《國(guó)際金融》參考答案

復(fù)習(xí)思索題參照答案第一章一、名詞解釋國(guó)際收支：廣義的國(guó)際收支是指一種國(guó)家或地區(qū)在一定期期（1年、1季或1個(gè)月）內(nèi)，多種對(duì)外往來(lái)所產(chǎn)生的所有國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的記錄。國(guó)際收支平衡表：一種國(guó)家的國(guó)際收支狀況可以用國(guó)際收支平衡表來(lái)表達(dá)。國(guó)際收支平衡表是一種國(guó)家在一定期期內(nèi)（1年、1季或1個(gè)月）所有經(jīng)濟(jì)交易的登記表。常常項(xiàng)目：常常項(xiàng)目是國(guó)際收支平衡表中最重要、最基本的項(xiàng)目，它包括如下幾種子項(xiàng)目：商品、勞務(wù)、收益和常常轉(zhuǎn)移。資本項(xiàng)目：資本項(xiàng)目重要記錄如下某些內(nèi)容：（1）資本轉(zhuǎn)移，重要包括債務(wù)減免和移民的轉(zhuǎn)移支付；（2）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)與發(fā)售，包括不是由生產(chǎn)發(fā)明出來(lái)的有形資產(chǎn)（如土地和地下資產(chǎn)）和無(wú)形資產(chǎn)（專利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)銷權(quán)等）的購(gòu)置或發(fā)售。金融項(xiàng)目：是國(guó)際收支平衡表的重要構(gòu)成部分，又分為直接投資、證券投資和和其他投資。自主性交易：或稱事前交易，是經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人出于某種經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)和目的、獨(dú)立自主進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)交易。賠償性交易：或稱調(diào)整性交易。由于自主性交易不可防止要出現(xiàn)借方差額或貸方差額，就要運(yùn)用另一種交易來(lái)彌補(bǔ)自主性交易所導(dǎo)致的外匯供求缺口，這個(gè)交易就是調(diào)整性交易。線上項(xiàng)目：包括常常項(xiàng)目，資本和金融項(xiàng)目以及凈誤差與遺漏。彈性：彈性是一種比例關(guān)系，描述的是價(jià)格變動(dòng)對(duì)需求和供應(yīng)數(shù)量的影響。馬歇爾—勒納條件：馬歇爾—勒納條件研究的是貨幣貶值改善貿(mào)易收支的必要條件。馬歇爾－勒納條件指的是貨幣貶值只有在出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和不小于1的狀況下，才能使貿(mào)易收支得到改善。即，貶值獲得成功的必要條件但不充足條件是：Ex+Em＞1。J曲線效應(yīng)：雖然馬歇爾—勒納條件可以滿足，貨幣貶值對(duì)貿(mào)易收支的影響也不能立竿見(jiàn)影。本幣貶值所帶來(lái)的貿(mào)易收支改善需要一定的時(shí)間，在這段時(shí)間里，貿(mào)易收支有也許深入惡化，從而形成一條類似于英文字母“J”的曲線，故又稱為J曲線效應(yīng)。米德沖突：假如政府只運(yùn)用開(kāi)支變更政策而不一樣步運(yùn)用開(kāi)支轉(zhuǎn)換政策和直接管制，不僅不能實(shí)現(xiàn)內(nèi)部平衡與外部平衡，并且還會(huì)導(dǎo)致這兩種平衡之間發(fā)生沖突，這種沖突稱為“米德沖突”。丁伯根原則：經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁伯根認(rèn)為，為了到達(dá)一種經(jīng)濟(jì)目的，政府至少要運(yùn)用一種有效的政策；為到達(dá)幾種經(jīng)濟(jì)目的，政府至少要運(yùn)用幾種獨(dú)立有效的政策，這就是“丁伯根原則”。蒙代爾分派法則：蒙代爾認(rèn)為，財(cái)政政策一般對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的作用不小于對(duì)國(guó)際收支的作用，而貨幣政策對(duì)國(guó)際收支的作用較大，它傾向于擴(kuò)大本國(guó)與外國(guó)之間的利差，促使大量資本在國(guó)際間移動(dòng)，進(jìn)而影響國(guó)際收支。因此，他認(rèn)為應(yīng)當(dāng)分派給財(cái)政政策以穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的任務(wù)，而分派給貨幣政策以穩(wěn)定國(guó)際收支的任務(wù)，這就是“蒙代爾分派法則”。二、填空1．流量，居民與非居民2．常常項(xiàng)目，資本和金融項(xiàng)目，平衡項(xiàng)目3．商品，勞務(wù)，收益，常常轉(zhuǎn)移4．J曲線效應(yīng)5．常常賬戶的收益6．調(diào)整性（彌補(bǔ)性）7．國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策8．19859．常常項(xiàng)目10．=三、判斷題1．對(duì)2．錯(cuò)，國(guó)際貨幣基金組織采用的是廣義的國(guó)際收支概念。3．錯(cuò)，儲(chǔ)備賬戶借方和貸方所示的含義與常常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目是相反的。4．錯(cuò)，一國(guó)的國(guó)際收支不也許恰好收支相抵，不過(guò)一國(guó)國(guó)際收支平衡表的最終差額是恒為零。5．對(duì)6．錯(cuò)，馬歇爾——勒納條件是指貨幣貶值后，只有出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和不小于1，貿(mào)易收支才能改善。7．對(duì)8．錯(cuò)，補(bǔ)助和關(guān)稅政策屬于直接管制中的財(cái)政性管制。9．錯(cuò)，彈性論采用的是局部均衡分析措施。10．對(duì)四、選擇題(單項(xiàng)或多項(xiàng))1．D2．A3．BD4．BDE5．ABCD6．A7．B8．C9．D10．A11．BC12．A13．B14．C15．ABCE16．B17．A18．ABD19．B20．ABC21．C22．D23．ABC24．DE25．ABC26．A27．ABC28．D29．D30．A五、簡(jiǎn)答及論述國(guó)際收支平衡表的重要內(nèi)容有哪些？答：國(guó)際收支平衡表的重要內(nèi)容包括三個(gè)部分：常常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目、平衡項(xiàng)目。常常項(xiàng)目（CurrentAccount）是國(guó)際收支平衡表中最重要、最基本的項(xiàng)目，它包括商品，勞務(wù)，收益和常常轉(zhuǎn)移四個(gè)子項(xiàng)。資本和金融項(xiàng)目（CapitalAccountandFinancialAccount）是指對(duì)資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間流動(dòng)進(jìn)行記錄的賬戶，它包括資本項(xiàng)目（CapitalAccount）和金融項(xiàng)目(FinancialAccount)兩個(gè)部分。資本項(xiàng)目重要記錄如下某些內(nèi)容：（1）資本轉(zhuǎn)移，重要包括債務(wù)減免和移民的轉(zhuǎn)移支付；（2）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)與發(fā)售（Acquisition/DisposalofNon-product，NonfinancialAssets），包括不是由生產(chǎn)發(fā)明出來(lái)的有形資產(chǎn)（如土地和地下資產(chǎn)）和無(wú)形資產(chǎn)（專利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)銷權(quán)等）的購(gòu)置或發(fā)售。金融項(xiàng)目又分為直接投資（DirectInvestment）、證券投資(PortfolioInvestment)和其他投資（OtherInvestment）。平衡項(xiàng)目（BalancingAccount）是為了平衡常常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目借貸雙方的差額而設(shè)置的項(xiàng)目。平衡項(xiàng)目包括如下的兩個(gè)項(xiàng)目：官方儲(chǔ)備資產(chǎn)（ReserveAssets）的變動(dòng)和凈錯(cuò)誤與遺漏（NetErrorsandOmissions）。重要的國(guó)際收支差額有哪些？怎樣運(yùn)用它們進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析？答：在實(shí)務(wù)當(dāng)中，人們往往根據(jù)分析問(wèn)題的需要，采用不一樣口徑的國(guó)際收支差額來(lái)分析一種國(guó)家的國(guó)際收支狀況。（1）常常項(xiàng)目差額常常項(xiàng)目差額是貿(mào)易差額、勞務(wù)差額、收益差額和單方面轉(zhuǎn)移差額的合計(jì)。常常項(xiàng)目差額是判斷一種國(guó)家國(guó)際收支地位的重要指標(biāo)。由于常常項(xiàng)目的重要構(gòu)成項(xiàng)目的收支狀況都是在短期內(nèi)難以很快變化的，因此，常常項(xiàng)目差額就成為了我們判斷一種國(guó)家或地區(qū)在一段時(shí)期內(nèi)國(guó)際金融地位及其貨幣匯率穩(wěn)定的重要指南針。尤其是對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，更是如此。其中，貿(mào)易差額由于其重要性及其數(shù)據(jù)獲得的及時(shí)性與以便性，更是在分析中被人們所看重。（2）資本和金融項(xiàng)目差額資本和金融項(xiàng)目差額是資本項(xiàng)目差額和金融項(xiàng)目差額的合計(jì)。由于資本項(xiàng)目的發(fā)生額相對(duì)較小，因此構(gòu)成這個(gè)差額的最重要原因是金融項(xiàng)目差額。在金融項(xiàng)目當(dāng)中，最具穩(wěn)定性的是直接投資。因此對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，直接投資的流入量在所有流入資金中所占的比重是判斷該國(guó)金融市場(chǎng)能否維持穩(wěn)定的一種重要指標(biāo)。影響資金流動(dòng)的原因十分復(fù)雜，在當(dāng)今國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化、金融市場(chǎng)創(chuàng)新不停涌現(xiàn)的格局下，國(guó)際國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的任何風(fēng)吹草動(dòng)都也許引起資本的大規(guī)模流動(dòng)，尤其是短期資本的流動(dòng)。當(dāng)大規(guī)模的資本流進(jìn)或流出的時(shí)候，會(huì)對(duì)該國(guó)的國(guó)際收支狀況導(dǎo)致重大影響，并進(jìn)而對(duì)該國(guó)的金融市場(chǎng)和貨幣匯率的穩(wěn)定形成直接威脅，如在1997年爆發(fā)的東南亞金融危機(jī)中就伴伴隨國(guó)際資本的大量流出。（3）總差額總差額是常常項(xiàng)目差額、資本和金融項(xiàng)目差額和錯(cuò)誤與遺漏三項(xiàng)的合計(jì)，有時(shí)又稱為線上項(xiàng)目總差額，代表著編表國(guó)家在這段時(shí)期內(nèi)的國(guó)際收支總體狀況。假如總差額為正數(shù)，則表達(dá)該國(guó)在這段時(shí)期內(nèi)國(guó)際收支是順差，對(duì)應(yīng)地，官方儲(chǔ)備就會(huì)增長(zhǎng)。反之，假如總差額是負(fù)數(shù)，則表達(dá)該國(guó)國(guó)際收支逆差，官方儲(chǔ)備要減少。3．簡(jiǎn)述IMF《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版與第四版中有關(guān)國(guó)際收支平衡表中的賬戶設(shè)置的差異。答：為了便于在各會(huì)員國(guó)之間進(jìn)行國(guó)際比較，IMF規(guī)定了國(guó)際收支平衡表的原則構(gòu)成，并規(guī)定會(huì)員國(guó)按照這個(gè)原則編制表格。IMF在其1995年出版的《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版中對(duì)第四版的國(guó)際收支平衡表進(jìn)行了一次修改。修改后的國(guó)際收支平衡表包括原則構(gòu)成部分和金融賬戶補(bǔ)充信息。常常項(xiàng)目貨品服務(wù)收入常常項(xiàng)目貨品服務(wù)收入常常轉(zhuǎn)移資本和金融項(xiàng)目資本項(xiàng)目金融項(xiàng)目（含直接投資、證券投資、其他投資、官方儲(chǔ)備）錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)目國(guó)際收支平衡表圖1－1（a）《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版的規(guī)定常常項(xiàng)目貨品無(wú)形貿(mào)易常常項(xiàng)目貨品無(wú)形貿(mào)易單方向轉(zhuǎn)移資本項(xiàng)目長(zhǎng)期資本流動(dòng)短期資本流動(dòng)儲(chǔ)備項(xiàng)目（即官方儲(chǔ)備）錯(cuò)誤和遺漏國(guó)際收支平衡表圖1－1（b）《國(guó)際收支手冊(cè)》第四版的規(guī)定國(guó)際收支平衡表4。掌握重要的國(guó)際收支調(diào)整頓論。答：國(guó)際收支調(diào)整頓論是研究國(guó)際收支失衡的原因及其調(diào)整對(duì)策的理論。最早的國(guó)際收支理論可以追溯到18世紀(jì)休謨的物價(jià)現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制理論，不過(guò)較為系統(tǒng)和有影響的國(guó)際收支理論則產(chǎn)生于20世紀(jì)。重要有20世紀(jì)30年代金本位制度瓦解后出現(xiàn)的彈性分析理論；50年代和60年代凱恩斯主義的吸取分析理論；70年代貨幣主義的貨幣分析理論；以及20世紀(jì)50年代以來(lái)的內(nèi)外部綜合平衡理論。物價(jià)現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制理論是金本位制下國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)整頓論。提出者是18世紀(jì)英國(guó)的哲學(xué)家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·休謨。休謨認(rèn)為:當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差時(shí)，由于黃金是最終的支付手段，因此必然導(dǎo)致該國(guó)黃金的外流，黃金的外流意味著該國(guó)貨幣供應(yīng)量的減少，貨幣供應(yīng)量的減少導(dǎo)致物價(jià)下跌，物價(jià)的下跌將使該國(guó)的出口產(chǎn)品價(jià)格下跌從而在國(guó)際市場(chǎng)上更具競(jìng)爭(zhēng)力；與此同步進(jìn)口產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格提高，從而導(dǎo)致進(jìn)口減少。這樣，國(guó)際收支恢復(fù)平衡。反之，假如該國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)順差，則引起黃金的流入，導(dǎo)致該國(guó)物價(jià)上漲，物價(jià)的上漲將引起該國(guó)出口的減少和進(jìn)口的增長(zhǎng)，從而國(guó)際收支恢復(fù)平衡。彈性分析理論是由英國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾提出，后經(jīng)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊·羅賓遜和美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家勒納等發(fā)展而形成的。彈性分析理論重要研究貨幣貶值能否帶來(lái)貿(mào)易收支的改善。貨幣貶值要帶來(lái)貿(mào)易收支的改善首先要滿足馬歇爾—勒納條件，馬歇爾－勒納條件指的是貨幣貶值只有在出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和不小于1的狀況下，才能使貿(mào)易收支得到改善。即，貶值獲得成功的必要條件但不充足條件是：Ex+Em＞1。雖然是滿足馬歇爾—勒納條件，本幣貶值所帶來(lái)的貿(mào)易收支改善需要一定的時(shí)間，在這段時(shí)間里，貿(mào)易收支有也許深入惡化，從而形成一條類似于英文字母“J”的曲線，故又稱為J曲線效應(yīng)。吸取分析理論探討的是國(guó)際收支與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。吸取分析理論以凱恩斯的國(guó)民收入方程式展開(kāi)分析。吸取分析理論的政策提議是通過(guò)變化總收入和總支出來(lái)處理國(guó)際收支的不平衡問(wèn)題。當(dāng)國(guó)際收支逆差時(shí)，表明國(guó)內(nèi)的總需求過(guò)大，必須采用緊縮性的貨幣和財(cái)政政策，以減少國(guó)內(nèi)總支出，尤其是減少對(duì)貿(mào)易品的過(guò)度需求，以糾正國(guó)際收支的逆差。當(dāng)然緊縮性的財(cái)政政策和貨幣政策在減少進(jìn)口的同步，也會(huì)減少對(duì)非貿(mào)易品的需求、減少總收入，因此還必須同步運(yùn)用其他政策來(lái)消除緊縮性政策帶來(lái)的不利影響。吸取分析理論把國(guó)際收支同國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)聯(lián)絡(luò)在一起。為實(shí)行通過(guò)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整來(lái)調(diào)整國(guó)際收支的政策措施奠定了理論基礎(chǔ)，因此具有重要的實(shí)踐意義。國(guó)際收支的貨幣分析理論強(qiáng)調(diào)國(guó)際收支是一種貨幣現(xiàn)象，國(guó)際收支的失衡是由貨幣需求與貨幣供應(yīng)的不平衡導(dǎo)致的。假如國(guó)際收支逆差，即R<0，則MD<D，這實(shí)際上就是一國(guó)國(guó)內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量超過(guò)了名義貨幣需求量，多出的貨幣供應(yīng)就要尋找出路，從宏觀上來(lái)看，實(shí)際貨幣余額的調(diào)整體現(xiàn)為貨幣外流，即國(guó)際收支逆差。假如國(guó)際收支順差，即R>0，則MD>D，這實(shí)際上就是一國(guó)國(guó)內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量不不小于名義貨幣需求量，貨幣供應(yīng)的缺口就要從國(guó)外來(lái)尋找。既然國(guó)際收支是一種貨幣現(xiàn)象，那么國(guó)際收支失衡就可以通過(guò)貨幣政策來(lái)加以處理。在國(guó)際收支逆差時(shí)，就要緊縮國(guó)內(nèi)信貸即實(shí)行緊縮性的貨幣政策；當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)順差時(shí)，就應(yīng)當(dāng)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)信貸，實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策。在實(shí)踐當(dāng)中，一種國(guó)家政府的政策目的也許是諸多種，既有有關(guān)外部平衡的目的即國(guó)際收支的平衡，也有有關(guān)內(nèi)部平衡的目的即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定、充足就業(yè)等。糾正外部失衡的對(duì)策歸重要有:（1）開(kāi)支變更政策或開(kāi)支調(diào)整政策，即政府運(yùn)用財(cái)政政策與貨幣政策調(diào)整總需求，以求得國(guó)際收支的平衡。（2）開(kāi)支轉(zhuǎn)換政策，即指政府采用匯率變動(dòng)措施，使國(guó)內(nèi)相對(duì)價(jià)格和國(guó)外相對(duì)價(jià)格發(fā)生變化，進(jìn)而引起人們?cè)诒緡?guó)商品與外國(guó)商品之間需求轉(zhuǎn)換的一種政策。（3）直接管制。有關(guān)這三類政策同政府調(diào)整經(jīng)濟(jì)目的之間的聯(lián)絡(luò)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁伯根認(rèn)為，為了到達(dá)一種經(jīng)濟(jì)目的，政府至少要運(yùn)用一種有效的政策；為到達(dá)幾種經(jīng)濟(jì)目的，政府至少要運(yùn)用幾種獨(dú)立有效的政策。這就是“丁伯根原則”。假如政府只運(yùn)用開(kāi)支變更政策而不一樣步運(yùn)用開(kāi)支轉(zhuǎn)換政策和直接管制，不僅不能實(shí)現(xiàn)內(nèi)部平衡與外部平衡，并且還會(huì)導(dǎo)致這兩種平衡之間發(fā)生沖突，這種沖突稱為“米德沖突”。由于存在著米德沖突，要想獲得理想的內(nèi)部平衡和外部平衡的目的，就必須配合使用經(jīng)濟(jì)政策。蒙代爾認(rèn)為，財(cái)政政策一般對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的作用不小于對(duì)國(guó)際收支的作用，而貨幣政策對(duì)國(guó)際收支的作用較大，因此，分派給財(cái)政政策以穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的任務(wù)，而分派給貨幣政策以穩(wěn)定國(guó)際收支的任務(wù)，這就是“蒙代爾分派法則”。國(guó)際收支不平衡的重要原因及其調(diào)整的政策措施。答：（一）一國(guó)的國(guó)際收支不平衡可以由多種原因引起，概括起來(lái)重要有：（1）周期性原因不管是社會(huì)主義國(guó)家還是資本主義國(guó)家，受經(jīng)濟(jì)機(jī)體自身的發(fā)展規(guī)律所制約，總是展現(xiàn)出一定的階段性發(fā)展。經(jīng)濟(jì)周期的不一樣階段會(huì)給國(guó)際收支帶來(lái)不一樣的影響，并且這種影響往往是互相滲透、互相影響。這種由經(jīng)濟(jì)周期的階段更替而引起的國(guó)際收支不平衡稱為周期性不平衡。（2）收入性原因一種國(guó)家或地區(qū)國(guó)民收入的增減變化也會(huì)對(duì)其國(guó)際收支的的平衡產(chǎn)生影響。由于國(guó)民收入的增減變化而引起的國(guó)際收支不平衡稱為收入性不平衡。（3）構(gòu)造性原因經(jīng)濟(jì)構(gòu)造對(duì)一國(guó)國(guó)際收支的影響是長(zhǎng)期的。經(jīng)濟(jì)構(gòu)造包括產(chǎn)品構(gòu)造、產(chǎn)業(yè)構(gòu)造等。由經(jīng)濟(jì)構(gòu)造所引起的國(guó)際收支的不平衡又稱為構(gòu)造性不平衡。構(gòu)造性不平衡重要體目前貿(mào)易賬戶或常常賬戶上。（4）貨幣性原因一國(guó)的價(jià)格水平、成本、匯率、利率等貨幣性原因的變化也也許導(dǎo)致該國(guó)國(guó)際收支的失衡。由貨幣性原因引起的國(guó)際收支失衡稱為貨幣性不平衡。（5）偶發(fā)性原因鑒于一種國(guó)家的國(guó)際收支失衡會(huì)對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展產(chǎn)生十分重大的影響，因此世界各國(guó)在面臨國(guó)際收支失衡的時(shí)候，都會(huì)采用一定的政策措施加以調(diào)整，使國(guó)際收支朝著有助于本國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和發(fā)展的方向上發(fā)展。一般所采用的政策措施包括如下幾種方面：（一）財(cái)政政策從宏觀上來(lái)說(shuō)，財(cái)政政策包括兩個(gè)方面，一種是財(cái)政收入政策，重要是稅收與補(bǔ)助；另一種是財(cái)政支出政策。這兩個(gè)方面都可以用來(lái)調(diào)整國(guó)際收支。1．稅收與補(bǔ)助稅收與補(bǔ)助政策重要包括出口退稅、出口免稅、對(duì)出口企業(yè)或者進(jìn)口替代企業(yè)實(shí)行稅收優(yōu)惠或者稅收減免以及進(jìn)口加稅等。這些政策的重要目的是為了改善本國(guó)產(chǎn)品的出口條件，刺激出口，減少進(jìn)口。2．支出政策財(cái)政支出政策是通過(guò)影響社會(huì)總需求來(lái)影響國(guó)際收支的。（二）貨幣政策貨幣政策的中心是利率與匯率。調(diào)整國(guó)際收支的貨幣政策重要有變化準(zhǔn)備金比率、貼現(xiàn)政策、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)以及調(diào)整匯率等措施。1．變化準(zhǔn)備金比率的政策準(zhǔn)備金比率的高下決定了商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的最高貸款規(guī)模，從而決定了全社會(huì)的信用規(guī)模與貨幣供應(yīng)量，并最終影響社會(huì)總需求和國(guó)際收支。2．貼現(xiàn)政策通過(guò)調(diào)整再貼現(xiàn)率可以影響整個(gè)金融市場(chǎng)的利率水平，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)的社會(huì)總需求和資本的流出入規(guī)模，到達(dá)改善國(guó)際收支狀況的目的。3．公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)即央行通過(guò)在公開(kāi)市場(chǎng)上進(jìn)行外匯的買(mǎi)賣(mài)來(lái)影響本國(guó)貨幣的匯率，從而到達(dá)引導(dǎo)國(guó)際收支的目的。4．調(diào)整匯率匯率是一種重要的宏觀經(jīng)濟(jì)杠桿，也可被運(yùn)用來(lái)調(diào)整國(guó)際收支。當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，可以對(duì)本幣實(shí)行貶值，以改善國(guó)際收支；當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)順差時(shí)，可以對(duì)本幣實(shí)行升值，以減少和消除國(guó)際收支順差。（三）直接管制在國(guó)際收支出現(xiàn)不平衡時(shí)，也可以采用直接管制的措施加以扭轉(zhuǎn)。直接管制的措施重要有外匯管制和貿(mào)易管制。6．分析我國(guó)近年的國(guó)際收支狀況及其未來(lái)走勢(shì)。答：（略）六、計(jì)算分析1．表1－11是的中國(guó)國(guó)際收支簡(jiǎn)表，根據(jù)該表回答問(wèn)題。答：（1）常常項(xiàng)目差額：1740527資本和金融項(xiàng)目差額：3477542線上項(xiàng)目總差額：4732514（闡明：線上項(xiàng)目總差額與線下項(xiàng)目相差1萬(wàn)美元，是由于四舍五入的緣故。）（2）中國(guó)的國(guó)際收支是順差，順差的原因是常常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差，其中貿(mào)易順差和外商直接投資是最重要的原因。（3）國(guó)際收支順差有助于人民幣匯率的穩(wěn)定，較大規(guī)模的順差將使人民幣匯率有上升的壓力。2．表1－12是1990－我國(guó)國(guó)際收支平衡表中“誤差與遺漏”的變動(dòng)狀況，根據(jù)表中數(shù)據(jù)：（1）分析我國(guó)“誤差與遺漏”趨勢(shì)及其產(chǎn)生的重要原因。（2）根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，假如該項(xiàng)目數(shù)值增大與否會(huì)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響？答：（略）

第二章一、名詞解釋國(guó)際儲(chǔ)備：國(guó)際儲(chǔ)備是一國(guó)貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差，維持本國(guó)匯率的穩(wěn)定和作為對(duì)外信用保證的多種形式資產(chǎn)的總稱。它是一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)弱的重要標(biāo)志之一。國(guó)際清償能力：國(guó)際清償能力是與國(guó)際儲(chǔ)備既互相聯(lián)絡(luò)、又互相區(qū)別的一種概念，國(guó)際清償能力除了現(xiàn)實(shí)的對(duì)外清償能力即該國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備外，還包括也許的對(duì)外清償能力，即該國(guó)向外國(guó)政府或中央銀行、國(guó)際金融組織和商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)籌借資金的能力。假如說(shuō)國(guó)際儲(chǔ)備是一種國(guó)家的自有儲(chǔ)備的話，那么一種國(guó)家的國(guó)際清償能力就是自有儲(chǔ)備與借入儲(chǔ)備之和。黃金儲(chǔ)備：黃金儲(chǔ)備是指一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的貨幣性黃金。外匯儲(chǔ)備：外匯儲(chǔ)備是一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的對(duì)外流動(dòng)性資產(chǎn)，其形式重要體現(xiàn)為國(guó)外銀行存款和外國(guó)國(guó)庫(kù)券。外匯儲(chǔ)備是當(dāng)今國(guó)際儲(chǔ)備中的主體。一般提款權(quán)：在IMF的儲(chǔ)備頭寸又稱為一般提款權(quán)，它是指會(huì)員國(guó)在IMF的一般賬戶中可以自由提取和使用的資產(chǎn)。一般提款權(quán)在IMF會(huì)員國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)總額中所占比重較小。尤其提款權(quán)：尤其提款權(quán)（簡(jiǎn)稱SDRs）是國(guó)際貨幣基金組織于1969年創(chuàng)設(shè)的一種新的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位，其目的是為了補(bǔ)充國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的局限性。1970年國(guó)際貨幣基金組織開(kāi)始分派尤其提款權(quán)，分派的根據(jù)是會(huì)員國(guó)所繳納的基金份額。基金組織的會(huì)員國(guó)可用分派到的尤其提款權(quán)償還基金組織的貸款，或用于會(huì)員國(guó)政府之間的支付。但不能用于兌換黃金，也不能直接用于國(guó)際間貿(mào)易和非貿(mào)易的支付，它只是會(huì)員國(guó)在國(guó)際貨幣基金組織的一種賬面資產(chǎn)。二、填空1．外匯儲(chǔ)備2．可自由兌換，普遍接受，幣值穩(wěn)定3．三個(gè)月4．自有儲(chǔ)備，借入儲(chǔ)備5．規(guī)模（數(shù)量）管理，構(gòu)造管理6．外匯儲(chǔ)備，黃金儲(chǔ)備，一般提款權(quán)，尤其提款權(quán)7．較少，局限性8．國(guó)際收支順差9．一般提款權(quán)10．其進(jìn)口額三、判斷1．錯(cuò)，說(shuō)得太絕對(duì)。2．錯(cuò)，一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備包括四個(gè)方面：外匯儲(chǔ)備，黃金儲(chǔ)備，一般提款權(quán)和尤其提款權(quán)。3．錯(cuò)，貨幣性黃金是一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成部分。4．錯(cuò)，充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備的貨幣必須具有三個(gè)特性：可自由兌換，普遍接受和幣值穩(wěn)定。5．錯(cuò)，一國(guó)實(shí)行固定匯率制度，其擁有的國(guó)際儲(chǔ)備量應(yīng)相對(duì)較多；反之，若實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，則持有的外匯儲(chǔ)備可相對(duì)較少。6．對(duì)7．錯(cuò)，SDRs的定價(jià)是按其構(gòu)成貨幣的加權(quán)平均值計(jì)算的。8．錯(cuò)，充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備的貨幣必須具有三個(gè)特性：可自由兌換，普遍接受和幣值穩(wěn)定。9．對(duì)10．錯(cuò)，國(guó)際儲(chǔ)備除了黃金儲(chǔ)備之外，尚有外匯儲(chǔ)備、一般提款權(quán)和尤其提款權(quán)，外匯儲(chǔ)備是國(guó)際儲(chǔ)備的主體。四、選擇(單項(xiàng)或多項(xiàng))1．ABCD2．ABCD3．AC4．BC5．A6．C7．BD8．C9．B10．AB11．D12．B13．A14．A15．B16．A17．ABD18．A19．ABC20．ABC五、簡(jiǎn)答及論述國(guó)際儲(chǔ)備的概念與形式。答：國(guó)際儲(chǔ)備（InternationalReserves）是一國(guó)貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差，維持本國(guó)匯率的穩(wěn)定和作為對(duì)外信用保證的多種形式資產(chǎn)的總稱。它是一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)弱的重要標(biāo)志之一。國(guó)際儲(chǔ)備的形式，是指用于充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備的資產(chǎn)種類。在不一樣的歷史階段，國(guó)際儲(chǔ)備的形式有所不一樣。在第二次世界大戰(zhàn)之前，國(guó)際儲(chǔ)備的形式分為黃金和可兌換成黃金的外匯兩種，其中黃金儲(chǔ)備是主體。二戰(zhàn)后來(lái)，國(guó)際儲(chǔ)備的形式有四種：黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在IMF的儲(chǔ)備頭寸和尤其提款權(quán)，目前國(guó)際儲(chǔ)備的主體是外匯儲(chǔ)備。國(guó)際儲(chǔ)備的作用。答：國(guó)際儲(chǔ)備是衡量一種國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)弱的重要指標(biāo)之一。它的基本作用體目前如下三個(gè)方面：第一，彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差，維持對(duì)外支付能力；第二，充當(dāng)干預(yù)資產(chǎn)，調(diào)整本國(guó)貨幣匯率；第三，信用保證。試比較國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)際清償能力。答：國(guó)際清償能力是與國(guó)際儲(chǔ)備既互相聯(lián)絡(luò)、又互相區(qū)別的一種概念，兩者極易混淆。國(guó)際儲(chǔ)備的內(nèi)容不及國(guó)際清償能力的內(nèi)容廣泛，國(guó)際清償能力除了現(xiàn)實(shí)的對(duì)外清償能力即該國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備外，還包括也許的對(duì)外清償能力，即該國(guó)向外國(guó)政府或中央銀行、國(guó)際金融組織和商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)籌借資金的能力。假如說(shuō)國(guó)際儲(chǔ)備是一種國(guó)家的自有儲(chǔ)備的話，那么一種國(guó)家的國(guó)際清償能力就是自有儲(chǔ)備與借入儲(chǔ)備之和。借入儲(chǔ)備重要有如下三種形式：備用信貸，借款總安排和互惠信貸協(xié)議。國(guó)際儲(chǔ)備構(gòu)造管理應(yīng)遵照的基本原則。答：儲(chǔ)備貨幣的多元化，以及國(guó)際金融市場(chǎng)上各儲(chǔ)備貨幣之間的匯率起伏不定，使得儲(chǔ)備的構(gòu)造管理顯得尤為重要，同步也增長(zhǎng)了管理的難度。國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)造管理要遵照“三性”原則，即流動(dòng)性、安全性和收益性，最佳的儲(chǔ)備構(gòu)造就是在一定的條件下，使這三者展現(xiàn)出最佳的組合。流動(dòng)性（又稱變現(xiàn)性）是指作為國(guó)際儲(chǔ)備的資產(chǎn)必須可以隨時(shí)兌現(xiàn)并用于支付，以滿足彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差和干預(yù)外匯市場(chǎng)的需要，流動(dòng)性是國(guó)際儲(chǔ)備的第一特性。安全性是指國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)必須有效可靠，價(jià)值穩(wěn)定。收益性是指國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)必須具有增值創(chuàng)利的能力。構(gòu)造管理的目的就是使黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在IMF的儲(chǔ)備頭寸和尤其提款權(quán)這四種儲(chǔ)備形式之間保持合適的比例關(guān)系，以保證儲(chǔ)備資產(chǎn)安全性、流動(dòng)性和收益性的合適結(jié)合。由于一般提款權(quán)和尤其提款權(quán)在國(guó)際儲(chǔ)備中的數(shù)量很少，黃金儲(chǔ)備數(shù)量又較為穩(wěn)定，因此構(gòu)造管理的重要任務(wù)是使外匯儲(chǔ)備中的多種儲(chǔ)備貨幣之間保持合適的比例關(guān)系，并根據(jù)儲(chǔ)備貨幣匯率和利息率的變動(dòng)狀況，隨時(shí)調(diào)整外匯儲(chǔ)備的構(gòu)造安排和儲(chǔ)備資產(chǎn)的投資決策，實(shí)現(xiàn)構(gòu)造上的最優(yōu)化，使其發(fā)揮最大的效能。怎樣確定適度規(guī)模的國(guó)際儲(chǔ)備？答：國(guó)際儲(chǔ)備水平管理的關(guān)鍵是確定一種適度規(guī)模的國(guó)際儲(chǔ)備額度。比例分析法是指將一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備額同某些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，比例分析法的代表人物是羅伯特?特里芬，他認(rèn)為：一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的合理數(shù)量，約為該國(guó)年進(jìn)口額的20%－50%。對(duì)大多數(shù)國(guó)家來(lái)說(shuō)，保持儲(chǔ)備額占進(jìn)口額的30%－40%是比較合理的。一般認(rèn)為，一種國(guó)家的國(guó)際儲(chǔ)備應(yīng)當(dāng)滿足該國(guó)3個(gè)月的進(jìn)口用匯需要。比例分析法衡量?jī)?chǔ)備的適度性雖然簡(jiǎn)樸易行，然而由于考慮的變量過(guò)少，因此比例分析法只能作為衡量?jī)?chǔ)備需求水平的粗略指標(biāo)。一國(guó)在測(cè)算儲(chǔ)備的適度水平時(shí)必須要同步考慮如下某些原因：持有國(guó)際儲(chǔ)備的成本，對(duì)外貿(mào)易狀況，借用國(guó)外資金的能力，應(yīng)付多種原因?qū)?guó)際收支沖擊的需要，經(jīng)濟(jì)調(diào)整的強(qiáng)度和速度，對(duì)外貿(mào)和外匯的管制程度，匯率制度與外匯政策，貨幣的國(guó)際地位等。6．目前中國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模與否適度，請(qǐng)刊登自己的見(jiàn)解。答：略

第三章一、名詞解釋外匯：我們一般所說(shuō)的外匯是指以外幣表達(dá)的用于國(guó)際結(jié)算的支付手段，這是狹義的外匯概念，它強(qiáng)調(diào)的是在國(guó)際結(jié)算體系中可以被普遍接受。匯率：匯率是一種國(guó)家的貨幣折算成另一種國(guó)家的貨幣的比率、比價(jià)或價(jià)格。也可以說(shuō)是以本國(guó)貨幣表達(dá)的外國(guó)貨幣的“價(jià)格”。直接標(biāo)價(jià)法：直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國(guó)貨幣為原則，用折算成若干本國(guó)貨幣來(lái)表達(dá)匯率的標(biāo)價(jià)措施。即外幣不動(dòng)本幣動(dòng)，用本幣數(shù)量的增減來(lái)表達(dá)外幣價(jià)格的升降。間接標(biāo)價(jià)法：間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國(guó)貨幣為原則，用折合多少外國(guó)貨幣來(lái)表達(dá)匯率的標(biāo)價(jià)措施。即本幣不動(dòng)外幣動(dòng)，用外幣數(shù)量的增減來(lái)表達(dá)本幣價(jià)格的升降。美元標(biāo)價(jià)法：非本幣貨幣之間的匯價(jià)往往是以一種國(guó)際上的重要貨幣或關(guān)鍵貨幣為原則。二戰(zhàn)后來(lái)，由于美元是世界貨幣體系的中心貨幣，各國(guó)外匯市場(chǎng)上公布的外匯牌價(jià)均以美元為原則，這就是“美元標(biāo)價(jià)法”。買(mǎi)價(jià)：商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)買(mǎi)進(jìn)外幣時(shí)所根據(jù)的匯率就是“買(mǎi)入?yún)R率”，也稱“買(mǎi)價(jià)”。賣(mài)價(jià)：商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)賣(mài)出外幣時(shí)所根據(jù)的匯率就是“賣(mài)出匯率”，也稱“賣(mài)價(jià)”。即期匯率：即期匯率又稱現(xiàn)匯匯率，是買(mǎi)賣(mài)雙方成交后，在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理外匯交割時(shí)所使用的匯率。遠(yuǎn)期匯率：遠(yuǎn)期匯率又稱期匯匯率，是買(mǎi)賣(mài)雙方事先約定的，據(jù)以在未來(lái)一定日期進(jìn)行交割的匯率。固定匯率：固定匯率是指政府用行政或法律手段選擇一種基本參照物，并確定、公布和維持本國(guó)貨幣與該參照物的固定比價(jià)。浮動(dòng)匯率：浮動(dòng)匯率是指政府不確定本國(guó)貨幣與某一參照物的固定比價(jià)，也不規(guī)定匯率上下波動(dòng)的界線，匯率水平完全由外匯市場(chǎng)上的供求決定。單一匯率：?jiǎn)我粎R率是指一國(guó)貨幣對(duì)某一外幣只有一種匯率，該國(guó)不一樣性質(zhì)與用途的外匯收付均按此匯率計(jì)算。復(fù)匯率：復(fù)匯率也稱多種匯率，指一國(guó)貨幣對(duì)某一外幣因性質(zhì)與用途不一樣而規(guī)定兩種或兩種以上的匯率。名義匯率：名義匯率是指一國(guó)對(duì)外公布的、未經(jīng)調(diào)整的匯率。實(shí)際匯率：實(shí)際匯率（RealExchangeRate）就是指名義匯率與政府財(cái)政補(bǔ)助和稅收減免之和或之差。這一概念的實(shí)際匯率重要用于研究匯率調(diào)整、傾銷調(diào)查與反傾銷措施、考察貨幣實(shí)際購(gòu)置力。此外一種實(shí)際匯率的概念是指名義匯率減去通貨膨脹率，這一概念的實(shí)際匯率意在剔除通貨膨脹對(duì)名義匯率的影響，在貨幣實(shí)際購(gòu)置力的研究中也常常被用到。有效匯率：有效匯率是指某種加權(quán)平均匯率。鑄幣平價(jià)：兩個(gè)實(shí)行金本位制度國(guó)家單位貨幣的含金量之比稱作鑄幣平價(jià)（MintParity），在金本位制度下兩國(guó)貨幣匯率的決定基礎(chǔ)就是鑄幣平價(jià)。外匯傾銷：是指一國(guó)故意加大本幣匯率下降的幅度，使其高于本國(guó)物價(jià)上漲的幅度，以便以低于世界市場(chǎng)的價(jià)格輸出商品，減弱競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，奪取銷售市場(chǎng)。絕對(duì)購(gòu)置力平價(jià)：絕對(duì)購(gòu)置力平價(jià)是指在一定的時(shí)點(diǎn)上，兩國(guó)貨幣匯率決定于兩國(guó)貨幣的購(gòu)置力之比。假如用一般物價(jià)指數(shù)的倒數(shù)來(lái)表達(dá)各自貨幣購(gòu)置力的話，則兩國(guó)貨幣匯率決定于兩國(guó)的一般物價(jià)水平之比。用公式表達(dá)即為：E=P/P*相對(duì)購(gòu)置力平價(jià)：相對(duì)購(gòu)置力平價(jià)是用來(lái)闡明在一段時(shí)期內(nèi)匯率的變動(dòng)，它考慮到了通貨膨脹原因，認(rèn)為匯率應(yīng)當(dāng)反應(yīng)兩國(guó)物價(jià)水平的相對(duì)變化，由于通貨膨脹會(huì)在不一樣程度上減少各國(guó)貨幣的購(gòu)置力。因此，當(dāng)兩國(guó)都發(fā)生通貨膨脹時(shí)，它們的名義匯率等于過(guò)去的均衡匯率乘以兩國(guó)通貨膨脹率之商。用公式表達(dá)為：二、填空1．購(gòu)置力平價(jià)2．貶值（下降）3．金幣本位制，金塊本位制，金匯兌本位制4．價(jià)值量（購(gòu)置力）5．卡塞爾，絕對(duì)購(gòu)置力平價(jià)，相對(duì)購(gòu)置力平價(jià)6．6.31%，計(jì)算過(guò)程為：（18%-11%）/（1＋11%）7．電匯，信匯8．含金量，黃金輸送點(diǎn)9．外幣，本國(guó)10．即期匯率，遠(yuǎn)期匯率三、判斷1．錯(cuò)，外匯是以外國(guó)貨幣表達(dá)的用于進(jìn)行國(guó)際結(jié)算的支付手段，強(qiáng)調(diào)它在國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)當(dāng)中可以普遍被接受。2．對(duì)，符合實(shí)際狀況。需要注意的是美國(guó)對(duì)歐元、英鎊等的標(biāo)價(jià)也是采用直接標(biāo)價(jià)法。3．錯(cuò)，在直接標(biāo)價(jià)法下，本幣數(shù)額的增長(zhǎng)意味著外匯匯率上漲，本幣匯率下跌。4．錯(cuò)，升水與貼水在直接與間接標(biāo)價(jià)法下的含義是相似的。5．對(duì)，符合實(shí)際狀況。6．錯(cuò)，其上限是黃金輸出點(diǎn)，下限是黃金輸入點(diǎn)。7．錯(cuò)，A幣對(duì)B幣貶值20%，不意味著B(niǎo)幣對(duì)A幣升值20%。8．錯(cuò)，國(guó)際收支狀況也許會(huì)影響到匯率，匯率變動(dòng)是多種原因綜合影響的成果。9．對(duì)，符合實(shí)際狀況。10．錯(cuò)，黃金平價(jià)就是兩種紙幣所代表的含金量之比。四、選擇（單項(xiàng)或多項(xiàng)）1．B2．C3．ABC4．C5．B6．B7．BD8．BD9．B10．C11．ABCE12．D13．AC14．A15．A16．A17．B18．C19．B20．AD五、簡(jiǎn)答及論述外匯以及外匯的特點(diǎn)。答：我們一般所說(shuō)的外匯是指以外幣表達(dá)的用于國(guó)際結(jié)算的支付手段，這是狹義的外匯概念,它強(qiáng)調(diào)的是在國(guó)際結(jié)算體系中可以被普遍接受。一般說(shuō)來(lái)，外匯重要有三個(gè)特點(diǎn)：（1）必須是以外國(guó)貨幣表達(dá)的資產(chǎn)。即強(qiáng)調(diào)一種“外”字。（2）必須是在國(guó)外可以得到賠償?shù)膫鶛?quán)。（3）必須是以可兌換貨幣表達(dá)的支付手段。世界各國(guó)均有自己的貨幣，但不是所有國(guó)家和地區(qū)的貨幣都可以自由兌換和流通。匯率的標(biāo)價(jià)措施有哪幾種？匯率有哪些種類？答：匯率的標(biāo)價(jià)措施有三種，直接標(biāo)價(jià)法，間接標(biāo)價(jià)法和美元標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國(guó)貨幣為原則，用折算成若干本國(guó)貨幣來(lái)表達(dá)匯率的標(biāo)價(jià)措施。即外幣不動(dòng)本幣動(dòng)，用本幣數(shù)量的增減來(lái)表達(dá)外幣價(jià)格的升降。除英國(guó)、美國(guó)和歐元區(qū)以外，世界上大多數(shù)國(guó)家都采用直接標(biāo)價(jià)法來(lái)公布匯率，我國(guó)人民幣也采用直接標(biāo)價(jià)法。間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國(guó)貨幣為原則，用折合多少外國(guó)貨幣來(lái)表達(dá)匯率的標(biāo)價(jià)措施。即本幣不動(dòng)外幣動(dòng)，用外幣數(shù)量的增減來(lái)表達(dá)本幣價(jià)格的升降。目前，世界上采用間接標(biāo)價(jià)法的重要是英鎊、美元以及歐元等。非本幣貨幣之間的匯價(jià)往往是以一種國(guó)際上的重要貨幣或關(guān)鍵貨幣為原則。二戰(zhàn)后來(lái)，由于美元是世界貨幣體系的中心貨幣，各國(guó)外匯市場(chǎng)上公布的外匯牌價(jià)均以美元為原則，這就是“美元標(biāo)價(jià)法”。我們可以從不一樣的分析角度對(duì)匯率進(jìn)行不一樣的分類和劃分。按外匯管制的寬嚴(yán)程度不一樣，劃分為官方匯率和市場(chǎng)匯率；按外匯買(mǎi)賣(mài)交割的期限不一樣，劃分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率；按外匯交易的支付工具不一樣，劃分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率；按匯率制度不一樣，劃分為固定匯率和浮動(dòng)匯率；按匯率與否統(tǒng)一，劃分為單一匯率和復(fù)匯率；從國(guó)際金融研究和決策的角度，可以劃分為名義匯率、實(shí)際匯率和有效匯率。3．直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法有何不一樣？在兩種標(biāo)價(jià)措施下，外匯的買(mǎi)賣(mài)價(jià)怎樣確定？答：在國(guó)際匯兌中，不一樣的貨幣之間可以互相表達(dá)對(duì)方的價(jià)格。因此，外匯匯率具有雙向表達(dá)的特點(diǎn)，既可以用本幣表達(dá)外幣的價(jià)格，也可以用外幣表達(dá)本幣的價(jià)格。至于是用本幣表達(dá)外幣，還是用外幣表達(dá)本幣，則取決于一國(guó)所采用的標(biāo)價(jià)措施。因此也就有了直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法之分。直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國(guó)貨幣為原則，用折算成若干本國(guó)貨幣來(lái)表達(dá)匯率的標(biāo)價(jià)措施。即用本幣數(shù)量的增減來(lái)表達(dá)外幣價(jià)格的升降。在直接標(biāo)價(jià)法下，單位外幣所能換取的本國(guó)貨幣數(shù)量越多，闡明外幣幣值越高，本幣幣值越低。間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國(guó)貨幣為原則，用折合多少外國(guó)貨幣來(lái)表達(dá)匯率的標(biāo)價(jià)措施。即用外幣數(shù)量的增減來(lái)表達(dá)本幣價(jià)格的升降。在間接標(biāo)價(jià)法下，單位本幣所能換取的外國(guó)貨幣數(shù)量越多，闡明本幣幣值越高，外幣幣值越低。在直接標(biāo)價(jià)法下，前面小的數(shù)字是買(mǎi)入價(jià)，背面大的數(shù)字是賣(mài)出價(jià)，買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)之間差額就是外匯經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)。在間接標(biāo)價(jià)法下，前面小的數(shù)字是賣(mài)出價(jià)，背面大的數(shù)字是買(mǎi)入價(jià)，之因此賣(mài)出價(jià)比買(mǎi)入價(jià)小，是由于存在著倒數(shù)的關(guān)系。4．現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià)與現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)有什么區(qū)別？答：商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在收進(jìn)外幣現(xiàn)鈔后來(lái)，由于外幣現(xiàn)鈔不能在本國(guó)境內(nèi)流通和使用，必須運(yùn)送到國(guó)外變成國(guó)外銀行的存款后才能用于支付，這其中將有一定的利息損失以及運(yùn)送、保管等費(fèi)用。故此，外幣現(xiàn)鈔的價(jià)格就比現(xiàn)匯的價(jià)格低。5．為何說(shuō)金本位下的匯率是比較穩(wěn)定的？答：在金本位制度下，各國(guó)流通領(lǐng)域中使用的是具有一定成色和重量的金幣，盡管各國(guó)貨幣的名稱不一、重量成色不等，但它們均有一定的黃金含量，兩國(guó)間的貨幣匯率取決于兩國(guó)貨幣的含金量之比。兩個(gè)實(shí)行金本位制度國(guó)家單位貨幣的含金量之比稱作鑄幣平價(jià)（MintParity），兩國(guó)貨幣匯率的決定基礎(chǔ)就是鑄幣平價(jià)。鑄幣平價(jià)是匯率決定的基礎(chǔ)，外匯市場(chǎng)上的供求關(guān)系也會(huì)影響到匯率，使得市場(chǎng)匯率并不一定等于鑄幣平價(jià)。但在金本位制度下，由供求關(guān)系變化所導(dǎo)致的外匯市場(chǎng)匯率的變化并不是無(wú)限制的上漲或者下跌，而是被限定在鑄幣平價(jià)上下一定的界線范圍之內(nèi)，最高不超過(guò)黃金輸出點(diǎn)，最低不低于黃金輸入點(diǎn)。因此由供求關(guān)系導(dǎo)致的外匯市場(chǎng)上匯率的波動(dòng)是有程度的，匯率制度也是相對(duì)穩(wěn)定，金本位制度也因此被認(rèn)為是固定匯率制度。在紙幣流通的條件下，兩國(guó)貨幣匯率決定的基礎(chǔ)是什么？答：紙幣是價(jià)值的符號(hào)，在金本位制度下，它因黃金局限性而代表或替代金幣流通。在與黃金脫鉤了的紙幣本位制度下，紙幣不再是代表或替代黃金流通，它已經(jīng)獲得了所有的貨幣職能，自身就可以作為貨幣而流通。雖然，諸多國(guó)家政府都參照過(guò)去金屬貨幣流通時(shí)的做法，使用方法令規(guī)定了紙幣所代表的含金量，即金平價(jià)（GoldParity）。不過(guò)在紙幣流通的背景下，這種人為的規(guī)定并不能代表紙幣自身真正的價(jià)值。法定金平價(jià)不能成為決定匯率的基礎(chǔ)。一國(guó)通貨膨脹程度越高，其貨幣的實(shí)際價(jià)值越低；一國(guó)通貨膨脹程度越低，其貨幣的實(shí)際價(jià)值就越高。用通貨膨脹程度所衡量的貨幣實(shí)際價(jià)值是貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值，對(duì)內(nèi)價(jià)值是決定對(duì)外價(jià)值（即匯率）的基礎(chǔ)。對(duì)內(nèi)價(jià)值詳細(xì)體目前貨幣在國(guó)內(nèi)的購(gòu)置力高下，而貨幣購(gòu)置力可以用表明膨脹程度的物價(jià)指數(shù)來(lái)計(jì)算。一國(guó)物價(jià)指數(shù)上漲，通貨膨脹水平就提高，該國(guó)貨幣購(gòu)置力就對(duì)應(yīng)下降，它在國(guó)際市場(chǎng)的匯率也會(huì)對(duì)應(yīng)下跌；反之，當(dāng)一國(guó)物價(jià)指數(shù)上漲程度較其他國(guó)家緩慢，通貨膨脹水平較低，意味著該國(guó)貨幣購(gòu)置力提高，它在國(guó)際市場(chǎng)的匯率對(duì)應(yīng)也會(huì)上升。深入地說(shuō)，貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值即購(gòu)置力的變化取決于流通中的貨幣量。假如流通中的貨幣數(shù)量與貨幣的實(shí)際需要量相一致，則本國(guó)物價(jià)和貨幣購(gòu)置力穩(wěn)定，貨幣對(duì)內(nèi)不發(fā)生貶值；假如流通中的貨幣量超過(guò)貨幣需要量，則會(huì)發(fā)生通貨膨脹，貨幣購(gòu)置力下降，本幣對(duì)內(nèi)貶值。在紙幣制度下，兩國(guó)貨幣之間的匯率取決于它們各自在國(guó)內(nèi)所代表的實(shí)際價(jià)值，也就是說(shuō)，貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值決定其對(duì)外價(jià)值；而對(duì)內(nèi)價(jià)值又是用其購(gòu)置力來(lái)衡量的。因此，貨幣購(gòu)置力的對(duì)比就成為了紙幣制度下匯率決定的基礎(chǔ)。這個(gè)論點(diǎn)在第二次世界大戰(zhàn)后被廣泛接受和運(yùn)用，也是西方匯率理論中的一種重要流派。7．根據(jù)購(gòu)置力平價(jià)理論，通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致本國(guó)貨幣貶值。1994年我國(guó)的通貨膨脹較為嚴(yán)重，而同期人民幣卻沒(méi)有貶值，試分析其原因。答題要點(diǎn)：1994年1月1日我國(guó)進(jìn)行了外匯體制改革，人民幣匯率并軌，官方匯率與市場(chǎng)調(diào)劑匯率合二為一，由5.8上調(diào)到8.7。本次改革從實(shí)際效果來(lái)說(shuō)，相稱于人民幣對(duì)外貶值。人民幣貶值之后，首先帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)物價(jià)的上漲，另首先帶來(lái)貿(mào)易順差和外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)。因此可以說(shuō)，人民幣對(duì)外貶值是1994年國(guó)內(nèi)通貨膨脹的一種原因。對(duì)外貶值所帶來(lái)的國(guó)際收支順差和外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)使得人民幣在其后幾年里升值，由8.7穩(wěn)步上升到8.2左右。8．試用公式推導(dǎo)利率平價(jià)理論的結(jié)論。參見(jiàn)教材的公式推導(dǎo)。9．到任何一種銀行網(wǎng)點(diǎn)（或網(wǎng)上銀行）抄下當(dāng)日的外匯牌價(jià)，并就外匯牌價(jià)上所波及的指標(biāo)進(jìn)行解釋。略10．試述影響匯率變動(dòng)的重要原因以及匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響。答：紙幣制度下，影響匯率變動(dòng)的重要原因有如下幾種方面：1．從長(zhǎng)期來(lái)看，一國(guó)的財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況是影響該國(guó)貨幣對(duì)外比價(jià)的基本原因假如一種國(guó)家處在經(jīng)濟(jì)上升時(shí)期或繁華時(shí)期，其貨幣匯率往往比較堅(jiān)挺。假如一種國(guó)家處在經(jīng)濟(jì)的衰退時(shí)期，其貨幣匯率往往比較疲軟。財(cái)政狀況往往也是影響一種國(guó)家貨幣的重要原因。當(dāng)財(cái)政赤字增長(zhǎng)時(shí)，本國(guó)貨幣的匯率一般會(huì)下降。而當(dāng)財(cái)政收支改善時(shí)，本國(guó)貨幣的匯率一般就會(huì)上升。2．國(guó)際收支狀況假如一國(guó)國(guó)際收支順差，意味著該國(guó)外匯市場(chǎng)上外匯供應(yīng)增長(zhǎng)，需求減少，因而該國(guó)貨幣匯率上升，外國(guó)貨幣匯率下降。反之，當(dāng)一國(guó)的國(guó)際收支逆差時(shí)，外匯市場(chǎng)上外匯的需求增長(zhǎng)，外匯的供應(yīng)減少，從而使本幣的匯率下降，外幣的匯率上升。3．利率水平利率是貨幣資本的一種“特殊價(jià)格”。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的條件下，利率變化與匯率變化息息有關(guān)。一國(guó)提高利率在大多數(shù)的狀況下是為了緊縮國(guó)內(nèi)銀根，控制投資規(guī)模和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，它對(duì)外匯市場(chǎng)的作用就是使本幣在短期內(nèi)升值；而一國(guó)減少利率則重要是為了放松銀根，刺激投資增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，它對(duì)外匯市場(chǎng)的作用就是使本幣在短期內(nèi)貶值。利率對(duì)匯率影響的此外一種重要方面就是導(dǎo)致遠(yuǎn)期匯率的變化，外匯市場(chǎng)遠(yuǎn)期匯率升、貼水的重要原因在于貨幣之間的利率差異。4．財(cái)政與貨幣政策一般說(shuō)來(lái)，擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策假如導(dǎo)致巨額的財(cái)政赤字和通貨膨脹，就會(huì)使本國(guó)貨幣對(duì)外貶值；緊縮性的財(cái)政貨幣政策假如減少財(cái)政支出，穩(wěn)定通貨，則會(huì)使本國(guó)貨幣對(duì)外升值。不過(guò)，這種影響是相對(duì)短期的，財(cái)政貨幣政策對(duì)匯率的長(zhǎng)期影響則要視這些政策對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和長(zhǎng)期國(guó)際收支狀況的影響怎樣。5．重大的國(guó)際政治原因在現(xiàn)代外匯市場(chǎng)上，匯率變化常常是十分敏感的，某些非經(jīng)濟(jì)、非市場(chǎng)原因的變化往往也會(huì)波及到外匯市場(chǎng)。此外，諸如黃金市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、石油市場(chǎng)等其他投資品市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生變化也會(huì)導(dǎo)致外匯市場(chǎng)匯率的波動(dòng)，由于國(guó)際金融市場(chǎng)的一體化，資金在國(guó)際間的自由流動(dòng)，使得各個(gè)市場(chǎng)間的聯(lián)絡(luò)十分親密，價(jià)格的互相傳遞成為也許和必然。匯率這種特殊價(jià)格是一種重要的宏觀變量，它與多種經(jīng)濟(jì)原因有著親密的關(guān)系。這種關(guān)系不僅表目前這些經(jīng)濟(jì)原因的變化都將導(dǎo)致匯率水平的變動(dòng)，并且還表目前匯率的變化對(duì)這些經(jīng)濟(jì)原因具有不一樣程度、不一樣形式的影響，使其發(fā)生對(duì)應(yīng)的變化。尤其是浮動(dòng)匯率制度下，匯率變化頻繁，對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的沖擊日益深刻。因此匯率政策及匯率調(diào)整已成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的重要構(gòu)成部分。1．匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響一國(guó)貨幣匯率變動(dòng)，會(huì)使該國(guó)進(jìn)出口商品的價(jià)格對(duì)應(yīng)漲落，克制或刺激國(guó)內(nèi)外居民對(duì)進(jìn)出口商品的需求，從而影響進(jìn)出口規(guī)模和貿(mào)易收支。一般來(lái)說(shuō)，一國(guó)貨幣對(duì)外貶值，有助于擴(kuò)大出口，克制進(jìn)口，改善其貿(mào)易收支狀況；一國(guó)貨幣對(duì)外升值，則刺激進(jìn)口，克制出口，使貿(mào)易收支狀況惡化。有時(shí)一國(guó)故意運(yùn)用本幣匯率下降來(lái)到達(dá)外匯傾銷的目的。2．匯率變動(dòng)對(duì)資本流動(dòng)的影響就長(zhǎng)期資本流動(dòng)而言，本幣貶值的影響不大，由于長(zhǎng)期資本流動(dòng)重視的是投資整體環(huán)境的好壞。匯率變動(dòng)對(duì)短期資本的流出入影響較大，并且要從動(dòng)態(tài)的角度來(lái)把握。本幣對(duì)外價(jià)值將貶未貶時(shí)，也就是外匯匯價(jià)將升未升時(shí)，會(huì)引起本國(guó)資本外逃。但當(dāng)本幣貶值到位甚至超跌時(shí)，這在一定程度上又會(huì)促使外資流入。3．匯率變動(dòng)對(duì)官方儲(chǔ)備的影響匯率變動(dòng)對(duì)官方儲(chǔ)備的影響重要體目前兩個(gè)方面：第一，匯率變動(dòng)后，會(huì)對(duì)一國(guó)國(guó)際收支平衡表中的常常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目產(chǎn)生影響，從而使該國(guó)的官方儲(chǔ)備發(fā)生變動(dòng)。第二，儲(chǔ)備貨幣匯率的變動(dòng)，將使持有該儲(chǔ)備貨幣的國(guó)家的儲(chǔ)備資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值增長(zhǎng)或減少。4．匯率對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響匯率變動(dòng)往往會(huì)對(duì)一種國(guó)家的國(guó)內(nèi)物價(jià)水平產(chǎn)生影響。在需求彈性較高的狀況下，本幣匯率下浮可以提高進(jìn)口商品的國(guó)內(nèi)價(jià)格，減少出口商品的國(guó)外價(jià)格，通過(guò)這種相對(duì)的價(jià)格變化，進(jìn)口可以減少，從而生產(chǎn)進(jìn)口替代品的國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)得以擴(kuò)張；出口可以增長(zhǎng)，從而生產(chǎn)出口商品的產(chǎn)業(yè)得以擴(kuò)張。從這兩個(gè)方面，匯率下浮可以帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量和就業(yè)的增長(zhǎng)。不過(guò)，在實(shí)踐中，本幣匯率下浮并不一定可以到達(dá)上述良好的理想成果。匯率下浮，將有也許通過(guò)貨幣工資機(jī)制、生產(chǎn)成本機(jī)制、收入機(jī)制等方面導(dǎo)致國(guó)內(nèi)工資和物價(jià)水平的循環(huán)上升。本幣貶值后，出口商品本幣價(jià)格由于出口數(shù)量的擴(kuò)大而上漲，進(jìn)口商品本幣價(jià)格上升帶動(dòng)進(jìn)口替代品價(jià)格上漲，從而使整個(gè)貿(mào)易品部門(mén)的價(jià)格相對(duì)于非貿(mào)易品部門(mén)的價(jià)格上升，帶動(dòng)生產(chǎn)資源從非貿(mào)易品部門(mén)轉(zhuǎn)移到貿(mào)易品部門(mén)。這樣，一國(guó)的產(chǎn)業(yè)構(gòu)造就導(dǎo)向貿(mào)易品部門(mén)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中貿(mào)易品部門(mén)所占的比重就會(huì)擴(kuò)大，從而提高本國(guó)的對(duì)外開(kāi)放程度。在發(fā)展中國(guó)家，貶值往往還會(huì)有助于資源配置效率的提高。5．匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響匯率不穩(wěn)，加劇有關(guān)國(guó)家爭(zhēng)奪銷售市場(chǎng)的斗爭(zhēng)，影響國(guó)際貿(mào)易的正常發(fā)展。匯率不穩(wěn)，影響某些儲(chǔ)備貨幣的地位和作用，增進(jìn)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化的形成。匯率不穩(wěn)，加劇國(guó)際投機(jī)和金融市場(chǎng)的動(dòng)亂，同步又增進(jìn)了國(guó)際金融業(yè)務(wù)的不停創(chuàng)新。六、計(jì)算1994年1月1日，人民幣匯率實(shí)現(xiàn)了并軌，當(dāng)時(shí)美元與人民幣之間的匯價(jià)為USD1=CNY8.7。1994年后，人民幣匯價(jià)逐漸上浮，到2月14日匯價(jià)變?yōu)閁SD1=CNY8.2780，試分別計(jì)算人民幣的升值浮動(dòng)和美元的貶值幅度。答：人民幣對(duì)美元匯率的變化幅度是：美元對(duì)人民幣匯率的變化幅度是：假設(shè)某一段時(shí)期內(nèi)，人民幣匯率由USD1＝CNY5.8變?yōu)閁SD1＝CNY8.7，同一時(shí)期國(guó)內(nèi)物價(jià)指數(shù)由100％變?yōu)?30％。試計(jì)算分析能否構(gòu)成外匯傾銷。答：人民幣對(duì)美元匯率的變化幅度是：人民幣對(duì)內(nèi)貶值的幅度是：也就是說(shuō)，人民幣對(duì)外貶值的幅度是－33.33%，對(duì)內(nèi)貶值的幅度是23.8%，對(duì)外貶值的幅度不小于對(duì)內(nèi)貶值的幅度，因此構(gòu)成外匯傾銷。

第四章一、名詞解釋匯率制度：是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所做的一系列安排或規(guī)定。一種匯率制度應(yīng)包括如下幾種內(nèi)容：第一，匯率確定的基礎(chǔ)；第二，匯率波動(dòng)的界線；第三，匯率應(yīng)當(dāng)怎樣調(diào)整；第四，維持匯率應(yīng)采用的措施。固定匯率制度：固定匯率制度是指現(xiàn)實(shí)匯率受平價(jià)的制約，只能?chē)@平價(jià)在很小的范圍內(nèi)上下波動(dòng)的匯率制度。浮動(dòng)匯率制度：浮動(dòng)匯率制度指現(xiàn)實(shí)匯率不受平價(jià)的限制，隨外匯市場(chǎng)供求狀況變動(dòng)而波動(dòng)的匯率制度。清潔浮動(dòng)：又稱自由浮動(dòng)，意指貨幣當(dāng)局對(duì)外匯市場(chǎng)不加任何干預(yù)，完全聽(tīng)任匯率隨外匯市場(chǎng)供求狀況的變動(dòng)而自由漲落。絕對(duì)的自由浮動(dòng)純粹是理論上的假設(shè)而已。骯臟浮動(dòng)：又稱管理浮動(dòng)，指貨幣當(dāng)局對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，以使市場(chǎng)匯率朝有助于本國(guó)的方向浮動(dòng)。目前多數(shù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家所實(shí)行的基本上是管理浮動(dòng)。聯(lián)合浮動(dòng)：聯(lián)合浮動(dòng)指原歐洲貨幣體系各組員國(guó)貨幣之間保持固定匯率，而對(duì)非組員國(guó)貨幣則采用共同浮動(dòng)的作法。貨幣局制度：貨幣當(dāng)局做出明確的、法律上的承諾，以一固定的匯率在本國(guó)（地區(qū)）貨幣與某一指定外幣間進(jìn)行兌換，并且對(duì)貨幣發(fā)行當(dāng)局保證其法定義務(wù)的履行施加限制。固定釘住匯率制度：一國(guó)將其貨幣以一固定的匯率釘住某一外國(guó)貨幣或外國(guó)貨幣籃子，匯率在1%的狹窄區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。管理浮動(dòng)匯率制度：一國(guó)貨幣當(dāng)局在外匯市場(chǎng)進(jìn)行積極干預(yù)以影響匯率，但不事先承諾或宣布匯率的軌跡。爬行釘住制度：一國(guó)貨幣當(dāng)局以固定的、事先宣布的值，對(duì)匯率不時(shí)進(jìn)行小幅調(diào)整；或根據(jù)多指標(biāo)對(duì)匯率進(jìn)行小幅調(diào)整。外匯管制：一種國(guó)家或地區(qū)為了平衡國(guó)際收支，維持貨幣匯率，而對(duì)外匯買(mǎi)賣(mài)、外匯資金流動(dòng)及外匯進(jìn)出國(guó)境加以限制，控制外匯的供求而采用的一系列政策措施，就是外匯管制。外匯留成制：我國(guó)從1979年開(kāi)始實(shí)行貿(mào)易和非貿(mào)易外匯留成，區(qū)別不一樣狀況，合適留給創(chuàng)匯的地方和企業(yè)一定比例的外匯。外匯留成的對(duì)象和比例由國(guó)家規(guī)定。留成外匯的用途須符合國(guó)家規(guī)定，有留成外匯的單位如自身不需用外匯，可以通過(guò)外匯調(diào)劑市場(chǎng)賣(mài)給需用外匯的單位使用。結(jié)售匯制：境內(nèi)機(jī)構(gòu)常常項(xiàng)目下的外匯收入，除國(guó)家規(guī)定準(zhǔn)許保留的外匯可以在外匯指定銀行開(kāi)立外匯賬戶外，都須及時(shí)調(diào)回境內(nèi)，按市場(chǎng)匯率賣(mài)給外匯指定銀行（結(jié)匯）。境內(nèi)機(jī)構(gòu)常常項(xiàng)目用匯，可以按照市場(chǎng)匯率憑對(duì)應(yīng)的有效憑證用人民幣向外匯指定銀行購(gòu)匯或從其外匯賬戶上對(duì)外支付（售匯）。二、填空1．常常項(xiàng)目2．實(shí)現(xiàn)人民幣的自由兌換3．市場(chǎng)供求，有管理的4．結(jié)匯制5．對(duì)內(nèi)可兌換，對(duì)外可兌換6．復(fù)匯率7．直接管制，間接管制8．國(guó)家外匯管理局三、判斷1．錯(cuò)，在固定匯率制度下，貨幣政策相對(duì)無(wú)效，而財(cái)政政策相對(duì)有效。2．錯(cuò)，外匯管制有時(shí)也要限制外匯流入。3．錯(cuò)，按照IMF的規(guī)定，只要實(shí)現(xiàn)常常項(xiàng)目下的可兌換，該國(guó)貨幣就可被稱為可兌換貨幣。4．對(duì)，符合實(shí)際狀況。5．對(duì)，符合實(shí)際狀況。6．對(duì)，符合實(shí)際狀況。7．錯(cuò)，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模越大，越傾向于采用浮動(dòng)匯率制度。8．錯(cuò)，我國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了人民幣在常常項(xiàng)目下的自由兌換。常常項(xiàng)目下的購(gòu)匯不必經(jīng)外匯管理部門(mén)審批。9．對(duì)，符合實(shí)際狀況。10．錯(cuò)，不是賣(mài)給外匯管理局，而是外匯銀行。四、選擇題（單項(xiàng)或多項(xiàng)）1．B2．C3．D4．A5．B6．CD7．ABCD8．C9．ABC10．C11．D12．A13．ABD14．B15．AC16．ACD17．C18．ABD19．A20．ABD五、簡(jiǎn)答及論述1．影響一國(guó)匯率制度選擇的重要原因有哪些？答：每一種國(guó)家（地區(qū)）都應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己的實(shí)際狀況和所處的國(guó)際環(huán)境，選擇合適于自己的匯率制度。一般，影響一國(guó)匯率制度選擇的重要原因有：1、經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)構(gòu)造一般，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模越大，越傾向于采用浮動(dòng)匯率制度；反之，則越傾向于采用固定匯率制度。這是由于，大國(guó)經(jīng)濟(jì)較為獨(dú)立，根據(jù)著名的“三元悖論”，貨幣政策獨(dú)立性、資本自由流動(dòng)和固定匯率三個(gè)目的不也許同步實(shí)現(xiàn)，大國(guó)多為發(fā)達(dá)國(guó)家，資本管制較少，假如實(shí)行固定匯率，必須放棄貨幣政策獨(dú)立性，而大國(guó)一般是不樂(lè)意為了維持與外國(guó)貨幣的固定匯率而使國(guó)內(nèi)政策受到約束的。2、對(duì)外開(kāi)放程度一國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度越高，匯率變化對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響也就越大，假如經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度較高的國(guó)家經(jīng)濟(jì)規(guī)模又較小，抵御沖擊的能力較弱，因此為了防止匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊，簡(jiǎn)樸而又有效的措施就是采用固定匯率。3、金融市場(chǎng)的發(fā)展程度金融市場(chǎng)發(fā)展程度高，金融機(jī)構(gòu)和金融制度較為完善的國(guó)家（地區(qū)），較少實(shí)行資本管制，因此會(huì)傾向于選擇浮動(dòng)匯率制度，以保持國(guó)內(nèi)貨幣政策的獨(dú)立性。4、區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作狀況一國(guó)與其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)合作狀況也對(duì)匯率制度的選擇有著重要的影響。例如，當(dāng)兩國(guó)存在非常親密的貿(mào)易往來(lái)時(shí)，尤其是當(dāng)一國(guó)對(duì)另一國(guó)在經(jīng)濟(jì)、政治乃至軍事方面有很強(qiáng)的依賴性時(shí)，兩國(guó)貨幣間保持固定匯率有助于兩國(guó)關(guān)系的發(fā)展。尤其是區(qū)域內(nèi)的各個(gè)國(guó)家，其經(jīng)濟(jì)往來(lái)的特點(diǎn)往往對(duì)它們的匯率制度選擇有著非常重要的影響。2．什么是貨幣自由兌換?它有哪些不一樣含義?答：（1）按照貨幣可兌換的程度，貨幣可分為完全可兌換和部分可兌換。貨幣完全可兌換是指一種國(guó)家或某一貨幣區(qū)的居民可以在常常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目下，即在國(guó)際收支的所有項(xiàng)目下自由地將本國(guó)貨幣兌換成其他貨幣。貨幣部分可兌換是指一種國(guó)家或某一貨幣區(qū)的居民可以在部分項(xiàng)目下，如常常項(xiàng)目或者資本項(xiàng)目下，為支付國(guó)際商品、勞務(wù)交易的目的，而自由地將本國(guó)貨幣兌換成其他貨幣，此時(shí)并不必對(duì)其他項(xiàng)目實(shí)行貨幣可兌換。常見(jiàn)的部分可兌換有常常項(xiàng)目可兌換和資本項(xiàng)目可兌換，一般是指常常項(xiàng)目可兌換。這兩者結(jié)合起來(lái)即構(gòu)成貨幣完全可兌換。（2）按照貨幣可兌換的范圍，貨幣可兌換分為對(duì)內(nèi)可兌換和對(duì)外可兌換。對(duì)內(nèi)可兌換是指居民可以在國(guó)內(nèi)自由持有某些外幣資產(chǎn)（如銀行存款），并自由地在國(guó)內(nèi)把本國(guó)貨幣兌換成外幣資產(chǎn)。這種對(duì)內(nèi)可兌換不等于容許對(duì)國(guó)外支付或把持有的外幣資產(chǎn)放在國(guó)外，也不意味著容許居民可以持有除外匯以外任何非居民債權(quán)的金融資產(chǎn)。同步有些對(duì)內(nèi)可兌換對(duì)不一樣種類居民（如政府部門(mén)、家庭、企業(yè)等）區(qū)別看待。對(duì)內(nèi)可兌換有助于杜絕外匯黑市和協(xié)助外匯資源流入銀行系統(tǒng)。貨幣的對(duì)外可兌換是指居民可以在境外自由持有外匯資產(chǎn)和自由對(duì)外支付，但并不一定意味著居民可以在境內(nèi)自由持有外匯資產(chǎn)和兌換外匯。對(duì)外可兌換的目的和實(shí)質(zhì)是消除外匯管制。3．復(fù)匯率制的概念及其體現(xiàn)形式。答：復(fù)匯率制是指貨幣當(dāng)局對(duì)外匯匯率規(guī)定兩個(gè)或兩個(gè)以上的匯率，不一樣的匯率合用于不一樣類別的交易項(xiàng)目的匯率制度。復(fù)匯率制根據(jù)需要對(duì)不一樣的交易實(shí)行歧視性待遇，原則是對(duì)需要鼓勵(lì)的交易規(guī)定優(yōu)惠的匯率（如對(duì)出口合用較高的外匯價(jià)格，對(duì)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備的進(jìn)口合用較低的外匯價(jià)格）。對(duì)需要限制的交易則規(guī)定不利的匯率(如對(duì)奢侈品進(jìn)口和資本輸出用匯規(guī)定合用較高的價(jià)格)。在有些國(guó)家，只存在兩種或三種的歧視性匯率、有些國(guó)家甚至有幾十種的歧視性匯率。其詳細(xì)形式重要有三種：（1）法定的差異匯率。一國(guó)根據(jù)不一樣的需要規(guī)定兩種或兩種以上不一樣的匯率，如對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算規(guī)定一種匯率（即貿(mào)易匯率），對(duì)非貿(mào)易和資本流動(dòng)規(guī)定一種匯率（即金融匯率）。（2）外匯轉(zhuǎn)移證制度（ExchangeSurrenderCertificate）。這是復(fù)匯率制的一種特殊形式，是指出口商在向指定銀行結(jié)匯時(shí)，除了按匯率獲得本幣之外，銀行還另發(fā)一張外匯轉(zhuǎn)移證，這種外匯轉(zhuǎn)移證可以在市場(chǎng)發(fā)售，所得本幣作為對(duì)出口商的一種補(bǔ)助，這實(shí)際上是一種變相的出口優(yōu)惠匯率。反之，進(jìn)口商在進(jìn)口商品時(shí)，除了按匯率向銀行購(gòu)置外匯外，還需要在市場(chǎng)上購(gòu)置外匯轉(zhuǎn)移證，這就增長(zhǎng)了進(jìn)口商的進(jìn)口成本，實(shí)際上是對(duì)進(jìn)口商實(shí)行了一種較為苛刻的匯率。（3）官方匯率與市場(chǎng)匯率相結(jié)合。有些國(guó)家既有官方匯率又有市場(chǎng)匯率，而官方匯率往往高估本幣價(jià)值，因此在官方匯率下，以本幣表達(dá)的外幣價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格。此時(shí)國(guó)家規(guī)定有些業(yè)務(wù)必須用官方匯率結(jié)算，有些業(yè)務(wù)必須用市場(chǎng)匯率結(jié)算，這實(shí)際上也是一種較為隱蔽的復(fù)匯率。4．維持固定匯率制度的手段有哪些？答：在固定匯率制度下，各國(guó)央行維持匯率穩(wěn)定的手段重要有如下幾種：（1）利率手段。當(dāng)本國(guó)貨幣貶值有超過(guò)程度的趨勢(shì)時(shí)，央行可提高利率，以吸引國(guó)外資金流入，增長(zhǎng)外匯供應(yīng)，克制本幣貶值趨勢(shì)。當(dāng)外國(guó)貨幣貶值幅度較大時(shí)，央行可減少利率，誘使資金外流，增長(zhǎng)外匯需求，克制外幣貶值趨勢(shì)，維持匯率的相對(duì)穩(wěn)定。（2）外匯儲(chǔ)備支持。當(dāng)貨幣匯率波動(dòng)較大時(shí)，央行還可通過(guò)增減外匯儲(chǔ)備的方式維持匯率波動(dòng)界線。例如，當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差，本幣貶值壓力較大時(shí)，央行可發(fā)售部分外匯儲(chǔ)備，增長(zhǎng)本幣需求，克制本幣下滑態(tài)勢(shì)。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支順差額較大時(shí)，本幣有升值的趨勢(shì)，則應(yīng)在外匯市場(chǎng)上購(gòu)進(jìn)外匯，增長(zhǎng)外匯儲(chǔ)備，外匯需求的增多可對(duì)應(yīng)克制本幣匯率的上升。（3）外匯管制?，F(xiàn)實(shí)生活中，利率的變動(dòng)會(huì)極大影響本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，外匯儲(chǔ)備的規(guī)模又是有限的，從而限制了前兩種措施的使用。一國(guó)政府還可采用外匯管制的手段，限制外匯流入或流出，影響外匯供需，平抑匯率波動(dòng)。5．對(duì)匯率進(jìn)行管制有哪些措施？答：對(duì)匯率的管制，包括間接管制和直接管制。（1）間接管制實(shí)際上就是一國(guó)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，即中央銀行在外匯市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或拋出外匯，影響市場(chǎng)的供求狀況，從而使匯率穩(wěn)定在一定水平上或防止匯率過(guò)度的波動(dòng)。（2）直接管制直接管制是國(guó)家直接規(guī)定各項(xiàng)外匯收支結(jié)算時(shí)的匯率，即采用多種匯率制或稱復(fù)匯率制。復(fù)匯率制是指當(dāng)局對(duì)外匯匯率規(guī)定兩個(gè)或兩個(gè)以上的匯率，不一樣的匯率合用于不一樣類別的交易項(xiàng)目的匯率制度。復(fù)匯率制根據(jù)需要對(duì)不一樣的交易實(shí)行歧視性待遇，原則是對(duì)需要鼓勵(lì)的交易規(guī)定優(yōu)惠的匯率（如對(duì)出口合用較高的外匯價(jià)格，對(duì)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備的進(jìn)口合用較低的外匯價(jià)格）。對(duì)需要限制的交易則規(guī)定不利的匯率(如對(duì)奢侈品進(jìn)口和資本輸出用匯規(guī)定合用較高的價(jià)格)。在有些國(guó)家，只存在兩種或三種的歧視性匯率、有些國(guó)家甚至有幾十種的歧視性匯率。6．試分析比較固定匯率制度與浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)缺陷。答：固定匯率制度下，匯率基本穩(wěn)定，國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際借貸與國(guó)際投資的經(jīng)濟(jì)主體易于進(jìn)行成本和利潤(rùn)核算，減少了對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往中的匯率風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)了國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的順利開(kāi)展，增進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。固定匯率制度的缺陷重要在于：1．匯率基本不能發(fā)揮調(diào)整國(guó)際收支的杠桿作用。匯率變動(dòng)可以影響國(guó)際收支，因而，匯率可用于調(diào)整國(guó)際收支。將匯率固定下來(lái)，自然不能發(fā)揮匯率政策調(diào)整國(guó)際收支的杠桿作用。2．固定匯率制度也許會(huì)影響一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平衡。由于匯率政策不能發(fā)揮作用，當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支失衡時(shí)，只能采用緊縮或擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策，從而影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。3．固定匯率制度也許會(huì)引起貨幣投機(jī)。固定匯率制度由于不能根據(jù)有關(guān)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不一樣狀況及時(shí)對(duì)市場(chǎng)匯率進(jìn)行調(diào)整，因此，有也許導(dǎo)致匯率的高估或者低估。在國(guó)際游資充斥和全球金融一體化的今天，這種高估或低估會(huì)引起大規(guī)模的貨幣投機(jī)，從而在一段時(shí)期內(nèi)引起國(guó)際匯率制度的混亂。浮動(dòng)匯率制度長(zhǎng)處重要在于：1．可以在一定程度上自動(dòng)調(diào)整國(guó)際收支。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，本國(guó)貨幣匯率對(duì)應(yīng)下滑，從而刺激出口，克制進(jìn)口；當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)順差時(shí)，本國(guó)貨幣匯率對(duì)應(yīng)上浮，從而刺激進(jìn)口，克制出口，這樣，國(guó)際收支就平衡了。2．可以保持本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性。例如在一國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，就沒(méi)必要為了扭轉(zhuǎn)國(guó)際收支逆差趨勢(shì)而采用緊縮性貨幣政策。3．減少了對(duì)外匯儲(chǔ)備的需求，節(jié)省的資金可用于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這是由于，浮動(dòng)匯率制度下各國(guó)貨幣當(dāng)局沒(méi)有維持固定匯率制的義務(wù)，因而可保持較低的外匯儲(chǔ)備水平。浮動(dòng)匯率的重要缺陷在于：1．對(duì)貿(mào)易、投資、信貸等國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的順利進(jìn)行產(chǎn)生不良影響。匯率的頻繁波動(dòng)使得此類交易難于核算成本和利潤(rùn)，增大了匯率風(fēng)險(xiǎn)。2．助長(zhǎng)了國(guó)際金融市場(chǎng)上的投機(jī)活動(dòng)，加劇了國(guó)際金融市場(chǎng)上的動(dòng)亂。匯率常常性大幅度的波動(dòng)為那些但愿通過(guò)預(yù)測(cè)市場(chǎng)行情而獲取暴利的投機(jī)者提供了可乘之機(jī)，投機(jī)活動(dòng)反過(guò)來(lái)又加劇了匯率的波動(dòng)與國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)亂。7．試分析外匯管制的利與弊。答：1、外匯管制的好處（1）獎(jiǎng)出限入，改善國(guó)際收支實(shí)行外匯管制的國(guó)家和地區(qū)可以較為有效地增進(jìn)出口，限制進(jìn)口，改善國(guó)際收支，增長(zhǎng)外匯儲(chǔ)備。諸多發(fā)展中國(guó)家國(guó)際收支失衡的重要原因是經(jīng)濟(jì)構(gòu)造不能適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展變化，假如采用財(cái)政、貨幣政策來(lái)調(diào)整的話，不僅見(jiàn)效慢，并且還也許使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯甚至動(dòng)亂，在這種狀況下，外匯管制就成為這些國(guó)家處理國(guó)際收支問(wèn)題的首選。（2）保護(hù)民族工業(yè)發(fā)展中國(guó)家由于歷史的原因，在國(guó)際分工中臨時(shí)處在落后的地位，假如完全放開(kāi)管制，其落后的民族工業(yè)就難以抵擋發(fā)達(dá)國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)。一定期間內(nèi)的管制不僅有助于民族工業(yè)運(yùn)用這段時(shí)間加緊發(fā)展；并且可以集中有限的外匯資源，根據(jù)政策需要加以運(yùn)用，增進(jìn)某些產(chǎn)業(yè)的超常規(guī)發(fā)展。（3）保持貨幣匯率穩(wěn)定，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定外匯管制控制了外匯的供求，有助于維護(hù)本國(guó)貨幣匯率的穩(wěn)定；外匯管制限制了資本的流出入，使得大規(guī)模的短期資金無(wú)法在該國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)行投機(jī)，從而可以維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。（4）保持財(cái)政貨幣政策的獨(dú)立性由于存在著外匯管制，相稱于在本國(guó)和外國(guó)之間豎立了一道防火墻。使得本國(guó)的財(cái)政貨幣政策得以保持獨(dú)立性。2、外匯管制的弊端（1）阻礙國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的正常進(jìn)行外匯管制人為地為國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)交往制造了障礙，國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際資本流動(dòng)都受到影響，并且輕易導(dǎo)致國(guó)家之間的貿(mào)易戰(zhàn)與貨幣戰(zhàn)，影響了國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)交往。（2）增長(zhǎng)交易成本首先，外匯管制自身是需要成本的，管制越嚴(yán)格，管制成本越高；另一方面，由于管制的存在，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)交易的成本上升。（3）外匯黑市猖獗有外匯管制的地方就會(huì)有外匯黑市，一國(guó)的外匯管制越嚴(yán)格，外匯黑市就會(huì)越猖獗。外匯黑市的存在，擾亂了正常的市場(chǎng)秩序，使外匯市場(chǎng)陷入混亂。并且黑市的存在往往和官僚腐敗等問(wèn)題相伴存在，不僅導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失，并且敗壞社會(huì)風(fēng)氣。8、描述目前我國(guó)的人民幣匯率制度并分析其未來(lái)走向。答題要點(diǎn)：1994年1月1日，我國(guó)進(jìn)行了新的一輪外匯體制改革，人民幣匯率進(jìn)行并軌，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。實(shí)行結(jié)售匯制，取消外匯留成和上繳，企業(yè)將外匯收入按當(dāng)日匯價(jià)賣(mài)給銀行，銀行收取外匯兌給人民幣（結(jié)匯），當(dāng)企業(yè)需要外匯時(shí)，只要持有效憑證到銀行用人民幣兌換，銀行售給企業(yè)外匯（售匯）。建立了銀行間外匯交易市場(chǎng)，改善了匯率的形成機(jī)制。目前人民幣匯率制度存在的重要問(wèn)題有：匯率管理穩(wěn)定有余、浮動(dòng)局限性；中央銀行成為市場(chǎng)出清的被動(dòng)承擔(dān)者，并且是人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)的最終承擔(dān)者；名義匯率的決定、調(diào)整及其穩(wěn)定機(jī)制尚待完善；近期的改革取向：實(shí)行一定程度的意愿結(jié)售匯制，改善匯率的形成機(jī)制；逐漸完善外匯市場(chǎng)，增強(qiáng)外匯市場(chǎng)的自我調(diào)整能力；深入放松對(duì)資本流動(dòng)的限制，為人民幣逐漸實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下的可兌換發(fā)明條件。人民幣匯率制度的未來(lái)：匯率制度愈加靈活；人民幣最終走向自由兌換。

第五章一、名詞解釋外匯市場(chǎng)：外匯市場(chǎng)是經(jīng)營(yíng)外匯買(mǎi)賣(mài)，調(diào)劑外匯供求的交易場(chǎng)所。外匯市場(chǎng)是由外匯需求者、供應(yīng)者和中介機(jī)構(gòu)構(gòu)成的買(mǎi)賣(mài)外匯的交易場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)，是國(guó)際金融市場(chǎng)的重要構(gòu)成部分。即期外匯交易：即期外匯交易是指外匯交易成交后在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯業(yè)務(wù)。即期交易是外匯市場(chǎng)上最常見(jiàn)、最一般的交易形式。交叉匯率：是指通過(guò)第三種中介貨幣推算出兩種貨幣的匯率。遠(yuǎn)期外匯交易：遠(yuǎn)期外匯交易是由外匯買(mǎi)賣(mài)雙方簽定協(xié)議，交易雙方不必立即收付對(duì)應(yīng)貨幣，而是約定在未來(lái)一定期期內(nèi)，按照預(yù)先約定的匯率、幣種、金額、日期、地點(diǎn)進(jìn)行交割的外匯業(yè)務(wù)活動(dòng)。升水：假如一種貨幣遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，其差價(jià)稱為遠(yuǎn)期升水。貼水：假如一種貨幣遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率，其差價(jià)稱為遠(yuǎn)期貼水。平價(jià)：假如一種貨幣遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率，則稱為遠(yuǎn)期平價(jià)。掉期：掉期交易是指在買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出即期外匯的同步，賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)期外匯交易。掉期交易實(shí)際上是由兩筆交易構(gòu)成：一筆是即期交易，一筆是遠(yuǎn)期交易。套匯：套匯交易是指運(yùn)用不一樣市場(chǎng)的匯率差異，在匯率低的市場(chǎng)大量買(mǎi)進(jìn)，同步在匯率高的市場(chǎng)賣(mài)出，運(yùn)用賤買(mǎi)貴賣(mài)套取投機(jī)利潤(rùn)。套利：套利又稱時(shí)間套匯或利息套匯，是指在兩國(guó)或地區(qū)短期利率出現(xiàn)差異的狀況下，將資金從低利率的國(guó)家調(diào)到高利率的國(guó)家，賺取利息差額的行為。而能否通過(guò)此種行為獲利，取決于兩地的利差以及兩種貨幣匯率未來(lái)的走向。貨幣期貨：貨幣期貨是在有形的交易市場(chǎng)，通過(guò)結(jié)算所下屬組員清算企業(yè)或經(jīng)紀(jì)人，根據(jù)成交單位、交割時(shí)間原則化的原則，按固定價(jià)格買(mǎi)進(jìn)與賣(mài)出遠(yuǎn)期外匯的一種業(yè)務(wù)。貨幣期權(quán)：貨幣期權(quán)是指遠(yuǎn)期外匯的買(mǎi)方（或賣(mài)方）與對(duì)方簽訂購(gòu)置（或出賣(mài)）遠(yuǎn)期外匯的合約，并支付一定金額的費(fèi)用后，在合約的有效期內(nèi)，或在規(guī)定的合約到期日，有權(quán)按合約規(guī)定的協(xié)定匯價(jià)履行合約，行使自己購(gòu)置（或出賣(mài)）遠(yuǎn)期外匯的權(quán)力，并進(jìn)行實(shí)際的貨幣交割；不過(guò)，遠(yuǎn)期外匯的買(mǎi)方（或賣(mài)方）在合約的有效期內(nèi)，或在規(guī)定的合約到期日也可根據(jù)市場(chǎng)狀況有權(quán)決定不再履行合約，放棄購(gòu)置（或出賣(mài)）遠(yuǎn)期外匯的權(quán)力。這種擁有履行或不履行購(gòu)置（或出賣(mài)）遠(yuǎn)期外匯合約選擇權(quán)的外匯業(yè)務(wù)，即是貨幣期權(quán)業(yè)務(wù)。貨幣互換：貨幣互換是互換雙方互換幣種不一樣、計(jì)息方式相似或不一樣的一系列現(xiàn)金流的金融交易。貨幣互換包括期內(nèi)的一系列利息互換和期末的本金互換，可以包括也可以不包括期初的本金互換。買(mǎi)空：當(dāng)投機(jī)者預(yù)測(cè)某種貨幣的匯率會(huì)上漲時(shí)，便會(huì)買(mǎi)進(jìn)該種貨幣的遠(yuǎn)期外匯（或者期貨），協(xié)議到期時(shí)，若匯率果然上漲，他就可以將本來(lái)按低價(jià)買(mǎi)入的遠(yuǎn)期外匯，再按上漲后的匯價(jià)賣(mài)出，從中賺取先賤買(mǎi)后貴賣(mài)的差額利潤(rùn)，這種行為也稱作買(mǎi)空。賣(mài)空：當(dāng)投機(jī)者預(yù)測(cè)某種貨幣的匯率會(huì)下跌時(shí)，便會(huì)賣(mài)出該種貨幣的遠(yuǎn)期外匯（或者期貨），假如屆時(shí)匯率果然下跌，他就可以按跌落后的匯價(jià)買(mǎi)入現(xiàn)匯，以履行賣(mài)出遠(yuǎn)期外匯的義務(wù)，從而賺取先貴賣(mài)后賤買(mǎi)的差額投機(jī)利潤(rùn)，這種行為也稱作賣(mài)空。外匯風(fēng)險(xiǎn)：外匯風(fēng)險(xiǎn)又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指經(jīng)濟(jì)主體在持有或運(yùn)用外匯的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，因匯率變動(dòng)而蒙受損失的一種也許性。外匯風(fēng)險(xiǎn)的成果有兩個(gè)，即獲取收益與遭受損失。交易風(fēng)險(xiǎn)：交易風(fēng)險(xiǎn)是指在運(yùn)用外幣進(jìn)行計(jì)價(jià)收付的交易中，經(jīng)濟(jì)主體因外匯匯率變動(dòng)而蒙受損失的也許性。它是一種流量風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：又稱折算風(fēng)險(xiǎn)，是指經(jīng)濟(jì)主體對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)，在將功能貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣時(shí)，因匯率變動(dòng)而展現(xiàn)賬面損失的也許。它是一種存量風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)又稱經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是指意料之外的匯率變動(dòng)通過(guò)影響企業(yè)生產(chǎn)銷售數(shù)量、價(jià)格、成本，引起企業(yè)未來(lái)一定期間收益或現(xiàn)金流量減少的一種潛在損失。BSI：BSI法即借款—即期協(xié)議—投資法，在存在應(yīng)收外匯賬款的狀況下，借入與應(yīng)收外匯相似數(shù)額的外幣，再將這筆外幣賣(mài)給銀行換回本幣，從而消除外匯風(fēng)險(xiǎn)。BSI法也可以運(yùn)用于應(yīng)付外匯賬款中。不過(guò)借入的卻是本幣，然后將本幣換成外幣，將外幣投資于金融市場(chǎng)，到期支付給債權(quán)人。LSI：LSI即提早收付－即期協(xié)議—投資法，在存在應(yīng)收外匯賬款的狀況下，請(qǐng)債務(wù)方提前支付貨款，然后再通過(guò)即期協(xié)議將外幣兌換成本幣，從而消除了外匯風(fēng)險(xiǎn)。LSI也可運(yùn)用于應(yīng)付外匯賬款。二、填空1．會(huì)計(jì)（折算）2．升水，貼水，平價(jià)3．T＋2，T＋0，T＋14．直接報(bào)出5．貼水，升水6．流動(dòng)與非流動(dòng)，貨幣與非貨幣，時(shí)態(tài)法7．全球性的銀行同業(yè)市場(chǎng)（批發(fā)市場(chǎng)），區(qū)域性的銀行與客戶間外匯市場(chǎng)（零售市場(chǎng)）8．相減，相加9．不小于貨幣的升貼水率10．提早收付－即期協(xié)議—投資法三、判斷1．錯(cuò)，升水與貼水在直接標(biāo)價(jià)法下與間接標(biāo)價(jià)法下含義是相似的。2．對(duì)，符合實(shí)際狀況。3．對(duì)，符合實(shí)際狀況。4．錯(cuò)，不能簡(jiǎn)樸下這樣的結(jié)論，只有在利率水平相似的狀況下才會(huì)如此。5．錯(cuò)，第一步是借外幣。6．錯(cuò)，出口商應(yīng)盡量在“籃子”中放入硬幣，而進(jìn)口商應(yīng)盡量在“籃子”中放入軟幣。7．錯(cuò)，我國(guó)外匯管理?xiàng)l例中的“套匯”是指運(yùn)用非法手段把本不屬于自己的外匯套為己有。8．對(duì)，符合實(shí)際狀況。9．錯(cuò)，福費(fèi)廷一般是期限較長(zhǎng)、無(wú)追索權(quán)的出口貿(mào)易融資票據(jù)的買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)，不過(guò)目前短期貿(mào)易票據(jù)買(mǎi)賣(mài)的也不少。10．對(duì)，符合實(shí)際狀況。四、選擇（單項(xiàng)或多項(xiàng)）1．A2．B3．B4．C5．C6．C7．A8．C9．A10．B11．D12．B13．A14．B15．B16．A17．B18．C19．A20．ABC21．B22．B23．BD24．ACD25．B26．B27．A28．B29．B30．B五、簡(jiǎn)答簡(jiǎn)述外匯市場(chǎng)的類型與構(gòu)成。答：外匯市場(chǎng)（ForeignExchangeMarket）是經(jīng)營(yíng)外匯買(mǎi)賣(mài)，調(diào)劑外匯供求的交易場(chǎng)所。外匯市場(chǎng)是由外匯需求者、供應(yīng)者和中介機(jī)構(gòu)構(gòu)成的買(mǎi)賣(mài)外匯的交易場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)，是國(guó)際金融市場(chǎng)的重要構(gòu)成部分。在外匯市場(chǎng)上，按參與者的不一樣，存在著兩種類型、兩個(gè)層次的市場(chǎng)。其一為區(qū)域性的銀行與客戶間外匯市場(chǎng)（CustomerMarket），也稱“外匯零售市場(chǎng)”，是外匯市場(chǎng)存在的基礎(chǔ)。交易客戶重要是工商企事業(yè)單位、進(jìn)出口商、個(gè)人等，出于貿(mào)易、投資、個(gè)人收付以及投機(jī)的需要，同外匯銀行進(jìn)行外匯買(mǎi)賣(mài)。該市場(chǎng)基本特點(diǎn)是：沒(méi)有最小交易金額限制，每筆交易較為零碎；銀行所報(bào)買(mǎi)賣(mài)差價(jià)較大。其二為全球性的銀行同業(yè)外匯市場(chǎng)（InterbankMarket），也稱“外匯批發(fā)市場(chǎng)”。現(xiàn)代外匯市場(chǎng)實(shí)際上是由連接世界各地商業(yè)銀行的外匯交易計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)所構(gòu)成，該市場(chǎng)基本特點(diǎn)是：有最小交易金額的限制（如歐洲美元買(mǎi)賣(mài)最低交易量是一百萬(wàn)美元）；銀行所報(bào)買(mǎi)賣(mài)差價(jià)較??；有時(shí)交易可以是在銀行與銀行之間一對(duì)一直接進(jìn)行，有時(shí)交易是通過(guò)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行。比較遠(yuǎn)期外匯交易和貨幣期貨交易的異同點(diǎn)。答：貨幣期貨與遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)既有相似點(diǎn)，又有不一樣點(diǎn)。1．相似點(diǎn)（1）都是通過(guò)協(xié)議形式，把買(mǎi)入或賣(mài)出外匯的匯率固定下來(lái)；（2）都是一定期期后來(lái)交割，而不是即期交割；（3）買(mǎi)入與賣(mài)出外匯所追求的目的相似，都是為了保值或投機(jī)。2．不一樣點(diǎn)（1）協(xié)議責(zé)任關(guān)系不一樣在貨幣期貨業(yè)務(wù)中，買(mǎi)方或賣(mài)方各與期貨市場(chǎng)的結(jié)算所簽有協(xié)議，買(mǎi)方或賣(mài)方與結(jié)算所之間具有協(xié)議責(zé)任關(guān)系；但買(mǎi)賣(mài)雙方并無(wú)直接協(xié)議責(zé)任關(guān)系。在遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)中，買(mǎi)賣(mài)雙方（銀行與客戶）簽有協(xié)議，他們之間存在協(xié)議責(zé)任關(guān)系。（2）有無(wú)統(tǒng)一原則不一樣在貨幣期貨業(yè)務(wù)中，期貨市場(chǎng)對(duì)買(mǎi)賣(mài)貨幣期貨的成交單位、價(jià)格、交割期限、交割地點(diǎn)均有統(tǒng)一的、原則化的規(guī)定，有關(guān)各方必須按規(guī)定的原則進(jìn)行交易活動(dòng)。在遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)中，買(mǎi)賣(mài)遠(yuǎn)期外匯的成交單位、價(jià)格、交割期限、交割地點(diǎn)均無(wú)統(tǒng)一規(guī)定，雙方可自由議定。（3）與否交納保證金不一樣貨幣期貨需要按照規(guī)定交納一定比例的保證金，保證金賬戶伴隨購(gòu)置的外幣期貨價(jià)格合約的漲落而增長(zhǎng)或減少，一旦合約價(jià)格出現(xiàn)了不利變化，保證金賬戶金額達(dá)不到規(guī)定的比例時(shí)，需要添加保證金。遠(yuǎn)期外匯交易則不需要交納保證金。（4）與否收取手續(xù)費(fèi)不一樣在貨幣期貨業(yè)務(wù)中，結(jié)算所每簽訂一份原則協(xié)議，都要收取一定的手續(xù)費(fèi)。在遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)中，銀行一般不罷手續(xù)費(fèi)。（5）實(shí)現(xiàn)交易的場(chǎng)所與方式不一樣貨幣期貨業(yè)務(wù)在詳細(xì)市場(chǎng)中成交，實(shí)現(xiàn)交易的重要方式是在市場(chǎng)上公開(kāi)喊價(jià)（PublicOutcry）。進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)交易沒(méi)有詳細(xì)市場(chǎng)，通過(guò)銀行的柜臺(tái)業(yè)務(wù)進(jìn)行，實(shí)現(xiàn)交易的重要方式是使用電傳電話。（6）報(bào)價(jià)內(nèi)容不一樣貨幣期貨的買(mǎi)方或賣(mài)方只報(bào)出一種價(jià)格，買(mǎi)方只報(bào)出買(mǎi)價(jià)，賣(mài)方只報(bào)賣(mài)價(jià)。遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)的買(mǎi)方或賣(mài)方報(bào)出兩種價(jià)格，即報(bào)出買(mǎi)價(jià)，又報(bào)出賣(mài)價(jià)。（7）與否直接成交與收取傭金不一樣貨幣期貨交易通過(guò)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行，為此經(jīng)紀(jì)人要收取傭金。遠(yuǎn)期外匯交易不通過(guò)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行，則無(wú)需收付傭金，只有通過(guò)經(jīng)紀(jì)人時(shí)才支付傭金。（8）與否最終交割不一樣貨幣期貨交易到期后一般不進(jìn)行交割。遠(yuǎn)期外匯交易到期后大多數(shù)要進(jìn)行交割。貨幣期權(quán)有什么特點(diǎn)？答：貨幣期權(quán)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)表目前如下幾種方面：（1）期權(quán)費(fèi)不能收回。期權(quán)合約的購(gòu)置方無(wú)論是履行合約還是放棄合約，他支付給合約發(fā)售者的期權(quán)費(fèi)是不能收回的。（2）期權(quán)費(fèi)的費(fèi)率不固定。期權(quán)業(yè)務(wù)項(xiàng)下的期權(quán)費(fèi)反應(yīng)同期遠(yuǎn)期外匯升、貼水的水平，費(fèi)率的高下要受市場(chǎng)現(xiàn)行匯價(jià)水平，期權(quán)的協(xié)定匯價(jià)，時(shí)間值或有效期，預(yù)期波幅，利率波動(dòng)，對(duì)該期權(quán)的供應(yīng)和需求等原因的制約。（3）具有執(zhí)行合約與不執(zhí)行合約的選擇權(quán)，靈活性強(qiáng)。期權(quán)合約的購(gòu)置者可以在期權(quán)的到期日或到期日之前按合約規(guī)定的協(xié)定匯價(jià)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出約定數(shù)量的遠(yuǎn)期外匯，但也有不履行這個(gè)合約的權(quán)利。（4）對(duì)期權(quán)的購(gòu)置方而言其最大損失就是他支付的期權(quán)費(fèi)，而對(duì)期權(quán)的發(fā)售方而言其最大的收益就是期權(quán)費(fèi)。4．外匯市場(chǎng)上的重要外匯交易形式有哪些？答：外匯市場(chǎng)上的重要外匯交易形式有：1、即期外匯交易：是指外匯交易成交后在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯業(yè)務(wù)。2、遠(yuǎn)期外匯交易：是由外匯買(mǎi)賣(mài)雙方簽定協(xié)議，交易雙方不必立即收付對(duì)應(yīng)貨幣，而是約定在未來(lái)一定期期內(nèi)，按照預(yù)先約定的匯率、幣種、金額、日期、地點(diǎn)進(jìn)行交割的外匯業(yè)務(wù)活動(dòng)。3、掉期交易：是指在買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出即期外匯的同步，賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)期外匯交易。掉期交易實(shí)際上是由兩筆交易構(gòu)成：一筆是即期交易，一筆是遠(yuǎn)期交易。4、套匯交易：是指運(yùn)用不一樣市場(chǎng)的匯率差異，在匯率低的市場(chǎng)大量買(mǎi)進(jìn)，同步在匯率高的市場(chǎng)賣(mài)出，運(yùn)用賤買(mǎi)貴賣(mài)套取投機(jī)利潤(rùn)。5、套利：又稱時(shí)間套匯或利息套匯，是指在兩國(guó)或地區(qū)短期利率出現(xiàn)差異的狀況下，將資金從低利率的國(guó)家調(diào)到高利率的國(guó)家，賺取利息差額的行為。而能否通過(guò)此種行為獲利，取決于兩地的利差以及兩種貨幣匯率未來(lái)的走向。6、貨幣期貨：是在有形的交易市場(chǎng)，通過(guò)結(jié)算所（ClearingHouse）的下屬組員清算企業(yè)（ClearingFirm）或經(jīng)紀(jì)人，根據(jù)成交單位、交割時(shí)間原則化的原則，按固定價(jià)格買(mǎi)進(jìn)與賣(mài)出遠(yuǎn)期外匯的一種業(yè)務(wù)。7、貨幣期權(quán)：是指遠(yuǎn)期外匯的買(mǎi)方（或賣(mài)方）與對(duì)方簽訂購(gòu)置（或出賣(mài)）遠(yuǎn)期外匯的合約，并支付一定