財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀(guān)念

財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀(guān)念貨幣的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)觀(guān)念。第一節(jié)貨幣的時(shí)間價(jià)值第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬第三節(jié)利息率第一節(jié)貨幣的時(shí)間價(jià)值

貨幣的時(shí)間價(jià)值或資金的時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。一、將來(lái)值二、現(xiàn)值三、年金1.年金將來(lái)值2.年金現(xiàn)值

3.永久年金

四、不同復(fù)利間隔期利率的轉(zhuǎn)換計(jì)息周期與名義利率的利息周期不同時(shí)的將來(lái)值

實(shí)際年利率五、復(fù)利和折現(xiàn)的實(shí)際應(yīng)用

1．貸款等額攤還

已知現(xiàn)值求年金例：某企業(yè)借入貸款5000萬(wàn)元，年利率10%，5年年末等額攤還。

貸款等額攤還計(jì)算表單位：萬(wàn)元年末等額攤還額支付利息償還本金年末貸款余額11319500.00819.004181.0021319418.10900.903280.1031319328.01990.992289.1141319228.911090.091199.0251319119.901199.10五、復(fù)利和折現(xiàn)的實(shí)際應(yīng)用2.抵押貸款的分期支付例：住房抵押貸款總額100000元，25年內(nèi)按月分期等額償還，年利率12%，每半年計(jì)復(fù)利一次。第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬一、風(fēng)險(xiǎn)及其類(lèi)別二、風(fēng)險(xiǎn)的衡量三、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系四、投資組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬五、資本資產(chǎn)定價(jià)模型一、風(fēng)險(xiǎn)及其類(lèi)別

風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度，在財(cái)務(wù)學(xué)中，風(fēng)險(xiǎn)就是不確定性，是指偏離預(yù)訂目標(biāo)的程度，即實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果的差異。風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別從個(gè)別投資主體的角度看，風(fēng)險(xiǎn)分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等，不能通過(guò)多角化投資來(lái)分散，又稱(chēng)為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。公司特有風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，如罷工、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗、沒(méi)有爭(zhēng)取到重要合同、訴訟失敗等，可以通過(guò)多角化投資來(lái)分散，又稱(chēng)為可分散風(fēng)險(xiǎn)或非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。從公司本身來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)）和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（籌資風(fēng)險(xiǎn)）。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)銷(xiāo)售、生產(chǎn)成本、生產(chǎn)技術(shù)、外部環(huán)境變化（天災(zāi)、經(jīng)濟(jì)不景氣、通貨膨脹、有協(xié)作關(guān)系的企業(yè)沒(méi)有履行合同等）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)。二、風(fēng)險(xiǎn)的衡量風(fēng)險(xiǎn)的衡量使用概率和統(tǒng)計(jì)方法，以期望值和標(biāo)準(zhǔn)離差來(lái)衡量。1、期望報(bào)酬率2、標(biāo)準(zhǔn)離差3、標(biāo)準(zhǔn)離差率三、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系

風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的基本關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬越高。期望投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率期望報(bào)酬率四、投資組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

投資組合的回報(bào)率方差系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和特殊風(fēng)險(xiǎn)特殊風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資組合的

組合個(gè)數(shù)五、資本資產(chǎn)定價(jià)模型

證券市場(chǎng)線(xiàn)1

rm期望報(bào)酬率EE（rm)通貨膨脹與證券報(bào)酬SML1SML2rf2rf1

期望報(bào)酬率E1風(fēng)險(xiǎn)回避與證券報(bào)酬SML1SML2

報(bào)酬率rf1第三節(jié)利息率一、利率的概念和種類(lèi)1、基準(zhǔn)利率和套算利率2、實(shí)際利率和名義利率3、固定利率和浮動(dòng)利率4、市場(chǎng)利率和官定利率二、決定利率高低的因素D資金需求曲線(xiàn)S資金供應(yīng)曲線(xiàn)均衡利率水平資金量利率Q均衡資金量利率三、未來(lái)利率