20230601企業(yè)上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)_第1頁(yè)
20230601企業(yè)上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)_第2頁(yè)
20230601企業(yè)上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)_第3頁(yè)
20230601企業(yè)上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)_第4頁(yè)
20230601企業(yè)上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)_第5頁(yè)
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企業(yè)上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)二〇二三年六月12?浙商證券投資銀行業(yè)務(wù)總部董事總經(jīng)理保薦代表人、管理學(xué)碩士羅軍曾供職于畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所,具有多年的A股及港股資本市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn),精通首發(fā)及再融資相關(guān)法律、法規(guī)和實(shí)務(wù)操作。負(fù)責(zé)的主要項(xiàng)目有:五芳齋IPO、建業(yè)股份IPO、嘉益股份IPO、杭華股份IPO,中國(guó)銀河證券可轉(zhuǎn)債、華海藥業(yè)可轉(zhuǎn)債、巨化股份配股及非公開(kāi)、江特電機(jī)非公開(kāi)、三川智慧非公開(kāi)、杭氧股份非公開(kāi)及可轉(zhuǎn)債、寶信軟件非公開(kāi)及可轉(zhuǎn)債等保薦項(xiàng)目;江特電機(jī)、菲達(dá)環(huán)保、三川智慧及寶信軟件重組等財(cái)務(wù)顧問(wèn)項(xiàng)目。榮獲十四屆新財(cái)富最佳保薦人,浙江省金融服務(wù)明星。作為保薦代表人曾十一次上發(fā)審會(huì)答辯,均獲通過(guò)。???自我介紹目錄第一章 全面注冊(cè)制解讀及各板塊介紹第二章 上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)341.1A股上市公司概況第一章

全面注冊(cè)制解讀及各板塊介紹股權(quán)市場(chǎng)A股市場(chǎng)(截至2023年5月23日)主板創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板北交所合計(jì)上市公司家數(shù)3,2021,2635271955,185總市值(億元)646,390119,98765,1912,676845,161平均市值(億元)2059612514163平均市盈率(倍)15506219-平均發(fā)行市盈率24487621-2022年日均交易額(億元)7,0041,99062318

-2022年個(gè)股日均交易額(萬(wàn)元)22,08216,15612,4371,111-2022年平均歸母凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)141,67316,26617,5536,17593,403數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind2018年11月2019年7月2020年8月注冊(cè)制啟動(dòng)實(shí)施習(xí)近平總書(shū)記在首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)上宣布,在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制黨中央、國(guó)務(wù)院決定推進(jìn)深交所創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制北交所試點(diǎn)注冊(cè)制2021年11月15日,北京證券交易所揭牌開(kāi)市,同步試點(diǎn)注冊(cè)制全面注冊(cè)制落地黨中央、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)《全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制總體實(shí)施方案》,證監(jiān)會(huì)發(fā)布相關(guān)制度規(guī)則,全面注冊(cè)制正式落地科創(chuàng)板開(kāi)板2019年7月22日,首批科創(chuàng)板公司上市交易2023年2月2021年11月黨的十九屆五中全會(huì)提出,全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制。黨的二十大強(qiáng)調(diào),健全資本市場(chǎng)功能,提高直接融資比重。經(jīng)過(guò)試點(diǎn),市場(chǎng)各方對(duì)注冊(cè)制的架構(gòu)、制度規(guī)則總體認(rèn)同,資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是科技創(chuàng)新的功能作用明顯提升,法治建設(shè)取得重大突破,發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)合規(guī)誠(chéng)信意識(shí)逐步增強(qiáng),市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制更趨完善,市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和生態(tài)顯著優(yōu)化,具備向全市場(chǎng)推廣的條件。1.2

全面注冊(cè)制背景和特色第一章

全面注冊(cè)制解讀及各板塊介紹51.2

全面注冊(cè)制背景和特色第一章

全面注冊(cè)制解讀及各板塊介紹6創(chuàng)業(yè)板

大幅優(yōu)化發(fā)行上市條件

監(jiān)管部門(mén)不再對(duì)企業(yè)的投資價(jià)值作出判斷主板設(shè)置多元包容的上市條件,并與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板差異定位精簡(jiǎn)優(yōu)化發(fā)行上市條件堅(jiān)持以信息披露為核心,將核準(zhǔn)制下的發(fā)行條件盡可能轉(zhuǎn)化為信息披露要求。各市場(chǎng)板塊設(shè)置多元包容的上市條件

實(shí)行注冊(cè)制,絕不意味著放松質(zhì)量要求,審核把關(guān)更加嚴(yán)格審核主要通過(guò)問(wèn)詢(xún)來(lái)進(jìn)行,督促發(fā)行人真實(shí)、準(zhǔn)確、完整披露信息綜合運(yùn)用多要素校驗(yàn)、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)、現(xiàn)場(chǎng)檢查、投訴舉報(bào)核查、監(jiān)管執(zhí)法等多種方式,壓實(shí)發(fā)行人的信息披露第一責(zé)任、中介機(jī)構(gòu)的“看門(mén)人”責(zé)任堅(jiān)持開(kāi)門(mén)搞審核審核注冊(cè)的標(biāo)準(zhǔn)、程序、內(nèi)容、過(guò)程、結(jié)果全部向社會(huì)公開(kāi),公權(quán)力運(yùn)行全程透明,嚴(yán)格制衡,接受社會(huì)監(jiān)督,與核準(zhǔn)制有根本的區(qū)別主要內(nèi)容注冊(cè)制與核準(zhǔn)制的三方面區(qū)別切實(shí)把好信息披露質(zhì)量關(guān)注冊(cè)制全面完善審核注冊(cè)程序明晰證券交易所和證監(jiān)會(huì)的職責(zé)分工,提高審核注冊(cè)效率和可預(yù)期性。證券交易所審核過(guò)程中發(fā)現(xiàn)重大敏感事項(xiàng)、重大無(wú)先例情況、重大輿情、重大違法線(xiàn)索的,及時(shí)向證監(jiān)會(huì)請(qǐng)示報(bào)告。證監(jiān)會(huì)同步關(guān)注發(fā)行人是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和板塊定位優(yōu)化發(fā)行承銷(xiāo)制度對(duì)新股發(fā)行價(jià)格、規(guī)模等不設(shè)任何行政性限制,完善以機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的詢(xún)價(jià)、定價(jià)、配售等機(jī)制強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法和投資者保護(hù)依法從嚴(yán)打擊證券發(fā)行、保薦承銷(xiāo)等過(guò)程中的違法行為。細(xì)化責(zé)令回購(gòu)制度安排主板科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板北交所板塊定位突出“大盤(pán)藍(lán)籌”特色,重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求。優(yōu)先支持符合國(guó)家戰(zhàn)略,擁有關(guān)鍵核心技術(shù),科技創(chuàng)新能力突出,主要依靠核心技術(shù)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),具有穩(wěn)定的商業(yè)模式,市場(chǎng)認(rèn)可度高,社會(huì)形象良好,具有較強(qiáng)成長(zhǎng)性的企業(yè)深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略,適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì),主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合主要服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè),重點(diǎn)支持先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司,具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿(mǎn)十二個(gè)月的創(chuàng)新層掛牌公司會(huì)計(jì)基礎(chǔ)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范,最近三年審計(jì)報(bào)告無(wú)保留意見(jiàn),內(nèi)控制度健全有效,被出具無(wú)保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告獨(dú)立性股權(quán)清晰,業(yè)務(wù)完整并具有直接面向市場(chǎng)獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力合規(guī)性生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)合法合規(guī),相關(guān)主體不存在相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的違法違規(guī)記錄控制權(quán)穩(wěn)定性最近三年實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更最近二年實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更主營(yíng)業(yè)務(wù)和管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大不利變化最近二年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大不利變化,核心技術(shù)人員應(yīng)當(dāng)穩(wěn)定且最近二年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生重大不利變化最近二年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大不利變化最近24個(gè)月主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化,董事、高級(jí)管理人員未發(fā)生重大不利變化1.3

各板塊發(fā)行上市條件對(duì)比第一章

全面注冊(cè)制解讀及各板塊介紹78板塊主板(注冊(cè)制)科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板北交所上市門(mén)檻大盤(pán)藍(lán)籌非“小老樹(shù)”硬科技三創(chuàng)四新專(zhuān)精特新1.3各板塊發(fā)行上市條件對(duì)比第一章

全面注冊(cè)制解讀及各板塊介紹在發(fā)行條件方面,主板注冊(cè)制改革充分借鑒試點(diǎn)注冊(cè)制的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗(yàn),以更加市場(chǎng)化便利化為導(dǎo)向,精簡(jiǎn)公開(kāi)發(fā)行條件,設(shè)置多元包容的上市條件,如取消最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損、無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例限制等要求,綜合考慮預(yù)計(jì)市值、凈利潤(rùn)、收入、現(xiàn)金流等因素,有利于易受行業(yè)、周期等因素影響的大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。同時(shí),根據(jù)主板定位特點(diǎn),在實(shí)控人、管理團(tuán)隊(duì)和主營(yíng)業(yè)務(wù)方面仍然保持了較科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板更長(zhǎng)的穩(wěn)定期要求。1.3

各板塊發(fā)行上市條件對(duì)比:主板第一章

全面注冊(cè)制解讀及各板塊介紹9突出“大盤(pán)藍(lán)籌”特色,重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)綜合考慮預(yù)計(jì)市值、收入、凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流等組合指標(biāo),制定多元化、差異化的上市條件本次修訂同時(shí)適應(yīng)性調(diào)整重新上市條件,總體與首次公開(kāi)發(fā)行股票上市標(biāo)準(zhǔn)保持一致?最近三年凈利潤(rùn)均為正,且最近三年凈利潤(rùn)累計(jì)不低于1.5億元,最近一年凈利潤(rùn)不低于6,000萬(wàn)元?最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于1億元或者營(yíng)業(yè)收入累計(jì)不低于10億元?預(yù)計(jì)市值不低于50億元?最近一年凈利潤(rùn)為正?最近一年?duì)I業(yè)收入不低于6億元?最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于1.5億元?預(yù)計(jì)市值不低于80億元?最近一年凈利潤(rùn)為正?最近一年?duì)I業(yè)收入不低于8億元標(biāo)準(zhǔn)二市值+凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入+現(xiàn)金流標(biāo)準(zhǔn)三市值+凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入標(biāo)準(zhǔn)一凈利潤(rùn)+現(xiàn)金流/營(yíng)業(yè)收入根據(jù)《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類(lèi)第8號(hào):股票發(fā)行上市注冊(cè)工作規(guī)程》,監(jiān)管持續(xù)關(guān)注發(fā)行人的“兩符合”、“四重大”情況:“兩符合”是指申請(qǐng)股票發(fā)行上市的項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、是否符合擬上市板塊定位;“四重大”是指項(xiàng)目是否涉及重大敏感事項(xiàng)、重大無(wú)先例情況、重大輿情、重大違法線(xiàn)索。標(biāo)準(zhǔn)一:最近兩年凈利潤(rùn)均為正,且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5,000萬(wàn)元;標(biāo)準(zhǔn)二:預(yù)計(jì)市值≥10億元,最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于1億元;標(biāo)準(zhǔn)三:預(yù)計(jì)市值≥50億元,且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于3億元。標(biāo)準(zhǔn)一:預(yù)計(jì)市值≥10億元,最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5,000萬(wàn)元,或者預(yù)計(jì)市值不低于10億元,最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于1億元;標(biāo)準(zhǔn)二:預(yù)計(jì)市值≥15億元,最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元,且最近三年研發(fā)投入合計(jì)占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例不低于15%;標(biāo)準(zhǔn)三:預(yù)計(jì)市值≥20億元,最近一年?duì)I業(yè)收入不低于3億元,且最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于1億元;標(biāo)準(zhǔn)四:預(yù)計(jì)市值≥30億元,且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于3億元;標(biāo)準(zhǔn)五:預(yù)計(jì)市值≥40億元,主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn),市場(chǎng)空間大,已取得階段性成果,并獲知名投資機(jī)構(gòu)一定金額的投資。醫(yī)藥企業(yè)取得至少一項(xiàng)核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開(kāi)展二期臨床試驗(yàn),其他符合科創(chuàng)板定位的需具備明顯技術(shù)優(yōu)勢(shì)并滿(mǎn)足相應(yīng)條件??苿?chuàng)板創(chuàng)業(yè)板上市的市值及財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)1.3

各板塊發(fā)行上市條件對(duì)比第一章

全面注冊(cè)制解讀及各板塊介紹北交所標(biāo)準(zhǔn)一:預(yù)計(jì)市值≥2億元,最近兩年凈利潤(rùn)均不低于1,500萬(wàn)元且平均ROE不低于8%,或者最近一年凈利潤(rùn)不低于2,500萬(wàn)元且平均ROE不低于8%標(biāo)準(zhǔn)二:預(yù)計(jì)市值≥4億元,最近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于1億元,且最近一年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于30%,最近一年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為正標(biāo)準(zhǔn)三:預(yù)計(jì)市值≥8億元,最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元,最近兩年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例不低于8%;標(biāo)準(zhǔn)四:預(yù)計(jì)市值≥15億元,且最近兩年研發(fā)投入合計(jì)不低于5,000萬(wàn)元1011為落實(shí)科創(chuàng)板定位,支持和鼓勵(lì)硬科技企業(yè)在科創(chuàng)板上市,證監(jiān)會(huì)《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引(試行)》,進(jìn)一步明確了科創(chuàng)屬性企業(yè)的內(nèi)涵和外延,采用“常規(guī)指標(biāo)+例外條款”的結(jié)構(gòu),具體如下:

序號(hào)指標(biāo)內(nèi)容1最近三年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例5%以上,或最近三年研發(fā)投入金額累計(jì)在6,000萬(wàn)元以上2研發(fā)人員占當(dāng)年員工總數(shù)的比例不低于10%;3應(yīng)用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)明專(zhuān)利5項(xiàng)以上;(軟件行業(yè)不適用本條,但研發(fā)投入占比應(yīng)在10%以上)4最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到20%,或最近一年?duì)I業(yè)收入金額達(dá)到3億元(標(biāo)準(zhǔn)五可不適用)常規(guī)指標(biāo)在支持和鼓勵(lì)科創(chuàng)板定位規(guī)定的相關(guān)行業(yè)領(lǐng)域中,雖未達(dá)到科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)一全部要求,但符合五項(xiàng)例外條款的任意一項(xiàng),也可認(rèn)為有科創(chuàng)屬性,具體情況如下:五項(xiàng)例外條款序號(hào)指標(biāo)內(nèi)容1發(fā)行人擁有的核心技術(shù)經(jīng)國(guó)家主管部門(mén)認(rèn)定具有國(guó)際領(lǐng)先、引領(lǐng)作用或者對(duì)于國(guó)家戰(zhàn)略具有重大意義2發(fā)行人作為主要參與單位或者發(fā)行人的核心技術(shù)人員作為主要參與人員,獲得國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)、國(guó)家自然科學(xué)獎(jiǎng)、國(guó)家技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng),并將相關(guān)技術(shù)運(yùn)用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)3發(fā)行人獨(dú)立或者牽頭承擔(dān)與主營(yíng)業(yè)務(wù)和核心技術(shù)相關(guān)的國(guó)家重大科技專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)目4發(fā)行人依靠核心技術(shù)形成的主要產(chǎn)品(服務(wù)),屬于國(guó)家鼓勵(lì)、支持和推動(dòng)的關(guān)鍵設(shè)備、關(guān)鍵產(chǎn)品、關(guān)鍵零部件、關(guān)鍵材料等,并實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代5形成核心技術(shù)和應(yīng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)明專(zhuān)利(含國(guó)防專(zhuān)利)合計(jì)50項(xiàng)以上1.3各板塊發(fā)行上市條件對(duì)比:科創(chuàng)板第一章

全面注冊(cè)制解讀及各板塊介紹為落實(shí)創(chuàng)業(yè)板定位,深交所支持和鼓勵(lì)符合下列標(biāo)準(zhǔn)之一的成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)申報(bào)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市:

序號(hào)指標(biāo)內(nèi)容1最近三年研發(fā)投入復(fù)合增長(zhǎng)率不低于15%,最近一年研發(fā)投入金額不低于1000萬(wàn)元,且最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率不低于20%2最近三年累計(jì)研發(fā)投入金額不低于5000萬(wàn)元,且最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率不低于20%;3屬于制造業(yè)優(yōu)化升級(jí)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)或者數(shù)字經(jīng)濟(jì)等代產(chǎn)業(yè)體系領(lǐng)域,且最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率不低于30%常規(guī)指標(biāo)最近一年?duì)I業(yè)收入金額達(dá)到3億元的企業(yè),或者按照《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》等相關(guān)規(guī)則申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的已境外上市紅籌企業(yè),不適用前款規(guī)定的營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率要求。農(nóng)林牧漁業(yè)房地產(chǎn)業(yè)住宿和餐飲業(yè)交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)采礦業(yè)紡織業(yè)建筑業(yè)金融業(yè)酒、飲料和精制茶制造業(yè)黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)行業(yè)負(fù)面清單1.3各板塊發(fā)行上市條件對(duì)比:創(chuàng)業(yè)板第一章

全面注冊(cè)制解讀及各板塊介紹13各板塊過(guò)會(huì)企業(yè)凈利潤(rùn)分布情況數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind注:數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截至2023年5月23日各板塊過(guò)會(huì)企業(yè)上一完整年度扣非凈利潤(rùn)分布情況。利潤(rùn)區(qū)間(萬(wàn)元)主板創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板北證合計(jì)<5,0001(0.90%)1(0.38%)37(27.01%)84(63.64%)123(19.07%)5,000~6,0001(0.90%)19(7.17%)11(8.03%)12(9.09%)43(6.67%)6,000~7,0006(5.41%)42(15.85%)9(6.57%)11(8.33%)68(10.54%)7,000~8,0004(3.60%)30(11.32%)13(9.49%)7(5.30%)54(8.37%)8,000~10,00014(12.61%)50(18.87%)12(8.76%)8(6.06%)84(13.02%)10,000~20,00050(45.05%)79(29.81%)32(23.36%)8(6.06%)169(26.20%)>20,00035(31.53%)44(16.60%)23(16.79%)2(1.52%)104(16.12%)合計(jì)111

(100.00%)265(100.00%)137(100.00%)132(100.00%)645(100.00%)1.3各板塊發(fā)行上市條件對(duì)比第一章

全面注冊(cè)制解讀及各板塊介紹1.4歷年IPO/再融資情況第一章

全面注冊(cè)制解讀及各板塊介紹14(截至2023年5月23日)1.5IPO審核動(dòng)態(tài)名義通過(guò)率:過(guò)會(huì)家數(shù)/上會(huì)家數(shù)真實(shí)通過(guò)率:過(guò)會(huì)家數(shù)/(上會(huì)家數(shù)+取消撤回材料家數(shù))單位:家首發(fā)過(guò)會(huì)率各板塊上市家數(shù)2019年以來(lái),IPO通過(guò)家數(shù)總體呈上升趨勢(shì),整體名義過(guò)會(huì)率超過(guò)90%,但考慮撤回材料的情況后,真實(shí)過(guò)會(huì)率有所下降。2019年以來(lái),各板塊上市企業(yè)家數(shù)明顯增加,其中,科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市家數(shù)領(lǐng)先。第一章

全面注冊(cè)制解讀及各板塊介紹15(截至2023年5月23日)板塊2019年2020年2021年2022年2023年主板791431227130創(chuàng)業(yè)板5210719915031科創(chuàng)板7014516212426北證241418333合計(jì)203436524428120截至2023年5月23日,IPO在審企業(yè)共計(jì)691家。其中,主板257家,科創(chuàng)板109家,創(chuàng)業(yè)板259家,北證66家。上述行業(yè)分布占比前三的分別為計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè),分別占比16.21%、10.71%、8.25%。各板塊審核狀態(tài)(截至2023年5月23日)1.5IPO審核動(dòng)態(tài)第一章

全面注冊(cè)制解讀及各板塊介紹16在審企業(yè)行業(yè)分布板塊受理問(wèn)詢(xún)暫緩?fù)ㄟ^(guò)中止提交注冊(cè)合計(jì)滬主板19781357-158深主板1145-340-99科創(chuàng)板841154113109創(chuàng)業(yè)板105721075231259北交所5352515466合計(jì)53256612320548691

政策支持上市企業(yè)發(fā)展得到全社會(huì)的關(guān)注,地方政府對(duì)于企業(yè)上市工作給予大力政策支持、資源傾斜與補(bǔ)助補(bǔ)貼品牌效應(yīng)上市極大提升公司知名度與市場(chǎng)認(rèn)可度,提高公司的市場(chǎng)地位和影響力,利于業(yè)務(wù)擴(kuò)張與規(guī)模發(fā)展公司治理上市也是企業(yè)內(nèi)部控制完善、財(cái)務(wù)制度規(guī)范過(guò)程,提高企業(yè)管理水平,降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)融資便利通過(guò)上市與再融資擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、降低財(cái)務(wù)杠桿;上市企業(yè)金融機(jī)構(gòu)信用等級(jí)較高,融資便利戰(zhàn)略發(fā)展通過(guò)戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)整合,確立上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng),成為環(huán)保板塊龍頭第二章

上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)2.1上市意義18第二章

上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)2.1上市意義簽輔導(dǎo)協(xié)議上市輔導(dǎo)輔導(dǎo)驗(yàn)收初審反饋意見(jiàn)回復(fù)上市委審核注冊(cè)全面盡職調(diào)查申報(bào)材料制作保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)核報(bào)送申報(bào)材料公告招股意向文件推介詢(xún)價(jià)定價(jià)發(fā)行募集資金到位發(fā)行上市確定中介機(jī)構(gòu)前期盡職調(diào)查制定改制發(fā)行方案實(shí)施改制方案設(shè)立股份公司股份改制輔導(dǎo)階段盡職調(diào)查制作材料發(fā)行審核發(fā)行上市2.2上市主要流程19第二章

上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)2.2上市主要流程20交易所通過(guò)問(wèn)詢(xún)等方式開(kāi)展發(fā)行上市審核工作,形成發(fā)行人是否符合發(fā)行條件和信息披露要求的審核意見(jiàn)發(fā)現(xiàn)重大敏感事項(xiàng)、重大無(wú)先例情況、重大輿情、重大違法線(xiàn)索及時(shí)向證監(jiān)會(huì)請(qǐng)示報(bào)告,證監(jiān)會(huì)及時(shí)明確意見(jiàn)、同步關(guān)注發(fā)行人是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和板塊定位明確交易所發(fā)行上市全面實(shí)行注冊(cè)制,由交易所負(fù)責(zé)發(fā)行上市審核并報(bào)證監(jiān)會(huì)注冊(cè);加強(qiáng)對(duì)發(fā)行上市審核注冊(cè)工作的統(tǒng)籌指導(dǎo)監(jiān)督管理,統(tǒng)一審核理念,統(tǒng)一審核標(biāo)準(zhǔn)并公開(kāi),定期檢查交易所審核標(biāo)準(zhǔn)、制度的執(zhí)行情況收到交易所審核意見(jiàn)及相關(guān)資料后,證監(jiān)會(huì)基于交易所審核意見(jiàn)依法履行注冊(cè)程序,20個(gè)工作日內(nèi)對(duì)發(fā)行人的注冊(cè)申請(qǐng)作出予以注冊(cè)或者不予注冊(cè)的決定交易所審核證監(jiān)會(huì)注冊(cè)

多輪問(wèn)詢(xún)(如需)

首輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)首輪問(wèn)詢(xún)

報(bào)送工作底稿

受理與補(bǔ)正證監(jiān)會(huì)注冊(cè)預(yù)溝通

啟動(dòng)發(fā)行工作審核時(shí)限原則上為6個(gè)月(交易所審核及證監(jiān)會(huì)注冊(cè)時(shí)間3個(gè)月+回復(fù)問(wèn)詢(xún)時(shí)間3個(gè)月) 20個(gè)工作日10個(gè)

工作日申報(bào)即擔(dān)責(zé)10個(gè)

工作日5個(gè)

工作日20個(gè)

工作日申報(bào) 1年內(nèi)上市委員會(huì)審核第二章

上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)從當(dāng)前過(guò)會(huì)及被否企業(yè)的對(duì)比來(lái)看,利潤(rùn)規(guī)模仍然是審核過(guò)程中最重要的指標(biāo),但凈利潤(rùn)過(guò)億仍有可能被否。內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)基礎(chǔ)、商業(yè)合理性、板塊定位都是審核的要點(diǎn),研發(fā)活動(dòng)和核心技術(shù)更是科技創(chuàng)新型企業(yè)審核關(guān)注的重中之重。根據(jù)審核問(wèn)詢(xún)問(wèn)題總結(jié)來(lái)看,審核關(guān)注要點(diǎn)可以概括為六個(gè)方面:內(nèi)部控制核心技術(shù)財(cái)務(wù)規(guī)范性及持續(xù)盈利能力研發(fā)活動(dòng)板塊定位毛利率及商業(yè)合理性2.4審核關(guān)注21第二章

上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)222.4審核關(guān)注-被否企業(yè)內(nèi)控問(wèn)題概況近2020年-2023年5月23日IPO被否企業(yè)共有

74

家,從這74家被否企業(yè)上會(huì)問(wèn)詢(xún)問(wèn)題來(lái)看有

26

家提到了內(nèi)控問(wèn)題,占比達(dá)到35%。監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注3大類(lèi)內(nèi)控問(wèn)題:會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作是否規(guī)范、經(jīng)營(yíng)相關(guān)違法違規(guī)行為、資金往來(lái)問(wèn)題。上市板塊被否數(shù)內(nèi)控相關(guān)占比滬主板12433.30%深主板12866.67%科創(chuàng)板12216.67%創(chuàng)業(yè)板341235.29%北交所400.00%合計(jì)742635.14%數(shù)據(jù)來(lái)源:WIND數(shù)據(jù),大象IPO第二章

上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)232.4審核關(guān)注-內(nèi)控規(guī)范性序號(hào)事項(xiàng)具體內(nèi)容中介核查方式及解決方案1資金拆借向關(guān)聯(lián)方或第三方拆出資金;關(guān)聯(lián)方或第三方向公司拆入資金。通過(guò)核查發(fā)行人、關(guān)聯(lián)方、關(guān)鍵自然人的銀行流水及公司往來(lái)明細(xì)賬,查閱大額對(duì)外投資的相關(guān)協(xié)議,了解標(biāo)的資產(chǎn),梳理報(bào)告期內(nèi)存在的關(guān)聯(lián)資金拆借。對(duì)于存在資金拆借的:(1)逐筆梳理報(bào)告期內(nèi)拆借明細(xì),存在資金拆借的各方簽訂相關(guān)協(xié)議,拆入方參考同期貸款利率支付資金占用費(fèi);(2)盡快清理報(bào)告期內(nèi)存在的關(guān)聯(lián)資金拆借,完善相關(guān)內(nèi)控制度,并確保申報(bào)基準(zhǔn)日后不存在新增拆借行為。2轉(zhuǎn)貸為滿(mǎn)足貸款銀行受托支付要求,在無(wú)真實(shí)業(yè)務(wù)支持情況下,通過(guò)供應(yīng)商等取得銀行貸款或?yàn)榭蛻?hù)提供銀行貸款資金走賬通道(含母子公司之間)通過(guò)核查發(fā)行人的銀行流水及往來(lái)明細(xì)賬,梳理報(bào)告期內(nèi)是否存在供應(yīng)商或其他主體向公司大額、異常付款的情形。對(duì)于存在轉(zhuǎn)貸的:(1)盡快停止轉(zhuǎn)貸行為,避免新增,尤其保證申報(bào)基準(zhǔn)日后不存在新增轉(zhuǎn)貸行為;(2)逐筆梳理報(bào)告期內(nèi)的轉(zhuǎn)貸明細(xì),并結(jié)合資金停留時(shí)間判斷是否構(gòu)成資金占用;(3)協(xié)調(diào)貸款行、當(dāng)?shù)劂y保監(jiān)、人民銀行等機(jī)構(gòu),出具專(zhuān)項(xiàng)合規(guī)證明;(4)完善內(nèi)部控制制度并有效執(zhí)行。3票據(jù)融資向關(guān)聯(lián)方或供應(yīng)商開(kāi)具無(wú)真實(shí)交易背景的商業(yè)票據(jù),通過(guò)票據(jù)貼現(xiàn)后獲取銀行融資(含母子公司間無(wú)真實(shí)交易背景的票據(jù)、背書(shū)等)通過(guò)核查發(fā)行人的票據(jù)臺(tái)賬,將票據(jù)前后手與發(fā)行人的客戶(hù)、供應(yīng)商名單比對(duì)并抽查應(yīng)付票據(jù)整個(gè)流轉(zhuǎn)鏈條。對(duì)于存在票據(jù)融資的:(1)盡快停止票據(jù)融資行為,尤其保證申報(bào)基準(zhǔn)日后不存在新增情形;(2)逐筆梳理報(bào)告期內(nèi)的票據(jù)融資明細(xì),協(xié)調(diào)相關(guān)銀行、當(dāng)?shù)劂y保監(jiān)、人民銀行等機(jī)構(gòu),出具專(zhuān)項(xiàng)合規(guī)證明;(3)完善內(nèi)部控制制度并有效執(zhí)行。IPO要求發(fā)行人內(nèi)控健全且被有效執(zhí)行,對(duì)申報(bào)審計(jì)截止日前報(bào)告期內(nèi)存在的財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形,應(yīng)根據(jù)發(fā)生的原因及性質(zhì)、時(shí)間及頻率、金額及比例等因素,綜合判斷是否構(gòu)成對(duì)內(nèi)控制度有效性的重大不利影響,是否屬于主觀故意或惡意行為并構(gòu)成重大違法違規(guī);首次申報(bào)審計(jì)截止日后,原則上不能再出現(xiàn)相關(guān)內(nèi)控不規(guī)范和不能有效執(zhí)行情形。第二章

上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)24第二章

上市流程及審核關(guān)注要點(diǎn)22.4審核關(guān)注-內(nèi)控規(guī)范性序號(hào)事項(xiàng)具體內(nèi)容中介核查方式及解決方案4第三方回款存在部分銷(xiāo)售回款由第三方代客戶(hù)支付的情形,即發(fā)行人收到的銷(xiāo)售回款的支付方(如匯款方、銀行承兌匯票或商業(yè)承兌匯票的出票方或背書(shū)轉(zhuǎn)讓方)與簽訂經(jīng)濟(jì)合同的往來(lái)客戶(hù)(交易對(duì)手)不一致,關(guān)注:(1)是否符合行業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)或經(jīng)營(yíng)模式;(2)相關(guān)對(duì)手方是否為關(guān)聯(lián)方;

(3)是否存在債權(quán)、債務(wù)糾紛等通過(guò)核查銀行流水、往來(lái)明細(xì)賬,比對(duì)交易對(duì)手方與合同方、訂單方等,全面梳理報(bào)告期內(nèi)存在的第三方回款情形。若存在:(1)協(xié)助企業(yè)梳理報(bào)告期內(nèi)的第三方回款臺(tái)賬,并結(jié)合業(yè)務(wù)背景、金額占比及變化情況,分情況制定相關(guān)解決方案,最大限度地降低第三方回款規(guī)模,禁止非必要的第三方回款行為;對(duì)于確有必要發(fā)生的第三方代付,協(xié)助企業(yè)起草代付協(xié)議或確認(rèn)函,獲取代付方與客戶(hù)的關(guān)系證明等,做到銷(xiāo)售收入的可驗(yàn)證性;(2)協(xié)助企業(yè)完善業(yè)務(wù)系統(tǒng),在業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)嵌入關(guān)鍵標(biāo)簽,以便后續(xù)識(shí)別第三方回款情形;(3)完善內(nèi)控制度并有效執(zhí)行。5現(xiàn)金交易在正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中發(fā)生的現(xiàn)金銷(xiāo)售、采購(gòu)、現(xiàn)金發(fā)放工資等行為,關(guān)注:(1)是否符合行業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)或經(jīng)營(yíng)模式;(2)相關(guān)現(xiàn)金交易是否具有可驗(yàn)證性;(3)現(xiàn)金交易比例及其變動(dòng)情況是否整體處于合理范圍內(nèi)等通過(guò)核查銀行流水的柜臺(tái)存取現(xiàn)、庫(kù)存現(xiàn)金日記賬、現(xiàn)金支票臺(tái)賬等,全面梳理報(bào)告期內(nèi)存在的現(xiàn)金交易情形。若存在:(1)梳理交易明細(xì),結(jié)合業(yè)務(wù)背景、金額占比及變化情況,分情況制定相關(guān)解決方案,最盡可能降低現(xiàn)金交易規(guī)模,禁止非必要的現(xiàn)金交易行為;對(duì)于確有必要發(fā)生的,則協(xié)助制定相關(guān)檔案歸集制度,做到留痕、可查、可驗(yàn)證;(2)完善內(nèi)控制度并有效執(zhí)行。6為他方代收、付貨款/其他方代收、付貨款(1)通過(guò)關(guān)聯(lián)方或第三方代收貨款;(2)利用個(gè)人賬戶(hù)對(duì)外收付款項(xiàng);(3)出借公司賬戶(hù)為他人收付款項(xiàng)通過(guò)核查發(fā)行人、關(guān)聯(lián)方、關(guān)鍵自然人的銀行流水及公司往來(lái)明細(xì)賬,并將外圍主體的交易對(duì)手方與發(fā)行人的客戶(hù)、供應(yīng)商及其關(guān)聯(lián)方名單進(jìn)行比對(duì),梳理是否存在大額、異常往來(lái)的情形。對(duì)于存在代收付貨款的:(1)盡快停止相關(guān)行為并在報(bào)告期內(nèi)不再發(fā)生;(2)梳理報(bào)告期內(nèi)已發(fā)生的明細(xì),判斷相關(guān)收入、費(fèi)用均已及時(shí)入賬,相關(guān)稅款是否如實(shí)繳納;(3)完善內(nèi)部控制制度并有效執(zhí)行。252.4審核關(guān)注-研發(fā)活動(dòng)序號(hào)事項(xiàng)審核關(guān)注點(diǎn)1研發(fā)費(fèi)用資本化是否符合開(kāi)發(fā)階段研發(fā)支出資本化的條件;是否與報(bào)告期內(nèi)研發(fā)支出的資本化情況存在差異,相關(guān)差異的原因及合理性;是否與同行業(yè)可比上市公司同類(lèi)業(yè)務(wù)存在差異,相關(guān)差異的原因及合理性;相關(guān)內(nèi)控制度是否完善,研發(fā)支出核算的獨(dú)立性和準(zhǔn)確性。2研發(fā)人員費(fèi)用歸集的準(zhǔn)確性研發(fā)人員劃分是否明確;是否存在為滿(mǎn)足高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入,而歸集非研發(fā)人員薪酬的情況;研發(fā)人員實(shí)際參與多個(gè)研發(fā)項(xiàng)目的情況下,其薪酬是否合理歸集到對(duì)應(yīng)項(xiàng)目研發(fā)投入;是否存在研發(fā)人員從事非研發(fā)活動(dòng)的情況,相應(yīng)費(fèi)用在研發(fā)活動(dòng)及非研發(fā)活動(dòng)之間劃分的準(zhǔn)確性,研發(fā)人員人均薪酬與可比公司及同地區(qū)上市公司存在的差異及其原因。3企業(yè)獨(dú)立的研發(fā)能力如果企業(yè)存在委托研發(fā)、合作研發(fā)、技術(shù)咨詢(xún)服務(wù)費(fèi),則表明企業(yè)的部分研發(fā)成果依賴(lài)于外部的技術(shù),監(jiān)管機(jī)構(gòu)很可能會(huì)對(duì)企業(yè)的獨(dú)立研發(fā)能力、研發(fā)的持續(xù)性產(chǎn)生質(zhì)疑4研發(fā)費(fèi)用與所得稅研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除之間的差異和原因說(shuō)明IPO公司報(bào)告期向稅務(wù)機(jī)關(guān)申請(qǐng)所得稅加計(jì)扣除優(yōu)惠政策的研發(fā)費(fèi)用金額與IPO財(cái)務(wù)列示的研發(fā)費(fèi)用金額之間的差異并逐項(xiàng)定量分析原因;說(shuō)明IPO公司高新技術(shù)企業(yè)申報(bào)的研發(fā)費(fèi)用明細(xì)與IPO財(cái)務(wù)列示的研發(fā)費(fèi)用是否存在差異并量化說(shuō)明差異原因。5自研項(xiàng)目和受托研發(fā)項(xiàng)目的劃分標(biāo)準(zhǔn)受托研發(fā)項(xiàng)目相關(guān)的費(fèi)用不能計(jì)入研發(fā)費(fèi)用,如果企業(yè)存在受托研發(fā)項(xiàng)目,監(jiān)管機(jī)構(gòu)很大概率會(huì)對(duì)受托研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行關(guān)注。有些企業(yè)的自研項(xiàng)目是根據(jù)客戶(hù)需求而展開(kāi)的,與受托研發(fā)項(xiàng)目難以區(qū)分,監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)要求證明該類(lèi)自研項(xiàng)目不屬于受托研發(fā)項(xiàng)目。6研發(fā)領(lǐng)料情況材料投入是研發(fā)費(fèi)用的主要構(gòu)成部分,審核監(jiān)管一般重點(diǎn)關(guān)注研發(fā)領(lǐng)料的具體過(guò)程,如涉及的單據(jù)、人員、入賬價(jià)值是否能夠與生產(chǎn)領(lǐng)料予以區(qū)分,結(jié)合研發(fā)項(xiàng)目的具體工藝及技術(shù)方向,說(shuō)明主要原材料領(lǐng)用的合理性以及研發(fā)領(lǐng)用相關(guān)材料的最終去向。全面注冊(cè)制后,科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板以及北交所的審核條件均提到研發(fā)投入的指標(biāo),IPO審核中研發(fā)費(fèi)用的重要性不斷提高。第二章

上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)262.4審核關(guān)注-核心技術(shù)創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板對(duì)擬上市的企業(yè)的核心技術(shù)要求及科創(chuàng)屬性要求不斷提高,監(jiān)管機(jī)構(gòu)一般從技術(shù)來(lái)源、專(zhuān)利情況、職務(wù)發(fā)明、技術(shù)先進(jìn)性等四個(gè)方面考察公司的核心技術(shù)情況。1技術(shù)來(lái)源具體關(guān)注點(diǎn)包括:1、技術(shù)形成過(guò)程;2、核心技術(shù)在主營(yíng)業(yè)務(wù)及產(chǎn)品中的應(yīng)用情況;3、核心技術(shù)對(duì)應(yīng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)與專(zhuān)利存在糾紛或潛在糾紛的情況。自主研發(fā)具體關(guān)注點(diǎn)包括:1、在合作研發(fā)過(guò)程中發(fā)行人及其相關(guān)人員與合作方各自承擔(dān)的工作內(nèi)容、發(fā)揮的具體作用;2、合作研發(fā)項(xiàng)目的主要技術(shù)負(fù)責(zé)人及其任職情況;3、合作研發(fā)的技術(shù)成果及其對(duì)應(yīng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況,歷史上發(fā)行人向合作方支付費(fèi)用的相關(guān)協(xié)議約定及具體支付情況;4、受讓、使用或以其他方式取得合作單位的技術(shù)、人員、設(shè)備或其他支持的情況;5、與合作研發(fā)單位的相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛或潛在爭(zhēng)議情況。合作研發(fā)具體關(guān)注點(diǎn)包括:1、對(duì)于來(lái)源于吸收創(chuàng)新的技術(shù),發(fā)行人進(jìn)一步開(kāi)發(fā)創(chuàng)新的情況;2、來(lái)源于吸收創(chuàng)新的技術(shù)在發(fā)行人主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品中的應(yīng)用;3、并購(gòu)技術(shù)及吸收創(chuàng)新后技術(shù)在使用過(guò)程中存在的法律風(fēng)險(xiǎn)情況;4、發(fā)行人的自主研發(fā)能力情況外延并購(gòu)第二章

上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)272.4審核關(guān)注-核心技術(shù)2專(zhuān)利來(lái)源技術(shù)轉(zhuǎn)讓情形

審核關(guān)注點(diǎn):(1)發(fā)行人受讓專(zhuān)利、技術(shù)的背景及原因;(2)轉(zhuǎn)讓專(zhuān)利后再取得普通許可對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、技術(shù)先進(jìn)性的影響;(3)轉(zhuǎn)讓價(jià)格及其公允性,相關(guān)專(zhuān)利、技術(shù)是否存在瑕疵、權(quán)屬糾紛或爭(zhēng)議;(4)轉(zhuǎn)讓專(zhuān)利是否涉及發(fā)行人核心技術(shù);(5)轉(zhuǎn)讓方與發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系,為發(fā)行人分擔(dān)成本費(fèi)用的情形。共有專(zhuān)利情形

審核關(guān)注點(diǎn):((1)共有專(zhuān)利涉及的產(chǎn)品情況;(2)發(fā)行人與共有方對(duì)相關(guān)共有專(zhuān)利的權(quán)利義務(wù)約定情況;(3)共有專(zhuān)利對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重要程度;(4)發(fā)行人存在對(duì)共有方重大依賴(lài)的情況;(5)共有方存在為發(fā)行人分擔(dān)成本或進(jìn)行其他利益輸送行為的情況。3職務(wù)發(fā)明4技術(shù)先進(jìn)性

審核關(guān)注點(diǎn):(1)發(fā)行人的核心技術(shù)人員、董監(jiān)高與原任職單位是否存在競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議;(2)發(fā)行人與核心技術(shù)人員、董監(jiān)高的原任職單位是否存在糾紛或潛在糾紛;(3)發(fā)行人是否對(duì)技術(shù)人員原單位構(gòu)成研發(fā)和技術(shù)體系依賴(lài)。

審核關(guān)注點(diǎn):(1)發(fā)行人核心技術(shù)在行業(yè)內(nèi)所處水平;(2)反映發(fā)行人主要產(chǎn)品技術(shù)先進(jìn)性的指標(biāo);(3)發(fā)行人核心技術(shù)先進(jìn)性具體體現(xiàn)的生產(chǎn)環(huán)節(jié);(4)存在技術(shù)快速迭代的情況。第二章

上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)282.4審核關(guān)注-板塊定位問(wèn)題科創(chuàng)板(注冊(cè)制)——“4+5”科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指標(biāo)申報(bào)科創(chuàng)板發(fā)行上市的發(fā)行人,應(yīng)當(dāng)屬于下列行業(yè)領(lǐng)域的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè):1、新一代信息技術(shù)領(lǐng)域,主要包括半導(dǎo)體和集成電路、電子信息、下一代信息網(wǎng)絡(luò)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和智能硬件等;2、高端裝備領(lǐng)域,主要包括智能制造、航空航天、先進(jìn)軌道交通、海洋工程裝備及相關(guān)服務(wù)等;3、新材料領(lǐng)域,主要包括先進(jìn)鋼鐵材料、先進(jìn)有色金屬材料、先進(jìn)石化化工新材料、先進(jìn)無(wú)機(jī)非金屬材料、高性能復(fù)合材料、前沿新材料及相關(guān)服務(wù)等;4、新能源領(lǐng)域,主要包括先進(jìn)核電、大型風(fēng)電、高效光電光熱、高效儲(chǔ)能及相關(guān)服務(wù)等;5、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域,主要包括高效節(jié)能產(chǎn)品及設(shè)備、先進(jìn)環(huán)保技術(shù)裝備、先進(jìn)環(huán)保產(chǎn)品、資源循環(huán)利用、新能源汽車(chē)整車(chē)、新能源汽車(chē)關(guān)鍵零部件、動(dòng)力電池及相關(guān)服務(wù)等;6、生物醫(yī)藥領(lǐng)域,主要包括生物制品、高端化學(xué)藥、高端醫(yī)療設(shè)備與器械及相關(guān)服務(wù)等;7、符合科創(chuàng)板定位的其他領(lǐng)域。限制金融科技、模式創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市。禁止房地產(chǎn)和主要從事金融、投資類(lèi)業(yè)務(wù)的企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市。創(chuàng)業(yè)板(注冊(cè)制)——三創(chuàng)四新注冊(cè)制下,創(chuàng)業(yè)板的行業(yè)定位可以具體歸納為"三創(chuàng)四新",即企業(yè)符合"創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意"的大趨勢(shì),或者是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與"新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式"深度融合。創(chuàng)業(yè)板定位于深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略,適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì),主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),并支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。原則上不支持包括房地產(chǎn)、金融業(yè)等在內(nèi)的12項(xiàng)傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市,但與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、自動(dòng)化、人工智能、新能源等新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)除外。第二章

上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)292.4審核關(guān)注-板塊定位問(wèn)題科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引(試行)支持和鼓勵(lì)科創(chuàng)板定位規(guī)定的相關(guān)行業(yè)領(lǐng)域中,同時(shí)符合下列4項(xiàng)指標(biāo)的企業(yè)申報(bào)科創(chuàng)板上市:1、最近三年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例5%以上,或最近三年研發(fā)投入金額累計(jì)在6000萬(wàn)元以上;2、研發(fā)人員占當(dāng)年員工總數(shù)的比例不低于10%;3、應(yīng)用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)明專(zhuān)利5項(xiàng)以上;4、最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到20%,或最近一年?duì)I業(yè)收入金額達(dá)到3億元。深交所創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定支持和鼓勵(lì)符合下列標(biāo)準(zhǔn)之一的成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)申報(bào)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市:1、最近三年研發(fā)投入復(fù)合增長(zhǎng)率不低于15%,最近一年研發(fā)投入金額不低于1000萬(wàn)元,且最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率不低于20%;2、最近三年累計(jì)研發(fā)投入金額不低于5000萬(wàn)元,且最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率不低于20%;3、屬于制造業(yè)優(yōu)化升級(jí)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)或者數(shù)字經(jīng)濟(jì)等現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系領(lǐng)域,且最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率不低于30%第二章

上市路徑選擇及關(guān)鍵要點(diǎn)第二章

上市流程及審核關(guān)注要點(diǎn)2.5上市準(zhǔn)備工作規(guī)范成本稅收申報(bào)社保及住房公積金等用工成本環(huán)保等守法成本中介機(jī)構(gòu)成本(主要是上市成功后)保薦、承銷(xiāo)費(fèi)用審計(jì)費(fèi)用法律咨詢(xún)費(fèi)用上市維護(hù)成本(上市后)信息披露成本獨(dú)立董事、監(jiān)事會(huì)等機(jī)構(gòu)設(shè)置成本監(jiān)管成本持續(xù)信息公開(kāi)定期報(bào)告披露重大事項(xiàng)的臨時(shí)公告商業(yè)信息可能被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手知悉控股股東、實(shí)際控制人的重大信息變動(dòng)企業(yè)價(jià)值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)股價(jià)波動(dòng)影響上市公司及控股股東資本運(yùn)作投資者追求短期收益對(duì)公司長(zhǎng)期規(guī)范的影響控股權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作導(dǎo)致控股比例的降低敵意收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控股股東減持受限公眾股東監(jiān)督成本束縛保持敬畏之心,明晰上市利弊;上市不是終點(diǎn),而是起點(diǎn)302.5上市準(zhǔn)備工作規(guī)范成本稅收申報(bào)社保及住房公積金等用工成本環(huán)保等守法成本中介機(jī)構(gòu)成本(主要是上市成功后)保薦、承銷(xiāo)費(fèi)用審計(jì)費(fèi)用法律咨詢(xún)費(fèi)用上市維護(hù)成本(上市后)信息披露成本獨(dú)立董事、監(jiān)事會(huì)等機(jī)構(gòu)設(shè)置成本監(jiān)管成本持續(xù)信息公開(kāi)定期報(bào)告披露重大事項(xiàng)的臨時(shí)公告商業(yè)信息可能被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手知悉控股股東、實(shí)際控制人的重大信息變動(dòng)企業(yè)價(jià)值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)股價(jià)波動(dòng)影響

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