外匯交易實務

第一章外匯交易的概述什么是外匯交易？與股票交易相比，外匯交易有何特點？外匯交易有哪些主要的參與者，其參與市場的動機有何不同？何謂實盤交易和按金交易？舉例說明兩者有何區(qū)別。外匯交易基本術語有哪些，請掌握基本術語及其含義。主要外匯交易終端有哪些？請說明其簡要情況。第二章外匯交易的場所什么是外匯市場？外匯市場有何特點？全球外匯市場的黃金交易時段是何時？為什么？世界上有哪些主要的外匯市場？我國的外匯市場于何時誕生？有哪些業(yè)務？第三章外匯交易的商品什么是外匯？為何一般情況下現(xiàn)匯價和現(xiàn)鈔價不等值？了解并熟悉各主要貨幣的主要特征。影響各主要貨幣的基本面因素有哪些？什么是美元指數(shù)？影響美元指數(shù)的因素是什么？第四章匯率概述試比較直接標價法和間接標價法。什么是美元標價法？有何特點？請簡述概率的分類。匯率的單位是什么？請簡述其含義。第五章匯率的基本面分析影響匯率走勢的基本經濟因素包括哪些？簡述經濟增長率對匯率變動的影響。簡述財政政策對匯率走勢的影響。簡述心理預期因素對匯率走勢的影響。國際收支對匯率變動的影響。第六章匯率走勢的技術分析（一） 思考題名詞解釋：移動平均線MA、隨機指數(shù)KD、道氏理論、波浪理論什么是圖表分析法？簡述平滑線圖、柱狀圖、蠟燭圖以及點數(shù)圖的基本特征。（二） 選擇題銀行間外匯交易額通常以（）為整數(shù)倍。A.100萬美元B.50萬美元C.1000萬美元D.10萬美元移動平均線一般有以5天、10天、20天、30天以及半年計算的平均線。移動平均線包含的天數(shù)越多，（）畫出的曲線越平緩，匯率走勢就越緩慢畫出的曲線越平緩，匯率走勢就越急迫畫出的曲線越陡峭，匯率走勢越緩慢畫出的曲線越陡峭，匯率走勢越緩慢下面陳述中，正確的是道氏理論不預測趨勢持續(xù)的方向，僅預測趨勢持續(xù)的時間道氏理論不預測趨勢持續(xù)的時間，僅預測趨勢持續(xù)的方向道氏理論預測趨勢持續(xù)的方向和時間以上都不對第七章傳統(tǒng)的外匯交易一（一）思考題什么是即期外匯交易？簡述成交與交割的含義。即期外匯交易的交割日有幾種情況，如何確定？即期外匯交易是如何報價的？報價慣例和依據(jù)是什么？即期外匯交易的交易程序是什么？如何計算即期套算匯率？請翻譯以下函電：ABANK:HIBANKOFCHINATIANJIN,CALLINGSPOTGBPFOR5USD,PLSBBANK:37/41ABANK:5YOURSBBANK:OKDONE,AT1.5441WEBUYUSD5MIOAGAINSTGBPVALUEJAN20USBTOMANTRUSTFOROURA/C632—9—52781ABANK:OK,ALLAGREEDGBPTOSTANCHARTBANKLONDONFOROURA/C483726，TKS（二） 計算題某日中行報價：USD/JPY=108.00/15問：若A公司買100萬日元，適用匯率是多少？同時，B公司賣100萬日元，適用匯率又是多少？計算下列即期套算匯率：已知USD/CAD=1.2150/60,GBP/USD=1.9260/80,求GBP/CAD已知USD/CAD=1.2150/60,USD/JPY=107.50/60,求CAD/JPY已知GBP/USD=1.9260/80,AUD/USD=0.8150/60,求GBP/AUD（三） 單項選擇題某日市場上的即期匯率為USD/CAD=1.2155,該報價中小數(shù)為1 B.1.21 C.55 D.0.0055某銀行交易員今天作了如下交易（+表示LONG,一表示SHOT）：被報價貨幣匯率報價貨幣USD+1000001.3520CHF-135200USD-200000110.20JPY+22040000GBP-1000001.7000USD+170000則USD、GBP、CHF、JPY分別為（）A.多頭、空頭、空頭、多頭B.多頭、多頭、空頭、空頭C.空頭、空頭、空頭、多頭D.空頭、多頭、多頭、多頭3.某市場上的昨日收盤價為USD/SGD=1.5820,若今日開盤被報價貨幣上漲50BP，則其開盤價為（）A.1.5770B.1.5870C.1.5820D.1.58504.某銀行的匯率報價AUD/USD=0.6970/80，若詢價者要買入AUD,他將按（）價格成交。A.0.6970B.0.69805.甲、乙、丙三家銀行的報價分別為USD/SGE=1.6150/57、1.6125/58、1.6151/56,若詢價者要購買美元，哪家銀行的報價最好?哪家銀行的報價最具競爭性？（）A.甲乙B.乙丙C.甲甲D.丙丙E.甲丙6.根據(jù)下列行情，回答問題：EURJPY127.74127.7804-1322.05EURCHF1.55181.552204-1322.05EURGBP0.65680.657204-1322.05（1）在外匯交易的行情中，這種行情被稱為（）A.直盤B.交差盤C.歐元報價法D.套算盤（2） 行情列表中，被報價貨幣為（）A.EURB.JPYC.CHFD.GBP（3） 行情列表中，能正確表示報價行的OFFER價的一組數(shù)據(jù)是（）127.74，1.5518，0.6568127.78，1.5522，0.657227.74，1.5522，0.6572127.78，1.5522，0.6568第八章傳統(tǒng)的外匯交易二遠期外匯交易與即期外匯交易最主要的區(qū)別是什么？遠期外匯交易交割日的確定有哪些規(guī)則？遠期匯率（1） 什么是遠期匯率？（2） 什么是遠期匯水？（3） 遠期匯率的報價方法有幾種？遠期匯率如何計算？（4） 遠期匯率的定價原則是什么，如何理解？（5） 遠期匯水的計算公式是什么？（6） 如何判斷遠期匯水？遠期外匯交易的運用（1） 進口商和出口商如何利用遠期外匯交易來保值？（2） 什么叫買空和賣空，兩者在什么情況下才能獲利？擇期外匯交易（1） 什么是擇期外匯交易？它有幾種類型？（2） 擇期外匯交易有何特點？（3） 擇期外匯交易如何定價？美國某銀行的外匯牌價為GBP/USD，即期匯率1.9485/1.9495,90天遠期差價為140/150,某美國商人買入90天遠期英鎊10000,到期需支付多少美元？某公司在2007年11月8日尚無法確定支付日元貨款的確定日期，只知道在12月份的上旬，這時就可應用擇期交易，那么，其擇期交易將交割日定在哪段時間？8.某日倫敦外匯市場報價GBP/USD即期匯率1.8980/1.8990,1月期差價為20/10,3月期差價位40/30,6月期差價為80/90,12月期差價為60/50.請計算GBP/USD1月期、3月期、6月期、12月期的遠期匯率是多少？已知英鎊的年利率為4.2%，美元的年利率為3%，倫敦外匯市場即期匯率為GBP1=USD1.8950，計算英鎊3個月的遠期匯率，并判斷美元的匯水情況。某美國商人向英國出口了一批商品，100萬英鎊的貸款要到3個月后才能收到，為避免3個月后英鎊匯率出現(xiàn)下跌，美出口商決定做一筆3個月的遠期外匯交易。假設成交時，紐約外匯市場英鎊/美元的即期匯率為1.8750/60，英鎊3個月的遠期差價為30/20，若收款日市場即期匯率為1.9250/60，那么美國出口商做遠期交易和不做遠期交易會有什么不同（不考慮交易費用）？某個澳大利亞進口商從日本進口一批商品，日本廠商要求澳方在6個月內支付100億日元的貨款。當時外匯市場的行情是：即期匯率：1澳元=90.00~90.12日元，6月期遠期匯水數(shù)：40~30BP如果該澳大利亞進口商在簽訂進口合同時預測6個月后日元對澳元的即期匯率將會升值到：1澳元=81.00~81.10日元。問：（1） 若澳大利亞進口商不采取避免匯率風險的保值措施，現(xiàn)在就支付100億日元，則需要多少澳元？（2） 若現(xiàn)在不采取保值措施，而是延遲到6個月支付100億日元，則到時需要支付多少澳元?（3）若該澳大利亞進口商現(xiàn)在采取套期保值措施，應該如何進行？6個月后他實際支付多少澳元？假設某日東京外匯市場上美元/日元的6個月遠期匯率為96.00/10，一日本投機商預測半年后美元/日元的即期匯率將為98.20/30,若預期準確，在不考慮其他費用的情況下，該投機商買入100萬6個月的USD遠期，可獲多少投機利潤？在倫敦外匯市場上，某年3月1日，某投機者判斷英鎊在1個月后將貶值，于是他立即在遠期外匯市場上以1英鎊=1.8900/10美元的價格拋售1個期1000萬英鎊，交割日是4月1日時，即期英鎊匯率不跌反升，為1英鎊=1.8950/60美元。請分析該投機商的損益。第九章傳統(tǒng)的外匯交易三（一） 思考題掉期外匯交易有哪幾種類型？從事掉期交易的動機獲目的有哪些？（二） 計算題試求下列各貨幣間的掉期率。（1） 即期匯率USD/JPY=106.50/60JPY3個月利率為3.125%~3.625%P.AUSD3個月利率為3.25%~3.375%P.A（2） USD/CNY=6.9820/30CNY3個月利率為7.375%~7.875%P.A

USD3個月利率為5.75%~6.8%P.AGBP/USD SpotRate=1.5010/20SwapPoint Spot/3Month:40/60某客戶即期買入/3個月遠期賣出100萬英鎊，該客戶的賬戶將如何變化?3.已知外匯市場行情為：即期匯率GBP/USD=1.6275/802個月掉期匯率20/103.已知外匯市場行情為：即期匯率GBP/USD=1.6275/802個月掉期匯率20/102個月遠期匯率GBP/USD=1.6255/70一家美國投資公司需要10萬英鎊現(xiàn)匯進行投資，預期2個月后收回投資，該公司如何運用掉期交易防范匯率風險？一家瑞士投資公司需用100萬美元投資美國3個月期的國庫券，為避免3個月后美元匯率下跌，該公司做了一筆掉期交易，即在買進100萬美元現(xiàn)匯的同時，賣出100萬美元的3個月期匯。假設成交時美元/瑞士法郎的即期匯率為1.4880/90，3月的掉期率為230/220，若3個月后美元/瑞士法郎的即期匯率為1.4510/20.比較該公司做掉期交易和不做掉期交易的風險情況（不考慮其他費用）。一家美國公司需要一筆GBP10萬現(xiàn)匯進行投資，預期1個月后收回投資。為避免1個月后英鎊匯率變動的風險，該公司在買入GBP10萬現(xiàn)匯的同時賣出等額的1個月期匯。假設紐約外匯市場即期匯率為GBP1=USD1.6270-1.6280,1個月貼水0.3-0.2美分，求該筆掉期成本。英國某銀行在6個月后應向外支付500萬美元，同時在1年后又將收到另一筆500萬美元的收入。假設目前外匯市場行情為：即期匯率 GBP/USD=1.6275/80TOC\o"1-5"\h\z1個月的掉期率 20/102個月的掉期率 30/203個月的掉期率 40/306個月的掉期率 40/3012個月的掉期率 30/20可見，英鎊兌美元是貼水，其原因在于英國的利率高于美國。但是若預測英美兩國的利率在6個月后將發(fā)生變化，屆時英國的利率可能反過來低于美國，因此英鎊兌美元會升水。那么，如何進行掉期交易以獲利呢？第十章傳統(tǒng)的外匯交易四（一）思考題什么是套匯交易？它有哪些類型？什么是套利交易？它有哪些類型？舉例說明三角套匯交易是如何操作的。（二）計算題已知:USD1=HKD7.6857/7.7011,USD1=JPY103.57/103.85,求HKD/JPYo已知：USD1=JPY105.50/60，GBP1=USD1.6230/50，求GBP/JPY。設某日某一時刻：紐約外匯市場：USD1=JPY87.7380-87.7390東京外匯市場：GBP1=JPY140.50-145.50倫敦外匯市場：GBP1=USD1.7800-1.7810某投資者擁有投資成本USD100萬。要求：（1） 判斷投資者是否有利可圖；（2） 若有，計算投資收益。已知倫敦市場一年期存款利率為年息6%，紐約市場一年期存款利率為年息4%，設某日倫敦外匯市場：即期匯率為GBP1=USD1.9860/80，一年期遠期匯水：200/190，現(xiàn)有一美國套利者欲在倫敦購入GBP20萬，存入倫敦銀行套取高利，同時賣出其期匯，以防匯率變動的風險，求該筆抵補套利交易的損益?，F(xiàn)有美國貨幣市場的年利率12%，英國貨幣市場的年利率8%，美元兌英鎊的即期匯率為GBP1=USD1.6260，一投資者用8萬英鎊進行套利交易。計算美元貼水20點與升水20點時該投資者的損益情況。第^一章外匯交易創(chuàng)新一（一） 思考題什么是外匯期貨交易？外匯期貨交易有哪些基本原則？比較外匯期貨交易與遠期外匯交易的不同點。（二） 填空題（）芝加哥商品交易所國際貨幣市場首次推出外匯期貨合約交易。外匯期貨套利可分為（）、（）、（）等。（）是投機者預測外匯期貨價格將要下跌，從而先賣后買，希望高價賣出，低價買入對沖。目前，以（）和（）開辦的外匯期貨品種最多。外匯期貨合約報價的1“點”是指所報價格的小數(shù)點后（）一位數(shù)。（三）單項選擇題盯市制即期貨市場按每個交易日的（）計算當日客戶的損益記入保證金賬戶的做法。A.結算價 B.交易價C.起算價 D.確定價外匯期貨合約除了（）夕卜，所有交易要素都做了規(guī)范化。標準化的處理。A.交易幣種 B.合約價格 C.報價方法 D.保證金數(shù)額外匯期貨價格與外匯即期匯率的變動方向（）A.基本一致B.完全一致C.基本反向D.完全反向4.保證金分為（)A.初始保證金B(yǎng).維持保證金C.追加保證金D.履約保證金E.執(zhí)行保證金多頭投機（做多頭或買空），投機者預測某種外匯期貨合約將要上漲時，買入該種期貨合約，至上漲時再賣出平倉（）A.先買后賣 B.希望低價買入 C.高價賣出對沖D.先賣后買E.希望高價賣出空頭投機（做空頭或賣空），投機者預測某種外匯期貨合約將要下跌時，賣出該種期貨合約，至下跌時再買入平倉（）A.先賣后買 B.希望高價賣出 C.低價買入對沖 D.先買后賣E.高價賣出對沖（四） 判斷題外匯期貨交易主要是為人們提供一種炒賣外匯的工具。（）外匯期貨交易就是遠期交收的外匯交易。（）與外匯期貨交易相比遠期外匯交易的成本較低。（）追加保證金只要追加到維持保證金的數(shù)額。（）外匯期貨交易中唯一變動的是期貨價格。（）（五） 計算題若某投資者在某年1月1日（周一）購買了某種資產X的期貨合約2份，每份合約交易單位是100單位的X，當時期貨價格為每單位400元，若初始保證金比率為5%，試計算初始保證金和維持保證金。假設當天交易結束后，X資產期貨價格降為393元，則該投資者應繳納多少追加保證金？美國一出口商5月10日向加拿大出口一批貨物，計價貨幣為加元，價值200000加元，3個月后收回貨款。為防止3個月后加元貶值，該出口商通過外匯期貨交易進行套期保值。已知：市場行情如下：5月10日即期匯率9月期加元期貨價格USD1=CAD1.1641CAD1=USD0.85958月10日即期匯率9月期加元期貨價格USD1=CAD1.1709CAD1=USD0.8540請列表顯示其交易過程，并分析保值結果。假設某年2月15日IMM6月期、9月期的瑞郎期貨價格如下:6月期 0.67209月期 0.6580某投機者預期9月期的瑞郎期貨價格的增長速度將會快于6月期。為或差價收益，該投機者進行“買9月/賣6月”的跨月套利，即購買10份9月期瑞郎期貨合約，同時出售10份6月期瑞郎期貨合約。假設到5月20日，6月期和9月期的瑞郎期貨行情如下：6月期 0.66809月期 0.6630于是該投機者對兩筆交易同時進行了結。請計算該投機者進行跨月套利的損益額。第十二章外匯交易創(chuàng)新二（一） 思考題期權交易與期貨交易有何異同？簡述外匯期權交易的特點。簡述美式期權和歐式期權、看漲期權和看跌期權。簡述裸期權、拋補期貨、差價期權和組合期權的投資策略。（二） 填空題1.1973年，芝加哥期權交易所最初上市的是（）。只能在期權合約到期日方可履約的期權稱為（）。在合約到期日之前的任何一個交易日（含合約到期日）均可履約的期權稱為（ ）。（三）單項或多項選擇題期權交易中，買賣雙方的權利、義務是（）的。A.對等 B.不對等 C.相同D.對稱對期權（）而言，他所承受的最大風險是事先就明確的權利金，而他所可能獲得的收益卻是無限的。A.出售者 B.交易者 C.投資者 D.購買者超過（）期，期權合約自行失效。A.起算 B.確定 C.參考 D.有效根據(jù)期權的復雜程度和適用范圍，可將期權分為（）。A.標準期