白糖期貨品種介紹-張丙寅

一：白糖介紹白糖期貨品種介紹二：白糖產(chǎn)業(yè)鏈分析三：白糖合約介紹1.1白糖分類白糖俗稱白砂糖，成分為蔗糖以蔗糖為主要成分按純度的由高到低可分為：冰糖、白砂糖、棉白糖和赤砂糖白糖根據(jù)制糖工藝的不同可分為：硫化糖和碳化糖冰糖白砂糖綿白糖紅糖一：白糖介紹1.2白糖物理性質(zhì)蔗糖是白色結(jié)晶狀物質(zhì)，極易溶于水，其溶解度隨溫度的升高而增大。熔點(diǎn)186℃.1.3白糖化學(xué)屬性分子式：C12H22O11H＋???C12H22O11(蔗)＋H2OC6H12O6(葡)＋C6H12O6(果)發(fā)酵形成的焦糖可以用作醬油的增色劑。食糖作為一種甜味食料，是人體所必須的三大養(yǎng)分（糖、蛋白質(zhì)、脂肪）之一，食用后能供給人體較高的熱量（一公斤食糖可產(chǎn)生3900大卡的熱量）。

蔗糖溶解度表

0°C10°C20°C30°C40°C50°C60°C70°C80°C90°C100°C181.9190.6201.9216.7235.6259.6288.8323.7365.1414.9476.0

1.4白糖主要消費(fèi)比例1.4白糖歷史1）甘蔗原產(chǎn)地可能是新幾內(nèi)亞，后來傳播到南洋群島和印度。大約在周朝周宣王時(shí)傳入中國南方。2）蔗糖發(fā)原地是古印度，通過絲綢之路傳入中國和世界各地。3）印度的煉糖術(shù)在唐朝傳入中國4）北宋初期，三佛齊和大食等國貢白砂糖5）元代中國出產(chǎn)大量的蔗糖，其質(zhì)量較之埃及實(shí)在有過之而無不及6）明代白糖和冰糖的方法已經(jīng)比較成熟中國從明朝開始將中國白糖出口到日本、印度和南洋群島。明朝中國的白砂糖出口到印度孟加拉地區(qū)，也傳播了中國制造白砂糖的方法。根據(jù)季羨林考證，孟加拉語和幾種印度語言中，白砂糖都叫cinisakara，即“中國糖”，就是中國制糖術(shù)傳入印度的證明。明崇禎十年英國東印度公司的商船在廣州前后購買13028擔(dān)白糖和500擔(dān)冰糖。二：白糖產(chǎn)業(yè)鏈分析以及價(jià)格因素分析農(nóng)戶貿(mào)易商制糖企業(yè)終端用戶制糖廠煉糖廠倉儲、物流蔗農(nóng)菜農(nóng)食品工業(yè)居民替代品生產(chǎn)商鐵路—公路—航運(yùn)—倉庫現(xiàn)貨市場期貨市場批發(fā)市場提供原料聯(lián)銷分銷優(yōu)惠扶助報(bào)價(jià)供貨擇價(jià)購貨報(bào)價(jià)供貨進(jìn)口原糖儲備原糖大宗直銷儲備調(diào)控糖價(jià)供求國內(nèi)產(chǎn)量進(jìn)口國家拋儲居民消費(fèi)工業(yè)消費(fèi)出口國家收儲替代品資金炒作及投資者心理國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)狀況國內(nèi)外宏觀微觀政策突發(fā)事件播種面積季節(jié)性周期氣候病蟲害科技進(jìn)步……科技進(jìn)步行業(yè)發(fā)展季節(jié)性因素（節(jié)假日）匯率及相關(guān)市場聯(lián)動(dòng)2.1糖類作物種植世界上白糖主要原料為甘蔗和甜菜。我國是重要的食糖生產(chǎn)國和消費(fèi)國，食糖產(chǎn)銷量僅次于巴西、印度、歐盟，居世界第四位。2003年以來我國食糖產(chǎn)量在1000萬噸左右，消費(fèi)量超過1000萬噸，產(chǎn)銷基本平衡。全國可劃分3個(gè)主要蔗區(qū)，即華南蔗區(qū)、華中蔗區(qū)和西南蔗區(qū)。我國18個(gè)省區(qū)產(chǎn)糖，南方是甘蔗糖，北方為甜菜糖。白砂糖產(chǎn)地主要集中在廣西、云南、廣東、海南、黑龍江、新疆、內(nèi)蒙古等省區(qū)，其中，全國產(chǎn)糖量的95.5%集中于廣西、云南、廣東、海南、新疆五個(gè)優(yōu)勢省區(qū)。2.1.1國內(nèi)外糖料種植以及白糖產(chǎn)量介紹省區(qū)2010年糖料播種情況2010/11年制糖期預(yù)計(jì)面積（萬畝）同比增減（%）收購糖料量（萬噸）產(chǎn)糖量（萬噸）全國合計(jì)2548.215.619682.51200甘蔗糖小計(jì)2268.713.028919.51100廣東2079.52980105其中：湛江182.8712.8888395廣西15205.196080760云南438.19-4.271600200海南85-9.5716524福建5.51.66304四川4.92.0827.53湖南3.120.58141.5其他558.7232.5甜菜糖小計(jì)279.532.75763100黑龍江10050.8917525新疆11013.443052內(nèi)蒙古42.559.7710015河北152.26334.3其他12100253.72010年全國糖料播種情況以及2011年制糖預(yù)計(jì)（來源中國糖業(yè)交易網(wǎng)）2011年全國各省市產(chǎn)糖預(yù)計(jì)2003/04年度以來國內(nèi)食糖供應(yīng)形勢全球主要產(chǎn)糖國家和地區(qū)世界食糖產(chǎn)量前十國(地區(qū))產(chǎn)量占總產(chǎn)量比例圖歷年全球白糖產(chǎn)銷及庫存比2.1.2

國內(nèi)甘蔗種植介紹甘蔗是適宜種植在熱帶亞熱帶的作物，其整個(gè)生長發(fā)育過程需要較高的溫度和充沛的雨量，一般要求全年大于10℃的活動(dòng)積溫為5500℃-6500℃，年日照時(shí)數(shù)1400小時(shí)以上，年降雨量1200毫米以上。

發(fā)芽期幼苗期分蘗期伸長期成熟期3.甘蔗的形態(tài)特征(一)根甘蔗根系屬須根系。分為：種根（臨時(shí)根）苗根（或株根、永久根）種根從種苗節(jié)上的根點(diǎn)萌發(fā)生長，較纖細(xì)，分枝較多，壽命不長。苗根在幼苗長出3片真葉時(shí)開始發(fā)生，是由新蔗株基部節(jié)上的根點(diǎn)長出的根，生長粗壯，色白富肉質(zhì)，分枝少，生長旺盛。(二)莖由節(jié)和節(jié)間組成節(jié)是下自葉痕起上至生長帶，包括葉痕、芽、根帶和生長帶。節(jié)間是生長帶以上，葉痕以下的蔗莖部分。甘蔗下半截甜，上半節(jié)淡(三)葉甘蔗葉組成：葉片葉鞘葉環(huán)(四)花和果實(shí)甘蔗的花為頂生圓錐花序，由主軸、支軸、小穗梗和小穗組成。甘蔗的子實(shí)為穎果，成熟時(shí)為棕色，長卵圓形，長約1.5mm，寬約0.5mm。甘蔗生長具體條件甘蔗萌芽期（2-4月）要求的最低溫度為13℃左右，最適宜溫度是26～32℃；蔗根萌發(fā)的最低溫度為10℃左右，最適為20～27℃。要求土壤水分含量為20%～30%較適合，最好為25%。幼苗期（4-5月）生長所需的最低溫度比萌芽期稍高，約為15℃。土壤水分含量保持在20%～30%就可滿足其生長所需分蘗期（5-6月）要求的最低溫度約為20℃，隨溫度的上升分蘗增加并提早發(fā)生，至30℃時(shí)分蘗最快。溫度過高分蘗也會受阻。同時(shí)分蘗隨土溫的提高而增加。有灌溉的比無灌溉的分蘗數(shù)增加，分蘗期提早，分蘗相對集中，適宜的土壤水分一般為田間持水量的70%左右。伸長期（6-10月）最適溫度為30℃，低于20℃則伸長緩慢，在10℃以下則生長停止，超過34℃，生長也會受到抑制。對水分的消耗最大，約占生育期總需水量的50%～60%，土壤水分在田間持水量的80%為宜；同時(shí)需要養(yǎng)分最多，其中氮約占整個(gè)生育期的50%，磷、鉀為70%以上。成熟期（11-來年4月）這個(gè)時(shí)期需要溫度在20℃以下，晝夜溫差要大，蔗糖分積累較快，成熟較早；土壤水分在田間持水量的60%～70%較適宜。在生產(chǎn)上，成熟期要適當(dāng)控制水分供應(yīng)，在成熟前30d停止灌溉，在收獲之前180d停止施用氮肥。甘蔗的品種目前我國主要采用的甘蔗品種有：桂糖11、新臺糖10號、選三、粵糖63-237、新臺糖16選用優(yōu)良的品種對于提高預(yù)防自然災(zāi)害、病蟲害的能力，同時(shí)能提高單位產(chǎn)量按用途分：食用甘蔗（水果甘蔗）榨糖用甘蔗2.2白糖生產(chǎn)銷售我國白糖生產(chǎn)以及銷售蔗糖榨季從每年的11月開始到次年的4月結(jié)束甜菜糖榨季從每年的10月開始到次年的2月結(jié)束白糖銷售從每年的10月到翌年的9月我國食糖消費(fèi)主要以工業(yè)加工為主，其中主要以乳制品、果汁及果汁飲料、碳酸飲料和糖果、糕點(diǎn)等為主，因這些產(chǎn)品具有季節(jié)性消費(fèi)的特點(diǎn)，因此食糖的消費(fèi)也有極強(qiáng)的季節(jié)性特征。每年的1-2月是傳統(tǒng)春節(jié)、元旦，這期間飲料、糖果、糕點(diǎn)等含糖品的消費(fèi)水平高；8月里的中秋節(jié)，月餅、北方的蜜餞、飲料、餅干都很需要糖，因此拉動(dòng)刺激食糖消費(fèi)，這階段是含糖食品的消費(fèi)旺季。夏季天氣炎熱，飲料等進(jìn)入消費(fèi)旺季，加上中秋節(jié)的消費(fèi)，因此每年的8-9月是食糖的消費(fèi)高峰期。當(dāng)食糖消費(fèi)因需求增加而上升時(shí)，也是食糖價(jià)格快速上漲階段。2.2.1我國白糖生產(chǎn)銷售季節(jié)性特征2.2.2白糖生產(chǎn)銷售季節(jié)性特征對鄭糖操作指導(dǎo)白糖現(xiàn)貨價(jià)格受季節(jié)性因素影響而波動(dòng)，而現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的相關(guān)度極高，因此運(yùn)用白糖的季節(jié)性特征，抓住鄭糖期貨交易過程中的投資機(jī)會。（1）從鄭糖期價(jià)長期走勢上可以看出，每年的2月份是糖價(jià)出現(xiàn)高峰的時(shí)期，而每年的12月是糖價(jià)走低的階段，投資者可以做中長線投資，即在12月白糖價(jià)格出現(xiàn)低位的時(shí)候選擇買入建倉，然后在2月的高點(diǎn)平倉出場。（2）每年的4-5月是榨季的集中收榨時(shí)間，這段時(shí)間內(nèi)新糖集中上市，在宏觀環(huán)境沒有大的變動(dòng)影響下，糖價(jià)下跌的概率增加，這時(shí)結(jié)合前期出現(xiàn)的高點(diǎn)，投資者可以在2月高位建空倉，在4-5月選擇合適價(jià)位平倉。（3）每年的5-7月，糖廠基本停榨，白糖的庫存增大，市場消費(fèi)也處于淡季，因此在宏觀環(huán)境沒有出現(xiàn)變化時(shí)，鄭糖期價(jià)在此階段處于震蕩盤整期，投資者可以波段交易為主，或者以日內(nèi)震蕩交易為宜。

（4）由于夏季消費(fèi)旺季的到來，用糖高峰期逐漸體現(xiàn)，市場產(chǎn)銷率上升。投資者可以在7月選擇入場建多單的時(shí)機(jī)，在8-9月選擇離場平倉。因天氣變化，白糖的提前備貨期有可能提前或延后一個(gè)月，所以投資者選擇入場時(shí)機(jī)很重要。

（5）一般在9月中下旬陳糖銷售接近尾聲，新糖仍未開榨，糖價(jià)有上漲的可能。（6）10-11月榨季產(chǎn)銷年度末期，市場處于不穩(wěn)定時(shí)期，價(jià)格變化較快，此階段投資者適合短線交易。三：白糖合約介紹3.1國內(nèi)白糖合約介紹交易品種白砂糖交易單位10噸/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位1元

/噸每日價(jià)格最大波動(dòng)限制不超過上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)±4%（擴(kuò)版±4%

,±6%

,±6%）合約交割月份1、3、5、7、9、11月交易時(shí)間每周一至周五

上午

9：00—11：30（法定節(jié)假日除外）下午

1：30