平安收購(gòu)深發(fā)展案例分析課件

平安收購(gòu)深發(fā)展案例分析課件1收購(gòu)雙方簡(jiǎn)介:

收購(gòu)雙方簡(jiǎn)介:

2補(bǔ)充介紹平安公司榮譽(yù)（1）2010年7月30日，在由《證券時(shí)報(bào)》報(bào)社主辦的"第三屆中國(guó)優(yōu)秀信托公司評(píng)選活動(dòng)"中，平安信托憑借其在專業(yè)領(lǐng)域的卓越表現(xiàn)收獲"中國(guó)優(yōu)秀信托公司"，"中國(guó)優(yōu)秀信托經(jīng)理"，"最佳證券投資類信托計(jì)劃"，"最佳房地產(chǎn)信托計(jì)劃"，"最佳組合投資信托產(chǎn)品"，"最具影響力品牌（產(chǎn)品）"六項(xiàng)大獎(jiǎng)，領(lǐng)跑中國(guó)信托行業(yè)。（2）2010年7月28日，在北京舉行的第三屆世界環(huán)保大會(huì)公布"世界低碳環(huán)境（中國(guó)）推動(dòng)力100強(qiáng)"榜單。憑借全方位開(kāi)展低碳100行動(dòng)，推動(dòng)綠色金融和低碳發(fā)展，中國(guó)平安入選百?gòu)?qiáng)榜單。（3）2010年7月21日，中國(guó)平安宣布由于在綠色金融、低碳實(shí)踐領(lǐng)域的持續(xù)、深入耕耘，公司成功當(dāng)選首屆"中國(guó)最佳低碳企業(yè)"，并成為20強(qiáng)中唯一的金融保險(xiǎn)企業(yè)。由經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)社和經(jīng)濟(jì)觀察研究院共同主辦的"中國(guó)最佳低碳企業(yè)"評(píng)選于今年3月1日正式啟動(dòng)，著重審核及表彰節(jié)能減排方面的典型事例。評(píng)價(jià)的內(nèi)容包括持續(xù)經(jīng)營(yíng)、環(huán)境友好、低碳戰(zhàn)略、制度建設(shè)、資源投入、標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)和公眾認(rèn)知等7方面。經(jīng)過(guò)歷時(shí)4月的候選征集、初評(píng)及決選三階段，7月19日，最終排名前20位的企業(yè)榮膺"中國(guó)最佳低碳企業(yè)"稱號(hào)。補(bǔ)充介紹平安公司榮譽(yù)3（4）2010年7月15日，恒生指數(shù)公司公布了恒生A股可持續(xù)發(fā)展企業(yè)指數(shù)。我司入選為A股市場(chǎng)15家可持續(xù)發(fā)展企業(yè)之一，流通系數(shù)65%，占比為10.3%。恒生A股可持續(xù)發(fā)展企業(yè)指數(shù)的選股范疇包括所有在上海證券交易所或深圳證券交易所作第一上市的A股。該指數(shù)了反映社會(huì)企業(yè)責(zé)任及公司管治等方面的工作，為投資市場(chǎng)提供一個(gè)客觀及清晰的基準(zhǔn)，讓投資機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)以社會(huì)責(zé)任為主題的投資產(chǎn)品。（5）2010年7月9日，中國(guó)平安宣布最新公布的美國(guó)《財(cái)富》雜志2010世界500強(qiáng)排行榜中，中國(guó)平安再次入選并榮登中國(guó)內(nèi)地非國(guó)有企業(yè)第一，位列第383位，比2008年度排名晉升79位。這也是中國(guó)平安繼今年入選《福布斯》全球2000強(qiáng)前500名與英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》全球市值500強(qiáng)后摘得的又一殊榮。（6）2010年7月6日，由《福布斯》中文版聯(lián)合國(guó)際領(lǐng)先的綜合性品牌戰(zhàn)略顧問(wèn)和設(shè)計(jì)集團(tuán)Interbrand共同舉辦的"2010年度最佳中國(guó)品牌價(jià)值排行榜"頒獎(jiǎng)典禮在北京舉行，中國(guó)平安憑借強(qiáng)大的品牌認(rèn)知度、品牌資產(chǎn)與品牌份額成為"2010年度中國(guó)最具價(jià)值品牌"，并位居綜合企業(yè)第6名。（4）2010年7月15日，恒生指數(shù)公司公布了恒生A股可持續(xù)4雙方主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比雙方主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比5平安收購(gòu)深發(fā)展案例分析課件6平安收購(gòu)深發(fā)展的歷史回顧平安收購(gòu)深發(fā)展的歷史回顧72009年6月12日，中國(guó)平安集團(tuán)發(fā)布公告稱，與深發(fā)展達(dá)成《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》和《股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》。2009年6月12日，中國(guó)平安集團(tuán)發(fā)布公告稱，與深發(fā)展達(dá)成《8收購(gòu)過(guò)程——第一步第一步，中國(guó)平安控股子公司平安人壽將認(rèn)購(gòu)深發(fā)展非公開(kāi)發(fā)行的不少于3.70億股，不超過(guò)5.85億股的股份。每股認(rèn)購(gòu)價(jià)格為18.26元人民幣，據(jù)此推算，中國(guó)平安參與深發(fā)展定向增發(fā)需支付67.56億元至106.83億元，認(rèn)購(gòu)資金來(lái)源于平安人壽的自有資金，以及負(fù)債期限20年以上的保險(xiǎn)資金。收購(gòu)過(guò)程——第一步第一步，中國(guó)平安控股子公司平安人壽將認(rèn)購(gòu)深9收購(gòu)過(guò)程——第二步第二步，中國(guó)平安將受讓深發(fā)展第一大股東美國(guó)新橋投資持有的深發(fā)展5.2億股股權(quán)，新橋則有權(quán)要求中國(guó)平安以114.49億元人民幣現(xiàn)金支付或以中國(guó)平安新發(fā)行2.99億股H股的方式支付（基于每1股中國(guó)平安H股換1.74股深發(fā)展的換股比例；中國(guó)平安以停牌前30個(gè)交易日的H股平均交易價(jià)格計(jì)算，深發(fā)展股份按每股人民幣26元計(jì)算），收購(gòu)資金為中國(guó)平安集團(tuán)自有資金。新橋出讓的深發(fā)展股權(quán)占后者目前總股本的16.76%，由于新橋手中所持深發(fā)展股權(quán)要到2010年6月徹底解禁，因此，該交易需在2010年底前完成。收購(gòu)過(guò)程——第二步第二步，中國(guó)平安將受讓深發(fā)展第一大股東美國(guó)10目前，中國(guó)平安已持有深發(fā)展105.6萬(wàn)股股權(quán)，平安人壽則通過(guò)“傳統(tǒng)-普通保險(xiǎn)產(chǎn)品”持有深發(fā)展1.44億股股權(quán)，兩者合計(jì)持有深發(fā)展1.45億股股權(quán)，占深發(fā)展目前總股本的4.68%。2009年6月12日，平安人壽、中國(guó)平安分別與深發(fā)展、新橋投資簽署《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》、《股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》。不過(guò)，上述兩項(xiàng)交易還須獲得國(guó)家有關(guān)監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)。目前，中國(guó)平安已持有深發(fā)展105.6萬(wàn)股股權(quán)，平安人壽則通過(guò)11收購(gòu)過(guò)程——第三步收購(gòu)過(guò)程——第三步12平安收購(gòu)深發(fā)展案例分析課件13平安收購(gòu)深發(fā)展案例分析課件14收購(gòu)阻礙1.中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康：銀行在綜合經(jīng)營(yíng)上幾乎沒(méi)有成功的例子。組織機(jī)構(gòu)的發(fā)展要考慮成本和風(fēng)險(xiǎn)的因素，最終由經(jīng)營(yíng)效益來(lái)決定，不能一味追求規(guī)模，不能盲目搞機(jī)構(gòu)的擴(kuò)張，特別是不能通過(guò)放松風(fēng)險(xiǎn)控制和放大杠桿率而迅速做大規(guī)模。收購(gòu)阻礙1.中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康：銀行在綜合經(jīng)營(yíng)上幾乎沒(méi)有成152.監(jiān)管因素：防止銀行和保險(xiǎn)公司之間的關(guān)聯(lián)交易和利益輸送行為若深發(fā)展完成對(duì)平安定向增發(fā)后，就意味著平安同時(shí)擁有深發(fā)展和平安銀行兩家銀行，肯定是存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)此，監(jiān)管層肯定不會(huì)坐視不管。預(yù)計(jì)，監(jiān)管層會(huì)要求平安在一定的時(shí)間內(nèi)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。2.監(jiān)管因素：16中國(guó)平安為何“情定”深發(fā)展?中國(guó)平安為何“情定”深發(fā)展?17平安收購(gòu)深發(fā)展案例分析課件18平安選擇深發(fā)展的原因1.深發(fā)展的股東比較分散，因此它是一個(gè)弱控制權(quán)的公司。平安擁有30％的股份就可以完全控制這家銀行。2.新橋本身具有戰(zhàn)略需求。3.平安收購(gòu)?fù)?深圳)的銀行深發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)可控性更強(qiáng)。雙方知根知底，收購(gòu)后的整合將更順利，實(shí)現(xiàn)1+1>2的效應(yīng)更容易。他表示，一旦此項(xiàng)交易談成，對(duì)于中國(guó)金融業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō)，將是向前邁出了一大步。平安選擇深發(fā)展的原因1.深發(fā)展的股東比較分散，因此它是一個(gè)19對(duì)平安本身來(lái)說(shuō)，收購(gòu)深發(fā)展有極為特殊的意義一是2006年被美國(guó)花旗和中國(guó)人壽聯(lián)合踢出廣東發(fā)展銀行的重組。二是海外收購(gòu)失敗，收購(gòu)深發(fā)展是重新崛起的努力。對(duì)平安本身來(lái)說(shuō)，收購(gòu)深發(fā)展有極為特殊的意義一是2006年被美20三是，2003年與匯豐銀行聯(lián)合收購(gòu)福建亞洲銀行，2006年收購(gòu)深圳市商業(yè)銀行，并將兩者整合成平安銀行，盡管目前已收獲2207億元的銀行總資產(chǎn)和340萬(wàn)張信用卡，但對(duì)中國(guó)平安盈利份額也僅占到10％以上，銀行仍是短板。如果達(dá)到保險(xiǎn)、銀行、投資“三駕馬車”布局的30%均衡貢獻(xiàn)，收購(gòu)深發(fā)展無(wú)疑是中國(guó)平安做大銀行的新的戰(zhàn)略增長(zhǎng)點(diǎn)。三是，2003年與匯豐銀行聯(lián)合收購(gòu)福建亞洲銀行，2006年收21從商業(yè)的角度而言，這是一個(gè)雙贏的選擇：平安籍此實(shí)現(xiàn)了獲得一個(gè)全國(guó)范圍經(jīng)營(yíng)的銀行的目標(biāo)。深發(fā)展通過(guò)換股的方式實(shí)現(xiàn)了分享保險(xiǎn)業(yè)豐厚利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。并購(gòu)?fù)瓿珊?，平安將是?guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)第一個(gè)擁有全國(guó)性銀行控股權(quán)的公司。平安可憑借豐富的個(gè)人客戶基礎(chǔ)和管理銀行的初步經(jīng)驗(yàn)，助力深發(fā)展開(kāi)拓其零售銀行業(yè)務(wù)。平安在擁有自己的資金結(jié)算體系、通過(guò)銀行的平臺(tái)交叉銷售保險(xiǎn)及其他理財(cái)產(chǎn)品等兩個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)也將漸顯。從商業(yè)的角度而言，這是一個(gè)雙贏的選擇：平安籍此實(shí)現(xiàn)了獲得一個(gè)22收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)盡管綜合經(jīng)營(yíng)可能會(huì)帶來(lái)可觀的收益，但未來(lái)雙方還需要面對(duì)不少棘手難題。尤其是如何進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制，更好地對(duì)深發(fā)展進(jìn)行管理。先例：索尼對(duì)米高梅的收購(gòu)、德國(guó)安聯(lián)對(duì)德累斯頓銀行的收購(gòu)收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)盡管綜合經(jīng)營(yíng)可能會(huì)帶來(lái)可觀的收益，但未來(lái)雙方還需要23中國(guó)的金融混業(yè)發(fā)展勢(shì)在難擋經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)與中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)于2008年初在北京正式簽署了《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)與中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作諒解備忘錄》，據(jù)此商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司在符合國(guó)家有關(guān)規(guī)定以及有效隔離風(fēng)險(xiǎn)的前提下，按照市場(chǎng)化和平等互利的原則，可以開(kāi)展相互投資的試點(diǎn)。2008年8月份所提交人大常委會(huì)審議的《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法（修訂草案）》刪去了現(xiàn)行《保險(xiǎn)法》關(guān)于保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，不得用于設(shè)立保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)的規(guī)定，并且授權(quán)國(guó)務(wù)院保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)和保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展的實(shí)際需要，核定保險(xiǎn)公司從事養(yǎng)老金管理等與保險(xiǎn)有關(guān)的其他業(yè)務(wù)，為未來(lái)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)留和空間和提供了基本的法律依據(jù)。中國(guó)的金融混業(yè)發(fā)展勢(shì)在難擋經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委24推進(jìn)銀保合作、推進(jìn)金融綜合經(jīng)營(yíng)，保險(xiǎn)公司整合銀行與保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)和綜合提高自身風(fēng)險(xiǎn)管理水平將是決定銀行保險(xiǎn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)披荊斬棘的重中之重。推進(jìn)銀保合作、推進(jìn)金融綜合經(jīng)營(yíng)，保險(xiǎn)公司整合銀行與保險(xiǎn)風(fēng)25保險(xiǎn)與銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)與銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)26銀保兼業(yè)，混業(yè)優(yōu)勢(shì)的互補(bǔ)成功的銀行保險(xiǎn)模式主要包含通過(guò)柜臺(tái)向那些在現(xiàn)場(chǎng)作出決定的客戶銷售簡(jiǎn)單產(chǎn)品。銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品傾向于補(bǔ)充現(xiàn)有的銀行產(chǎn)品，而現(xiàn)有的銀行產(chǎn)品反過(guò)來(lái)又會(huì)帶來(lái)額外的銷售機(jī)遇。在全球范圍內(nèi)，保險(xiǎn)公司一直都在成功地利用銀行保險(xiǎn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)為自身在低保險(xiǎn)滲透和銷售渠道品種有限的市場(chǎng)中贏得立足之地。銀保兼業(yè)，混業(yè)優(yōu)勢(shì)的互補(bǔ)成功的銀行保險(xiǎn)模式主要包含通過(guò)柜臺(tái)向27銀行保險(xiǎn)經(jīng)常被認(rèn)為比傳統(tǒng)代理和經(jīng)紀(jì)人渠道更具有成本優(yōu)勢(shì)。銀行銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品相對(duì)于其他渠道的主要優(yōu)勢(shì)是客戶關(guān)系。促成銀行產(chǎn)品銷售的事件比如抵押申請(qǐng)，貸款服務(wù)等等往往能夠激發(fā)潛在客戶的購(gòu)買(mǎi)欲，從而使得銀行能夠交叉銷售保險(xiǎn)