第2章 物流金融的產(chǎn)生與發(fā)展

第2章物流金融的產(chǎn)生與發(fā)展本章學(xué)習(xí)目標(biāo)了解物流金融的起源掌握物流金融的發(fā)展歷程掌握物流金融的發(fā)展趨勢中小企業(yè)融資問題在國內(nèi)，由于中小型企業(yè)存在著信用體系不健全的問題，所以融資渠道貧乏，生產(chǎn)運營的發(fā)展資金壓力大。金融物流服務(wù)的提出，可以有效支持中小型企業(yè)的融資活動。另外，金融物流可以盤活企業(yè)暫時閑置的原材料和產(chǎn)成品的資金占用，優(yōu)化企業(yè)資源。目前，許多中小企業(yè)都說融資難，中小企業(yè)融資到底難不難？融資是一門技術(shù)，賺錢是一門藝術(shù)。難者不會，會者不難！蒙牛為什么“?！保恳驗樗麄冋莆樟巳谫Y的技術(shù)、把握了賺錢的藝術(shù)。企業(yè)不但要用好自己的錢，也要用好別人的錢，還要用好明天的錢。企業(yè)不但要用好實有資本，還有用好虛擬資本。企業(yè)只用自己的錢永遠(yuǎn)做不大，只有用好別人的錢、用好明天的錢、用好虛擬資本，才能把企業(yè)做強做大。按照傳統(tǒng)經(jīng)濟理念一元錢只能辦一元錢的事情按照創(chuàng)意經(jīng)濟的理念一元錢可以成為10元錢的虛擬經(jīng)濟資本，產(chǎn)生更多的剩余價值。因為人類社會已進(jìn)入了全球經(jīng)濟、創(chuàng)意經(jīng)濟、誠信與多贏經(jīng)濟的時代。企業(yè)生存與發(fā)展的三大資本貨幣資本人才資本技術(shù)資本其中，貨幣資本是最重要的。資金短缺是所有企業(yè)的問題中國石油上市融資223億港幣中國石化上市融資267億港幣中國電信上市融資118億港幣中國移動上市融資327億港幣中國聯(lián)通上市融資436億港幣中國人壽上市融資267億港幣中國建設(shè)銀行上市融資700億港幣企業(yè)為什么總是缺錢？發(fā)展：只有發(fā)展才能生存，只有發(fā)展才能做強做大越發(fā)展，越需要錢；越有錢，越發(fā)展資本，促進(jìn)發(fā)展；發(fā)展，資本增長資金與發(fā)展產(chǎn)生良性互動資金與發(fā)展產(chǎn)生循環(huán)增長企業(yè)為什么要用社會的錢？自己的錢是有限的，用自己的錢只能是滾雪球式發(fā)展社會的錢是無限的，用社會的錢可以是膨脹式發(fā)展中國企業(yè)類型劃分基本標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)1999年11月國家統(tǒng)計局和原國家經(jīng)貿(mào)委制定的我國企業(yè)類型劃分標(biāo)準(zhǔn)：資產(chǎn)總額和年銷售收入50億元以上為特大型企業(yè)資產(chǎn)總額和年銷售收入5億元以上為大型企業(yè)資產(chǎn)總額和年銷售收入5千萬元以上為中型企業(yè)資產(chǎn)總額和年銷售收入5千萬元以下為小型企業(yè)當(dāng)前我國中小型企業(yè)融資狀況一是中小企業(yè)“融資難”現(xiàn)象中小企業(yè)貸款難；各類銀行放貸難；中小企業(yè)間接融資難中小企業(yè)直接融資難二是中小企業(yè)信貸融資“兩極分化”現(xiàn)象產(chǎn)品有銷路、企業(yè)效益好、資信質(zhì)量高的中小企業(yè)成為各金融機構(gòu)的爭奪對象產(chǎn)品銷路不好、企業(yè)效益一般、資信質(zhì)量低的中小企業(yè)，成為各金融機構(gòu)冷落的象怎樣解決中小企業(yè)融資難的問題宏觀經(jīng)濟層面國家出臺扶持中小企業(yè)的方針政策國家與社會金融機構(gòu)進(jìn)行體制改革中小企業(yè)自身提高信譽與抗風(fēng)險能力微觀經(jīng)濟層面進(jìn)行金融應(yīng)用產(chǎn)品與技術(shù)創(chuàng)新拓展與增加中小企業(yè)融資渠道中小企業(yè)自身掌握融資運作技術(shù)中小企業(yè)怎樣融資？君子愛財取之有道企業(yè)融資融之有道中國中小企業(yè)融資28種模式分為四大類第一類：債權(quán)融資模式

（六種模式）第一種模式：國內(nèi)銀行貸款第二種模式：國外銀行貸款第三種模式：發(fā)行債券融資企業(yè)發(fā)行債券融資，是企業(yè)按照法定的程序，直接向社會發(fā)行債券融資的一種融資模式。第四種模式：民間借貸融資第五種模式：信用擔(dān)保融資信用擔(dān)保融資是介于商業(yè)銀行與企業(yè)之間以信譽證明和資產(chǎn)責(zé)任保證結(jié)合在一起的融資模式。第六種模式：金融租賃融資金融租賃融資是以商品形式表現(xiàn)借貸資本運動的一種融資模式。第二類：股權(quán)融資模式

（九種模式）第七種模式：股權(quán)出讓融資第八種模式：增資擴股融資第九種模式：產(chǎn)權(quán)交易融資產(chǎn)權(quán)交易融資是指企業(yè)的資產(chǎn)以商品的形式作價交易的一種融資模式。第十種模式：杠桿收購融資杠桿收購融資是指以被收購企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)作為抵押籌資，來增加收購企業(yè)的財務(wù)杠桿的力度，去進(jìn)行收購兼并的一種融資模式。第十一種模式：風(fēng)險投資融資風(fēng)險投資是一種投資于高科技、高增長、高風(fēng)險企業(yè)的權(quán)益資本投資。第二類：股權(quán)融資模式

（九種模式）第十二種模式：投資銀行融資投資銀行是主營資本市場業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，現(xiàn)實中的證券公司、基金管理公司、投資管理公司、風(fēng)險投資公司、投資顧問公司等都是投資銀行機構(gòu)。第十三種模式：國內(nèi)上市融資國內(nèi)上市融資是指企業(yè)根據(jù)國家《公司法》及《證券法》要求的條件，經(jīng)過中國證監(jiān)會批準(zhǔn)上市發(fā)行股票的一種融資模式。第十四種模式：境外上市融資第十五種模式：買殼上市融資買殼上市融資是非上市公司在境內(nèi)外資本市場通過收購控股上市公司來取得合法的上市地位，然后進(jìn)行資產(chǎn)和業(yè)務(wù)重組進(jìn)行發(fā)行配股的一種融資模式。第三類：內(nèi)部融資和貿(mào)易融資模式

（七種模式）第十六種模式：留存盈余融資留存結(jié)余融資是指企業(yè)收益繳納所得稅后形成的、其所有權(quán)屬于股東的未分派利潤，又投入于本企業(yè)的一種內(nèi)部融資模式。第十七種模式：資產(chǎn)管理融資資產(chǎn)管理融資是指企業(yè)通過對資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)有效的管理，節(jié)省企業(yè)在資產(chǎn)上的資金占用，增強資金流轉(zhuǎn)率的一種變相融資模式。第十八種模式：票據(jù)貼現(xiàn)融資票據(jù)貼現(xiàn)融資是指票據(jù)持有人在需要資金時，將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給票據(jù)持有人的一項銀行業(yè)務(wù)。第十九種模式：資產(chǎn)典當(dāng)融資第三類：內(nèi)部融資和貿(mào)易融資模式

（七種模式）第二十種模式：商業(yè)信用融資商業(yè)信用融資是指在商品交易中，交易雙方通過延期付款或延期交貨形成的一種商業(yè)信用籌措資金的形式。第二十一種模式：國際貿(mào)易融資國際貿(mào)易融資是指各國政府為支持本國企業(yè)進(jìn)行進(jìn)口貿(mào)易而由政府機構(gòu)、銀行等金融機構(gòu)或進(jìn)出口商之間提供資金。主要形式有國際貿(mào)易短期籌資和國際貿(mào)易中長期融資。第二十二種模式：補償貿(mào)易融資補償貿(mào)易融資是指國外向國內(nèi)公司提供機器設(shè)備、技術(shù)、培訓(xùn)人員等相關(guān)服務(wù)等作為投資，待該項目生產(chǎn)經(jīng)營后，國內(nèi)公司以該項目的產(chǎn)品或以商定的方法予以償還的一種融資模式。第四類：項目融資和政策融資模式

（六種模式）第二十三種模式：項目包裝融資項目包裝融資是指對要融資的項目，根據(jù)市場運行規(guī)律，經(jīng)過周密的構(gòu)思和策劃進(jìn)行包裝和運作的一種融資模式。第二十四種模式：高新技術(shù)融資高新技術(shù)融資是指用高新技術(shù)成果進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化的的一種融資模式。第二十五種模式：BOT項目融資BOT是英文的縮寫，其含義是：投資建設(shè)經(jīng)營管理到期移交第四類：項目融資和政策融資模式

（六種模式）第二十六種模式：IFC國際融資

IFC是國際金融公司的簡稱（英文縮寫）IFC是世界銀行集團成員之一。它即是世界銀行的附屬機構(gòu)，又是獨立的國際金融機構(gòu)。IFC投資的重點是發(fā)展中國家中小型企業(yè)的新建、改建和擴建項目。第二十七種模式：專項資金融資專項資金投資是指國家專門投資于中小企業(yè)專項用途的資金。第二十八種模式：產(chǎn)業(yè)政策融資產(chǎn)業(yè)政策投資是指政府為了優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)高新技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化而提供的政策性支持投資。第三方物流服務(wù)的革命金融物流，是物流與金融相結(jié)合的產(chǎn)品，其不僅能提高第三方物流企業(yè)的服務(wù)能力，經(jīng)營利潤，而且可以協(xié)助企業(yè)拓展融資渠道，降低融資成本，提高資本的使用效率。金融物流服務(wù)將開國內(nèi)物流業(yè)界之先河，是第三方物流服務(wù)的一次革命。第三方物流？名詞解釋第一方物流需求方為采購而進(jìn)行的物流，如赴產(chǎn)地采購、自行運回商品。第二方物流供應(yīng)方為了提供商品而進(jìn)行的物流，如供應(yīng)商送貨上門。第三方物流由物流的供應(yīng)方和需求方之外的第三方所進(jìn)行的物流。第四方物流提供各種物流信息咨詢服務(wù)的企業(yè)。第五方物流提供各層次物流人才培訓(xùn)服務(wù)的企業(yè)。第三方物流服務(wù)類型基于信息服務(wù)，側(cè)重貨運過程的協(xié)調(diào)尋求通過管理實物、財務(wù)和海關(guān)/管制制度來提供“綜合物流服務(wù)”的機會以提供貨物代理服務(wù)為主由海運、陸運和空運公司建立起物流能力在需要物流上/下游信息的環(huán)節(jié)提供運輸增值服務(wù)充分利用廣大的運輸終端網(wǎng)絡(luò)提供倉庫和轉(zhuǎn)運服務(wù)以提供運輸服務(wù)為主原本主要致力于建立系統(tǒng)的系統(tǒng)集成商，現(xiàn)在開始管理信息系統(tǒng)的外包業(yè)務(wù)為了給客戶增加更多的價值，系統(tǒng)集成商也主動提供有關(guān)電子商務(wù)、物流和供應(yīng)鏈管理的工作信息和系統(tǒng)集成為主TNT,UPS,FedEx,DHL,Maersk,APL基于終端運作服務(wù)，并將業(yè)務(wù)延伸至運輸和配送通常為散貨、消費類和工業(yè)類產(chǎn)品提供倉儲、轉(zhuǎn)運、分運、以及終端配送服務(wù)以提供港口/鐵路終端服務(wù)為主提供公用的或共享的倉儲服務(wù)通過與承運商和/或獨立船隊的關(guān)系提供配送服務(wù)擅長為食品雜貨、零售和消費類產(chǎn)品提供增值服務(wù)以提供倉儲服務(wù)為主BAX,MSAS,AEI,Emery,Schenker,Circle在亞洲以此種類別為主Accenture,GEInformationServices,IBM零部件分銷商和增值服務(wù)分銷商，也開始進(jìn)入物流增值服務(wù)的領(lǐng)域服務(wù)內(nèi)容包括：系統(tǒng)配置、EDI、貨物跟蹤、信息系統(tǒng)集成、庫存管理等電子分銷商Exel,Tibbet&BrittenPSACorp,CWTArrow,Avnet,SynnexTechn.,SerialSystems物流金融服務(wù)？從第三方物（3PLS）流到

第四方物流（4PLS）業(yè)績和價值供應(yīng)鏈能力優(yōu)化經(jīng)營供應(yīng)鏈整合虛擬的供應(yīng)鏈服務(wù)的延伸開拓新的能力與供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)伙伴合作，合并及聯(lián)盟運輸分銷材料管理產(chǎn)品開發(fā)客戶支持庫存管理供應(yīng)鏈計劃新的商業(yè)模式提供有助于合作的服務(wù)第四方物流（4PL）行業(yè)解決方案電子交易電子市場應(yīng)用服務(wù)提供 （ASPs）(傳統(tǒng)的3PL)(先進(jìn)的3PL)(新的天地-4PL)做一件事把同一件事情做得更好

做不同的事情當(dāng)前中國的第三方物流企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀是：物流企業(yè)低層次、同質(zhì)化競爭嚴(yán)重對卡車運輸、貨代和一般物流服務(wù)而言，激烈的競爭使利潤率下降到平均只有2%左右，已沒有進(jìn)一步提高的可能性。對于供應(yīng)鏈末端的金融服務(wù)來說，由于各家企業(yè)涉足少，目前還有廣大空間，于是包括UPS在內(nèi)的幾家大型第三方物流商在物流服務(wù)中增加了一項金融服務(wù)，將其作為爭取客戶的一項重要舉措?！拔磥淼奈锪髌髽I(yè)誰能掌握金融服務(wù)，誰就能成為最終的勝利者?！薄猆PS中國董事總經(jīng)理兼首席代表陳學(xué)淳金融機構(gòu)創(chuàng)新意識增強當(dāng)前金融機構(gòu)面臨的競爭越來越激烈。為在競爭中獲得優(yōu)勢，金融機構(gòu)，比如銀行，不斷地進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。這就促使了金融物流的誕生。金融物流可以幫助銀行吸引和穩(wěn)定客戶，擴大銀行的經(jīng)營規(guī)模，增強銀行的競爭能力；可以協(xié)助銀行解決質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中銀行面臨的“物流瓶頸”——質(zhì)押物倉儲與監(jiān)管；可以協(xié)助銀行解決質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中銀行面臨的質(zhì)押物評估、資產(chǎn)處理等服務(wù)。存貸利差目前仍然是銀行的利潤主要來源；外資銀行的進(jìn)駐帶來了激烈的競爭；中小企業(yè)數(shù)量多，分布范圍廣，資金分散但總需求量大，發(fā)展貸款業(yè)務(wù)的市場和潛力大，這將成為國內(nèi)銀行業(yè)務(wù)競爭的主要戰(zhàn)場之一。金融創(chuàng)新的涵義廣義的金融創(chuàng)新：是指金融機構(gòu)為了適應(yīng)新的經(jīng)營環(huán)境而開發(fā)、創(chuàng)造出的金融新理論、新業(yè)務(wù)、新工具及新模式的總稱，它泛指金融體系和金融市場上出現(xiàn)的一系列新事物，包括金融工具→金融機構(gòu)→金融市場→金融制度的創(chuàng)新。金融創(chuàng)新：是引進(jìn)新的金融要素或已有要素的重新組合，在最大化原則基礎(chǔ)上對機構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)品種、金融工具以及金融制度所進(jìn)行的金融業(yè)創(chuàng)造性變革和開發(fā)活動。金融創(chuàng)新的原因金融管制誘發(fā)了金融創(chuàng)新；金融創(chuàng)新促進(jìn)了金融管制的完善。轉(zhuǎn)移和分散金融風(fēng)險的要求導(dǎo)致了金融創(chuàng)新；金融創(chuàng)新導(dǎo)致新的金融風(fēng)險的產(chǎn)生。（經(jīng)營風(fēng)險、表外風(fēng)險、伙伴風(fēng)險、投機風(fēng)險）價格自由化、業(yè)務(wù)范圍自由化、市場自由化、資本流動自由化。金融管制金融創(chuàng)新金融風(fēng)險金融自由化123金融體系結(jié)構(gòu)商業(yè)銀行貸款資金供給方資金需求方中介機構(gòu)有價證券資本市場存款投資監(jiān)管機構(gòu)間接融資直接融資美國不同時期金融創(chuàng)新19世紀(jì)末期20世紀(jì)20年代末期20世紀(jì)80年代金融創(chuàng)新的實體經(jīng)濟根源工業(yè)化進(jìn)程加快，人均GDP快速增長；企業(yè)規(guī)模迅速擴大一次世界大戰(zhàn)和20年代帶來的經(jīng)濟繁榮；經(jīng)濟結(jié)構(gòu)顯著變化；市場競爭加劇兩次石油危機；經(jīng)濟金融的全球化，信息技術(shù)的進(jìn)步主要金融工具創(chuàng)新信用貨幣和以股票、優(yōu)先股為代表的公司融資證券信托投資、保證金購買證券貨幣互換、零息票、衍生證券以及資產(chǎn)證券化等主要金融過程創(chuàng)新控股公司制度和聯(lián)邦儲備系統(tǒng)分業(yè)管理、利率上限管理、存款保險制度以及證券法和交易法銀行并購潮；由結(jié)構(gòu)監(jiān)管向微觀謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)變，由分業(yè)向混業(yè)轉(zhuǎn)變對金融結(jié)構(gòu)的影響確定了銀行在金融中的核心地位，間接融資占主金融市場迅速發(fā)展，動搖了銀行的地位，轉(zhuǎn)向直接融資金融中介與金融市場的關(guān)系發(fā)生變化，直接融資空前發(fā)展我國資本市場的發(fā)展歷史

萌芽階段

1990年，上海證券交易所誕生

1991年，深圳證券交易所誕生資本市場雛形漸現(xiàn)。

發(fā)展階段國務(wù)院證券委和證監(jiān)會成立。在政府直接推動下，一大批國有企業(yè)經(jīng)股份制改造后進(jìn)入資本市場融資。

高速成長階段中央正式把資本市場納入國家發(fā)展規(guī)劃。這個階段主要表現(xiàn)為證券市場的量的擴張。

規(guī)范發(fā)展階段核準(zhǔn)制實施，資本市場向質(zhì)的提高過渡。

《國九條》出臺，資本市場進(jìn)入新的歷史發(fā)展階段。改革轉(zhuǎn)折階段

2005年，股權(quán)分置改革