兩輪車行業(yè)市場(chǎng)分析1

兩輪車行業(yè)市場(chǎng)分析全球第二大摩托車市場(chǎng)，補(bǔ)貼有望催化電動(dòng)化摩托車是東南亞最主要的出行方式，年銷量超1000萬(wàn)輛。多山的崎嶇地形和較低的人均收入使摩托車成為東南亞居民最受歡迎的出行方式。根據(jù)東盟汽車聯(lián)合會(huì)（AAF）和MarkLines等機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年?yáng)|南亞是世界第二大摩托車市場(chǎng)，占全球摩托車銷量的21%，僅印尼、泰國(guó)和越南三國(guó)合計(jì)的摩托車年銷量就在1000萬(wàn)輛左右。東南亞各國(guó)紛紛推進(jìn)兩輪車“油改電”，電動(dòng)兩輪車站上政策風(fēng)口。根據(jù)各國(guó)政府官網(wǎng)披露的信息，菲律賓提出自2023年開始，在未來(lái)五年內(nèi)給予電動(dòng)摩托車、電動(dòng)兩輪車及其零部件進(jìn)口關(guān)稅減免；2023年，印尼和泰國(guó)決定對(duì)每輛電動(dòng)摩托車提供折合人民幣3000元以上的補(bǔ)貼。隨著越來(lái)越多的東南亞國(guó)家加大電動(dòng)化的政策力度，我們認(rèn)為2023年有望成為東南亞電動(dòng)兩輪車加速發(fā)展的起點(diǎn)。印尼泰國(guó)兩大市場(chǎng)的補(bǔ)貼政策彰顯其電動(dòng)化決心，示范效應(yīng)有望帶動(dòng)?xùn)|南亞整體推廣。根據(jù)AAF的數(shù)據(jù)，印尼和泰國(guó)位列東南亞摩托車銷量前三，合計(jì)占東南亞摩托車銷量的50%-60%，在東南亞市場(chǎng)影響力大。印尼摩托車平均年銷量近500萬(wàn)輛，而根據(jù)印尼財(cái)政部計(jì)劃，2023年補(bǔ)貼政策僅覆蓋20萬(wàn)輛新電摩。雖然印尼和泰國(guó)目前針對(duì)電摩的補(bǔ)貼規(guī)模相比其整體市場(chǎng)規(guī)模不大，但表明了政府轉(zhuǎn)型新能源的決心，一定程度上可比我國(guó)近10余年的新能源汽車產(chǎn)業(yè)路線。我們認(rèn)為先行國(guó)家不僅將打開其自身市場(chǎng)，也可為其他東南亞國(guó)家的政策制定提供參考。三維度理解東南亞政策的邊際變化：能源安全+發(fā)展制造業(yè)+需求修復(fù)電動(dòng)化是緩解能源焦慮和財(cái)政負(fù)擔(dān)的途徑，長(zhǎng)期具有高確定性。大多數(shù)東南亞國(guó)家都依靠進(jìn)口原油滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求。根據(jù)OPEC的數(shù)據(jù)，泰國(guó)每年消費(fèi)的原油有70%左右都來(lái)自進(jìn)口，菲律賓、馬來(lái)西亞等國(guó)也有20%-35%的原油需要進(jìn)口。此外，以印尼為代表，該國(guó)每年在燃油補(bǔ)貼上開支巨大，造成沉重的政府負(fù)擔(dān)。根據(jù)印尼財(cái)政部數(shù)據(jù)，隨著燃料價(jià)格持續(xù)上漲，2022年印尼的燃油能源補(bǔ)貼預(yù)計(jì)達(dá)到650萬(wàn)億印尼盾，是年初預(yù)算的2.5倍，占全年印尼政府財(cái)政預(yù)算的近24%。東南亞政府迫切希望能夠借助電動(dòng)化和可再生能源發(fā)電的組合，降低對(duì)進(jìn)口燃料的依賴，提高能源安全，緩解財(cái)政負(fù)擔(dān)。俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)的能源危機(jī)導(dǎo)致2023Q1東南亞汽油價(jià)格相比2021Q1上漲了33%-45%，傳統(tǒng)油摩使用成本明顯上升，也使得越來(lái)越多消費(fèi)者考慮轉(zhuǎn)向電動(dòng)兩輪車。參考中國(guó)新能源汽車的成功經(jīng)驗(yàn)，補(bǔ)貼加速產(chǎn)業(yè)成熟。對(duì)中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)行復(fù)盤，中國(guó)在2010年左右的起步階段引入補(bǔ)貼，并輔以免征購(gòu)置稅、雙積分等政策刺激需求，成功培育了制造能力和研發(fā)技術(shù)全球領(lǐng)先的新能源汽車產(chǎn)業(yè)，2022年中國(guó)新能源汽車銷量達(dá)到689萬(wàn)輛，滲透率突破25%。東南亞國(guó)家希望以市場(chǎng)換技術(shù)，實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化技術(shù)和制造的轉(zhuǎn)移承接。根據(jù)泰國(guó)交通局（DLT）和印尼摩托車工業(yè)協(xié)會(huì)（AISI）的數(shù)據(jù)，2022年印尼和泰國(guó)以銷售口徑計(jì)算的兩輪車電動(dòng)化率分別僅有0.7%和0.6%，遠(yuǎn)低于同樣在東南亞的越南，處于電動(dòng)化發(fā)展初期。東南亞國(guó)家迫切尋求本土制造業(yè)的發(fā)展，希望通過(guò)補(bǔ)貼將在中國(guó)和美國(guó)已經(jīng)比較成熟的電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)向東南亞轉(zhuǎn)移。電動(dòng)兩輪車在技術(shù)上與電動(dòng)汽車存在相通之處，且當(dāng)?shù)叵M(fèi)者接受度更高，被政府一同給予補(bǔ)貼具有合理性。疫情影響基本消退，居民出行需求快速?gòu)?fù)蘇，帶動(dòng)兩輪車需求修復(fù)。根據(jù)印尼央行和泰國(guó)貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)局的數(shù)據(jù)，2023年4月，印尼、泰國(guó)的消費(fèi)者信心指數(shù)已基本回到甚至超出2019年同期水平，反映消費(fèi)者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀預(yù)期和消費(fèi)需求的修復(fù)。2023年1-3月，印尼鐵路運(yùn)輸旅客數(shù)量達(dá)到8510萬(wàn)人次，為2019和2020年同期的83%和95%，出行需求顯著恢復(fù)。作為東南亞日常通勤和短途旅行的主要工具，兩輪車市場(chǎng)景氣度上行。補(bǔ)貼關(guān)注本土化，出海建廠或成國(guó)內(nèi)廠商未來(lái)選擇相比關(guān)稅減免，東南亞電動(dòng)兩輪車的補(bǔ)貼政策更加強(qiáng)調(diào)本土化，出海建廠吸引力提升。關(guān)稅減免的門檻比較低，中國(guó)兩輪車制造商通過(guò)在國(guó)內(nèi)建廠再出口的方式即可普遍享受關(guān)稅優(yōu)惠。然而東南亞新推出的補(bǔ)貼政策普遍有一定的本地化生產(chǎn)要求，力圖帶動(dòng)當(dāng)?shù)卣麄€(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，以印尼為例，當(dāng)?shù)卣?guī)定電摩必須在印尼本地生產(chǎn)且國(guó)產(chǎn)零部件比例達(dá)到40%以上才能享受補(bǔ)貼。雅迪率先布局越南工廠，中國(guó)兩輪車制造商逐步驗(yàn)證東南亞建廠可行性。2019年，隨著北寧工廠正式投產(chǎn)，雅迪開始在越南進(jìn)行海外布局的嘗試。根據(jù)越通社新聞，雅迪計(jì)劃2023Q2開始在北寧建設(shè)規(guī)劃年產(chǎn)能200萬(wàn)輛的第二工廠，實(shí)現(xiàn)越南產(chǎn)能20萬(wàn)-50萬(wàn)-250萬(wàn)輛的階梯式爬升，以滿足越南“禁摩令”下不斷擴(kuò)大的電動(dòng)兩輪車需求。根據(jù)綠源官方微信公眾號(hào)，2023年3月，綠源與泰國(guó)當(dāng)?shù)睾献骰锇檎絾?dòng)營(yíng)銷計(jì)劃和泰國(guó)工廠建設(shè)?？紤]到東南亞國(guó)家政策上對(duì)本土化的重視，我們預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)有更多中國(guó)制造商考慮在東南亞布局產(chǎn)能，增強(qiáng)在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，電動(dòng)化的爆發(fā)也將更具備供給端確定性。替代油摩+提高使用滲透率，年銷量有望超4000萬(wàn)東南亞摩托車保有量巨大，規(guī)模逐年擴(kuò)張。根據(jù)ASEANstats的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我們估算目前東南亞的摩托車保有量在2.5億輛左右，盡管2019-2021年受疫情影響增速有所放緩，但過(guò)去十年基本保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，2012-2022年CAGR約為5%。東南亞總?cè)丝诮咏袊?guó)一半，為各類出行工具的市場(chǎng)需求提供支撐。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議的數(shù)據(jù)，中國(guó)人口約14億，增速基本穩(wěn)定，而東南亞人口在6.7億左右，約為中國(guó)人口的一半，并仍以1%的年增速在小幅增長(zhǎng)。隨著電動(dòng)化的推進(jìn)，電動(dòng)兩輪車將對(duì)油摩進(jìn)行替代，兩輪車總需求中摩托車占比有望下降。從中國(guó)市場(chǎng)的歷史數(shù)據(jù)看，電動(dòng)兩輪車需求持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)摩托車市場(chǎng)形成擠壓，2022年中國(guó)每萬(wàn)人口電動(dòng)兩輪車銷量為354輛，相比2010年的216輛提升64%；而2022年中國(guó)每萬(wàn)人口摩托車銷量為99輛，相比2010年的131輛下降25%。2022年，中國(guó)全部?jī)奢嗆囆枨笾心ν熊噧H占22%，而2010年占到近40%。電動(dòng)兩輪車使用門檻更低，有望帶動(dòng)兩輪車整體使用滲透率向上。在印尼摩托車隨處可見(jiàn)，是當(dāng)?shù)刈畋憬萁?jīng)濟(jì)的交通工具。從使用情況看，由于摩托車使用門檻較高，當(dāng)?shù)仳T行人群以青壯年男性為主。我們認(rèn)為，電動(dòng)自行車相對(duì)輕便，操作簡(jiǎn)單，將打動(dòng)更多女性和中老年消費(fèi)者，形成可觀的增量市場(chǎng)空間。此外，國(guó)內(nèi)的電動(dòng)兩輪車發(fā)展歷史也提供了類似經(jīng)驗(yàn)，即使在國(guó)內(nèi)摩托車銷量頂峰階段的2005-2010年，我國(guó)兩輪車合計(jì)銷量不足5000萬(wàn)輛，顯著低于當(dāng)前超過(guò)7000萬(wàn)輛的兩輪車市場(chǎng)。兩輪車與汽車具有一定相互替代性和補(bǔ)充性，東南亞市場(chǎng)需求相對(duì)低的四輪車市場(chǎng)蘊(yùn)含了規(guī)模更大的兩輪車市場(chǎng)。2022年，中國(guó)每萬(wàn)人口汽車銷量為190輛，而東南亞僅52輛；但中國(guó)每萬(wàn)人口摩托車銷量為99輛，而東南亞為210輛。從中國(guó)市場(chǎng)的歷史數(shù)據(jù)看，每萬(wàn)人口對(duì)兩輪車的需求變化與汽車大體相反，表明兩輪車對(duì)汽車有一定的相互替代和補(bǔ)充。此外，以印尼首都雅加達(dá)為例，城市道路擁堵，各類交通工具混行；相比汽車，摩托車能以更短時(shí)間、更低成本完成同樣的出行，同時(shí)考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展因素，當(dāng)?shù)仄嚌B透率水平較中國(guó)更低，因此兩輪車市場(chǎng)容量可能更高。參考中國(guó)大陸和中國(guó)臺(tái)灣的保有量情況，預(yù)計(jì)東南亞兩輪車市場(chǎng)空間將超過(guò)4000萬(wàn)輛。中國(guó)大陸是目前最成熟、最大的電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)；中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)是地理位置靠近東盟、自然環(huán)境類似的兩輪車發(fā)達(dá)市場(chǎng)。根據(jù)中國(guó)大陸、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)和東南亞的保有量數(shù)據(jù)、人口規(guī)模，我們測(cè)算得到2022年中國(guó)大陸百人兩輪車保有量為31.2輛，兩輪車在人群中的使用滲透率為58%，類比中國(guó)大陸的平均保有量情況，長(zhǎng)期維度上我們預(yù)計(jì)東南亞兩輪車保有量有望達(dá)到2.12億輛，假設(shè)兩輪車平均使用壽命5年，對(duì)應(yīng)穩(wěn)態(tài)下兩輪車年市場(chǎng)空間約4239萬(wàn)輛。而在社會(huì)經(jīng)濟(jì)水平相對(duì)更高、緯度地形氣候更接近東南亞的中國(guó)臺(tái)灣，電動(dòng)兩輪車保有量水平甚至高于中國(guó)大陸，2022年中國(guó)臺(tái)灣百人兩輪車保有量高達(dá)65.1輛，兩輪車使用滲透率64%，類比中國(guó)臺(tái)灣，預(yù)計(jì)東南亞穩(wěn)態(tài)下兩輪車年市場(chǎng)空間可以達(dá)到8844萬(wàn)輛。電動(dòng)兩輪車在東南亞關(guān)注度呈上升趨勢(shì)，消費(fèi)者接受度逐漸提升。以2010年1月為起點(diǎn)，越南、泰國(guó)、印度尼西亞等六個(gè)東南亞國(guó)家“電動(dòng)兩輪車”的谷歌趨勢(shì)持續(xù)高增，如越南、泰國(guó)、印尼電動(dòng)兩輪車相關(guān)谷歌趨勢(shì)的12個(gè)月移動(dòng)平均值分別由2010年12月的6.92/22.33/15.5提升至2023年5月的78.25/57/58.08，表明東南亞消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)兩輪車的關(guān)注度顯著提高。中短期維度，在“油換電”政策催化下，東南亞電動(dòng)兩輪車需求或?qū)⒓铀籴尫牛?025年?yáng)|南亞兩輪車整體電動(dòng)化率有望達(dá)到25%。東南亞巨大的燃油摩托車存量為電動(dòng)兩輪車提供了充足的滲透空間，參照越南、中國(guó)的摩托車電動(dòng)化滲透率變化歷史和補(bǔ)貼對(duì)中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的影響，我們預(yù)計(jì)到2025年?yáng)|南亞整體兩輪車電動(dòng)化滲透率將達(dá)到25%，2023/24/25年?yáng)|南亞電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)空間分別為110/200/460萬(wàn)輛。產(chǎn)品性價(jià)比提高，國(guó)內(nèi)玩家大浪淘沙具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)兩輪車適合東南亞市場(chǎng)環(huán)境，需求剛性強(qiáng)。東南亞崎嶇多山，路況較差，擁堵的交通使得兩輪車的駕駛體驗(yàn)明顯優(yōu)于四輪車，且東南亞地區(qū)大多為發(fā)展中國(guó)家，2021年除新加坡、文萊、馬來(lái)西亞的其余東南亞國(guó)家人均國(guó)民收入普遍低于中國(guó)，兩輪車也更適合經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的社會(huì)形態(tài)。此外，東南亞緯度較低，四季濕熱，兩輪車是當(dāng)?shù)叵M(fèi)者理想的代步工具。性能差距逐漸縮小，電動(dòng)兩輪車可基本替代主流110cc油摩。東南亞消費(fèi)者普遍喜歡125cc以下通勤用摩托車，在具備較高性價(jià)比的同時(shí)，能夠應(yīng)對(duì)當(dāng)?shù)仄閸绲牡匦巍ｋS著技術(shù)的不斷突破，以雅迪、VinFast為代表的電動(dòng)兩輪車廠商紛紛推出配備2kW以上電機(jī)和20Ah以上大容量電池的高性能產(chǎn)品，在最高時(shí)速和續(xù)航里程等方面都已經(jīng)逼近目前暢銷的110cc摩托車，具備替代的可能。使用總成本接近彎梁車，電動(dòng)兩輪車經(jīng)濟(jì)性強(qiáng)兩輪車總成本由前期成本和使用過(guò)程中的運(yùn)行成本構(gòu)成，使用壽命一般為5年。兩輪車總使用成本主要由包括基本價(jià)格、增值稅、注冊(cè)費(fèi)、車牌費(fèi)的前期購(gòu)置成本和包括能源消耗、保險(xiǎn)維護(hù)的后期運(yùn)行成本構(gòu)成。根據(jù)ChuTienDung等的調(diào)查研究，在胡志明市大約74%的兩輪車壽命不超過(guò)5年，因此我們假設(shè)車主使用油摩或電動(dòng)兩輪車五年，每年行駛6000km（約每天15km），對(duì)兩種能源方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)性測(cè)算。受益于較低的能源和維護(hù)成本，電動(dòng)兩輪車經(jīng)濟(jì)性基本持平彎梁車。根據(jù)我們的測(cè)算，在前期購(gòu)置成本方面，鋰電兩輪車高于鉛酸兩輪車，電動(dòng)兩輪車購(gòu)置成本低于主流踏板車但仍高于彎梁車。而在運(yùn)行成本方面，電動(dòng)兩輪車相比油摩在能源成本和維護(hù)費(fèi)用上有著巨大優(yōu)勢(shì)，五年生命周期內(nèi)電動(dòng)兩輪車的運(yùn)行成本僅為油摩的11%，使得電動(dòng)兩輪車的使用總成本即使和以性價(jià)比著稱的彎梁車相比也毫不遜色?？紤]到目前油摩的分期付款模式相比電動(dòng)兩輪車更加成熟，且換購(gòu)新車時(shí)二手公允價(jià)值較高，具備較強(qiáng)“儲(chǔ)蓄”性質(zhì)，能極大緩解消費(fèi)者的購(gòu)買壓力。我們認(rèn)為短期維度上油摩將維持較強(qiáng)的用戶黏性，中國(guó)電動(dòng)兩輪車出海替代油摩需要較長(zhǎng)的周期，而電動(dòng)自行車的增量需求市場(chǎng)或是更為合適的出海發(fā)力點(diǎn)。未來(lái)，隨著鈉電等技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)產(chǎn)品性能提升、二手交易市場(chǎng)和配套金融服務(wù)的成熟，電動(dòng)兩輪車有望逐步替代傳統(tǒng)油摩市場(chǎng)。補(bǔ)貼縮小油電價(jià)差，進(jìn)一步提升電動(dòng)兩輪車性價(jià)比。對(duì)印尼兩輪車市場(chǎng)的價(jià)格帶分布進(jìn)行梳理，目前印尼大眾級(jí)別市場(chǎng)的電動(dòng)兩輪車比燃油兩輪車價(jià)格高出5-11百萬(wàn)印尼盾（約合人民幣2363-5199元），2023年印尼推出的補(bǔ)貼幅度為每輛7百萬(wàn)印尼盾（約合人民幣3308元），將進(jìn)一步縮小電動(dòng)兩輪車與燃油兩輪車之間在前期成本和總成本上的差距，提高消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)兩輪車的接受度。產(chǎn)業(yè)鏈成熟，經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)足，中國(guó)廠商積極布局東南亞市場(chǎng)中國(guó)電動(dòng)兩輪車行業(yè)格局逐漸清晰，龍頭廠商已做好出海準(zhǔn)備。經(jīng)過(guò)20余年發(fā)展，中國(guó)電動(dòng)兩輪車產(chǎn)業(yè)鏈已高度成熟，廠商在制造能力和成本控制上具有優(yōu)勢(shì)。2019年后，新國(guó)標(biāo)的實(shí)施使得雅迪、愛(ài)瑪?shù)阮^部廠商憑借品牌、生產(chǎn)、研發(fā)等實(shí)力上的優(yōu)勢(shì)，快速推出新國(guó)標(biāo)車型，鞏固品牌優(yōu)勢(shì)，奪取市場(chǎng)份額，國(guó)內(nèi)行業(yè)格局逐漸清晰的同時(shí)，龍頭廠商已做好出海準(zhǔn)備。油摩龍頭本田電動(dòng)化推進(jìn)節(jié)奏較慢，電動(dòng)產(chǎn)品和銷量規(guī)劃滯后于中國(guó)電動(dòng)兩輪車龍頭。雅迪在越南的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要是以本田、雅馬哈為代表的日系傳統(tǒng)油摩制造商和以VinFast、Pega為代表專注于電動(dòng)兩輪車的越南本土制造商。2020年，雅迪在越南整個(gè)兩輪車和電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)的份額分別僅為0.7%和8.6%。目前本田的電動(dòng)產(chǎn)品較少，且主要集中在商用領(lǐng)域，2020年推出的電動(dòng)踏板車BENLYe和2023年推出的電摩EM1e都采用搭載移動(dòng)電池組的換電方案。根據(jù)HondaGlobal官網(wǎng)披露的電動(dòng)化戰(zhàn)略，本田計(jì)劃2025年之前在全球投放至少10款電動(dòng)兩輪車，2026年前將電動(dòng)兩輪車銷量從2021年的15萬(wàn)輛提升到100萬(wàn)輛，到2030年進(jìn)一步擴(kuò)大到350萬(wàn)輛，占公司兩輪車總銷量的15%左右，相比之下雅迪2022年電動(dòng)兩輪車銷量就已達(dá)到1400萬(wàn)輛，產(chǎn)品種類超140款。在產(chǎn)品性能上，本田EM1e最高時(shí)速45km/h，續(xù)航在48km，續(xù)航能力較弱。與日系相比，我們認(rèn)為雅迪作為中國(guó)電動(dòng)兩輪車龍頭，有望憑借電動(dòng)化技術(shù)的深厚積累和產(chǎn)業(yè)鏈配套的優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)彎道超車。雅迪在東南亞市場(chǎng)推出有針對(duì)性的產(chǎn)品，增強(qiáng)品牌競(jìng)爭(zhēng)力。在與東南亞本土電動(dòng)兩輪車廠商的較量中，雅迪推出專為越南市場(chǎng)設(shè)計(jì)的長(zhǎng)續(xù)航、大輪徑、長(zhǎng)輪距產(chǎn)品，能有效滿足當(dāng)?shù)囟掏就ㄇ谛枰诋a(chǎn)品性能和成本價(jià)格上不輸當(dāng)?shù)仉妱?dòng)兩輪車龍頭VinFast，助力雅迪加速追趕對(duì)手。根據(jù)motorcycledata的數(shù)據(jù)，2022年雅迪在越南的銷量同比增長(zhǎng)36.6%，我們認(rèn)為隨著Voltguard、Fierider、Keeness等新車型的推出，雅迪將進(jìn)一步完善東南亞產(chǎn)品矩陣，以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品拉動(dòng)銷量持續(xù)向上。雅迪在中國(guó)市場(chǎng)的成功離不開銷售渠道的拓展。消費(fèi)者需要線下門店體驗(yàn)試駕、購(gòu)置新車、售后保養(yǎng)，因此建立銷售渠道和足夠多的門店覆蓋消費(fèi)者群體是兩輪車公司發(fā)展的關(guān)鍵。回顧雅迪在中國(guó)的發(fā)展歷史，其銷量營(yíng)收的快速增長(zhǎng)與門店數(shù)量的擴(kuò)張高度相關(guān)。根據(jù)雅迪控股公告，2022年，雅迪門店數(shù)量達(dá)到32000個(gè)，2019-2022年CAGR為39%；經(jīng)銷商數(shù)量達(dá)到4041個(gè)，2019-2022年CAGR為23%，銷售渠道的拓展幫助雅迪在中國(guó)取得了30%的市場(chǎng)份額，鞏固行業(yè)龍頭地位。加快布局東南亞銷售渠道，將產(chǎn)品高效推向當(dāng)?shù)貪撛诳腿?。?jù)雅迪越南官網(wǎng)信息，截至2023Q1雅迪在越南