財(cái)務(wù)管理專業(yè)習(xí)題-投資習(xí)題+答案

投資管理一、單項(xiàng)選擇題2.項(xiàng)目投資決策中，完整的項(xiàng)目計(jì)算期是指()。A.建設(shè)期B.生產(chǎn)經(jīng)營期C.建設(shè)期+達(dá)產(chǎn)期D.建設(shè)期+運(yùn)行期4.凈現(xiàn)值屬于（）。A.靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)B.反指標(biāo)C.次要指標(biāo)D.重要指標(biāo)5．按照投資行為的介入程度，可將投資分為（）。A.直接投資和間接投資B.生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資C.對內(nèi)投資和對外投資D.固定資產(chǎn)投資和信托投資6．甲企業(yè)擬建的生產(chǎn)線項(xiàng)目，估計(jì)投產(chǎn)第一年初的流動資產(chǎn)需用額為50萬元，流動負(fù)債需用額為25萬元，估計(jì)投產(chǎn)次年初流動資產(chǎn)需用額為65萬元，流動負(fù)債需用額為30萬元，則投產(chǎn)次年新增的流動資金投資額應(yīng)為（）萬元。A.25B.35C.10D.157.某投資項(xiàng)目年?duì)I業(yè)收入為180萬元，年付現(xiàn)成本為60萬元，年折舊額為40萬元，所得稅稅率為25%，則該項(xiàng)目年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為（）萬元。

A.81.8B.100

8.下列投資項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)中，不受建設(shè)期長短、投資回收時(shí)間先后及現(xiàn)金流量大小影響的評價(jià)指標(biāo)是（）。

A.靜態(tài)投資回收期B.總投資收益率

C.凈現(xiàn)值率D.內(nèi)部收益率9．某投資項(xiàng)目原始投資為1元，當(dāng)年竣工投產(chǎn)，有效期3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4600元，則該項(xiàng)目內(nèi)部收益率為()。A.7.33%B.7.68%C.8.32%10．假如某一投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則必然存在的結(jié)論是（）。A.投資回收期在一年以內(nèi)B.凈現(xiàn)值率不小于0C.總投資收益率高于100％D.年均現(xiàn)金凈流量不小于原始投資額12．已知某投資項(xiàng)目的原始投資額為350萬元，建設(shè)期為2年，投產(chǎn)后第1至5年每年NCF為60萬元，第6至每年NCF為55萬元。則該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為()年。A.7.909B.8.909C.5.833D.6.83315.下列指標(biāo)的計(jì)算中，沒有直接運(yùn)用凈現(xiàn)金流量的是()。A．凈現(xiàn)值B.凈現(xiàn)值率C．內(nèi)部收益率D．總投資收益率16．若某投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為15萬元，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為５年，項(xiàng)目計(jì)算期為７年，運(yùn)行期為６年，則該方案（）。A．基本不具有財(cái)務(wù)可行性B．基本具有財(cái)務(wù)可行性C．完全不具有財(cái)務(wù)可行性D．完全具有財(cái)務(wù)可行性17．某投資項(xiàng)目原始投資額為100萬元，使用壽命，已知該項(xiàng)目第的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為25萬元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動資金共8萬元，則該投資項(xiàng)目第的凈現(xiàn)金流量為()萬元。A．8B．25C．33D．4318.下列投資項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)中，不受建設(shè)期長短、投資回收時(shí)間先后及回收額有無影響的評價(jià)指標(biāo)是()。A．靜態(tài)投資回收期B．總投資收益率C．凈現(xiàn)值率D．內(nèi)部收益率19.下列不屬于靜態(tài)投資回收期缺陷的是（）。A.沒有考慮回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的現(xiàn)金流量B.無法直接運(yùn)用凈現(xiàn)金流量信息C.不能對的反應(yīng)投資方式不一樣對項(xiàng)目的影響D.沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值原因20.若設(shè)定折現(xiàn)率為i時(shí)，NPV＞0，則（）。A.IRR＞i，應(yīng)減少折現(xiàn)率繼續(xù)測試B.IRR＞i，應(yīng)提高折現(xiàn)率繼續(xù)測試C.IRR＜i，應(yīng)減少折現(xiàn)率繼續(xù)測試D.IRR＜i，應(yīng)提高折現(xiàn)率繼續(xù)測試22．下列措施中，可以合用于原始投資額不相似、尤其是項(xiàng)目計(jì)算期不相等的多方案的比較決策的有（）。A．凈現(xiàn)值法B.凈現(xiàn)值率法C.差額投資內(nèi)部收益率法D.年等額凈回收額法23．某企業(yè)購置一國內(nèi)原則設(shè)備，增值稅發(fā)票上，金額為500萬元，稅額為85萬元，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為2%，則國內(nèi)原則設(shè)備購置費(fèi)為（）萬元。A.596.7B.510C.595D.511.724.某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為16%時(shí)，其凈現(xiàn)值為338元，當(dāng)貼現(xiàn)率為18%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)部收益率為()。A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%25.已知某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期是8年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年竣工并投產(chǎn)，若投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，經(jīng)估計(jì)該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是2.5年，則按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是()。A.3.2B.5.5C.2.5D.4二、多選題1.凈現(xiàn)值指標(biāo)屬于（）。

A.動態(tài)評價(jià)指標(biāo)

B.正指標(biāo)

C.輔助指標(biāo)

D.重要指標(biāo)

2.凈現(xiàn)值指標(biāo)的缺陷有（）。

A.不能從動態(tài)的角度直接反應(yīng)投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平

B.當(dāng)多種項(xiàng)目投資額不等時(shí)，僅用凈現(xiàn)值無法確定投資方案的優(yōu)劣

C.凈現(xiàn)金流量的測量和折現(xiàn)率確實(shí)定比較困難

D.沒有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)性3.凈現(xiàn)值法的長處有（）。

A.考慮了資金時(shí)間價(jià)值B.考慮了項(xiàng)目計(jì)算期的所有凈現(xiàn)金流量C.考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)D.可從動態(tài)上反應(yīng)項(xiàng)目的實(shí)際收益率4．下列有關(guān)總投資收益率指標(biāo)的表述對的的有（）。A.沒有運(yùn)用凈現(xiàn)金流量B.指標(biāo)的分母原始投資中不考慮資本化利息C.沒有考慮時(shí)間價(jià)值D.分子分母口徑不一致5．影響項(xiàng)目內(nèi)部收益率的原因包括()。A.投資項(xiàng)目的有效年限B.企業(yè)規(guī)定的最低投資酬勞率C.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量D.建設(shè)期6．長期投資決策中，不適宜作為折現(xiàn)率進(jìn)行投資項(xiàng)目評價(jià)的是()。A.擬投資項(xiàng)目的權(quán)益資本必要收益率B.擬投資項(xiàng)目的資金成本C.社會的投資機(jī)會成本D.行業(yè)基準(zhǔn)資金收益率7．下列屬于凈現(xiàn)值指標(biāo)缺陷的有（）。A.無法從動態(tài)的角度反應(yīng)項(xiàng)目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系B.無法從動態(tài)的角度直接反應(yīng)投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平C.沒有考慮項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的所有凈現(xiàn)金流量D.沒有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)性8.凈現(xiàn)值率指標(biāo)的長處是（）。A.考慮了資金時(shí)間價(jià)值B.考慮了項(xiàng)目計(jì)算期的所有凈現(xiàn)金流量C.比其他折現(xiàn)相對數(shù)指標(biāo)更輕易計(jì)算D.可從動態(tài)上反應(yīng)項(xiàng)目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系9.在項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營階段上，最重要的現(xiàn)金流出量項(xiàng)目有（）。

A.流動資金投資B.建設(shè)投資C.經(jīng)營成本D.多種稅款10.甲投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量如下：NCF0=-210萬元，NCF1=-15萬元，NCF2=-20萬元，NCF3~6=60萬元，NCF7=72萬元。則下列說法對的的有（）。A.項(xiàng)目的建設(shè)期為2年B.項(xiàng)目的運(yùn)行期為7年C.項(xiàng)目的原始總投資為245萬元D.終止點(diǎn)的回收額為12萬元11.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入重要包括（）。

A.營業(yè)收入

B.回收固定資產(chǎn)余值C.固定資產(chǎn)折舊

D.回收流動資金12．若有兩個(gè)投資方案，原始投資額不相似，彼此互相排斥，各方案項(xiàng)目計(jì)算期不一樣，可以采用下列()措施進(jìn)行選優(yōu)。A.凈現(xiàn)值法B.計(jì)算期統(tǒng)一法C.差額內(nèi)部收益率法D.年等額凈回收額法13．企業(yè)獲得非專利技術(shù)的若為投資轉(zhuǎn)入，則此非專利技術(shù)可按（）進(jìn)行估算。A.協(xié)議約定的價(jià)值B.收益法C.市價(jià)法D.成本法14.下列有關(guān)投資分類的說法對的的有（）。A.按照投資行為的介入程度不一樣分為直接投資和間接投資B.按照投資的方向不一樣分為對內(nèi)投資和對外投資C.按照投入領(lǐng)域不一樣分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資D.按照投資內(nèi)容不一樣分為實(shí)物投資和金融投資15.單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量包括（）。A.固定資產(chǎn)投資B.流動資金投資C.新增經(jīng)營成本D.增長的各項(xiàng)稅款16.與項(xiàng)目有關(guān)的經(jīng)營成本等于總營業(yè)成本費(fèi)用扣除（）后的差額。A.固定資產(chǎn)折舊額B.運(yùn)行期的利息費(fèi)用C.無形資產(chǎn)攤銷D.開辦費(fèi)攤銷17.按照投資行為的介入程度，投資分為直接投資和間接投資，其中直接投資的對象包括（）。A.現(xiàn)金B(yǎng)．設(shè)備C．債券D．股票18.與其他形式的投資相比，項(xiàng)目投資具有的特點(diǎn)是（）。A.一定會波及固定資產(chǎn)投資B.發(fā)生頻率高C.變現(xiàn)能力差D.投資風(fēng)險(xiǎn)大19.已知某項(xiàng)目需投資0元，建設(shè)期1年，項(xiàng)目投資額為借款，年利率為5%，采用直線法計(jì)提折舊，項(xiàng)目壽命期為5年，凈殘值為1000，投產(chǎn)需墊支的流動資金為10000元，則下列表述對的的是（）。A.原始投資為0元B.項(xiàng)目總投資為31000元C.折舊為4000元D.建設(shè)投資為30000元20.靜態(tài)投資回收期和總投資收益率指標(biāo)共同的缺陷有（）。A.沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值B.不能反應(yīng)原始投資的返本期限C.不能對的反應(yīng)投資方式的不一樣對項(xiàng)目的影響D.不能直接運(yùn)用凈現(xiàn)金流量信息21.下列（）評價(jià)指標(biāo)的計(jì)算與項(xiàng)目事先給定的折現(xiàn)率有關(guān)。A.內(nèi)部收益率B.凈現(xiàn)值C.凈現(xiàn)值率D.靜態(tài)投資回收期22.靜態(tài)投資回收期法的弊端有（）。

A.沒考慮時(shí)間價(jià)值原因

B.忽視回收期滿后的現(xiàn)金流量

C.無法運(yùn)用現(xiàn)金流量信息

D.計(jì)算措施過于復(fù)雜23．下列各項(xiàng)中，屬于長期投資決策動態(tài)評價(jià)指標(biāo)的有（）。A.內(nèi)部收益率B.總投資收益率C.凈現(xiàn)值率D.靜態(tài)投資回收期24.下列各項(xiàng)中，屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是（）。A．新增經(jīng)營成本B．無形資產(chǎn)投資C．折舊與攤銷D．固定資產(chǎn)投資25．在所有投資的現(xiàn)金流量表中，下列各項(xiàng)中不屬于項(xiàng)目投資現(xiàn)金流出量的有()。A.借款利息B.墊支流動資金C.經(jīng)營成本D.償還借款的本金三、判斷題1．按我國《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定，用于企業(yè)自行開發(fā)建造廠房建筑物的土地使用權(quán)，可以列作固定資產(chǎn)價(jià)值。（）2．項(xiàng)目計(jì)算期最終一年的年末稱為終止點(diǎn)，假定項(xiàng)目最終報(bào)廢或清理均發(fā)生在終止點(diǎn)（但更新改造除外）從投產(chǎn)日到終止點(diǎn)之間的時(shí)間間隔稱為建設(shè)期，又包括運(yùn)行期和達(dá)產(chǎn)期兩個(gè)階段。（）3.凈現(xiàn)值率直接反應(yīng)投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率。（）4.采用凈現(xiàn)值率法與采用凈現(xiàn)值率法總會得到完全相似的評價(jià)結(jié)論。（）5.直接投資可以直接將投資者與投資對象聯(lián)絡(luò)在一起，而間接投資重要是證券投資。（）6.包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期應(yīng)等于合計(jì)凈現(xiàn)金流量為零時(shí)的年限再加上建設(shè)期。（）7.估算預(yù)付賬款需用額時(shí)，應(yīng)當(dāng)用經(jīng)營成本比上預(yù)付賬款的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)。（）8．某企業(yè)正在討論更新既有的生產(chǎn)線，有兩個(gè)備選方案A和B，A、B方案的原始投資不一樣:A方案的凈現(xiàn)值為400萬元，年等額凈回收額為100萬元；B方案的凈現(xiàn)值為300萬元，年等額凈回收額為110萬元，據(jù)此可以認(rèn)為A方案很好。（）9.在對同一種獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)時(shí)，用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率指標(biāo)會得出完全相似的決策結(jié)論，而采用靜態(tài)投資回收期則有也許得出與前述結(jié)論相反的決策結(jié)論。（）10.運(yùn)用差額投資內(nèi)部收益率法和年等額凈回收額法進(jìn)行原始投資不相似的多種互斥方案決策分析，會得出相似的決策結(jié)論。（）11．在項(xiàng)目可行性研究中，對項(xiàng)目有償獲得的永久或長期使用的特許權(quán)，按獲得成本進(jìn)行估算。（）12．開辦費(fèi)是指在企業(yè)籌建期發(fā)生的，不能計(jì)入固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，它屬于生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)。（）13.在完畢有關(guān)環(huán)境與市場分析之后，緊接著應(yīng)當(dāng)進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性分析。（）14.估算形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用時(shí)，要將商譽(yù)納入考慮范圍。（）15.折現(xiàn)率可以根據(jù)單個(gè)投資項(xiàng)目的資金成本計(jì)算出來。（）16.運(yùn)用動態(tài)指標(biāo)對同一種投資項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)和決策，會得出完全相似的結(jié)論。（）17.若假定在經(jīng)營期不發(fā)生提前回收流動資金，則在終止點(diǎn)回收的流動資金應(yīng)等于各年墊支的流動資金投資額的合計(jì)數(shù)。（）18.所得稅后凈現(xiàn)金流量可用于評價(jià)在考慮所得稅原因時(shí)項(xiàng)目投資對企業(yè)價(jià)值所作的奉獻(xiàn)。（）19.在投資項(xiàng)目決策中，只要投資方案的總投資收益率不小于零，該方案就是可行方案。()20.在長期投資決策中，內(nèi)部收益率的計(jì)算自身與項(xiàng)目的設(shè)定折現(xiàn)率的高下無關(guān)。（）四、計(jì)算分析題1.假設(shè)某企業(yè)計(jì)劃開發(fā)一種新產(chǎn)品，該產(chǎn)品的壽命期為5年，開發(fā)新產(chǎn)品的成本及估計(jì)收入為：需投資固定資產(chǎn)240000元，需墊支流動資金00元，5年后可收回固定資產(chǎn)殘值為30000元，用直線法提折舊。投產(chǎn)后，估計(jì)每年的銷售收入可達(dá)240000元，每年需支付直接材料、直接人工等變動成本128000元，每年的設(shè)備維修費(fèi)為10000元。該企業(yè)規(guī)定的最低投資收益率為10%，合用的所得稅稅率為25%。假定財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息）為0.

規(guī)定：請用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法對該項(xiàng)新產(chǎn)品與否開發(fā)作出分析評價(jià)。（現(xiàn)值系數(shù)取三位小數(shù)）2.A企業(yè)新建項(xiàng)目所需要的國內(nèi)原則設(shè)備的不含增值稅出廠價(jià)為3000萬元，增值稅率為17%，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為1%；進(jìn)口設(shè)備的離岸價(jià)為230萬美元，國際運(yùn)費(fèi)率為5%，國際運(yùn)送保險(xiǎn)費(fèi)率為4%，關(guān)稅稅率為15%，增值稅率為17%，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為1%，外匯牌價(jià)為1美元=7.60元人民幣。A企業(yè)新建項(xiàng)目所在行業(yè)的原則工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家俱購置費(fèi)率為狹義設(shè)備購置費(fèi)的10%。規(guī)定：（1）估算國內(nèi)原則設(shè)備購置費(fèi)；（2）估算進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)；（3）估算該項(xiàng)目的廣義設(shè)備購置費(fèi)。3．甲企業(yè)擬建造一項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備。估計(jì)建設(shè)期為2年，所需原始投資450萬元（均為自有資金）于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該設(shè)備估計(jì)使用壽命為5年，有效期滿報(bào)廢清理殘值為50萬元。該設(shè)備折舊措施采用直線法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增長息稅前利潤為100萬元，所得稅率為25%,項(xiàng)目的行業(yè)基準(zhǔn)利潤率為20%。規(guī)定：（1）計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量；（2）計(jì)算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期；（3）計(jì)算該投資項(xiàng)目的總投資收益率(ROI)；（4）假定合用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10％，計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值；（5）計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值率；（6）評價(jià)其財(cái)務(wù)可行性。參照答案及解析一、單項(xiàng)選擇題1．【答案】C【解析】直接投資是指不借助金融工具，由投資人直接將資金轉(zhuǎn)移交付給被投資對象使用的投資，包括企業(yè)內(nèi)部直接投資和對外直接投資，前者形成企業(yè)內(nèi)部直接用于生產(chǎn)經(jīng)營的各項(xiàng)資產(chǎn)，如多種貨幣資金、實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，后者形成企業(yè)持有的多種股權(quán)性資產(chǎn)。2.【答案】D【解析】本題考點(diǎn)是項(xiàng)目投資的基本概念。項(xiàng)目計(jì)算期是指投資項(xiàng)目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個(gè)過程的所有時(shí)間，包括建設(shè)期和運(yùn)行期。運(yùn)行期又包括試產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期兩個(gè)階段。3.【答案】B【解析】按照投資行為的介入程度，將投資分為直接投資和間接投資；按照投入的領(lǐng)域不一樣，將投資分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資；按照投資的方向不一樣，將投資分為對內(nèi)投資和對外投資；按照投資的內(nèi)容不一樣，將投資分為固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、流動資金投資、房地產(chǎn)投資、有價(jià)證券投資、期貨與期權(quán)投資、信托投資和保險(xiǎn)投資等多種形式。4.【答案】D【解析】凈現(xiàn)值屬于動態(tài)評價(jià)指標(biāo)、正指標(biāo)和重要指標(biāo)。5．【答案】A【解析】投資按投資行為的介入程度，分為直接投資和間接投資。6．【答案】C【解析】投產(chǎn)第一年的流動資金需用額=50-25=25（萬元）初次流動資金投資額=25-0=25（萬元）投產(chǎn)次年的流動資金需用額=65-30=35（萬元）次年流動資金投資額=35-25=10（萬元）7.【答案】B【解析】年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=（180-60-40）×（1-25%）+40=100（萬元）。8.【答案】B【解析】總投資收益率=年息稅前利潤或年平均息稅前利潤/項(xiàng)目總投資×100%，從上式可以看出，總投資收益率指標(biāo)不受建設(shè)期長短、投資回收時(shí)間先后及現(xiàn)金流量大小影響。9．【答案】A【解析】原始投資=每年現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)。則：年金現(xiàn)值系數(shù)＝原始投資÷每年現(xiàn)金凈流量(P／A，i，3)=1÷4600＝2.6087查表與2.6087靠近的現(xiàn)值系數(shù)，2.6243和2.5771分別指向7%和8%，用插值法確定該項(xiàng)目內(nèi)部收益率=7%+=7.33%。10．【答案】B【解析】凈現(xiàn)值率是凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值之比,凈現(xiàn)值為正數(shù)，則凈現(xiàn)值率不小于0。11．【答案】B【解析】（萬元）12．【答案】A【解析】不符合簡化計(jì)算法的特殊條件，按一般算法計(jì)算。包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=7+50/55=7.909(年)13.【答案】B【解析】本題的考點(diǎn)是流動資產(chǎn)需用額的估算公式。14.【答案】C【解析】投資決策使用的數(shù)據(jù)，都是有關(guān)未來的估計(jì)數(shù)據(jù)。15.【答案】D【解析】本題的考點(diǎn)是各投資決策評價(jià)指標(biāo)的特點(diǎn)?？偼顿Y收益率是以利潤為基礎(chǔ)計(jì)算的指標(biāo)，不受現(xiàn)金流量的影響。16．【答案】B【解析】若重要指標(biāo)結(jié)論可行，次要或輔助指標(biāo)結(jié)論也可行，則完全具有財(cái)務(wù)可行性；若重要指標(biāo)結(jié)論可行，而次要或輔助指標(biāo)結(jié)論不可行，則基本具有財(cái)務(wù)可行性；若重要指標(biāo)結(jié)論不可行，而次要或輔助指標(biāo)結(jié)論可行，則基本不具有財(cái)務(wù)可行性；若重要指標(biāo)結(jié)論不可行，次要或輔助指標(biāo)結(jié)論也不可行，則完全不具有財(cái)務(wù)可行性。該方案凈現(xiàn)值不小于0，因此按重要指標(biāo)看是可行的，但其靜態(tài)投資回收期不小于項(xiàng)目計(jì)算期的二分之一，按靜態(tài)投資回收期看其不可行，屬于重要指標(biāo)可行，次要指標(biāo)不可行的狀況，因此基本具有財(cái)務(wù)可行性。17．【答案】C【解析】本題的考點(diǎn)是凈現(xiàn)金流量確實(shí)定。該投資項(xiàng)目第的凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量+回收額=25+8=33（萬元）18.【答案】B【解析】總投資收益率是指達(dá)產(chǎn)期正常年份的年息稅前利潤或運(yùn)行期年均息稅前利潤與項(xiàng)目總投資的比例，因此不受建設(shè)期長短影響。此外它不考慮時(shí)間價(jià)值，因此不受投資回收時(shí)間先后的影響。19.【答案】B【解析】靜態(tài)投資回收期的缺陷是沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值原因和回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的現(xiàn)金流量，不能對的反應(yīng)投資方式不一樣對項(xiàng)目的影響。20.【答案】B【解析】若設(shè)定折現(xiàn)率為i時(shí)，NPV＞0，由于內(nèi)部收益率為凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，則闡明要想使得凈現(xiàn)值由不小于零向等于零靠近，即凈現(xiàn)值變小，只有深入提高折現(xiàn)率，此時(shí)內(nèi)部收益率不小于測試比率。21.【答案】D【解析】本題的重要考核點(diǎn)是計(jì)算內(nèi)部收益率的特殊措施的應(yīng)用前提。計(jì)算內(nèi)部收益率的特殊措施，即根據(jù)一般年金現(xiàn)值系數(shù)查表，然后用內(nèi)插法的措施計(jì)算的條件有兩個(gè)：（1）項(xiàng)目的所有原始投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零；（2）投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，即投產(chǎn)后第1至第n期凈現(xiàn)金流量為一般年金形式。22．【答案】D【解析】選項(xiàng)A、B合用于原始投資相似且項(xiàng)目計(jì)算期相等的多方案比較決策，選項(xiàng)C合用于兩個(gè)原始投資不相似，但項(xiàng)目計(jì)算期相似的多方案比較決策。年等額凈回收額法、方案反復(fù)法、最短計(jì)算期法合用于原始投資不相似、尤其是項(xiàng)目計(jì)算期不一樣的多方案比較決策。23．【答案】A【解析】國產(chǎn)設(shè)備購置費(fèi)的估算公式如下：設(shè)備購置費(fèi)用=設(shè)備含稅購置成本×（1+運(yùn)雜費(fèi)率）=(500+85)×(1+2%)=596.7(萬元)24.【答案】C【解析】運(yùn)用插補(bǔ)法內(nèi)部收益率=16%+(18%-16%)×[338/（338+22）]=17.88%25.【答案】C【解析】靜態(tài)投資回收期=投資額/NCF=2.5（年）NCF（P/A，IRR，8）-投資額=0（P/A，IRR，8）=投資額/NCF=2.5二、多選題1．【答案】ABD【解析】投資項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)分類：按照與否考慮資金時(shí)間價(jià)值，可分為靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)和動態(tài)評價(jià)指標(biāo)；按指標(biāo)性質(zhì)不一樣，可分為正指標(biāo)和反指標(biāo)兩大類；按指標(biāo)在決策中的重要性，可分為重要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)。凈現(xiàn)值指標(biāo)屬于動態(tài)評價(jià)指標(biāo)、正指標(biāo)和重要指標(biāo)。2.【答案】ABC【解析】考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)性屬于凈現(xiàn)值法的長處。3.【答案】ABC【解析】不能從動態(tài)上反應(yīng)項(xiàng)目的實(shí)際收益率屬于凈現(xiàn)值指標(biāo)的缺陷。4．【答案】ACD【解析】總投資收益率的分母是項(xiàng)目總投資，含資本化利息。5．【答案】ACD【解析】內(nèi)部收益率不受折現(xiàn)率高下的影響。6．【答案】AB【解析】選項(xiàng)A應(yīng)當(dāng)是擬投資項(xiàng)目所在行業(yè)（而不是單個(gè)投資項(xiàng)目）的權(quán)益資本必要收益率；選項(xiàng)B應(yīng)當(dāng)是擬投資項(xiàng)目所在行業(yè)（而不是單個(gè)投資項(xiàng)目）的加權(quán)平均資金成本。7．【答案】AB【解析】凈現(xiàn)值指標(biāo)的長處是綜合考慮了資金時(shí)間價(jià)值、項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的所有凈現(xiàn)金流量和投資風(fēng)險(xiǎn)。缺陷是無法直接反應(yīng)投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平。此外由于凈現(xiàn)值為絕對數(shù)指標(biāo)，因此A也是對的選項(xiàng)。8.【答案】ABCD【解析】凈現(xiàn)值率指標(biāo)與凈現(xiàn)值指標(biāo)的長處大部分相似，只是凈現(xiàn)值率指標(biāo)是相對數(shù)指標(biāo)，可從動態(tài)上反應(yīng)項(xiàng)目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系。9.【答案】CD【解析】流動資金投資和建設(shè)投資一般屬于完整工業(yè)投資項(xiàng)目建設(shè)期的現(xiàn)金流出量。10.【答案】AC【解析】項(xiàng)目的原始總投資包括建設(shè)期內(nèi)的固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、開辦費(fèi)投資和流動資金投資，該項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)的所有原始投資=210+15+20=245（萬元）；項(xiàng)目的建設(shè)期為2年，運(yùn)行期為5年，計(jì)算期為7年。終止點(diǎn)的回收額包括固定資產(chǎn)殘值回收和墊付流動資金回收，本題的資料無法得知終止點(diǎn)的回收額為12萬元。11.【答案】ABD【解析】建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流入量包括的重要內(nèi)容有：營業(yè)收入、補(bǔ)助收入、回收固定資產(chǎn)余值和回收流動資金等產(chǎn)出類財(cái)務(wù)可行性要素。12．【答案】BD【解析】由于原始投資不一樣，因此不能用凈現(xiàn)值法；由于項(xiàng)目計(jì)算期不一樣因此不能用差額內(nèi)部收益率法。13．【答案】BC【解析】非專利技術(shù)的估算可根據(jù)非專利技術(shù)的獲得方式分別看待：若從外部一次性購入，可按獲得成本估算；若作為投資轉(zhuǎn)入，可按市價(jià)法或收益法進(jìn)行估算。14.【答案】ABC【解析】按照投資的內(nèi)容不一樣，分為固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、流動資金投資、房地產(chǎn)投資、有價(jià)證券投資、期貨與期權(quán)投資、信托投資和保險(xiǎn)投資等多種形式。15.【答案】ACD【解析】單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量包括固定資產(chǎn)投資、新增經(jīng)營成本、增長的各項(xiàng)稅款。但不包括流動資金投資。16.【答案】AC【解析】與項(xiàng)目有關(guān)的經(jīng)營成本等于總營運(yùn)成本費(fèi)用扣除固定資產(chǎn)折舊額、無形資產(chǎn)攤銷額等項(xiàng)目后的差額。開辦費(fèi)不需要攤銷，直接計(jì)入運(yùn)行期第1年損益。計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用屬于籌資活動領(lǐng)域的費(fèi)用，不包括在營業(yè)成本費(fèi)用中。17.【答案】AB【解析】直接投資是指不借助金融工具，由投資人直接將資金轉(zhuǎn)移交付給被投資對象使用的投資，包括企業(yè)內(nèi)部直接投資和對外直接投資，前者形成企業(yè)內(nèi)部直接用于生產(chǎn)經(jīng)營的各項(xiàng)資產(chǎn)，如多種貨幣資金、實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，后者形成企業(yè)持有的多種股權(quán)性資產(chǎn)，如持有子企業(yè)或聯(lián)營企業(yè)股份等。間接投資是指通過購置被投資對象發(fā)行的金融工具而將資金間接轉(zhuǎn)移交付給被投資對象使用的投資，如企業(yè)購置特定投資對象發(fā)行的股票、債券、基金等。18.【答案】ACD【解析】項(xiàng)目投資發(fā)生頻率低。19.【答案】BC【解析】建設(shè)期資本化利息＝0×5％＝1000（元），該項(xiàng)目年折舊額＝（0＋1000－1000）/5＝4000（元）。建設(shè)投資＝0元，原始投資＝建設(shè)投資＋流動資金投資＝30000元，項(xiàng)目總投資＝原始投資＋建設(shè)期資本化利息＝30000＋1000＝31000元。20.【答案】AC【解析】靜態(tài)投資回收期可以直接運(yùn)用項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量信息來計(jì)算，總投資收益率無法直接運(yùn)用項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量信息來計(jì)算；靜態(tài)投資回收期可以反應(yīng)原始投資的返本期限。21.【答案】BC【解析】內(nèi)部收益率指標(biāo)的計(jì)算與項(xiàng)目事先給定的折現(xiàn)率無關(guān)。靜態(tài)投資回收期指標(biāo)屬于靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)，與項(xiàng)目事先給定的折現(xiàn)率無關(guān)。22.【答案】AB【解析】靜態(tài)投資回收期法的弊端是沒考慮時(shí)間價(jià)值原因，同步?jīng)]有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量。23．【答案】AC【解析】B、D為不考慮資金時(shí)間價(jià)值的非折現(xiàn)指標(biāo)，即靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)。24.【答案】ABD【解析】本題考核的是現(xiàn)金流出量的內(nèi)容。現(xiàn)金流出基本包括原始投資、經(jīng)營成本和稅款。上述固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資均屬于原始投資，新增經(jīng)營成本也是現(xiàn)金流出。折舊和攤銷是非付現(xiàn)成本，不是現(xiàn)金流出量。25．【答案】AD【解析】在所有投資的現(xiàn)金流量表中，不考慮本金償還和利息支付。三、判斷題1．【答案】×【解析】按我國《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定，用于企業(yè)自行開發(fā)建造廠房建筑物的土地使用權(quán)，不得列作固定資產(chǎn)價(jià)值。2．【答案】×【解析】從投產(chǎn)日到終止點(diǎn)之間的時(shí)間間隔稱為運(yùn)行期，又包括試產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期兩個(gè)階段。3.【答案】×【解析】凈現(xiàn)值率的缺陷是無法直接反應(yīng)投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率，內(nèi)部收益率可以直接反應(yīng)項(xiàng)目的實(shí)際收益率。4.【答案】×【解析】在原始投資額相似的互斥方案比較決策中，采用凈現(xiàn)值率法會與凈現(xiàn)值法得到完全相似的結(jié)論；但原始投資額不相似時(shí)，狀況就也許不一樣。5.【答案】√【解析】本題的考點(diǎn)是直接投資與間接投資的實(shí)質(zhì)區(qū)別。6.【答案】×【解析】包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期恰好等于合計(jì)凈現(xiàn)金流量為零時(shí)的年限。7.【答案】×【解析】預(yù)付賬款需用額=8．【答案】×【解析】本題的重要考核點(diǎn)是凈現(xiàn)值法和年等額凈回收額法在使用上的區(qū)別。本題的首要障礙是要根據(jù)“更新”決策判斷該決策是“互斥”投資項(xiàng)目；另一方面是要懂得凈現(xiàn)值法合用于原始投資相似且項(xiàng)目計(jì)算期相似的多種互斥方案的比較決策；年等額凈回收額法合用于原始投資不相似，尤其是項(xiàng)目計(jì)算期不相似的多種互斥方案的比較決策；因此，該題應(yīng)以年等額凈回收額法進(jìn)行決策。9.【答案】√【解析】在對同一種獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)時(shí)，靜態(tài)投資回收期或總投資收益率等不考慮資金時(shí)間價(jià)值的評價(jià)指標(biāo)得出的結(jié)論與凈現(xiàn)值等考慮資金時(shí)間價(jià)值的評價(jià)指標(biāo)的評價(jià)結(jié)論有也許發(fā)生矛盾；而運(yùn)用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率指標(biāo)等考慮資金時(shí)間價(jià)值的評價(jià)指標(biāo)對同一種獨(dú)立項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)，會得出完全相似的結(jié)論。10.【答案】×【解析】運(yùn)用差額投資內(nèi)部收益率法和年等額凈回收額法進(jìn)行原始投資不相似的多種互斥方案決策分析，假如項(xiàng)目計(jì)算期也相等，則會得出相似的決策結(jié)論。注意：差額投資內(nèi)部收益率法不能用于項(xiàng)目計(jì)算期不相等的多種互斥方案決策分析。11．【答案】√【解析】本題考察的是形成無形資產(chǎn)費(fèi)用的估算。12．【答案】×【解析】形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用是指建設(shè)投資中除形成固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的費(fèi)用以外的部分，包括生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)和開辦費(fèi)兩項(xiàng)內(nèi)容。開辦費(fèi)是指在企業(yè)籌建期發(fā)生的、不能計(jì)入固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)、也不屬于生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)的各項(xiàng)費(fèi)用。13.【答案】×【解析】財(cái)務(wù)可行性評價(jià)，是指在已完畢有關(guān)環(huán)境與市場分析、技術(shù)與生產(chǎn)分析的前提下，圍繞已具有技術(shù)可行性的建設(shè)項(xiàng)目而開展的。14.【答案】×【解析】形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用是指項(xiàng)目直接用于獲得專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)和特許權(quán)等無形資產(chǎn)而應(yīng)當(dāng)發(fā)生的投資。雖然商譽(yù)和著作權(quán)也屬于無形資產(chǎn)的范圍，但新建項(xiàng)目一般不波及這些內(nèi)容，故在進(jìn)行可行性研究時(shí)對其不予考慮。15.【答案】×【解析】折現(xiàn)率不應(yīng)當(dāng)也不也許根據(jù)單個(gè)投資項(xiàng)目的資金成本計(jì)算出來。由于在財(cái)務(wù)可行性評價(jià)時(shí)，籌資的目的是為了投資項(xiàng)目籌措資金，投資決策與籌資決策在時(shí)間次序上不能顛倒位置。雖然已經(jīng)持有投資所需資金的項(xiàng)目，也不能用籌資形成的資本成本作為折現(xiàn)率，由于由籌資所形成的資本成本中只包括了資金供應(yīng)者（原始投資者）所考慮的向籌資者進(jìn)行投資的風(fēng)險(xiǎn)，并沒有考慮資金使用者（企業(yè)）運(yùn)用這些資金進(jìn)行直接項(xiàng)目投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)原因。16.【答案】√【解析】運(yùn)用動態(tài)指標(biāo)對同一種投資項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)和決策，會得出完全相似的結(jié)論。在對同一種投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評價(jià)時(shí)，凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率指標(biāo)的評價(jià)結(jié)論是一致的。17.【答案】√【解析】本題的考點(diǎn)是流動資金回收的估算。18.【答案】√【解析】所得稅前凈現(xiàn)金流量是全面反應(yīng)投資項(xiàng)目自身財(cái)務(wù)獲利能力的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，計(jì)算時(shí)不包括調(diào)整所得稅原因；所得稅后凈現(xiàn)金流量，將所得稅視為現(xiàn)金流出，可用于評價(jià)在考慮所得稅原因時(shí)項(xiàng)目投資對企業(yè)價(jià)值所作的奉獻(xiàn)。19.【答案】×【解析】只有當(dāng)總投資收益率不小于等于基準(zhǔn)投資收益率(事先給定)時(shí)，方案才可行。20.【答案】√【解析】內(nèi)部收益率的計(jì)算自身與項(xiàng)目的設(shè)定折現(xiàn)率的高下無關(guān)。四、計(jì)算分析題1.【答案】（1）年折舊=（240000-30000）/5=4（元）第1～4年每年的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=（24-10000-4）×（1-25%）+4=8700