賒銷收入凈額=750796×70％=525557(萬元)2000年應收賬款60909萬元。從表中可以看出，該公司2002年和2003年應收賬款周轉率較2001年有大幅度提高，說明公司應收賬款回款速度加快，這與公司的信用政策和產(chǎn)品的市場需求有直接關系。（三）存貨周轉率1、定義：存貨周轉率是指企業(yè)一定時期內(通常為1年)產(chǎn)品或商品銷貨成本與存貨平均余額的比率。2、計算：存貨周轉率(次數(shù))=銷貨成本/存貨平均余額

其中：存貨平均余額=(期初存貨+期末存貨)/2

3、分析存貨周轉率時，應注意以下四個問題：（1）季節(jié)性波動對周轉率的影響。（2）存貨周轉率指標的獨立性較差，不能單獨用以評價企業(yè)的營運能力。（3）分析存貨周轉率應考察存貨的構成，通過不同時期的比較，找出影響存貨周轉率變動的原因。（4）如果企業(yè)的存貨周轉率惡化，則可能由以下因素引起：存貨周轉率惡化可能由以下因素引起：

1）低效率的存貨控制與管理導致存貨的購買過度；2）低效率的生產(chǎn)導致存貨緩慢的轉換生產(chǎn)量；3）存貨冷背，需求疲軟或者難以出售，甚至喪失交換價值，導致庫存積壓；4）企業(yè)可能存在不適當?shù)臓I銷政策，如對信用政策控制過嚴而導致銷路不暢。存貨周轉率惡化可能由以下因素引起：

1）低效率的存貨控制與管理導致存貨的購買過度；2）低效率的生產(chǎn)導致存貨緩慢的轉換生產(chǎn)量；3）存貨冷背，需求疲軟或者難以出售，甚至喪失交換價值，導致庫存積壓；4）企業(yè)可能存在不適當?shù)臓I銷政策，如對信用政策控制過嚴而導致銷路不暢。實訓案例二準備工作安排一、【案例】中國第一鉛筆股份有限公司營運能力分析二、有關準備工作1、讀懂案例資料；2、從案例資料和其他渠道（如上網(wǎng)）摘取數(shù)據(jù)；3、進行有關指標的計算；4、進行數(shù)據(jù)資料整理和分析，草擬討論發(fā)言提綱或發(fā)言稿。實訓案例二——中國第一鉛筆股份有限公司營運能力分析實訓目標：培養(yǎng)企業(yè)營運能力分析的能力實訓要求：掌握企業(yè)營運能力分析指標及其變動的計算。包括總資產(chǎn)周轉率、固定資產(chǎn)周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率的計算。掌握企業(yè)營運能力分析方法的運用。包括比較分析、因素分析方法的運用。實訓方式：根據(jù)案例資料和要求，計算有關分析指標，草擬討論發(fā)言稿，撰寫實訓報