國美控股權(quán)之爭反思

國美控股權(quán)之爭反思

第一部分：國美控股權(quán)之爭

一、黃光裕系列案件回顧二、國美內(nèi)部矛盾演化

三、雙方關(guān)鍵人物：

四、大戰(zhàn)之精彩回合

[開幕]黃光裕家族一封要求罷免陳曉的函件拉開了國美控制權(quán)之爭的大幕[第1回合]黃光裕二妹首次透露罷免陳曉原由國美五高管集體表態(tài)和董事局共進(jìn)退[第2回合]黃光裕表態(tài)反對(duì)國美增發(fā)國美不否認(rèn)也不承認(rèn)[第3回合]黃光裕再發(fā)公開信指責(zé)陳曉野心國美發(fā)公開信回應(yīng)[第4回合]國美公布中期業(yè)績黃光裕通過媒體質(zhì)疑[第5回合]黃光裕逼宮國美陳曉強(qiáng)硬回應(yīng)（黃光裕連發(fā)兩函，以上市和非上市公司采購管理協(xié)議威脅股東大會(huì)，并要求認(rèn)購新股）[第6回合]黃光裕案二審維持原判杜鵑改判緩刑出獄國美致函股東呼吁支持管理層[第7回合]黃光裕四度增持國美達(dá)2%上限陳曉海外路演爭取投資者支持[第8回合]黃光裕透露期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃欲策反管理層國美宣布最新戰(zhàn)略[第9回合]黃光裕獄中發(fā)道歉信打出感情牌[第10回合]杜鵑開始拜訪機(jī)構(gòu)拉票國美高調(diào)宣布300億采購大單再發(fā)公告呼吁股東支持[第11回合]陳曉結(jié)束路演稱或42%股份機(jī)構(gòu)投資者支持鄒曉春質(zhì)疑[第12回合]獨(dú)立投資顧問建議支持國美管理層黃光裕家族回應(yīng)表示遺憾[第13回合]黃光裕發(fā)律師函稱擔(dān)心國美不當(dāng)使用增發(fā)權(quán)國美強(qiáng)硬回應(yīng)反對(duì)取消增發(fā)權(quán)[第14回合]黃光裕向全體股東發(fā)函示好貝恩國美稱反復(fù)無常[第15回合]貝恩發(fā)布債轉(zhuǎn)股公告成為國美第二大股東并明確表態(tài)支持陳曉反對(duì)黃光裕[第16回合]黃光裕方面發(fā)長文質(zhì)疑陳曉在港言論國美向港證監(jiān)會(huì)舉報(bào)黃家“買票”[第17回合]決戰(zhàn)前夕陳黃雙方最后公開拉票五、戲劇性的國美控股之爭—感情戰(zhàn)黃光裕的感情牌國美的回應(yīng)黃光裕的感情牌

9月5日晚間，黃光裕一封寫給關(guān)心他的人的公開信。信中，黃光裕稱，尊重法院判決，并感謝國家和政府在其受刑事調(diào)查期間保護(hù)了國美，但對(duì)此次國美控制權(quán)之爭只字未提。此外，黃光裕還向親友道歉，并稱將以實(shí)際行動(dòng)爭取早日重返社會(huì)，更好地?fù)?dān)負(fù)企業(yè)家的社會(huì)責(zé)任。這也是黃光裕自2008年11月被警方采取強(qiáng)制措施以來，首次直接向公眾發(fā)出聲音。有分析稱，黃光裕此舉是其打出的一張感情牌，為9月28日的股東大會(huì)爭取支持。黃光裕方面稱，這封信是黃光裕本人于9月3日所寫，今日通過媒體向公眾公開。這封信中，黃光裕還表示非常想念父母、妻子、孩子、妹妹，還有其他親朋。黃光裕還稱，“有不少正在創(chuàng)業(yè)的年輕人，曾經(jīng)把我當(dāng)成學(xué)習(xí)的榜樣，但是我現(xiàn)在非常慚愧。請(qǐng)你們一定要吸取我的教訓(xùn)，只有遵紀(jì)守法，努力學(xué)習(xí)，完善自我，才能真正實(shí)現(xiàn)事業(yè)的成功！”此外，黃光裕還向國美的管理團(tuán)隊(duì)和員工以及股東、供應(yīng)商、媒體等表示了感謝國美的回應(yīng)國美相關(guān)人士則表示，如果黃光裕的道歉是認(rèn)真的，對(duì)管理層和員工的感謝是真誠的，那么為什么還要在9.28召開特別股東大會(huì)？是否應(yīng)該撤銷5項(xiàng)決議，好讓管理層持續(xù)專注為包括他在內(nèi)的所有股東創(chuàng)造更多的價(jià)值？距離9·28特別股東大會(huì)召開僅20天時(shí)間，國美集團(tuán)高調(diào)宣布向全球數(shù)百家廠家發(fā)出300億元的采購招標(biāo)函。今年“中秋”與“國慶”雙節(jié)相鄰，為了滿足消費(fèi)者的多重選購需求，國美將于9月21日在全國范圍內(nèi)率先啟動(dòng)十一黃金周，提前拉動(dòng)消費(fèi)市場。國美電器發(fā)出的300億元采購大單已經(jīng)得到眾多供應(yīng)商的響應(yīng)，包括海爾、LG、夏普、三星、索尼、聯(lián)想、海信等分別簽訂了數(shù)十億的采購大單。六、戲劇性的國美控股之爭—輿論戰(zhàn)第一幕：開局－短兵相接

第二幕：雙方代言人隔空發(fā)炮第三幕：情理交鋒互有勝負(fù)

第四幕：拉鋸階段的利益之爭

第五幕：決戰(zhàn)，鹿死誰手

第一幕：開局－短兵相接8月5日，國美向香港高院針對(duì)黃光裕回購公司股份中被指稱的違反公司董事的信托責(zé)任及信任的行為(統(tǒng)稱“違反行為”)正式起訴，掀起了這輪大戰(zhàn)開端。黃光裕第二日凌晨發(fā)表聲明迅速回應(yīng)，譴責(zé)對(duì)此事毫不知曉，并要求重組董事局。雙方一交手就短兵相接，更多在事實(shí)層面，并未就此展開論戰(zhàn)，國美電器停牌一天后爆出重大新聞，黃光裕獨(dú)自擁有的ShinningCrownHoldingsInc.公司8月4日向國美電器發(fā)函要求召開股東大會(huì)，要求撤銷陳曉、孫一丁的職務(wù)，而國美董事會(huì)駁回了該函并在香港起訴了大股東黃光裕。該信函要求包括：1.撤銷公司今年股東周年大會(huì)通過的一般授權(quán)；2.撤銷陳曉的公司執(zhí)行董事及董事會(huì)主席職務(wù)；3.撤銷孫一丁的公司執(zhí)行董事的職務(wù)，但保留他為公司行政副總裁職務(wù)；4.提名鄔曉春為公司執(zhí)行董事；5.提名黃燕虹為公司執(zhí)行董事。國美公告稱，今天已向香港特別行政區(qū)高等法院遞交訴訟文件，正式起訴黃光裕，追償其在2008年一月二月前后的違規(guī)行為。這也意味著國美電器和大股東黃光裕方面正式?jīng)Q裂。第二幕：雙方代言人隔空發(fā)炮

在短暫沉默之后，雙方分別透過傳媒“發(fā)炮”。8月10日，大股東黃光裕二妹黃燕虹開腔，提出重組董事局是因?yàn)椤翱吹疥悤詾樗接淖儑腊l(fā)展方向”；陳曉則反指黃光?！耙恍┡e動(dòng)沒有顧及國美死活，只是為爭取董事局控制權(quán)”8月12日，國美電器四位副總裁李俊濤、孫一丁、牟貴先、何陽青、及首席財(cái)務(wù)官方巍，5位黃光裕時(shí)代的元老公開宣示：要與董事局主席陳曉及現(xiàn)有的管理團(tuán)隊(duì)共進(jìn)退。對(duì)手之后，各自代言人出場，相對(duì)而言，陳曉這張牌更高明，陣營更職業(yè)化，更強(qiáng)大，通過董事會(huì)高管一致發(fā)言，同進(jìn)同退，將黃光裕陳曉個(gè)人矛盾轉(zhuǎn)化為大股東和國美董事會(huì)的矛盾，轉(zhuǎn)化為個(gè)人私欲和公司利益的矛盾。對(duì)于黃光裕家族有看法的管理層股權(quán)激勵(lì)，孫一丁表示，“這是2005年國美電器股東大會(huì)上通過的不超過6.8%的董事局一般授權(quán)，去年8月我們提出時(shí)主要是考慮了黃光裕事件后管理層為了未來發(fā)展留住核心團(tuán)隊(duì)的目的，而且我們最終也只發(fā)布了四年期占總股本6.75%的期權(quán)激勵(lì)，這是公司目標(biāo)和管理團(tuán)隊(duì)綁定的目的?！钡谌唬呵槔斫讳h互有勝負(fù)8月18日，黃光裕打出了迄今為止最為犀利的一張牌，通過新浪獨(dú)家發(fā)布致員工的公開信，在這封名為《為了我們國美更好的明天》的信中，對(duì)陳曉個(gè)人進(jìn)行了道義上的嚴(yán)厲批判。一方面指責(zé)陳曉有負(fù)重托，不顧國美的任何歷史和感情，不顧一切地推行“去黃光?；薄Ａ硪环矫嬷肛?zé)陳曉企圖將“國美電器”變成“美國電器”。在以民族和忠誠大義為基調(diào)的攻勢下，不失時(shí)機(jī)的點(diǎn)明陳曉以精細(xì)化管理為主導(dǎo)策略的錯(cuò)誤性。8月23日，國美在香港召開新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布半年度業(yè)績報(bào)告。陳曉陣營采取了多新聞發(fā)言人的策略——陳曉給國美事件定性，稱不是陳黃之爭，而是黃光裕想控制國美；總裁王俊洲做規(guī)劃，對(duì)五年業(yè)績進(jìn)行展望，預(yù)計(jì)2014年底新開700家門店。財(cái)務(wù)代理首席財(cái)務(wù)官方巍擺數(shù)據(jù)，指中期業(yè)績創(chuàng)2008年以來最好紀(jì)錄；貝恩資本竺稼澄清關(guān)系，強(qiáng)調(diào)不會(huì)是國美電器永遠(yuǎn)的持股人，有退出機(jī)制。這一記重拳下去，基本上扭轉(zhuǎn)了局勢。客觀來說，這一輪交手下來，雙方互有攻勢，再次打成平手，戰(zhàn)局進(jìn)入了拉鋸階段。第四幕：拉鋸階段的利益之爭

決戰(zhàn)前的20天可稱為拉鋸階段。黃光裕已經(jīng)打出了三張牌，1：威脅牌——若喪失控制權(quán)，非上市門店不并入上市公司資產(chǎn)；2：增持牌——先后斥資7億港元增資股份；3：離間計(jì)——推出更大范圍內(nèi)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，瓦解貌似鐵板一塊的陳曉陣營。陳曉陣營不甘示弱，提出非上市門店負(fù)債論，并再次強(qiáng)化業(yè)績牌，宣布國美電器進(jìn)入大規(guī)模網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張計(jì)劃；此外，手上還有兩張有力的牌——債轉(zhuǎn)股和增發(fā)在握。第五幕：決戰(zhàn)，鹿死誰手盡管結(jié)局很難預(yù)料，但雙方選擇將決戰(zhàn)時(shí)間設(shè)定在9月28日(中秋之后，國慶之前)，由于輿論處于真空期，這將最大限度的減弱這個(gè)事件對(duì)國美企業(yè)的沖擊性，這不失為幸事?？梢钥吹剑p方每個(gè)階段的爭奪寸土不讓，步步為營，若一步應(yīng)對(duì)不當(dāng)，則很容易導(dǎo)致后面滿盤皆輸。陳黃陣營輿論戰(zhàn)接下來對(duì)壘的關(guān)鍵在于三點(diǎn)，這三點(diǎn)缺一不可。七、國美9.28臨時(shí)股東大會(huì)選舉結(jié)果

第二部分：國美控股權(quán)之爭的反思一、民營企業(yè)生存和發(fā)展基本的規(guī)律二、本土企業(yè)在資本的社會(huì)化和國際化過程中的風(fēng)險(xiǎn)三、家族企業(yè)、民營企業(yè)在向現(xiàn)代企業(yè)轉(zhuǎn)變過程中的風(fēng)險(xiǎn)四、創(chuàng)始股東和大股東權(quán)利的永久保護(hù)五、職業(yè)經(jīng)理人的道德風(fēng)險(xiǎn)和職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的防范六、股權(quán)激勵(lì)過程中的風(fēng)險(xiǎn)七、企業(yè)無形資產(chǎn)和關(guān)聯(lián)資產(chǎn)的所有權(quán)的分配及保護(hù)八、企業(yè)家的政治風(fēng)險(xiǎn)一、關(guān)于企業(yè)生存和發(fā)展的幾個(gè)基本問題1、企業(yè)從創(chuàng)立到“成人”需要多長時(shí)間？2、品牌的培養(yǎng)、成長、成熟、定型期？3、企業(yè)核心的決策團(tuán)隊(duì)打造要多長時(shí)間？4、企業(yè)執(zhí)行團(tuán)隊(duì)的打造需要多長時(shí)間？5、企業(yè)進(jìn)入資本市場的最佳時(shí)點(diǎn)？6、企業(yè)創(chuàng)始人什么時(shí)間放手對(duì)企業(yè)最安全？二、本土企業(yè)在資本的社會(huì)化和國際化過程中的風(fēng)險(xiǎn)

1、對(duì)資本市場的陌生風(fēng)險(xiǎn)；2、對(duì)程序和規(guī)則駕馭能力不足的風(fēng)險(xiǎn)；3、實(shí)力、技能和經(jīng)驗(yàn)積累不足的風(fēng)險(xiǎn)；4、對(duì)資本市場因貪婪而叢生兇險(xiǎn)抵抗能力不足的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)策1、不要對(duì)國際資本及中小股東有任何幻想。2、企業(yè)長遠(yuǎn)的利益和發(fā)展，只能由創(chuàng)始股東和大股東來掌控。3、選擇法律環(huán)境相對(duì)寬松的資本市場切入。4、從規(guī)則和制度上保證絕對(duì)的控股權(quán)和控制權(quán)。三、家族企業(yè)、民營企業(yè)現(xiàn)代化的風(fēng)險(xiǎn)

1、信仰風(fēng)險(xiǎn)2、人才風(fēng)險(xiǎn)3、管理風(fēng)險(xiǎn)4、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)5、道德風(fēng)險(xiǎn)6、法律風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策1、經(jīng)營團(tuán)隊(duì)和核心團(tuán)隊(duì)成員必須以與企業(yè)共同成長起來的人為主。2、治理結(jié)構(gòu)以人為本、在制度為表。3、保持企業(yè)決策團(tuán)隊(duì)核心的相對(duì)長期穩(wěn)定，執(zhí)行和監(jiān)督權(quán)適當(dāng)讓度。4、制度和流程建設(shè)適當(dāng)讓外來的和尚念經(jīng)，包括職業(yè)經(jīng)理人和顧問機(jī)構(gòu)。四、創(chuàng)始股東和大股東權(quán)利的特別保護(hù)

1、分清創(chuàng)始股東與普通股東的區(qū)別，并給予創(chuàng)始股東永久性的特別保護(hù)(百度?？ㄓ?jì)劃)。2、通過章程規(guī)定持有公司一定比例的大股東對(duì)董事會(huì)的決議有一票否決權(quán)。3、限定董事會(huì)的最高人數(shù)（